非對標融資

1. 瑞幸咖啡再獲2.5億元融資，瑞幸咖啡為什麼又活了

因為之前的瑞幸被罰之後，有人看中了這個品牌的潛力，於是才能重新活了過來。

更重要的是，最近咖啡的整體股價大幅度下跌，使得瑞幸咖啡的融資渠道有非常嚴格的限制，使得其在日常運營過程中缺乏足夠的現金流來維持日常運營。如果現在有比較大的資金流入，對整個企業的日常運營是非常有利的。

她之所以能夠有一個非常大規模的經濟增長，也與他整個激進的營銷策略有關，而這背後也有足夠的資金和資本支持，使得他有如此強大的能量去拓展市場。

2. 現在的互聯網公司動不動估值幾百億幾千億，是怎麼估值的啊，是噱頭吧

對於互聯網公司，投資機構通常會採用以下幾種估值方法，
1. 乘數估值法
市盈率：估值方法中最常用的是市盈率估值法：估值=凈利潤*市盈率。市盈率分為靜態市盈率、動態市盈率、滾動市盈率，不同企業所屬的行業具有不同的特點，包括業績是否具有周期性等等，所以需對應選用不同的市盈率。由於未上市的互聯網公司絕大多數處於虧損狀態，市盈率一般不適用。
市銷率：估值=主營業務收入*市銷率。包括亞馬遜、京東等上市的互聯網巨頭也曾採用市銷率進行估值。電商平台公司、B2B等多種互聯網創業公司適合用市銷率法進行估值。但需要注意的是，使用市銷率法進行估值時，要特別注意公司的規模。無論是電商平台公司還是B2B公司在達到較大規模時，實現盈利並不太難。收入100億的一家公司，凈利率1%的話，則凈利潤為1億。收入5億的公司，如果要達到1億凈利潤，凈利率需要達到20%，顯然後者是很難達到的。
由於互聯網創業公司所屬的細分行業存在差別，日活、用戶停留時長、點擊量、ARPU值等與所屬行業緊密相關的維度是估值的重要依據。互聯網創業公司估值沒有固定的公式可用，但可以大體用「用戶+流量+ARPU+ X」的公式進行理解，其中X變數和所屬行業緊密相關。
2. 可比公司法
對標行業已上市的公司，考慮流動性折價等特點，也可對未上市的互聯網公司進行估值。當然，互聯網創業公司可能沒有對標的上市公司，但往往有可以對標的非上市公司。比如A公司目前在融資，可以對標的非上市的B公司，B公司此前以20億的估值完成融資，日活數為400萬，A公司目前的日活數為200萬，則其估值可能為10億元。
3. 參照前輪投資法
比如A公司在前輪融資中，其日活用戶數為200萬，估值為10億。目前A公司在進行另一輪融資，此時日活用戶數為400萬，則其估值可能為20億。
需要注意的是，由於DCF (現金流折現) 模型的局限性，未上市的互聯網公司較少採用DCF模型進行估值。

3. 非公開發行股票對標的要求

非公開發行股票是指股份有限公司採用非公開方式，向特定對象發行股票的行為。上市公司非公開發行新股，應當符合經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的條件，並報國務院證券監督管理機構核准。
非公開發行股票不能在社會上的證券交易機構上市買賣，只能在公司內部有限度地轉讓，價格波動小，風險小，適合於公眾的心理現狀。如果不是這樣，而是一下子在社會上推出大量的公開上市股票，那麼，股民們在心理准備不足、認識不高的情形下，很容易出現反常行為，從而影響社會的穩定。

4. 融資余額大融券余額小對標的股票好壞

融資融券中的融資即是借錢買股票了，一般是1塊錢能借1塊錢。
在實際的情況里，融資余額比融券余額大是沒有什麼實際意義的，就好比你融資余額為1000萬，融券余額為100萬，你說這對這股票有什麼影響呢？幾乎是沒影響的。
所以你要看融資融券對一個股票的影響你要這樣看，如果一直股票的融資余額在不斷上升，也就是市場在不斷借錢買這個股票；而融券余額在不斷下降，，也就說市場不想做空這只股票，那這只股票可以說是被市場所看好的，後期上漲的可能性也很大；反之就是不看好了。

5. 融資融券交易中間的證券標的的標准到底應該是什麼

你這個問題分兩面。
第一是融資對標的證券的要求：主要是要求這個證券必須是藍籌或者接近藍籌標准，你用那些st類股票去抵押融資，肯定是不可能的任務。
第二是融券的證券標的：這個要看融券者的具體要求，如果融券者只針對某一特定股票，而持有者剛好有這個證券，那麼不論這個證券是st還是藍籌，只要雙方談妥即可。
綜合上述，融資對標的的要求是由銀主而不是融資者定的，融券對標的的要求是有融券者定而不是證券持有人定。
至於你說的國有股賣空，這種可能是完全存在的，特別是股改後國有股已經過了大非，基本都可以流通。關鍵賣空買空正確與否是國家證監會說了算，它說你合法，你就可以賺錢走人，它說你操縱市場，你就賠
解讀融資融券標的證券篩選標准

7大門檻篩選標的證券

那些股票可以作為標的證券？《細則》從流通股本、流通市值、股東人數、換手率、漲跌幅、波動幅度等方面設置了規定條件。海通證券策略分

析師陳久紅指出，「總體來看，流通股本和流通市值等市場型指標成為最主要的門檻。」

《細則》明確規定，若標的證券為股票，應當符合以下一些條件：（1）在交易所上市滿三個月；（2）融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元；（3）股東人數不少於4000人；（4）股票發行公司已完成股權分置改革；（5）股票交易未被交易所實行特別處理等；（6）在過去3個月內沒有出現下列情況之一：日均換手率低於基準指數日均換手率20%；日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值超過4%；波動幅度達到基準指數波動幅度的5倍以上。（7）證券交易所認定的其他條件。另外，作為充抵保證金的有價證券，上證180指數和深證100指數成分股折算率最高可達70%，而其他股票折算率最高只有65%。

申銀萬國研究所的分析師蔣健蓉也表示，相對於前期送審稿中的有關標准，上述標准略有放寬，主要也是在流通股本和流通市值的規定上。標准將融資和融券進行區分，放寬了對融資買入標的證券的要求，「從流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元」，降低至「流通股本不少於1億股和流通市值不低於5億元。」她指出，「這就意味著一部分中小企業股票也可能成為融資買入標的證券。不過，對融券賣出的標的證券，大部分中小企業板塊公司被排除在外。」

由於不少分析師對上述第6個條件提出了不同理解，若暫不考慮此條件，根據天相投顧的統計顯示，深滬兩市共有751隻股票入選融資標的，其中滬市個股佔到62.58%的份額；488隻股票入選融券標的，其中滬市個股佔62.09%。非常明顯，融資融券交易標的證券，限制在基本面好、市值較大、流動性較強且股價難以被操縱的上市品種內，同時綜合考慮流通量、波動性、流動性、集中度等因素。數據顯示，滬深300指數中的絕大多數個股均入選，僅6隻中小板個股———華蘭生物、大族激光、蘇寧電器、航天電器、蘇泊爾、寧波華翔可能入選融券賣出標的。

業內人士指出，對於規則中指出的折算率最高的品種，即「上證180指數和深證100指數成分股股票」值得投資者重點關注。

模糊的第6個標准

上述標准中的第6個條件引起不少分析師的關注。其中，日均換手率、日均漲跌幅和波動幅度三個指標對入選標的流動性提出了較高要求。陳久紅指出，上述指標的提出，對於增強入選個股流通性，有效激活市場起著重要作用。

不過，蔣健蓉表示，上述第6個條件存在一些表達模糊的地方。首先，4%是相對概念還是絕對概念。她假設，基準指數漲跌幅平均值為10%，如果是相對概念，該標的股票日均漲跌幅平均值應該在9.6%至10.4%的范圍內；如果是絕對概念，該標的股票日均漲跌幅平均值為6%至14%。不過，如果是相對概念，滿足條件的公司寥寥無幾；其次，波動幅度計算所指的最高價和最低價，沒有明確是以收盤價格，還是以交易過程的最高價與最低價；同時，也沒有明確是實際報價，還是以復權價格。

如果按照大眾理解，即4%是絕對概念，而波動幅度是以交易過程中的最高價與最低價，同時也是實際報價，根據本報信息部統計顯示，深滬兩市共有679隻股票入選融資標的，其中滬市個股佔到61.56%的份額；425隻股票入選融券標的，其中滬市個股佔61.03%。僅有華蘭生物、大族激光、航天電器、蘇泊爾和寧波華翔5隻中小板入選融券標的。

雖然上述存在爭議的地方有待於交易所最後定奪，但可以肯定的是，目前的規則已經明確指明的「標的」，未來市場勢必會加大關注度，也勢必促使這些個股活躍度的提升。根據以上分析，目前「標的」多是大盤股，而且有相當一部分是權重品種。一旦資金加大力度進行炒作，無疑將推動市場以更為積極、更為健康的態勢上揚。

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6. 運營8個月公司注冊資金950萬現營業額150萬前期投資100萬公司現在估值多少錢有別人想融資入股該多少錢一股

公司估值和注冊資本沒有太大關系。估值是對企業內在價值的評估，一般企業的資產及獲利能力決定於其內在價值。因此估值主要考慮：現有資產產生的現金流量多少，新增資產帶來多少價值，預期公司進入成熟期的時點。
關於公司目前的估值，（1）可以選擇市場上的對標企業，參照上市公司的市盈率，選用P/E估值法：公司價值=預測市盈率×公司未來12個月利潤。（2）可以參照市場上同類企業（發展階段類似），是否有被投資或並購的案例，以其作為估值參考。（3）通過預測公司未來自由現金流、資本成本，未來自由現金流進行貼現，公司價值則是未來現金流的現值。（4）還要一種是資產法，適用於一些石油、礦產資源類企業。
您公司的估值要具體看是什麼行業，市場規模空間，未來的發展潛力等綜合因素選擇合適的估值模型進行評估。

7. 哪些交易行為屬於證券交易所規定的異常交易行為

以下為規定的異常交易行為：

1、可能對證券交易價格產生重大影響的信息披露前，大量買入或者賣出相關證券。

2、以同一身份證明文件、營業執照或其他有效證明文件開立的證券賬戶之間，大量或者頓繁進行互為對手方的交易。

3、委託、授權給同一機構或者同一個人代為從事交易的證券賬戶之間，大量或者頻露進|
行互為對手方的交易。

4、兩個或兩個以上固定的或涉嫌關聯的證券賬戶之間，大量或者頻繁進行互為對手方的交易。

5、大筆申報、連續申報或者密集申報，以影響證券交易價格。

6、頻繁申報或頻繁撤銷申報，以影響證券交易價格或其他投資者的投資決定。

7、巨額申報，且申報價格明顯偏離申報時的證券市場成交價格。

(7)非對標融資擴展閱讀：

合法證券交易的一般規定：

允許交易的證券，必須是依法發行並交付的證券。所謂依法發行並交付，是指證券的發行是完全按照有關法律的規定進行的，符合法律規定的條件和程序，具有法律依據，通過發行程序並將證券已經交付給購買者。

也就是說，進行證券交易的當事人依法買賣的證券，是其合法持有的證券。非依法發行的證券，即證券的發行，沒有按照法律規定的條件和程序進行，這樣的證券，不得買賣。

依法發行的股票或者公司債券及其他證券，都允許依法進行交易。依法發行的證券可以進行交易，但並不排除法律根據證券的性質和其他情況，對某些證券的交易作出限制性規定。

在現實中，對某些證券的轉讓期限作出限制是可能存在的。如有些債券，只允許在發行後滿一定期限才可轉讓。

經依法核準的上市交易的證券在證券交易所掛牌交易，必須採用公開的集中競價交易方式。公開的集中競價，是所有有關購售該證券的買主和賣主集中在一個市內公開申報、競價交易。

每當買賣出價相吻合就構成一筆買賣，交易依買賣組連續進行，每個買賣形成不同的價格。公開的集中競價具有過程公開性、時間連續性、價格合理性和對快速變化的適應性等特點。

8. 1、 PE投資人為何要與融資方簽署對賭條款對賭條款實質是一種什麼樣的經濟機制

"對賭協議抄"，舶來品，字面應譯襲為"估值調整"，國人好賭，得名"對賭"。投資人要求簽訂對賭協議是對標的資產估值的一種保護機制。一般而言，對標的資產的估值高低，取決於資產未來收益的大小，未來收益越大，當前估值越高，反之。估值模型的核心變數即是未來收益，基於雙方的博弈，融資方往往需要對預測的未來收益進行承諾，未來收益實現了，承諾完成了，表明過去對標的資產的估值是合理的，若未完成，表明過去高估了價值，則融資方需要按照對賭協議對投資人進行一定的補償。

9. 關於融資融券問題

融資融券確實是需要收利息的，但利息是按照對標的券的融資或融券真實下單交易之後才計算的，你今天剛轉入抵押證券，並沒有正式開始標的券的買賣交易，所以今天是不收利息的。

至於抵押證券轉到融資賬戶後的資金為什麼會顯示虧損，有一種可能就是你在抵押證券轉戶的時候股價可能正在上漲，等該股票轉到融資賬戶後該股已經沖高回落了一部分價位，因為融資融券賬戶的盈虧比率都是實時計算的，這時候顯示在融資賬戶上的股價並不是你剛進行抵押過戶時的股價了，從盈虧245元來估算，股價可能也就稍微回落一點點，應該在1%左右。

10. 你好，我准備辦理融資貸款，能不能跟你詳細了解一下中投久信的具體情況

先是該公司的一個業務員給資方說「我們是正規投資公司，你來我們這里融資內吧，我們不容收取任何費用，盡調的費用也全是我們自己出」。等你到了北京該公司辦公室，這個業務員就神隱，由一個融資總監接待，和你簽訂投資意向書，告訴你要去盡調，但盡調的差旅費和食宿費由你方出。盡調完後，會給你出一個立項通知函，說要投資你們公司，但你們公司必須到「亞太經合組織投資研究協會」認證的3A資質的機構裡面去做個評定報告，費用2-3萬你公司出，如果到他指定的某一家去做這個報告，可以保證你這個報告能通過他們的審核，然後就能放款給你。結果，你認真一查就知道，他們指定的那些評估公司的3A資質上的「亞太經合組織投資研究協會「根本就是一個子虛烏有的機構，打著APEC的牌子，也TM膽大！