㈠ 如何看待國內外人民幣衍生品市場發展
外逼內壓之下 管理層謹慎應對 人民幣持續升值、境外機構不斷搶跑、金融即將全面開放 在人民幣持續升值和境外機構不斷搶跑的外部壓力之下，在5年保護期滿後金融領域全面開放的倒逼壓力之下，人民幣衍生品的發展正日益受到重視。管理層對此也相當關注，日前不斷出台的政策和措施正顯示了這一點。 然而，在防範風險的考慮之下，管理層的態度也一直相當謹慎。因此，盡管我國從1997年即開始從事人民幣的遠期結售匯交易，但多年來進展緩慢。人民幣衍生品交易不但遠遠落後於境外市場，成交量與我國經濟貿易發展的水平相比，也遠遠不成比例。在這種情況下，如何協調發展速度與市場需求之間的關系，就成為人民幣衍生品市場發展過程中不得不面對的問題。 管理層態度謹慎 十多年前的境外外匯 期貨欺詐事件和"327國債期貨"事件至今讓人們談虎色變，前期中航油和國儲局銅期貨等惡性事件更凸顯了衍生品交易風險。因此，出於防範風險的考慮，管理部門對發展金融衍生品市場一直比較謹慎。 日前，國家外匯管理局下發《關於外匯指定銀行對客戶遠期結售匯業務和人民幣與外幣掉期業務有關外匯管理問題的通知》，規定未經國家外匯管理局批准，境內機構和個人不得以任何形式參與境外人民幣對外匯衍生交易，同時明確遠期結售匯履約應以"本金全額交割"，而不得進行差額交割（NDF）。 業內人士分析，外匯局的文件規定是對於處在"灰色地帶"的NDF交易"劃清界限"的一個信號。由於境外人民幣衍生品交易市場活躍，目前很多外匯指定銀行都在規定之外從事NDF業務，這給國內衍生品交易市場帶來了不可忽視的沖擊。從防範風險的角度出發，管理層對於目前發展人民幣衍生品交易的態度無疑是一種穩妥的選擇。 國外機構搶佔先機 然而，"管理層對於衍生品交易風險的擔憂雖然不無道理，但不發展衍生品市場帶來的風險可能更大。"一位熟悉衍生品交易的外資銀行人士稱。 事實上，隨著人民幣匯率波動幅度增大和利率市場化的推進，國內經濟主體通過金融衍生品交易避險和獲取收益的需求非常現實。就在前不久召開的2006年中國金融衍生品大會上，銀監會有關人士即指出，國內人民幣衍生品發展離我國經濟貿易發展尚有較大差距，人民幣衍生品還有很大的發展空間。 而與此同時，國外機構也看到中國市場所蘊涵的巨大商機，爭相開發與中國股指、人民幣匯率有關的產品，試圖搶佔先機。今年6月24日，美國芝加哥商業交易所（CME）宣布，將於8月28日正式推出人民幣期貨及其期權產品。消息一經公布，在國內引起強烈反響。 對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志傑認為，在金融全球化的今天，國內外市場的關聯日益密切，競爭也日趨激烈。一旦境外相關市場發展成熟起來，國內市場的後發劣勢很難逆轉，在規則標准、市場管理等方面陷入被動。 管理方法值得商榷 丁志傑指出，國內市場管理部門的管理方法和理念急需調整。在我國金融市場培育和發展過程中，政府的作用不可替代，外匯市場也不例外。但是，政府的一些管理方法和理念值得商榷，特別是在如何協調政府和市場的關繫上，有關部門經常不自覺地把管理凌駕於市場之上。 此外，分析人士認為，由於分業經營的原因，我國目前各種金融市場之間割裂的情況比較嚴重，而且各個市場分屬不同的監管部門管轄，這對於推進衍生品市場發展顯然是不利的。事實上，在金融衍生品推進的過程中，部門利益沖突也經常給產品推出帶來比較大的障礙。 不過，值得欣喜的是，人民幣衍生品發展必須具備的各項基礎正開始逐漸完備。中國人民銀行副行長吳曉靈在此前召開的中國金融衍生品大會上表示，央行正在穩步推進利率市場化，按照"三性"原則完善匯率形成機制，同時也在不斷完善市場基礎建設，這些都將為人民幣衍生品發展奠定基礎，並計劃主動推出外匯期貨試點。 相關資料 根據國家外匯管理局公布的資料，截至2006年9月末，國內已有53家銀行取得對客戶遠期結售匯業務經營資格，其中21家銀行取得對客戶掉期業務經營資格。此外，國內目前還有2家可從事相關業務的貨幣經紀公司，其中一家已於去年年底開業，而第二家也將即將誕生。 於去年12月20日開業的上海國利貨幣經紀有限公司，由英國國惠集團的全資子公司德利萬邦有限公司和上海國際信託投資有限公司共同籌建，是"中國貨幣經紀公司試點管理辦法"頒布之後，首批中外合資經紀公司，也是我國第一家貨幣經紀公司。 目前，經中國銀監會批准，第二家貨幣經紀公司---上海國際貨幣經紀有限責任公司獲也准籌建。該公司將由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心與全球最大的貨幣經紀公司英國毅聯匯業（ICAP）集團共同發起。
㈡ 中國人民幣即將發行500和1000面值的人民幣，無疑這將意味著人民幣貶值請問中國還能乾的過美國嗎
發行大額人民幣的聲音每隔一段時間就會進入輿論視野，昨日就有某銀行人士稱，下半年可能會發行500元或1000元大面額的人民幣，另有一家知名券商研究人員認為,央行定向降准之後還會有全面降准，這兩個看似無關的事實質上指向了同一個方向，那便是貨幣閘門將再度打開，只不過前者是一個符號性的舉動，後者則是實質性的，但無論是前者還是後者都沒有真正看清央行的貨幣政策，也沒有看清金融貨幣系統的根本問題。
發行大面額人民幣如果在貨幣總量控制的情況下並無太大實際意義，但其符號意義卻遠大於實際意義，因為與當前最大貨幣面值100元人民幣相比，發行面值1000元的貨幣很容易讓社會產生貨幣大量發行、流動性再度泛濫的心理暗示，而這絕非是央行想要的結果，這種傳達出錯誤信號的信息顯然是不靠譜的。
我們再來說全面降準的不靠譜。伯南克曾經說過，「如果情況危急，可以在直升機上撒鈔票」，這一說法很能解釋過去多年中國的貨幣政策，那就是不斷印鈔票，用貨幣的洪水淹沒一切已經出現或可能出現的問題，這也是無數追隨伯南克的學者在經濟運轉遇到問題時想到的第一個解決方案，但這個方案真的是包治百病的靈丹妙葯嗎？答案得從整個貨幣金融體系的根源說起。
我們當前的貨幣體系類似倒三角形，最底層的是金銀貴金屬；第二層是貨幣，這是貴金屬的衍生品；第三層是信用，是由貨幣衍生出來的；再往上的第四層是信用衍生品，我們大多數人生活在第二層和第三層的金融世界裡。整個金融系統能夠運轉靠的是一筆筆的交易，而交易的目的一定是為了賺取現金，但交易的方式除了現金也有信用，且當前更大量交易是以信用進行支付的，因為信用支付更加便捷，但信用支付的本質是負債，因此在最後必須用貨幣來償還。
在這個四級金融體系中，每向上一個級別，其膨脹性和活躍性都提高一個量級，也就是說信用交易基本上不受貨幣發行量的約束，理論上可以無限膨脹，但因為信用交易最終要以貨幣來償還，而一旦無法償還，就出現了所謂的流動性問題，也就是金融危機的雛形。
當流動性問題凸顯時，過去的做法通常都是打開貨幣閘門發行貨幣，以擴大第二層金融體系即貨幣體量的方式幫助第三層金融體系即信用體系來償還負債，從而恢復金融系統的運轉。但我們越來越發現，流動性問題和信用問題需要區別對待，流動性問題可以用印鈔來解決，但印鈔無法解決信用問題，只能掩蓋它。
美國的QE是一個很好的區別對待流動性問題和信用問題的方法。美聯儲通過在債券市場購買高等級債券，直接為需要融資的且信用良好的主體提供流動性，而將信用問題交給市場，也就是評級機構來評判，信用差的主體直接由市場來淘汰。到最後美聯儲提供的流動性會得到償還，如此一來就不會產生惡性通脹。
中國央行此次定向降准與QE的目的相同，也是區別對待流動性問題和信用問題。央行和本屆政府早已看清了過去用猛發貨幣方式混亂地解決流動性問題和信用問題手段的不完善，所以央行為正缺血的三農和小微企業提供流動性，而讓存在信用問題的泡沫資產和過剩產能主體由市場來調節，這也是今後中國貨幣政策的根本方向。
㈢ 嚴查！央行下發通知：摸底線上消費貸款流入樓市
7月28日，21世紀經濟報道記者獲悉，央行近日向各大銀行下發調研通知，摸底線上消費貸款流入樓市情況。
一位資深銀行業內人士表示，該統治由調查統計部門發出，意在摸底統計線上消費貸款規模，包括與螞蟻集團旗下花唄、借唄兩款產品的聯合貸款規模、信用卡貸款及互聯網貸款等。
「（央行通知）不是為了出台新的監管規定，而是要摸清楚線上消費貸款有多少流入樓市。」上述人士表示。
仍嚴查資金違規流入樓市
「（央行通知）不是為了出台新的監管規定，而是要摸清楚線上消費貸款有多少流入樓市。」上述人士表示。
7月28日，多位銀行人士向21世紀經濟報道記者透露，已經收到一份來自中國人民銀行《關於開展線上聯合消費貸款調查的緊急通知》。此次《通知》顯示，暫未對聯合貸款的規模以及比例作出限定，目前只是向各銀行統計消費類聯合貸款業務的相關信息。為央行要求各銀行上報的統計數據，包括線上聯合消費貸款規模、線上聯合消費貸款加權平均利率，特別區分了螞蟻花唄和螞蟻借唄合作的消費貸款余額、不良率、以及平均利率和不良率、信用卡透支的不良率等。
此前，監管機構已連續採取多項措施嚴管資金違規流入樓市。今年4月以來，深圳等地也在緊急摸查房抵經營貸資金違規流入房地產市場情況，包括今年以來新發放的房抵經營貸（含借款人為企業或個人），包括貸前、貸中、貸後等情況。
一位深圳大行人士表示，監管數月前已經入場檢查房抵經營貸流入樓市，「檢查新發放的所有貸款。用了跨行資金流向核查，甚至穿透了三次，手段很嚴格。」
剛剛過去的7月24日，房地產工作座談會繼續強調「房主不炒」的定位，並指出「要實施好房地產金融審慎管理制度，穩住存量、嚴控增量，防止資金違規流入房地產市場。」
此前，銀保監會剛剛發布互聯網貸款新規。7月17日，銀保監會正式公布《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，該辦法要求，單戶用於消費的個人信用貸款授信額度應當不超過人民幣20萬元，到期一次性還本的，授信期限不超過一年。
線上消費貸款規模有多大
問題在於，對於線上消費貸款（互聯網貸款）規模到底有多大，一直未有確切的統計數據，市場只能大約統計規模在萬億元以上。
概因央行、銀保監會的傳統統計口徑不包括此項。「監管還是要穿透去看線上消費貸的最終流向。」上述業內人士說。
21世紀經濟報道曾拆解互聯網貸款信貸聚合模式，在互聯網貸款產業鏈上，當前流行的玩法是「信貸聚合模式」，即助貸或聯合貸款，由螞蟻金服、平安普惠、度小滿金融、微眾銀行或新網銀行等金融科技機構牽頭或撮合，引入大數據風控、擔保增信、銀行等資金方。
根據銀保監會的互聯網貸款新規，互聯網貸款資金不得用於房產。
具體要求是，貸款資金用途應當明確、合法，不得用於房產、股票、債券、期貨、金融衍生品和資產管理產品投資，不得用於固定資產和股本權益性投資等。
此外，新規懟互聯網貸款統計提出要求，監管機構對商業銀行互聯網貸款情況實施監督檢查，建立數據統計與監測機制，並可根據商業銀行的經營管理情況、風險水平等因素提出審慎性監管要求，嚴守風險底線。
㈣ 中國將支持個人開展人民幣外匯衍生品交易 是什麼意思
就是指以前個人炒外匯是不合法的，一旦支持之後，炒外匯就是合法交易了，受國家保護
㈤ 中國央行代理的外匯衍生品有哪些
中國央行不代理外匯衍生品
㈥ 我國哪些銀行開展了人民幣期權業務
隨著人民幣匯率由單邊升值進入雙向波動時代，企業對匯率避險的需求有了微妙變化。在此情況下，人民幣期權組合業務成為銀行新的業務增長點。證券時報記者獲悉，目前部分商業銀行陸續推出了此類業務。
瞄準衍生品商機
近日，在深圳做外貿生意的張先生告訴記者，有銀行人士向他推薦一種人民幣衍生產品，據稱不僅可以規避人民幣匯率風險，還有可能賺取一筆兌匯收益。他對此感到很好奇，稱「之前僅聽說能做人民幣遠期鎖定匯率，根本不會想到有額外收益。」
實際上，因人民幣雙向波動而涌現巨大商機，一些嗅覺靈敏的銀行紛紛在近期推出了人民幣期權業務。
據了解，中行近期推出了「區間寶」和「遠無憂」兩款新業務。相關資料顯示，這些產品的推出背景是人民幣今年雙邊波動幅度加大，銀行希望通過加大新產品的營銷力度，帶動遠期結售匯交易量，增加中間業務收入。
記者以客戶身份致電中行深圳分行詢問，該行工作人員表示，「遠無憂」是針對人民幣貶值而推出，若貶值超過一定幅度，客戶則能獲得較好的結匯價格，設計方案是1個人民幣遠期加3個人民幣看漲和看跌的人民幣期權組合，通過期權的買賣組合實現期權費相互抵消，降低客戶的交易成本。而「區間寶」的具體操作則是將未來結售匯價格鎖定在一個區間范圍，以此鎖定人民幣升值帶來的匯兌損益，並在人民幣貶值的情況下一定程度地參與市場，該業務保證金比例比人民幣遠期低，產品結構比「遠無憂」簡單，較受客戶歡迎。
該工作人員表示，「區間寶」和「遠無憂」推出沒多久，像深圳這類外貿企業比較集中地區的客戶對這類產品的需求較為旺盛，此外，其他一些省級分行的客戶也有濃厚興趣。
中信銀行工作人員對記者表示，目前該行還沒有專門的人民幣期權組合產品，但可以根據客戶需求來設計。而興業銀行深圳分行的工作人員則稱，目前其總行已在研究此類產品的定價，若順利產品有望下月推出。
某外資行企業銀行部工作人員王小姐表示，通過這類衍生產品，客戶不僅能獲得比單純做人民幣遠期更靈活的價格，還能防範人民幣升值帶來的匯兌損益，更可以在人民幣大幅波動時充分參與市場，博取潛在收益。而銀行賺取的是每一筆外匯衍生品交易中的價差，交易量越大則賺得越多。
銀行進入創新時代
去年4月份，國家外匯局允許銀行開展人民幣對外匯期權交易。去年12月起，各國有銀行及股份制銀行可辦理人民幣期權組合業務，之後中信銀行福州分行與福建兩家企業達成外匯看跌風險逆轉期權組合業務，據稱是全國首筆人民幣期權組合交易。
另外，今年3月底，中國銀行紹興市分行為當地一家企業辦理了首筆「區間寶」業務，為企業帶來高於即期牌價40個基點的匯兌收益。
值得注意的是，近日，央行將人民幣兌美元匯率的日波動區間幅度由0.5%擴大至1%。對此，中國銀行國際金融研究所副所長宗良對記者表示，可以預見匯率波動將更加顯著，企業規避匯率風險的需求也將日益加大，會促使銀行不斷完善此類產品。
招行金融市場部高級分析師劉東亮表示，國內的貨幣衍生品創新在金融海嘯之前就已普遍存在，因受金融海嘯影響而一度停頓，近年來人民幣進入雙向波動時期，因此銀行抓住機遇重啟衍生品創新，增加中間業務收入，這在銀行業面臨利率市場化的形勢下有積極意義。
㈦ 我國現行的貨幣政策（包括現行貨幣政策出台的背景、主要內容、效果分析
背景是 全球金融危機，中國出口行業受阻，經濟增長放緩，為了防止經濟過冷，採取了擴張型貨幣政策
去年下半年三次降息就是好的證明
內容：
2009年第一季度中國貨幣政策大事記
1月7日，中國人民銀行發布公告（中國人民銀行公告[2009]第1號），取消了在銀行間債券市場交易流通的債券發行規模須超過5億元才可交易流通的限制條件，為中小企業通過發債進行小額融資創造了較好的政策條件。
1月20日，中國人民銀行與香港金融管理局簽署貨幣互換協議，互換規模為2000億元人民幣/2270億港元，協議有效期為3年。
1月22日，中國人民銀行發布《關於2009年上海銀行間同業拆放利率建設工作有關事宜的通知》（銀發[2009]24號），提出繼續完善Shibor形成機制，積極推動金融產品以Shibor為基準定價或參照其定價。
2月5日，中國人民銀行向全國人大財經委員會匯報2008年貨幣政策執行情況。
2月8日，中國人民銀行和馬來西亞國民銀行簽署雙邊貨幣互換協議，互換規模為800億元人民幣/400億林吉特，協議有效期3年。
2月9日，中國人民銀行印發《關於完善支農再貸款管理 支持春耕備耕 擴大「三農」信貸投放的通知》（銀發[2009]38號），適當調整完善了支農再貸款政策，同時對西部地區和糧食主產區安排增加支農再貸款額度100億元。
2月23日，發布《2008年第四季度中國貨幣政策執行報告》。
2月26日至27日，召開2009年中國人民銀行貨幣信貸和金融市場工作會議。
3月3日，中國人民銀行農村信用社改革試點專項中央銀行票據發行兌付考核評審委員會第15次例會決定，對安徽等14個省（區）轄內98個縣（市）農村信用社兌付專項票據，額度為36億元。
3月11日，中國人民銀行發布公告（中國人民銀行公告[2009]第4號），同意中國銀行間市場交易商協會將原《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》與《全國銀行間外匯市場人民幣外匯衍生產品主協議》合並，發布新的《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》，使我國場外金融衍生產品交易均受統一的主協議管轄。
3月11日，中國人民銀行和白俄羅斯共和國國家銀行簽署雙邊貨幣互換協議，互換規模為200億元人民幣/8萬億白俄羅斯盧布，協議有效期3年。
3月17日，國家外匯管理局發布《關於2009年度金融機構短期外債指標核定情況的通知》（匯發[2009]14號），適當上調金融機構短期外債指標，強調增量部分全部用於支持境內企業進出口貿易融資，促進對外貿易健康平穩發展。
3月18日，中國人民銀行發布公告（中國人民銀行公告[2009]第5號），允許基金管理公司以特定資產管理組合名義在全國銀行間債券市場開立債券賬戶，並對其業務運作進行了規范。
3月18日，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會聯合印發《關於進一步加強信貸結構調整，促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》（銀發[2009]92號），要求人民銀行系統和各金融機構深入貫徹落實黨中央、國務院關於進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施和《國務院辦公廳關於當前金融促進經濟發展的若干意見》(國辦發[2008]126號)精神，認真執行適度寬松的貨幣政策，促進國民經濟平穩較快發展。
3月23日，中國人民銀行和印度尼西亞銀行簽署雙邊貨幣互換協議，互換規模為1000億元人民幣/175萬億印尼盧比，協議有效期3年。
3月25日，中國人民銀行發布《全國銀行間債券市場金融債券發行管理操作規程》（中國人民銀行公告[2009]第6號），進一步規范與完善金融債券發行管理，提高金融債券發行審核的透明度，健全市場約束與風險分擔機制。
3月26日，中國人民銀行發布《銀行間債券市場債券登記託管結算管理辦法》（中國人民銀行令[2009]第1號，以下簡稱《辦法》）。進一步規范債券登記、託管和結算業務開展。（完）
作用：
因為時滯或者價格粘性，很多效應短時間看不出來，或者表現的效果與預期不同
雖然利率降低，但是人們投資熱情不高，因為中國的保障不行，每個人也為自己以後生活考慮，所以利率再低也是存錢
近期看來就是投資房地產又開始貌似火了起來，當然，這個也不一定是好事情。
這里有個貨幣政策執行報告 你看看
（http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=433&ID=2645）
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以上如是，如果還有什麼不足，可以給我留言
（http://hi..com/303906853），幫你補充
㈧ 人民幣外匯貨幣掉期交易是什麼意思
人民幣外匯貨幣掉期交易，是指在約定期限內交換約定數量人民幣與外幣本金，同時定專期交換兩種貨幣利息的交易協屬議。
根據人民銀行發布的《中國人民銀行關於在銀行間外匯市場開辦人民幣外匯貨幣掉期業務有關問題的通知》，具備銀行間遠期外匯市場會員資格的境內機構可以開展該項業務。國家外管局對此實行備案制管理。此外，貨幣掉期中人民幣的參考利率，應為經人民銀行授權發布的具有基準性質的貨幣市場利率，或人民銀行公布的存貸款基準利率；貨幣掉期中外幣參考利率由交易雙方協商約定。
相比兩年前推出的人民幣與外幣掉期交易試點，通知無疑擴大了市場參與者，有利於商業銀行之外的各類投資者規避匯率風險。人民幣與外幣掉期交易試點對參與主體有嚴格限制，規定參與者必須是「經相關監督管理機構批准開辦衍生產品交易業務的商業銀行」。
人民幣外匯貨幣掉期交易和兩年前推出的人民幣與外幣掉期相比，兩者都是人民幣與外幣的互換，區別在於前者主要是兩種貨幣利息的互換，交易中的匯率是固定的；而後者在兩次貨幣交換的匯率是不同的。