集團收購風險化解啟示

❶ 誰能告訴我東軟集團的資本營運方式還有它收購了哪些公司收購的意義及風險謝謝大家！

1991年，東軟創立於中國東北大學。公司主營業務包括：行業解決方案、產品工程解決方案及相關軟內件產品、平台及服務容等。目前，公司擁有員工17000餘名，在中國建立了6個軟體研發基地，8個區域總部，在40多個城市建立營銷與服務網路，在大連、南海、成都和沈陽分別建立3所東軟信息學院和1所生物醫學與信息工程學院；在美國、日本、歐洲、中東設有子公司。
憑借軟體外包兼帶三個學院（南海，大連，成都）上市，主營軟體外包和醫療器械。

❷ 通過強生集團和三株集團面對危機的態度你得到了什麼啟示

史玉柱在《民營企業的13種死法》中提到的前三種死法分別是：不正當競爭、碰到惡意的「消費者」、媒體的圍剿。
如果一招即可斃命，那麼吳炳新的三株連中三招，按說應該會陷入萬劫不復的境地。
三株沒有被搞死，卻也遍體鱗傷。
但此時點開三株的官方網站，「三株回來啦！」——五個大字赫然入目，三株在向世人宣告著浴火重生。
1996年，湖南常德六旬老漢陳伯順在喝完八瓶三株口服液之後，離奇死亡，三株被訴至公堂。當時的吳炳新，正處在事業最巔峰的時刻，三株年銷售高達80億。
1998年，湖南常德中級法院宣判，三株敗訴。媒體也紛紛加入報道。自此，三株銷售額一落千丈，從月銷售額最高時7億元滑落到1000萬，並且有15萬員工陸續下崗。
盡管1999年湖南省高級人民法院終審判決三株勝訴，稱三株是無毒安全的，但已無力挽回。老漢的幽靈仿若在三株游盪，三株遭遇咒語般一病不起。
正如著名的「自行車理論」所言，一輛自行車在飛速保持前行時，或許能保持穩定，但是一旦有外力使之速度放慢或戛然而止，自行車的種種缺陷必然顯露，肯定會摔倒。
這是三株集團逐步淡出市場、銷聲匿跡的導火索。三株從此進入了艱難的調整期。
三株沒有倒下，三株卧薪嘗膽:
三株人在吳炳新董事長的堅強領導下，以不屈的意志和堅強的信念，不低頭、不認輸、不抱怨，進行了長達15年的艱難調整，用心血、汗水和淚水鑄成三株重生之路。
◆三株完成了工廠的GMP改造，建成了世界最大的獲得GMP認證的發酵中葯生產基地和多菌共生發酵微生態制劑生產基地。
◆10年磨一劍，核心技術獲得國際專利：
發酵中葯技術獲得歐盟27國及韓國專利，日本、美國專利正在審批當中。
發酵中葯是對中國千年中醫葯的重大技術創新，將為人類的健康特別是慢性病的防治帶來深遠的影響，為振興國葯貢獻力量。

❸ 集團公司如何應對風險管理

以下為轉載
其一，在風險管理組織中融合。風險管理組織常見的有三道防線，但這是只對公司自身的防線，融入集團管控思想後，可以建立縱向風險管理組織，形成人力資源風險管理條線、財務風險管理條線、資產風險管理條線、生產風險管理條線、營銷風險管理、審計風險管理、信息風險管理條線等多個縱向風險管理條線，然後，針對不同風險管理條線界定清晰的權責利關系以及風險監控、報告重點，真正將子公司的風險納入到整個集團的風控體系。
其二，在風險識別與評估中融合。我們常用的風險識別方法有內外部風險識別法和五大類風險識別法，這對於集團公司是不夠的，必須以集團管控視角，識別企業是否存在戰略管控風險、人力資源管控風險、財務管控風險、資產管控風險、生產管控風險、營銷管控風險、審計管控風險、信息管控風險等，對於這些風險需要進行專項的風險評估。
其三，在預警管理中融合。預警管理是風控體系中最重要的內容之一，在設計預警指標時，不能只考慮集團總部自身的預警指標，還必須設計總部對子公司的監控指標，指標值的預警強度直接反映了總部對不同子公司的管控深度及寬度。
其四，在風險管理制度及流程中融合。風控體系的運作需要建設一套風險管理制度及相應流程，那麼在設計風險管理制度及流程中需要明確總部對子公司的風險管理權責及事項，監管要求及重點，工作內容及具體事項等，並體現在相關流程中，例如風險評估流程、風險預警流程、風險應對流程、風險管理報告流程、缺陷整改流程、風險管理考核流程等。
其五，在風險管理考核中融合。風控體系實施落地是離不開專項考核的，在設計風險管理考核指標時，不能只考慮總部部門自身的風險管理情況和指標，還必須考慮對子公司相應風險的管控情況，子公司風險管理開展及實施情況等，這個考核指標也反映了集團公司對不同子公司的管控深度及寬度。
請採納 謝謝

❹ 引入風險投資對我國企業的啟示

所謂的風險投資公司，在科學的角度，其實，並不存在幾乎是任何的風險。
就是因為懂得。真的專業知識，非凡的經理底蘊，完全的科學定義和標准，可以，100%的評價和評估對一個項目的投資成敗與否，而得出正確的結果。！

風險
唯一的存在，其實是政治和命運的安排的存在里。
由氣功大法的古代叫做神、仙、妖、魔、鬼、怪、精、罪犯的人員掌握的命線的與否。

國歌
國際歌
國法庄嚴

❺ 三菱日聯金融集團的合並案啟示

此次的「UFJ合並劇」，與以往日本大型銀行之間的合並截然不同。在一般的大企業合並中，由於企業對行業的影響力比較大，而且企業內部的利害關系錯綜復雜，因此，談判多是在少數當事人之間秘密地進行，待准備就緒，才對外公布合並一事。這種「密室」里的約定，當然要最優先考慮談判當事人，即經營領導階層的得失，約定的方式也不能不帶有一種建立在相互間信賴關系之上的默契。但是，此次的 「UFJ合並劇」卻出現了司法部門的裁決、三井住友的插足，從而將合並的談判、操作過程暴露在光天化日之下，它的合並過程自然也會和以往的情況大相徑庭。
其中比較重要的一點是，三井住友插足對UFJ的收購，對UFJ與東京三菱的合並產生了實質性的影響。三井住友於8月上旬向UFJ提交了合並建議書，內容包括可以提供超過5000億日元的資本金，以及按照「對等的精神」進行合並。這樣一來，UFJ方面不得不對一直以來被拒之門外的三井住友的提案進行研究。其原因在於，無視該提案是違背股東利益的，有可能遭到股東代表訴訟。此外，東京三菱方面如果考慮UFJ股東利益的話，就需要盡快提出超過三井住友的條件。因此，他們比原定計劃提前簽署和發表了基本協議，約定最多出資7000億日元。三井住友一方則針鋒相對，也將出資額提高到7000億日元，同時提出了「以 1比1的比例進行合並」的提案，向UFJ的股東提出了20%以上的溢價。
三井住友這個競爭者的登場是很有意義的，它使得業務合並不能單純地按照經營領導者們獨斷的邏輯進行下去，並明確指出了與合並相關的經營領導者們要考慮到股東的利益———盡管這是理所應當的。三井住友可能也有另外一種想法，覺得即使最終不能收購UFJ，也能通過參加合並來抬高競爭對手的合並成本，使自己的競爭條件變得稍微有利一些。只是，如果三井住友向UFJ提出了過於有利的條件，那麼三井住友的股東也不會保持沉默，因此從這個意義上講，對於三井住友來說，對自己股東利益的考慮也十分重要。 從另一個角度講，針對此次圍繞UFJ的收購戰，日本金融當局並沒有充當「演員」介入其中，表面上一直是作為「觀眾」靜觀事態的發展。「護送船隊方式」時期，安排、勸說銀行合並是金融當局的「看家本領」。可能正因為如此，當局才擔心過分地干預合資、合並問題，會遭到大家的指責，說「自主行政時期連一點點小事也要插手。」如果銀行行政的目的只是穩定金融體系的話，那麼無論哪家大型銀行和UFJ合並都沒什麼問題。但是，大型銀行的合並勢必會給其客戶，即借款人及存款人帶來影響，而且，這種影響將會由於UFJ到底和哪家銀行合並以及採取何種合並方式而不同。因此，作為當局來說，與其介入合並事件當中去，不如事先設想一下合並後會產生什麼樣的問題，同時嚴密注意合並過程，努力預防問題的發生，作好政策方面的准備。
關於東京三菱和UFJ的業務合並，主要有以下兩點令人擔憂。首先，從東京三菱對UFJ進行「救濟合並」的初衷來看，在三井住友的影響下，如果「對等合並」的色彩進一步加強，那麼有可能出現我們在瑞穗金融集團的合並中曾見到的企業文化的沖突以及對於面子的顧慮，從而在人事及機構的重組方面產生脫離預定方向的危險。這時，轉嫁到最終顧客身上的成本也是不會少的。因此，要使合並順利進行，東京三菱方面的主動必不可少。
另一個問題是，業務合並後，UFJ原有的優勢能保持多少。人們一般認為，對UFJ來說，從營業地區、業務面、財務面等來看，與東京三菱合並要比與三井住友合並獲得的相乘效果更高。這是因為，東京三菱在東京周邊地區和大企業客戶方面實力較強，而UFJ則在日本近畿、中部地區擁有廣泛的營業網點，在個人和中小企業業務方面優勢較大，二者具有互補性。但合並後，這種互補性卻未必一定能得以實現。在對美國銀行的實證分析中發現，合並後的銀行對中小企業的貸款很容易體現出收購方銀行的特點。此外，對歐洲銀行最近的合並情況所進行的實證分析也表明，以往從被收購銀行接受貸款的中小企業，不太可能從合並後的銀行接受貸款。合並消息一旦被公布出來，其結果是股票市場往往會對被收購方銀行的借款人進行負面評價，對收購方銀行的借款人則進行正面評價。因此，如果東京三菱在合並過程中掌握了主動權，那麼盡管有可能會促進業務合並順利進行，卻有可能很難在合並後繼續保持UFJ的特點，即面向中小企業及個人提供貸款、服務等。 從目前來看，無論是哪家銀行，不能只考慮自身（經營管理層）的生存，而是要有說服力地說明合資、合並對股東利益是有好處的（即使是與其他潛在的合並對象相比）。此外，為了迴避反被比自己規模大出很多的競爭對手合並、收購的風險，有時會對合並中的一些問題視而不見，倉促啟動合並。重要的是，政府當局應對業務合並中產生的行政方面的問題進行估計，並盡早做好防範。

❻ 面對海爾集團跨國經營策略中的機遇和風險，企業層面和政府層面各有什麼啟示

只說政府層面
1.促進對外投資健康發展。建立和完善政策促進體系，深入研究解決對外投資中出現的新情況和新問題，引導有條件的企業發揮優勢，強強聯合，加快對外投資步伐。更好地利用中非發展基金、中國東盟投資合作基金和其他信貸資金，支持企業開展對外投資。引導企業充分利用已生效的雙邊自由貿易協定的優惠政策和措施，擴大對外投資。結合國民經濟產業結構調整和戰略性新興行業發展，鼓勵製造業、高新技術、新能源、服務外包等行業對外投資。支持企業投資國際知名品牌、先進技術、營銷網路和研發機構。創新國際能源資源合作方式，鼓勵企業在當地開展能源資源深加工，實現互利共贏，共同發展。

2.提高對外承包工程發展水平。嚴格執行《對外承包工程管理條例》，加大監督檢查力度。創新對外承包工程發展模式，鼓勵對外承包工程以咨詢服務為先導，與對外投資相結合，支持企業承攬技術密集型、資本密集型境外工程項目，引導中央企業、地方企業加強合作，開拓國際承包工程市場，提升發展層次。加強同周邊發展中國家的協力共建和優勢互補，推動與周邊國家基礎設施領域的互聯互通。

3.深化對外勞務體制改革。堅持以人為本，有組織有管理地開展對外勞務合作。強化保障和規范，明確部門、地方和企業責任，維護勞務人員合法權益。加強政府公共服務，統籌對外勞務和國內勞務市場，促進發展。貫徹落實「誰派出，誰負責」原則，維護國家形象和聲譽。

4.推進境外經貿合作區建設。支持國內開發區「走出去」，參與境外經貿合作區建設。借鑒國內建設開發區的成功經驗，創新境外經貿合作區的建設發展模式，完善相關政策措施，加強政府雙邊合作，為境外經貿合作園區建設企業提供投資服務和制度保障。

（二）政策措施

1.做好 「十二五」規劃編制工作。規劃關繫到「走出去」發展全局，是今後相當長一段時期開展各項工作的重要指導。要認真做好對外投資合作 「十二五」規劃編制工作，謀劃中長期「走出去」的主要任務、體制、布局和舉措。根據自身發展需要，各地可制定本地區對外投資合作「十二五」發展規劃，注重「走出去」和「引進來」相結合，促進區域經濟協調發展。

2.加強政策制定和制度建設。深化對外投資合作管理體制改革，推進對外投資合作便利化。加強對外投資、對外承包工程和對外勞務合作法規建設。研究制定新時期支持「走出去」的相關政策措施，各地要加快完善地方促進政策措施，出台有利於發揮本地區企業優勢的扶持政策。

3.加強引導，完善服務。樹立「寓管理於服務」的理念，健全「走出去」促進服務體系。加強公共信息服務，完善「對外投資合作信息服務系統」，及時更新發布《對外投資合作國別（地區）指南》、《對外勞務合作國別和地區環境評估報告》和對外投資合作國別（地區）產業導向目錄。完善充實統計指標體系，加強統計工作對「走出去」的引導作用。加快 「走出去」促進服務平台建設。充分發揮中介機構的咨詢服務功能。

4.加大培訓力度。加強同中組部、統戰部、監察部、國資委以及全國工商聯等部門的合作，圍繞區域經濟合作（包括與周邊國家協力共建）、境外安全風險、規范企業經營行為、企業履行社會責任、新聞宣傳等重點，對領導幹部和企業負責人進行培訓，提高各級領導幹部對「走出去」戰略重要性的認識，提高「走出去」企業的人員素質，增強企業跨國經營管理水平。

5.加強對外宣傳。高度重視「走出去」新聞宣傳工作，為企業「走出去」營造良好輿論環境，樹立中國負責任大國形象。加強輿情研究分析，主動與各方加強溝通、增信釋疑。創新新聞宣傳方式，普及宣傳「走出去」政策法規，發布對外投資合作公益廣告，引導「走出去」企業積極履行社會責任。

6.強化境外安全保障。境外安全保障工作事關「走出去」的大局，要牢固樹立安全高於一切的思想，始終把國家利益、駐外人員生命安全和企業財產安全擺在突出位置。進一步完善境外安全風險防範和應急處置工作機制，加強境外安全風險預警和監測，建立安全風險評估制度，加大境外安全投入，落實境外安全責任制，加強對外派人員的安全教育培訓。

7. 規范境外經營行為，樹立良好形象。倡導依法規范經營，強化社會責任意識是培育跨國公司成敗的關鍵，要加快研究建立規范企業有序開展對外投資合作的長效機制和政策措施，督促、引導企業樹立互利共贏的理念，遵紀守法，尊重當地宗教習俗，主動履行社會責任，構建和諧關系，增強可持續發展能力。

商務部發布2010年全國對外投資合作工作指導意見

❼ 企業並購有哪些風險

一、支付風險

企業並購通常的支付工具包括公司現金、股票、債券、銀行借款等，涉及巨大的資金金額，存在很大的融資風險。如購並方選擇現金支付工具，將導致公司現金流的大量減少，企業將要承受巨大的現金壓力，如果一點現金流出現問題，對企業將會是一種災難性的後果。而從被購並者的角度來看，會因無法推遲資本利得的確認和轉移實現的資本增益，從而不能享受稅收優惠，以及不能擁有新公司的股東權益等原因，而不歡迎現金方式，這會影響購並的成功機會，帶來相關的風險。

二、營運風險

營運風險是指購並者在購並完成後，無法使整個企業集團產生經營協同效應、財務協同效應、市場份額效應以及實現規模經濟和經驗共享互補等效果，甚至整個企業集團還遭受被購並進來的新公司的業績拖累。

三、信息風險

並購的前提是對目標公司有相當的了解，並購雙方信息完全對稱。但這只是一種理想的狀態，在實際購並中，因貿然行動而失敗的案例不少。

四、反收購風險

在通常情況下，被收購的公司對收購行為都是持不歡迎和不合作態度的，他們使用的對收購方構成殺傷力的反收購措施有各種各樣的「毒丸」。這些反收購的行動，無疑對收購方構成了相當大的風險。

五、體制風險

體制風險主要體現在：1、企業並購人才缺乏，並購重組的規模和質量受到嚴重製約。2、政府依行政手段對企業並購所採取的大包大攬的方式，給企業帶來一定的風險。3、被並購企業人員安置因體制政策要求而耗費資力，常給並購者背上沉重的包袱。

六、法律風險

如我國目前的收購規則，要求收購方持有一家上市公司5%的股票後即必須公告並暫停買賣(針對上市公司非發起人而言)，以後每遞增2%就要重復該過程(將公告14次之多)，持有30%股份後即被要求發出全面收購要約，這套程序造成的收購成本之高，收購風險之大，收購復雜之程度，使得收購幾乎不可能，足以使收購者氣餒，反收購則相應比較輕松。

❽ 企業並購的財務風險分析與防範

（二）流動性風險
流動性風險是指企業並購後由於債務負擔過重，缺乏短期融資，導致出現支付困難的可能性。流動性風險在採用現金支付方式的並購企業中表現得尤為突出。由於採用現金收購的企業首先考慮的是資產的流動性，流動資產和速動資產的質量越高，變現能力就越高，企業越能迅速、順利地獲取收購資金。這同時也說明並購活動佔用了企業大量的流動性資源，從而降低了企業對外部環境變化的快速反應和調節能力，增加了企業的經營風險。如果自有資金投入不多，企業必然採用舉債的方式，通常目標企業的資產負債率過高，使得並購後的企業負債比率和長期負債都有大幅上升，資本的安全性降低。若並購方的融資能力較差，現金流量安排不當，則流動比率也會大幅下降，影響其短期償債能力，給並購方帶來資產流動性風險。
（三）融資風險
並購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證並購的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關繫到並購活動能否成功的關鍵。

並購對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。如果企業進行並購只是暫時持有，待適當改造後重新出售，這就需要投入相當數量的短期資金才能達到目的。這時可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式，但還本付息的負擔較重，企業若屆時安排不當，就會陷入財務危機。如果買方是為了長期持有目標公司，就要根據目標企業的資本結構及其持續經營的資金需用，來確定收購資金的具體籌集方式。並購企業應針對目標企業負債償還期限的長短，維持正常的營運資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結構。比如用短期融資來維持目標公司正常營運的流動性資金需用，用長期負債和股東權益來籌集購買該企業所需要的其他資金投入，在並購企業不會出現融資危機的前提下，盡量降低資本成本，力求資本結構的合理性。
四、企業並購財務風險的防範對策
在並購過程中應有針對性地控制風險的影響因素，降低財務風險。如何規避和減少財務風險，可以採取下列具體措施：
（一）改善信息不對稱狀況，採用恰當的收購估價模型，合理確定目標企業的價值，以降低目標企業的估價風險
由於並購雙方信息不對稱狀況是產生目標企業價值評估風險的根本原因，因此並購企業應盡量避免惡意收購，在並購前對目標公司進行詳盡的審查和評價。並購方可以聘請投資銀行根據企業的發展戰略進行全面策劃，審定目標企業並且對目標企業的產業環境、財務狀況和經營能力進行全面分析，從而對目標企業的未來自由現金流量做出合理預測，在此基礎之上的估價較接近目標企業的真實價值。
另外，採用不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估，可能會得到不同的並購價格。企業價值的估價方法有貼現現金流量法、賬面價值法、市盈率法、同業市值比較法、市場價格法和清算價值法，並購公司可根據並購動機、並購後目標公司是否繼續存在以及掌握的資料信息充分與否等因素來決定目標公司的合理評估方法，合理評估企業價值。
（二）從資金支付方式、時間和數量上合理安排，降低融資風險
並購企業在確定了並購資金需要量以後，就應著手籌措資金。資金的籌措方式及數量大小與並購方採用的支付方式相關，而並購支付方式又是由並購企業的融資能力所決定的。並購的支付方式有現金支付、股票支付和混合支付三種，其中現金支付方式資金籌措壓力最大。
並購企業可以結合自身能獲得的流動性資源、每股收益攤薄、股價的不確定性、股權結構的變動、目標企業的稅收籌措情況，對並購支付方式進行結構設計，將支付方式安排成現金、債務與股權方式的各種組合，以滿足收購雙方的需要來取長補短。比如公開收購中兩層出價模式，第一層出價時，向股東允諾以現金支付，第二層出價則標明以等價的混合證券為支付方式。採用這種支付方式，一方面是出於交易規模大、買方支付現金能力有限的考慮，維護較合理的資本結構，減輕收購後的巨大還貸壓力；另一方面是誘使目標企業股東盡快承諾出售，從而使並購方在第一層出價時，就達到獲取目標企業控制權的目的。
（三）創建流動性資產組合，加強營運資金管理，降低流動性風險
由於流動性風險是一種資產負債結構性的風險，必須通過調整資產負債匹配，加強營運資金的管理來降低。但若降低流動性風險，則流動性降低，同時其收益也會隨之降低，為解決這一矛盾，建立流動資產組合是途徑之一，使流動性與收益性同時兼顧，滿足並購企業流動性資金需要的同時也降低流動性風險。
（四）增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性，在財務杠桿收益增加的同時，降低財務風險
杠桿收購的特徵決定了償還債務的主要來源是整合目標企業產生的未來現金流量。在杠桿效應下，高風險、高收益的資本結構能否真正給企業帶來高額利潤取決於此。高額債務的存在需要穩定的未來自由現金流量來償付，而增強未來現金流量的穩定性必須：（1）選擇好理想的目標公司，才能保證有穩定的現金流量。（2）審慎評估目標企業價值。（3）在整合目標企業過程中，創造最優資本結構，增加企業價值。只有未來存在穩定的自由現金流量，才能保證杠桿收購的成功，避免出現不能按時償債而帶來的技術性破產。
參考文獻
[1]財政部注冊會計師考試委員會辦公室編。財務成本管理。北京：經濟科學出版社，2001.3
[2]田進等。兼並與收購。北京：中國金融出版社，2000
[3]陳共榮等。論企業並購的財務風險[J].財經理論與實踐。2002.3
[4]鄔義鈞。企業兼並及美國企業五次兼並浪潮的啟示。中南財經大學學報。2000.1
[5]費雷德。斯通著譯。兼並、重組與公司控制（美）J.經濟科學出版社，1998