股票期權試點

1. 股票期權是什麼意思呢

期權是交易雙方關於未來買賣權利達成的合約。

就個股期權來說，期權的買方（權利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。

當然，買方（權利方）也可以選擇放棄行使權利。如果買方決定行使權利，賣方就有義務配合。

2. 什麼是正規的場外個股期權

最近網上到處在宣傳有一種新的投資項目，自稱人人可及的千萬財富機遇-股票期權-真正低風險高收益-合法合規、以小博大的最佳投資選擇!
個股期權項目到底是什麼東西呢，真的有那麼好嗎，國內個股期權發展的情況怎麼樣
目前國內正規的期權，我說的正規期權是指國務院批准，中國證監會監管的在國內證券交易所，期貨交易所上市的期權產品
請注意是這種產品才是正規的
那麼是不是市面上所有的個股期權都是正規的呢？
不是！！！
一些投資公司開設虛假盤，通過所謂的個股期權跟客戶對賭，要警惕這種非法投資
首先我們看看國內期權的監管和法律文件
根據證監會【第112號令】《股票期權交易試點管理辦法》的規定，其中第二條規定為，任何單位和個人從事股票期權交易及其相關活動，應當遵守本辦法。
本辦法所稱股票期權交易，是指採用公開的集中交易方式或者中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)
批準的其他方式進行的以股票期權合約為交易標的的交易活動。
本辦法所稱股票期權合約，是指由證券交易所統一制定的、規定買方有權在將來特定時間按照特定價格買入或者賣出約定股票、
跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金等標的證券的標准化合約。
第四條規定，中國證監會對股票期權市場實行集中統一的監督管管理。從這兩點就能看出期權交易是有法律依據和法律保障的，其交易是合法的。
那麼場外個股期權是否合法?根據證監會發布的《股票期權交易試點管理辦法》中第七條規定，
證券公司可以從事股票期權經紀業務、自營業務、做市業務，期貨公司可以從事股票期權經紀業務、
與股票期權備兌開倉以及行權相關的證券現貨經紀業務。證券公司、期貨公司等股票期權經營機構(以下簡稱經營機構)
依法從事前款規定的股票期權相關業務，應當遵守法律、行政法規 以及中國證監會的相關規定，
具體辦法由中國證監會另行制定。和上海證券交易所於二0一五年八月二十七日發布的《上海證券交易所股票期權試點做市商業務指引(2015年修訂)》
的規定可以看出，券商開展場外個股期權交易是合規合法的。
正規場外期權的運作流程是下面這樣的：
場外股票期權是主流券商推出來的，有在證監會備案！中期協9月27號關閉了自然人投資者通道，所以目前個人投資者是不能直接參與場外期權的。
『場外期權的參與流程』
1.個股詢價:機構公司簽訂合作協議，客戶自己選擇看好的標的、需要操作的名義資金量、操作周期（1——24個月不等）機構反饋券商的報價結果（期權費/權利金）發送給客戶。136
2.資金轉入。機構客戶確認股票期權交易，打款和下達成交指令，明確參與期權交易事項。
3.交易確認。在客戶支付期權費用後，券商下單並發回交易確認書，客戶簽字確認並保存，完成交易。
4.平倉。合約期限內股價到達客戶目標價位，客戶即可提前發送平倉指令。券商根據指令進行平倉。並將執行結果反饋給客戶。客戶確認後期權平倉交易完成。54
5..結算。在整個交易環節完成後，券商對客戶交易進行結算，將盈利資金轉入客戶交易賬戶內。

3. 我國上海證券交易所的《上海證券交易所股票期權試點交易規則》何時發布的

《上海證券交易所股票期權試點交易規則》發布日：2015年1月9日

4. 被選為股票期權標的證券的個股有哪些

目前有上證50ETF作為股票期權合約標的，上證50ETF期權的合約標的為「上證50交易型開放式指數證券投資基金」，其成份股可通過以下方式查詢：

華夏基金官網—>基金產品專區搜索「510050」進入「華夏上證50ETF(510050)」 頁面—>頁面左側「基金概況」—>基礎資料—>申購贖回清單—>成份股信息內容。

5. 股票期權交易，應當符合哪些條件

您好，根據上海交易所的最新規定，《上海證券交易所股票期權試點投資者適當性管理指引（2017年修訂）》的第七條，個人投資者參與期權交易，應當符合下列條件：

（一）申請開戶前20個交易日日均託管在其委託的期權經營機構的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計不低於人民幣50萬元；

（二）指定交易在證券公司6個月以上並具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷；或者在期貨公司開戶6個月以上並具有金融期貨交易經歷；

（三）具備期權基礎知識，通過本所認可的相關測試；

（四）具有本所認可的期權模擬交易經歷；

（五）具有相應的風險承受能力；

（六）無嚴重不良誠信記錄和法律、法規、規章及本所業務規則禁止或者限制從事期權交易的情形；

（七）本所規定的其他條件。

個人投資者參與期權交易，應當通過期權經營機構組織的期權投資者適當性綜合評估。

根據《上海證券交易所股票期權試點投資者適當性管理指引（2017年修訂）》的第八條，普通機構投資者參與期權交易，應當符合下列條件：

（一）申請開戶前20個交易日日均託管在其委託的期權經營機構的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計不低於人民幣100萬元；

（二）凈資產不低於人民幣100萬元；

（三）相關業務人員具備期權基礎知識，通過本所認可的相關測試；

（四）相關業務人員具有本所認可的期權模擬交易經歷；

（五）無嚴重不良誠信記錄和法律、法規、規章及本所業務規則禁止或者限制從事期權交易的情形；

（六）本所規定的其他條件。

申請開通股票期權業務許可權需攜帶相關資料和證件到營業部現場辦理。若您是中航證券的客戶，申請開通該業務許可權的具體要求，建議您詳細咨詢當地營業部。

若您是其他券商的客戶，建議您與所屬券商聯系。

為更好的向您提供專業優質的服務，歡迎您致電我們的客服電話95335或咨詢當地營業部。

6. 2015年1月9號出台的股票期權是什麼意思怎麼交易的

為規范股票期權試點業務，根據中國證監會《股票期權交易試點管理辦法》回及其他有關答規定，上海證券交易所制定了《上海證券交易所股票期權試點交易規則》，該規則自2015年1月9日起實施。

您可通過上海證券交易所「股票期權專欄」查看詳細業務規則。

7. 什麼是股票期權交易

期權是交易雙方關於未來買賣權利達成的合約。

就個股期權來說，期權的買方（權專利方）通過向賣方（義屬務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。

當然，買方（權利方）也可以選擇放棄行使權利。

如果買方決定行使權利，賣方就有義務配合。

8. 期股制的期股制試點情況及點評

1999年7月26日，北京市體改委、市委組織部、北京市經委、財政局、國有資產管理局、勞動社會保障局、審計局、工商局8家聯合發布《關於對國有企業經營者實施期股激勵試點的指導意見》。去年年底，北開股份、金星筆業、凱建建築、大明眼鏡、中關村置業、菜市口百貨等10家公司被確定為首批試點企業。日前，北京市宣布，今年將繼續選擇一批高技術企業、重點發展企業和有條件上市公司進行股份期權試點，試點范圍將擴大至20家。
北京期股獎勵的對象主要是董事長和經理。經公司出資人或公司股東會同意，公司其他高級管理人員應以現金投入獲得股權形成經營者群體持股。經營者群體持股的比例一般為公司總股本的5%-20%。其中，董事長和總經理持股比例應占經營者群體持股總額的10%以上。
點評
北京期股制的主要特點是：
（1）以現金投入獲得期股。有關政策規定，經營者持股的出資額不得少於10萬元，期股份額以其出資額的1-4倍確定。企業如果有5000萬元凈資產，董事長持股額為5000萬總股本的1%即為50萬股，其出資額為50萬元，期股為50萬-200萬股。
（2）期股以既定價格認購，分期三年補入。假定A企業凈資產為4000萬元，摺合4000萬股，每股1元。董事長持股1%為40萬股，按1倍確定期股。三年內每年抵補13．3萬元期股。先用期股收入補，期股收入Κ期股總額（40萬）×凈資產收益率（假定為30%）Κ12萬元。還差1．3萬元，再用實股收入補，實股收入Κ實股（40萬）×凈資產收益率（30%）Κ12萬元。剩餘部分可享受投資收益。
北京期股制存在的問題：
（1）北京的期股更像是一種可預期的股票，與期權相去甚遠。
（2）期股變現實行3+2模式，即任期屆滿後二年才可變現，時間比較長，風險比較大。 責權對等針對性強1999年初，上海市委組織部、上海市國資辦、上海市財政局決定對國有企業經營者實施期股激勵制度。上海的期股激勵分兩種類型。一種是在國有資產控股的股份公司和有限責任公司中，經營者在一定期限內，經董事會批准購得或獎勵適當比例的企業股份；一種是在國有獨資企業，借用期權的形式，對經營者實施年薪以外延期兌現的特別獎勵。
點評
上海期股制有這樣幾個特點：
（1）方案設計比較細致，有針對性。如區分國有資產控股的股份公司、有限責任公司與國有獨資企業的不同情況，將期權激勵劃分為兩種不同的類型，並對其期股來源方式、內容作了相應規定。
（2）方案設計比較系統，考慮了各種利益因素之間的銜接，從激勵類型、對象、主體、途徑到期股獲取形式、數額、變現等都作了詳細規定。
（3）強調契約性，這個方案一直注重按照契約精神與合約內容來實施期股制，並對違約者嚴懲。它規定任期內未完成業績指標的國企經營者，期股分文不給，並扣除一定數額的個人抵押金。
（4）幾個特殊規定：上海的期股激勵對象是董事長及競爭上崗的總裁、總經理，武漢僅為企業法定代表一人，北京則為經營者群體；上海期股實行3+0模式即在經營者任期屆滿必須立即變現，不能延期，而北京實行3+2模式即期股在經營者任期屆滿兩年後才可變現。
上海期股制實施總的來看是比較穩健的，它存在的問題主要有兩個：
（1）有期權制的形而缺乏期權制的神，以權利為中心的期權制變成了以股票為中心的期股制；
（2）期股獎勵的總體水平比較低，其激勵作用難以發揮。
武漢國資公司對企業法定代表人實行年薪制，年薪由基薪收入、風險收入和年功收入三部分組成。其中，基薪收入是年度經營的基本報酬，按月以現金方式支付；年功收入是以前年度經營業績的累積報酬；風險收入是年度經營效益的具體體現，由國資公司根據經營責任書及企業實際經營業績核定，該部分收入中的30%以現金兌付，其餘部分轉化為股票期權（對於有限責任公司則轉化為股份期權）。
點評
武漢期股制的特點是：
（1）它實質上是年薪制的延伸，並不是真正意義上的股票期權。武漢國有資產經營公司對全資、控股企業法定代表人實行年薪制，年薪由基薪收入、風險收入、年功收入三部分構成。其中，風險收入的30%以現金兌付，其餘部分轉化為股票期權或股份期權。期股就成為年薪的一部分。
（2）武漢以兩種方法實行期股。一種是針對上市公司法定代表人的期股，一種是針對非上市公司法定代表人的期股。前者的期股由國資公司用企業法人風險收入的70%在股票二級市場上按該企業年報公布後一個月的股票平均價格購入，由國資公司鎖定、託管，按合約逐步變現。後者的期股由國資公司將企業法人70%的風險收入按審計確定的當年企業每股凈資產折算成持股份額。
（3）武漢期股制實施的風險較小。期股是由企業法人風險收入轉化來的，它不需要企業經營者支付前期的現金。
武漢實施期股存在的主要問題是：
（1）激勵對象范圍太小，只限於企業法定代表人一人。期股制若只激勵一人，而不是激勵若幹人（包括經營者群體、技術骨幹群體、管理者群體），其作用將是有限的。
（2）期股在薪酬結構中的比例偏低。美國企業家期權收入占年薪收入80%以上，武漢不到50%。比例偏低，激勵效應不大。

9. 2015年1月9號出台的股票期權是什麼意思能不能用簡單通俗易懂的話來解釋，怎麼交易的

期權就是種承諾，或者說就是您發個毒誓，發毒誓到某個時候，用發誓的價格買我的股票，或者用發誓的價格賣給我股票。我花錢買期權，就等於花錢買了您的一個毒誓。
例如稀哩嘩啦公司的股票現在是5塊錢一股。您指天發了個毒誓：3個月後，用6塊錢的價格把稀哩嘩啦股票賣給我，媽的，老子到時候不賣，生孩子沒屁眼。我看您發毒誓也不容易，承擔這么大的風險，所以作為補償，我給了您一塊錢，作為毒誓的價格。咱倆這種行為叫開倉。這種期權叫看漲期權，如果上漲，我就賺了。
3個月後，如果稀哩嘩啦漲到了8塊錢，我肯定要讓您兌現毒誓，您必須到市場上用8塊錢的價格買進股票，6塊錢賣給我，然後我轉手用8塊錢的價格賣掉，我凈賺8-6-1（買毒誓的錢）=1塊錢。您賠了8-6+1（我買毒誓給您的錢）=1塊錢。如果3個月後，稀哩嘩啦跌到了4塊錢，因為我有不允許您兌現毒誓的單方面權利，主動權完全在我，所以我肯定不願意6塊錢買您的股票，我宣布：這個毒誓解散，而且保證您即使不兌現，生孩子也有屁眼。我虧了1塊錢的買毒誓錢，您因為發毒誓白賺我1塊錢。哈哈，發毒誓也能賺錢。
在這三個月期間，例如過了1個月，您發現稀哩嘩啦在上漲，您感到很不妙。這時，正巧有個非正常人類也跑來發毒誓：2個月後，我用6塊錢的價格把稀哩嘩啦賣給買我毒誓的人。您老樂了，您立即買了這個非正常人類的毒誓。這時，您就不用承擔2個月後的風險了，您把風險轉給了那個非正常人類，讓他承擔生孩子沒屁眼的風險，自己出局了，這就叫平倉。
當然，稀哩嘩啦有可能下跌，我發現自己白花1塊前買您的毒誓。我也急了。於是我也開始指天發毒誓：2個月後，我用6塊錢的價格把稀哩嘩啦賣給買我毒誓的人！否則，生孩子沒屁眼！正好有個白痴願意買，我就趕緊把我的毒誓賣給了他。就等於我沒有了6塊錢買股票的權利，把這個權利賣給了那個白痴，我出局了。這也叫平倉。
反過來，您當時如果發毒誓3個月後，用4塊錢的價格買我的股票，也是這個原理。這種期權叫看跌期權。
媽的！這個世界太瘋狂了，現在都能靠發毒誓賺錢了！期權是由遠期和約轉化來的，這個就扯遠了，文字所限就不詳細說了。當然，交易所是很狡猾的，毒誓也不是想怎麼發就怎麼發的。發毒誓的股票價格和交割日期都是固定的。您必須按照固定的格式發毒誓。
期權用處很大，例如您是價值投資者，持有稀哩嘩啦公司的股票，您感覺該股票要下跌，以前只能賣股票。現在您可以買進一份看跌期權進行套保。如果過了幾個月，稀哩嘩啦真跌了，您一分錢也不少。如果稀哩嘩啦漲了，您無非虧了點買期權的錢。
簡單聊聊，供您參考。