實現股東財富最大化目標的途徑是

① 為什麼說財務管理的首要目標是股東財富最大化

與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標考慮了現金流量的時間價值，在一定程度上能夠克服企業在追求利潤方面的短期行為，是判斷企業財務決策是否正確的標准，因此說財務管理的首要目標是股東財富最大化。學習之前先來做一個小測試吧點擊測試我合不合適學會計

股東的財富可計算如下：

（1）將當期每股股利乘以持有的股份數；
（2）將當時股票價格乘以持有的股份數；
（3）就上面計算的股利額與股票市場價值加總即可得股東財富的價值。而企業價值在於它能給投資者帶來未來報酬。同樣在任意一點上，企業價值等於公司可分配的股利總額加上股票的總市值。

如果是股份公司，那麼這二者是一致的。只不過股東財富更多的是著眼於單個股東，而企業價值的著眼點主要是整個企業。但如果將全體股東的財富相加，那麼和企業價值是一致的。

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② 因此財務管理應以「股東利益最大化」為根本目標，請談談如何才能 更好的實現 「股東財富最大化」

降低成本，提高售價

③ 為什麼說實現股東財務最大化是現代企業財務管理的基本目標

股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。持這種觀點的學者認為，股東創辦企業的目的是增長財富。他們是企業的所有者，是企業資本的提供者，其投資的價值在於它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售股權獲取現金。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定，因此，股東財富最大化也最終體現為股票價格。他們認為，股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系;它受每股盈餘的影響，反映了每股盈餘大小和取得的時間;它受企業風險大小的影響，可以反映每股盈餘的風險。
股東財富最大化的這種觀點認為，企業主要是由股東出資形成的，股東創辦企業的目的是擴大財富，他們是企業的所有者，理所當然地，企業的發展應該追求股東財富最大化。在股份制經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定，在股票數量一定的前提下，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大，所以股東財富又可以表現為股票價格最大化。
股東財富最大化適用於資本市場比較發達的美國，不符合我國國情。

④ 當財務管理的具體目標與股東財富最大化的目標發生沖突 如果你是主管該怎麼處

從會計專業的角度來說，財務管理的目標就是股東財富最大化，就是從企業籌資，投資和利潤分配三個角度來實現股東權益的最大化。但是由於財務管理主管或者說CFO的水平的限制，和最大化本身的定義是模糊不清的，CFO能夠實現股東權益的盡可能的增值，但不一定是最大化。因為最大化是最字是沒有止境的，或者說只是個概念而已。但是你的問題本身就違反了財務管理的基本目標，或者說所謂的沖突究竟是什麼？如果從字面上來看，就是財務管理人員不想最大化？這顯然是不可理解的。如果是這樣，就更換CFO。
如果說是CFO的做法和董事會的決策發生了矛盾，特別是董事會的董事是不懂財務的人士，又要堅持自己的看法，不同意CFO的決策報告。那還可以理解。
如果是這樣，那就請CFO把自己計劃，實現的程序，項目的目標以數字,表格-或者一份詳細的說服力強勁的可行性報告來說服董事會接受自己的主張。如果你不能用通俗易懂的圖表說服董事會，那隻能說明你的陳述的論據不夠充分。那就針對他們反對意見所提出的問題，再收集材料，進行再一次的說服。直到你的項目目標和執行能力都得到董事會絕大多數的同意，能夠通過決議為止。
這個過程一方面是提煉你的項目的精華，提高你編制項目可行性報告的水平的過程，也是董事會學習財務管理知識和提高他們的決策水平的問題。
只有你的水平足夠高，董事會的水平也足夠高的時候，財務管理的目標才能順利的實現。

⑤ 從股東財富最大化模型出發，分析廠商如何達到企業價值最大化的目標

企業價值是由企業第t年獲得的現金流量(CFt)，每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)，企業取得現金流量的持續時間（n）三個因子決定的。相應地，我們便可得出實現企業價值最大化的三大常規途徑，即資金成本最小化、現金流量最大化、持續發展能力最大化。
1 資金成本最小化
因為企業價值(Vo)與每年所獲現金流量進行貼現時所用的貼現率(k)成反比，降低貼現率(k)能增加企業價值(Vo)，所以資金成本最小化將促進企業價值最大化。貼現率(k)通常用加權平均資金成本(Kw)來表示，而企業的加權平均資金成本：
要實現資金成本最小化，關鍵是從以下兩個方面來進行。
① 優化資本結構。優化資本結構的實質就是尋求加權平均資金成本率最低。企業可通過確定現有資本結構條件下的資金成本，再計算預資本結構變化范圍的資金成本變化情況，實現以資金成本最小化為目標來選擇適宜的資本結構。比較現有資本結構和預計可選方案情形下資金成本的變化情況，進行資本結構的優化，進而實現資金成本的最小化，最終達到企業價值的最大化。
②.降低負債成本和股權成本。Ks和Kb的減小會直接引起Kw的減小。因此，努力降低負債成本和股權成本，對實現資金成本最小化和最終達到企業價值最大化具有重要意義。
2 現金流量最大化
從上述企業價值的計量方法可以看出，現金流量特別是現金凈流量對企業價值有重要影
響，即現金凈流量數額越大，企業價值越大。為了提高公式中的CFt因子來達到增加企業價值Vo的目的，我們可以通過提高企業收益水平、合理投資、利潤分配政策最優化來實現。
①.提高收益水平 ，增加企業收入。增加企業生產經營性收入的主要途徑是擴大銷售量，增加營業利潤率。這也是企業的基本職能。在其它條件相同的情況下，企業銷售的商品增加，就可以增加銷售收入，提高企業收益水平。因此，企業要想獲得更多的收益，就必須千方百計地擴大商品、產品銷售，增加主營業務利潤。降低企業成本費用。在現代市場經濟條件下，企業的成本控制不能再局限於傳統的主要針對生產領域的成本控制，而應從戰略的、多視角、多方位來尋求拓展降低成本費用的途徑和方法。努力進行成本費用的挖潛工作，這是因為成本費用的降低會從另一方向上提高企業的收益水平。
②.合理投資。投資活動是企業生存與發展的一個重要途徑。企業對投資方案的評價和分析，其依據主要是投資的現金流量。由於現金流量的計算避免了一些人為因素的干擾，具有一定的客觀性；而且體現投資資金投入和回收的時間性；並能全面體現投資的經濟效率。對於企業投資來說，無論是企業一般項目投資，還是證券投資；無論是營運資金投資，還是固定資產投資；現金流量都是投資決策的重要指標，也是進行投資決策的重要依據。但同時，進行正確的投資決策，選擇最優的投資方案，它帶來的直接結果就是增大現金流量，使企業保持良好的運行狀態，減少企業發生償債危機或支付困難所產生的風險，從而使企業資金能高效地運轉，產生最大效益，進而實現企業價值的增長。
③.利潤分配政策最優化。由股利政策理論可知，在完全有效資本市場中，股利政策不會影響公司價值。然而，在不完全的資本市場中，股利政策直接影響公司價值，而且股利政策成為公司財務經理人員面臨的一個重要財務政策，尤其是對於我國這樣一個發育不成熟的不完全的資本市場環境，公司股利分配政策與公司價值高度相關。因而要設計最優股利分配政策，實現企業價值最大。
3.持續發展能力最大化
隨著企業存續期n的增大，企業價值Vo也增大。因此，努力實現企業持續發展能力最大化，也是實現企業價值最大化的一個重要途徑。從企業財務管理角度出發，持續發展能力最大化具體體現在以下幾個方面：
①.市場競爭能力。一般認為企業的營業額、市場佔有率、技術水平和客戶需求的實現程度等因素所形成的綜合競爭能力是決定企業成敗的關鍵。而在這三者中，市場佔有率是市場競爭力的最重要因素，因而也是持續發展能力最大化的首要內容。
②.抵禦風險能力。風險總是貫穿於財務活動的全過程。不同的籌資、投資和分配活動的風險是不相同的，相應取得的收益或遭受的損失也是不同的。一般而言，企業要追求盈利能力的提高，就必須承擔風險。如果不肯承擔風險，企業將失去不斷發展與進步的基本條件。企業理財的藝術就在於使風險性、盈利性這二者得到最佳統一，達到資源配置的最優化，即在承擔既定風險的條件下，爭取收益最大化；或在收益一定的情況下，實現風險最小化。可見，只有達到這兩種狀態，企業價值才可能最大。
③.償債能力。償債能力與企業的持續發展能力密切相關，凡償債能力強的企業一般具有良好的發展勢頭。但是如果企業不能積極主動地把償債能力轉化為行為，及時足額地償還債務，就會失去債權人的支持和配合，這也會對企業的持續發展能力有不利的影響。同時，當我們把償債能力作為持續發展能力最大化的支持因素時，還必須注重與此相關的企業信用水平及財務形象的有機結合，才能促使企業的持續發展能力達到最大化。
④.獲利增值能力 。獲利增值能力是衡量和評判企業持續發展能力大小的又一重要因素。這是因為盈利是市場經濟下企業生存和發展的基礎，也是開展財務管理工作的基本目的。
⑤.資產管理能力。資產管理能力是用來衡量企業資源使用效率的。一般情況下，資產管理能力越強，表明企業的經營狀況良好，並處於正常的發展狀態。反之，企業很難做到持續穩定健康的發展。

⑥ 作為企業財務管理目標，股東財富最大化目標具備的優點是

優勢
股東財富最大化有其積極的方面：
第一，概念清晰。股東財富最大化可以用股票市價來計量；
第二，考慮了資金的時間價值;
第三，科學地考慮了風險因素，因為風險的高低會對股票價格產生重要影響；

股東財富最大化
第四，股東財富最大化一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響;
第五，股東財富最大化目標比較容易量化，便於考核和獎懲。
缺陷
同時，我們也看到了追求股東財富最大化也存在一些缺點：
⑴它只適用於上市公司，對非上市公司很難適用。就中國現在國情而言，上市公司並不是中國企業的主體，因此在現實中，股東財富最大化尚不適於作為中國財務管理的目標；
⑵股東財富最大化要求金融市場是有效的。由於股票的分散和信息的不對稱，經理人員為實現自身利益的最大化，有可能以損失股東的利益為代價作出逆向選擇。
⑶股票價格除了受財務因素的影響之外，還受其他因素的影響，股票價格並不能准確反映企業的經營業績。所以，股東財富最大化目標受到了理論界的質疑。
股東財富最大化的最大缺陷在於其概念上的不完整性，有以點代面、以偏概全之嫌。在中國，目前股份制企業還是少數，所佔比例不大，不具普遍性，不足以代表中國企業的整體特徵。僅提股東財富最大化，就不能概括大量非股份制企業的理財目標，這顯然是不合適的。即使在西方發達資本主義國家，也存在許多非股份制企業。因此，股東財富最大化沒有廣泛性，兼容能力也小。

⑦ 股東財富最大化目標強調的是

股東財富最大化的目標是片面強調股東財富價值，對上市公司而言即企業股票的價格，現在書上講企業管理的目標是追求相關者利益的最大化。即與企業相關人員的利益，比如說供應商、客戶、員工、政府等內、外部關系構成因素。

⑧ 第一章 財務管理總論 作業

簡答題
1.利潤最大化 股東財富最大化 企業價值最大化
2.第一，利潤最大化沒有考慮取得利潤的時間，忽略了貨幣時間價值。第二，利潤最大化沒有考慮獲得利潤與投入資本之間的關系。第三，利潤最大化容易使企業忽略風險
3.企業與國家之間的財務關系 企業與投資者之間的財務關系 企業與受資者之間的財務關系 企業與債權人之間的財務關系 企業與債務人之間的財務關系 企業與各單位之間的財務關系 企業與職工之間的財務關系
4.一是可以使財務管理的目標與財務管理的主體相一致，二者都是站在企業整體角度來看待問題：而是兼顧了股東以外的利益相關者的利益，如債權人，經營者以及一般職工的利益等

⑨ 股東財富最大化作為理財目標的積極意義主要表現在哪些方面

企業的股東財富的大小由企業股東所擁有的股票數量，每股股利和股票的市場價格三方面來決定。因此，為了實現股東財富最大化，必須提高每股股利和每股價格，而這些都有賴於每股收益的提高，因為每股收益的增加是提高每股股利的基礎，也是提高股票價格的基礎。但是，股票價格的提高，不僅僅取決於每股收益的提高，除了外部因素變化對股票價格的影響外，企業內部的未來盈利能力以及所面臨的風險的大小都會影響股票價格。由此，我們不難看出以股東財富最大化為目標的優缺點：
優點：股東財富最大化，不但要考慮企業當前的盈利水平，而且更要注意企業未來的長期盈利能力，不僅要考慮企業的盈利水平，更要注意將企業的風險控制在一定范圍之內，這一目標克服了利潤最大化的缺陷（只追求短期的盈利行為）。
缺點：股東財富最大化，過度強調股東的利益，而對企業的其他利益相關者的利益不夠重視，不利於處理好企業財務活動中產生的各種財務關系，其次，由於影響股票價格變動的因素，不僅包括企業的經營業績，還包括投資者心理預期及經濟政策等等，因此有很大的波動性和不可控性，再次，它只適合上市公司，對非上市公司而言，股東財富不易衡量。