阿根廷外匯儲備萎縮

Ⅰ 關於阿根廷金融危機

2002年新年伊始，阿根廷新政府宣布繼續執行停止償還外債的政策，不久又宣布其貨幣比索對美元貶值29％，這是解決阿根廷金融危機的兩大關鍵舉措。其效果如何，尚不得而知。但可以肯定的是，阿根廷金融危機是一件意味深長、不可忽視的大事，它再次引起了人們對國際金融體系內在缺陷的深刻思考。

一、阿根廷金融危機的基本經過

到目前為止，阿根廷金融危機大致可以分成四個階段。

2001年初到7月，為第一階段。2001年3月，阿根廷出現了一個小的償債高峰，而此時市場對阿根廷政府借新債還舊債的能力有些疑慮。於是，在2001年3月下旬新上任的阿根廷經濟部長卡瓦諾採取了一系列措施來應付，主要內容是削減政府開支，降低赤字，與外國債權人談判進行債務重整，這樣暫時躲過一劫。但是，整個市場對阿根廷的疑慮沒有完全消除。到7月10日，阿根廷首都布宜諾斯艾利斯各兌換所的匯率突然出現波動，到7月12日達到高峰，此時比索實際上已貶值5％左右。

2001年7月到12月初為第二階段。7月風波過後，由於阿根廷政府和國際社會的共同努力，總算漸漸趨於平息。11月1日，德拉魯阿總統宣布，阿根廷將實施重新談判外債、調整稅收、支持困難企業、發行新債券等一攬子經濟調整措施，以克服金融危機。但這些措施並未得到積極的反應，相反，卻出現了7月以來最大的動盪。11月2日，阿根廷證券市場梅爾瓦股票指數比前一個交易日下降2？84％。政府公共債券價格持續下跌。與此同時，貨幣市場利率急劇飈升，以致銀行間隔夜拆借利率竟高達250％至300％。受此影響，紐約摩根銀行評定的阿根廷國家風險指數曾一度突破了2500點大關，創歷史紀錄。於是阿根廷政府繼續緊急向國際貨幣基金組織求援。但到了12月5日，國際貨幣基金組織拒絕向債務累累的阿根廷提供13億美元緊急援助貸款，從而使該國面臨著歷史上最大的一次債務危機。

2001年12月12日到2001年底，為阿根廷金融危機的第三階段，這個階段的突出特徵是金融危機演變為政治危機。從12月12日起，阿根廷街頭開始爆發抗議活動，而12月18日反對經濟緊縮措施的遊行轉變為一場暴亂，導致28人喪生。12月20日總統德拉魯阿和經濟部長卡瓦諾引咎辭職。此後11天里，阿根廷更換了4位總統，成為歷史上非常罕見的由金融危機導致的政治危機事件。

2002年初到現在為第四階段，矛盾開始緩和。主要表現是阿根廷新總統宣布了兩個重要政策，一是堅持停止償還外債(共計1500億美元)，二是宣布比索貶值，即將比索從1美元兌1比索貶到1美元兌1？4比索，貶值幅度為29％。這兩個政策都沒有引起市場太激烈的反應。特別是宣布貶值政策後市場波動不大，不象1994年墨西哥金融危機中宣布比索貶值後的動盪。

二、阿根廷金融危機背景分析

經濟衰退――基本誘因

1999年開始，阿根廷經濟發展態勢急劇惡化。從經濟增長速度上看，1998年GDP增長速度尚有3.8％，而1999年則變成了負的3.4％，2000年為負0.5％，2001年也肯定是負增長。由於國際經濟環境變化，不利的外部因素進一步加重了阿根廷的經濟衰退。突出地表現為兩點：一是2001年以來，由於美國經濟大幅下滑，給阿根廷的出口造成極大損害；二是1999年拉美經濟實力最強的巴西為了促進出口，將其貨幣貶值40％，這對阿根廷出口的沖擊也是非常大的。

貨幣局制度(CurrencyBoard)――成也蕭何敗也蕭何

20世紀90年代初，在經歷了整個80年代的惡性通貨膨脹和經濟衰退之後，阿根廷政府採取了貨幣局制度，即將阿根廷比索和美元以1∶1固定匯率掛鉤，其目的是恢復公眾對本國貨幣的信心。在具體操作上，其中央銀行每發行一個比索，就要有一個美元的外匯儲備做基礎。相應的，中央銀行要無條件以固定匯率接受市場對美元的買賣要求。換言之，中央銀行的貨幣供給由外匯儲備決定。應該說，貨幣局制度對付惡性通貨膨脹的效果是非常顯著的。阿根廷也因此從1991年起迅速恢復了經濟增長。但由於阿根廷的貨幣供給要由外匯儲備決定，這就意味著決定外匯儲備的外國資本流入一旦發生波動時，阿根廷的貨幣供給也要發生波動，進而引起經濟震盪。1997年亞洲金融危機和1998年俄羅斯金融危機爆發後，國際資本對新興市場的流入減少，阿根廷未能倖免。由於貨幣局制度的作用，阿根廷貨幣供給受挫，從而極大地抑制了經濟增長。結果，從1999年開始，阿根廷正式進入經濟衰退。

國際社會救援不力

阿根廷發生金融危機後，從傳統和道義上而言，國際社會中最重要的救援夥伴是美國和國際貨幣基金組織(IMF)，但這二者都沒有積極開展救援。

早在「9.11」事件之前，布希政府的財政部長保羅.奧尼爾(Paul0'Neill)就曾暗示，美國對於像阿根廷這樣的新興市場所出現的危機將採取更為強硬的方針。「9.11」事件後，美國忙於反恐怖戰爭，對阿根廷的金融危機自然無暇以顧。

2000年底，國際貨幣基金組織牽頭，組織了約400億美元的緊急救援貸款，幫助阿根廷過關，但是條件是2001年經濟增長2.5％，財政赤字不得超過65億美元。這兩個條件阿根廷都未能實現，加上2001年美國布希政府上台後態度轉變，於是國際貨幣基金組織對救援阿根廷的態度也轉為消極，乃至出現了2001年12月5日國際貨幣基金組織拒絕向阿根廷提供貸款的一幕。

三、阿根廷金融危機的影響和啟示

首先，金融危機在阿根廷演變成了全面的危機。在經濟上，金融危機使得阿根廷政府和企業更加難以在國際金融市場上籌集資金，並加劇了經濟衰退。在政治上造成了社會動盪，和政權頻繁更迭。如12月18日的遊行演變為暴亂，有28人死亡，並導致在12月20日到12月31日連續更換了五名總統，這是非常少有的政治事件。

其次，金融危機影響了國際資本對新興市場的信心，導致資本重新選擇注入歐洲或美國這樣成熟的資本市場。比索貶值後，阿根廷政府無法贖回債券，或者外幣借貸的呆壞賬增加，均會影響全球性金融機構的盈利。由於從長遠來看，這可能會引發投資者的緊張情緒，因此阿根廷的鄰國，如巴西、委內瑞拉及哥倫比亞，更難在國際資本市場上籌得資金。在1997年亞洲金融危機後，國際資本好不容易在一定程度上恢復了對新興市場的信心，但隨即又受到阿根廷事件的影響。2001年突出的一個例子是，香港的「小超人」李澤楷發行25億美元債券的計劃就受到投資者對新興市場信心下降的影響而宣告流產。

第三，由於中國和阿根廷的經貿聯系有限，加上兩國相距甚遠，因此在阿根廷金融危機不大規模擴散的情況下，這場危機對中國的影響是有限的。但它給我們帶來的啟示卻是深遠的。

最大的啟示是在人民幣匯率安排方面。從1994年1月1日到現在，人民幣匯率安排是有管理的浮動匯率安排，從實際運行上看接近於盯住(美元)匯率制度，與聯系匯率制度有相似的地方。這就意味著在我國的貨幣政策操作中，有相當一部分貨幣供給是受外匯儲備變動影響的。對於中國這樣一個大國而言，隨著對外開放程度的加深，一定要注意匯率安排對貨幣政策乃至整個宏觀經濟的影響。

四、從阿根廷金融危機看

國際金融體系缺陷

阿根廷金融危機讓人們很自然地又聯想起1982年爆發的拉美債務危機，以及1994年的墨西哥金融危機，1997年的亞洲金融危機和1998年的俄羅斯金融危機。在這些金融危機中，受損最嚴重的無一例外都是發展中國家。人們越來越清楚地看到，除了發生金融危機國家自身的內部因素之外，國際金融體系的內在缺陷也是導致危機發生或使危機進一步惡化的重要因素。國際金融體系的內在缺陷，突出表現在國際貨幣基金組織的表現和國際匯率體系安排上。

國際貨幣基金組織被認為是國際金融體系的衛士。但近年來對國際貨幣基金組織在維護國際金融體系中扮演的角色，卻有很多的批評，總體上可歸為四方面：第一是不能准確估計可能爆發危機的國家和地區，即預防危機的能力比較差；第二是出現危機後反應速度往往比較慢，即有很長的決策時滯；第三是對接受救援國家所提出的條件，即所謂「葯方」，往往千篇一律，總是以緊縮為特徵的三板斧；第四，國際貨幣基金組織的資金實力顯得越發有限，難以充分提供被救援國家所需的資金。

在這次阿根廷金融危機中，國際貨幣基金組織的突出缺點是，反應速度太慢，而且要求實行緊縮政策的「葯方」恰恰加重了阿根廷的經濟衰退。例如國際貨幣基金組織在2001年7月稱，阿根廷如果想獲得去年批準的400億美元債務支付補助的話，2001年就必須把財政赤字限制在65億美元以下，同時把2002年的財政赤字限制在400億美元以下。而非常關鍵的是，在阿根廷經濟衰退的情況下，如果遵從國際貨幣基金組織的緊縮政策，必然進一步惡化經濟形勢。

1973年布雷頓森林體系崩潰以來，國際金融體系中對匯率的安排實際上處於一種無安排的狀態，即每個國家或地區可以自由選擇其匯率制度。結果形成美元、歐元和日元三大國際儲備貨幣匯率相對浮動，多數國家貨幣以各種形式與上述三大貨幣掛鉤的局面。對於許多經濟總量不大，但對外依賴度很高的國家和地區而言，貨幣局制度，就成為匯率安排方面一種重要的選擇方式。在拉美國家，除了阿根廷以外，還有好幾個國家甚至採取了更加激進的美元化政策，即放棄本國貨幣，採用美元為通貨。現在阿根廷金融危機的爆發，使得人們重新去思考貨幣局制度、美元化問題以及全球的匯率安排。阿根廷金融危機的爆發，迫使我們重新去思考，在現行的國際金融體系下，實行貨幣局制度或實行美元化的國家如何避免和阿根廷類似的金融危機。

Ⅱ 阿根廷金融危機的啟示二

對我國國際貿易中經濟政策的選擇和制定也有一定的借鑒意義。由於我國與阿根廷的經貿聯系有限，加上兩國相距甚遠，因此在阿根廷金融危機沒有大規模擴散的情況下，這場危機對中國的影響有限。但是，它給我們帶來的啟示卻是深遠的。就對外經濟活動而言，象我們這樣的發展中國家一定謹防過度的貿易自由化和金融自由化及資本自由化的傾向，一方面，要在對外貿易活動注意維護國家主權、經濟安全和我國人民的經濟利益。阿根廷在對外經濟活動中過分地依賴外資和外貿，沒有注意維護國家主權和經濟安全，導致經濟在多方面喪失獨立性，給經濟發展帶來了嚴重的負面影響。為此，我國在對外經濟活動中一定要吸取這方面的教訓，處理要對外經濟與管理的關系，確保本國政府的獨立自主決策，其前提條件是國有和民族資本必須在國民經濟中處於主導地位，這樣才不至於受制於外資、依賴外資，才確保居民生活水平的不斷提高和綜合國力的不斷增強。另一方面，注意人民幣匯率安排問題。因為，我國的人民幣匯率的安排是有管理的浮動匯率安排，從實際運行上看接近盯住（美元）匯率制度，與聯系匯率制度有相似之處。這意味著我國的貨幣政策操作中，有相當一部分貨幣供給是受外匯儲備變動的影響。所以，我們一定要吸取阿根廷的教訓，在對外經濟活動中一定要注意到匯率對貨幣政策和整個經濟的影響。

Ⅲ 為何阿根廷的匯率會突然暴跌

阿根廷的匯率暴跌，給很多的投資人造成了困擾，也給阿根廷人的生活帶來了很大的影響。由於阿根廷的經濟結構化太過於單一而且太過於依賴美元導致了受到一些經濟壓力就會阿根廷匯率暴跌。

阿根廷曾經發生了很多從的債務危機，導致了本國的匯率很大程度上的降低，但是讓人高興的是雖然這樣但是經濟還是在增長、失業率有所下降了。同時，債務占國內生產總值的比例仍低於2001年金融危機時。而且，當前阿根廷金融體系的抗風險能力也顯著增強。

Ⅳ 阿根廷第二季度GDP增長，是預示著阿根廷已經走出金融危機了嗎

首先，阿根廷是否走出金融危機不能僅憑單一季度的GDP是否增長來判斷，還需觀察阿根廷2019年第三季度、第四季度的GDP變化。而根據目前的形勢判斷，阿根廷今年第三季度、第四季度的GDP很可能仍將負增長。

阿根廷經濟衰退的根本原因還是在於債務問題嚴重，阿根廷的債務總額增長快，並且大量債務需以外匯形式償還，阿根廷本身的外匯儲備量不足，從而導致了通貨膨脹，無法解決這些問題，阿根廷很難保持經濟的健康增長。

Ⅳ 阿根廷本幣受什麼影響兩周內累計貶值9%

阿根廷央行8月13日宣布實行提高基準利率至45%等一系列緊急救市措施，應對近期發生的本幣比索持續貶值。

這是阿根廷今年年內第三次發生本幣大幅貶值，也是阿央行年內第四次提高基準利率。由於乾旱造成的農作物減產導致出口創收銳減、國際原油價格上升，以及美聯儲加息和美元走強等諸多因素影響，5月初和6月中旬，阿根廷比索曾兩次暴跌，累計貶值近40%。阿根廷政府在五月曾動用60億外匯儲備救市。盡管阿根廷政府在六月初與國際貨幣基金組織達成500億美元貸款協議，但由於國內巨大財政赤字和經濟政策不明確性抑制外部融資，再次導致6月中旬的比索貶值。

Ⅵ 阿根廷怎樣從金融危機中緩解出來

支持sunyu。

不過應對最低的世界金融危機，阿根廷政府還是做了些有效的事的。
1.加大公共投資。政府出錢，修路建館保就業。
2.私人養老金收為國有，大大擴充了政府財政。
3.貿易保護主義。大力發動各行各業反傾銷，限制包括中國、歐盟、巴西、智利、美國等一切國家商品進入阿根廷，保就業和貿易盈餘。
4.央行操作匯率。央行利用外匯儲備耕，適時向市場拋售美元，以穩定匯率。
5.開辟新產業。一些省份法律開始允許采礦，政府積極促進投資、新產業的開發。

這些措施確保了阿根廷2009年經濟增長0.9%（官方數據，民間機構認為經濟衰退2%），並且有望2010年實現3%的增長。

Ⅶ 阿根廷如果持續金融危機會導致什麼嚴重後果

hi，阿根廷貨幣比索自月下旬以來對美元匯率不斷走低，這場貶值風暴為上半年的阿根廷經濟劃出了一道分水嶺：第一季度阿經濟延續了2017年的復甦勢頭，增速維持在2．4％左右；4月開始出現萎縮跡象，形勢急轉而下。匯市風險誘發通貨膨脹和資本無序流動，導致經濟不確定因素增多。

2018年初，國際貨幣基金組織預測阿根廷今年經濟增速在2％左右。但6月28日，阿根廷內閣首席部長馬科斯·佩納表示，阿根廷4月經濟活動萎縮0．9％，並宣布將國家經濟增長預期從3％下調到1％。

佩納認為，阿根廷經濟萎縮主要原因有三。一是支柱產業農業生產出現下滑。阿根廷遭遇了近年來最為嚴重的旱災，許多農產品減產嚴重，預計本次旱災會給阿根廷出口造成85億美元的損失。二是國際油價上漲給經濟帶來負面影響，加劇了阿根廷的通脹壓力。三是國際金融市場波動給阿根廷貨幣帶來壓力，美國聯邦儲備委員會今年加息節奏提速，導致比索加速貶值。同時阿央行債券陸續到期也引發了市場的不安情緒。

阿根廷比索今年以來貶值幅度已超過50％。為應對匯率危機，阿政府與央行同時採用了拋售美元、提高利率和減少赤字「三管齊下」的做法。阿央行自5月以來將基準利率迅速調高至40％，政府宣布將財政赤字率從3．2％減少至2．7％，並大幅減少政府公共項目和采購開支。然而，這些做法迄今仍未能令比索止跌。

貨幣貶值使得阿根廷民眾購買美元的意願更加強烈。記者在布宜諾斯艾利斯最大的美元兌換點看到，前來辦理美元業務的人數明顯比貨幣穩定時增多。由於阿根廷放開外匯管制，一些民眾選擇在烏拉圭等周邊國家開設賬戶，將存款轉至海外。

分析人士認為，比索貶值加劇了資本從阿根廷逃逸，本國人爭相拋售本幣和轉移資產，外國企業因匯率波動遭受損失，外資對阿根廷投資也會變得更加謹慎，這都抑制了阿根廷的經濟活力。

此外，受貨幣貶值影響，阿根廷物價上漲迅速，民眾購買能力急速縮水。數據顯示，阿根廷上半年零售業銷售額同比下降2．8％。阿根廷經濟分析師費德里科·菲利波尼認為，今年前幾個月阿根廷民眾的消費基本與去年持平，但隨後的貨幣貶值使人們的消費能力迅速下降，低收入和特困家庭是受影響最大的群體。預計今年下半年消費水平下降趨勢或難有改觀。

阿根廷經濟學家巴勃羅·薩爾瓦多認為，阿根廷經濟要保持增長首先需要遏制住貨幣的大幅貶值，重建投資者對央行和阿根廷經濟的信心至關重要。阿根廷政府已經採取了諸多重要舉措來恢復市場信心，如將財政部與金融部合並、更換央行行長等。

阿根廷經濟固然面臨嚴峻形勢，但危機中依然存在機遇。一般而言，貨幣貶值可以刺激一國出口，而農業大國阿根廷下半年的農作物產量會有所恢復，政府也通過減稅方式鼓勵企業加大農產品出口，這將在一定程度上緩解其外匯儲備不足的問題。

分析人士認為，經濟困難會促使阿根廷更傾向謀求與其他國家合作。隨著外貿在經濟中佔有越來越重要的地位，阿根廷本土企業可乘勢而上，在國際競爭中提升自身實力，這對阿根廷經濟結構調整和轉型十分有好處。

以上為你找到的新聞我給你標出了粗體的。希望對你有所幫助。

superjames

【阿根廷智囊團】

Ⅷ 為何阿根廷新上台的政府要把人民幣資產全部兌換成美金

我覺得就是這個原因是比較簡單的，也沒有什麼其他的所謂的政治因素，就是單純的對人民幣未來走勢持下跌觀點，然後也是對美元的走勢持樂觀態度，很正常的一種外匯行為。

也就是阿根廷央行與中國央行達成協議，將把約31億美元的人民幣外匯儲備換成美元。該行稱，在阿根廷改用浮動匯率機制之際，此舉將增強流動性。是一個比較正常的一種舉措，就是為了能夠更好的解決阿根廷所面臨的金融危機。

所以這個馬克里的這種舉措，將人民幣資金全部兌換成為美元也確實是一個比較簡單而且明顯的事情，就是因為兩種貨幣的原因，也不是有些人認為的所謂的政治因素，