央行社會融資規模

① 社會融資規模的重要性

央行使用抄了社會融資規模這個新的指標，這個指標成了記者追問的一個熱點。因為央行表示，這個數據是綜合了銀監會、證監會、保監會和央行一行三會的數據，給出的一個更全面的衡量指標。記者們對這個指標的定義、這個指標的衡量、以及這個指標如何調控都產生了濃厚的興趣。
央行是每個季度發布社會融資規模這一數據。今年一季度社會融資規模增加4.19萬億元，同比少增3225億元。去年全年我國社會融資規模為14.27萬億元，估計今年這個指標可能會與去年持平，其中新增貸款比重會下降，委託貸款、企業債券凈融資、非金融企業股票融資可能會有所增加。
社會融資規模將成為未來貨幣政策制定過程中的一個重要參考指標。從長期來看，隨著金融深化和發展，我國以間接融資為主的融資體系將發生變化，直接融資規模及所佔比重會逐漸增加。而「十二五」期間，推動利率市場化以及金融創新等舉措的出台，也將推動直接融資的發展，因此從調控銀行信貸總量到控制社會融資總量是一種發展趨勢。

② 央行貨幣政策又轉向了嗎

近日，一季度經濟數據剛剛公布，中國人民銀行即宣布普降存款准備金率1個百分點。這是央行2008年11月以來力度最大的一次降准，引發社會高度關注。從去年11月以來，兩次降息、兩次降准、財政赤字規模增加……政策面連連「出拳」。據此有觀點認為，宏觀調控已經轉向，形成了事實上的大放水、強刺激。那麼，究竟應如何准確地看待這些政策的意圖?「宏觀調控沒有轉向。」國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成坦言，總體看，近期宏觀政策是溫和的、連續的，其變動仍屬於預調微調的范圍。「已出台的政策並非要讓經濟重回粗放式增長的老路，而是為了保持經濟運行在合理區間，在穩增長和調結構之間尋求更佳平衡。這恰恰是政策定力的體現。」「盡管經濟增長面臨一定下行壓力，但當前就業情況良好、結構調整取得積極進展，沒有必要搞強刺激。最近一段時間央行降息、降准主要是防止貨幣政策被動緊縮，維護貨幣政策的中性或穩健性。」央行研究局首席經濟學家馬駿說。先看財政政策。2015年預算報告顯示，今年中央和地方財政赤字規模都有所增加，財政赤字占國內生產總值約2.3%，比去年提高0.2個百分點。然而細細分析，從規模上看，目前的財政政策將原有的分散投資打包整合，預算報告中中央基建投資4776億元，僅比去年增加200億元;從結構上看，財政政策針對實體經濟中的薄弱環節，與我國調結構、轉方式的目標一致。再看貨幣政策。「從利率、存款准備金率政策對廣義貨幣影響的效果看，今年廣義貨幣M2的預期增長目標為12%左右，也可能略高一些，與2014年相比變化不大。」馬駿說，在貨幣供應量保持連續、穩定的同時，貨幣政策也需要根據宏觀經濟條件的實際情況和變化進行預調微調。比如，降準的目的主要是為了保持貨幣供應量平穩適度增長。「由於央行基本退出對外匯市場的常態式干預，外匯占款已不是投放長期流動性的來源，如果央行不通過降准或其他政策工具投放流動性，貨幣政策就可能產生緊縮的效果。因此，兩次降准不是要搞大水漫灌，而是意在保持貸款和社會融資規模的平穩增長。」馬駿說。以最近一次降准為例，一次一個百分點，看起來力度超預期，但在外匯占款少增約1萬億元的背景下，普降1個百分點的存款准備金率只是大致對沖外匯占款少增所帶來的影響。貨幣政策仍處於中性狀態。再如，降息的目的是為了保持實際利率的基本穩定。馬駿說，實際利率是名義利率減去通脹率的差值，實際利率水平高低是衡量貨幣政策松緊的重要指標。去年以來，CPI持續走低，如果名義利率不變，實際利率就會上行，從而導致貨幣緊縮。「在CPI持續走低和實體經濟面臨下行壓力的背景下，適當降低基準利率，正是為了防止貨幣被動緊縮，保持實際利率基本穩定。」有定力，也要有活力在保持宏觀政策基本取向不變的框架下，不斷增強宏觀調控的靈活性、針對性、有效性當前，我國已進入經濟發展新常態，中國經濟「做不到」「受不了」也「沒必要」像過去那樣高速增長，宏觀調控思路也需要適時轉變。新常態下創新宏觀調控的思路和方式，一方面，應保持政策定力，穩定和完善宏觀政策，在區間調控基礎上實施定向調控。不能僅僅因為「速度焦慮」而踩大油門，而應把握好經濟運行合理區間的上下限。當經濟運行接近下限時，政策的著力點是穩增長;當經濟運行接近上限時，注重防通脹;當經濟運行在合理區間內，就要實行定向調控，抓住發展中的突出矛盾和結構性問題，定向施策，聚焦靶心，精準發力。去年以來，針對經濟結構中的關鍵領域和薄弱環節，央行實施了定向降准、定向再貸款等措施，明確指向「三農」和小微企業。最近這次調整存款准備金率，在普降的同時，也有針對性地實施了定向降准措施，體現了定向調控的一貫思路。另一方面，也應處理好定力和活力的關系，在保持宏觀政策基本取向不變的框架下，不斷增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。保持定力不等於固定僵化、自縛手腳、無所作為。應當在保持宏觀政策連續性、穩定性的同時，更加註重預調微調。有專家認為，央行動用各種貨幣政策工具，有針對性地補充流動性，引導利率水平下行，正是巧妙地避開了問題積累、被迫「放水」的尷尬境地，充分體現了貨幣政策的靈活性。今年調控方向已明繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策，更加註重預調微調，更加註重定向調控對於今年的宏觀調控，政府工作報告已定調——「繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，更加註重預調微調，更加註重定向調控，用好增量，盤活存量，重點支持薄弱環節。」「這些表述為今年宏觀調控奠定了主基調，指明了方向。」馬駿說，在穩定宏觀政策取向的基礎上，要切實把握並落實好財政政策加力增效、貨幣政策松緊有度。——盡早預判，更加註重預調微調。新常態下，經濟增速有所放緩，為應對穩增長、保就業、防風險、調結構、穩物價、惠民生、促改革等多重目標可能出現的短板，需要宏觀政策及時到位。「這就需要加強對宏觀經濟形勢的預判能力和監測能力，根據宏觀經濟變化及時預調微調。」潘建成說。「央行『工具箱』里的工具還比較多。政府工作報告指出，要靈活運用公開市場操作、利率、存款准備金率、再貸款等貨幣政策工具，保持貨幣信貸和社會融資規模平穩增長。如果下行壓力大於預期，不排除宏觀政策繼續調整的可能性。」馬駿說。——有效發力，充分發揮公共項目投資和大眾創業、萬眾創新「雙引擎」的動力，以結構調整促進總量平衡。潘建成認為，「雙引擎」已逐漸成為新常態下推動經濟增長的重要動力，這一動力依然有進一步提升的空間。同時，要繼續在區間調控基礎上實施定向調控。比如，繼續實行結構性減稅和普遍性降費，進一步減輕企業特別是小微企業負擔，支持薄弱環節。「一些結構性政策的集中發力，將對穩增長、調結構起到重要作用。比如，支持產業成長性高的小微科技、綠色產業和其他新興產業，再如教育、醫療等部分板塊加大對內對外開放，可以創造投資機會，滿足需求。」馬駿說。——深化改革，以微觀活力支撐宏觀穩定。新常態孕育新機遇。要釋放更大的發展能量，需要持續深化改革，在更大范圍和更大程度上釋放改革紅利。

③ 央行的社會融資規模里有項叫做未貼現的銀行承兌匯票，他為什麼屬於融資，

樓上來說的是需要墊付50%的保證自金開出銀行承兌匯票的情況，如果是30%那就是墊付30萬的保證金開出100萬的銀行承兌匯票，然後可以當100萬的現金來用，當然算融資了。企業資質越好需要墊付保證金的比例越小，融資的比例就越高。

④ 2020年央行如何宏觀調控經濟

中央經濟工作會議明確提出2020年是全面建成小康社會和「十三五」規劃收官之年，要實現第一個百年奮斗目標，為「十四五」發展和實現第二個百年奮斗目標打好基礎。2020年宏觀經濟怎麼走？財政政策如何與貨幣政策更好地協同發力？

北大光華管理學院日前在發布的報告中表示，2020年仍需要科學穩健把握宏觀政策逆周期調節力度，以確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升，順利實現「決勝小康」目標。同時，報告還指出，要保持宏觀杠桿率基本穩定，牢牢守住不發生系統性風險的底線，體現穩增長的底線是防風險。

專項債仍是財政政策的主要抓手

數據顯示，截至2019年11月，全國財政收入累計增長3.8%，增幅同比回落3.0個百分點。財政支出方面，1-11月全國一般公共預算支出206463億元，增長7.7%，高於收入增幅3.9個百分點。

「未來財政政策發力的主要抓手仍為地方政府專項債，預計2020年專項債限額在2.8-3萬億之間。」報告指出，2019年9月4日，國務院提前下達了2020年專項債新增額度。今年年初專項債發放額度將會大幅超過去年。

北大光華管理學院應用經濟系副教授顏色表示，雖然今年為「十三五」的收官之年，但是由於從2019年七月份開始中央就一直強調儲備一批大項目，因此預計今年便會有部分已准備好的戰略性項目提前落地，專項債規模擴張疊加專項債作為重大項目資本金比例下調政策的影響，其對基建投資的撬動作用將顯著加強，對經濟拉動作用或於今年二季度開始見效。

貨幣政策將更加註重穩增長

貨幣政策方面，報告認為，2020年央行貨幣政策風格或將有所轉換，寬松信號也將更加明確。

一方面，中央經濟工作會議中首次提到貨幣政策要「靈活適度」，與之前的「松緊適度」有所不同。這意味著貨幣政策的定調並不是一成不變，而是在經濟下行與通脹壓力並存下根據實際需要進行適度調節。另一方面，對於通脹，由於結構性通脹擴散能力有限，預計物價雖然在今年上半年仍會維持高位，但下半年有望回落，因此為貨幣政策風格的調整提供了空間。

報告指出，中央經濟工作會議中對流動性的表述仍為「保持流動性合理充裕」，並對貨幣信貸、社會融資規模增長提出要求，要「同經濟發展相適應，降低社會融資成本」。另外，國常會明確提出2020年要實現普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個百分點，加之我國中小銀行風險上行，均為央行進一步降准提出了要求。

顏色也表示，相較於美國、日本、歐洲等發達經濟體，我國的存款准備金率較高，因此仍有較大降准空間。除此之外，今年財政政策穩增長的發力點為專項債，規模較大，貨幣政策需要通過降准來保障流動性充裕，從而配合財政政策的實施。

經濟邁向高質量發展 需持續提高全要素生產率

報告還提出，中長期看，未來中國的經濟增長面臨諸多挑戰。中國經濟能否完成從高速增長向高質量發展的轉型，提高全要素生產率尤為重要。

「而全要素生產率能否繼續提高，取決於能否找到中國經濟增長的新動能以及如何有效釋放新動能。」報告進一步指出，中國在推動全要素生產率增長過程中仍有很多有利的結構性力量。

第一，中國經濟的「再工業化」，進行「產業的數字化轉型」。利用互聯網大數據驅動產業的變革，可以帶來全要素生產率的提升空間。

第二，「新基建」——「再工業化所需的基礎設施」。圍繞產業變革、產業互聯網所配套的基礎設施建設，如5G基站、雲計算設備等將推動全要素生產率增長。

第三，大國工業還有發展空間。未來諸如民用航空、飛機發動機、集成電路等的發展為全要素生產率提升注入可能。

第四，更徹底的改革、開放帶來的資源配置效率的提升。除技術外，「制度改革」和「進一步的改革開放」能形成制度紅利空間，讓全要素生產率保持較高增速

⑤ 2017年前三季度社會融資增量累計了多少

根據據央行官網消息，2017年前三季度社會融資規模增量累計為15.67萬億元，比上內年同期多2.21萬億元，其中，對容實體經濟發放的人民幣貸款增加11.46萬億元，同比多增1.46萬億元。

希望社會力量的融資可以促進中國社會經濟的發展。

⑥ 中國2月份社會融資規模增量1.15萬億元人民幣 是怎麼回事

華爾街日報中文網報道，中國央行最新公布的數據顯示，2月份新增人民幣貸款環比急速回落，季節性因素減弱，企業和居民中長期貸款均大幅下降。中國央行同時公布，2017年2月份社會融資規模增量為1.15萬億元，比去年同期多3166億元。

隨著總新增貸款下降，2月份企業中長期貸款也大幅回落。央行公布，2月份非金融企業及機關團體貸款增加7314億元，其中，短期貸款增加3386億元，中長期貸款增加6018億元，意味著中長期貸款在總新增貸款中佔比51.4%。

此前1月份非金融企業及機關團體貸款增加1.56萬億元，其中，短期貸款增加4331億元，中長期貸款增加1.52萬億元，中長期貸款在總新增貸款中佔比74.9%。

同時，隨著調控持續，2月份以住房貸款為主的住戶部門中長期貸款也大幅回落，但佔比稍有回升。央行公布，2月份住戶部門貸款增加3002億元，其中，短期貸款減少802億元，中長期貸款增加3804億元，這意味著住戶部門中長期貸款佔比為32.5%。

1月份住戶部門貸款增加7521億元，其中，短期貸款增加1229億元，中長期貸款增加6293億元，住戶部門中長期貸款佔比為31%。去年12月份住戶部門中長期貸款增加4217億元，在當月總的新增貸款中的佔比為40.5%，已較前幾個月大幅回落。

中國央行同時公布，2月末，廣義貨幣(M2)同比增長11.1%，增速分別比上月末和去年同期低0.2個和2.2個百分點。M2增速低於預期。上述接受調查的經濟學家預計，2月末M2增11.4%。

此外，2月末狹義貨幣(M1)同比增長21.4%，增速分別比上月末和去年同期高6.9個和4個百分點。同時，2月末流通中貨幣(M0)同比增長3.3%。

⑦ 央行釋放7000億到9000億資金，這是什麼意思

央行宣布將於2019年9月日全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點。此前9月4日召開的國務院常務會議提到，要及時運用普遍降准和定向降准等政策工具，僅僅相隔一天，央行便迅速將降准落到實地，對市場和經濟運行釋放利好。

此次降准釋放長期資金約9000億元，其中，全面降准釋放資金約8000億元，定向降准釋放資金約1000億元。

通過降准，增加市場的流動性，使商業銀行可以有更強的信貸投放能力，准備金下調以後，銀行的資金相對更寬裕，對於投放信貸是有好處。

(7)央行社會融資規模擴展閱讀：

降准原因：

1、當前經濟下行壓力加大。8月份PMI環比回落，經濟主體對未來的預期變差。從高頻數據來看，8月份各項經濟指標很可能仍不樂觀。同時，全球經濟正趨於放緩，外部不確定性依然很大。在此情況下，需要通過進一步放鬆貨幣政策穩增長。

2、銀行負債成本居高不下制約貸款利率下降。貸款利率回落較慢的主要原因在於銀行負債成本居高不下，特別是存款成本依然較高，這限制了銀行貸款定價的下調空間。普遍降准有利於釋放更多的中長期資金，促進銀行負債成本降低，定向降准也有利於進一步增加對民營、小微的資金支持。

3、全球降息潮來臨。隨著全球經濟增長放緩，各國紛紛開始降息，預計9月份美聯儲可能還會進一步降息以應對經濟下行壓力。在此大環境下，此次央行通過降准釋放流動性，也給下一步調降MLF利率提供了條件。

參考資料來源：網路-定向降准

⑧ 央行要提高直接融資比重，降低社會融資成本

中國央行(PBOC)周五(4月3日)在貨幣政策委員會2015年第一季度例會上表示，提高直接融資比重，降低社會融資成本，繼續深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力。
中國央行還表示，繼續實施穩健的貨幣政策，更加註重松緊適度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

中國央行稱，將進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

中國央行還稱，當前中國經濟金融運行總體平穩，但形勢的錯綜復雜不可低估。世界經濟仍處於國際金融危機後的深度調整期。

中國央行認為，主要經濟體經濟走勢進一步分化，美國積極跡象繼續增多，歐元區仍面臨通縮風險，部分新興經濟體實體經濟面臨較多困難。

中國央行指出，國際大宗商品價格波動、地緣政治博弈等非經濟因素對全球經濟和國際金融市場的影響加大。

⑨ 中國人民銀行社會融資規模統計的具體構成有哪些

從指標構成看，省（市、自治區）社會融資規模=人民幣貸款+外幣貸款（摺合人民幣）+委託貸款+信託貸款+未貼現的銀行承兌匯票+企業債券+非金融企業境內股票融資+保險公司賠償+投資性房地產+其他。2012年央行建立了地區社會融資規模季度統計制度，目前匯總的地區社會融資規模與全國數據間的誤差率一直穩定在0.2%左右，明顯低於匯總的地區GDP數據與全國GDP的誤差水平。