數據社融資金超預期

㈠ 2021年的A股走勢會怎麼走會真正的迎來大牛市嗎

2021年的A股走勢就一個「漲」，重點是明年A股是以什麼樣的方式上漲，別不信明年A股的走勢是以上漲為主，這絕不是危言聳聽，下面進行詳細分析。

根據當前A股所處的位置，預計明年的A股有兩種走勢，但總體都是以上漲趨勢為主，兩種走勢具體情況如此：

第一種：先抑後揚，意思就是明年上半年會有一個挖坑，俗稱牛市加速之前的黃金坑。

如果明年年初黃金坑出現，這個時候就是砸鍋賣鐵低吸股票的機會，一定要珍惜廉價籌碼。

總之不管明年是以怎麼樣的方式，以怎麼樣的走勢來運行本輪牛市，明年可以重點關注三大板塊，金融板塊、周期板塊、科技板塊等，這三大板塊一定會成為明年的主線。

尤其是科技板塊，預計A股本輪牛市都是以科技為主，大概率就是俗稱為科技牛。因為當前我國正式進入科技時代，科技股在股票市場必然會炒作。

投資者們看到上面預測2021年股市走勢之後，是不是很期待明年的牛市行情呢？那我們就共同期待，期待明年A股市場走牛，彌補近在股市虧的錢吧！

㈡ 嘉興限購映射房價輪動邏輯：浙江土地市場熱度再起

3月15日，嘉興市發布《關於進一步促進房地產市場平穩健康發展有關事項的通知》，從加強分期銷售管理、完善商品住房限購政策、擴大商品住房限制轉讓實施范圍、強化金融監督管理等方面進一步加強調控。
新政規定，買家在嘉興兩區五縣限購一套房子，且網簽兩年後才能出售。
過去一年，嘉興房價上漲過快。2021年3月，嘉興市區房價17880元/平方米；嘉興6個片區房價環比全部上漲，南湖、秀洲和桐鄉環比上漲超過3%，漲幅較大。
誠然，對於嘉興這樣位處環滬、杭州都市圈交叉圈層的新興城市，既有產業導入，又有人口流入、城鎮化發展的想像空間，難免也給房地產銷售與投資客一個炒作的機會，而調控也緊隨而至。
嘉興調控升級
3月18日，嘉善一個學區房項目大眾嘉苑開盤，一名銷售人員以去年上海房價漲幅超過20%作為對比，對准客戶表達房價看漲的觀點。大眾嘉苑售價1.8萬元/平方米，超過1.5萬元/平方米的嘉興均價水平。嘉善房價漲幅位居嘉興五縣之首，但與嘉興城區相比仍存在一定差距。2020年，嘉興南湖區科技城板塊一套89平方米的房子總價上漲了80萬-100萬元；嘉善同樣面積的學區房2020年漲了10萬-20萬元。
嘉興一名銷售人員指出，此次新政主要限制手中房子多的客群。如果以前在嘉興下轄兩區五縣買過房子，現在就不能再在任何一個區域買了。此外，嘉興規定購買房子後要網簽合同滿兩年才能出售，大部分業內人士認為這一點相比杭州中簽率≤10%的樓盤從房子交付後起5年內限售，並不算嚴厲。
「現在嘉善的一手房源特別少，二手成交量在放大，交易活躍。」前述銷售人員指出，投資客活躍的一個特點是，二手房市場起來了。嘉善2020年一手房成交131.99萬方，排名嘉興五縣之首。回看2020年二手房市場成交走勢可以發現，2020年至今，嘉善二手房成交量一直處於高位狀態。除2020年2月份受疫情影響之外，同年4月份後，每月維持成交在2000套以上。
嘉善靠近上海，海寧則靠近杭州臨平和下沙。由於杭州限購，海寧一度成為杭州溢出客戶的選擇。海寧有些樓盤的售價甚至與嘉興市中心樓盤售價相當。
據嘉興克而瑞數據統計，2020年嘉興房價上漲3.9%。大嘉興全域價格出現上漲，其中市本級漲幅3.01%，海寧漲幅16.39%，嘉善漲幅8.79%，桐鄉漲幅18%，平湖漲幅3.14%，海鹽漲幅17.38%。
上海中原市場分析師盧文曦指出，今年房地產調控的最大特點是防止過熱，嘉興調控升級很可能是受上海調控升級的影響。
房價上漲背後
盧文曦認為，嘉興作為和上海接壤的地方，一直受到上海買家關注。不少買家目的是養老或者度假加投資。此外，上海公積金也可以在嘉興使用。上海調控升級，可能伴有資金外溢。事實上，從以往幾輪樓市行情中，不乏此類現象。
嘉興樓市的利好也比較多。首先，2020年，嘉興常住人口472.60萬人，同比增加7.0萬人，增量位列全省第三名。與杭州一樣，每年人口凈流入，給樓市注入了興奮劑。
其次，從區位價值提升來看，嘉興處在滬蘇杭甬這四大長三角最富城市的中心位置，這四大城市都是萬億GDP級別，而嘉興才三四千億。
日前，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》全文正式發布，加快建設長三角G60科創走廊被納入國家「十四五」規劃。《綱要》提出，「瞄準國際先進科創能力和產業體系，加快建設長三角G60科創走廊和沿滬寧產業創新帶，提高長三角地區配置全球資源能力和輻射帶動全國發展能力」。
實際上，長三角G60科創走廊規劃已有5年之久，2016年源起松江，2017年聯通嘉杭，2018年九城聯動，2019年納入國家《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》。
伴隨長三角一體化，蘇嘉杭和滬嘉甬高鐵的建設和運行，嘉興將成為周邊這四大核心城市甚至浙江連接滬蘇的浙北交通樞紐。杭州近年的飛速發展已基本將嘉興納入城市圈規劃，其窪地性質明顯，戰略意義將日趨突顯，潛力不言而喻。
再次，更為重要的是產業導入。常年來，嘉興下屬五縣經濟均位列全國百強，民營企業發達。比如，海寧有皮革晶科能源；嘉善有塑料產業；海鹽有核電產業；平湖是紐扣之鄉；桐鄉擁有全球玻璃纖維及製品巨頭——巨石集團和每年的烏鎮互聯網大會等等不一而足。
浙江板塊輪動
值得一提的是，嘉興限購限售政策出台後，銷售人員有意將投資客導入杭州周邊的其他板塊，比如杭州灣或者湖州市場。
事實上，浙江地區的板塊聯動已經出現預兆。2021年春節後，土地市場熱度從杭州、寧波蔓延到金華、紹興、嘉興等二三線城市，再到縣城和鄉鎮，傳導效應非常明顯。據浙報傳媒地產研究院統計，3月1日至11日，浙江全省已有9個區域地價刷新，包括杭州桐廬、寧波奉化和慈溪、金華義烏和永康、台州玉環、溫州洞頭、湖州市區、麗水市區。
浙報傳媒地產研究院院長丁建剛分析指出，盡管兩會前及兩會期間，金融部門的官員一再對房地產資產泡沫發出警告，銀行業也開始嚴查信貸資金挪用至股市樓市，但3月10日公布的2月份金融數據顯示，信貸社融數據依然大超預期。2月份人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增4529億元。2月份社會融資規模增量為1.71萬億元，比上年同期多8392億元，為2002年以來同期最高增量。廣義貨幣M2（2月增長10.1%），在去年連續10個月兩位數增長，時隔一個月之後，又重回兩位數增長。
在強烈的貨幣寬松和資產通脹的預期下，又疊加了土地政策的調整。包括杭州、寧波在內的全國22個城市，每年僅三次集中供地。眾多房地產企業今年的拿地計劃被打亂，必須重新安排今年的投資盤子。
在諸多不確定因素下，部分企業採取預防性動作，提前下手，在不受三次集中供地影響的城市甚至三四線城市拿地，導致浙江多地土地市場升溫。

㈢ M2增速反彈有何影響

12月11日發布的2017年11月金融統計數據顯示，11月末，廣義貨幣(M2)余額167萬億元，同比增長9.1%，增速比上月末高0.3個百分點，比上年同期低2.3個百分點；11月人民幣貸款增加1.12萬億元，社會融資規模增加1.6萬億元，也超過市場預期。

值得注意的是，11月，住戶部門貸款增加6205億元，其中，短期貸款增加2028億元，同比多增924億；中長期貸款增加4178億元，同比少增1514億元。值得注意的是，與10月住戶部門短期貸款791億元的新增量相比，11月住戶部門短期貸款月新增量環比上漲156%。

交通銀行報告認為，從結構上看，住戶部門貸款增長依然較多可見，樓市調控的效應釋放得比預期更慢，當然這其中可能也存在房地產市場內部結構調整的原因。一二線城市限購、限價後抑制的購房信貸需求，可能一定程度上被一些三四線城市新增需求所彌補。

㈣ 2020年首個交易日，央行降准釋放大禮包

盤面觀察

截止收盤，滬指報3085.20點，漲1.15%；深成指報10638.82點，漲1.99%；創指報1832.74點，漲1.93%。從盤面上看，網紅經濟、雲游戲、傳媒板塊居板塊漲幅榜前列，白酒、醫葯板塊居板塊跌幅榜前列。

後市展望

此次降準的節奏超出市場的普遍預期，市場上大部分機構預計貨幣政策的刺激將發生在2020年的下半年。最近專項債的發行，在廣義上來說屬於財政政策的前置發力，因此市場普遍預期貨幣政策會發生在下半年。

此次降准釋放長期資金約8000多億元，而且是全面降准，體現了逆周期調節，可以看出管理層想直接支持實體經濟。從價格角度看，准備金率的下調可以降低商業銀行機會成本，改善信用擴條件。准備金存放增加了商業銀行的機會成本，這一機會成本等於一般貸款加權平均與法定準備金利率之差。目前，法定準備金機會成本遠大於逆回購、MLF工具。降准有助於降低商業銀行機會成本，改善信用擴張條件。在降准之後，需要關注的是一季度的信貸數據。因為此次降准，一部分原因是為了釋放更多流動貨幣來對沖2020年1月的流動性緊縮，也可以預見第一季度將出現社融超預期上升。

基本面上，工業利潤出現了拐點向上。周五披露的11月工業企業利潤數據延續了此前月中披露數據的良好趨勢，11月單月同比5.4%較上月同比-9.9%顯著回升，帶動A股周期行業尤其是有色板塊持續上行。

操作策略

春季行情階段，可關注低估值高股息的銀行地產及有彈性的券商，中長期看利潤增速更快的科技和券商更好。【投資顧問 文賦，執業證書編號：S0260611050006】

㈤ 什麼是收入財富分配消費循環不暢的重要特點

隨著匯率走強和經濟數據向好，市場在關系央行的寬貨幣政策是否會發生轉向?寬信用導向是否會因此收緊?藉著分析8月宏觀經濟數據，寬信用的結構化分層是如何來促進"雙循環"的新格局的?請看吳雅楠博士的解讀：

1、寬信用的本質是引導資金有效進入實體

人民幣匯率一方面是反映了中國與海外的經濟復甦周期的錯位和近期中國宏觀經濟數據的向好趨勢。另一方面，也是由於國際資本流向的驅動。

我們看到，疫情期間中美基本面和宏觀政策的差異及美債更強的避險屬性也使中美10年期國債收益率利差逐步走擴，並處於250bp的高位。與此同時，境外資金持續流入國內市場，北向資金自7月起連續多日流入規模超百億，境外機構購買國債規模也大幅增加，反映外資對人民幣資產配置需求明顯上升。

但是，在信用貨幣總量大幅增長的情況下，我們仍然需要關注其結構的變化。總體而言，流入實體的部分有不斷增加的趨勢，但明顯低於往年。盡管實體經濟修復超預期，但是仍然低於往年同期的水平，從年初至今作為一個整體的維度來看更是如此。從終端消費的通脹數據中來看，除了食品項由於天氣原因環比明顯轉漲之外，其它諸項環比多為弱修復或走平，說明並沒有超額的流動性進入實體經濟。

金融周期其實是跟經濟周期息息相關的。經濟周期可以分為復甦、過熱、滯漲和衰退，而為了抵禦經濟周期風險，政府會對市場進行干預，於是也就出現了相應的金融周期。簡單來劃分，金融周期大致也可以分為4個階段：緊利率寬信用、寬利率寬信用、緊利率緊信用或寬利率緊信用。通俗一點講，寬利率就意味著央行往商業銀行注水，而寬信用就是商業銀行往各經濟實體打錢。

在新冠肺炎疫情發酵下，貨幣政策大幅寬松、資金利率長期低於1%，加之再貸款再貼現額度的大幅提高，貨幣政策直達實體經濟，本身就給銀行提供了一個非常舒適的息差環境。除此之外，在監管機構的鼓勵之下，寬信用過程明顯加快。因而，上半年這一輪寬信用的過程，背後是貨幣總量超寬松、定向優惠政策力度大、鼓勵信貸投放、金融監管放鬆、杠桿率制約解除等合力造就的。

在二季度經濟數據超預期後，市場關心的是寬松政策是否會提前退出。這背後實質上是市場對政策目標的預期混亂，即政策層面到底希望一個什麼樣的經濟增速，這一點市場仍然沒有找到明確的證據。因而市場擔憂的並不是基本面的不確定性，而是政策的錨會落在哪裡。

寬貨幣的程度也與未來通脹趨勢密切相關——其中，CPI豬肉項由於去年同期的高基數因素，同比增速由7月份的85.7%大幅回落至8月份的52.6%，成為帶動CPI同比向下的最主要原因。但是，隨著豬周期進入下半場，豬肉價格可能將登頂，未來幾個月疊加基數因素，預期將帶動CPI同比增速持續下行直至明年春節後。

PPI方面，8月份國際原油價格環比繼續上行，帶動石油相關產業PPI持續改善。但進入9月份後，國際原油價格明顯回調，將打斷持續6月份以來石油相關產業PPI的回暖勢頭。8月份黑色、有色上中游PPI表現亮眼。雨季過後，基建與地產趕工需求支撐黑色、有色產品價格大幅上行。8月份政府債務融資規模達到年內第二輪高峰，同時地產銷售情況旺盛，預計近期基建、地產開工需求仍將持續，並對PPI繼續形成支撐。

因此，通貨膨脹還不是寬貨幣政策目前考慮的重點。還是要從寬信用的政策導向著手。寬信用的核心指標是社融。央行公布8月金融數據，信貸與社融繼續保持較高增速。

8月社融高增超預期，體現為三個特徵：

(1) 貸款溫和增長符合預期，季節性節奏明顯，貸款增速放緩。

(2) 直接融資高增是支撐社融高增的主要原因，而直接融資中主要以政府債券融資為主。

(3)在貨幣政策回歸常態之後，財政收支近期影響狹義和廣義流動性，財政收支節奏錯位導致社融與M2分化。

社融和M2產生背離，這也和壓降銀行結構性存款也密切相關聯。簡單來看，銀行發放貸款給企業或居民，這一過程中銀行資產端增加貸款，負債端增加企業或居民存款，社融和M2同步增加100。

再來看結構性存款，它可以算作一般性存款計入銀行表內負債，自然也算作M2，且由於利息水平較高，受到投資者青睞。

上半年寬信用速度快，背後是超寬貨幣和促信用政策，超寬松政策回歸常態後，實體經濟對信用的合理需求已經有所下降，進一步大幅寬信用的基礎不再。寬信用的效率下降，部分資金從實體經濟中溢出，杠桿上升、房價上漲的後果也需要適當放慢寬信用的節奏。

另一方面，超儲率的低位反映出銀行的信用派生能力已經接近瓶頸。8月的估算超儲率已經下降到接近1%的水平，僅次於2011年二季度的歷史最低點0.8%，也遠低於央行貨幣政策報告中提及的1.5%-2%的合意區間，意味著在當前法定準備金率水平下的銀行體系信用派生已經接近瓶頸。

一般來看，經濟下行壓力越來越大，管理層就越需要加大對企業扶持力度——於是，對央行和銀保監會的核心考核指標就落在了社會融資的量和價。"量"主要體現在社融總量。因為社融指標下行壓力，央行也不斷修正統計口徑，最近一次將國債納入社融，基本上財政部和央行都皆大歡喜，對央行而言：保量多了發國債這個手段。未來實施更積極的財政政策正好也幫助金融監管部門解決這個指標。

2020年8月社融數據超預期與2019年3月"天量社融"之後的金融條件邊際收緊有兩點差異：

(1) 金融條件邊際收緊的節奏不同

(2)社融的結構不同

我們也需要看到，M1與M2剪刀差指標改善，指向金融支持實體的效率進一步提升。

2、寬信用的目標是促進雙循環的發展格局

8月份社會消費品零售總額增速由負轉正至0.5%，前值降1.1%，實現年內首次正增長，限額以上單位消費品零售額增速繼續回升至4.4%，消費的恢復速度短期有明顯加快。必需消費漲多跌少。

上半年，需求修復的力度持續弱於供給;一方面，疫情下居民收入增長疲弱，上半年全國居民人均可支配收入名義增長2.4%，但扣除價格因素實際下降1.3%。

以承接海外需求轉移為著眼點來擴內需，也就決定了其根本途徑還是在於增強居民的消費意願以及提升居民收入水平。

這時候就很有必要通過加大社會保障力度的方式，來解決居民的後顧之憂，使其能夠更加放心地將收入轉化為消費。

同發達國家居民資產配置結構相對比，我國居民對金融資產的配置明顯不足。

"雙循環"的新發展格局對於我國經濟結構調整具有重要意義。一方面，由於海外國家，尤其是美國，對於我國的限制主要集中在戰略性新興產業，特別是數字經濟領域，因此，旨在破局的"雙循環"建設，就給國內新經濟的發展帶來了難得的機遇，新經濟相對於傳統經濟有望進一步擴張。另一方面，"雙循環"格局下的擴大內需，落腳於消費而並非投資，我國最終消費支出佔GDP比重僅55%，遠低於發達國家水平，因而在新格局下消費占經濟的比重或將明顯提升。

3、寬信用的質量是激活內循環的產業結構

當前國民經濟循環不暢主要表現在以下幾個方面：

1) 我國消費潛力仍未得到釋放;

2) 收入分配格局不合理;

3) 服務貿易逆差較高折射出服務產業競爭力弱;

4) 國際供應鏈穩定性較弱;

5) 國內產業整固能力不強以及附加值低;

6) 金融體系摩擦成本較大;

7)過度依賴間接融資，直接融資佔比過低，成本過高。

"雙循環"戰略下，我國產業結構將"補短鍛長"，進一步鞏固升級。從全球產業價值鏈分布來看，中國目前已經是全球三大產業中心之一，但從發展的角度來看，仍有進一步鞏固升級的空間。通過增強產業整固能力，可以進一步融入復雜的全球價值鏈體系。

中國第一產業將更注重提升勞動生產率，結合土地制度改革形成一批具有規模效應、生產技術現代化的農業企業，釋放更多農村剩餘勞動力。

我們也看到，新基建等國家政策有望推動產業互聯網市場規模擴大，但滲透率仍與美國存在差距。

消費升級的進程由三方面因素的主導：經濟增長與收入水平提高、再分配使中低收入者的可支配收入提高、儲蓄率下降與消費率提高。更完善的再分配政策有利於調節貧富差距，居民收入分化情況將有所改善，低收入人群可支配收入進一步上升，中產收入群體有望進一步擴大。收入的增長將帶來消費結構的調整，促使消費向高端化、高品質、智能化方向升級。

㈥ 招商策略會召開時間2020

12月8日。

按照每七年全A指數創新高的規律，會在2021年見到比2015年更高的高點。維持各行業都有機會的判斷，市場較為均衡。而銀行、汽車、採掘、有色、化工等周期性板塊在下周經濟金融數據公布期間可能會有超額收益。

總體而言一個強勢的市場所有行業都會輪動，持股待漲可能是相對更優的策略。中期彈性角度，建議布局以5G帶動的科技進步大型機會。

(6)數據社融資金超預期擴展閱讀：

注意事項：

二季度最明確的變化是327政治局會議後財政貨幣政策加碼，3月新增社融數據超預期，海外疫情逐漸緩解，企業盈利將會觸底回升。政策利率存在進一步下調的可能，利率中樞仍維持較低水平，流動性仍保持充裕。

應對流動性危機，美聯儲超發美元，在危機過後，美元過剩，可能迴流新興市場，北上資金可能重迴流回。綜上A股在二季度將會觸底回升，迎來向上拐點。

㈦ 金融數據低於預期

 盤面觀察

周二市場探底企穩，滬指收盤守住2900點。盤面觀察，輕工製造、採掘、農林牧漁板塊上漲，而家電、有色金屬、電子板塊下跌。北向資金全天凈流出0.11億元，終結連續13日凈流入。截止收盤，滬指報2914.82點，漲0.17%，深成指報9670.14點，跌0.11%；創指報1671.44點，跌0.10%。

後市展望

窗體底端

消息面上10月金融數據出爐，新增人民幣貸款6613億元，低於市場預期的8178億元和前值16900億元；新增社會融資規模6189億元，前值為22725億元。10月信貸和社融數據低於預期有季節性因素，也有貸款需求走弱的原因，整體看數據偏弱但仍在合理范圍。短期CPI數據大幅攀升，經濟增速仍面臨減速壓力，但當前宏觀經濟並非處於滯漲階段，貨幣政策並不會因素通脹壓力而趨緊。反映到市場層面投資者仍需要熬過這段缺乏積極因素配合的煎熬期，當前最好的策略是降低短期盤面有限波動的關注度，深入研究一些明年可能跑出來的公司和子領域，在壓制因素減輕後，其投資價值也必將體現，相比2019年核心資產和績優股整體迎來較好投資機會，未來行情的結構性特徵和優勢企業主導的特點可能更加明顯。

操作策略

10月金融數據低於預期，市場仍處於消化估值及切換明年投資主線的階段，短期缺乏較強盈利機會。建議圍繞季報業績、低估值板塊深入研究，逢低布局。

【投資顧問 陳達，執業證書編號：S0260611010020】

㈧ 以新高迎接牛年行情

盤面觀察

周三市場大幅上揚，滬深指數創出年內新高。盤面上，休閑服務、食品飲料、醫葯生物、有色漲幅居前，行業普漲特徵較為明顯，國防軍工，銀行板塊下跌。截止收盤，滬指報3655.09點，漲1.43%，成交額為3926億元，深成指報15962.25點，漲2.12%，成交額為4827億元；創指報3413.81點，漲2.39%，成交額為1602億元。北向資金全天凈賣出17.8億元，終結連續8日凈買入。

後市展望

市場預期從節後緩漲到節前創出新高，其中近期最為激烈的預期變化莫過於流動性。昨日市場大漲背後的關鍵因素是央行在四季度貨幣政策執行報告中，繼續強調「穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，堅持穩字當頭，不急轉彎」，上述表態有利於市場對於流動性預期的穩定。此外，從昨日披露的1月金融數據，人民幣貸款投放創新高，新增社融超預期。數據顯示，1月新增人民幣貸款3.58萬億元，同比多增2252億元；M2同比增長9.4%，預期10.2%，前值10.1%；社會融資規模增量為5.17萬億元，預期4.47萬億元。整體看，1月金融數據大超市場預期，一方面印證了政策不急轉彎的定調，另一方面在經歷1月末銀行間流動性趨緊市場預期轉向悲觀後，金融數據超預期帶來的提振效果非常顯著。

操作策略

央行四季度貨幣政策執行報告延續溫和基調，1月金融數據超預期提振效果顯著，市場在震盪中向上突破。短期策略關注順周期具備漲價能力企業，中線持有投資回報能力強的質優龍頭。

【首席投資顧問 陳達，執業證書編號：S0260611010020】

㈨ 我國2020年採取了哪種貨幣政策,相對於往年有何重大改變

2020年才起來，貨幣政策相對往年有一些重大的改變，像這種貨幣政策是比相比平時的政策要來的更加積極。

在經濟蕭條時，中央銀行採取措施降低利率，由此引起貨幣供給增加，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴張性貨幣政策。

反之，經濟過熱、通貨膨脹率太高時，中央銀行採取一系列措施減少貨幣供給，以提高利率、抑制投資和消費，使總產出減少或放慢增長速度，使物價水平控制在合理水平，稱為緊縮性貨幣政策。

(9)數據社融資金超預期擴展閱讀：

貨幣政策的性質（中央銀行控制貨幣供應，以及貨幣、產出和通貨膨脹三者之間聯系的方式）是宏觀經濟學中最吸引人、最重要、也最富爭議的領域之一。

（1）由政府支出和稅收所組成的財政政策。財政政策的主要是通過影響國民儲蓄以及對工作和儲蓄的激勵，從而影響長期經濟增長。

（2）貨幣政策由中央銀行執行，它影響貨幣供給。通過中央銀行調節貨幣供應量，影響利息率及經濟中的信貸供應程度來間接影響總需求，以達到總需求與總供給趨於理想的均衡的一系列措施。

㈩ 2021年股市投資方向

2021年股市投資方向2021年股市行情預測

A股自2020年四季度到2021年上半年處在典型的復甦期，體現為基本面驅動的特徵，上半年布局盈利驅動三條主線，風格擴散並均衡化，個股關注從龍頭向著更多的績優標的擴散;以二季度作為分水嶺，將會進入轉折期，可能會面臨較大的估值下行壓力。A股整體呈現前高後低的局面，預期回報率將會明顯低於2020年。

核心觀點

2021年布局三個超預期和一個必須防：「三個超預期」分別是：中國出口有望超預期：出口鏈;全球通脹有望超預期，通脹鏈;疫情控制有望超預期，出行鏈。「一個必須防」是：必須提防新增社融年內轉為負增長所帶來的風險，下半年低估值高股息策略有望勝出。

風格方面，2021年會顯著均衡，機構關注從「抱團300」到「挖票800」。業績改善的行業、板塊和個股在明顯增多，由於此前機構主要關注核心300，伴隨企業盈利全面改善，值得挖掘的個股機會將會明顯增多。但注冊制全面加速，剩下3000多隻股票仍缺乏關注和機會。

股市流動性方面，2021年將會呈現供需雙強，前高後低。從資金供給端來看，不同於2015年，本輪居民資金入市更多通過基金投資，使得基金擴張持續時間更長;銀行理財子公司初具規模，積極布局混合型產品;保險目前股票和基金配比仍有提升空間;外資因經濟改善繼續流入。資金需求端，注冊改革持續推進，IPO繼續提速;定增落地將繼續推高本輪定增規模;在解禁規模較高及上半年市場可能加速上行的假設下，重要股東減持規模預計延續擴張。

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預測永遠是預測！

關鍵是你自己選擇的個股！！

就像今年！漲得最好的板塊是多晶硅板塊！整體漲幅區間統計129.09%

但你想得出這個股票就是多晶硅概念嘛！