蘇寧易購投資方向

『壹』 蘇寧易購引入國有戰略投資，張近東是否仍為蘇寧易購第一大股東

張近東已經不是第一股東了，但他仍然擁有第一表決權。蘇寧集團最近發布公告表示，將引起深圳國資作為重要的戰略投資者，其中深圳國際持有8%的股權，還有深圳鯤鵬公司將持有15%，累計深圳國資將持有23%的蘇寧易購股權，完成股權變更之後，張近東及蘇寧集團將對蘇寧易購公司持有21%左右的股權，也就是說，公司將沒有超過50%以上股權的大股東，公司也沒有實際控制人了，不過張近東依然擁有第一表決權，這也意味著未來一段時間，蘇寧易購依然是由張近東負責經營管理的，深圳國資的入局，更多是幫助蘇寧易購解決債務，提供更多資源的。

『貳』 深圳國資148億收購蘇寧易購23%股份，這意味著什麼

這意味著蘇寧易購短期的債務風險可以得到穩定，而且有國資入局，對未來的發展也非常有幫助。停牌多日的蘇寧易購終於發出了新公告，公告內容表示，其將引入新的戰略投資者深圳國資。具體細節為，深圳國資耗資148億元，購進了蘇寧易購23%的股份，股權完成變更之後，蘇寧易購將成為一家沒有實際控制人的公司，但公告指出，公司創始人張近東擁有第一表決權，也就是說，未來蘇寧易購的經營依然是張近東來負責的。

『叄』 蘇寧易購核心層煥新：黃明端任董事長，明確三大戰略路徑

文 | AI 財經 社 劉雪兒

編 | 孫靜

上市公司蘇寧易購迎來一輪董事會更迭。

伴隨7月29日下午的一系列公告，改選結果正式浮出水面：黃明端接替張近東擔任董事長，張近東之子張康陽獲選非獨立董事，總裁則從侯恩龍換成任峻。

從7月5日蘇寧易購宣布引入「新新零售基金二期」，到7月29日改選新董事會，這輪權力更迭前後只用了20多天。

在董事會上，黃明端明確公司接下來的戰略方向：「蘇寧易購已構築起國內最完整的線上線下零售體系，下一步將明確三大戰略路徑——做好零售服務商、做強供應鏈和做優經營質量。」

至於三大戰略如何落地，將直接決定蘇寧易購接下來的命運。

7月29日，在蘇寧易購臨時股東大會上，聯合現場投票和網路投票，四位非獨立董事候選人都成功「轉正」。他們來自不同資方，張近東提名兒子張康陽作為非獨立董事候選人，股東新新零售基金二期提名冼漢迪、曹群為候選人，股東淘寶中國則提名黃明端。

得票最高的黃明端是零售界老將，他曾帶著一手創辦的大潤發，一路超越沃爾瑪、家樂福等勁敵，並主導了大潤發與歐尚合並為高鑫零售在香港上市，被譽為「陸戰之王」。高鑫零售被阿里收購後，慨嘆"戰勝所有對手卻輸給時代"的黃明端逐漸淡出公眾視野。如今「空降」到蘇寧易購，倒也是這位66歲老將熟悉的賽道。

冼漢迪、曹群則是投資圈人士，擁有超20年的投資和管理經驗。冼漢迪做投資中途轉去創立中手游，後又創辦國宏嘉信資本，專注泛 娛樂 投資。曹群則是華泰紫金投資董事長，熟悉國內外資本市場。

張康陽則是張近東兒子，今年30歲，早年留學美國並在投行工作。2015年，張康陽回國進入蘇寧總裁辦，第二年負責蘇寧國際業務拓展工作，27歲時成為國際米蘭足球俱樂部最年輕的主席。

最新被提名為非獨立董事候選人的劉鵬，是阿里巴巴副總裁和天貓進出口事業群總裁。他在零售領域經驗豐富，2007-2011年期間曾在蘇寧電器分管手機、白電、黑電和重點客戶部。進入阿里前，他還在海爾、麥德龍、紅孩子工作過，都屬於大快消零售板塊。

新任總裁任峻今年44歲，是新一屆董事會成員中最懂蘇寧易購的，曾經主導了蘇寧易購的互聯網轉型。

值得注意的是，引入戰略投資後，蘇寧易購成為一家"無實際控制人"的公司。如今持股5%以上股東分別是張近東及其一致行動人蘇寧控股集團（20.35%）、淘寶中國（19.99%）、新新零售創新基金二期（16.96%）、新新零售創新基金（5.59%）。這也拉開了蘇寧易購在公司決策和治理結構升級上的序幕。

蘇寧易購走到今天並不容易。2020年下半年以來，蘇寧易購被曝出遭遇流動性壓力。今年2月，深圳國資委浮出水面，但幾個月後放棄投資。真正鼎力支持的是江蘇國資和南京國資，通過引導新新零售創新基金和新新零售基金二期，開啟蘇寧的戰略混改進程。

蘇寧易購權力更迭的具體內容，早在7月29日上午就有相關消息流出。受此影響，蘇寧易購直接漲停，收盤報5.8元/股，總市值540億元。

「兼聽則明，新一屆董事會兼容並包了懂蘇寧易購的、懂行業變革的、懂資本管理的董事成員，在新零售、互聯網、投行等領域有著深厚背景和豐富經驗，將為公司決策優化和業績提升帶來新的化學反應。」行業分析人士指出，蘇寧易購目前的董事會結構，對於公司、股東及中小投資者都是利好。

上一次蘇寧易購讓資本如此欣喜還是在7月6日。在江蘇國資設立的新新零售創新基金出手相救後，7月5日，蘇寧易購又宣布引入新股東新新零售基金二期，該基金二期有江蘇國資和南京國資背景，也有阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等產業投資人參與。次日，蘇寧易購股價漲停。

有政府和產業投資人的力挺，銀行也恢復了對蘇寧易購的信心。7月19日，蘇寧易購獲得了首個新增授信項目，與海爾智家、江蘇銀行達成一致，依託數字化能力打通三方系統，完成在物流、資金流、信息流、票據流方面的四流合一。

解除資金危機都是為業務鋪墊，黃明端也明確蘇寧易購日後聚焦零售的方向，以及堅持的三大戰略路徑——做好零售服務商、做強供應鏈和做優經營質量。

在聚焦零售主賽道上，零售雲是蘇寧的一張王牌。作為蘇寧易購智慧零售能力對外輸出的開放平台，截至目前零售雲已在全國開出9000多家門店，覆蓋全國31個省區的上萬鄉鎮，服務超2億用戶。邁入今年第三季度，蘇寧易購零售雲還宣布將在3個月內新開900家門店，並將家居店作為新店面模型重點拓展。除縣鎮家電、家居零售雲，蘇寧易購家樂福首家零售雲店也於7月開業。

蘇寧易購方面表示，他們未來將以產業互聯網的方式發展實體零售，甚至超市、購物中心、母嬰店都能借鑒這種拓展方式，也會將重點從提供商品服務，向廣告、體驗、生活方式等方面進一步深化。

有分析人士認為，蘇寧易購最大優勢是30多年在零售行業積累的商品、供應鏈能力，圍繞商品經營形成倉儲、配送、服務等能力，新的機會點也正是在於把30多年積累的零售資源，進行 社會 化、互聯網化運營，走零售服務商的發展路徑。

但未來依然是嚴峻的。新上任的黃明端不忘鼓舞士氣，「蘇寧易購要有決心、信心和自我革新的勇氣，此時的易購人最需要團結和擔當。」

『肆』 李松強為何買蘇寧

李松強買蘇寧可能是因為蘇寧易購被國資委入股，重大利好被李松強提前知道了，大筆買進。
一、李松強、李松琴兄妹「鎖倉」中國寶安已久
早在2018年第一季度，李松強就進入寶安，中國，前十大流通股股東名單，持股1460.63萬股。一路增持後，到當年年底，李松強持股增至1.03億股，持股比例超過4.8%。2019年第一季度報告顯示，李松強繼續增持，持股比例變為4.9%，接近5%的標語牌線。2019年6月25日，李松琴通過集中競價方式增持中國寶安680萬股，兩人合計持股比例達到5.31%。然而，兄弟姐妹作為一致行動人，在購買中國寶安5%的股份時並沒有停止購買，並及時履行了報告和公告義務。直到2019年12月24日，《簡式權益變動報告書》才通過中國寶安，披露，在上述信息披露前，李松琴仍買入中國寶安3.8萬股，賣出1300股。因此，深圳證監局決定向李松強和李松琴發出警示函
二、蘇寧環球繼續擴大醫美版圖
今年7月21日，蘇寧環鮑爾宣布，全資子公司蘇寧環鮑爾健康計劃收購醫美產業基金和全球股權投資持有的無錫，蘇，亞和唐山。蘇，石家莊，蘇，亞，等。各自擁有100%股權，總價3.37億元。股權轉讓完成後，亞，蘇，無錫，亞，蘇，唐山和蘇，石家莊，將成為公司的控股股東。對於本次股權收購，蘇寧環球表示，收購三家醫院是產業基金與公司在產業轉型發展高度協同的體現，將增加公司產業的營收和利潤區間，符合公司在產業轉型的戰略發展方向，本次收購完成後，三家醫院將成為公司的控股孫公司，納入公司合並財務報表。公司醫美產業財務狀況有望進一步優化改善，醫美產業資產規模和利潤將持續增長。這也是蘇寧環球自2018年以來在醫美行業長期沉寂後的關鍵動作。
綜上所述，蘇寧環球主營業務為房地產開發，聚焦南京市場，項目布局上海，吉林，宜興蕪湖在做大做強房地產的同時，積極探索產業轉型發展之路。

『伍』 蘇寧易購混改方案落地：深圳國資退出，江蘇國資牽手接盤

7月5日晚間，蘇寧易購發布公告稱，公司控股股東、實際控制人張近東先生及其一致行動人蘇寧控股集團，公司持股 5%以上股東蘇寧電器集團，西藏信託（以下合稱「轉讓方」）擬將所持公司合計數量占上市公司總股本 16.96%的股份轉讓給新新零售基金二期（以下簡稱：基金二期）。

協議轉讓完成後，基金二期將獲得蘇寧易購16.96%股權，以支持蘇寧易購應對流動性問題、穩定企業融資環境、促進企業穩定經營、持續發展。同時，蘇寧易購將不存在控股股東、實際控制人。基金二期總規模88.3億元人民幣，由江蘇省、南京市國資聯合阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等多方產業投資人參與。

公告顯示的股權結構信息還顯示，淘寶中國對蘇寧易購的持股比例保持19.99%不變，而此前流傳的「阿里將收購蘇寧大部分股權」一說並不屬實。

同一時間，蘇寧易購與深圳國際分別公告稱，深圳國際與蘇寧易購股東方未能就商務合作條件達成最終協議，經綜合考慮各方面因素並通過審慎分析論證後，決定終止進行潛在收購事項，但雙方將繼續 探索 物流業務領域合作的機會。

新股東之變

蘇寧易購公告顯示，在最新的股份轉讓完成後，公司持股5%以上的四大股東將分別是：張近東及其一致行動人蘇寧控股集團，持股比例20.35%；淘寶中國仍是第二大股東，持股比例19.99%；江蘇新新零售創新基金二期為新晉第三大股東，持股比例16.96%；第四大股東為江蘇新新零售創新基金，持股比例5.59%。公告還表示，新新零售創新基金二期和淘寶中國、江蘇新新零售創新基金均不存在一致行動關系。

具體的股權轉讓計劃是，張近東、蘇寧控股集團、蘇寧電器集團、西藏信託分別將所持公司311,629,999股股份(占上市公司總股本的3.35%)、116,375,496 股股份(占上市公司總股本的1.25%)、864,489,565 股股份(占上市公司總股本的9.29%)、 286,201,086 股股份(占上市公司總股本的3.07%)轉讓給新新零售基金二期。

這是江蘇國資的再次出手，在今年5月，蘇寧易購宣布與江蘇省國資等方成立江蘇新新零售創新基金，該基金的股東分別為江蘇省國信集團有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇省農墾集團有限公司、江蘇高投資產管理有限公司等，實控人均為江蘇省政府。

6月2日公告稱，蘇寧電器集團將持有的蘇寧易購5.2億股（占總股本的5.59%）轉讓給了江蘇新新零售創新基金，轉讓價款總額為31.82億元，同時蘇新新零售創新基金和張近東簽訂了回購協議日，需要在2022年4月1日前支付回購價款。

引入多方戰投後，新的管理層如何助力蘇寧易購進一步發展，也是外界關注重點。不論上市公司是否有實際控制人，大家關注的是，蘇寧是否有利用這次危機來轉型的決心；能否發現問題並團結一致解決問題，聚焦零售繼續前行；投資方和管理層是否有決心，來共同制定轉型戰略。

深圳國際終止入股蘇寧易購

7月5日晚間，蘇寧易購與深圳國際分別公告稱，深圳國際與蘇寧易購股東方未能就商務合作條件達成最終協議，經綜合考慮各方面因素並通過審慎分析論證後，決定終止進行潛在收購事項，但雙方將繼續 探索 物流業務領域合作的機會。

根據蘇寧易購的公告，公司控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團有限公司、蘇寧電器集團、西藏信託有限公司、深圳國際、鯤鵬資本，2月28日簽署《股份轉讓框架協議》擬將所持公司合計數量占上市公司總股本23%的股份轉讓給深圳國際及鯤鵬資本或鯤鵬資本指定投資主體之後，各方就後續合作進行了積極地溝通，但各方未能就商業條款形成實質性正式協議，現根據實際情況，經協議各方協商一致，同意終止該協議。

公告還提到，終止該協議是協議各方協商一致的結果，協議各方無需對該協議的終止承擔賠償及法律責任。鑒於該協議終止，張近東與蘇寧電器集團於2021年3 月11日簽署的《一致行動協議》生效條件未能達成，《一致行動協議》將予以終止。

高和資本董事長蘇鑫認為，深圳國際終止入股蘇寧易購是一個「可理解的市場化決策」。他表示，深圳國際作為一家在境外注冊、在香港整體上市的紅籌公司，一直以來具有較為完善的法人治理體系和高度的市場化基因，公告所提及「未能就商務合作條件達成最終協議」的結果並不令人感到意外，蘇寧易購近期股權重大變動事項頻現和資本市場的實際情況一定程度上已為市場打了「預防針」。但這不代表雙方合作的初衷是不合理的。深圳國際作為一家以物流基礎設施投資運營為主業的上市公司，尋求與蘇寧易購合作的最大訴求是 探索 通過資本工具引入商流和信息流，為其物流基礎設施業務和綜合物流服務業務賦能，這個業務 探索 方向是值得肯定的，相信不會因為此次合作的終止而停止往這個方向繼續 探索 。這一點在雙方的公告里也都有體現。

『陸』 引國資新戰投獲88億，新蘇寧進入無實際控制人時代，公司未來的發展如何

蘇寧引入江蘇國資新戰投88億人民幣，新蘇寧進入了無實際控制人時代，未來公司發展會越來越好。就目前無法盈利的情況來說，這種情況不會持續的太久，如果把目前這一難關給挺過去了，蘇寧肯定有著一個不一樣的未來。

就蘇寧目前的狀況來看，盡管蘇寧並沒有實現持續盈利，但隨著新的投資人進入，蘇寧獲得了一筆不菲的資金，這也足夠它在接下來幾年的競爭當中能夠持續輸出，最起碼不會被時代所拋棄，所以公司未來發展前景是相當不錯的，我們可以對蘇寧的未來拭目以待。

所以說，蘇寧未來的發展應該是相當不錯的，畢竟有了資金以後，很多事情都可以著手實施，並不用躡手躡腳。有時候公司如果沒有資金的話，很多項目都無法做下去，這也是許多公司不能取得轉型而最終倒閉的真正原因。