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論山西票號之興衰
摘 要:票號被稱為現代銀行的「鄉下祖父」,英語中票號被稱為「Shangxi Bank」。今天我們更多關注的,不是它們輝煌的業績,而是它們在歷史長河中曾走過的興衰成敗,留給後人的思考。
山西票號存在的歷史背景
票號,又稱為票莊或匯兌庄,是舊中國的一種信用機構。
明末清初匯票作為匯兌的工具已有流行。乾隆、嘉慶以後,由於埠際貿易擴展,匯兌業務發展迅速,專營匯兌的票號應時產生。道光初年山西平遙縣日升昌顏料庄改組為日升昌票莊是最早的一家。其後,平遙、祁縣、太谷三縣商人繼起,將原來由商號兼營的匯兌業務劃出或重新集資設立票號。形成山西人獨占的一大新興行業,通稱山西票號。外國人稱之為山西銀行。
票號的產生同其他事物一樣,是由主客觀條件決定的。就客觀條件——即背景來說,是在明末清初國內商品經濟發展的大環境中和民間書信不通的歷史結束的時刻產生的。具體來說是:明末清初,中國資本主義有了一定的發展,工商業進入工場手工業和大商業發展階段,資本的所有權與經營權實現了分離;商品經濟的進一步發展,工商業出現了自有資本與生產經營所需資本不平衡的矛盾,即經營資本的困難。工商業為尋求解決資本困難的途徑,企業之間相互以商品形態提供信用,從而發生了商業信用,並有了工商匯票的流通;商業信用可以調節某些企業的暫時資本困難,但充其量不過是工商業自有資本的充分利用,並不增加工商業資本的總量,所以商業信用不能完全解決工商業經營資本的困難,向社會提出信用支持的需求,從而在康熙、乾隆年間發生了銀行業——賬局,為工商業發放貸款和辦理存款。賬局發生於京城、冀、晉等地區。沒有賬局的地區,江南典當鋪為糧、棉、絲商人押物貸款;廣州上岸,外商借款給華商。這說明,工商業經營資本困難和需要社會提供借貸的普遍性。典當鋪雖「子息取輕」為糧棉絲商提供貸款,但它最後並未轉化為銀行。
乾隆嘉慶以來,商品生產和商品量都有了相應的發展,因此國內貿易和國際貿易發展較快,年度之內有大量的貨幣在各城鎮間流轉,依舊沿用著起鏢運現的結算方式。按說,大量貨幣的運來運去,商人是會要求改變運現方式為匯兌方式的,可是賬局只經營存款業務而不經營匯兌業務,故而賬局只設在一城一地沒有分支機構。這是因為,國內民間尚處在書信不通的歷史時代,故不具備經營匯兌業務的條件。
嘉慶道光年間,伴隨商品經濟的發展,大商業普遍實際著總分號制,以及出外經商做工人群增加,通訊成為社會的普遍要求,從而促成民信局的產生和發展,結束了我國民間書信不通的歷史,為銀行業經營異地匯兌業務是供了條件。民信局由浙江寧波商人創辦和主要經營,發生於「嘉道年間」,傳遞書信之外,也捎寄包裹和少數銀錢。民信局實行分支機構制,一家信局在許多城鎮設庄,一個城鎮有民信局幾家到一二十家,故而能郵通天下。
這就是票號產生的最主要的背景。在這種背景下,山西平遙縣商人繼承工商匯票的經驗,於19世20年代(或道光初年)創辦了中國第一家山西票號——日升昌。
山西票號邁向輝煌的成功經驗
一、 明確的產權和公司治理結構
晉商當然不懂什麼現代企業理論,但票號作為一個企業,其制度設計卻與這套理論有許多不謀而合之處。
現代企業理論強調,企業的效率來自產權明晰,而且最有效的產權形式是股份制。票號實行的正是股份制,票號的資本稱為銀股,分為正股與副股。正股是原始股,即初始的投資,通常由多個投資人出資。每股高者有1萬兩銀子,低者有2000兩銀子,中間有5000兩銀子。股東多者有20多個,少者也有近10個。例如太谷志誠信共有21個股東。在這些股東中有一家最大,稱為大東家。正股中還有倍本銀和護本銀,由原有股東所分的紅利轉化而來,以便增加資本,防範風險。正股不拿利息,只參加分紅。銀股中的副股是由東家、大掌櫃及其他高層管理人員的分紅轉化為股份,但副股只拿利息,不參與分紅,相當於向票號的貸款。由這種資本結構可以看出,它已經具備了現代股份制的兩個特點。股權多元化和股權相對集中。在票號中代表所有者決策的是大股東,其他股東僅是參與分紅。
票號實行完全的兩權分離,即所有權與經營權的分離。東家作為所有者只管兩件事:任命大掌櫃(總經理)和主持3-4年一個賬期的分紅,不參與票號的經營與管理(山西人把這種東家稱為「甩手掌櫃」)。有些票號在東家與大掌櫃定的合約中還明文規定,東家平時不準去票號,不能向票號推薦人員,東家的三爺—少爺(兒子)、姑爺(女婿)、舅爺(小舅子)——不準進票號從業。這些規定旨在限制東家對實際經營管理的干預。東家最主要的責任就是選一個德才兼備的大掌櫃,然後全權授權經營。這體現了「疑人不用,用人不疑」的原則。這種全權授權使票號出現了一批極為優秀的職業經理人。在這種委託——代理關系下,東家承擔無限責任,大掌櫃有經營管理實權,但不承擔經營中的風險。這也決定了東家在選擇大掌櫃時是極為慎重的。在票號的歷史上,選人不當的事基本沒有發生過。
在大掌櫃選定之後,就由大掌櫃選擇並組成自己的管理團隊。大掌櫃是票號經營管理的最高領導,全權處理號內外事務,既有決策權,又有執行權,包括內部制度的制定與執行、人員的選用、分號的設立與管理、資本調度及其它決策。大掌櫃下設二掌櫃,協助大掌櫃處理全號事務,尤其是內部制度實施以及員工的考勤、生活安排等事務。有些票號還設有三掌櫃,協助二掌櫃工作,主要負責櫃台(即對外)業務。這三人屬於高級管理層,是票號管理團體的核心,但以大掌櫃為中心。
為了適應票號在全國甚至外國進行業務的需要,在總號之下又設分號(亦稱分庄)。分號的設立由大掌櫃決定,人員由總號派出。但分號並不獨立從事業務,僅僅是整個票號這盤棋上的一個棋子。其業務由總號調度,也不單獨考核分號的業績。這表明,票號採用了垂直式管理的集權組織模式。這是因為票號的原則是「酌盈濟虛,抽疲轉快」,以加速資本的流轉與運營。業務多為「南銀北存」,即吸收北方達官貴人的存款,到南部商業發達地區放貸。票號實行垂直式集權管理與它們的業務特點是一致的。這就是現代組織行為學中所講的戰略目標決定組織架構。
二、採取科學的內部管理制度
票號在全權授權經營的治理結構下,沒有出現過銀號經理人貪污、攜款私逃或其他機會主義行為。這在世界企業史上也是一個奇跡。這個奇跡的出現首先在於有一套嚴格的管理制度。這套制度包括對員工的管理,財會制度、防偽制度,以及相應的督察制度。
票號中對員工的管理是極為嚴格的。這包括進入票號要有鋪保(由與票號有業務關系的店鋪提供擔保),擔保者對被擔保者負全責,以及嚴格的規章制度。票號要求員工「重信義,除虛偽;節情慾,敦品行;貴忠誠,鄙利己;奉博愛,薄嫉恨;喜辛苦,戒奢華。「這種要求還明確為「十不準」:不準攜帶家屬,不準嫖妓宿娼,不準參與賭博,不準吸食鴉片,不準營私舞弊,不準假公濟私,不準私蓄放貸,不準貪污盜竊,不準懈怠號事,不準打架斗毆。違反者開除,不僅本票號,而且同行亦永不錄用。這種對人的管理強調了員工的身份等級和對員工的人身控制。也許它不符合現代以人為本的觀念,但在當時的歷史條件下是允許的,也是有效的。
票號有一套相當完善的財務制度。晉商的簿記制度是由明末清初山西思想家傅山先生創立的龍門賬。它把全部商業活動按性質、渠道劃分為進、繳、存、該四類,分別設立賬簿核算。「進」指全部收入,「繳」指全部支出,「存」指包括債權在內的全部資產,「該」指包括投資在內的債務。其原則是:進一繳二存一該,或者該十進二存十繳。賬目的平衡稱為「合龍門」,故有龍門賬之稱。這一套會計賬目在本質上類似義大利人創立的會計體系。票號的財務賬目是在此基礎上形成的,但賬目更為詳細。賬目總體上分為作為原始記錄的流水賬,分門別類的分類賬(這種賬按門類又分為20餘種),以及記載現金來往的現金賬。同一筆經營活動分別記入不同賬目中,互相核對就可以防止內部人貪污等行為。1879年山西大旱,有外地捐款1萬兩由三晉源匯至太原的一家小票號百興源,官府未及取出,被該號王鑒、車躍龍、賈世源私吞,此事在1883年查賬時查出。這表明票號的財務簿記制度是有效的。
票號實行「認票不認人,見票即付」的原則。為了防止假冒設計了一套防偽制度。這套制度包括精心印製匯票,如蔚泰厚的匯票由平遙一處印製,綠線紅格,並有水印「蔚泰厚」三字;票紙有數,如有報廢必報總號備案;書手固定,由一人書寫,筆跡可辯;附加暗號,這種暗號類似今天的密碼,又稱密押制,其原則是「月對暗號,日對暗號,銀總暗號,對自暗號。」用「謹防假票冒取,勿忘細視書章」這十二個字分別代表12個月,用「堪笑世情薄,天道最公平,昧心圖自利,陰謀害他人,善惡終有報,到頭必分明」這30個字代表30天;用「生客多察達,斟酌而後行」代表1到10,用「國寶流通」代表萬千百十。對自暗號是再加一個暗號,如在匯票上寫「謹慎生盤」。這種暗號還定期更換,以免泄密。這種制度既保證了業務暢通,又防止了外部人造假詐騙。
為了保證這些制度的實施,票號中還有相應的督察制度,包括分號定期向總號匯報工作,既可以使總號了解各地情況,便於決策,又可以考察下面的工作,還包括總號派人去下面各分號考察業務和員工的業績、紀律等狀況。
這些制度保證了票號的成功。
三、注重對人才的培養和有效的激勵機制
制度要人執行,業務要人去做,企業說到底還是要有德才兼備的人。鼓勵這些人去努力工作要靠激勵機制。票號的成功亦不例外。
票號的用人原則可以概括為三條:用鄉不用親,即所有人員一定是山西人(以祁太平為主),既可防止家族管理的弊端,又可用鄉親關系實現同心同德;德才兼備,尤其重視職業道德;必須有鋪保,作為對員工的一種制約。
在票號中最重要的是大掌櫃。大掌櫃由東家親自選定。東家對大掌櫃人選要多方考察,包括若干次面談。東家對德才兼備的人才極為重視,發現人才不惜代價。在晉商票號中有一批優秀的職業經理人,如日升昌的雷履泰、蔚泰厚的毛鴻翎、蔚豐厚的李宏齡、大德通的高鈺等,以今天的眼光看也是相當優秀的。
票號的管理骨幹都是自己通過學徒制培養出來的。在選拔時就十分嚴格,如志誠信招收學徒的標準是:15-20歲之間,身高5尺,家世清白(三代無從事不良職業者),五官端正,毫無殘缺,語言清晰,口齒伶俐,舉動靈敏,善珠算,精楷書,與票號有業務關系的店鋪擔保。進號要經過面試與筆試。學徒為期3年。第一年干雜活,以考察品德為主;第二年學習業務,包括文化、寫字、珠算、票號業務、騎馬、蒙古語等;第三年跟師傅跑業務,在實踐中學。票號內的許多中高層管理人員都是這樣一步步提升上來的。他們忠於票號,忠於職守,且精通業務,保證了票號成功。
票號極其重視激勵機制。員工的待遇包括生活的供給制、薪金、休假以及獨特的身股制。員工除假期外平時吃住在票號內,一日三餐水平相當高,衣著或由票號發,或給以現金補貼,日用品和度假的旅費亦由票號支付。薪金是讓員工養家的,一般學徒期滿後即可領取,從年薪2兩或4兩銀子起,最高可至100兩銀子。據太谷協或乾的記載,100兩和10兩以下者並不多,70兩者占員工的三分之一。這在當時已可維持小康的生活水平。
票號中最有特色的激勵機制是身股制。身股制就是全員分紅制,它把票號的整體利益與員工的利益緊密聯系在一起,使員工為票號的利益而努力工作。票號員工還有休假待遇。
這些有效的選人、培訓人和激勵機制也是票號成功的重要原因。
山西票號走向衰敗的主要原因
一、戰爭、貨幣、政治是影響票號興衰存亡的三大外部因素
從全部中國近代金融歷史的發展演變來看,戰爭、貨幣、政治(政策)是影響金融業興衰存亡的三大外部原因。
票號的發展在「八國聯軍」侵入和辛亥革命風暴中受到的戰爭炮火和政治變革的猛烈沖擊,對它造成了巨大創傷乃至致命打擊。庚子之變後,山西票號雖還有過一次恢復性的興隆,但這終究不過是「迴光返照」,內部受損壞程度已經相當可觀,勉強支撐了10年,到武昌起義成功,清朝統治被推翻,民國政府成立,它所有的特權和優勢均不存在,就再也支撐不住這一大廈的傾塌。
政治變革對金融業影響如此之大,但為什麼性質相似的上海錢庄並沒有因此而全面崩垮。這是因為錢庄並不象山西票號那樣依附於清朝政府。票號結納官吏,與政府關系密切,一旦革命爆發,政府的存款、匯款停止,匯兌協餉等無法再承做,資金來原斷絕,而另一方面貸款不能收回,貸款只重個人信用不講究物質抵押的風險完全暴露出來。既喪失了營業基礎,又復遭受巨大的賠累和虧損,等待票號的就只有淘汰和消亡的命運。
再上溯到太平天國時期,因戰爭阻滯,使各省應解京都的銀兩銀元無法運到北京,清廷才允許票號承匯官款,這實際是為票號帶來了新機遇。它由此擴大了營業規模,並由此建立和加深了與政府及官吏的特殊關系,票號又興盛了數十年。說結納官吏、與現政權關系密切是它興盛的原因,也是它終於消亡的根緣,是合乎邏輯的推斷。
二、 山西票號制度不可客服的局限性
山西票號走向失敗的原因是多方面的,其中的原因很多,有太平天國的影響,有第二次鴉片戰爭的打擊,有甲午戰爭的摧殘,有外國銀行的排擠,也有自身內部的競爭。然而,很重要的一點,甚至是最根本的一點在於,山西票號的制度中,有其不可克服的局限性,以致於不能適應此後社會的發展。這種局限性可歸納為以下幾個方面:
首先,山西票號一般均採用無限責任制,這是其衰敗的主要原因之一。實行無限責任制,就意味著資本家以其全部的家產做為票號債務的擔保。一旦出現資不抵債的情況,資本家極可能一貧如洗,永世不得翻身,這使得其抗風險能力十分薄弱。而且,它實行聯號制,與其它的產業有密切聯系,更增加了導致其經營風險外部因素的多樣化與復雜化。票號一旦破產,涉及面極廣,會影響許多其它股東和工商業實體。
第二,山西票號雖然做到了所有權與經營權的分離,但卻沒有形成更為科學合理的票號內部權力均衡機制。在總經理負責制的家長制特色下,總經理會擁有威脅到票號前途、從而威脅到股東利益的權力,但股東則只能依靠解聘做為懲罰手段。這種二元的權力制約機制很難達到一種合理的均衡。在以後的發展中,由於封建制的影響,沒有能夠進一步向三元制極力制衡結構發展,也正是其制度的失敗性所在。
第三,各個票號各自為政,難以聯合起來組成具有較強抗風險能力的大金融集團,而且資本量小,所以競爭力就很弱,無法與後起的銀行抗衡。各票號由於顧及到自身的利益,只把其他票號作為競爭對手對待,很難產生一種向心力。同時,由於單個的票號資本小,但業務量小,在採用無限責任制的情況下,很容易出現經營危險。所以,加上清末這個戰亂紛爭的時期,其迅速倒閉就成了不可避免的事情。
另外,山西票號總部偏居一隅,信息佔有量少,反應遲緩,也是它的弊端之一。它與封建官僚集團千絲萬縷的聯系, 使得其受政局影響也很大。這一切就成為山西票號自身不可克服的缺陷。到清末,時代發生大變動,而舊式票號卻依然只看到票號表面的繁榮,沒有能主動地順應社會改革對近代沿海銀行管理體制進行積極借鑒,以求自存,進行自我革新。這樣,山西票號終因守舊的組織形式和經營方式而為時代所淘汰。
票號存在的歷史不到100年,真正的輝煌也就是30多年。在當時歷史條件下,我們也不能希望票號成為現代企業,它有其本身無法克服的時代局限性和弱點。許多使它成功的因素也成為使它走向衰亡的因素,但票號這位「鄉下祖父」的許多做法仍值得我們借鑒。越走近票號,你就越會覺得它是一筆可貴的精神遺產。
參考書目
陳其田:《山西票莊考略》,商務印書館,上海,1937。
楊端之:《清代貨幣金融史稿》,三聯書店,北京,1962。
孔祥毅:《金融貿易史》,中國金融出版社1998年6月版。
黃鑒暉:《山西票號史》,山西經濟出版社1992年8月版。
陳其田(台):《山西票莊考略》,華世出版社 「中華民國67年」2月台一版。
張國輝:晚清錢庄和票號研究[M].中華書局,1989.
明代會票制度和山西票號的關系[A].山西地方研究[C].第二輯。
五、賬簿制度
組織完備,登記詳密。賬簿多至十幾種
萬金賬(東伙開辦合同、股利分配等)、
流水賬(借貸、匯款、雜支、匯費、利息,與各 庄來往匯款)、
老賬(即流水分類記)、
浮賬(即活期存款)、匯兌賬、存款賬、
放款賬及各地往來總賬、本埠往來總賬。
【我國會計發展史】
同世界上許多國家一樣,我國的會計發展經歷了原始記錄計量、單式簿記和復式簿記三個主要的階段。大約在西周王朝前後,我國進入了單式簿記階段。
根據《周禮》記載,早在西周時代,就已經建立起一套完整的會計工作組織系統,有"司會"、"司書"等會計官員專門從事會計工作。職內、職歲和職幣等會計官員分別記錄收入、支出和結余會計賬簿。並建立了定期會計報表制度、專倉出納制度、財物稽核制度等。
東漢及以後,我國逐步形成了一套以"四柱清冊」為核心的記賬算賬會計方法。在11世紀,中國的會計方法在當時世界上依然具有先導性作用。
進入12世紀後,南宋的"審計院"設置,以及明朝的"都察院制度"、財物出納印信勘合制度、黃冊制度,以及繼承兩宋之制所實行的《會計錄》編纂制度與錢糧"四柱清冊"編報制度等,也依然閃爍著中式會計的歷史光輝,為世界會計史研究者所肯定。
公元1O世紀至15世紀中葉,隨著封建經濟的發展和資本經濟萌芽在沿海地區的出現,中國的民間會計也有了一定發展,在此期間,不僅以"四柱結演算法"為核心的中式會計的方法體系建立完善,而且賬房組織制度已經形成,故中式會計在當時世界會計發展史上依然佔有一定地位。明末清初還出現了以四柱為基礎的"龍門賬法"和"天地合賬法"等記賬方法。
從15世紀中葉起,中國開始在政治、經濟、文化及科學技術方面落後於西方國家,自此,文明古國的會計佔主導地位的時代過去了,近500年左右的世界會計史一直朝著西方經濟發達國家佔主導地位的方向發展。新中國建立後,特別是改革開放以後,中國的會計在吸收西方會計精華的同時,自身取得了長足的進展,假以時日,中國會計一定能重現歷史的輝煌。
考察百年的會計歷程
時無論遠近,地毋分南北,凡粗通會計者,成知會計言行在記賬、並賬事務上;
計較世紀的會計結果:
民弗別內外,人莫辨長幼,凡研習會計者,皆曉會計思維於復式、平衡關系間。
國仿效會計常用公式之形式,草擬會計演變進程及其成就之構成要素,計六項,曰:
會計實績:在特定時日反映出的通過專業行為取得的會計工作成果,為國民經濟發展提供的專業貢獻以及由此產生的社會影響的綜合狀態。
會計學術:指導會計行為的專業理論。
會計規范:制約會計行為的專業行事標准。
會計變革:一定時期內會計行為綜合變化的結果。
會計進步:促進會計取得優異成果,為社會經濟提供良好貢獻以及由此產生積極社會影響的會計專業行為。
會計弊端:阻礙會計取得工作成果,為社會經濟提供劣質貢獻以及由此產生消極社會影響的會計專業行為。
在上述六要素中,會計實績、會計學術、會計規范等要素、從靜態方面反映著特定日期社會經濟生活中的會計狀況,代表了特定日期會計的一般水平。會計實績狀態與同時的會計學術、會計規范水平相匹配,特定的會計實績狀態為與之同時存在的會計學術、會計規范水
平所制約,而會計學術、會計規范則決定著同時的會計實績狀態。其中:會計學術的豐富、發達程度在專業理論和技術意義上引導、指導會計行為的發展趨勢,從而決定著同時的會計實績狀態;而會計規范的涵蓋、健全程度則在行事標准和操作依據意義上約定、判斷會計行
為的正確和有序,從而決定著同時的會計實績狀態。上述諸要素間的相互關系可表述為:
會計實績=會計學術十會計規范
六要素中的會計變革、會計進步、會計弊端等要素,從動態方面反映著一定時期社會經濟生活中的會計發展狀況,代表了一定時期內會計的變化程度。會計變革情況取決於同時期的會計進步和會計弊端兩要素的共同作用,一定的會計變革結果被與之同期存在的會計進
步、會計弊端程度所左右。其中:會計進步在促進會計為社會經濟發揮積極作用的意義上,推動著會計與社會進步相適應地同步健康發展,從而決定著同期的會計變革情況;而會計弊端則在阻礙會計為社會經濟履行應有職能的意義上,導致會計與社會進步不相適應,甚或出現與社會發展相背離,從而決定著同期的會計變革情況。上述諸要素間的相互關系可表述為:
會計變革=會計進步—會計弊端
縱觀百年的會計歷程,會計的每一進、退步伐,無不驗證著上述諸要素的存在及其相互關系。例如:20世紀30年代,面對著社會經濟的迅速變化,植根於長期自然經濟基礎之上的中式簿記面臨著西式復式簿記嚴峻的挑戰和沖擊。有鑒於此,會計界的有識之士發起改良中式簿記運動,對傳統的中式簿記首次考察其歷史,分析其現狀,肯定其可用,剔除其不利,並參以西式復式簿記的精華,形成對中式簿記的系統總結與改良,重塑為集中式、西式簿記長處於一身的改良中式簿記。一時間,習者似潮,從者如流,亦為後來推行西式復式簿記奠定了堅實的社會基礎。此乃由會計進步而致會計變革修得善果、及致會計實績獲積極狀態之證明。再例如:20世紀60年代,「文化大革命」歷經十載,社會生活失序,人民思維單一,法治盪然無存,經濟瀕於崩潰。於會計領域:理論研究空白,規范大破不立,運行秩序失調,操作缺依乏據,基於此,會計幾致癱瘓。此乃由會計倒退而致會計變革終獲惡果、累致會計實績處消極狀態之證明。
古訓有雲:以史為鏡,可以知興替(李世民《舊唐書。魏徵傳》);故典言道:前事不忘,後事之師(《戰國策。趙策一》);西哲亦稱:讀史使人明智(Histories make men wis)(F.Bacon《Essays》)。值此世紀更替之際,反顧百年會計歷程,咀嚼個中辛甘滋味,以此告慰昨天、啟迪來日,堪為益事!
今試以百年會計進程為對象,揭其犖犖大者,赫赫顯者,借用世紀憑證、世紀賬簿和世紀報告的形式,連綴成文,以為中國世紀會計之回顧。
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深南光A(000043)深紡織A(000045)泛海建設(000046)* ST康達(000048),德賽電池(000056)* ST賽格(000058)遼通化工(000059),中金(000060),(000049)深天馬一個
方大A(000055)深國商農產品(000061)(000050)
北方國際深圳華強(000062)中興通訊(000063)(000065)長城電腦(000066),華僑城A(000069)特發信息(000070)
海王生物(000078),鹽田港(000088)深圳機場(000089),深天健(000090)廣聚能源成股份(0??00096),中國中信海直(000099)
* STTCL(000100)(000151),豐原葯業(000153)川化股份(000155)* ST許繼電氣(000400)冀東水泥(000401)嘉瑞(000156)中聯重科(000157)
國際實業常山股份(000158)(000159)絲綢股份(000301),金融街(000402)華意壓縮(000404)勝利股份(000407) ST玉源(000408)ST泰格(000409)沉陽機床(000410)(000411)
* ST寶石A(000413),東阿阿膠,南京中北(000421)(000415)健特生物(000416)銅城集團合肥百貨(000417)小天鵝A(000418)(000419)
吉林化纖(000420),湖北宜化(000422),晨鳴紙業(000423),徐工科技(000425)大地基礎(000426)
華天酒店粵高速A(000429)(000488)* ST丹(000498)鄂武商A(000501),綠景地產(000502)
海虹控股(000503),珠江控股(000505)粵富華(000428),賽迪傳媒(000504)(000507),金路集團(000510)(000511)巧妙
韓國明珠集團(000513),渝開發(000514)攀渝鈦業(000515)新世紀集團(000516),四環生物(000518 )銀河動力(000519)
長航鳳凰(000520)A(000522),白雲山,廣州市A(000531),紅太陽浪奇(000523)東方賓館(000524)(000525)旭飛投資(000526) BR />美的電器(000527),柳工(000528)大冷股份(000530)穗恆運力世紀中天股份(000532),萬家樂(000533)
汕頭市電力甲(000534)廣宇發展(000537)雲南白葯( 000538),粵電力A(000539)(000540),佛山照明(000541)
安徽省電力(000543)中原環保(000544)* ST吉葯(000545)光華控股(000546)A(000547)湖南閔孵罰投資(000548)
江鈴汽車(000550)創元科技(000551),靖遠煤電(000552)沙隆達A(000553)泰山石油(000554)* ST太光(000 555)
ST銀廣夏(000557)萊茵地產(000558),萬向錢潮(000559),渝三峽A(000565)(000560)海南省葯物昆明百??大店一個宏源證券(000562)陝國投A(000563)
西安民生(000564)(000566)(000567)海德股份,瀘州老窖(無錫威孚,海馬股份(000572),新大洲A(000571)000568)* ST長鋼(000569)
蘇常柴A(000570)岳宏源A(000573)Guangdongganhua(000576),高科(000581),東北電氣(000585),匯源通信(000586)黔輪胎A(000589)紫光古漢(000 590)的
桐君閣(000591)大通和天然氣(
北海港(000582)舒卡股份(000584)天津宏峰(000593)000594)西北軸承(000595)藍星清洗古井貢酒(000596),東北制葯(000597)
(000598)( ,青島雙星000599)建投能源(000600)韶能股份(000601綿)金馬集團(000 602)* ST威達(000603)
* ST維多利亞城(000605),青海明膠(000606)華立葯業(000607)陽光股份(000608)股西安旅遊(000609)湖北金環(石油濟柴(000617),海螺型材(000 619)000 610),焦作萬方
時代的科學和技術( 000611)(000612)(000615),億城股份(000616)
遼寧撫順天茂集團(000623),長安汽車(000625)如意集團(000626)(000627)高新發展(000628)攀鋼鋼釩( 000629)
銅都銅業(000630)三木集團(000632),英力特(000635)風華高科金德發展(000636)(000639),格力電器(000651)金嶺礦業/>泰達股份<br鎢(000652)(000655),ST東源(000656)高新(000657)珠海中富(000659)長春高新名流置業永安林業(000661)的
索芙特(000662)(000663)武漢塑料(000665 )經緯紡機(000666)(000667)領先科技(000669)
陽光發展(000671)* ST銅城(000 672)(000 673)* ST大水思達高科(000676),山東海龍(000677)襄陽軸承(000678)
大連友誼(000679)山推股份(000680),ST遠東(000681)的東方寶新能源(000690)ST寰島(000 691)電子(000682)天然鹼(000683)公眾科學與技術(000685)
保定天鵝(000687)* ST惠天(000692)濱海能源(000695)咸陽偏轉(000697)
沉陽化工(000698)模塑科技(000700),廈門信達(000701)正虹科技(000702)世紀光華(000703)浙江震元(000705)
雙環科技(000707),中冶特鋼(000708)唐鋼股份天倫置業(000711)(000709)天興儀表(000710)錦龍股份( 000712)
豐樂種業(000713)企業中興通訊(000715)* ST南控金果實業(000716),韶鋼松山(000717),蘇寧環球(000718)魯能泰山(000720)
飲食西安(000721??) (000722)* ST東方A(000725)魯泰A(000726),東中國科學和技術(000727),燕京啤酒(000729)
四川美豐(000731),振華科技(000733)* ST羅牛(000735 )南風化工(000737),ST宇航(000738)普洛康裕(000 739)
長城(000748),鋅業股份(000751)西藏發展(000752)漳州發展(000753),山西三維(000755)新華制葯(000756)
* ST方向(000757)色股份(000758)武漢中百(000759)博盈投資(000760),本鋼板材(000 761),西藏礦業(000762)
通化金馬(000766)電源漳澤(000767)西飛國際(000768),核科學與技術(000777),新興鑄管(000778)ST派神(000779)
ST平能(000780),美達股份(000782)武漢中商(000 785)北新建材(000786)* ST創智(000787)西南合成(000788)
中國武夷江西水泥(000789),華神集團(000790)西北化工(000791),鹽湖鉀肥(000792)(000793),太原剛玉(000795)華聞傳媒
寶商集團(000796)(000797)四??川湖山,水漁業(000798),一汽轎車(000800)(000801),北京旅遊(000802)
金宇車城(000803)銀河科技(000806)雲鋁股份(000807),中匯醫葯(000809),中國華潤錦中國(000810)(000811)
陝西金葉(000812)天山紡織( 000813)美利紙業(000815),江淮動力(000816)錦化氯鹼(000818),岳陽興長(000 819)
金城股份(000820)京山輕機(000821)山東海化煙台冰輪( 000822),超聲電子(000823)太鋼不銹(000825)合加資源(000826)天音控股
東莞控股(000828)(000829),關鋁魯西化工(000830)(000831)(000833)四川聖達
鑫茂科技(000 836)秦川發展(000837),中信國安(000839)承德露露(000 835)貴糖股份海印股份,唐山陶瓷(000856),五糧液(000858)(000859)順鑫農業 - 國風(000848)華茂股份(000850)高鴻股份(000851)
江鑽股份(000852)(000860)(000 861),
銀行星能源(000 862)*安凱ST商務(000863 )(000868),張裕A(000 869)的吉他電股份(000875)新希望(000876)的
天山股份(000877)大連國際,雲南銅業(000878)ST巨力(000880)(000881)華聯股份( 000882)三環股份(000883)
海南高速(000886),ST三腳架(000887),峨眉山A(000888)渤海物流(000889)法爾勝(000890)廣州冷卻器
(000893)雙匯發展(000895, )津濱發展(000897)鞍鋼股份(000898),贛能股份(000899),現代投資(000900),航天科技(雲內動力(000903)000901)
服裝(000902)廈門港務(000905)源技術(000909)亞太科技(000910)南寧糖業瀘天化(000912)(000911)
錢江摩托山大華特(000913),電廣傳媒(000915),中國北高速(000916)(000917)(000 919) BR金陵葯業/> * ST匯通(000920)ST科龍(000921)* ST阿繼(神火股份(000933),四川雙中關村(000931)華菱(000932)000922),一汽夏利復興科學與技術(000926)(000927 )的ST吉他炭(000 928)
黃河蘭州(000929)豐原生化(000930)凱迪電力(000939)南天紫光股份的馬金牛能源(000935)
華西村(000936) (000937)(000938)(000948),新鄉化纖(000949)
建峰化工(000950)中國重廣濟葯業(000952)河池化工(000953)欣龍控股(000955)巴士(000957) BR />東方了熱火(000958)首鋼股份(000959),錫業股份的蒸??氣(000951)(000960)大連金牛(000961),東方鉭業(000962),華東醫葯(000963)* ST
長源電力(000 966)上風(000967)煤氣化(000968)安泰科技(000969),中科三環(000970)湖北邁阿密浪潮信息(000973)春暉股份(000976)(000977)(000979)
桂林旅遊(000978) ST科苑股份,金門,馬祖(000980)(000971)
新中基(000972),佛塑股份西山達德利福建電力煤能源(000983)大慶華科(000985),廣州友誼(000987)的勞動者(000988)(000 989 )誠志股份(000990)(000993)皇台酒業(000995)股(江蘇瓊花(000996),新世界(000997)隆平高科(000998)
宗申動力(001696)豫能控股(001896)新(002001)002002)偉星股份(002003),華邦制葯(002004)
德豪潤達(002005)精工科技(002006)華蘭生物(002007)大族激光(002008),天奇股份(002009)的傳輸股份(002010)
盾安環境(002011)霞客環保永新股份航空精密機械凱恩股份(002012)(002013)(002014)(002015)威爾科技(002016)
東信和平(002017)華星化工(002018)鑫富葯業(002019)京新葯業(002020)股份捷克分公司航天電器(002021)蘇寧電器(002024),生物(002022)在
海特高新(002023)(002025)山東威達(002026 )七喜控股(002027蘇泊爾,巨輪股份),思源電氣(002028)
七匹狼(002029)達安基因(002030)(002031)(002032),麗江旅遊(002033),美欣達(002 034) BR />華帝股份(002035),科科技(002036)久聯發展黔源電力(002039)南京港(002037),雙鷺葯業(002038)(002040)
登海種業(002041)飛亞股份寧波華翔(002042)兔寶寶(002043廣州)江蘇三友(002044)國光(002045)軸/>成霖股份(002047)(002048)晶源,研究和技術(002046)電子(002049),三花股份(002050),上海浦東發展銀行(600000),中國國際貿易中心,邯鋼(600 001)
:ST東北部(600003)白雲機場(600004)武鋼股份(600005)東風汽車( 600006)(600007)首創股份(600008)
上海機場(600009)安徽皖通高速公路包鋼股份(600010)華能國際(600011)(600012),華夏銀行(600015)民生銀行(600016)
上港集團(600018),寶鋼股份(600019)(600020)上海電力(600021)濟南鋼鐵和鋼鐵(600022)中海發展(600026)
華電國際(600027)中國南方航空(600029中原高速)中信證券(600030)三一重工(600031),福建高速(600033)楚天高速(600 035)
中國招商銀行(600036)歌華有線(600037)哈飛股份(600038),四川路橋(600039 )中國聯通(600050)寧波聯合(600051)
* ST廣廈(600052),黃山旅遊(600054雙鶴葯業),萬東醫療(600055)(600056)在技術貿易中江地產(600053)夏新電子( 600057)
海信電器辜迂鵝龍山,五礦發展(600058)(600059)(600060)紡投資(600061)宇通客車(600066)冠城大通(600062)皖維(600063)
南京高新技術科技(600064)* ST聯誼(600065)(600067)葛洲壩(600068)銀鴿投資(600069)
浙富潤(600 070)鳳凰光學(600071),江南重工(600072)上海梅林股份(600074 )(600073),新疆天業(600075)
ST華光(600076)國能集團(600077)澄星股份佟仁堂(600085)(600078),人福科技(600 079)* ST金花(600080),東風科技(600 081)
海泰發展(600 082)* ST博信(600083)* ST新天(600084)東方金鈺(600086)(600087)
南京水運電視傳媒(600088)特變電工(600089),ST啤酒花(600090)科技(600 091)* ST禾嘉明日(600 093)* ST華源(600094)</哈爾濱高科技(600095),雲天化(600096),華立科技( 600097)廣州控股(600098)林海股份(600099)同方股份(600100)
* ST星(600101)萊鋼股份(600102)青山造紙行業(600103),上海汽車(600104)永鼎光纜(600105)重慶路橋(600106)
美爾雅(600107)甘肅亞盛實業(600108)成都建投(600109)(600110)稀土中科英華高科(600111)長征電氣(600112)
浙江東方(600113)東睦股份(600114),三峽水利(600116)西寧特鋼,中國東方航空(600115)(600117),中國衛星(600 118)
長江投資(600119)鄭州煤電浙江東方(600120)(600121)宏圖高科(600122),蘭花科創(600123)(600 125)鐵龍物流
杭鋼股份(600126)金健米業(600127)弘業股份(600128)太極集團(600129)( 600130)岷江水電波導股份(600131),
重慶啤酒(600132)ST道博中青旅(600136)* ST浪莎(600137)(600138)* ST棉高(600139)興發集團(600141)
金發碧眼的科學與技術(600143)四維瓷業(600145)長春一東(600146)(600148)(600149)(600150)股份
建通華盛維科精華(600152)中國船舶,中國航天機電(600151)建發股份(600153)* ST寶碩(600155)(600156)(600 158)的股份體育產業
大龍地產(600159),巨化股份(600160),香江控股,天壇生物(600161)(600162)福建南紙(600163)寧夏恆力(600 165)
福田汽車(600166),沉陽新(600167)太原重工武漢控股(600168)(600169)上海建工(600170)上海上海貝嶺(600 171)<BR /黃河旋風(600172)美都控股(600175)中國玻纖(600176),雅戈爾(600177)東安動力(600178)黑貓股份(600 179)</九發股份(600180)生益科技(600183)新華光(600184)海星科技(600185),蓮花味精(600186),兗州煤業(600188)
吉林森工(600189)錦州港(600190)中國擁有實業(600191),長城電工(600192),中牧股份( 600 195)
復星醫葯(600196)創興科技(600 193)(600 197),伊力特(600198)金種子酒(600199)江蘇省和江蘇寶股份(600 200)* ST唐的金隅集團(600 201)
空調硅福日電子(600203)(600206)* ST安彩(600207)(600208),ST羅頓(600209)
紫江企業(600210)江泉實業(600202)研究部(600 212)ST亞星(600213)長春經開(600215),浙江醫葯(600216)* ST秦嶺(600217)
全柴動力(600218),南山鋁業(600219),江蘇陽光(600220)海南航空(600221),太龍葯業(600222)* ST萬傑(600 223)
升華拜克(600226)(600227)赤天化昌九生化(600228)桂冠電力的滄州大化青島鹼業(600229)(600230),凌鋼股份(600231),
大楊創世,金鷹股份(600232)(600233),ST天龍(600234)民豐特紙(600235)(600236)銅峰電子(600237)
海南椰島(600238)中國房地產行業(600240 )遼寧時代(600241)青海華鼎萬通先鋒(600246)物華股份(600 247)(600 243)
* ST秦豐(600248)兩面針(600249)南紡股份(600250)冠農股份(600251),恆集團(600252)天方葯業(600253)
鑫科材料(600255)廣匯股份(600256)洞庭水產養殖業(600257)(600258)北京首都旅遊凱勒科學與技術(600260),浙江陽光(600261) />北方股份(600262)路橋建設(600263)景谷林業(600265),北京城建(600266)海正葯業(600267)國電南京自動化(600268)
江西和廣東省高速公路發展(600269)外運發展(600270),航天信息(600271)開開實業(600272),華芳紡織(600273)武昌魚(600275)
浦東Construction>恆瑞醫葯(600276)億利科技(600277),東方創業(600278),重慶,香港港九(600279),南京供應商(600280)南鋼股份(600282)
錢江水利(600283)(600284大恆科技(600288))的股份羚銳(600285),江蘇舜天(600287)億陽信通(600289)
華儀電氣(600290)西水股份(600291),九龍電力(600292)三峽新材曙光
安琪酵母(600298)(600293)鄂爾多斯(600295)美羅葯業(600297)星新材料(600299)維維股份(600300)(600301),標准股份(600302),酒鋼宏興股份(600 303)商業城股份的南部
恆順醋業(600305)(600306)華泰股份(600307)(600308),煙台萬華(600309)桂東電力(600 310)
榮華實業(600311國棟建設)高電氣(600312),上海家化(600315)洪都航空(600316)(600317 )巢東股份(600318)
營口港亞星化學振華港機(600319)的南海發展(600321)天房(600322)(600323),華發股份(600325)
西藏天路(600320) (600326)大廈股份(600327)醫葯蘭太實業(600328)(600329)天通股份,鼎盛天工長春燃氣(600330)宏達股份(600331)
廣州葯業(600332)(600333)(600335),澳柯瑪(600336),美克美家(600337)ST珠峰(600338)
天的高利潤(600339)國祥股份(600340)(600343),航天動力長江通信(600345)最大的橡膠(600346),國陽新能(600348)
山東高速(600350)亞寶(600351),國旅總社在浙江龍盛(600352)旭光股份敦煌種業(600353)(600354)精倫電子(600 355)的
恆豐紙業(600356)承德釩鈦(600357 )聯合(600358),新農開發(600359紅星發展)微電子華聯綜超(600360)(600361)
江西銅業(600362)聯創光電(600363)通過葡萄牙語股份(600365),寧波韻升(600366)( 600367)五洲交通(600368)
ST長運(600369)三房巷(600370),昌河股份(600372)鑫新股份,普遍天龍(600371)(600373),馬來西亞汽車(600 375) BR />天鴻寶業(600376)寧滬高速(600377)天科股份(600378)$(600380)* ST賢成(600381)(600382)
金地集團(600383)* ST金泰廣東明珠(600385)* ST北巴(600386)海越股份(600387),江山股份(600388)(??600389)龍凈環保
金瑞科技(600390),科學與技術(600391)太天成(600392)東華工業集團( 600393)板塊凱諾科技(600398),撫順特鋼江股份(600395)金山股份(600 396)的
安源股份(600397)(600399)紅豆股份(600400)江蘇申龍(600401)欣網視訊( 600403)
江淮汽車的動力源(600405),國電南瑞(600406)安泰集團(600408)(600409),華勝天成三友化工(600410)小商品城(600 415)
湘電股份(600416) (600418)ST天宏(600419),現代制葯(600420)國葯科技(600421),昆明制葯(600422)
劉松樹(600425)華能國際(600426),中遠航運(600428建股份(600423) )ST鳳凰三元(600429)吉恩鎳業(600432)
冠豪高新(600433)(600435),片仔癀(600436),通威股份(600438)瑞貝卡(600439)通管業(600444貴研賽馬實業)
金證股份(600446)華紡股份(600448)(600449)的But'one涪陵電力(600452)(600455)實業有限公司(600456)
時代新材(600458)鉑金(600459),士蘭微電子洪城水業(600460)(600461)* ST石峴(600462)機場股份(600 463)
* ST迪康(600466)(600467)百利電氣(湘郵科技600468 )風神股份(600469)六國化工(600470)包頭鋁業(600 472)的
華光股份(600475)(600476)杭蕭鋼構(600477),力元新材(600478)的女兒葯品風帆股份飆升股份(600480) ,行業(600479)
雙良股份(600481)(600482),福建南紡(600483)飛馬測量(600485)揚農化工(600486),亨通光電(600487)
天葯股份(600488)中科合臣黃金(600489)(600490)龍元建設長江精工(600496)(600491)鳳竹紡織晉西車軸(600493)(600495)
馳宏科達機電和鋅鍺(600497),烽火通信(600498)(600499)中化國際(控股)( 600500),航天晨光(600501)
安徽水利(600502)長力股份,西昌電力??(600505)梨股份(600506)國葯股份(600 507),上海能源(600508)天富熱電(600509)
黑牡丹(600510)(600511)騰達建設(600512)葯業(600513)ST一投(600 515)ST方大(600516)
的置信電氣(600517)康美葯業(600518),貴州茅台(600519)佳中天科技(600520),華海葯業(600521)(600522)
貴航股份(600523),長園新材(600525)菲達環保(600526)江南高纖維(600527)中國鐵路局(600528)山東葯玻璃(600529)
交大昂立(600530),豫光金鉛(600531)華陽科技(600532)棲霞建設,天士力(600533)(600535)軟體(600 536)
海通集團(600537)北海國發(600538)獅頭(600539),新賽股份(600540)莫高股份(600543科大創新(600 551)),新疆城建(600 545)
中油建設(600546),山東黃金股份(600547)深圳高速(600548)廈門鎢業(600549)天威保變(600550)* ST(600558)
裕豐股份(600559)金自天正(600560),方興地產(600552)太行水泥(600553 )九龍山(600555)ST北生(600556)康緣葯業(600557)大西洋江西省長的山鷹紙業運(600561)的陶瓷高淳(600562),法拉電子(600563)迪馬股份(600565)
洪城股份(600566 )(600 567)* ST潛力的葯物(600568)安陽鋼鐵(600569)恆生精達蕪湖港(600571)
康恩貝(600572)惠泉啤酒(600573)(600575)萬好萬家(600576)電子(600570)信雅達股份(600577)京能熱電(600578)海油工程卧龍電氣(600580)世界科技八一鋼鐵鋼鐵(600581)(600582)
* ST黃海(600579)(600583)長電子科技(600584)
海螺水泥(600585)金晶(大連聖亞(600586)廣東榕泰(600589),新華醫療(600587)用友軟體(600588),泰豪科技(600590)
上海航空(600591 )龍溪股份(600592)600593)益佰制葯(600594)中孚實業新安股份(600595)(600596)
北大荒(600 598)* ST煙花(600599)青島啤酒(6
/>股票知識市場的市場 http://gupiaoshihangqing.blogcn.com/dia??rypage.shtml
股票知識市場的市場
F. PPP概念股有哪些
龍元建設(600491)(專業PPP團隊)、
圍海股份(002586)(水利PPP)、
蘇交科(300284)(工程咨詢與設計)、
南京中北(000421)(公用事業PPP)、
興源環境(300266)(工業污水+市政污水PPP)、
萬邦達(300055)(大環保平台)、
新築股份(002480)(軌道交通PPP)、
上海普天(600680)(新能源汽車PPP)、
天壕節能(300332)(PPP平台)、
藍英裝備(300293)(智慧城市管網)
高能環境(603588)、
碧水源(300070)、
桑德環境(000826)、
瀚藍環境(600323)
個人最看好蘇交科和上海普天 環保板塊也可以長線持有 分批建倉
G. ppt股票有哪些
你好,你說的應該是PPP吧,
國中水務 東江環保 中國中鐵版 中國交建 富煌鋼構權 圍海股份 中電環保
中國鐵建 寶德股份 中國建築 華控賽格 興源環境 永清環保 大禹節水
高能環境 騰達建設 花王股份 物產中大 宏潤建設 長方集團 華夏幸福 曉程科技 現代投資 南威軟體 國禎環保 遠達環保 啟迪桑德 特銳德
這些都是PPP概念的,還有很多。。。如需配.資網搜{杭.州.配.資.小.范}
H. 興源環境和雪浪環境哪個股票好
興源環境——
市盈率(TTM):125.57
委比:17.20% 振幅:1.52% 市盈率(靜):144.78 市凈率:2.08
雪浪環境——
市盈率(TTM):50.53
委比:22.33% 振幅:1.73% 市盈率(靜):23.62 市凈率:1.78
兩者市盈率都高,不適合投資。但兩相比較,雪浪環境要好些。