2月份外匯占款

1. 人民幣升值，是不是對外匯升值的，對國內來說人民幣是貶值了

人民幣升值，是對外匯升值的。對國內來說，人民幣是貶值了。

先看與人民幣有關的兩個方面的事實。
其一，自2005年7月21日我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣兌美元中間價屢創新高，升值幅度逐漸加快。2005年人民幣對美元升值2.56%，2006年升值3.35%,2007年升值6.9%。到今年的3月13日,人民幣兌美元匯率中間
價已經突破7.1的關口，再創「匯改」以來的新高。
其二，與此同時，國內物價水平和資產價格也出現了一個較快的上升勢頭。2007年,我國居民消費價格(CPI)上漲4.8%,漲幅高出2006年3.3個百分點，也遠超政府確定的全年3%的漲幅。進入2008年以來，受春節和雪災等因素影響，物價水平上漲趨勢進一步強化，1月份CPI同比上漲7.1%，2月份則同比上漲8.7%，創出11年來的月度新高。今年1~2月居民消費價格總水平累計同比上漲7.9%，上漲勢頭令人擔憂。
從這兩個事實看得很清楚，在人民幣對外升值的同時，出現了人民幣對內貶值(物價上漲)。
人民幣匯率體現的是人民幣的對外比價關系，而國內物價水平上升和資產價格上漲則是體現了人民幣對國內商品和服務以及金融資產的比價關系。
就一般情況而言，導致匯率變化的因素有很多，包括經濟增長率、通貨膨脹率、相對利率、總供給總需求、國際收支、外匯儲備、財政赤字、投機活動以及市場預期等等。但就近一個時期人民幣對美元的加速升值來說，主要原因包括三個方面：
一是國內經濟快速增長與美國經濟呈現衰退趨勢的落差，這可能是影響匯率變化的根本因素。自2003年以來，我國經濟增長率連續多年保持在10%的水平以上，特別是2007年我國GDP達到24.66萬億元，同比增長11.4%，增幅高於2003~2007年年均10.6%的增速。而反觀其他國家，美國在進入2007年下半年以來，經濟出現了較大的下滑。2007年第四季度，美國經濟按年率計算僅增長0.6%，增幅遠低於第三季度的4.9%，其他一系列經濟數據包括就業、工廠訂貨、製造業和服務業活動指數等也顯示美國經濟正在進一步下滑。在這種背景下，人民幣升值速度不斷加快無疑是顯而易見的。
二是我國國際收支長期不平衡和巨額外匯儲備的影響。國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。一般情況下，國際收支逆差表明外匯供不應求，將引起本幣貶值、外幣升值；反之，國際收支順差則引起本幣升值、外幣貶值。我國自1994年來，國際收支始終保持經常項目和資本項目雙順差，人民幣長期積攢的升值壓力不容小覷。盡管順差增速從2007年一季度開始逐漸呈現下降趨勢，但2007年我國對外貿易順差規模仍然達到2622億美元，較2006年增加847億美元。在貿易順差規模不斷擴大的同時，我國外匯儲備也在不斷增長，到2007年年底我國外匯儲備余額已達1.53萬億美元，同比增長43.32%，是全球最大的外匯儲備國。外匯儲備規模的擴大一方面增加了人民幣升值壓力，另一方面因為外匯占款而增加的貨幣供應量又加劇了國內通貨膨脹的壓力。
三是國內利率水平不斷提高和加息預期的強化對匯率的影響。按照一般的邏輯，利率下降，國內資本流出；利率上升，國外資本流入。這種由利差引起的套利活動是國際資本流動的主要方式，而資本流動將引起外匯市場供求變化，從而對匯率產生影響。進入2007年以來，我國連續六次上調存貸款基準利率，而美國、歐洲的一些國家則連續下調基準利率，從而導致內外利差進一步擴大，人民幣升值的壓力和趨勢被進一步強化。此外，外匯市場參與者對市場的判斷、市場交易人員心理預期以及交易者自身對市場走勢的預測都是影響匯率短期波動的重要因素。受國內較高物價水平的影響，目前市場普遍預期中央銀行將進一步上調利率。在這種預期被不斷證實的條件下，加上受資產價格上漲的吸引，國際游資通過各種途徑流入我國的速度和規模都進一步提高，促使人民幣升值速度加快。
就人民幣對內貶值來說，目前國內物價水平上漲還主要是針對食品而言，這其中存在一個結構性的問題。比如在2007年消費價格上漲的4.8個百分點中，食品價格上漲的影響為4.0個百分點，居住價格上漲的影響為0.6個百分點，其他商品與服務的影響為0.2個百分點。在今年2月份CPI高達8.7%的增幅中，拉動其上漲的主要動力仍然是食品價格，食品漲價對CPI增長的貢獻達到80%以上。當然，除了結構性問題之外，國內物價水平上升和資產價格上漲所造成的人民幣對內貶值也有其客觀必然性。這其中既有國際因素影響(包括通貨膨脹在各國之間的傳播和轉移)，又有國內經濟不均衡的現實原因，具體比如全球流動性過剩、部分農產品主產國減產、石油價格高漲(據測算，油價因素占我國國內整個物價指數的比重約在5%，如果成品油價格上調10%，將拉動物價上漲0.5個百分點)、人民幣升值、國內貨幣供應量增加等。
總而言之，人民幣對外升值和對內貶值並存是我國經濟發展過程中因為內部和外部失衡所導致的一個階段性表現，二者不是孤立存在的，而是存在一定的互動關系。從促進我國經濟持續健康發展的角度來看，當前的首要任務仍然是控制物價上漲速度，避免出現嚴重的通貨膨脹，防止人民幣對內貶值速度的加快，這也有助於抑制人民幣對外升值的加速。針對當前物價上漲的特點，政府及相關部門多管齊下，已經採取了一系列「防」、「控」措施。我們相信，通過這些舉措，物價水平能夠逐步得到有效控制，人民幣對內貶值也能夠得到逐步緩解。

2. 四川省存貸規模最大的銀行

青山遮不住，畢竟東流去。央行[微博]日前數據顯示，3月末，人民幣存款余額109.10萬億元，同比增長11.4%，分別比上月末和去年末低1.1個和2.4個百分點。從存款增幅來看，一季度人民幣存款增加4.72萬億元，較去年同期的6.11萬億元少1.39萬億。隨著金融市場化改革的進行，國內銀行業面臨的存款流出壓力不斷增強，而金融產品創新對銀行活期存款的替代作用和速度越來越明顯。與此同時，銀行也在想盡各種法應對存款流失，除了一線業務員拉存款的壓力增大外，年初以來國內銀行相繼上調了固定存款利率，並不斷推出類余額寶[微博]產品應對互聯網金融的沖擊。存款去哪兒了今年一季度，住戶存款增加3.29萬億元，非金融企業存款增加3199億元，財政性存款增加930億元。去年一季度，住戶存款增加3.70萬億元，非金融企業存款增加1.61萬億元，財政性存款增加931億元。兩者相對比可發現，今年一季度少增的1.39萬億元中，住戶存款少增0.41萬億元，非金融企業存款少增1.29萬億元，財政性存款多增1億元，非金融企業存款增加乏力的影響比住戶存款更加明顯。而進入4月份之後，國內銀行面臨的存款壓力依然未見減少。有報道稱，4月前兩周，工、農、中、建四家大型銀行存款呈現高達1.9萬億元人民幣的負增長。「網上銷售的貨幣基金以及企業將閑置的現金選擇購買理財產品是導致銀行存款增幅減少的主要原因。」一家國有大行信貸部人士對《第一財經日報》記者表示。央行調查統計司司長盛松成此前也表示，包括表外理財、信託計劃、資管計劃、投資基金，甚至互聯網金融、第三方支付在內的新型金融機構和產品越來越多，相當部分的資金運作游離於銀行體系以外。數據顯示，目前貨幣市場基金整體規模已超過1.1萬億元；截至2014年2月末，表外理財產品資金余額7.5萬億元，比上年末新增1.2萬億元。同時，閑置資金充裕的上市公司對理財的熱情依然很高。僅今年4月1日至4月10日，就有百餘家上市公司發布購買理財產品的公告，規模超百億，而從年初至今，上市公司購買的理財產品規模更是達到數百億。上市公司閑置資金選擇購買理財產品在去年就出現海量增長的態勢。同花順(25.030,0.83,3.43%)(24.460,0.02,0.08%)的統計數據顯示，2013年間，上市公司有1300多筆投資用於購買理財產品，除部分信託理財產品以外，絕大多數是銀行理財產品，涉及多家上市銀行和城商行，規模達到1434.9億元。而2012年，這一數據僅146.5億元。此外，有分析人士認為，外匯占款的增幅下滑也是存款增幅減少的原因之一。央行數據顯示，2014年2月央行口徑外匯占款余額為270407.88億元，較2014年1月末增加1192.54億元，不足2000億，雖然為連續第8個月增長，但增幅出現明顯回落，更是遠遠小於1月份的4945.3億元的新增規模。改變不了儲戶只能改變自己國內銀行已不像之前一樣可以「坐吃金山」，競爭壓力在逐漸增大，甚至已經開始自我革命。為吸引甚至留住存款，除了依靠一線業務員等傳統手段之外，銀行也不得不推出新的競爭手段。4月初，廣發銀行[微博]宣布正式對兩年和三年期的定期存款利率上浮10%。而在此前，建行、農行、工行和中信等多家銀行也已經上浮了定期存款利率。德勤最新研究報告提出，在互聯網金融競爭加劇、利率市場化進程加速、監管強化及資本壓力加大的背景下，國內銀行在2013年的業績已略顯疲態，銀行凈利潤及凈息差增速已開始回落，銀行業的利潤增速或將步入個位數時代。瑞銀同樣預計，展望2014年，預計在金融脫媒、利率市場化進一步深化背景下，凈息差將繼續面臨縮窄的壓力。「短期內，對銀行的最大影響可能來自於：一是第三方網路支付平台，它們正改變著利潤模式；二是貨幣市場基金，吸引存款流出傳統銀行。」瑞銀證券分析師甘宗衛對《第一財經日報》記者表示。甘宗衛還分析稱：「長期看，只有注重互聯網發展的商業銀行才能經受住挑戰，預計互聯網金融也會鼓勵商業銀行結構創新。」面對互聯網金融的沖擊，銀行深陷存款流出壓力，銀行業的自我革命也進行得如火如荼，意圖在新戰場奮力一搏。據記者不完全統計，近10家銀行或升級已有理財產品，或與基金公司推動類余額寶產品，同餘額寶一樣，這些產品門檻低，流動性極強。這些產品包括，中國銀行(2.63,0.00,0.00%)(2.63,0.01,0.38%)的「中銀活期寶」、平安銀行(10.80,-0.10,-0.92%)(10.99,0.02,0.18%)「平安盈」、工商銀行(3.47,-0.01,-0.29%)(3.50,0.04,1.16%)「現金寶」、交通銀行(3.78,0.00,0.00%)(3.79,0.00,0.00%)「快溢通」、廣發銀行「智能金」、民生銀行(7.86,0.06,0.77%)(7.80,-0.03,-0.38%)「如意寶」、興業銀行(10.08,0.06,0.60%)(10.03,0.05,0.50%)的「掌櫃錢包」、浦發銀行(9.78,0.02,0.20%)(9.90,0.05,0.51%)「天添盈」和光大銀行(2.51,0.00,0.00%)[微博](2.53,0.00,0.00%)「活期寶」等。「網上個人理財服務能立即導致存款流出，但這些服務盈利的可持續性或存在不確定。在中國，存款流出銀行業系統、流向貨幣市場基金才剛剛開始，預計貨幣市場基金將改變銀行的資金結構，給商業銀行的凈息差帶來進一步的壓力。」瑞銀證券分析師翁睛晶分析認為。

3. 人民幣升值為國際通用貨幣對外貿出口有什麼影響

應該從兩個方向來看，以下意見也是我從網路上搜集來的，感覺說的比較中肯，希望對你有幫助，請繼續保持思考的習慣，因為人總是被表象所迷惑，加油！！

我們都知道，人民幣匯率體現的是人民幣的對外比價關系，而國內物價水平上升和資產價格上漲則是體現了人民幣對國內商品和服務以及金融資產的比價關系。

就一般情況而言，導致匯率變化的因素有很多，包括經濟增長率、通貨膨脹率、相對利率、總供給總需求、國際收支、外匯儲備、財政赤字、投機活動以及市場預期等等。但就近一個時期人民幣對美元的加速升值來說，主要原因包括三個方面：

一是國內經濟快速增長與美國經濟呈現衰退趨勢的落差，這可能是影響匯率變化的根本因素。自2003年以來，我國經濟增長率連續多年保持在10％的水平以上，特別是2007年我國GDP達到24.66萬億元，同比增長11.4％，增幅高於2003~2007年年均10.6％的增速。而反觀其他國家，美國在進入2007年下半年以來，經濟出現了較大的下滑。2007年第四季度，美國經濟按年率計算僅增長0．6％，增幅遠低於第三季度的4．9％，其他一系列經濟數據包括就業、工廠訂貨、製造業和服務業活動指數等也顯示美國經濟正在進一步下滑。在這種背景下，人民幣升值速度不斷加快無疑是顯而易見的。

二是我國國際收支長期不平衡和巨額外匯儲備的影響。國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。一般情況下，國際收支逆差表明外匯供不應求，將引起本幣貶值、外幣升值；反之，國際收支順差則引起本幣升值、外幣貶值。我國自1994年來，國際收支始終保持經常項目和資本項目雙順差，人民幣長期積攢的升值壓力不容小覷。盡管順差增速從2007年一季度開始逐漸呈現下降趨勢，但2007年我國對外貿易順差規模仍然達到2622億美元，較2006年增加847億美元。在貿易順差規模不斷擴大的同時，我國外匯儲備也在不斷增長，到2007年年底我國外匯儲備余額已達1．53萬億美元，同比增長43.32％，是全球最大的外匯儲備國。外匯儲備規模的擴大一方面增加了人民幣升值壓力，另一方面因為外匯占款而增加的貨幣供應量又加劇了國內通貨膨脹的壓力。

三是國內利率水平不斷提高和加息預期的強化對匯率的影響。按照一般的邏輯，利率下降，國內資本流出；利率上升，國外資本流入。這種由利差引起的套利活動是國際資本流動的主要方式，而資本流動將引起外匯市場供求變化，從而對匯率產生影響。進入2007年以來，我國連續六次上調存貸款基準利率，而美國、歐洲的一些國家則連續下調基準利率，從而導致內外利差進一步擴大，人民幣升值的壓力和趨勢被進一步強化。此外，外匯市場參與者對市場的判斷、市場交易人員心理預期以及交易者自身對市場走勢的預測都是影響匯率短期波動的重要因素。受國內較高物價水平的影響，目前市場普遍預期中央銀行將進一步上調利率。在這種預期被不斷證實的條件下，加上受資產價格上漲的吸引，國際游資通過各種途徑流入我國的速度和規模都進一步提高，促使人民幣升值速度加快。

就人民幣對內貶值來說，目前國內物價水平上漲還主要是針對食品而言，這其中存在一個結構性的問題。比如在2007年消費價格上漲的4．8個百分點中，食品價格上漲的影響為4．0個百分點，居住價格上漲的影響為0．6個百分點，其他商品與服務的影響為0．2個百分點。在今年2月份CPI高達8．7％的增幅中，拉動其上漲的主要動力仍然是食品價格，食品漲價對CPI增長的貢獻達到80％以上。當然，除了結構性問題之外，國內物價水平上升和資產價格上漲所造成的人民幣對內貶值也有其客觀必然性。這其中既有國際因素影響（包括通貨膨脹在各國之間的傳播和轉移），又有國內經濟不均衡的現實原因，具體比如全球流動性過剩、部分農產品主產國減產、石油價格高漲（據測算，油價因素占我國國內整個物價指數的比重約在5％，如果成品油價格上調10％，將拉動物價上漲0．5個百分點）、人民幣升值、國內貨幣供應量增加等。

總而言之，人民幣對外升值和對內貶值並存是我國經濟發展過程中因為內部和外部失衡所導致的一個階段性表現，二者不是孤立存在的，而是存在一定的互動關系。從促進我國經濟持續健康發展的角度來看，當前的首要任務仍然是控制物價上漲速度，避免出現嚴重的通貨膨脹，防止人民幣對內貶值速度的加快，這也有助於抑制人民幣對外升值的加速。針對當前物價上漲的特點，政府及相關部門多管齊下，已經採取了一系列「防」、「控」措施。我們相信，通過這些舉措，物價水平能夠逐步得到有效控制，人民幣對內貶值也能夠得到逐步緩解。

4. 外匯占款減少了，為什麼要「降准」

轉自知乎
外匯占款數據過去一直是央行決定「降准」與否的重要參考標准，央行最近一次降準是在2016年3月1日，那個時候的2月份，外匯占款比1月份減少2278億。隨後央行自2016年3月1日起，宣布降准0.5個百分點。
所謂外匯占款指的是央行為購買外匯（主要是美元）而佔用的錢。在我國的結售匯制度下，外貿企業在外海賺取的外匯需要兌換成人民幣，央行間接從這些企業購買外匯而支付出去的人民幣就是外匯占款（當然外匯占款還包括其他，但主要是來自企業）。
如此一來，央行獲得了企業的外匯，外貿企業擁有了央行「印出」的人民幣。我們假定為100億人民幣，由於這筆錢金額並不小，企業不可能以現金方式持有，絕大多數都會以活期或定期的方式存在X銀行的存款賬戶里。
這時候100億成了X銀行的存款，當然X銀行也不傻，自己不是活雷鋒，他不可能平白無故地給你保管錢，而且還支付你利息，X銀行會把這些錢拿去放貸，對它來說放貸的錢肯定是越多越好。但是央行現有規定，每存款100塊最少需要有16.50塊存到央行的賬戶里，其餘的83.5塊才能拿去放貸，在這當中，16.50塊就是存款准備金，16.50÷100＝16.5%就是存款准備金率。
我們假定X銀行拿去放貸的83.5億全部給了A企業，我們再假定這部分錢又全部打到A企業在Y銀行的活期存款賬戶里（按現有規定大部分錢是不能取出來的），成為了Y銀行的存款，然後Y銀行重復X銀行的操作，在83.5億中拿出16.5%的錢放到央行賬戶後，其餘的69.75億再次拿去放貸……。緊接著K銀行、W銀行、Z銀行……又再一次重復X、Y銀行的操作！
最終100億人民幣通過銀行體系最多可以創造出的錢M2（可以理解為市場上所有的錢）是：
M2＝100億×（100÷16.5）=606億
即原始的100億是基礎貨幣，派生出來的606億是廣義貨幣M2（現金+所有存款）。
解釋了那麼多，現在我們來解讀上面那個新聞：
1、「6月份央行的外匯占款余額是21.5萬億人民幣」也就是說央行通過外匯占款放出的基礎貨幣是21.5萬億，21.5萬億通過銀行體系最多派生出來的M2是：
M2＝基礎貨幣×（100÷存款准備金率）=21.5萬億×（100÷16.5）=130萬億
2、「6月份外匯占款減少343億」，即基礎貨幣少了343億，派生出來的M2少了：
M2減少量＝343億×（100÷16.5）=2078億
3、「外匯占款連續20個月下降」，也就是說通過外匯占款創造的基礎貨幣已經連續20個月降低，通過「M2＝基礎貨幣×（100÷存款准備金率）」這個公式我們可以知道，如果存款准備金率不變的情況下，外匯占款（基礎貨幣）減少將會導致M2降低，為了保持M2今年12%的速度增長（今年政府定下的目標），那麼有什麼辦法？
央行可以下調存款准備金率，導致（100÷存款准備金率）變大，最終避免了因為外匯占款減少導致的M2降低。
2001年以後，受益於中國加入WTO，中國進出口貿易快速發展，外貿企業從海外賺取了巨額利潤，外匯占款快速增加，從2001年初的1.44萬億增加到2014年末的27.1萬億，導致基礎貨幣隨之快速增加。央行為了防止M2過高導致的流動性泛濫，不得不提高存款准備率，促使（100÷存款准備金率）變小，平衡M2。
於是央行的存款准備金率也由2007年的9.00%升高到了2015年的20.5%（而歐洲央行只有2%左右），那麼我們可以反過來說，以前外匯占款增加了導致存款准備金率上調，而現在外匯占款減少了是不是該「降准」呢？
對於這個問題，觀點如下：
1、現在不同於以前，國際層面上，2017年全球寬松的貨幣政策幾乎要見頂，美國從2015年到現在已經加息了4次，日本、歐洲也在醞釀退出寬松貨幣政策。中國為了防止錢流出，也開始收緊貨幣。而在國內「降准」一直被視為寬松貨幣的重要象徵，如「降准」將會和目前總基調相違背，可行性不大。
2、按照監管層最新的定調，貨幣政策2016年底被定為「中性」，最新的表態定為「穩健」。所謂「穩健」最根本的是要控制M2的增長速度，未來M2具體的增長速度是多少，我們不知道。但是根據近期的信息，M2同比增速已經由原來的兩位數（2009年接近30%），降低為最近2個月的個位數（6月份是9.4%）。
也就是說在M2同比降低的情況下，並不需要下調「M2＝基礎貨幣×（100÷存款准備金率）」公式中的「存款准備金率」以對沖基礎貨幣（外匯占款）下降而導致的M2增速不足。
3、央行「印鈔」的方式有兩種，一是外匯占款，二是通過購買債券投放資金，從而達到「印鈔」的目的。也就是說「比上不足比下有餘」，外匯占款減少了，央行還可以通過購買債券放出錢呢！

5. 中國今年首下調存款准備金率 釋放4到5千億流動性 意味著什麼

央行宣布從2012年2月24日起下調存款准備金0.5個百分點，這是釋放流動性的專行為
1.為實體經屬濟輸血。2011年出現了浙江中小企業出逃的現象，很多企業資金鏈斷裂，這樣提高貨幣供應量對實體經濟後續發展起到保障作用
2.對樓市，個人認為影響不大。樓價本已居高，業內人士預期，由於今年嚴格調控房地產的方向不變，因而涉房信貸整體不可能太寬松，開發商還是應該抓緊時間，降價促銷出貨。
3.對股市，由於資金面放寬，為企業注入活力，可能利好
4.為了進一步釋放流動性，有未來降息的暗示，但是由於通脹壓力過大，需謹慎。
5.對於個人來講，要尋求資產保值的有效渠道了

6. 外匯占款增加或者減少隊房價有影響嗎

您好，央行最新數據顯示，9月末金融機構外匯占款余額升至27.52萬億元人民幣，新增外匯占款1264億元。

這不僅刷新5月以來金融機構外匯占款增加額單月新高，也是扣除FDI和經常項目順差後的首次凈流入。9月外匯占款增加1264億元是個什麼概念呢？即：央行被動向市場投放基礎貨幣1264億元。加上9月份央行擔憂中秋、國慶雙節流動性緊缺和商業銀行再現「錢荒」，通過逆回購向市場投放最少1000億元以上，也即9月份央行被動、主動向市場投放貨幣最少在2300億元以上，9月份外匯占款激增帶來的貨幣大規模投放的影響是巨大的。

對物價影響是其一。9月CPI同比漲幅3.1%，創出自3月以來7個月的新高，比另一個高點6、7兩個月的2.7%高出0.4個百分點。超出此前市場預期的2.9%。在影響9月物價漲幅超預期的眾多因素中，外匯占款激增帶來的基礎貨幣投放過多是主要原因之一。如果貨幣投放繼續加大的話，後幾個月的物價走勢絕對不容樂觀，對此，必須引起高度重視。

對房價的影響是其二。國家統計局22日數據顯示，9月，在全國70個大中城市中，有69個城市的新建商品住宅(不含保障性住房)價格同比上漲。北京、上海、廣州、深圳四個一線城市同比漲幅均超過20%，這是該項統計自2005年開始發布以來首次出現這種情況。其折射出一二線城市房價已經出現失控狀態。

原因之一，與貨幣過度投放不無關系。央視財經評論員劉戈先生計算出北京如此猛漲的房價，使得房地產投資堪比高利貸。這種巨大的財富效應和吸金能力，使得9月外匯占款激增投放的千億元貨幣大部分進到了房地產領域。

雖然銀行房貸在收緊，但是影子銀行的信託房地產產品籌集的資金卻在大規模流入房地產行業。這就形成一個可怕的惡性循環，即：房價越高，資金越流入；資金越流入，房價越高。最終使得房價越來越高，吸收的資金資本越來越多，導致整個宏觀經濟結構嚴重失衡。

對金融機構流動性影響是其三。9月份外匯占款激增理應使得金融機構流動性過度寬松。但事實卻非如此。9月底和10月上旬商業銀行流動性仍顯緊缺狀況。這就說明，錢緊、錢荒主要表現在正規商業銀行等金融機構，整個社會融資並不緊缺。也說明央行如此大規模投放基礎貨幣，一定是流到了一個吸金能力特別強的行業里。這個行業就是房地產行業。

面對失控的房價，面對未來物價走高壓力增大，面對外匯占款激增，央行決不能無動於衷。到了採取措施的時候了。我們注意到央行已經暫停逆回購操作，但遠遠不夠。央行應該考慮適度收緊貨幣政策，第一選擇是較大規模地採取正回購回籠貨幣操作。第二選擇是不排除提高存款准備金率措施。

第三選擇是，如果物價上漲壓力顯著增大，房價全面失控的話，應該不排除採取加息措施。已經有報道說，房價上漲可能逼迫英國和歐洲央行加息。但是，由於人民幣掉入了美元陷阱，使得中國內地貨幣政策處於兩難選擇。比如說加息工具是收緊貨幣的最重要手段，但在中國卻可能失效。因為，加息將會導致人民幣加速升值，人民幣加速升值又導致國際趨利資本較大規模的流入，從而使得外匯占款增加導致被動投放基礎貨幣增大，正好抵消了加息的效果。因此，加息手段還是要慎重一些。

更加值得注意的是，由於房地產的巨大財富效應，貨幣信貸投放再多，都能被其吞噬進去。目前的貨幣信貸投放根本就很難進入到利薄如紙的實體經濟實體企業里。這一方面說明，適度收緊貨幣對實體經濟沒有多少影響，另一方面說明不控制房價、控制房地產暴利的吸金效應，使貨幣信貸進入實體經濟實體企業里是不可能的。對此，希望決策層有一個清醒認識。望採納謝謝

7. 2014年2月份之前人民幣兌換美元匯率上升,2月份後下降,分析原因影響

2月份之前的上漲是延續了去年上漲的勢頭，之後的下跌主要是3個方面的原因
第一，央行的宏觀調控，打擊熱錢的快速流入
第二，中國外匯占款的大幅度縮水
第三，中國經濟下行壓力增大

8. 外匯占款的相關新聞

外匯占款近4年來首降

■外匯占款當月余額及環比增減（億元 ）
數據10月負增長
人民銀行昨日公布的數據顯示， 10月份中國外匯占款負增長248.92億元,為2008年1月份至今近4年來的首次負增長。這增加了流動性緊張局面，或加速貨幣政策調整，下調存準的可能性加大。
數據顯示，截至10月末，中國外匯占款總額為254869.31億元，而9月末為255118.23億元。
此前，3月份中國新增外匯占款達4079億元，創出今年迄今為止月度外匯占款增量的高點；今年8月,新增外匯占款曾從7月份的2195.64億元大幅增加至3769.4億元，但9月份的新增額降至2472.63億元。
外匯占款是央行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣，外匯占款的增多，將直接增加基礎貨幣量，並通過貨幣乘數效應，使得流通中的人民幣迅速增多。經濟學家一般以外匯占款與貿易順差和實際使用外資間的差額作為衡量熱錢入境規模的主要參數。
探因
1.洋錢在華
2.與人民幣貶值預期有關
3.是美元流動性緊張的體現
利得財富研究中心宏觀分析師杜征征表示，10月避險情緒有所回落，美元指數從近80的高點回落至76左右，但對歐債危機未來預期的情緒並沒有實質性回落，因此部分資金從中國撤出，迴流本國。此外，國內經濟增速的持續下行，緊縮政策對實體經濟的影響逐漸顯現；國內房地產市場的拐點或將到來等，都可能引發了資金的流出。
金融問題專家、京華智庫研究員趙慶明分析這與國際上看空中國經濟，尤其是9月末香港人民幣無本金交割遠期合約（NDF）報價出現逆轉等因素有關。但趙慶明認為，外匯占款減少未必全是熱錢流出，「貿易項下外匯凈收入減少、對外直接投資增加、其他項下流入減少或流出增加等都是可能性的因素。」
2.與人民幣貶值預期有關
興業銀行首席經濟學家魯政委表示，這與近一段時間的國際資本看空、做空中國以及人民幣貶值預期有關。因對中國經濟增長「硬著陸」、地方債風險的擔憂，國際資本可能正流向信託網尋求避險，而人民幣在海外市場的貶值預期使得一些投機資本逃離中國。
3.是美元流動性緊張的體現
對外經濟貿易大學金融學院院長、京華智庫研究員丁志傑指出，從9月底至10月初，歐美債務危機蔓延，全球金融市場動盪，全球資金迴流美元和美元資產的趨勢明顯。可以看出，美元開盤後，盤中總是沖高，這意味著全球對美元的需求量很大。而對於中國的企業來說，為了平倉手上到期的美元頭寸也需要大量美元，因此，從10月來看，央行在市場上很可能是凈投放外匯。此次外匯占款負增長是美元流動性緊張的體現。
影響
貨幣總投放量受影響有限
魯政委表示，「此次外匯占款規模只下降了200多億元，與之前幾乎每月都增加兩三千億相比，根本不算什麼，不會對貨幣總投放量構成較大影響。」
同時，外匯占款只是形成貨幣投放的因素之一，應該關注的是財政存款的年底集中支出，這對貨幣供應也可能構成壓力。
貨幣政策獲更大調整空間
魯政委認為，總體看，貨幣條件並不會因為外匯占款的減少而發生大的變化，年底前不會下調存款准備金率，年內仍是諸如略微增加信貸額度、調整動態差別准備金率參數、減少公開市場回籠量為主的「微調」。
杜征征指出，由於當前貨幣政策的主要任務是防通脹、對沖多餘流動性以及防止系統性風險的出現，外匯占款的負增長，給予了貨幣政策更多的操作空間，預計定向放鬆仍會持續一段時間。
農業銀行戰略規劃部宏觀經濟研究員付兵濤表示，目前下調存款准備金的可能性已經比較大，但新增外匯占款轉負不足以支持存款准備金率馬上下調。央行會繼續對貨幣政策進行微調，通過公開市場凈投放等方式緩解流動性壓力。
流動性壓力凸顯
據WIND統計，11月份票據正回購到期資金3250億元，加之12月公開市場到期量會進入「冷冬」，僅有250億到期量，公開市場在短期內很難繼續維持凈投放。在這種情況下，外匯占款出現超預期下滑，加之中小銀行還面臨補繳保證金存款准備金，流動性壓力將會凸顯。
趙慶明指出，其實央行外匯占款少增、不增甚至凈減少，從央行貨幣政策操作角度看是求之不得的事。過去幾年央行發行創造性地推出和發行央票、不斷上調存款准備金率，主要是為了對沖外匯占款，保持流動性的相對穩定。

9. 從1978年到2008年，我國的財政政策和貨幣政策分別是什麼

貨幣政策：公開市場業務、存款准備金政策、中央銀行貸款、利率政策、匯率政策。

財政政策：社會主義國家由於建立了以生產資料公有制為主體的經濟制度，國家集中了全體人民的意志，代表著人民的根本利益，能自覺地根據客觀經濟規律的要求制定財政政策。一方面促進人民民主政權的鞏固，一方面組織和協調社會經濟生活，為鞏固社會主義生產方式，滿足人民日益提高的物質文化生活需要服務。

(9)2月份外匯占款擴展閱讀

財政政策隨著社會生產方式的變革而不斷發展的。奴隸社會和封建社會，由於受自給自足的自然經濟制約，國家不可能大規模組織社會經濟生活。奴隸主和地主階級的財政政策主要為鞏固其統治地位的政治職能服務在資本積累階段和資本主義形成時期,統治者一般都推行掠奪性財政政策，以加速資本積累的過程。

早期的資本主義國家，一般都實行簡政輕稅、預算平衡的財政政策，以利於自由資本主義的發展。國家壟斷資本主義時期，生產社會化與資本主義私有制的矛盾日益激化，政府的經濟職能逐漸增強，財政政策不僅為實現國家政治職能服務，而且成為政府幹預和調節社會經濟生活的重要工具。

特別是20世紀30年代凱恩斯主義產生，財政政策成為調節經濟、挽救經濟危機的重要手段：常常在經濟蕭條時期實行擴張性財政政策，以刺激社會總需求，加快經濟復甦；在經濟高漲時期，則實行緊縮性財政政策，以減少社會總需求，延緩經濟危機的來臨。