『壹』 外匯儲備的幣種結構主要受哪些因素影響
(一)國際儲備機會成本的持有量
持有國際儲備的機會成本，即持有國際儲備所相應放棄的實際資源可能給該國帶來的收益。一國貨幣當局持有的國際儲備越多，它所放棄的當前能夠加以運用的實際資源數量越大：如果一國貨幣當局減少國際儲備持有額，節約下來的外匯可以轉化成進口商品和服務等實際資源，為該國當前的經濟發展服務。人們通常用外匯資金所能轉化的進I-1資源的投資收益率來表示持有國際儲備的機會成本。進口資源的投資收益率越高，持有國際儲備的機會成本越大。一般說來，發展中國家在經濟發展中更多地受到資源約束的制約，進El資源(特別是設備、技術和重要原料)的投資收益率較高，從而持有國際儲備的機會成本會高於發達國家。
(二)外部沖擊的規模和頻率
各國都需要持有國際儲備，主要原因之一是彌補國際收支逆差，而一國的國際收支逆差在一定程度上會受到外部沖擊的影響，如世界經濟的周期性波動，世界市場上商品價格、利率和匯率的變動，世界經濟結構的變動和世界政治局勢的變化等。如果此類外部沖擊經常發生且規模較大，則該國需要持有較多的國際儲備。
(三)政府的政策偏好
持有國際儲備是一種政府行為，對它的需求必然取決於政府的政策偏好。在政策選擇中，對國際儲備需求影響較大的是：
1．匯率政策。如果政府選擇釘住匯率制；或者在管理浮動匯率制下強調匯率的穩定，它就需要持有較多的國際儲備以增強干預外匯市場的能力。
2．重點經濟目標。如果強調當前的增長，可以減少對國際儲備的需求，將外匯儲備轉化為進口實際資源；如果強調持續增長，則需要持有較多的國際儲備，以避免外匯不足影響進口和影響經濟增長。
3．直接管制的態度。如果政府採取了嚴厲的直接管制措施，就可以較少地依靠動用國際儲備來平衡國際收支，從而相應減少對國際儲備的需求。
(四)一國國內經濟發展狀況
一國的國際收支差額在相當大的程度上取決於該國國內經濟發展狀況。其中，對國際儲備需求影響較大的因素是：
1．該國經濟增長速度和姿墮鱟旦返回l進口增量與收入增量的比值)。如果其經濟增長速度較快且邊際進口傾向較高，則為了支持大量進口，該國需要持有較多國際儲備。
2．該國的經濟發展水平和經濟結構。例如，發展中國家經濟發展水平較低，經濟發展制約於資源約束，產業結構不健全，進口商品需求彈性和出口商品供給彈性都較小。當進口商品價格上升時，它很難大幅度減少進口量；當出口商品價格上升時，它也很難迅速增加出口量。這樣，它就需要持有較多的國際儲備來應付外部沖擊。
3．該國各種市場的價格水平，包括商品和服務的價格、工資、利率、股價和債券價格等。如果其商品價格較低，在商品市場上有較高的國際競爭力，就可以較少出現貿易逆差的局面，從而相應地減少對國際儲備的需求。如果其利率水平較高，資本市場對外資有較大吸引力，該國也可相應減少對國際儲備的需求。
(五)對外交往規模
在一國的國際交往中，對國際儲備需求影響較大的是商品進口規模和對外償債的規模。一國進口規模越大，或者還本付息的外債負擔越大，就越需要持有較多的國際儲備。
(六)借用國外資金的能力
一國除了動用國際儲備彌補國際收支逆差之外，還可通過借用國外資金來減少對國際儲備的需求。這種借款能力既包括政府通過國際協定獲得的向國際金融機構和其他國家政府的借款能力，也包括私人商業銀行在國際金融市場上籌措應急資金的能力。一國借用國外資金的能力在很大程度上取決於該國的經濟發展水平、該國的經濟制度、金融市場發育程度和該國的國際信譽。一般說來，發達國家的借款能力強於發展中國家，從而可以相應減少對國際儲備的需求。
(七)該國貨幣在國際貨幣體系中所處的地位，儲備貨幣發行國經常可以用本國貨幣償付國際債務，從而可相應減少對國際儲備的需求。
(八)各國政策的國際協調。
『貳』 我國外匯儲備的幣種結構管理應堅持什麼原則
我國外匯儲備的幣種結構管理的三個原則:(1)堅持儲備貨幣多樣化,以減少匯率變動可能帶來的損失;(2)根據對外支付的需要確定該貨幣在儲備貨幣中的比重;(3)隨時根據外匯市場的匯率運動趨勢調整儲備的幣種結構.
『叄』 對我國國際儲備的評價
影響國際儲備需求的主要因素
1.有國際儲備機會成本的持有量。
2.外部沖擊的規模和頻率。
3.政府的政策偏好。
4.一國國內經濟發展狀況。
5.對外交往規模。
6.借用國外資金的能力。
7.該國貨幣在國際貨幣體系中所處的地位。
8.各國政策的國際協調。
七.國際儲備總量管理手段
國際儲備總量管理手段特別是發展中國家在國際儲備不足時，通常採取以下國際收支調節措施：
1.通過出口退稅、出口擔保、外匯留成和復匯率制等手段鼓勵出口。
2.以各種貿易和非貿易壁壘限制進口。
3.以外匯管理和延期支付等辦法限制資本外流。
4.貨幣對外貶值。
八.國際儲備結構管理的內容
1、國際儲備結構管理的基本原則：一國政府調整國際儲備結構的基本原則是統籌兼顧各種儲備資產的安全性、流動性、盈利性。
2、外匯儲備幣種結構管理
（1）幣種結構管理：各國通常根據分散原理安排預防性儲備貨幣的幣種結構，即實行儲備貨幣多樣化。在幣種結構管理中，政府主要考慮的是儲備資產安全性與盈利性之間的關系；
（2）儲備貨幣流動性結構管理：而在流動性結構管理中，政府主要考慮的是流動性與盈利性之間的關系。根據流動性的差異，同種貨幣儲備資產可分為多種層次。
九.我國國際儲備的特點和管理
（一）特點
1.外匯儲備的統計口徑作出重大調整。
2.外匯儲備在儲備資產結構中所佔比重較大。
3.外匯儲備在波動中呈遞增趨勢。
4.國際儲備主要來源於貿易順差和直接投資項目順差。
（二）管理
1.我國國際儲備的總量管理
改革開放初期，我國國際儲備瀕臨枯竭，嚴重不能滿足經濟運行對國際儲備的需要。在20世紀80年代中期，我國國際儲備一度減少，經過多年努力，目前我國國際儲備總量僅次於日本，屬世界第二位。但國際儲備也不宜過多。
2.我國國際儲備的結構管理
我國外匯儲備的幣種結構管理需要堅持三個原則：
（1）持儲備貨幣多樣化，以減少匯率變動可能帶來的損失。
（2）根據對外支付的需要確定該貨幣在儲備貨幣中的比重。
（3）隨時根據外匯市場的匯率運動趨勢調整儲備貨幣的幣種結構。
國際儲備的來源
1、收購黃金
收購黃金包括兩方面，(1)一國從國內收購黃金並集中至中央銀行手中；(2)一國中央銀行在國際金融市場上購買黃金。不過，因黃金在各國日常經濟交易中使用價值不大，加上黃金產量也有限，因此，黃金在國際儲備中的比重一般不會增加。
2、國際收支順差
國際收支順差也包括兩方面：(1)國際收支中經常項目的順差，它是國際儲備的主要來源。該順差中最重要的是貿易順差，其次是勞務順差。目前，勞務收支在各國經濟交往中，地位不斷提高，許多國家的貿易收支逆差甚至整個國際收支逆差，都利用勞務收支順差來彌補。在不存在資本凈流出時，如果一國經常項目為順差，則必然形成國際儲備；而在不存在資本凈流入時，如果一國經常項目為逆差，則必然使國際儲備減少。(2)國際收支中資本項目的順差。它是國際儲備的重要補充來源。目前國際資本流動頻繁且規模巨大，當借貸資本流人大於借貸資本流出時，就形成資本項目順差。如果這時不存在經常項目逆差，這些順差就形成國際儲備。這種儲備的特點就是由負債所構成，到期必須償還。但在償還之前，可作儲備資產使用。當一國的借貸資本流出大於借貸資本流入時，資本項目必然發生逆差，如果這時有經常項目逆差，則國際儲備將會大幅減少。
3、中央銀行干預外匯
市場取得的外匯
中央銀行干預外匯市場的結果也可取得一定的外匯，從而增加國際儲備。當一國的貨幣匯率受供求的影響而有上升的趨勢或已上升時，該國的中央銀行往往就會在外匯市場上進行公開市場業務，拋售本幣，購進外匯，從而增加本國釣國際儲備。另一方面，當一國的貨幣匯率有下浮趨勢或已下浮時，該國就會購進本幣，拋售其他硬貨幣，從而減少本國儲備。一般來說，一個貨幣匯率上升的國家，往往是國際收支順差較多的國家，因此，沒有必要通過購進外匯來增加已過多的外匯儲備，但由於共同干預的需要，會自覺或不自覺地增加本國的外匯儲備。
這種干預形式在70年代以前，主要以單個國家干預的形式出現，到80年代發展成為聯合干預。如1978年美元匯率暴跌，美國就曾拋售約合100億美元的西德馬克以遏止美元匯價下降。但到0年代，這種干預面就擴大了，如1988年為力守1美元兌120日元的防線，西方各國中央銀行聯合干預外匯市場，僅在1988年1月4日這一天之內，美國、日本、前聯邦德國、法國、英國、義大利、加拿大以及瑞士、奧地利等中央銀行就購進20億～30億美元，其結果使這些國家的外匯儲備增加，也使美元匯率得以回升。97年代以來，由於國際金融局勢動盪不安，尤其1993年至1995年發生了新的美元危機，1997年又發生了波及世界金融市場的東南平貨幣危機，因此，聯合干預得到了進一步加強。
國際儲備的作用
在現行貨幣制度下，國際儲備的作用是廣泛的，而且是多層面的，概括起來有以下幾個方面：
一、彌補國際收支逆差
理論與經驗證明，當一個國家在國際交易中出現出口減少或因特大自然災害以及戰爭等突發情況而造成臨時性國際收支逆差，而這部分逆差又無法依靠舉借外債來平衡時，人們首要的選擇就是動用國際儲備來彌補此逆差。這樣，既可維護本國國際信譽，又可避免事後被迫採取諸如限制進口等「削足適履」的措施來平衡逆差而影響本國經濟的正常發展。此時，運用部分國際儲備來平衡逆差，會減緩逆差國政府為平衡國際收支而採取的一些劇烈的經濟緊縮政策對國內經濟所產生的負面影響。國際儲備在此可以起到緩沖作用。但是，如果一國國際收支出現根本性的不平衡，動用國際儲備並不能徹底解決問題，相反，會導致國際儲備的枯竭。因此，當一國經濟因政策失誤或經濟結構不合理而造成國際收支持續性逆差時，對包括
外匯儲備在內的儲備資產的動用，必須謹慎進行。
二、支持本國貨幣匯率
這是國際儲備的重要作用之一。如上所述，「十國集團」當年在給國際儲備定義時就強調，國際儲備是作為維持貨幣匯率的「干預資產」。尤其在1973年2月國際社會普遍推行浮動匯率制後，盡管從理論上講各國中央銀行並不承擔維護匯率穩定的義務，匯率隨行就市，但在實際當中，恰恰是這個制度，使匯率波動頻繁且波幅較大，因此各國為了本國的利益，使本國的貨幣匯率穩定在所希望的水平上，都或多或少、或明或暗地動用國際儲備對本幣匯率進行干預。1985年，西方七個工業發達國家建立了對匯率的聯合干預機制。該機制的運作基礎之一就是持有一定量的國際儲備。為此許多國家還專設了外匯平準基金，以保證干預外匯市場的資金需要。外匯平準基金一般由外匯、黃金和本國貨幣等構成，當某一時期外匯匯率持續上升、本幣匯率持續下跌時，就通過平準基金在外匯市場上賣出外匯，買進本幣；反之則賣出本幣，買入外匯，以此穩定匯率。由於外匯平準基金也並非取之不盡，因此，當一國國際收支發生根本性或長期性失衡，並使匯率持續升跌時，對平準基金的運用必須謹慎進行。
現實的一個事例充分說明，保持充足的國際儲備特別是外匯儲備對維護一國貨幣或區域性貨幣的匯率，穩定外匯和貨幣市場，具有重要的作用。這個事例便是1997年發端於泰國，後波及馬來西亞、菲律賓、印尼及新
『肆』 選擇外匯儲備幣結構考慮的因素
外匯儲備幣種的搭配要符合：安全性，流動性，盈利性
這就是選擇幣種考慮因素
『伍』 外匯儲備貨幣結構管理的含義是什麼
外匯儲備貨幣結構是指外匯儲備中的各貨幣以及以其標價的金融資產（如美元債券、歐元債券、黃金等）所佔的比重，外匯儲備貨幣結構管理就是通過動態調整貨幣結構來達到外匯儲備規避風險和增值。
『陸』 中國外匯儲備幣種結構存在什麼問題
外匯儲備規模過於龐大，外匯儲備結構比較單一
不過其實現在央內行也很注重外匯儲備的容「質「」，「量」，所謂質就是不要單一的美元儲備結構，轉而向美元，黃金，歐洲資產，澳洲資產的多元化儲備模式，而量則是不要一味追求外匯儲備的高增長，大規模，要注重外匯儲備規模和經濟發展結構，經濟發展目標相匹配的模式
『柒』 2012年我國外匯儲備幣種結構
美元大概佔90%
『捌』 中國外匯儲備
一、全球及中國外匯儲備的增長
進入21世紀之後，伴隨全球國際收支失衡的惡化，全球外匯儲備規模不斷上升。1999年底全球外匯儲備約為1.78萬億美元，2007年底上升至6.40萬億美元，增長了2.6倍。全球外匯儲備的增長又集中體現為發展中國家(尤其是東亞國家和石油輸出國)外匯儲備的增長。1999年底發展中國家外匯儲備約為1.05萬億美元(佔全球規模的59％)，2007年底上升至4.90萬億美元(佔全球規模的77％)，增長了3.7倍。相比之下，工業化國家外匯儲備同期內僅增長了1.1倍。
在發展中國家中，中國外匯儲備的增長速度更加迅猛。1999年底中國外匯儲備約為0.16萬億美元(佔全球規模的9％)，2007年底上升至1.53萬億美元(佔全球規模的24％)，增長了8.6倍。中國已經超越日本成為全球外匯儲備的最大持有國。中國外匯儲備的飆升主要歸因於持續的經常項目順差與資本項目順差。自1994年至今，中國經濟連續14年出現了國際收支雙順差。尤其是自2005年7月人民幣匯改以來，由於中國政府選擇了小幅、穩健、可控的升值策略，吸引大量國際短期資本流入中國套利，這加速了中國外匯儲備的累積。僅2007年一年，中國外匯儲備就增長了4619億美元，與2006年底相比增長了43％。如果考慮到央行向中投公司注入外匯資產、央行要求全國性商業銀行用美元繳納人民幣法定存款准備金等因素，則2007年中國外匯儲備實際增加額超過了6300億美元。
二、中國外匯儲備的幣種結構
由於中國外管局並未披露外匯儲備的幣種結構，我們只能利用其他國家披露的相關數據來推測中國外匯儲備的幣種構成。IMF的「官方外匯儲備幣種構成」(Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves，COFER)資料庫提供了138個國家(包括27個工業化國家與106個發展中國家)匯總後的外匯儲備幣種結構。雖然COFER資料庫中未包括中國這一全球外匯儲備最大持有國是一種遺憾，但COFER中包含的外匯儲備規模畢竟佔到全球外匯儲備規模的64％(2007年)。同時，中國央行的外匯儲備投資並未表現出與其他發展中國家央行迥然相異的特徵。因此，我們不妨用COFER披露的幣種結構來推測中國外匯儲備的潛在幣種結構。
進入21世紀之後，IMF COFER資料庫中全球外匯儲備的幣種結構發生的主要變化包括：第一，美元資產占外匯儲備的比重逐漸下降，從1999年的71％降至2007年的64％；第二，歐元資產占外匯儲備的比重逐漸上升，從1999年的18％升至2007年的26％；第三，英鎊取代日元成為全球外匯儲備中第三重要的幣種，2007年英鎊資產占外匯儲備的比重為5％，而日元資產比重為3％。上述結構性變化的根本原因在於，在該時期內，歐元和英鎊處於相對強勢地位，而美元和日元處於相對弱勢地位，導致各國央行主動或被動地實施了外匯儲備的幣種結構調整。
與工業化國家相比，發展中國家的外匯儲備幣種結構調整更加積極。從1999年底至2007年底，發展中國家外匯儲備中美元資產比重由69％降至61％，歐元資產比重由19％升值28％。俄羅斯、伊朗等國更是將石油交易計價貨幣由美元轉換為歐元，從而進一步提升了歐元在全球儲備與交易貨幣中的地位。相比之下，同期內工業化國家外匯儲備中美元資產由73％降至69％，歐元資產比重由23％升至33％。
我們認為，近年來隨著美元有效匯率的下跌，中國外管局主要是在外匯儲備增量上降低了美元資產比重，在外匯儲備存量上的減持是有限的。這意味著中國央行的幣種多元化行為與其他發展中國家央行相比是類似的，因此我們可以用COFER資料庫中發展中國家的數據來推測中國外匯儲備的幣種結構。截至2007年底，我們估計在中國外匯儲備中，美元資產約佔65％，歐元資產約佔25％，其他10％包括英鎊、日元及其他幣種資產。
三、中國外匯儲備的資產結構
......
四、對中國外匯儲備投資現狀的評價
在上述對中國外匯儲備幣種結構與資產結構進行粗略估計的基礎上，我們對中國外匯儲備投資現狀的評價如下：
首先，當前中國外匯儲備的經營管理依然以安全性和流動性為首要目標。這主要表現為在外匯儲備的資產構成中，傳統上低風險、低收益、高流動性的國債和機構債佔90％左右；
其次，美元資產在中國外匯儲備中所佔比例過高。無論是從對美出口占總出口的比重(2007年為19.1％)還是從對美進口占總進口的比重來看(2007年為7.3％)，美元資產在外匯儲備中65％的比例都過高了。這一方面反映出美元在全球貿易結算貨幣中依然占統治地位，另一方面也凸現了中國政府進行外匯儲備幣種多元化的困境：對於中國這樣的大國而言，在外匯市場上大量減持美元資產必然會造成美元匯率下跌，從而影響到外匯儲備中存量美元資產的價值。
再次，近年來美元對其他主要貨幣的大幅貶值，造成中國外匯儲備的國際購買力遭受嚴重損失。由於中國外匯儲備資產的65％以美元計價，那麼美元相對於其他貨幣的貶值必然造成以貿易加權的一籃子貨幣計算的中國外匯儲備的國際購買力顯著下降。例如，目前中國外匯儲備規模突破了1.8萬億美元，假定其中美元資產佔65％，那麼一旦美元對人民幣貶值10％，以人民幣計算的中國外匯儲備價值將縮水1170億美元，相當於抹殺了3.9個百分點的GDP增長。
第四，美國次貸危機的深化意味著中國外匯儲備資產除了面臨匯率風險外，還面臨美國國債、機構債信用等級調降、市場價值縮水的風險。2008年7月，美國兩家房地產巨頭房利美、房地美陷入危機，需要募集750億美元資本金以避免資不抵債風險。如果美國政府不對其進行救援，則房利美、房地美發行的機構債的信用等級可能被調降；如果美國政府為兩家機構買單，則信用風險最終為美國政府所承擔，美國國債的信用等級可能被調降。無論出現哪種局面，對大量持有美國國債和機構債的中國央行而言都不是好消息。
最後，隨著外匯儲備規模的進一步增長，持有儲備的機會成本日益凸現，中國政府面臨著越來越大的提高外匯儲備投資收益率的壓力。中國外匯儲備的90％投資於美國國債與機構債，收益率不超過5％，而根據世界銀行對中國120個城市1.24萬家外商投資企業的調查，外國在華FDI企業的平均收益率超過22％。持有外匯儲備的機會成本越來越高，如何積極管理外匯儲備，提高外匯儲備資產的收益率成為當務之急。
五、中國外匯儲備投資的前景
......