河南豫能集團煤炭儲備

A. 河南能源化工集團有限公司招聘信息,河南能源化工集團有限公司怎麼樣

數據來源：以下信息來自企業徵信機構，更多詳細企業風險數據，公司官網，公司簡介，可在釘釘企典 上進行查詢，更多公司招聘信息詳詢公司官網。

• 公司簡介：

河南能源化工集團有限公司成立於2007-06-01,注冊資本null,法定代表人是馬富國,公司地址是鄭州市鄭東新區商務外環路與商務西三街交叉口國龍大廈2905房間,統一社會信用代碼與稅號是91410000663414132K,行業是投資與資產管理,登記機關是河南省市場監督管理局,經營業務范圍是對能源、化工、金融、裝備製造、物流、有色金屬、建築、電力、水泥、交通運輸、教育、房地產、租賃業等行業的投資與管理；實業投資；煤炭（憑有效許可證經營）、金屬材料、建築材料、化工產品（不含易燃易爆化學危險品）的銷售；煤炭、化工、金屬、裝備製造等科學研究；從事貨物和技術進出口業務（國家法律法規規定應經審批方可經營或禁止進出口的貨物和技術除外）。（以上范圍凡需審批的，未獲批准前不得經營）,河南能源化工集團有限公司工商注冊號是410000100052860

• 分支機構：

河南能源化工集團有限公司開封分公司,注冊號是92000015378,統一社會信用代碼是91410000663414132K

河南能源化工集團有限公司商丘碳纖維項目部,注冊號是411400000009930,統一社會信用代碼是91410000663414132K

河南能源化工集團有限公司物資供應管理分公司,注冊號是410108000013387,統一社會信用代碼是91410000663414132K

河南能源化工集團有限公司銷售公司,注冊號是410108000008871,統一社會信用代碼是91410000663414132K

• 對外投資：

河南省煤氣(集團)有限責任公司,法定代表人是馬江濤,出資日期是1996-10-29,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是50700.00萬,出資比例是100.00%

河南省天然氣儲運有限公司,法定代表人是李興佳,出資日期是2018-08-28,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是50000.00萬,出資比例是16.00%

安陽化學工業集團有限責任公司,法定代表人是王一鳴,出資日期是1998-09-07,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是159076.28萬,出資比例是77.04%

通遼金煤化工有限公司,法定代表人是王斌,出資日期是2007-06-20,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是245301.73萬,出資比例是16.19%

河南能源化工建設集團有限公司,法定代表人是劉興彥,出資日期是2010-07-12,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是102000.00萬,出資比例是100.00%

漯河銀鴿物業管理有限公司,法定代表人是王衛華,出資日期是2004-01-20,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是50.00萬,出資比例是76.00%

四川銀鴿竹漿紙業有限公司,法定代表人是王修朋,出資日期是1996-12-23,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是27066.60萬,出資比例是26.11%

貴州豫能投資有限公司,法定代表人是楊青松,出資日期是2019-02-20,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是30000.00萬,出資比例是100.00%

河南能源化工國際貿易集團有限公司,法定代表人是程東全,出資日期是2018-04-19,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是60000.00萬,出資比例是100.00%

河南能源化工集團化工新材料有限公司,法定代表人是賈糧鋼,出資日期是2017-06-22,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是1000.00萬,出資比例是100.00%

永金化工投資管理有限公司,法定代表人是王俊旭,出資日期是2010-04-14,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是100000.00萬,出資比例是100.00%

河南國龍商務服務有限公司,法定代表人是鄧朝軍,出資日期是2010-05-28,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是30300.00萬,出資比例是100.00%

河南能源化工集團新疆投資控股有限公司,法定代表人是上官書民,出資日期是2008-11-06,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是45000.00萬,出資比例是100.00%

內蒙古豫煤投資有限責任公司,法定代表人是董正亮,出資日期是2010-04-23,企業狀態是注銷,注冊資本是3000.00萬,出資比例是100.00%

河南能源化工集團龍城建設投資有限公司,法定代表人是王俊傑,出資日期是2010-12-24,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是20000.00萬,出資比例是51.00%

河南能源化工集團研究總院有限公司,法定代表人是賈明魁,出資日期是2018-02-06,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是50000.00萬,出資比例是100.00%

河南能源化工集團重型裝備有限公司,法定代表人是李雪偉,出資日期是2010-05-17,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是50000.00萬,出資比例是100.00%

河南能源化工集團擔保有限公司,法定代表人是張志傑,出資日期是2012-06-26,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是100000.00萬,出資比例是100.00%

河南省文化產業投資有限責任公司,法定代表人是齊岸青,出資日期是2008-12-25,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是85000.00萬,出資比例是0%

河南永豐鉬業有限公司,法定代表人是王克傑,出資日期是2010-08-11,企業狀態是在營（開業）,注冊資本是100000.00萬,出資比例是70.00%

• 股東：

河南省人民政府國有資產監督管理委員會,出資比例100.00%,認繳出資額是2100000.000000萬

• 高管人員：

王鐳在公司任職董事

陳德帥在公司任職董事

周瑞慶在公司任職董事

宋建華在公司任職監事

陳國楨在公司任職董事

苗河根在公司任職董事

田富軍在公司任職監事

馬富國在公司任職董事長

於遂欽在公司任職董事

劉建葆在公司任職董事

賈學勤在公司任職董事

B. 24家省屬國企成立河南信用保障基金，哪家持股最多

據《21世紀經濟報道》,一個企業信託基金(有限合夥)河南省注冊4月27日,根據國家企業信用信息披露制度。這個基金是河南省的信貸擔保基金,用於減少債務風險和信用增強河南省國有企業。總規模300億元，初期規模50億元。根據工商登記信息,河南企業的業務范圍信託基金(有限合夥)是從事股權投資,投資管理,資產管理和私人股本基金和其他活動,和西方的主要業務是建設省級財政部門。

市場參與者指出,信貸擔保基金的來源和應用是至關重要的,他們通常是由當地國有企業和金融機構共同資助。這應該是一個優先順序和低,關系和基金管理下的規模應該通過杠桿放大。用於應急，杠桿作用效果基本有限，損失風險較大。無論如何，如果通過信用增級提供外部支持，杠桿率可以被放大兩倍。例如,2020年12月,中央企業信用擔保基金支持中國鐵路物資集團有限公司有限公司成功發行10億元人民幣的私人公司債券發行一封支持債券發行,這幫助它重返債券市場後四年的差距。同時,它支持會議預備道路和橋梁建設有限公司有限公司成功發行10億元的中期票據,這有助於降低發行債券的成本約20個基點。

C. 關於001896停牌

001896 豫能控股 後市預測報告 >>>

交易狀態：2009-3-10停牌
復牌時間：未知
復牌日買點：4.55 元
月盈概率：90.70%
月盈額度：21.60%

如果該股票在復牌日價位突破4.55，說明接下來20個交易日之內有90.70%的可能性上漲。

【操作提示】
（1）如果當天該股的價格突破臨界買點，則可以按照臨界買點買進
（2）如果股價早已突破臨界買點而沒來得及買進，不建議盲目追漲
（3）如果股價突破臨界買點後又跌破臨界買點，跌破區間為加倉的有利時機
（4） 建議贏利點=實際買入價格*（1+月盈額度/6.18）
（5） 建議止損點=實際買入價格*（1-0.0618）

【重要說明】
（1） 月盈概率和額度是基於20個交易日所統計的平均值
（2） 本方法只適用於20個交易日之內的超短線投資，不適用於中長線
（3） 股價跌破止損點，應果斷賣出，以免深度套牢

D. 鄭州這個城市怎麼樣地理，人文，氣候，就業等等

上學上的 快成書獃子了
水土不服，是短暫的，過不了幾天就服了，天氣干澡 鄭州人不照樣也活的好好的，皮膚照樣挺好的，人總要適應環境的，適者生存的道理你懂得！
騙子很多，上當受騙的都是傻瓜，要麼貪圖小便宜，要麼膽子太小！
被人騙走半年工資的 在全國哪裡都有，被騙一年兩年工資的也有！
你管他人均薪水幹嘛？河南省是全國人口最多的省份之一，人均低點也正常， 關於薪水方面，能者多得的道理你懂的。 鄭州也有開賓士寶馬的，你南方也有汽車都開不上的。 鄭州也有月薪幾萬的。
找不到好工作，也沒有機遇，外省人難立足的，要看你想找什麼工作？你能給公司帶來什麼效益？你有什麼能耐？混飯吃的全天下遍地都是。 機遇。各大中小型公司天天招聘，機遇多的是，看你干不幹，鄭州外省人肯定也不少，外地人在鄭州安家的也不少。關鍵是看人。看自己的能力。
能哪裡都一樣。全國上下差不多。
不要想這想那的。

E. 河南豫能控股股份有限公司的歷史沿革

為了加快河南省電力事業的發展，拓寬河南省電力建設籌資渠道，加大電力投資市場開放力度，由河南省計委牽頭，以河南省建設投資總公司為主，河南省電力公司、華中電力集團公司和焦作市投資公司將共同擁有的焦作電廠三期擴建工程兩台裝機容量為20萬千瓦的燃煤發電機組經營性凈資產作為出資，以募集方式設立了河南豫能股份有限公司。
1996年9月5日，河南省政府第119次常務會議批准組建河南豫能股份有限公司。1997年6月26日河南省政府以豫政文（1997）132號文下達了1996年河南省股票發行上市預選企業。1997年7月15日經河南省體改委豫股批字（1997）26號文和國家電力工業部（1997）第209號文批准，同意4家發起人以其共同擁有的焦作電廠三期擴建工程部分經營性凈資產評估後為512,466,347.66元，按1：0.683的折股比例折為發起人股35,000萬股，採取募集方式設立河南豫能股份有限公司。1997年9月15日經中國證監會復審同意，並以證監發（1997）455、456號文件正式批准河南豫能股份公司（籌）向社會公開發行8,000萬股A種股票。股票發行後公司的注冊資本金為人民幣43,000萬元。公司於1996年11月29日在河南省工商行政管理局取得名稱預先核准通知書，1997年11月25日正式在河南省工商行政管理局注冊登記。1997年11月10日，公司股票在深圳證交所公開上網發行，發行價格3.36元,發行數量8,000萬股，其中職工內部股763.5萬、流通股7,236.5萬股,共募集資金26,880萬元。1998年1月22日,河南豫能股份有限公司7,236.5萬股A股在深交所掛牌上市，證券代碼：「0896」。
根據河南省科學技術委員會豫科字[1997]第147號文件批復，公司被認定為河南省第七批高新技術企業。2000年9月15日,公司第一次臨時股東大會通過決議將公司更名為「河南豫能控股股份有限公司」，股票簡稱變更為「豫能控股」。根據中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司決定，公司的證券代碼由原來的「0896」變更為「001896」,公司更改後的證券代碼從2000年11月12日起正式使用。
1997年公司設立時，擁有焦作電廠三期擴建工程兩台裝機容量各為200MW的燃煤發電機組（後兩台發電機組經汽輪機通流部分改造，發電能力已分別達220MW）。1998年公司股票上市後，利用募集資金2.6億元收購了鄭州新力電力有限公司（裝機容量3×200MW）30%的股權。同年，公司又利用自有資金，收購了開封新力電力有限公司（裝機容量為125MW）6%的股權,使公司直接或間接擁有的發電權益容量達到627.5MW。
2000年，公司利用自有資金，出資9,000萬元，發起設立了河南豫能高科技投資發展有限公司，擁有其 90%的股份。
2003年，公司以自有資金出資13,300萬元，合資建設鄭州新力電力有限公司三期2×200MW供熱機組擴建工程，占注冊資本的30%。2004年，公司以自有資金出資8,790萬元，投資建設洛陽新區熱電聯產一期工程（1×135MW供熱發電機組），占洛陽豫能陽光熱電有限公司35%的股份。同年，出資100萬元，參股河南省建投弘孚電力燃料有限公司，占注冊資本的10%。
2005年，以截止到2004年10月31日的價格17,240萬元，加上該20%股權應享有的自2004年11月1日至2005年2月1日本公司股東大會通過之日期間鄭州新力電力有限公司所實現的利潤之和的價格，公司收購了鄭州新力電力有限公司20%的股權。收購完成後，公司累計持有鄭州新力電力有限公司50%的股權。
2006年7月，豫能控股圓滿完成了股權分置改革工作，四家國有股東以向流通股股東支付6,400萬元現金對價，獲取了其持有的35,000萬股非流通股的流通權。隨著「920」資產變現工作的完成，河南投資集團有限公司受讓河南電力、華中電網所持有的公司股份後，持有本公司78.14%的股份，成為公司絕對控股股東。股權分置改革工作和「920項目」的完成，為豫能控股發展壯大奠定了堅實的基礎。
2010年4月20日，中國證監會《關於核准河南豫能控股股份有限公司重大資產重組及向河南投資集團有限公司發行股份購買資產的批復》核准豫能控股重大資產重組及向河南投資集團有限公司發行193,346,930股股份購買相關資產。
資產重組完成後，豫能控股的參控股企業達到四家，分別為：南陽天益發電有限責任公司100%股權，鄭州新力電力有限公司50%股權，南陽鴨河口發電有限責任公司55%股權，開封新力發電有限公司6%股權。總裝機容量達到3025MW，增長93.29%；可控裝機容量2900MW，增長101.39%；權益裝機容量2092.5MW，增長120.84%。

F. 中國的主要電廠、電站，各地的電廠、電站

根據樓上提供的網址：

電力行業分析報告

電力工業是國民經濟的重要基礎工業,是國家經濟發展戰略中的重點和先行產業。
從各時期電力生產與經濟增長的比較來看,往往在經濟持續增長的年份,電力生產的
增長超過了GDP的增長。而在國民經濟結構的調整時期,電力生產的增長速度低於G
DP的增長。我國的資源國情決定了我國能源結構以火電為主,水電、核電、風電所
佔比重較少,電力結構發展不平衡。」十五」規劃中指出,調整電力結構,促進產業
升級是21世紀初期電力工業的首要任務。主要有以下幾個方面:一是調整電網與電
源比例。二是調整東西部的電源布局,實施」西電東送」。三是調整電源中水、火
、核電的比例,加大水電開發力度,適當發展核電、因地制宜發展新能源發電等。四
是採用多種能源,引進清潔能源(如天然氣)、發展新能源發電。五是加大」以大代
小」和技術改造力度。

2002年全社會用電增長速度預計將達8.7％左右,這主要得益於國家近年來相繼
出台了一系列促進電力供需的政策措施。這些政策措施:一是取消增容費的政策。
二是繼續實行積極的財政政策,發行的長期建設國債重點用於在建國債項目和新開
工大型基礎設施項目。三是國家經貿委出台了推進城鄉電網同價的規定。目前我國
用電水平仍然低下,人均裝機0.25KW,人均用電1064KWH,還不到世界人均水平的一半
,尚有2300萬人沒有用上電。根據電力行業」十五」規劃,2005年電力裝機容量要達
到3.9億KW,每年要新增裝機容量2000萬KW。預計電力行業的增長可持續到」十五」
末期,平均增長率將在6%以上。估計2003年我國電力需求增長速度將低於今年,但仍
將達7.5％左右。

更令人關注的是經過半年多的醞釀,國家電力監管委員會、國家和南方二大電
網公司、五大發電集團和四大輔業集團已於2002年12月29日正式成立,表明我國電
力體制已進入實施階段,我國發電市場的寡頭競爭格局即將形成。目前深、滬兩市
電力上市公司可以分為四類:(1)進入五大發電集團的上市公司(國電系)；(2)進入
輔業集團的上市公司(輔業集團系)；3地方獨立發電上市公司(地方系)；4非國電系
的國字型大小隊伍。對於不同上市公司將面臨不同的發展機遇。國電系:有望率先進行
資本運作與規模擴張；輔業集團系:處於競爭劣勢；地方系:實力制約未來發展空間
；非國電系的國字型大小隊伍:水電龍頭股呼之欲出

在電改完成後,未來上網電價將呈現長期下降的趨勢,各發電公司只有通過增加
發電量、壓縮成本來保持業績的穩定和增長。改革的過程將是市場結構、公司規模
、購並重組的變化過程,必將蘊含著相當的投資機會:資產重組概念股、低電價概念
股、坑口電站股、轉型概念股值得關注。

電力體制改革及電力上市公司投資價值分析

一、行業概況

1.1電力工業為國民經濟的重要先行產業

電力工業是國民經濟的重要基礎工業,是國家經濟發展戰略中的重點和先行產
業。我國早在建國初期就確立了電力工業先行的地位。從各時期電力生產與經濟增
長的比較來看,往往在經濟持續增長的年份,電力生產的增長超過了GDP的增長。」
九五」期間,隨著國民經濟結構的調整,電力生產的增長速度開始下滑,並且低於GD
P的增長,但在國家積極的財政政策的作用下,自1999年開始,電力生產的增長速度又
開始大幅回升,1996年發電量增長速度為7.2%,1997年為5.1%,1998年下降到2.1%,1
999年回升到6.5%,2000年達到11%,2001年為7.7%。同期GDP的增長率分別為9.7%、
8.8%、7.8%、7.1%、8%、7.3%(詳見圖1)。電力工業作為國民經濟的重要先行產業
的作用,十分明顯。

圖表1:」九五」期間發電量增長率與GDP增長率的關系

從電力能源消費在一次能源中的比重和在終端能源消費的比重來看,發電能源
佔一次能源消費的比重已由1980年的20.60%上升到2000年的41.72%,同期電能在終
端能源消費中的比重由1980的4.81%上升到2000年的11.2%,電力行業已成為能源工
業中的支柱產業。電力工業成為國民經濟重要的基礎產業的作用,呈現逐漸增強的
趨勢。

1.2、技術裝備水平不斷提高

我國電力工業經過20多年的大規模建設,電力工業的技術裝備水平有了很大的
提高,大容量、高參數、高效率的大機組成倍增長,電網的覆蓋面和現代化程度不斷
提高,有力地提升了我國工業整體的電氣化水平。

1978年我國20萬千瓦及以上機組只有18台,2000年20萬千瓦以上機組已有545台
共,是1978年的30倍。在大機組和大電廠已成為我國電力工業主力的同時,我國電網
的規模也進一步擴大和加強。電力體制改革之前,全國已經形成華北、東北、華東
、華中、西北和南方6個跨省區電網,和山東、福建、雲南、貴州、廣西、廣東、海
南、川渝8個獨立省區電網。全國各主要電網已基本形成500千伏和330千伏的骨幹
網架,大電網已覆蓋全部城市和大部分農村。」九五」期間,500千伏主網架開始逐
步取代220千伏電網,承擔跨省、跨地區電力輸送和交換任務。一批跨大區電網互聯
工程前期工作已經陸續完成,2000年我國第一個大區間500千伏交流聯網工程---東
北與華北聯網工程建成.南方電網互聯,實現了廣西、雲南、貴州季節性電能向廣東
的輸送。蒙西電網向京津唐、華中電網向華東電網等大網間的電量交流也大幅增加
。為三峽工程配套送出的輸變電工程,自1997年開工建設以來,多個工程逐步完工,
為2003年三峽電力的發電奠定了基礎。同時,隨著以三峽工程為中心的電網工程的
建設,將逐步實現全國聯網。

1.3電源結構和資源分布不平衡,電能局部地區供應不足

到2000年底,我國水電、火電、核電、風電裝機容量分別達到7934萬千瓦、23
753萬千瓦、210萬千瓦、34.5萬千瓦,占總裝機容量的比重分別為24.8%、74.4%、
0.7%、0.1%。

圖表2:目前我國電源結構比例

我國電力以火電為主,水電、核電、風電所佔比重較少,電力結構發展不平衡。
但隨著三峽電站2003開始發電,將大大提高水電裝機的比重。秦山核電站、廣東大
亞灣核電站、廣東嶺澳核電站、江蘇田灣核電站相繼建成並投入商業化運營,結束
了我國長期無核電的歷史。自1979年以來,我國在開發利用風能、地熱能、潮汐能
、太陽能等新能源方面也取得了較大發展,新能源從無到有。電力結構不平衡的狀
況在近幾年,有了大幅的改善。三峽電廠即將蓄水發電以及近年來一批大型水電、
核電項目的開工建設,將對電力行業的盈利格局將產生較大影響,水、核電的發展將
擠佔一定的火電市場空間,但火電為主的格局短期不會改變。電力行業十五規劃目
標是:發電量2005年達到16140億kWh,發電裝機容量2005年達到3.55億kW,電源結構
(到2005年)火電佔72.4％、水電佔24.5％、核電佔2.4％、新能源佔0.7％。

從我國資源的分布情況看,我國的煤炭資源主要分布在北部和西北部,其中華北
和西北兩地區占總量的80%。水能資源主要集中在西部和西南部,這兩個地區的可開
發量占總量的82.09%,而開發率只有9.25%。在總量基本平衡的同時,當前各地區的
電力供需情況存在明顯差異:2002年前三季度,在全國31個省市中,電力生產總值廣
東省最高為479億元,山東、江蘇、河北、河南分別為196、175、169和165億元,五
省占總量的43%。東北電網、福建電網和海南電網電力裝機過剩較多,華中電網和川
渝電網由於水電比重較大、調節性能差,豐水期電力過剩；華北電網、華東電網、
山東電網和廣西、貴州、雲南電網電力供需基本平衡,浙江、上海和廣東電網供需
平衡關系脆弱。預計」十五」期間,東北電網、海南電網供過於求的情況還將延續
；廣東、浙江、河北南部等局部地區供應不足的問題在」十五」初期有可能加劇；
其他地區將基本保持供需平衡。

1.4平衡增長的趨勢將延續

根據國家電力公司日前完成的一份電力供需形勢分析預測報告,今年上半年全
社會用電7392億千瓦時,同比增長8.9％。在宏觀經濟形勢總體較好和黨的十六大召
開等有利條件下,下半年電力需求可望繼續保持上半年的增長態勢。三、四季度累
計用電增長速度將分別達到9.0％和8.7％。全年全社會用電增長速度預計將達8.7
％左右,用電量達到15960億千瓦時左右。上半年全社會用電增長是與國家近年來相
繼出台促進電力供需政策措施分不開的。這些政策措施:一是取消增容費的政策。
二是繼續實行積極的財政政策,發行的長期建設國債重點用於在建國債項目和新開
工大型基礎設施項目。三是國家經貿委出台了推進城鄉電網同價的規定。隨著」兩
改一同價」工作的推進,目前我國農村各類電價尤其是農村居民生活用電電價水平
下降明顯,全國農村到戶電價每千瓦時均下降了0.1元左右,有力促進了我國農村居
民生活用電的增長。

目前我國用電水平仍然低下,人均裝機0.25KW,人均用電1064KWH,還不到世界人
均水平的一半,尚有2300萬人沒有用上電。根據電力行業」十五」規劃,2005年電力
裝機容量要達到3.9億KW,每年要新增裝機容量2000萬KW。預計電力行業的增長可持
續到」十五」末期,平均增長率將在6%以上,估計2003年我國電力需求增長速度將低
於今年,但仍將達7.5％左右。

二、行業發展導向及電力改革方案

2.1行業發展導向

我國的資源國情決定了我國能源結構以火電為主,能源的構成比例失調。」十
五」規劃中指出,調整電力結構,促進產業升級是21世紀初期電力工業的首要任務。
主要有以下幾個方面:一是調整電網與電源比例。二是調整東西部的電源布局,實施
」西電東送」。三是調整電源中水、火、核電的比例,加大水電開發力度,適當發展
核電、因地制宜發展新能源發電等。四是採用多種能源,引進清潔能源(如天然氣)
、發展新能源發電。五是加大」以大代小」和技術改造力度。大力發展火電600兆
瓦及以上的超臨界機組,重點發展500兆瓦以上大型混流式水輪發電機組,加速發展
300兆瓦級抽水蓄能機組、核電600-1000兆瓦級壓水堆核電機組技術和燃氣輪機技
術。六是加強電網調峰能力。

2.2電力體制改革方案

我國電力體制改革大體上經歷了四個歷史發展階段:一是1985年之前政企合一
國家獨家壟斷經營階段。這一時期的突出矛盾是體制性問題造成電力供應嚴重短缺
。二是1985年至1997年,為了解決電力供應嚴重短缺的問題,實行了發電市場的部分
開放,以鼓勵社會投資。這一時期的突出矛盾是存在著政企合一和垂直一體化壟斷
兩大問題。三是1997年至2000年,以解決政企合一問題作為改革的重點,成立了國家
電力公司,同時將政府的行業管理職能移交到經濟綜合部門。這一時期的突出矛盾
演變成垂直一體化壟斷的問題。從這一改革的歷史軌跡可以清晰地發現,改革的主
線是市場化取向改革的逐步深化、政企關系的逐步確立,以及集中解決不同時期存
在的突出矛盾。四是從2002年4月開冀行的電力體制改革,其目的就是要破除垂直一
體化的壟斷,通過結構性重組引入市場競爭機制,建立競爭性市場條件下的電力監管
制度。國家電力監管委員會等十二家涉及電力改革的相關企業和單位,已於2002年
12月29日正式成立。此次同時掛牌的十二家電改單位,包括國家電力監管委員會、
國家和南方二大電網公司、五大發電集團和四大輔業集團。五大發電集團為華能集
團、華電集團、龍源集團、電力投資集團和大唐集團,四大輔業集團為水電規劃設
計院和電力規劃設計院兩個設計單位,以及葛洲壩(相關,行情)集團和水利水電建設
總公司二個施工單位。南方電網公司由廣西、貴州、雲南、海南和廣東五省電網組
合而成。國家電網公司下設華北(含山東)、東北(含內蒙古東部)、華東(含福建)、
華中(含四川、重慶)和西北5個區域電網公司。

新成立的五大發電集團資產占內地電力資產總額33.8%。據了解,國家有關部門
對5大發電集團制訂了較明確的資產重組方案。華能集團將增加部分水電資產和西
部地區發電資產,可控容量將達到3627萬千瓦,權益容量1938萬千瓦。中電投資集團
將擁有原國家電力公司在香港注冊的中國電力國際有限公司的資產,可控容量將達
2889萬千瓦,權益容量為2196萬千瓦。其餘三家集團中,大唐電力擁有北京大唐發電
股份有限公司,可控容量3225萬千瓦,權益容量2035萬千瓦；華電集團擁有山東國際
電源開發股份有限公司,可控容量3109萬千瓦,權益容量2092萬千瓦；龍源集團擁有
國電電力(相關,行情)發展股份有限公司,可控容量3043萬千瓦,權益容量2035萬千
瓦。在整個國電系統2萬多萬千瓦的發電資產中,沒有進入重組的發電可控容量達4
053.51萬千瓦,權益容量達3384.05萬千瓦,佔全部國電資產約20％。對於重組中設
立的輔業集團公司(包括區域公司、省公司設立的輔業集團公司),劃拔的參股發電
資產權益容量920.01萬千瓦,用於支持主輔業分離改革；為南方電網公司預留用於
保留或轉讓的發電資產可控容量276萬千瓦(權益容量219萬千瓦)；國家電網公司保
留並轉讓的發電資產870萬千瓦。

在五大發電集團之外,隸屬於國家計委的國華電力、隸屬於國家開發投資公司
的國投電力(相關,行情)以及正在尋求上市的長江電力,這些公司將組成僅次於五大
發電集團的第二梯隊。國華電力、國投電力的裝機容量均在1000萬千瓦以上,電源
布點比較均衡合理,在爭奪新建電源項目上也有實力和影響力強大的大股東做其後
盾,在發電市場中有足夠的發展空間。長江電力總股本為55.3億股(原稱為三峽電力
,考慮到開發長江的深遠意義,後確認名稱為長江電力)由三峽總公司(占總股本的8
9.5％)以電廠經營性資產形式出資,連同華能國際(相關,行情)集團(3％)、中國石
油天然氣集團(3％)、中國核工業集團(3％),葛洲壩集團(1％)、長江水利委員會設
計院(0.5％)聯合發起設立。所包含的三峽水電廠屬於國家重點項目,其市場份額有
一定的保證,而且水電是今後我國電力發展的重點,因此可以說長江電力在發電市場
新格局中的重要地位是難以動搖的。

相比之下,地方性的發電企業在新市場格局中存在較大的不確定性。除了一些
已經有較大規模的地方性發電集團,如粵電資產管理公司、內蒙古電力集團、深圳
能源集團等,或者一些地方發電企業組織起來形成的發電集團,其它的小規模發電企
業在新格局中將很難尋找到自己的位置。

圖表3:五大發電集團及輔業集團的資產情況一覽表

競爭主體 裝機容量 權益容量 旗下主要水電流域公司 旗下主要上市公司

(萬千瓦) (萬千瓦)

華能集團 3627 1938 瀾滄江水電(56%) 華能國際(600011)
龍源集團 3043 2035 清江水電(34.2%) 國電電力(600795)
國電大渡河(90%) 長源電力(000966)
大唐集團 3225 2035 龍灘水電(65%) 北京大唐(H0991)
桂冠電力600236)
華銀電力(600644)
華電集團 3109 2092 烏江水電(51%) 山東國電(H1071)
龍電股份600292)
中電投集團 2889 2196 黃河上游水電(87.1%) 漳澤電力(000767)
五凌水電(56.25%) 九龍電力(600292)
鋪業集團 920 五凌水電(11.7%) 京能熱電(600578)
小三峽水電(20%) 魯能泰山(000720)
皖能電力(000543)
贛能股份(000899)
豫能控股(001896)
申能股份(600642)

在對水電公司的重組中,瀾滄江水電開發公司劃歸華能；龍灘水電開發公司劃
歸大唐；烏江水電開發公司劃歸華電；清江水電開發公司和國電大渡河水電開發公
司劃歸龍源；黃河上游水電開發公司和五凌水電開發公司劃歸中電投。在對上市發
電公司重組中,桂冠電力(相關,行情)(600236)和華銀電力(相關,行情)(600644)劃
歸大唐；龍電股份(相關,行情)(600292)劃歸華電；長源電力(相關,行情)(000966
)劃歸龍源；漳澤電力(相關,行情)(000767)和九龍電力(相關,行情)(600292)劃歸
中電投。京能熱電(相關,行情)(600578)、魯能泰山(相關,行情)(000720)、皖能電
力(相關,行情)(000543)、贛能股份(相關,行情)(000899)、豫能控股(相關,行情)
(001896)、申能股份(相關,行情)(600642)6家被劃歸輔業集團。

盡管均衡是此次分拆的原則,但綜合各集團的容量、資產情況、人員情況,以及
各集團的電力資產質量、市場份額及增長潛力、運營成本和電源結構情況來看,中
電投(中電國際)和華能集團總體狀況較好,未來發展潛力和競爭力較強,位居前茅；
龍源集團居中；大唐集團、華電集團次之。

電力改革也會帶來一些風險,主要體現在如下三個方面:一是發展的風險。我們
的電力體制改革是在剛剛告別電力短缺後進行的,並且市場需求仍將保持較長時期
的高速增長,這一點決定了我們改革的環境根本有別於發達國家的成熟市場(即使美
國也出現了加州的電力危機)。二是價格上漲的風險。從電價結構來看,終端用戶的
價格是由發、輸、配、售四個環節的價格疊加而成,而現行的輸配電價格卻不足以
覆蓋其成本,處於虧損狀態,」廠網分開」後可能會推動電價上漲。三是運行協調機
制的風險。實行」廠網分開」的結構性分離後,完整的產業鏈變成了分離的結構--
-發電公司、輸配電公司以及今後可能出現的售電公司,產業鏈各環節能否協調運行
將成為一個新問題。

三、電力上市公司面臨的不同發展機遇

隨著五大發電集團公司的成立,我國發電市場的寡頭競爭格局即將形成。上市
電力公司可以分為四類:(1)進入五大發電集團的上市公司(國電系)；(2)進入輔業
集團的上市公司(輔業集團系)；3地方獨立發電上市公司(地方系)；4非國電系的國
字型大小隊伍。對於不同上市公司將面臨不同的發展機遇。

3.1國電系:有望率先進行資本運作與規模擴張

」國電系」控股的10家電力上市公司除內蒙華電(相關,行情)、金山股份(相關
,行情)外其餘8家將分別進入五大發電集團公司。改革後,這8家上市公司的大股東
將發生變化,即由原來的省電力公司變化為全國性的發電集團公司,母公司資產規模
將擴大數倍,此類上市公司有望率先進行資本運作與規模擴張。特別是華電集團內
只有唯一一家A股上市公司龍電股份,該公司極有可能成為其國內融資窗口,當然也
不排除華電集團利用其在港上市的山東國電增發A股的可能。此外發電集團也可整
體上市,成為強勢發電集團,這樣注入國電繫上市公司的優勢資產就會減少,國電系
上市公司的發展速度就也將變慢。雖然中國石化(相關,行情)(H308)、中石油(H85
7)等公司上市使發電集團整體上市有先例可循,但電力集團資金流緊缺、資產缺乏
利潤支持、非經營性資產分離的難度較大。而將上市公司作為集團對外融資的旗艦
,可為上市公司收購集團優勢資產提供方便,發電集團成為投資控股公司,與所屬上
市公司形成雙贏格局。

對於國電系中為數不多的水電上市公司來說,因為本次改革指導思想之一是將
處於同一水電流域,但尚未進入水電流域公司的水電資產與水電流域公司重組進入
同一個獨立發電集團。這樣該水電流域資產今後進入相關旗下水電上市公司幾乎是
必然的,這其中受益最明顯的是桂冠電力(600236)。

競價上網後,規模是衡量電力上市公司競爭力的重要標准。國電系中全國性大
區域性大型發電公司如華能國際、國電電力將佔領更多市場份額。那些原來資產規
模相對較小,購並潛力較為突出的上市公司,例如,桂冠電力、漳澤電力等值得關注
。長源電力、九龍電力更有可能做為殼資源公司,轉向非發電業務。

3.2輔業集團系:處於競爭劣勢

電力輔業是指電力設計咨詢、施工製造、設備物資供應和科研教育等。進入輔
業集團主要上市公司包括京能熱電、山東魯能、申能股份、皖能電力、豫能控股、
贛能股份等公司。這些公司被劃撥進入輔業集團,其目的主要是為了補?quot;主輔
分離」的改革成本。輔業集團主要以參股為主,對上市公司沒有實際控制權,輔業集
團內上市公司主要是地區內的發電企業,從規模上不能和未來的各發電集團比拼,處
於競爭劣勢。因此,輔業集團繫上市公司或者選擇和發電集團的內部整合被其收編
；或者相鄰地區間的資源整合,如上海和安徽、浙江等地區間的合作,形成區域競爭
合力。關注申能股份、山東魯能。

3.3地方系:實力制約未來發展空間

所謂」地方系」,是指地方政府投資的電力資產,地方電力上市公司主要包括廣
東、廣西、四川、福建等地區的上市公司。地方系的總裝機規模並不小,但資產散
布在利益不同的各地方主體而無法形成合力,與國電系比起來自然無競爭優勢可言
。但在目前國電拆分的初期,電力市場的競爭還是以區域電網內競爭為主,鑒於大多
地方性發電企業的大股東為地方政府居多,所以短期內地方獨立發電企業不會受到
較大的沖擊。但未來將實現全國性電網互聯,跨區域電力交換成本逐步降低,個別尤
其是上網電價較高的地區的發電企業,必然會受到一定程度的沖擊。

3.4非國電系的國字型大小隊伍:水電龍頭股呼之欲出

隸屬國家計委的國華電力、隸屬國家開發投資公司的國投電力以及明年第一台
三峽機組將投產並擬上市的長江電力等雖不屬於國電公司系統,但一樣身披國字型大小
戰袍,各自實力及未來發展前景不容小覷,不過,這三家旗下僅有上市公司國投電力
(600886),尚處於主業轉換過程中。以及通過」買殼上市」方式,從石化企業再造為
電力企業的湖北興化。

長江電力若實現上市,則將成為水電龍頭股。三峽電站總裝機容量為1820萬千
瓦,單機容量70萬千瓦,共26台機組,分7年以每年4、4、4、2、4、4、4建設完成,共
需收購資金千餘億。按照15％--20％資金通過股權融資獲得,作為一個融資平台,長
江電力將要在未來每年從股市募資30億～40億。而對於三峽總公司來說,一旦26台
機組全部注入長江電力,將會獲得資產變現收入1200多億元,同時還將持有長江電力
50％以上的權益。三峽總公司則將出售機組所獲資金用於三峽第三階段工程和滾動
開發溪洛渡、向家壩等大型水電工程。而上述兩個擬建工程,國家原則上不再撥付
建設資金,將由三峽總公司自籌資金。長江電力將分兩步走實現自身戰略計劃:第一
階段從2002年到2012年,總裝機容量超過2000萬千瓦,樹立國內一流獨立發電企業地
位；第二階段從2012年到2022年,總裝機容量超過4000萬千瓦,確立世界一流清潔電
力公司地位。

四、電力上市公司的投資機會

電力行業正處在從自然壟斷向有序競爭的改革過程中,整個行業的盈利水平將
被壓縮。在電改完成後,未來上網電價將呈現長期下降的趨勢,各發電公司只有通過
增加發電量、壓縮成本來保持業績的穩定和增長。改革的過程將是市場結構、公司
規模、購並重組的變化過程,必將蘊含著相當的投資機會:

4.1資產重組概念股

應多關注國電系中國電控股比例較高的上市公司,以及那些已做好准備、具備
強大資金流和融資能力的上市公司。華能國際的母公司是亞洲最大的獨立發電商,
手中控制了大量的優質發電資產,目前華能集團仍擁有12000兆瓦的裝機容量可供收
購。華能國際未來發展策略是開發和收購並重,初步計劃3年內動用170億資金收購
4200兆瓦發電資產,電力體制改革為華能國際提供了巨大的發展空間。為改變公司
目前以燃煤為主較為單一的火力發電結構,華能國際計劃在上海、南京各建一座12
00兆瓦的燃氣電廠,氣源來自」西氣東輸」。近來華能國際宣布出2.55億元認購長
江電力股份公司3％的股份。公司的負債率為33.98%(第三季報數據),每股經營現金
流為0.59元(中報數據)豐厚的現金流和較好的融資能力為公司以後不斷接受集團的
資產注入創造了條件。但由於其發電機器大多是進口,固定成本較高,在新的電價制
度下將十分不利。因為新制度下,有關電廠的固定成本,會與區內其他電廠的拉一個
平均數,原先享有較高電價的電廠,其電價將被調低。總體來說,公司通過規模擴張
可以消除電價下調的不利影響,保持業績穩定增長。

國電電力、桂冠電力、漳澤電力、華銀電力被控股的比例較高,都在40％以上
,因此都有可能獲得集團一定規模的注入。由於桂冠和華銀將被劃入同一集團,因此
它們之間存在著較強的競爭關系,結果則可能是兩家只能獲得較為平均的規模；漳
澤電力、國電電力則由於高達64.89%和62.59%的負債率,而使投資價值大打折扣。

4.2低電價概念股

在區域聯網階段,」競價上網」只適用於同一聯網區域,因此,只有處於同一區
域電網內的發電企業才有可比性(見表)。在同一區域電網內,上網電價低的上市公
司具有明顯的價格優勢,例如,內蒙華電目前的上網電價為0.18元／千瓦時,遠低於
華北電網的平均上網電價0.321元／千瓦時；反之,上網電價高的上市公司競爭力差
,甚至面臨被淘汰的命運。

一些發電成本低廉、上網電價較低的上市公司會在建立區域性(數個省范圍)電
量交易市場中受益,銷售電量和銷售電價都有可能提高,從而使公司經營業績較大幅
度提升。如漳澤電力(000767)2002年12月20日公告稱,所屬河津電

G. 地方上的建設投資公司是干什麼的比如河南建投集團，鄭州建投集團

河南投資集團有限公司股權投資項目涉及電力、金融、水泥、造紙、交通、房地產、旅遊等行業，截至2010年底，合並報表總資產約685億元，凈資產約200億元。擁有參控股企業103家，其中控股企業52家。參控股電力企業15家，總裝機容量1202萬千瓦，權益容量571萬千瓦，位居河南電力市場第二。控股水泥企業擁有8條新型干法水泥生產線，年熟料生產能力1300萬噸、水泥生產能力1200萬噸，佔全省新型干法水泥產能的11%。控股漿紙企業4家，年造紙能力36萬噸，楊木化機漿生產能力25.8萬噸、麥草漿5萬噸；管理6家林（農）場，總面積24.8萬畝。控股高速公路2條，通車里程215公里。控股中原證券、中原信託、開封商行和河南創投，參股鄭州商行和交通銀行等金融企業。控股同力水泥、豫能控股、安彩高科3家上市公司。