創業板上市公司借殼利潤要求

1. 證監會規定借殼上市，並購重組市盈率不得超過多少倍

沒有關於市盈率的規定。
關於借殼，證監會《上市公司重大資產重組管理辦內法》第12條規定，上市公司向容收購人購買的資產總額，占上年度末資產總額的比例達到100%以上。所購資產對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上，最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣2000萬元。
沒有關於市盈率的規定。

2. 創業板公司能被收購不知道不能借殼創業板上市，但是不知道能不能被收購

收購行為與上市是兩回事，只要不是沖著借殼當然可以對任何公司進行收購。

3. 什麼是創業板什麼是借殼上市什麼是三板市場

創業板市場，各國的稱呼不一。在有些國家叫二板市場、有些叫第二交易系統、創業板市場等等。它是指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發展和擴展業務。在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規模較小，業績也不突出。
借殼上市定義借殼上市是指一間私人公司(PrivateCompany)透過把資產注入一間市值較低的已上市公司（殼，Shell），得到該公司一定程度的控股權，利用其上市公司地位，使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名三板市場是為解決原NET、STAQ系統掛牌公司流通股份等歷史遺留問題而設立的，目的是給這些公司的流通股份提供一個有效的流通渠道。
三板市場是個雙向擴容的市場，好的三板公司可以上到主板，業績差的主板股票也會下到三板（如水仙電器），另外原先歷史遺留問題股也會逐步轉戰三板（如恆通集團），再加上今年深滬股市主板退市股票有增多趨勢，這些不斷注入的新鮮血液，成為三板市場不斷壯大的源泉。上到三板交易的股票大多股價較低，一旦其回到主板交易，獲益程度非常可觀，這令其殼資源價值凸顯。

4. 如何看待創業板也可以借殼了呢

政策對於創業板可以借殼松綁，對於創業板就是一個長期重大利好，尤其是讓那些高新技術產業小市值的創業板就是重大利好，有了在A股市場長久留存的機會。

下面來看看關於修改《上市公司重大資產重組管理辦法》向社會公開徵求意見情況，對於創業板可以借殼的目的有三點：

（1）為促進創業板公司不斷轉型升級；

（2）擬支持符合國家戰略的高新技術產業；

（3）戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市；

股票市場就是一個資產分配的市場，當上市公司有泡沫之時就是開始擠泡沫，當泡沫消除之後就開始體現價值；股市都是循環在這個階段，所以只有優質的上市公司才能保持上期上漲趨勢，才能走出真正的價值投資。

5. 問個問題，創業板上市條件里，公司必須最近兩年連續盈利。我不太明白這個概念。比如說，想要18年12月

一般是整年結算的，十二個月盈利算一年

6. 創業板上市要求 企業達到什麼要求才可以上市

根據2006證券法：第五十條股份有限公司申請股票上市，應當符合下列條件：

(一)股票經國務院證券監督管理機構核准已公開發行；

(二)公司股本總額不少於人民幣三千萬元；

(三)公開發行的股份達到公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發行股份的比例為百分之十以上；

(四)公司三年無重大違法行為，

無虛假記載。

證券交易所可以規定高於前款規定的上市條件，並報國務院證券監督管理機構批准。

(6)創業板上市公司借殼利潤要求擴展閱讀：

上市申請公司的上市申請如獲得交易所批准，其股權分布應確能符合下列條件：一是記名股東人數2000人以上，其中持有股份面額2000元至20萬元的股東人數不少於1500人。

且其中持股份面額之和占實發股本總額的20%以上或達1500萬元以上；二是持有股份量占總股份2%以下的股東，其持有的股份之和應占公司實發股本總額的25%以上。

上市申請公司的股票，近6個月的合計交易票面金額應在250萬元以上或平均每日交易票面金額與上市股份面額的比率不低於萬分之一。

7. IPO上市流程與借殼上市流程借殼的優勢和減少了多少步驟

n買殼上市與直接上市比較

直接上市的利弊：

好處

Ø成功後可直接達到融資效果Ø比買殼上市的成本一般較低（3千多萬人民幣）Ø沒有注入資產於上市公司的限制

弊處

Ø上市操作時間一般較長，一般需要九個多月甚至更長的時間Ø上市過程存在若干不明朗因素，如須通過證監會，聯交所審批及面臨承銷壓力Ø上市成功前須支付超過60%的費用（約港幣1500-2000萬），但未必一定能成功上市n買殼上市與直接上市比較（續）

買殼上市的利弊：

好處

Ø比直接上市簡單、快捷（3個月-5個月）Ø如前期工作準備充分，成功率相對較高Ø無需支付巨額的IPO費用而冒最後上市失敗的風險Ø借殼上市後，可再融資能力強（於2002年於香港或美國主板及創業板之「再融資」總額為560億港幣）Ø不用符合直接上市的利潤要求（死殼復生除外）Ø聯交所及證監會的審批比直接上市容易得多n買殼上市與直接上市比較（續）

弊處

Ø需要先付出較大的一筆殼費（對國內企業而言需要較多的外匯儲備），後才能融資Ø收購殼公司法律程序復雜，如收購過程中不妥善處理，日後可構成麻煩n二、香港或美國買殼上市的途徑
n香港或美國買殼的方式

香港或美國買殼上市主要有以下三種方式：

Ø直接收購上市公司控股權（干凈殼）Ø透過債務重組以取得控股權（重組殼）Ø挽救及注入資產以取得控股權（死殼）n（一）直接收購上市公司Ø向主要股東直接購入控股權 Ø若收購超過30%股權需進行全面收購Ø減持配售以達25%公眾股權比例n（一）直接收購上市公司（續）
－－步驟n（二）透過債務重組以取得控股權

操作方式：

Ø提交重組方案給清盤官（包括削債、股本重組）Ø與清盤官、債權人、原有股東談判Ø投資者進行盡職審查Ø削減現有股本Ø削減債務Ø增發新股給投資者（以達到控股權）Ø配售減持至25%公眾股，復牌上市n（二）透過債務重組以取得控股權
－－步驟n（三）挽救及注入資產以取控股權

操作方式（一）：

Ø提交重組方案給清盤官（包括削債、股本重組、注入資產）Ø與清盤官、債權人、原有股東談判Ø增發新股給投資者（以達到控股權）Ø注入新資產（需符合上市條件）Ø進行新上市文件編制、審批等新上市程序Ø減持配售至25%公眾股Ø復牌上市n（三）挽救及注入資產以取控股權

操作方式（二）：

Ø成立新准上市公司（「新公司」）Ø以「股換股」的方式把新公司的部分股份給原上市公司股東及債權人Ø新公司從以上換回的原上市公司股權賣給清盤官Ø注投資者的新資產入新公司Ø配售減持至25%公眾股Ø新公司進行「介紹上市」n三、香港或美國買殼上市時間，代價及後續融資n（一）買殼上市時間

（一）「干凈殼」：2-3個月（最佳選擇）

（二）「重組殼」：5-8個月

（三）「死殼」： 6個月-1年

n（二）買殼上市代價

投資者的成本有三個部分：

Ø殼價Ø公司內之資產價值（如保留）Ø中介費用（清盤官、財務投資公司、律師等等）

投資者亦要准備全面收購之資金（如需要全面收購）

n（二）買殼上市代價（續）

（一）殼價(注:殼價會隨市況波動)

主板（一般情況）

「干凈殼」：7-12千萬

「重組殼」：3-6千萬

「死 殼」：2-4千萬

創業板： 9百萬-2千5百萬

n（二）買殼上市代價（續）

（二）公司內之資產價值

Ø取決於投資者對公司的資產的需求及原有股東董事買回公司資產的意態Ø投資者可跟原有股東另行達成協議，於1年後出售部分或全部公司資產予原有股東n（三）買殼上市後續融資

一、資產注入公司

Ø買賣後需要一年後方可注入新股東資產Ø但收購第三方資產無時間限制Ø注入新股東資產為關聯交易，須向聯交所報批Ø注入資產可能是「非常重大收購」「主要收購」或「需披露收購」，須向聯交所報批Ø如創業板公司主營業務轉變，須股東通過Ø注入新股東資產值如超過公司資產值*的100%會促發「非常重大收購」，即相等於新上市處理，但如符合以下要求除外：ü注入業務跟原本公司類似，及並不顯著大於原本公司ü董事會無重大變更ü公司的控制權無重大變更ü其他條件請見上市規則14.07(3)

*其他基準請查看上市規則的第十四章14.06及14.09

n（三）買殼上市後續融資（續）

二、後續融資

Ø減持配售可以新股增發方式融資Ø復牌上市後即可配售或供股Ø減持幅度沒有限制，如可減持至51%（保留絕對控股權），可減持到35%（仍保留控股股東身份）Ø配售成本一般為股份價之2.5%給包銷商Ø如死殼復生（即新上市），於復牌6個月內不可減持至低於50%Ø一般需要2星期-1個月完成配售，如配售不完成可申請延長Ø配售後大股東可再注入新資產以提高股權n目前國內企業誰最需要上市買殼？Ø國內民營公司，有長期融資需求Ø有大量現金（境外）Ø認為直接上市比較困難及風險大，特別是業績及利潤都一般（如1千萬以下）Ø國營企業想盡快達到上市地位，國企官員取得經濟業績

8. 創業板的借殼上市是什麼怎麼一回事

中國證監會11月30日下午召開新聞發布會，發布《關於進一步推進新新股發行體制改革的意見》。證監會新聞發言人鄧舸表示，借殼上市審核嚴格執行IPO審核標准，創業板不允許借殼上市。

創業板定位於服務創業型、成長型小微企業，具有高風險、高收益特徵，其准入、退市制度應當與主板、中小板有所區分。從現有主板借殼案例來看，多數借殼企業與創業板企業的特點不同，如果允許在創業板借殼上市，此類企業將登陸創業板市場，弱化創業板市場對創新、創業型企業的服務功能，扭曲創業板的定位。

9. 企業借殼上市中，對殼公司的資格要求是

對殼公司的資格要求是
1.市值小
2.價格低
3.股權關系清晰
4.負債小
5.無重大財務或法律問題
6.地方政府支持
7.如果借殼過程中涉及到收購原上市公司資產，選擇凈資產較小的上市公司，借殼方支付的成本相對較小
8.原大股東和主要債權方的意願。 借殼上市是指一家私人公司（Private Company）通過把資產注入一家市值較低的已上市公司（殼，Shell），得到該公司一定程度的控股權，利用其上市公司地位，使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名。