三大資金黑洞龐氏融資

① 2018第一場龐氏騙局是指哪個事件

距離2018年元旦還有三天，一則重磅消息在南京炸開了鍋。2017年12月27日早上，南京市公安局官方微博「平安南京」表示，錢寶網實際控制人張小雷因涉嫌違法犯罪，於12月26日向南京市公安機關投案自首。目前，公安機關正在開展調查。

張小雷所設計的龐氏騙局，以高額收益吸引了諸多寶粉。有人借錢參與其中，也有人投進多年積蓄。在這個擊鼓傳花的危險游戲中，留在局中的寶粉，終究還是成為了最後接到花的一批人。事實證明，在這個游戲中，總有人要成為最後一棒。

② 房地產＂龐世騙局＂具體指什麼

龐氏騙局在中國又稱「拆東牆補西牆」，「空手套白狼」。就是用銀行貸款（土地使用權抵押）和預售收入建房子，很少使用自己的資金。

③ 房地產＂龐世騙局＂具體指什麼

●說到房地產業的游戲規則本質其實就是個「龐氏騙局」，那何謂「龐氏騙局」呢？
龐氏騙局是一種最古老和最常見的投資詐騙，是金字塔騙局的變體，很多非法的傳銷集團就是用這一招聚斂錢財的，這種騙術是一個名叫查爾斯·龐齊（Charles Ponzi）的投機商人「發明」的。龐氏騙局，在華人社會又稱為非法集資、「非法吸金」，在台灣的俗稱叫作老鼠會。是層壓式推銷方式的一種。參與者要先付一筆錢作為入會代價，而所賺的錢是來自其他新加入的參加者，而非公司本身透過業務所賺的錢。投資者通過吸引新的投資者加入付錢，以支付上線投資者，通常在短時間內獲得回報。但隨著更多人加入，資金流入不足，騙局泡沫爆破時，最下線的投資者便蒙受金錢損失。實例如：金融危機爆發後美國暴露的「麥道夫詐騙案」及在中國沈陽爆發的趙x山代言廣告的「蟻力神詐騙案」等等。
●龐氏騙局的詳細故事是這樣的。

龐齊是生活在19至20世紀的義大利裔投機商，1903年移民到美國，1919年他欺騙投資者向一個事實上子虛烏有的計劃投資，許諾投資者將在3個月內得到40％的利潤回報，然後，龐齊把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當，最初的一批「投資者」的確在規定時間內拿到了龐齊所承諾的回報。於是，後面的「投資者」大量跟進。在一年左右的時間里，差不多有4萬名波士頓市民，傻子一樣變成龐齊賺錢計劃的投資者，人稱這種詐騙方式為「龐氏騙局」。
有關查爾斯·龐齊（Charles Ponzi）的計劃，你需要理解的是在一開始的時候，它並不是一個騙局（「龐氏騙局」指騙人向虛設的企業投資,以後加入的投資者的錢作為快速盈利付給最初投資者以誘使更多人上當），只是後來有點兒失去控制。不可否認，龐齊是個騙子。他丟掉了在美國時的第一份工作，因為他少給顧客找錢，在蒙特利爾因偽造支票被送進監獄。隨後不久，他又在美國再次入獄，這次是由於非法的移民詐騙。但是，他在1918年來到波士頓，娶了個漂亮的義大利女孩兒，試著改過自新。而那也是所有麻煩的開始。龐齊無意中發現，在西班牙只需要付一美分就能買到的郵政票據由於匯率原因拿到美國竟然可以兌換回六美分。於是意識到販賣通用郵券是個不錯的買賣。於是龐齊讓一個家鄉的朋友寄了一大批郵券給他，然後他就把它們賣掉賺錢。他用真正賺到的錢還清了第一筆債務。他很快引起了人們的注意，也引來了投資者。但隨後他計劃中的毛病就越來越明顯。郵券市場，更准確的說是流通中的郵券總數不夠大。到1920年7月，他每天能賺17.5萬英鎊。為了能讓所有的投資者盈利，必須要有1.6億張郵券處於流通中。而事實是僅有3萬張郵券在流通。
那龐齊怎麼辦呢？他一不做二不休成立了一家「證券交易公司」，正式推出了他的「龐氏計劃」，書面承諾在90天內給投資人帶來50%的回報，但口頭上他走得更遠，居然告訴很多人他可以在45天里完成50%的利息支付。這也就意味著投資人的錢在90天的時間里可以翻一倍。最初的投資人也的確獲得了這樣高額的回報，於是更多的投資人蜂擁而至。人們瘋狂了，資金以迅雷不及掩耳盜鈴之勢源源不斷涌來，最多的時候一周之內他竟然吸引了超過100萬美元的投資（別忘了這可是在1920年）。
到了1920年的夏天，龐齊過上了富豪般的生活。他住上了一個擁有20個房間的別墅，買了無數套昂貴的西服，擁有數十個鑲金的拐杖，還給夫人買了無數令人羨艷的貴重首飾。
可是好景不長，當年7月20日，《波士頓環球報》率先發難，對他的回報計劃提出質疑，當局隨即對他展開調查並要求他在結束調查之前停止接受投資人的新投資。與此同時，嗅覺靈敏的投資人開始排隊要求贖回他們的投資，就像當初排隊要求接受他們的投資一樣。隨著資金鏈脆斷，鬧劇嘎然而止，「龐氏計劃」徹底破產。8月13日，他被波士頓當局正式逮捕。
經過調查，當局發現在短短一年時間里，竟然有4萬人購買了超過1500萬美元（相當於今天的1.4億美元）的「龐氏計劃」。這些資金可以用來購買1.8億份傳說中的郵政票據。當局用了8年的時間進行清算，最後沒有來得及撤逃的投資人在8年之後拿回了當初投資的37%左右的資金。由Ponzi導演的投資鬧劇正式落幕。
1920年8月，他因86項詐騙罪被起訴。當然，他進了監獄。但奇怪的是，他仍然擁有大量擁戴者，他們為其入獄而義憤填膺。後來他被驅逐到巴西。在義大利的移民社區中，在某種程度上，他仍然是一個英雄。由於龐齊的詐騙行為的范圍之廣、膽量之大，他的名字成了全世界聞名的詐騙的代名詞。

●何謂「中國模式」

在全世界金融和經濟一片愁雲慘霧中，只有中國經濟似乎一枝獨秀。一些中國左派甚至在互聯網上發表文章，聲稱全球金融危機證明，西方自由市場經濟和民主體制行不同，只有「中國模式」才是世界未來發展的模式。

前經濟學周刊雜志副總編，著名新聞人高瑜認為，所謂中國模式，不能持久。她說：「 中國模式是任何國家都無法仿效的，因為它用了毛澤東留下來的一個人口紅利。低人權，低工資，低福利，這樣的人口攢下的紅利，才使得中國經濟騰飛。而且這樣的紅利今後也沒有了。」
《福布斯》雜志也給彌漫在中國的一枝獨秀的過度樂觀情緒吹冷風。福布斯雜志的文章說，仔細分析，你可能得出的結論，今天的中國經濟和20年前股票市場和房地產市場崩盤的日本非常相似。中國出現投機性借貸和投標熱潮，如果價格暴跌，將出現無法支付的地獄。

●「泡沫」是個美稱其實質就是個「龐氏騙局」

福布斯雜志援引美國西北大學的中國問題專家維克托．施的話說，中國經濟實際上是「一個龐氏騙局，主導的是中國的央行，而且它還可以印鈔票。」

就像在經濟高速增長的晚期出現的典型案例那樣，今天中國的許多投資者似乎已經不再把租金收益作為投資房地產考慮的因素。他們追求更大的不可理喻的價值。在北京的市中心，辦公樓的價格為每平方英尺400美元，盡管有大量寫字樓根本沒有租出去，但是，更多的寫字樓正在緊鑼密鼓地建設之中。其領先者是中國的國有企業，包括銀行和保險公司。

華爾街日報指出，2003年以來，關於中國房地產泡沫即將崩潰的言論就層出不窮，但房價一直扶搖直上，只是在2008年放慢了腳步，進入2009年再次直沖雲霄，部分城市房價已超過最火爆的2007年水平，許多擁有多套住房的人從窮人一躍成為富人，就像中國股市建立初期深圳流行的一個口號一樣，「不買股票，你就是深圳的最後一個窮人」目前是誰再不買房子，誰就可能淪為中國最後一個窮人。

還記得2007年滬指逼近6000點時，媒體包括央視鼓吹最甚的口號嗎？「你不理財，財不理你」，這是個離我們國民多近的一個故事呀！當然最終的解釋不過就是個「資產泡沫」而已，實際上現在的主流媒體已經把「騙局」換了個稱謂，美化成「泡沫」而已。「騙局」需要有設計者，而「泡沫」可以是老百姓自己吹起來的，罪過的承載體可是完全不一樣的呀！

●房地產業「龐氏騙局」火爆運行中……

形形色色的「龐氏計劃」的翻版陸續出現在世界各地。在中國，類似的騙局也屢見不鮮，很多媒體都有報道。但很少人會想到，其實每個人或多或少都參與過這種「龐氏騙局」的游戲。而這個游戲，在中國房地產市場還在火爆進行。
中國房地產投資色彩濃厚，一方面中國人沉迷於「獲得財產性收入」，另一方面沒有人認為自己會成為「擊鼓傳花」游戲的最後接棒者。「財產性收入」包括兩種，一種是財產帶來的現金流收入，如租金；還有一種就是資產增值帶來的溢價收入。對於現時絕大多數投資者而言，追逐資產溢價才是主要目的。因為以租金和房價比來看，投資住房顯然不如買股票或債券合算。
房產增值過程，其實質就是前邊投資者的收益，要由後邊購買者支付，如果這個過程持續進行，那麼最後一個接棒者，就會為前邊的所有參與人買單。當然，如果這個游戲持續進行，無窮無盡，那麼每個參加者都會受益。遺憾的是，房價不可能只漲不跌，最後一個買房者，將成為一輪游戲的最後買單人。
這個過程，其實就是一個房地產的「龐氏騙局」。
南開大學經濟學教授鍾茂初教授認為，現代經濟活動帶有「龐氏騙局」特點，可稱之為「龐氏經濟活動」。其特點是設計一個宣稱能夠獲得高收益的投資活動，吸引大批投資者參與其中，用後期投資者的資金支付前期投資者的高收益，循環往復，直至後續資金難以為繼，或是投資者信心不再之時，整個系統迅速崩潰。對於房地產市場而言，可以讓所謂的「投資者」通過炒作來抬高或壓低價格，從而讓所有人都感受到財富的變化。
如此看來，如果政策制定者、銀行、房地產開發商和買房人，一起構造出一個只漲不跌、預期回報高的市場景象，那麼就會形成後邊投資者不斷為前邊賣房人買單的「龐氏騙局」。
由於土地稀缺，住房可融資，很容易讓房地產成為高預期投資活動，再加上政府可以從中抽頭（稅收和土地拍賣），這會促使政府積極推動房價上漲。中國房地產市場顯然更適合這種「龐氏經濟活動」，而參與者更容易成為「龐氏騙局」的受害者。
中國的人口構成結構，由於歷史的原因決定了，50、60後由於得到了國家提供的非商品性質住宅，70後基本上都已經擁有了自己的商品住宅。80、90後由於都是獨生子女且處於婚配年齡，父母輩居住過的老式住宅普遍不能滿足其要求，因此決定了將是「龐氏騙局」的主要參與者（即所謂的住房硬性需求）。並且基於子女購房的需求，其父母輩也被拉入到這個「購房游戲」中來。結果就產生了房地產住房需求「金字塔」的基礎。
因此，未來房價走向更多取決於貨幣供給，間接影響房地產住宅需求。從經驗看，政府往往不會主動捅破資產泡沫，但市場不可能永遠支持價格持續上漲。這意味著房價的「龐氏騙局」早晚要結束，而時間由貨幣供應量來決定。當貨幣緊縮時，游戲往往就要結束了。
●「龐氏騙局」在中國的衍生品

實際上中國現有的養老保險體制模式本身就是個「龐氏騙局」模式，由後來者支付前者。養老保險資金黑洞早在2003年中國股權分置改革時代，即國有股股權減持收益補充養老保險金的政策時就已經體現的淋漓盡致了。
經濟學中就直接有Ponzi-game-condition，實際上一般政府發債就是一種龐氏騙局，只要把債務放在無限遠期，債務就變成了凈利潤了。數學上可以寫成limit_{s rightarrow infinite} exp{-R(s)} K(s) <= 0，其中s是時期，K(s)是s時刻的資本存量。所以說經濟學都是鬼扯的事情。
《華爾街日報》援引耶魯大學著名金融學教授羅伯特．席勒的話說， 中國的房地產市場似乎缺乏一個像美國大蕭條一樣的壞「故事」。無論是普通購房人、投機者、房地產商和各級政府都沉迷於好故事的情節里，美國、日本和中國香港等地區房地產泡沫的破裂都不足以構成警示。中國房地產市場需要壞故事的警醒，否則非理性繁榮持續得越久其破壞力就會越大。專家認為，是泡沫終究會破滅，但它往往比你預想得堅持更久。所以破不破從來不是問題，真正的問題是什麼時候破。
● 要深刻理解「房子是用來炒的，不是用來住的；商品房是賣給銀行的，不是賣給老百姓的」這句現時追流行的話的深刻內涵。

當你真正明白了溫州炒房團的目的，並不是簡單地為了追求房子的差價後。理解了中國各大銀行那麼迫切的融資慾望的時候，你就知道了上面的話絕不是聳人聽聞的虛言。

●上市公司的融資與再融資有"龐氏騙局"的影子在晃動。

隨著中行、工行、建行三大行相繼披露了2009年年報，合計實現凈利約3215億元，派發紅利合計約1395億元。 胡蘿卜之後緊跟著大棒。各銀行再融資計劃相繼浮出水面，三大行資本補充路徑分別為：中行A股不超過400億可轉債 H股不超過總面值20％的配售，若按目前市值下的H股配售上限（下同），融資規模最高可達850億元；交行A H股配售不超過420億，其中A股採用代銷方式，H股採用包銷方式；工行A股發行不超過250億元可轉債+H配發不超過H股股本20％的股份，最大規模近1100億元。四大行此輪再融資上限將在3000億元人民幣左右，加上被列入今年政府工作報告、規模近2000億元的農行IPO，五大行最高融資規模將達5000億元。3月29日，建行表示，由於市場反應大決定放棄融資計劃，希望今冬明春再融資。
再加上上市公司注資在證券市場獲得十倍以上的溢價，共有約18000億元人民幣，全部相加，共吸金27000億元左右。如此龐大的資金規模，如果沒有融資、再融資加以稀釋，中國證券市場的結果與房地產市場不會有任何區別，價格會漲到天上去，股指升到4000點以上。
當公司吸納的資金無法應付前次的融資成本時，上市公司的冰山就會倒塌，我們會稱之為「龐氏騙局」。
剛剛離任央行貨幣政策委員會委員的樊綱，倒是對資產價格泡沫給予了格外的重視。他日前表示：「此次金融危機是由資產泡沫導致的，我們回想一下過去30年世界上主要的危機不是因為通貨膨脹，而是因為資產膨脹。」所以，對於中國來講，當前著重要考慮的是如何拯救中國股市與房市的「龐氏騙局」
●「龐氏騙局」帶給我們的警示

中國的黑社會不是很發達，卻有比較發達的江湖社會。江湖社會中有各種各樣的騙錢招數，幾百年來，這些騙術萬變不離其宗地出現，改頭換面，換湯不換葯，以適應現代社會的現實條件，屢屢使人上當。而納斯達克的前主席伯納德-莫道夫也採取了同樣的辦法，將古老的騙術用現代金融手段再包裝後，使其重新煥發生機。這類騙術每次出現，即使最後被拆穿，也會造成小額「投資人」的損失，比方說「萬里大造林」，「投資者」想挽回全部損失幾乎是不可能的。在此問題上，現代銀行與「龐氏騙局」的差別在於，國家政府會保證儲蓄者的利益。

由於「龐氏騙局」並不高明，受騙的大都是社會底層民眾，涉及的范圍會比較大。雖然莫道夫已被FBI逮捕，但是，這種事情並不會絕跡。在中國如此，在美國，在世界其他地方都如此。所謂防範，只有靠人們自己的警惕，而關鍵在於，不要貪心，不要以為天上會掉餡餅。不要相信那些輕易就能賺大錢的鬼話。但是，現代社會在金錢慾望的引導下，越是違背常理的賺錢大話，越是容易使人相信。在「龐氏騙局」的原始正宗版里，也只有少數「投資者」挽回了一部分損失。這也常常使人無奈。對於某些人來說，吃虧上當也不會吃一塹長一智，前車之鑒也沒有任何作用。我們還能怎麼辦呢？

④ 哪裡有史玉柱的那些故事

1962年出生的史玉柱，在安徽省懷遠縣城裡度過他的童年。父親是縣公安局幹警，母親是工人。因為痴迷小人書，小學四年級他的學習成績一落千丈，居然成了留級生，氣得媽媽把他整整一箱小人書全都燒光，但書上描寫的那些古代英雄，特別是《三國演義》中的人物，卻永遠留在了他的記憶中。小人書沒有了，他只好找來《十萬個為什麼》看，很快又迷上了科學技術，千方百計地去試驗和探究。他動手裝配過簡陋的收音機，甚至自行配製過黑色炸葯，爆炸聲把別人嚇出了一身冷汗，從此獲得了「史大膽」的綽號。

到了初中階段，史玉柱終於「改邪歸正」，開始瘋狂地學習，各門功課的成績都直線上升。1980年，他以懷遠縣考生中最優異的成績考上了浙江大學數學系。在大學期間，史玉柱表現出對新鮮事物異乎尋常的興趣，涉獵的范圍廣泛。無論是打網球、玩橋牌、彈吉它，還是踢足球，史玉柱總是在同學中第一個去嘗試，他還是系足球隊的主力前衛隊員。

1984年，史玉柱大學畢業分配到安徽省統計局工作，負責各種統計數據的分析和處理。

傳統的手工操作很快就讓他感到不滿意，於是決定動手編寫軟體，用電腦來提高工作效率和辦公自動化水平。經過一段時間的艱苦努力，非專業出身的他開發出了一個統計系統軟體，在河北唐山召開的全國統計系統年會上向全國推廣使用。出類拔萃的工作成績引起了領導的關注，上級決定將他作為「第三梯隊」培養，保送到深圳大學軟科學管理系進修研究生，並且告訴他，只要一畢業，馬上就可以定為處級幹部，未來對他展現出一幅美好的藍圖。

然而，讀完研究生的史玉柱做了一個令人驚訝的決定：放棄唾手可得的仕途，辭職「下海」創辦企業。領導為他惋惜，同事感到困惑，連最了解他的妻子和父母也感到不可思議。而史玉柱的心裡，卻涌動著一股不可遏制的創業沖動。他清楚地看到，80年代末的中國電腦技術，在文字處理特別是桌面印刷排版領域，還處在非常原始落後的狀態。國際市場上專用文字處理機甚至大大超過了通用電腦的價格。他希望能以自己的聰明才智和積累的知識，賊這個領域里闖出一條路。臨「下海」前，他對自己的好友說：「如果下海失敗，我就跳海。」大有「風瀟瀟兮易水寒」的悲壯色彩。

史玉柱的創業是極其艱苦的，他一沒有資金，二沒有靠山，全部「家當」是東挪西借的4000元人民幣。唯一讓他充滿信心的，是讀書期間嘔心瀝血開發出的一套軟體——M6041桌面漢字處理系統。這套軟體被儲存在集成電路板里，插在電腦的擴展槽里使用，當時被人稱為「漢卡」。史玉柱返回深圳大學，憑著對環境的熟悉，偷偷「混進」學生宿舍棲身，也偷偷「混進」機房，借用學校的電腦繼續完善自己的漢卡，直到他認為這個系統已經成熟到可以推向市場的時候。

史玉柱聯合了幾位青年夥伴，大膽承包了深圳大學科技工貿公司電腦服務部，當然，創業資金也就是那一直捨不得花掉的4000元。史玉柱他們當時只有漢卡，窮到了買不起一台電腦的地步。沒有電腦，當然無法製造電腦配套產品，「史大膽」當即做出第一個大膽的決策：一台電腦的市場價格是8500元，他以加價1000元的條件，換來延期付款半個月的「優惠」，也就是說，半個月內暫不交款，但半個月後卻要付出9500元。他的第二項大膽決策是做廣告。沒有錢交廣告費，但同樣可以採用延期付款的方式，先打廣告後交錢。一家著名的報紙《計算機世界》同意了他的請求，用半個版面為M6041做宣傳，但規定費用必須在半個月內交清。兩項大膽的決策，把史玉柱的電腦服務部逼上了絕路：15天內，他們若掙不到17000元錢，就是砸鍋賣鐵也還不了這個當時屬於巨額數字的債務！

1989年8月2日，《計算機世界》刊登了半個版面的廣告：「M6401，歷史性的突破。」

接下來漫長的半個月，對史玉柱們是揪心的等待，在望眼欲穿中，苦苦盼望著用戶訂單的到來，就像經歷了一個世紀。

等到第13天，奇跡終於出現了。這一天，史玉柱一共收到了三張訂單，近2萬元的匯款，不僅挽救了史玉柱的小企業，也昭示著未來「巨人」的正式起步。當一張張訂單紛至沓來後，史玉柱把所得的收入，再次統統投入廣告；4個月後，他們的營業收入已經超過100萬人民幣。首戰告捷的史玉柱，又一次把自己關進一間小房間，以20箱方便麵為基本食品，渡過了整整150天「集中營式的生活」。當他帶著功能更強的M6042漢卡回到深圳的臨時住所，發現家裡已是空無一人，妻子離他而去。痴心不改的史玉柱，在1991年8月繼續推出了在排版效果、速度和圖文混排等方面有很大突破的M6403型漢卡，從而在這個領域站穩了腳跟。

1991年，史玉柱移師珠海，注冊成立了巨人新技術公司。「IBM是國際公認的藍色巨人，」他對媒體慷慨陳詞，「我用『巨人』命名公司，就是要做中國的IBM，東方的巨人！」1992年,巨人公司的M6403漢卡賣出了2.8萬套，實現利潤3500萬元。公司員工很快發展到200多人，而且都是清一色的青年，平均年齡24歲，97%的人是研究生和大學生。

史玉柱常常對他的部下講述中國古代神話「誇父逐日」的故事。他認為「巨人」就是今天為中國電腦業奮不顧身的誇父。「我想，巨人現象的核心是一種精神，是一群年輕人執著地追求自己選擇的事業並為這種追求不顧一切的拼搏精神，是追逐太陽的精神。」這個時候，珠海巨人新技術公司正式升格為珠海巨人高科技集團公司，注冊資金1.19億元，下設8個分公司；同時，他們陸續推出了M6405型漢卡、中文筆記本電腦、中文手寫電腦等多種產品。到1993年，巨人集團下屬全資子公司已經發展到38個，迅速成長為全國第二大民辦高科技企業。史玉柱也因此手捧鮮花，站到了領獎台上，他獲得珠海市政府的科技重獎：奧迪轎車、三室一廳的住宅和63萬元人民幣的獎金。那一年，史玉柱才31歲，他作為惟一以高科技起家的民營企業代表，被列為《福布斯》大陸富豪第8位，只用了短短5年時間。

1993年也是巨人集團出現大轉折的一年。由於集團發展一帆風順，史玉柱的頭腦開始發熱，他下令全方位出擊，向房地產和生物工程領域進軍。他的計劃是到2000年，讓巨人集團的資產發展到100億元。市場經濟的競爭是無情的，往往會出現「一著不慎滿盤皆輸」的結局。史玉柱連著下了兩著致命的「臭棋」，為「巨人」的倒下埋下了伏筆。

史玉柱的第一步「臭棋」是建一座號稱全國最高的「巨人大廈」，採用世界最流行的「智能型」概念。然而，這座大廈的建設後來也演變為冒進方式，從當初自用改為房地產開發，樓層從原來的38層改為64層，後又增為70層，預算投資飆升至12億元。盡管這已超過了他的資金實力的十幾倍，史玉柱仍然決定不用銀行貸款，靠自己的力量來解決資金問題，其後果直接導致了1996年的資金危機。

史玉柱的第二步「臭棋」是做出了「涉足房地產、保健品、葯品，走多元化發展道路」的決定，驅使巨人集團轉入生物工程。1995年2月，巨人集團發動促銷電腦、保健品和葯品的三大戰役。史玉柱在春節上班後第一天下達了總動員令，以集束轟炸方式一次性推出電腦、保健品和葯品三大系列30個產品.，耗巨資大作宣傳廣告，巨人「腦黃金」、「巨不肥」等保健品頓時成為全國人民耳熟能詳的名詞。

也正是在1995年，史玉柱親眼目睹了巨人事業的從輝煌的頂峰走向了大潰敗：從這年的下半年開始，巨人集團的計算機產品和樓花的銷售形勢出現逆轉，生物工程全面虧損，財務狀況吃緊，又加之工程由於下雨延期，首期合同未能按時交付，債主紛紛要求退賠，巨人集團就此陷入深深的危機……。史玉柱堅持著「挺」了將近1年，到1997年初，有人這樣描寫「巨人」說：「跟隨債主而來的是記者，跟隨記者蜂擁而至的是更多的債主，在新聞媒體連續40天的轟炸後，史玉柱將自己封閉在幃幕低垂的總裁辦公室內，彷彿陷於一座孤島。他在此到達了事業的頂峰，又從那裡跌下來。他嘗到了極度的輝煌，這才發現自己是如此的孤獨。」

應該說，史玉柱創業的成功和失敗，都是中國IT業界一部生動的教科書。史玉柱「下海」失敗，他沒有「跳海」。這個曾經寫就IT企業神話般傳奇故事的青年人，並沒有放棄創業的初衷，仍在頑強地拼搏。「巨人」垮了以後，他離開了珠海，幾乎跑遍了全國各地，四處考察，最後一站是青藏高原，還去爬了珠穆朗瑪峰。面對如此的慘敗，他從來沒有打算退隱，發誓一定要東山再起。

2000年8月，史玉柱依舊單薄的身影，再一次出現在中央電視台的談話節目中，談話的話題就是「跌倒的巨人能否站起來」。史玉柱明確表示，他不會忘記社會責任，一定會還清所欠下的債務。

站起來，別躺下。走好了，史玉柱。

⑤ 影子銀行的中國情況

「銀信合作」是指銀行通過信託理財產品的方式「隱蔽」地為企業提供貸款。其運作模式為：某房地產商開發房產項目資金短缺，銀行因監管等政策原因貸款額受限而不能直接向其貸款，信託公司以中間人角色出現，以房產商待開發項目為抵押，設計基於該項目現金流的理財產品，其周期一般為1年到1年半，並委託銀行代銷，由投資者購買，房產商獲得項目資金，項目開發完畢並銷售，房產商支付給銀行託管費，信託公司服務費以及投資者收益。
具體來說，通過銀信合作，銀行可以不採用存款向外發放貸款，而通過發行信託理財產品募集資金並向企業貸款。由於信託理財產品屬於銀行的表外資產而非表內資產，可以少受甚至不受銀監部門的監管。銀信合作模式：此前的博鰲亞洲論壇2011年年會上，劉明康曾提出，銀監會對會造成高杠桿率的「影子銀行」和銀信合作高度關注。這些機構提供流動性、提供信貸，就像銀行和保險公司一樣。他們的工資比銀行和保險公司都高，但他們的風險和成本卻沒有得到很好的計量。 通脹持續走高，銀行緊縮銀根、中小企業資金飢渴，2011年，中國金融業的生態正發生深刻變化——越來越多資金「跳」出銀行的資產負債表，以各種渠道進入實體經濟。「影子銀行」，漸漸浮出水面。
「影子銀行」是一個體系，指稱那些脫離銀行資產負債表的借貸平台，比如委託貸款、信託、小額信貸乃至典當行，也包括「灰色」的民間借貸甚至高利貸。「影子銀行」正野蠻生長，一則頑強，民間對它有很大需求及培育它發展的土壤；二來其「看不見」的部分，對現有規則和監管發出了強力挑戰。 但是，「影子銀行」規模到底有多大，迄今難有定論。原因之一是它生長太快，以至於還沒有清晰而統一的概念：有人認為融資擔保不算「影子銀行」，因為其資金本質上是銀行信貸；有人認為私募股權融資、風險投資應納入范疇，有人卻建議只計算借貸、忽略股權投資，因為股權投資對信貸的替代作用不明顯。
SG Research近期在一份研究報告當中指出，要估計出這種放款行為的准確規模是非常困難的，但是估計，大致應該有近3萬億元人民幣(4700億美元)已經從傳統的商業貸款渠道流到了地下銀行業務當中。野村的估計則是，中國的整體影子銀行貸款規模已經達到8萬5000億元人民幣，他們的結論是，市場對此必須予以嚴重關注了。 「錢太多了，銀行裝不下」———這是各國出現「影子銀行」的共同原因。
以民間借貸為例，其蓬勃發展的背景，是民間資金的大量沉澱。資金要尋求保值增值，除了購買資產外，最便捷的途徑就是拆借。
從世界范圍看，「影子銀行」都源於流動性泛濫，但各國金融環境不同，又造成了「影子銀行」形態的分化。
美國金融危機前貨幣寬松，金融創新不斷深入，各類衍生品交易紅火，「影子銀行」以交易證券化房地產貸款為主，也因此被指為危機元兇之一。
中國的情況不同，在金融管制、資金壟斷下，「影子銀行」資金多投向中小企業。大型國企能以低廉利率從銀行獲得大筆貸款，中小民企則普遍通過「影子銀行」獲得資金，形成金融「雙軌制」。
也有分析師認為，影子體系得以發展壯大，是因為正規金融領域的利率受到嚴格管制，並保持在狹窄的區間內。與此同時，擁有過多儲蓄的企業家和其他富裕個人數量正在不斷增多。在實際存款利率為負值之際，他們無意把錢存入銀行。 當前銀行業面臨的三大主要風險包括防範平台貸款風險、房地產信貸風險和「影子銀行」風險。在防控「影子銀行」風險上，要嚴格按照時間表做好銀信合作表外轉表內的工作，加強「影子銀行」問題的調查研究，做好跟蹤分析。
「影子銀行」相當一部分業務被稱「銀行的影子」，好處顯而易見：它們靈活、充滿創新意識，對當地中小企業的了解更透徹，能有效地解決傳統信貸「信息不對稱」的問題———記者采訪過的一些機構，多年來壞賬率、代償率為零。
不過監管層也意識到了「影子銀行」的風險，尤其是時下許多公司「掛羊頭賣狗肉」，做起高利貸生意。今年6月，廈門發生「融典擔保」資金黑洞事件，賬面虧空37億元，已然敲響警鍾。「影子銀行」創新的工具以及隱秘的融資渠道，更讓資金流動量極大增加，這又在很大程度上令收緊銀根的金融緊縮政策效果大打折扣。
實際上，監管部門已開始嘗試出手化解。2011年1月，銀監會發布《中國銀監會關於進一步規范銀信理財合作業務的通知》，要求各商業銀行需在年底前將銀信合作業務從表外轉入表內，受存貸比的限制；未轉入表內的，信託公司則應按10.5%的比例計提風險資本；5月，中國銀監會主席劉明康在會上表示，要重點防控平台貸款、房地產信貸和「影子銀行」風險。
不過，只憑銀監會一家很難把「影子銀行」管住，不少業態存在多頭管理。例如典當行、融資租賃受商務部管理、融資擔保受金融辦、財政部乃至中小企業局的主管。
根據央行的解析，社會融資總量涵蓋了10個單項，但這仍無法覆蓋真實世界的資金渠道，創業投資、私募股權投資均未計算入內，體量龐大的民間借貸也被排除在外。
「除非進行金融改革，讓銀行有足夠的動機貸款給中小企業並實現貸款的多樣化，否則恐怕就難以降低黑市的重要性和生長。」有專家如是稱。 2012年10月，國際貨幣基金組織（IMF）為中國境內信貸風險提出警示。「雖然中國銀行業維持了較低的不良貸款率，但市場對其信貸質量，尤其是對小微貸款的擔憂可能會嚴重影響非銀行借貸機構。」GFSR報告顯示，目前，亞洲、中東及拉丁美洲一帶國家的銀行市凈率（PB）均較2010年水平嚴重下滑，其中以中國銀行業的下降幅度最高，市凈率最低。
IMF還提醒投資者需警惕中國的信貸風險、流動性錯配及非銀機構的道德風險。
GFSR報告認為，近年來，中國的「影子銀行」急速膨脹。近期內地經濟放緩，整體信貸受到壓制，非銀行信貸的重要性反而增加。這使得私人企業能得到更多的信貸資源，但也對全國的金融穩定帶來挑戰。
IMF數據顯示，從2011年起，在中國的融資結構中，信託融資急劇增加，從2011年一季度占總體融資額的20%以下，增至2012年二季度的約30%。委託貸款亦快速增長，2011年三季度，此類貸款占國家總體融資額的比例曾高達60%，2012年二季度，上述數字已逐漸降至約25%。
中國影子銀行系統中，非正式貸款者是最不透明的，大約佔了全國GDP 6%至8%的份額，主要服務於中小企業。目前，這些企業正面臨較高的信貸風險，體現在借貸利率高達20%或以上。受中國經濟下滑影響，這些非正式貸款者正面臨急劇上升的不良貸款。
「中國的影子銀行是我們比較擔憂的一個領域。過去幾年，中國的影子銀行通過各種貸款工具和中介機構迅速增長，這的確是一個風險。」IMF負責人表示，通過影子銀行提供的借貸總額佔中國GDP的比率高達40%。目前情況來看，加強影子銀行監管非常重要。 影子銀行的產生是金融發展、金融創新的必然結果,作為傳統銀行體系的有益補充,在服務實體經濟、豐富居民投資渠道等方面起到了積極作用 。」一位業內人士表示,影子銀行風險具有復雜性、隱蔽性、脆弱性、突發性和傳染性,容易誘發系統性風險。
A面:談「影」色變
由於影子銀行通常接收的是銀行體系不願或無法發放的「次級信貸」,風險控制能力也弱於銀行體系,因此影子銀行的潛在風險也備受關注。銀河證券首席經濟學家左小蕾曾發文指出,「影子銀行市場呈現的無序狀態讓人憂心」。中國社科院金融試驗研究室主任劉煜輝也曾發出警示,「影子銀行是中國信用風險的『重雷區』。」
B面: 逆光飛翔
影子銀行的快速發展,成為中國金融體系中一股不可忽視的力量。銀監會副主席王肇星曾撰文指出「影子銀行體系是整個金融體系必不可少的組成部分,是正規金融體系的重要補充」。

⑥ 請問，誰知道返本100最新情況。

重慶破「返本壹佰」傳銷案 涉案金額達119億 正文 我來說兩句(7人參與) 2012年07月27日10:44 來源：新華網 列印 字型大小 大|中|小保存到博客 重慶市涪陵區公安局26日通報，該局近日與工商等部門聯手破獲了重慶帥拍科技有限公司（下稱「重慶帥拍」）涉嫌利用其開發的「返本壹佰」網路系統進行傳銷犯罪特大案件，涉案金額高達119億元。

7月23日，涪陵區檢察院批准對涉案的陳興、張斌等4名主要犯罪嫌疑人實施逮捕。目前，公安部已督辦此案，核心人員全部落網。

2011年4月，陳興等人在重慶市涪陵區用30萬元注冊成立了重慶帥拍，公司經營范圍為計算機軟體開發、銷售、服務。

當年8月，陳興赴浙江、福建等地對浙江「萬家購物」網路經營模式考察學習。隨後，重慶帥拍「研發」了一套「返本壹佰」網路返利系統，並投入運營。

截至2012年6月案發，運營「返本壹佰」僅10個月的重慶帥拍神話般地從涪陵一家小公司壯大成為在全國28個省市設立有浙江、北京、深圳、西安、大連、重慶等六大分公司，發展各級代理商1584個、聯盟商家24995戶、消費會員38.76萬人、總報單金額（過手資金）達119億元的「超級大公司」。

警方偵查結果顯示，重慶帥拍通過網路宣傳、辦培訓班、發傳單等方式宣傳其「消費100返100」經營理念，要成為代理商、加盟商，需繳納2萬~3萬元不等的保證金，繳後可以享受其每天營業額0.2%~1%不等的提成和返利；如果在代理商、加盟商處繳費並繳納消費額15%服務費，普通消費者（會員）就可以獲取返利，直至足額返回其消費時所產生的全部費用（所謂100%返本金）。

警方調查發現，重慶帥拍並無任何經營實體，要實現「消費100返100」的承諾，僅僅依靠15%的「服務費」和「保證金」，從理論和實踐上均無法長期維持，只有靠不斷發展新代理商和新會員消費，來填補老代理商提成和老會員返本的資金黑洞。

果然，2012年4月，「返本壹佰」陷入困境，無法正常兌現其承諾。

不過，陷入困境前一月，該公司還有所掩飾。重慶帥拍公司網站昨日還能打開，自稱「公司取得了驕人的業績，截至2012年3月，公司完成總銷售額30億，為會員返利近3億元」。

今年6月，「返本壹佰」在全國各地會員及經銷商因長時間不能獲得返利，開始向媒體及工商部門舉報，國內多個省市的媒體開始披露「返本壹佰」有「龐氏騙局」嫌疑。

當地會員田某向涪陵警方稱，他於6月6日向帥拍聯盟商家上繳了7500元「服務費」後，沒有得到一分錢「返本」。

2012年是國內消費返利、返本「商業模式」全軍覆沒的一年：4月，我愛我買網被查處；5月，福州百分百返利崩盤，高層跑路，燒餅購物網被查處；6月福建萬商購物網倒閉，負責人投案自首，印象柳永購物網倒閉，負責人投案自首；

⑦ 什麼是資金黑洞

2001年10月，吳永紅因刑事案件被公安部門通緝，倉皇出逃。閩發證券由張曉偉掌控，吳永紅在境外「遙控」抽逃資金。董事長兼總經理張曉偉在滿足吳永紅資金要求的同時，自己也「不甘落後」，以個人或者閩發證券的名義挪用資金，投資房地產、股票、期貨等，牟取巨額私利。初步統計，兩人抽逃、挪用資金高達數十億元。一位了解情況的內部員工說，閩發證券就是吳永紅、張曉偉的「提款機」。

去年4月3日，張曉偉被深圳警方帶走後，閩發證券出事的消息很快傳開，索債的機構和個人投資者紛至沓來。隨後，證券監管機構向閩發證券派出了工作組。閩發證券危機全面爆發。

個人債務即將兌付

東方資產管理公司閩發證券託管經營組有關負責人告訴記者，經過艱苦、細致的登記、甄別工作，目前閩發證券的財權和債務已清理完畢，個人債務即將按國務院有關部門的規定兌付率兌付，公司債務也將在閩發證券公司的重組中得到體現，公司債權也正在追討之中。

操盤手幫閩發進行國債融資

受賄20萬被判刑3年

廣西南寧某公司工作人員魏麗軍利用擔任公司證券業務操盤手的職務便利，非法收受閩發證券的20萬元賄賂。近日，南寧市新城區法院一審以公司、企業人員受賄罪，判處魏麗軍有期徒刑3年，並追繳其違法所得20萬元。

據了解，廣西南寧某公司的主要證券業務是購買國債、進行國債回購和申購新股，在證券市場投入有巨額資金。自2000年起，魏麗軍在該公司綜合營業部任職，負責本公司的證券經營業務。在公司的授權委託下，魏麗軍相繼在多家證券公司擔任證券買賣交易的操盤手，負責操作、管理和交易本公司的證券。

2002年9月，經閩發證券有限公司南寧經營部劉某的介紹，魏麗軍赴閩發證券有限公司總部，並認識了該公司總部資金中心主任羅某。羅某動員魏麗軍將該公司購買的大額長期國債定期存在閩發證券有限公司的賬上，以利於該證券公司進行國債融資活動。同年12月，魏麗軍用親屬曾某的名字開立一存款賬戶。同月20日，閩發證券上海水電路營業部以「客戶保證金」的名義將20萬元匯入該賬戶，魏麗軍取出現金後用於個人消費