中航油上市公司

㈠ 中國的公司在美國納斯達克上市，比如說上海盛大公司，其財務報表在哪裡能找到，急求，謝謝

中國在納斯達克上市的公司有哪些？表現如何？
中華網 2000年7月13日 首家在納斯達克上市的中國網站，上市當天股價從20美元漲到67美元，創造了超額認購40倍，開盤當日股價就翻兩倍的紀錄

盛大互動娛樂公司 2004年5月13號 上市價格每股13美元

網易 2000年6月30號 網易的發行價定為每股15.50美元，雖然該股在首個交易日曾沖到17美元，但盤中一度跌至10.75美元，至下午4時收市時，以12.165美元的價格書寫了網易上市第一天的歷史，跌幅高達20％。

搜狐 2000年7月12日 13.03美元開盤，曾經一度下滑至12.60美元，最後報收於13.00美元。

新浪 2000年4月13日 每股定價為17美元，共發行400萬普通股，募集資金6800萬美元。上市當天開盤價為17.75美元，最高價為29.125美元，最低價為17.75美元，收盤價為20.6875美元。

攜程旅行網 2003年12月9日 首日納市交易，發行價18美元，開盤價24.01美元；截至收盤，其股價較發行價漲15.94美元，漲幅88.56%；較開盤價漲9.93美元，漲幅41.36%，至33.94美元。上市當天就暴漲88.6％，成為納斯達克市場過去三3年來開盤當日漲幅最高的一隻股票

無憂招聘網 2004年9月29日 開盤價18.98美元，報收於21.15美元，漲幅達51.07%，成交量達6,068,355股。該股在首日交易中最高漲至22.9美元。

e龍旅行網 2004年10月28號 發行價為13.5美元，開盤價為22美元，開盤後即一路下跌，最低下探至13.96美元。報收於14.4美元，首日交易漲6.67%，成交量為5,746,614股

Tom Online 2004年3月10號 以15.75美元開盤，共發行8億股美國預托股票。

空中網 2004年7月9日 發行1000萬股，發行價10美元／股。開市後不久就跌破發行價，一度跌至9.75美元。在最後收盤時，則以10.10美元收盤，比發行價略高。

靈通網 2004年3月4日 公司股票以每股19美元高價開盤，當日收於17.47美元。掌上靈通藉此募集資金約為8470萬美元。掌上靈通公司此次以發行存托憑證ADR的形式上市，共發行了515萬單位ADR，再加上向某些特定的股東發售的91萬單位ADR，共計606萬單位。其中每單位ADR代表10股普通股。

百渡 2005年8月5日 招股說明書顯示，2003年網路凈虧損人民幣8883萬元，而在2004年已經扭虧為盈，並且有人民幣1.2億元的盈餘。在2002年到2004年期間，網路主營業務收入的年均增長幅度達到了驚人的225%.
發行商： 網路公司
股票代碼：BIDU
募股類型： 證券交易委員會注冊首次公開募股
所募有價證券： 美國存托股票（ADS）
首次公布募股價格範圍：19美元至21美元
調整後募股價格範圍：23美元至25美元
最終定價范圍：27美元
首次發行股票數量： 3，699，935股美國存托股票， 初步中點總價為7400萬美元
調整後股票發行數量：4，040，402股美國存托股票，調整後中點總價為9700萬美元
最終發行股票數量：4，040，402股美國存托股票，總價為1.09億美元
初次綠鞋：高達512，752股美國存托股票
調整後綠鞋：高達563，822股美國存托股票
交易所/代碼：納斯達克/BIDU
CEO：李彥宏（持股比例：IPO前：25.8%；IPO後：22.9%）
IPO後持股結構：管理層（李彥宏22.9%、CTO劉建國0.9%、CFO王湛生1%、COO朱洪波1%、副總裁梁冬0.4%）；
主要股東：（德豐傑25.8%、徐勇7%、Integrity9.7%、Peninsula8.5%、GoogleIPO前2.6%）股東（IDG 4.2%）
公司注冊地：開曼群島
員工人數：750
主要業務：搜索引擎
財年截止日：12月31日
海外上市優缺點、利弊分析
2007年2月9日中證報刊登了中國證監會研究中心祁斌、劉潔、張達的文章《海外交易所競爭我國潛在上市資源情況分析》，其中對我國企業海外上市的優劣勢進行了分析，現簡要摘錄如下：海外交易所吸引中國企業上市的主要因素1．上市門檻低，籌資速度快。境外交易所通常上市門檻較低，尤其海外創業板對於中小創新型企業上市條件相當寬松。此外，海外市場股票發行一般採取注冊制，申請程序簡單、周期短，各國交易所紛紛打出「籌資速度快」這張牌來吸引中國企業。例如，新加坡一般能在4個月內完成審批手續，韓國則為3個月，納斯達克僅為2個月。此外，海外交易所再融資速度也相當快，如南京鴻國國際控股公司2003年在新加坡上市3個月後，即進行了一次再融資，募集895萬新元（約4500萬元人民幣）。我國有大量質地優良、急需融資的創新型企業尚未達到國內交易所上市要求，或者在需要資金來突破發展瓶頸時卻又不得不在審批的通道中排隊，這嚴重製約了其發展進程。在國內市場暫時無法滿足其發展需求的情況下，相當一部分創新型企業只好轉赴海外資本市場2．市場和投資者相對成熟。海外資本市場以機構投資者為主，經過長期的市場演進後逐漸形成了較為成熟的投資理念，而成熟的機構投資者也更易於理解創新型企業的業務模式。同時，境外已有很多類似創新型企業成功上市的先例。例如，我國的中文搜索引擎公司網路在美國上市前，美國的英文搜索引擎公司Google就已經以其在華爾街耀眼的表現確立了搜索引擎在網路時代的主要地位，因此，網路的盈利模式極易為美國市場所接受，再加上其中國概念，使得網路在納斯達克上市首日便獲得了國際機構投資者空前的追捧。正如網路首席財務官所說：「選擇美國上市，是由於沒有哪個市場比美國更能理解網路的業務。如果資本市場已有類似的企業，就很容易被投資者接受，選擇那樣的市場發行，就很容易發出去，股價表現也比較好。3．市場約束機制有助於企業成長海外資本市場對企業尤其是創新型企業有良好的培育機制，通過海外上市，我國企業受到更成熟的國際機構投資者和更規范的市場機制的監督，對企業自身治理結構和管理水平的提高有很大的促進作用。例如，國外資本市場對企業上市後持續的信息披露要求比較高，長期與機構投資者維持良好的關系對於企業再次融資從而實現長期發展比較重要。同時，要想使得上市公司長期獲得市場的認可，公司必須在自身管理水平、資金運用效率和企業發展規劃等方面有實質性的提高。我國大量中小型、創新型企業經過海外資本市場洗禮後脫穎而出，例如，UT斯達康、分眾傳媒等公司在納斯達克上市後迅速成長，增強了企業競爭力；蒙牛公司在香港上市後更是具備了與伊利集團分庭抗禮的實力，這與國際資本市場較嚴格的市場約束機制是密不可分的。4．國際聲譽和海外機會企業在海外交易所上市往往會贏得較高聲譽，並加入到國內或國際知名公司的行列。同時，海外上市也可以帶來豐富的國際合作資源，吸引高質量的投資者來提高企業本身的信譽度，而國際知名度的提升和來自各方面的合作機會為很多企業提供了走向長期發展的契機。因此，品牌效應也是眾多企業選擇在納斯達克、紐交所等上市的重要原因。例如，無錫尚德登陸有「富人俱樂部」之稱的紐交所之後，其品牌價值大大提升，進而增強了其拓展國際市場的能力。中國企業在海外交易所上市遇到的問題1．發行成本較高。我國企業赴境外上市通常要付出比境內更為高昂的成本，主要體現在股票發行價格和發行費用兩個方面。由於我國企業的市場主要在境內，海外投資者對我國企業不夠熟悉，因而企業難以較高的價格發行股票。一般來說，國內首次公開發行的募集資金量比海外市場尤其是海外創業板市場高，首次發行市盈率一般為海外市場的兩倍左右在發行過程的直接成本上，企業在境內上市要遠低於海外。企業在海外上市所聘請的承銷商一般都是一些實力強、水平高、信譽好的國際性大投資銀行，其承銷費遠遠高於國內承銷商。而且海外上市企業必須聘請海外有專業資格的公司和人士來擔任律師和會計師。因此，即使不考慮其它如市場推廣、公關服務顧問以及上市等費用差異的影響，企業在海外上市與在內地上市相比，要付出更高的成本。2．上市後維護成本高。首先，從直接的維護費用來說，企業海外上市後要支付較高的會計師、律師、交易所年費等後續費用。以交易所年費為例，香港對上市公司收取14.5萬到119萬港元不等的年費，而上海證券交易所每年只收6000元人民幣，深圳證券交易所每年只收6000至3萬元不等的年費。其次，對於我國大部分企業而言，海外市場在提供較為完備的約束機制的同時，也具有巨大的語言、文化和法律壁壘。我國一些企業在境外上市後，由於不熟悉海外成熟資本市場的運作方式，與投資者信息溝通不暢，造成後續市場表現不佳，股價不斷下挫，難以進行再融資，甚至面臨被摘牌的危險。同時，因信息溝通不暢及語言文化等方面的問題，也使得國外投資者不能充分了解我國企業的投資價值，不利於我國企業建立國際品牌和聲譽再者，我國企業不熟悉境外法律體系，這不僅使企業要付出更高的律師費用，並且會面臨種種訴訟風險，如聯想美國遭遇「安全門」事件，中國銀行紐約分行反欺詐案，中國人壽、中華網、空中網、網易、中航油、前程無憂網在美國上市遭遇的集體訴訟案……近幾年，隨著中國企業海外上市的增多，越來越多的跨境爭議發生，這無疑增加了企業上市後的維護成本。而境外法規的變動也會給企業帶來額外的負擔。例如，「薩班斯」法案有關「完善內部控制」條款將使在美上市的大型企業第一年建立內部控制系統的平均成本超過460萬美元。有關專家指出，在美國上市的中國公司投入可能會更高，估算下來，44家在美上市的中國公司此項的花費將逼近2億美元。3．與本土市場的脫節，將對一些海外上市企業的長期發展產生影響。除去一些主要業務依託於國際市場的企業以外，從長遠看，企業赴海外上市，在獲取企業發展所需資金和成熟市場的培育機制的同時，也會出現與本土資本市場脫節的現象，無法有效地與本土經濟體形成相互促進、共同發展的合力，將對企業在本土經濟體中做大做強產生一些影響。例如，企業在國內上市會吸引更多國內投資者對其了解和關注，提升公司的知名度，帶來額外的「廣告效應」和用戶群。更為重要的是，在國內上市後，企業可得到更熟悉該行業或該企業經營狀況、盈利模式的國內投資者的資金支持，投資者也更容易與管理團隊溝通並形成外部約束，這為企業進一步貼近中國經濟並利用本土資本市場平台發展壯大提供了條件。從歷史上看，美國道瓊斯指數的30個成份公司均依託於本土資本市場，建立了與本土經濟體的良性互動機制，而不斷發展壯大成為世界級的企業。2006年，工商銀行「A+H」的發行模式和海外上市公司的逐步回歸，對於未來我們如何有效地利用境內和境外市場來實現我國企業和本土資本市場的同步發展，做出了有益的探索。春暉師兄認為，時間成本還不是最關鍵的，因為境內速度在加快，而如果去境外，紅籌上市前國內審核程序也不能忽略。因此，國內IPO目前最大的問題還是一個缺乏穩定預期，即對發審委的審核標准沒底。按理說，發行部提交發審委審議的企業均是符合發行條件的，但大多數情況下，除了少數「國家隊」以外的其它企業對能否審核通過仍然沒有底。而審核通過率的忽高忽低劇烈變化更是讓所有發行人感覺是在「過山車」。而在境外上市一般沒有這個問題，發行人與保薦機構是有穩定預期的，難點不在審核而是在發行。

㈡ 曾涉嫌造假的上市公司有哪些

多了去了，以下是比較著名的。

2011-內蒙古公司瑞金礦業(0246.HK: 行情)於5月27日停牌.此前有報導稱,該公司向港交所和中國政府當局提交的會計賬目差異很大.該公司股票目前一直在停牌狀態.
2011-2月公布的一份法院文件顯示,香港證券監管機構尋求凍結中國森林(0930.HK: 行情)行政總裁李寒春的資產.而中國森林則接受會計不合規調查.據路透獲得的法院文件,香港證券及期貨事務監察委員會(證監會)已向高等法院申請凍結李寒春最多達3.98億港元的資產.在會計事務所畢馬威發現中國森林2010年會計年度可能出現違規之後,該公司股票自1月26日起一直停牌.
2010-中國紡織品公司洪良國際0946.HK2009年12月登陸港交所,而僅僅三個月後,即告停牌.香港證監會控訴其招股說明書"明顯誇大"財務狀況.香港證監會已經凍結了與洪良國際IPO融資額相等的資產.投資者資產尚未返還,相關方仍就證監會追回資金的方式在法院上辯訴.
2010--深圳證交所申斥綠大地(002200.SZ: 行情)和管理層嚴重浮報2009年和2010年利潤.
2010--5月黃光裕因賄賂,內幕交易和非法交易獲罪,判處有期徒刑14年.黃光裕是國美電器的創始人,數度盤踞中國富豪榜首位.
2006--中國電器製造商廣東科龍電器和多位前高管因會計造假和其他違規行為受罰.該公司稱,被發現在2002-2004年間虛報12億元人民幣營收以及1.2042億元利潤.前董事會主席顧雛軍因財務造假和挪用公款判刑10年監禁.
2004--在新加坡上市的中國航油(新加坡)有限公司因石油衍生品交易巨虧5.50億美元,震驚市場,成為1995年霸菱銀行倒台之後新加坡最大的一起企業丑聞.新加坡一法院隨後判處該丑聞核心人物--中航油前總經理陳久霖超過四年的監禁.
2004年--香港廉政公署(ICAC)指控,原創維數碼控股有限公司(0751.HK: 行情)董事長兼常務董事黃宏生挪用公司逾600萬美元的資金.隨後,黃宏生因侵吞公司資金和認股期權詐騙被判入獄六年.創維是中國第三大電視機製造商.
2003年--中國排名第11位的富豪周正毅被拘捕,因其與中國銀行(3988.HK: 行情)(601988.SS: 行情)借入一筆20億元人民幣貸款遭到調查.周正毅手中掌控著兩家在港上市的公司.內線人士表示,原上海市委書記陳良宇等上海市政府高官在幫助周正毅獲得一些市級重大項目的核准上起到了關鍵作用,而這些項目均牽涉丑聞.2008年,上海法院判處周毅正入獄16年,因其犯有五項罪名,其中包括挪用資金、行賄和偽造增值稅收據.該丑聞一度令中國金融市場承壓,且隨著對周正毅案件相關上海市政府官員、和貸款機構進行調查,引發一波大規模逮捕潮.陳良宇於2008年因受賄和濫用職權被判入獄18年.
2003年--中國富豪楊斌因商業犯罪被判刑18年,其罪行包括合同詐騙、偽造金融工具、行賄、非法佔有且使用農田.楊斌曾是中國第二大富豪,據測算擁有9億美元的財富.他所創立的歐亞農業於2004年從香港證交所摘牌.
2002-中國一法院以虛假會計行為判處鄭州百文多位前任高管監禁緩刑.這家在上海上市的零售商曾在1998至2000年期間公布合計逾15億元人民幣的虧損.
2001-中國監管機構發現三九企業集團及其附屬企業不正當挪用了在深交所上市的三九醫葯資金,規模達逾3億美元.
2001-中國證監會披露中國生物醫學企業廣夏(銀川)實業分別在1999年和2000年公布兩筆虛假獲利,規模各為1.78億人民幣和5.67億人民幣.該公司曾被廣泛奉為藍籌股.中國財政部稍後撤銷了一家會計師事務所的執照,因其簽字認可廣夏的虛假獲利.

㈢ 中國團油是上市公司嗎

團油
團油是能鏈集團旗下一款互聯網產品，[1]是中國先進[2]職業司機加油平台，覆蓋全專國10000+座加油站，[2]為中國8000萬職屬業司機提供加油服務。[3]旗下業務分成「團油」及「團油專業版」。服務的核心企業有：菜鳥網路、快狗打車、貨拉拉、嘀嗒出行、攜程去哪兒專車、神州專車、首汽約車、哈啰出行、易到、平安好車主、伙力專車、曹操出行、91租車、福佑卡車、順豐速運、韻達、百世快運、天天快遞、唯捷城配、雲鳥等主流商用車平台、傳統物流快運公司及物流平台公司。[2] 團油—商用車能源供給平台，為千萬商用車主提供便捷能源服務；團油專業版—物流車隊能源供給管理平台，為百萬中小車隊提供能源供給管理服務。[2]
已與全球排名前20的殼牌、道達爾、中航油、中海油等多家石油公司旗下油站進行了戰略合作，並與金盾石化、眾誠連鎖、中圖能源、大橋石化、強林石化、中源連鎖、中能石化等眾多民營品牌加油站集團建立了長期合作關系

㈣ 由於管理不善業績曾經大規模下滑的上市公司有哪些

很多 中國平安 中國遠洋 中航油新加坡分公司 在08年很多

㈤ 最近世界范圍內內部控制失效的案例有哪些請給出一些知名上市公司的案例，最好是近幾年的。

1.多元化投資
(1)三九集團的財務危機
從1992年開始，三九企業集團在短短幾年時間里，通過收購兼並企業，形成醫葯、汽車、食品、酒業、飯店、農業，房產等幾大產業並舉的格局。但是，2004年4月14日，三九醫葯（000999）發出公告：因工商銀行要求提前償還3.74億元的貸款，目前公司大股東三九葯業及三九集團（三九葯業是三九集團的全資公司）所持有的公司部分股權已被司法機關凍結。至此，整個三九集團的財務危機全面爆發。
截至危機爆發之前，三九企業集團約有400多家公司，實行五級公司管理體系，其三級以下的財務管理已嚴重失控；三九系深圳本地債權銀行貸款已從98億升至107億，而遍布全國的三九系子公司和控股公司的貸款和貸款擔保約在60億至70億之間，兩者合計，整個三九系貸款和貸款擔保余額約為180億元。
三九集團總裁趙新先曾在債務風波發生後對外表示，「你們（銀行）都給我錢，使我頭腦發熱，我盲目上項目。」
案例簡評：三九集團財務危機的爆發可以歸納為幾個主要原因：（1）集團財務管理失控；（2）多元化投資（非主業/非相關性投資）擴張的戰略失誤；（3）集團過度投資引起的過度負債。另外，從我國國有上市公司的發展環境來看，中國金融體制對國有上市公司的盲目投資、快速膨脹起到了推波助瀾的作用。
（2）華源集團的信用危機
華源集團成立於1992年，在總裁周玉成的帶領下華源集團13年間總資產猛增到567億元，資產翻了404倍，旗下擁有8家上市公司；集團業務跳出紡織產業，拓展至農業機械、醫葯等全新領域，成為名副其實的「國企大系」。進入21世紀以來，華源更以「大生命產業」示人，躍居為中國最大的醫葯集團。
但是2005年9月中旬，上海銀行對華源一筆1.8億元貸款到期；此筆貸款是當年華源為收購上葯集團而貸，因年初財政部檢查事件，加之銀行信貸整體收緊，作為華源最大貸款行之一的上海銀行擔心華源無力還貸，遂加緊催收貸款；從而引發了華源集團的信用危機。
國資委指定德勤會計師事務所對華源集團做清產核資工作，清理報告顯示：截至2005年9月20日，華源集團合並財務報表的凈資產25億元，銀行負債高達251.14億元（其中子公司為209.86億元，母公司為41.28億元）。另一方面，旗下8家上市公司的應收賬款、其他應收款、預付賬款合計高達73.36億元，即這些上市公司的凈資產幾乎已被掏空。據財政部2005年會計信息質量檢查公報披露：中國華源集團財務管理混亂，內部控制薄弱，部分下屬子公司為達到融資和完成考核指標等目的，大量採用虛計收入、少計費用、不良資產巨額掛賬等手段蓄意進行會計造假，導致報表虛盈實虧，會計信息嚴重失真。
案例簡評：華源集團13年來高度依賴銀行貸款支撐，在其日益陌生的產業領域，不斷 「並購－重組－上市－整合」，實則是有並購無重組、有上市無整合。華源集團長期以來以短貸長投支撐其快速擴張，最終引發整個集團資金鏈的斷裂。
華源集團事件的核心原因： （1）過度投資引發過度負債，投資項目收益率低、負債率高，說明華源集團戰略決策的失誤；（2）並購無重組、上市無整合，說明華源集團的投資管理控制失效；（3）華源集團下屬公司因融資和業績壓力而財務造假，應當是受到管理層的驅使。
（3）澳柯瑪大股東資金佔用
2006年4月14日，G澳柯瑪（600336.SH）發布重大事項公告：公司接到青島人民政府國有資產監督管理委員會《關於青島澳柯瑪集團公司佔用上市公司資金處置事項的決定》，青島市人民政府將採取措施化解澳柯瑪集團面臨的困難。至此，澳柯瑪危機事件公開化。
澳柯瑪危機的最直接導火索，就是母公司澳柯瑪集團公司挪用上市公司19.47億元資金。澳柯瑪集團利用大股東優勢，佔用上市子公司的資金，用於非關聯性多元化投資（包括家用電器、鋰電池、電動自行車、海洋生物、房地產、金融投資等），投資決策失誤造成巨大損失。資金鏈斷裂、巨額債務、高層變動、投資失誤、多元化困局等眾多因素，使得澳柯瑪形勢異常危急。
澳柯瑪症結並非僅僅是多元化投資下資金問題，關鍵問題還有自身的管理模式，是魯群生近17年的家長式管理模式。魯群生在特定環境中創業成功，然而在擴張中缺乏應有的風險意識，澳柯瑪近親繁殖任用領導現象是企業對市場缺乏應有的敏感度。
案例簡評：擴張幾乎是每個企業追求的目標。而同在青島的三家家電集團（都是上市公司）卻有不同的選擇：海爾的擴張基於品牌戰略；海信的擴張基於技術突圍；而澳柯瑪的擴張卻選擇了不相關多元化道路。
「發散型的多元化擴張，不但沒有讓澳柯瑪做大作強，發而使其一盤散沙」。澳柯瑪集團大額佔用上市公司資金，用於其非相關多元化投資；然後頻頻發生的投資失敗和管理不善，致使資金鏈斷裂，也把集團風險也轉嫁給上市公司。應當說，造成澳柯瑪危機的根本原因是管理層投資決策失誤、投資監管不到位、管理能力不足的綜合因素造成的。
2．金融工具投機
（1）中航油的金融衍生工具投機
中國航油（新加坡）股份有限公司（簡稱中航油）是中國航油集團的海外控股公司；是新加坡交易所主板掛牌企業。中航油於2004年由於石油衍生品交易導致5.54億美元的虧損；被迫於2004年11月30日向新加坡高等法院申請債務重組。而之前，中航油曾被評為2004年新加坡最具透明度的上市公司；中航油成立有風險委員會，還曾聘請安永會計師事務所編制了公司的《風險管理手冊》和《財務管理手冊》；風險管理手冊明確規定，損失超過500萬美元，必須報告董事會。
經國家有關部門批准，中航油自2003年開始做油品套期保值業務。但總裁陳久霖擅自擴大業務范圍，從事石油衍生品期權交易；一直未向中國航油集團公司報告，中國航油集團公司也沒有發現。陳久霖一直獨立於中國航油集團公司班子的領導之外，集團公司派出的財務經理兩次被換，集團公司卻沒有約束辦法。
陳久霖和日本三井銀行、法國興業銀行、英國巴克萊銀行、新加坡發展銀行和新加坡麥戈利銀行等在期貨交易場外，簽訂了合同。陳久霖買了「看跌」期權，賭注每桶38美元；但是沒想到國際油價一路攀升。中航油從事石油期權交易從最初的200萬桶發展到出事時的5200萬桶，致使中航油在清算時造成賬面實際損失和潛在損失總計約5.54億美元。
2005年6月3日，普華永道發布了有關中航油巨額虧損的最終調查報告。報告認為以下因素單獨或共同的造成了公司在期權投機交易上受到損失：（1)後來被證明從2003年3季度開始的對油價走勢錯誤的判斷；（2)不想在2004年披露損失；（3）沒有按照行業標准對期權倉位進行估值；（4）沒有正確的在公司的財務報表上記錄期權組合的價值；（5）缺乏針對期權交易的適當的及嚴格的風險管理規定；（6）公司管理層有意違反本應該遵守的風險管理規定；（7）整個董事會，尤其是審計委員會，就公司投機衍生品交易的風險管理和控制未能完全履行各自的職責。
案例簡評： 中航油從事場外石油期權投機是我國政府明令禁止的。國務院1998年8月發布的《國務院關於進一步整頓和規范期貨市場的通知》中明確規定：「取得境外期貨業務許可證的企業，在境外期貨市場只允許進行套期保值，不得進行投機交易。」1999年6月，以國務院令發布的《期貨交易管理暫行條例》第四條規定：「期貨交易必須在期貨交易所內進行。禁止不通過期貨交易所的場外期貨交易。」第四十八條規定：「國有企業從事期貨交易，限於從事套期保值業務，期貨交易總量應當與其同期現貨交易量總量相適應。」2001年10月，證監會發布《國有企業境外期貨套期保值業務管理制度指導意見》，第二條規定：「獲得境外期貨業務許可證的企業在境外期貨市場只能從事套期保值交易，不得進行投機交易。」
對從事金融衍生業務操作來看，中航油在國際金融市場上還只是個新手；直接與國際大型基金進行對壘，無疑「以卵擊石」。
中航油事件最突出表現在「管理層凌駕」，導致監控機制的失效；直接抵觸了內部控制的經營合規性目標和報告可靠性目標。其違規之處有三點：一是做了國家明令禁止不許做的事；二是場外交易；三是超過了現貨交易總量。 其報告不可靠表現在：從事期權場外交易沒有在財務報告上披露，也沒有直接向母公司匯報。
（2）南方航空的委託理財
南方航空集團公司2004年7月間曝出的巨額委託理財投資損失；隨後，國家審計署廣州特派辦對南方航空實施了專項審計；廣東證監局也在2005年10月對南方航空股份公司進行了檢查。2004年績效考核的179家中央企業中，南航集團由於重大財務違紀事件，從B級降至了C級。2006年4月底，在香港、紐約和上海三地上市的中國南方航空股份有限公司宣布，2005財年巨虧17.94億元人民幣；公司將其歸結為航空燃油價格持續暴漲，以及近年收購北方航空、新疆航空兩家公司導致的費用攀升；但這顯然難以說服市場。
南方航空集團屬於國有大型企業，在銀行貸款方面具備良好的信譽憑證，不用任何抵押即可以從每個商業銀行獲得10至20億元的貸款。用銀行的錢來進行投資理財，確實是賺錢的商機。南航集團從2001年就開始進行委託理財業務；與南航集團有過委託理財業務的有漢唐證券、中關村證券、世紀證券。南航集團調集巨額資金乃至賬外資金進行委託理財，其中僅流向深圳世紀證券公司的委託理財資金即達12億元。
南航給世紀證券的委託理財資金基本上被世紀證券用於重倉持有南航集團旗下的南方航空(600029.SH)。南方航空2003年7月25日上市，當時因「非典」的影響，南方航空上市首日收於3.88元，是四大上市航空公司中股價最低的。世紀證券在此低位入貨，3個月不到，南方航空從4.2元上漲到6.8元，升幅超過60％，世紀證券也獲得了豐厚的賬面利潤。但隨後，在油價不斷攀升的壓力下，航空股開始萎靡不振，世紀證券因此損失慘重。從世紀證券賬面上看，南航委託理財的12億資產已經無法償還。也正是由於對南航所形成的巨大債務壓力，世紀證券被迫走上重組之路。世紀證券無力歸還南航集團12億元委託理財中的7.15億元，南航集團無奈只得將其實行債轉股。
2005年8月，南航集團副總裁兼上市公司董事彭安發、南航集團財務部部長的陳利明因涉嫌違法，先後被司法機關依法逮捕；2006年3月二人被廣東省反貪局移交廣州市檢察院起訴。2006年10月16日，中國南方航空集團原財務部部長陳利民因涉嫌挪用、貪污、受賄等罪，接受廣州市中級法院公開庭審。據檢察機關偵查證實，2001年8月至2005年5月，陳利民利用經辦委託理財的職務便利，採用先辦事，後請示或不請示；只籠統匯報理財收益，不匯報合作對象或隱瞞不報等方式，大肆超范圍地開展委託理財業務，已侵吞集團部分理財收益，收受回扣；超許可權地從銀行貸款供個人、朋友注冊公司、經營所用；收受漢唐證券、世紀證券、姚壯文賄賂近5400萬元，挪用公款近12億元，貪污公款1200多萬元。
案例簡評：南航集團的委託理財業務，實際上是南航集團用自己的錢，藉助於證券公司進行操作自己的股票。從法律法規方面來說，不論是國有資金入股市炒股，還是利用自有資金操作自己股票，都是被明令禁止的。
從內部控制的角度說，南航集團幾十億的委託理財業務集中於公司2-3個人的運作，企業決策層、黨委、內部審計監管沒有跟上，雖然不能肯定存在管理層縱容，但是可以肯定地說是對重大投資監控不到位；個人收受賄賂、挪用和貪污公款，反映了關鍵人員的道德敗壞和企業基本內部控制的缺失或管理層凌駕等問題。另外，中國的金融體制也為這種現象提供了便利。
（3）國儲局的銅期貨投機
2005年11月13日開始外電紛紛披露，中國國儲局一名交易員劉其兵在LME（倫敦金屬交易所）銅期貨市場上通過倫敦金屬交易所場內會員SEMPRA，在每噸3000多美元的價位附近拋空，建立空頭頭寸約15萬至20萬噸。這批頭寸交割日在12月21日。但自9月中旬以來，銅價每噸上漲約600多美元，這些空單無疑已經造成巨額虧損，而該交易員劉其兵則神秘失蹤。國儲局的交易對手包括斯邁爾金屬公司、瑞福期貨、倫敦標准銀行、巴克萊銀行、曼氏集團、AMT、薩頓公司、以及一家總部在法國里昂的基金公司。
國儲局選擇了部分交割，即向倫敦交易所交付5萬噸現貨銅，其餘15萬噸的空單展期到遠期。市場人士指出，國儲目前以3.7億元左右的虧損，換得了短期的風平浪靜；但是與國際基金的對決還將繼續，最後的結局還沒有出現，不排除基金再度逼倉的局面出現。
在國儲銅事件上，同樣是普通的調節中心的交易員，一邊為中心做交易，一邊為自己建立了多達20萬噸的頭寸，嚴重被套且長時間沒人發現；另外，交易行為由原來的兩個崗位變成由劉其兵一個人操控。
案例簡評：國家物資儲備是國家直接建立和掌握的戰略後備力量，是保障國家軍事安全和經濟安全的重要手段。事實上，當國儲局從負責國家戰略物資儲備調節向投機賺錢的方向轉變時，它就已經開始背離其固有的職責。
同中航油期權投機案一樣，同樣是小角色、新手的國儲局，與國際基金大諤對壘，顯然不是其的對手。
吳其兵進行投機性銅期貨操作，顯然有悖於國家相關法規規定的限於套期保值業務。對於重大的期貨業務交易由一個人操控，嚴重違反了內部控制的基本原則（不相容職務分離）；另外，一起跟進的與公司業務相當的「老鼠倉」，說明關鍵交易員存在嚴重的道德敗壞。