林海股份殼資源2019年

『壹』 一汽夏利的時代記憶落幕！正式更名「天津博郡」再出發

以何種方式實現整體登陸資本市場，這是多年來圍繞在一汽集團身上最大的懸念之一。為了念好這本「上市經」，近些年，一汽集團加緊對旗下包括一汽夏利、一汽吉林、一汽海馬、一汽豐田等整車企業，以及啟明信息等零部件公司的改革。

《汽車年輪》認為，隨著「一汽系」上市公司頻繁的股權變動，一汽集團整體上市的信號越來越明顯。從整體來看，雖然博郡有了一汽夏利的生產資質，只是在資本市場看起來更完整，更美好，但其實是否能以此賺錢，甚若是為更好尋找下一個接盤俠。當年的「華夏得利」還是中國人一個時代的記憶，特別是物美價廉、皮實耐用的風格，讓夏利成為了大多數城市計程車的首選，如今的夏利，又有誰會給把盤子支大的造車新勢力接盤呢？

微信公眾號：汽車年輪

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

『貳』 關於科創板退市安排，有哪些特殊規定值得投資者關注

自從2018年開始A股退市新規正式落地後，這兩年退市也成了市場上的主流問題。上市公司退市由過去幾十年個位數增長到了新規後十幾家退市，從而使得過去炒作」殼資源「這一概念一去不返。至於2019年上市的科創板，在退市環節上相對主板更加嚴格。

由上可見，隨著A股國際化進程加快，作為注冊制試點的科創板退市制度相對主板更加嚴格。雖然科創板的誕生給予了投資者另一個投資渠道，但是其中的風險仍然很大，上市估值過高依然是無法被投資者忽視的問題。至於五十萬的准入門檻，算是對投資者的另一種保護了。

『叄』 夏利退出歷史舞台，博郡危機剛剛開始

在剛剛過去的2019年，老牌車企力帆、華泰的陸續倒下，悄然為所有的汽車從業者敲響了長鳴的警鍾。可對於新能源產業，無論是總部一片狼藉的游俠、生產基地了無人跡的賽麟，或是在政府扶持下蹣跚的雲度，乃至眾多已陷入沉寂的新勢力造車，亦將那個曾滿懷希望和資本紅利的未來擊得粉碎。
而在其中，我們能看見，相比尚未啟動整車量產項目的後來者，那些已耗費彌足財力取得生產資質和技術儲備的二線陣營，當下所處的嚴峻態勢也更值得令人深思。向前面臨著市場生存空間的萎縮，向後又將遭受資金鏈岌岌可危的脅迫。陷入兩難境地的它們，又該何去何從？
那由此，當同樣傍上新勢力造車的一汽夏利，好不容易得到解脫而選擇重組的步伐越來越快，背後能預見的只不過是同為該陣營的博郡汽車難以為繼的窘境。
是的，一汽夏利3月12日發布公告稱，在2月21日生態環境部已將企業環保信息進行了變更，天津一汽夏利企業名稱變更為「天津博郡汽車有限公司」（以下簡稱天津博郡），法人代表變更為「HUANG XIMING」（博郡CEO黃希鳴），可事實上，看似順利的合資計劃的推進下掩蓋著的依舊是雙方不安的內心。
於前者，從擬議兜售整車相關土地、廠房、設備等資產及負債開始，一汽夏利多年來為避免被退市尋找出路已是煞費苦心。而僅僅是在2015年至2018年間，一汽夏利就已將其旗下內燃機製造分公司、與動力總成日常生產製造相關部分、一汽華利、一汽豐田股份等資產相繼轉出。
只是很可惜，這一系列的操作依然改變不了每況愈下的現實。而在歷經2019年的車市大清洗後，可以說，全年銷量跌至萬輛的一汽夏利幾乎喪失了手中所有的底牌。2019年12月8日，一汽夏利發布的公告顯示，一汽集團正在推進一汽夏利僅剩的「殼資源」轉讓給鐵物股份，作為後者中鐵物晟的上市平台。
很顯然，隨著「一汽夏利」這一國民車的大「IP」的逐漸凋零，做好一汽夏利的資產重組已是一汽夏利及其背後的一汽集團的首要工作。
也許對於重組之路，一汽夏利總會以「天津博郡是本公司的參股子公司，不會影響本次重大資產重組」的反應來試圖說服自己。可根據一汽夏利1月22日發布的2019年預計虧損125000萬-139000萬元的業績預告來看，手持雙方合資公司80.1%股權的博郡從中所起的作用，勢必會對一汽夏利接下去的決策造成影響。
雖然根據當初的協議要求，雙方合資公司在取得營業執照之日起30日內，南京博郡應當完成首期交付出資10億元；成立6個月內且已經取得汽車整車生產資質後，再完成剩餘繳付出資10.34億元。可時至今日，博郡許諾的20.34億元注資中，實際上卻有20億元左右尚未到位。
至於其中的原因，隨著事關博郡生存問題的業內報道從開年來，鋪天蓋地地出現在眼前，其實已變得不言而喻。
盡管在這里，我們並無途徑和手段對博郡欠薪、要求員工自繳社保等背後的問題進行驗證，可僅在其供應商北斗星通的賬款一直未按時回款、時任公司高層的張震、陳曦紛紛離職等諸多事實面前，對內對外到處挖資金窟窿的博郡的確到了四面楚歌的地步。
此外，據啟信寶顯示，作為博郡汽車創始人黃希鳴成立的另一家公司，上海思致在近期也遭遇到了資金缺口的問題。這家公司不僅在2019年12月13日被法院凍結10000萬股權，到了2020年2月4日，還被法院列為被執行人，執行標的為157.8萬元。
躋攀分寸不可上，失勢一落千丈強。過去，擁有包括底盤、三電、輕量化、智能網聯、ADAS系統、整車集成和性能開發等核心技術、申請專利150餘項的博郡汽車，讓外界看到了它不同於眾多新勢力造車執拗於PPT的實力，而現在，承擔著博郡汽車的新能源技術等領域研發業務的上海思致陷入困境，暴露出的或將是博郡從資金到技術儲備全面失守的現狀。
?
從始至終，當一汽夏利這個「落魄」的國民車企遇上手握核心技術的博郡，雙方一拍即合的合資模式有著充分的行業示範效應。畢竟對於一汽集團而言，拋開一汽夏利這個沉重的包袱，既能解決內部競爭問題，也有助力集團整體上市。而攜手一汽夏利的博郡自此無需對生產資質和融資背景做過多擔憂。
可殊不知，2020年車市寒冬在疫情「後遺症」的發酵下仍將延續，「活下去」更是成為很多車企的目標。而新造車勢力也好，岌岌可危的自主車企也罷，都將在生死之間做出抉擇。當然，對於「赤腳前行」的一汽夏利來說，這一切不過是阻礙其重組的些許絆腳石。而在推動一汽集團整體上市的面前，如今的博郡也可能只是其中的一枚棋子。
文/曹佳東
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『肆』 2019年，醫保卡不交門檻費可以去葯房開葯嘛

保險小編幫您解答，更多疑問可在線答疑。

個人開辦葯店，要是在頭幾年可算是件大難事，因為不僅要具備雄厚財力，
託人找關系「攻關」當地葯監部門或工商局更是一件讓投資者感到頭疼的事。
不過，對於熱衷投資辦葯店的個人來說，這個月是一個真真正正的「紅五月」：
北京市葯品監督局將對今年上半年新辦的100家葯店實行公開招標———
近日，讀者劉先生在得知北京將放寬個人辦葯店的有關限制，並允許以個
人名義投標100家新辦葯店的消息後，特向本報咨詢有關個人開辦葯店的具體
事宜，記者為此進行了相關采訪。
■政策支持：四大條件必須具備據國家葯監局的有關負責人介紹，新修訂
的《中華人民共和國葯品管理法》規定：無論是個人還是單位組織，開辦葯品
經營的業務必須具備以下幾個條件：
第一，具有依法通過資格認定的葯學技術人員；第二，具有與所經營葯品
相適應的營業場所、設備、倉儲設施、衛生環境；第三，具有與所經營葯品相
適應的質量管理機構及其管理者；第四，具有保證所經營葯品質量的規章制度。
記者在采訪中了解到，這些規定具體到北京市，一是店面面積需達到150
平方米以上，二是要通過GSP（葯品經營質量管理規定）認證，三是必須配備
專職執業葯師。
■葯店現狀：連鎖經營效益好目前葯店的毛利率在20％～40％之間，比起
家電流通領域最多3％～5％的毛利可算是「暴利」，所以花上幾十萬甚至上百
萬元搶個葯店的「殼資源」，一度成為有些老闆投資葯業的首選項目。
據統計，北京市大小葯店共有千餘家，其中經營較好的是連鎖經營的葯店。
現今，國內葯品零售市場上共有四大連鎖：北京醫葯股份、金象大葯房、同仁
堂、永安堂，每家連鎖分店都超過了40個。據統計，到2001年年底，北京連鎖
葯店的數量達到了國內葯店總數的30％，至今北京市共有零售葯店1283家。
但是過多的葯店增長使得弊大於利。隨著醫保改革的深入，一些有實力的
葯品連鎖集團將開辦或兼並其他效益不佳的小葯店，從而使葯店向「集團軍」
轉化。
單就這一點而言，新《葯品管理法》有關開辦葯店的規定對於那些有經濟
實力和管理能力的個人來說，是一個利好消息，可促使其向規模化發展。而這
次對100家葯店的招標行動，無疑是幾大連鎖葯店競爭「大哥大」的擂台賽。
■運作關鍵：進葯驗收最重要如果符合新《葯品管理法》的規定，個人投
資開葯店的前景如何呢？是賠是賺非常關鍵。業內人士就店面租金、裝修、員
工工資、廣告費用等給記者算了一筆賬：
比如在北京亞運村地區一般臨街黃金地段開葯店，100平方米面積一年的
租金幾十萬。一般需要10～15名工作人員，執業葯師工資在1500～2000元／月，
一般員工工資在800～1000元／月。還需要幾十平方米的倉庫。廣告費用的支
出較有彈性，可根據企業規模而定。在經營中，一般葯品從批發到零售的利潤
空間是15％～30％。
除了考慮成本問題，有關專家還提醒投資者：葯品經營企業購進葯品，必
須建立並執行進貨檢查驗收制度，驗明葯品合格證明和其他標識；葯品經營企
業的購銷葯品，必須有真實完整的購銷記錄：即葯品名稱、劑型、規格、批號、
有效期、生產廠商、購銷單位、購銷價格、購銷數量、購銷日期等各項數據。
■行家建議：新建小區開辦尤佳投資葯店的共同目的是，等到開放葯品零
售市場時，希望外資的進入能讓連鎖葯店賣個好價錢。位於北京市西城區新街
口的金象大葯房總部的一位負責人向記者介紹了開葯店的一些建議。他認為開
辦葯店應注意三大問題：一是要加盟連鎖經營，降低購貨成本；二是要准確選
址。北京目前許多新建小區尚沒有葯店，在很大程度上為投資者提供了機會；
三是投資者要從公正、客觀的角度為顧客服務，提高服務質量。
中國醫葯商業協會連鎖辦王錦霞女士在分析5月份100家葯店公開招標時認
為，根據北京市規劃，為了方便市民購葯，今後在北京8個城區內，每隔350米
就會有一家葯店，而王府井、前門、西單以及崇外大街等繁華商業區不限制距
離。但對個人投資者來說，如果中標，最好選擇處在「真空」點的位置開辦，
因為有些街道或近郊小區附近沒有葯店，可以「以精取勝」。
據記者觀察，目前北京市已經出現了開放式大型平價葯店，不僅葯價便宜、
環境優美，市民還可以像逛超市那樣進行「休閑」；不少連鎖葯店還開設了24
小時營業的「店中店」，並提供近距離送貨；還有的葯店開辦了免費專家熱線
電話咨詢服務。業內人士分析，這些不斷翻新的名堂，給個人開葯店提供了眾
多很好的啟迪和借鑒模式。
不過，對於像劉先生這樣的個人投資者來說，光有資金還不夠，還需注意
的是，這次招標雖然對個人投資者敞開了大門，但「門檻」不低：無論是對資
金多少、營業面積、庫房大小，還是對從業人員的素質要求都有具體規定。而
且，最為關鍵的一條「通行准則」是：中標成功後開辦葯店的負責人必須具有
3年以上醫葯專業相關的工作管理經驗。
賣葯，是關乎生命和健康的大事，不像投資賣食品，只要有錢就能開家食
品店。個人開辦葯店，雖然有點「水中撈月」的感覺，離我們是既不遠，也不
近，但對有財力和實力的個人投資者而言，前景肯定是「看上去很美」。參考資料：《健康時報》

『伍』 又是殼資源又是重組股有哪些有2019年

很多st的股票啊，都是有重組的概念啊，也是充嗯，也是殼資源的概念。

『陸』 鄭宇重工和宇通重工、傲藍德環保什麼關系

2018年末2019年初，湯玉祥的宇通系高調出手，一口氣攬入ST宏盛（600817.SH）和匯通能源（600605.SH）兩個殼。包括宇通客車（600066.SH）在內，宇通系一下擁有了三個資本平台。

一年的「不行動承諾」時限剛過，宇通系就決定將旗下的宇通重工劃入ST宏盛。此前，通過要約收購和增持，宇通系已經對匯通能源實現了絕對控股，持股比例超51%。接下來，宇通系將如何打造旗下三大資本平台呢？

宇通重工擬注入ST宏盛
手握三大上市公司，宇通系開始行動了
ST宏盛近期的表現很燃，原因就在於有新鮮血液的注入。

據悉，ST宏盛擬向宇通集團和德宇新創發行股份購買其合計持有的宇通重工100%（宇通集團持股88.56%、德宇新創持股11.44%）股權。根據交易協議，交易金額暫定為22億元。同時，ST宏盛還擬採用詢價方式非公開發行股份募集配套資金，此配套融資總額不超過3億元。

資料顯示，宇通重工成立於2001年11月6日，注冊資本6.775億元，其主營業務為環衛業務和工程機械業務，環衛業務包括環衛設備和環衛服務業務，工程機械業務包括民用和軍用專業工程機械業務。其中，傲藍得、鄭宇重工作為宇通重工的重要子公司，分別開展環衛服務業務、民用工程機械業務。

宇通重工2017年至2019年未經審計的凈利潤分別為19721.82萬元、13289.62萬元和29993.66萬元。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
手握三大上市公司，宇通系開始行動了
而目前的ST宏盛，主營業務為自有房屋租賃業務和汽車內飾業務。其中自有房屋租賃業務收入主要來源於北京商業物業和地下停車場的出租收入，該租賃業務的有效期至2025年。

ST宏盛2016年、2017年、2018年和2019年1-9月的凈利潤分別為-355.92萬元、-26.6萬元、627.59萬元和165.83萬元。在交易完成後，上市公司主營業務從自有房屋租賃業務和汽車內飾業務變更為環衛業務和工程機械裝備業務，業務范圍涵蓋環衛設備、環衛服務、民用及軍用工程機械等領域。

回顧一年前的2018年12月份，ST宏盛原控股股東拉薩知合，將其持有的ST宏盛全部股份4164萬股轉讓給西藏德恆，占公司總股本的25.88%，轉讓價格為24.02元/股。西藏德恆成了現在的控股股東，西藏德恆又為宇通集團的全資子公司，即宇通集團為上市公司的間接控股股東，而實際控制人為湯玉祥等7名合夥人代表。而此次交易之後，宇通集團將直接控股ST宏盛。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
手握三大上市公司，宇通系開始行動了
值得注意的是，在西藏德恆入主之時，曾表示沒有在未來12個月內改變上市公司主營業務或者對上市公司主營業務作出重大調整的具體計劃，也沒有在未來12個月內對上市公司及其子公司的資產和業務進行出售、合並、與他人合資或合作的計劃，沒有對上市公司擬購買或置換資產的重組計劃。沒想到剛過承諾期，宇通系就迅速著手大刀闊斧地重塑公司，也頗為高效。

不過上述交易依然疑惑重重，上交所就第一時間下發了問詢函提出質疑，要求公司說明比如對同業競爭的判斷依據（宇通重工生產新能源環衛設備和礦車，宇通集團旗下的宇通客車（600066.SH）也擁有新能源技術專利）等問題。

絕對控股權匯通能源
宇通系較被人熟知的上市公司平台，實際上是宇通客車，宇通集團是宇通客車的控股股東，實控人正是湯玉祥。很顯然，自從一年前拿下ST宏盛這個殼之時，宇通系顯然已不僅僅滿足於宇通客車這一個上市公司平台了。實際上，幾乎與拿下ST宏盛這個殼同一時期，宇通系還著手儲備了另外一個殼資源：匯通能源。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
公開信息顯示，匯通能源2019年1月份里收到原控股股東通知，原控股股東與西藏德錦企業管理有限責任公司（下稱西藏德錦）簽署了轉讓協議，將其持有的匯通能源4420.3177萬股轉讓給西藏德錦，占匯通能源總股本的29.9999%。轉讓之後，西藏德錦直接持有匯通能源29.9999%，成為控股股東，實際控制人變更為湯玉祥。當時9.75元的轉讓價高出現價一倍。西藏德錦也是宇通系的。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
易主之後，宇通系在2019年除了改組就是繼續集權。7月份，西藏德錦計劃要約收購3094.26萬股，占總股本的21%，要約收購價格為12.5元，這是一個吸引人的價碼，因為披露消息至今的大部分時間里，匯通能源的股價都低於這個數。最終，有1356個賬戶參與，共計6142.76萬股接受了收購人發出的要約，西藏德錦的要約收購完美收官，過戶後，西藏德錦持股7514.57萬股，占公司總股本的51%，實現了絕對控股。

在不久後的2019年11月，西藏德錦再度行動，通過大宗交易系統進一步增持了匯通能源2%的股份。按照西藏德錦的計劃，自2019年11月6日起6個月內，將增持不低於2%不超過5%的籌碼，增持價格同樣是不超過12.5元。目前，西藏德錦的持股比例推升至53%。增持的目的是西藏德錦基於對公司未來持續發展的信心和對公司長期投資價值的認可。

界面新聞記者注意到，西藏德錦第一次入主的成本是20.36元/股，合計對價9億元；第二次是12.5元的要約收購價，合計花費3.87億元；增持動用了約3500萬元，三次合計金額13.22億元，對應7809.26萬股的話，每股成本16.9元左右，而現在匯通能源的股價在10元上下，浮虧4成。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
需要指出的是，此前西藏德錦稱，其沒有在未來12個月內改變匯通能源主營業務或者對上市公司主營業務作出重大調整的計劃，也沒有在未來12個月內對上市公司及其子公司的資產和業務進行出售、合並、與他人合資或合作的計劃，沒有對上市公司擬購買或置換資產的重組計劃。但從時間來看，顯然這一承諾期，和宇通系入駐ST宏盛時的承諾期一樣，已然過期，這是否意味著匯通能源即將像ST宏盛一樣開啟資本運作？

對於匯通能源繞不開的是，其控股股東西藏德錦由綠都集團持股45.95%。公開信息顯示，綠都集團成立於2002年，具有國家房地產開發一級資質，是中國房地產百強企業，已成功布局16座城市、開發40多個項目，總開發面積逾1000萬平米。2016年、2017年、2018年的營業收入分別為53.9億元、86.27億元、91.77億元，凈利潤分別為4.99億元、6.72億元、5.82億元。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
手握三大上市公司，宇通系開始行動了
綠都集團曾在2016年2月1日與中金公司簽訂過輔導協議，且在河南證監局進行了輔導備案，但此事最終在2018年5月份終止。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
手握三大上市公司，宇通系開始行動了
在2019年4月份，匯通能源曾受讓鄭州綠都商業管理有限公司（下稱綠都商管）的股權，綠都商管本是綠都集團的全資子公司，該公司經營范圍物業管理、房屋租賃等，匯通能源受讓的理由是「有助於解決關聯方與公司構成的同業競爭問題」。匯通能源這個平台後續如何運作，值得期待。匯通能源方面表示，一切以公告為准。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
宇通客車前三季度營收凈利雙升
宇通客車是宇通系的重要平台，其主營客車的研產銷，主要產品可滿足5米至18米不同長度的需求，擁有124個產品系列的完整產品鏈，主要用於公路客運、旅遊客運、公交客運、團體通勤、校車、景區車、機場擺渡車、客車專用車等各個細分市場。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
對宇通客車來說，補貼的退坡是最令人頭痛的。

2016年12月30日財政部下發了《關於調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，著手對新能源汽車補貼政策進行調整，諸如客車行業主銷的8米以上純電動客車最高國家補貼均下降20萬元等。

2018年2月13日，工信部、財政部、科技部、發展改革委四部委發布了《關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，內容涉及提高技術門檻要求、大幅調減2018年新能源補貼標准，分類調整運營里程要求。

這對宇通客車來說，影響也是明顯的。2016年數據顯示，宇通客車純電動新能源汽車補貼金額89.65億元，占收入比例58.19%，插電式新能源汽車補貼金額9.89億元，占收入比例29.61%，合計補貼了99.54億元。

2017年宇通客車純電動和插電式車型的補貼金額分別為47.78億元和5.61億元，合計53.39億元，較2016年下滑了46%。

2018年宇通客車合計收到補貼40.72億元，占整體收入比例24.82%，金額進一步下級。

2019年補貼情況暫未知。

手握三大上市公司，宇通系開始行動了
手握三大上市公司，宇通系開始行動了
手握三大上市公司，宇通系開始行動了
不過值得注意的是，2019年前三季度宇通客車實行營業收入209億元，同比增長7.68%；凈利潤13.2億元，同比增長10.62%，似乎出現了轉機。

2019年10月29日，太平洋證券有研報分析稱，宇通客車Q3業績穩定增長，經營性現金流出現好轉，前三季度累計銷量4萬輛，也實現了7%的同比增長，其龍頭地位穩固，市佔率穩步提升。同時，這公司有較強的成本控制能力，前三季度凈利率穩中有升，8月以後新能源客車補貼退坡並未對公司盈利帶來明顯沖擊。

另外太平洋證券還表示，宇通客車有積極布局海外市場，在亞非拉等基礎設施及公共交通落後地區，大中型客車出口需求呈現增長態勢；在歐美等發達國家，新能源客車逐步占據更多市場份額，公司在傳統車客車和新能源客車領域均具有全球競爭優勢，未來出口有望加速。總體而言，該券商維持「買入」評級。

『柒』 窺見2020：車市將回暖or繼續下探

同比下降8.2%，2019年中國汽車銷量最終定格在2576.9萬輛。

這個數字應該說好於很多人的預期，也比一些人預想的更差。

如今，2020年已然開始，作為下一個十年的開局，今年中國車市又將走向何方呢？

2019局面定格

圖片來源：上汽集團

在各方勢力的齊齊發力下，目前國內在智能汽車領域已經取得了初步成果。據中國汽車工業信息網統計，截至2019年12月中旬，國內已有64款L2級別自動駕駛產品投放市場，其中2019年投放車型佔比達到78%。伴隨著相關技術的快速發展，L2級別自動駕駛配置已不再是豪華車的專屬，而開始往經濟型車型下探，特別是在自主品牌陣營，導入L2產品的趨勢尤為明顯。

而新能源汽車市場，雖然目前陷入了低谷，但長遠來看，反彈也是必然。據蓋世汽車研究院預計，接下來幾年國產電動化乘用車銷量增速有望繼續擴大。尤其在經歷兩年補貼不斷退坡至零補貼後，新能源有望因市場成熟和企業布局完成在2021年再次迎來高增長。值得一提的是，政策層面今年也將為此提供更多的助力。眾所周知，在我國新能源汽車產業發展過程中，相關支持政策尤其是財政補貼政策對於培育消費市場、帶動產業發展起到了十分重要的作用。

去年以來，受宏觀經濟壓力較大、國五排放車型降價銷售、財政補貼退坡等多重因素疊加影響，我國新能源汽車產銷首次出現下滑。因此，很多人擔心2020年7月1日新能源汽車補貼會進一步退坡。針對這一行業普遍關注的問題，在2020年中國電動汽車百人會論壇期間，工業和信息化部部長苗圩也作了回應，他表示為穩定市場預期，保障產業健康持續發展，今年的新能源汽車補貼政策將保持相對穩定，不會大幅退坡。這意味著車企會有更多的緩沖時間來應對政策的調整，從而更好地開展退補以後的產品規劃和研發工作，提升產品品質，推動中國新能源汽車產業真正朝著高質量發展方向前進。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

『捌』 一汽夏利去年虧損14億 凈資產為負實行退市風險警示

4月8日，一汽夏利(000927.SZ)發布2019年年度報告，報告顯示，去年公司實現營業收入4.29億元，同比下降61.85%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-14.81億元，同比下降4068.32%。

此外，去年一汽夏利實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-15.61元，同比下降23.57%，歸屬於上市公司股東的凈資產為-13.9億元。

昨日晚間，一汽夏利再發公告稱，經審計的2019年期末凈資產為負值，公司股票交易自4月10日起將被深圳證券交易所實行退市風險警示。股票簡稱由一汽夏利變更為*ST夏利。公司將於4月9日停牌，4月10日起復牌。

4月9日，著名經濟學家宋清輝告訴試駕報告，曾經的「國民轎車」淪落到退市的地步，原因有很多，其中最主要的原因則是對國內汽車市場認識不足，再加上品牌塑造不力、產品創新能力不足和營銷能力不強，從而導致一汽夏利產品升級步伐沒有跟上汽車市場消費升級的市場需求。

同時，公告還提到，為徹底解決目前公司整體業績不斷下滑的局面，公司控股股東一汽股份與鐵物股份就上市公司控股權無償劃轉、上市公司現有資產置出以及發行股份購買資產等事宜達成了初步意向。公司七屆董事會第二十四次會議審議通過了重大資產重組的預案。本次重組將有助於提升公司財務狀況，加強業務多元化，充盈業務線，提升上市公司整體抗風險能力和持續經營能力，實現持續穩定發展。

公告表示，本次重組如能順利完成，公司業務將轉型為面向鐵路軌道交通產業為主的物資供應服務和生產性服務業務，主營業務涵蓋鐵路建設運營維護的各個環節和物資單元，圍繞油品、線路、裝備、工業、鐵建工程服務等領域，為鐵路行業及相關市場提供物資供應、生產協調、質量監督、運輸組織、招標代理、運營維護等一體化綜合服務。

如今，鐵物股份入主，並牽手博郡汽車的一汽夏利站在新的起點上，如何才能重拾昔日榮光，仍將面臨艱難考驗。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

『玖』 股票價值的構成包括

股票價值
股票價值是虛擬資本的一種形式，它本身沒有價值。從本質上講，股票僅是一個擁有某一種所有權的憑證。股票之所以能夠有價，是因為股票的持有人，即股東，不但可以參加股東大會，對股份公司的經營決策施加影響，還享有參與分紅與派息的權利，獲得相應的經濟利益。同理，憑借某一單位數量的股票，其持有人所能獲得的經濟收益越大，股票的價格相應的也就越高。

中文名
股票價值
屬性
股市、證券
快速
導航
清算價格

股票凈值

股票面值
簡介
總的來說，股票的價值主要體現在每股權益比率和對公司成長的預期上。如果每股權益比率越高，那麼相應的股票價值越高；反之越低。如果公司發展非常好，規模不斷擴大，效益不斷提高，能夠不斷分紅，那麼，股票價值就越高；反之越低。
股票的價格可分為：面值、凈值、清算價格、發行價及市價等五種。
清算價格
股票的清算價格是指一旦股份公司破產或倒閉後進行清算時，每股股票所代表的實際價值。從理論上講，股票的每股清算價格應與股票的帳面價值相一致，但企業在破產清算時，其財產價值是以實際的銷售價格來計算的，而在進行財產處置時，其售價一般都會低於實際價值。所以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。股票的清算價格只是在股份公司因破產或其他原因喪失法人資格而進行清算時才被作為確定股票價格的依據，在股票的發行和流通過程中沒有意義。
發行價
當股票上市發行時，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發，對上市的股票不按面值發行，而制訂一個較為合理的價格來發行，這個價格就稱為股票的發行價。
市價
股票的市價，是指股票在交易過程中交易雙方達成的成交價，通常所指的股票價格就是指市價。股票的市價直接反映著股票市場的行情，是股民購買股票的依據。由於受眾多因素的影響，股票的市價處於經常性的變化之中。股票價格是股票市場價值的集中體現，因此這一價格又稱為股票行市。
股票市價的簡單計算模型
股票市價的實際上是投資者對未來的預期。
對於股份制公司來說，其每年的每股收益應全部以股利的形式返還給股票持有者，也就是股東，這就是所謂的分紅。當然，在股東大會同意的情況下，收益可以轉為資產的形式繼續投資，這就有了所謂的配送股，或者，經股東大會決定，收益暫不做分紅，即可以存在每股未分配收益（通常以該國的貨幣作為單位，如我國就以元作為單位）。
假設，公司長期盈利，每年的每股收益為1元，並且按照約定，全部作為股利給股東分紅，則持有者每年都可以憑藉手中股權獲得每股1元的收益。這種情況下股票的價格應該是個天文數字，因為一旦持有，這筆財富將是無限期享有的。但是，貨幣並不是黃金，更不是可以使用的實物，其本身沒有任何使用價值，在現實中，貨幣總是通過與實物的不斷交換而增值的。比如，在不考慮通貨膨脹的情況下，1塊錢買了塊鐵礦（投資），花1年時間加工成刀片後以1.1元賣出（資產增值），一年後你就擁有了1.1元的貨幣，可以買1.1塊的鐵礦。也就是說，它仍只有1元，還是只能買1塊的鐵礦，實際上貨幣是貶值了。因此，貨幣是具有時間價值的。
對於股票也一樣，雖然每年每股分紅都是1元，假設社會平均利潤率為10%，那麼1年後分紅的1元換算成當前的價值就是1/(1+10%)，約為0.91元，而兩年後分紅的1元換算成當前的價值就是1/(1+10%)/(1+10%)，約為0.83元，注意到，這個地方的每股分紅的當前價值是個等比數列，按之前假設，公司長期盈利，每年的每股收益為1元，這些分紅的當前價值就是一個等比數列的和，這個和是收斂的，收斂於每股分紅/(1+社會平均利潤率)/(1-1/(1+社會平均利潤率))=每股分紅/社會平均利潤率，也就是說每年如果分紅1元，而社會的平均利潤率為10%，那麼該股票的當前價值就是每股10元，不同的投資者就會以一直10元的價格不斷交換手中的股權