外匯阻滯

Ⅰ 人民幣真的會貶值嗎中國人能讓這事發生嗎

第一，人民幣不貶值的保證確實有利於亞洲經濟。

前些日子有人聽膩了中國政府關於「人民幣不貶值」對穩定亞洲市場做
出貢獻的話，斥之為「政治宣傳」、「往臉上貼金」。這回不過「演習」一
場，還沒有玩兒真的呢，亞洲市場就來個「滿堂紅」，證明了中國人誇自己
還是得有道理的。亞洲各國在虛驚之後也應該知道感激中國了。

第二，面對當前的經濟困難，將「人民幣貶值」確實是中國領導人手中
的可能選擇之一。關鍵是「人民幣貶值」帶來的利多還是弊多。

要權衡利弊，首先要分析中國面臨的經濟困難。

總體來說，中國經濟主要問題是生產過剩、通貨緊縮、出口下降、資金
流失。前兩者是國內市場問題，與匯率沒有直接聯系。後兩者應該是影響匯
率的主要原因。

從理論上講，兩種貨幣的匯率是兩個經濟體之間的貿易狀況決定的。貿
易平衡，匯率就會穩定。貿易不平衡，順差的一方貨幣升值，逆差的一方貨
幣貶值。所以如果只看書本，對美貿易連年巨額順差的人民幣早就應該升值
了。但實際上由於中美貿易還不是真正意義上的自由貿易（中美雙方都對美
國對華出口設置了各種限制，才導致雙方貿易的嚴重不平衡），更由於美元
是世界性存儲貨幣，所以雙方貨幣的匯率受到多重因素的牽制，其中最重要
的是中國的全球貿易和資金進出的平衡。從去年第四季度起中國出口增長大
幅度下降，甚至呈負增長。外匯流失也十分嚴重。去年外貿順差、引進投資
共七百多億美元，外匯存底不過才增加了四、五十億，其中主要部分還是去
年十月前後開始打擊騙匯、追回逃往境外的外匯之後才增加的。除去還債的
二百多億，流失外匯估計可能多達四百億美元。這很像巴西去年的情況。所
以今年初巴西「真錢」的匯率一棄守，國內就有金融界人士提出「人民幣貶
值未必是壞事」的看法。

如果人民幣貶值，人們希望占國民經濟三分之一以上的出口產業會獲得
新的競爭力，資金的外流也會因此逐漸停止。這是「人民幣貶值」的所謂「
利」。但是如果仔細分析，這種想法未必符合中國的實際情況。巴西「真錢
」貶值的根本原因是外債太多、特別是短期外債太多，超過外匯儲備總額，
不貶值就會「破產」。而中國的外匯存底遠遠超過短期外債（約二、三百億
美元上下），與外債總額大體相當，而且外貿繼續有幾百億的順差。如果看
一下去年中國外貿總體情況就會發現，對歐美的出口不僅沒有下降，反而有
驚人增長（百分之十五到二十六），以致於美國貿易代表驚呼「這樣下去會
成為嚴重政治問題」。下降的是對亞洲國家、特別是對日本的出口。但日元
已經回升到亞洲金融風暴以前的水平。至於亞洲其他國家的匯率，人民幣還
沒有真貶值，就一個個搶著先貶。所以人民幣如果小貶，他們貶得更多，結
果很可能人民幣對他們的相對匯率反而升高，搞成兩敗俱傷。如果人民幣大
貶，不僅亞洲，世界金融市場也會再來一次金融風暴，最後可能搞得歐美市
場都沒了。所以人民幣貶值不會改善出口狀況。更何況中國出口到美國的產
品價格低得離譜，如果再降價，美國很可能要動用「超級301」大棒了。
現在美國正是貿易保護主義抬頭，一邊和歐洲「香蕉大戰」，一邊同日本「
鋼鐵大戰」，左右開弓、「軟硬」兼施。只差來找中國的茬了。

至於資金外流，看巴西就知道，你死守匯率時，還有一部分人有信心不
撤資。一旦匯率棄守，誰逃得慢誰吃虧。巴西「真錢」的利率已經升到將近
百分比五十，資金還是留不住。而中國去年年底才剛剛降了利率，說明中國
資金外流的勢頭已經開始回落。

既然人民幣貶值不會刺激出口、阻滯資金外流，那麼對國內經濟是否會
有影響呢？依筆者愚見，這樣理論上可能會在國內市場上減少進口貨的競爭
力。但這是以亞洲其他國家的貨幣不跟進為前提的。而更大的可能是因人民
幣貶值而影響投資者信心，使得中國經濟最有活力的那部分：私人投資和三
資企業萎縮，直接影響就業，加劇通貨緊縮。

目前中國的當務之急是刺激消費。政府去年開的方子是擴大基建投資。
結果GNP增長了，消費還是沒有刺激上去。今年開的方子是多印票子。過
去票子印多了，通貨膨脹率達到兩位數。所以這幾年緊縮銀根。現在通貨緊
縮，多發票子當然會再「漲」起來。至於經濟專家楊帆擔心會引發新一輪通
貨膨脹，實在書生之見。但如今下崗職工幾千萬，一個月二、三百元剛剛可
以維持生活。如果物價再上去，他們怎麼辦？如果政府用增加下崗職工生活
補貼的辦法來增加通貨總量，又很難形成新的消費熱點。這才是目前中國政
府面臨的兩難選擇。外界的人擔心人民幣匯率，顯然是不了解中國的國情，
擔錯了心。

Ⅱ 新增外匯占款是什麼,對經濟有什麼影響

外匯占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受資國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。由於人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入後需兌換成人民幣才能進入流通使用，國家為了外資換匯要投人大量的資金增加了貨幣的需求量，形成了外匯占款。
中國外匯占款的不斷增長主要緣於兩方面，一方面是近年來我國外貿和外商直接投資增長較快，企業不斷地將外匯出售給商業銀行以換取人民幣，商業銀行又不得不將大量外匯出售給央行以換取人民幣，導致外匯占款大幅增加。另一方面是由於國際熱錢的流入。隨著我國資本項目的開放程度日益加深，近年來，國際熱錢持續流入我國的資本市場（如股市、匯市），為保持匯率穩定，國家必須購買交易市場上溢出的外匯，在外匯管理局賬目上的對應反映就是外匯占款，近年來中央銀行為收購熱錢已付出上萬億元的人民幣資金。
貨幣政策最終目標的實現依賴於適宜的政策中介目標和有效的政策工具與傳導機制。當外匯占款達到一定規模時，現有的貨幣政策體系就可能出現一些問題： 1. 貨幣政策的中介目標 1994年以前，外匯占款需要投放一部分人民幣資金，但這一部分資金在總量和增量中所佔比重較低，控制貨幣供應量的增長，主要是控制國內信貸，即信貸規模。1994年以來，外匯占款所投放的人民幣資金在總量和增量中所佔比重大幅度提高，如果仍然採取信貸規模控制的辦法，換句話說，繼續維持現有的信貸規模，結果必然是貨幣供應的增長突破控制目標。在這種情況下，信貸規 外匯占款
模管理方式失靈，取而代之的是控制貨幣供應量。1996年我國中央銀行正式將貨幣供應量作為中介目標，以貨幣供應量作為貨幣投放是否適度的觀測指標和貨幣政策的中介目標是市場經濟國家的通常做法。可以認為，外匯占款在很大程度上使我國決策層更改了貨幣中介目標。 2.貨幣政策工具 傳統的貨幣政策操作主要靠公開市場的操作、貼現率、法定準備金三大政策工具。中央銀行根據經濟的發展，靈活運用這些貨幣政策工具，保持了貨幣信貸平穩增長。八次降息，二次下降和一次上調存款准備金率，取消貸款規模控制，增加再貸款和再貼現，通過公開市場操作投入基礎貨幣等等。當然貨幣政策的傳導主要是通過銀行的信貸體系來實現。但由於利率沒有市場化，銀行公司化變革尚未完成，信貸體系傳導貨幣政策的效果大打折扣。 1994年以來，外匯占款逐年增加，為了減少外匯占款對於基礎貨幣投放的影響，避免貨幣供給量大幅增加而帶來國內通貨膨脹的壓力和實際匯率的升值，央行不得不採取措施沖銷外匯儲備的流入。即當外匯市場出現供求不平衡時，中央銀行買入或賣出外匯，從而相應地投放或收回基礎貨幣。1997年以前央行的對沖手段主要是收回對商業銀行的再貸款。1997年後央行開始採用公開市場業務沖銷外匯占款，並且事實上，公開市場操作已成為我國最主要的貨幣政策工具。 但作為公開市場業務主要工具的國債，中國國債的期限較長，品種不多，使公開市場業務缺乏載體，市場的交易量小，所以中央銀行利用對沖手段維持合適的貨幣供應量的餘地也越來越小。有數據為證，自2003年2月10日以來，為保持基礎貨幣的平穩增長和貨幣市場利率的相對穩定，央行在公開市場連續進行了20次的正回購操作，回籠基礎貨幣量總額達2140億元。但隨著操作次數的頻繁，央行到去年底手持的大約2863億元的國債面值，除去20次正回購佔用部分，目前國債余額只為原來的四分之一，繼續進行正回購操作的空間已經不大，回購的力度不斷減弱。而3月末M2餘額高達19.4萬億元，同比增長18.5%；國家外匯儲備余額3160億元，同比增長38.8%，貨幣供應量充足有餘，資金回籠的任務仍然艱巨。為確保貨幣政策的有效傳導，繼續回籠基礎貨幣，對沖快速增長的外匯占款（為支持經濟增長，2001年以來央行不斷通過外匯占款方式增加基礎貨幣投放。央行在2002年4月22日試點的基礎上，開始正式發行央行票據，通過央行票據實施正回購的功能。可以認為，外匯占款的不斷增長在一定程度上推進了央行貨幣政策工具的創新。 3.外匯占款成為基礎貨幣投放的主渠道 金融機構存貸比不斷上升 我國中央銀行投放基礎貨幣的途徑，一是再貸款，二是再貼現，三是財政借透支，四是外匯占款。改革開放相當長一段時期以來，再貸款和財政借透支是我國基礎貨幣投放的主渠道。但從1995年起，情況發生了變化：一是隨著1995年《中國人民銀行法》的頒布與實施，人民銀行與財政的借透支關系中斷，財政借透支已不是基礎貨幣投放主渠道，二是外匯占款在基礎貨幣投放中的比重逐漸增加。1994年以來，中國國際收支實現了雙順差。一般來說，國際收支順差，本幣必然產生升值趨勢。但是為了維護人民幣對美元匯率的穩定，央行只好大量地買進美元。但是外匯儲備的增加直接導致了外匯占款的增加。外匯占款成為基礎貨幣供應的重要渠道。 有數字證明，1994年以來外匯儲備的連續大幅增加使基礎貨幣投放對外匯占款的依賴性增強，1994年至1997年間，一半以上的基礎貨幣是通過外匯占款的形式投放出去的。1998年外匯儲備增幅的急速下降導致基礎貨幣投放阻滯，1998年2月，出現了基礎貨幣減少6億元的現象。1998年5月26日，中央銀行開始恢復於1997年停止的國債回購公開市場業務，政策調整的速度滯後了一個多季度。剔除存款准備金制度改革這一因素，1998年基礎貨幣增加3323億元，比1997年少增加482億元，廣義貨幣M2增長15.3%，增幅比1997年下降2個百分點。由於外匯占款的急劇減少導致的基礎貨幣少增在一定程度上加劇了通貨緊縮。1999年開始，針對1998年外匯儲備和外匯占款增長速度迅速下降的情況，中央銀行加大了投放基礎貨幣的力度，例如1999年外匯占款增加了1013億元，而1998年外匯占款僅增加440億元。（參見下表）2000年後外匯占款穩步增加。 表11994-2002年外匯占款變動表 外匯占款 資料來源： 1、戴相龍主編：《中國貨幣政策報告（1999）》，中國金融出版社；《中國人民銀行統計季報》，2001年，第1期。 2、2001年、2002年數據來自人民銀行2001年、2002年貨幣政策執行報告。 可以看出外匯占款已成為我國基礎貨幣投放的主渠道之一。隨著我國銀行存款的增加，再貸款的作用逐步降低，同時外匯占款相對於其他一些貨幣投放方式的重要性也處於上升中，這些其他貨幣投放方式包括調整存款准備金、貨幣市場的公開市場運作等。其中存款准備金的調整由於不能經常性地運用，而國內債券市場的規模較小和發育程度較低等也削弱了公開市場運作的有效性。所以根據以上對若干貨幣投放渠道的分析可以認為，未來我國貨幣供給中外匯占款將繼續充當主要角色。 4. 外匯占款渠道投放的基礎貨幣縮短了貨幣擴張的時滯 由再貸款渠道投放的基礎貨幣，必須經由以下環節才能產生派生存款：再貸款 →商業銀行對企業貸款→企業借款轉為存款→創造派生存款。 採取措施抑制外匯占款
在以上環節中，明顯存在商業銀行貸款決策時滯和企業借款時滯，這兩種時滯的存在必然延緩基礎貨幣轉化為M1、M2的速度。但是，由結售匯產生的外匯占款幾乎是一次性地立即轉化為企業的人民幣存款，因此這部分M0轉化為M1、M2的時滯遠低於由再貸款渠道投放的基礎貨幣，會導致M1、M2的迅速擴張，這樣就可以一方面通過買入外匯而投放本幣，從而擴張貨幣供給；另一方面買入外匯使得外匯匯率提高從而達到本幣相對貶值，而增強本國出口產品的價格競爭力，進而促進本國出口增長，這樣實際上達到了政策效果上的一舉兩得，這可以說在很大程度上支持了央行的現行貨幣政策。 5.貨幣投向發生變化 通過外匯占款投放的基礎貨幣的投向具有單一性，在銀行進行結匯時，貨幣的投放是這部分外匯收入的持有者，因此在地區上主要流向外匯供求順差的地區，在行業上主要流向出口部門。而在經濟生活中，這些出口外向型的企業資金遠遠比其他企業充裕。並且在外匯占款急劇上升的同時，央行會通過收縮再貸款等方式對沖，其他企業得到資金的可能性進一步下降，從而承擔了部分的對沖成本。這樣中央銀行的貨幣政策傳導機制發生了改變，廣大的非外向型企業仍然存在資金不足的問題。 外匯占款的增加對產業結構的影響 外匯占款的增加對我國的產業結構產生了很大的影響．由於結售匯制度的存在，隨著外匯占款的逐漸增加使得我國外向型企業較容易通過結匯獲得充裕的人民幣資金，從而這些企業的發展條件相對較為寬松，這對其生產有較大的促進作用。主要表現在以下幾個方面． 首先是技術人員、勞動力更進一步向外向型企業轉移．這是因為內向型企業由於資金不足，開工率低，對勞動力的需求日趨減少，大量技術人員下崗，而外向型企業由於資金相對比較充裕，仍有擴大生產的勢態，這勢必促進技術人員和勞動力向外向型企業流動． 其次是大量的原材料向外貿部門轉移．外向型企業有較充裕的資金，可以在生產資料市場上處於主導地位，為其及時低價的購買原材料與機器設備創造了良好的資金環境．較低的成木又加強了外向型企業產品的競爭力，創造更高的利潤．這就形成了一個良性循環，使得外向型企業得到了更長足的發展．我國外向型部門主要是外商投資企業從事的加工貿易．而加工貿易的發展，一方面，造成我國貿易依存度過高，致使我國外貿出口缺乏持續增長的潛力；另一方面，沖擊了國內相關原料工業的發展，不利於帶動國內產業結構的升級．在加工貿易方面，外商投資企業完全掌握市場和銷售渠道，嚴密控制關鍵技術，把技術和產品的開發能力大多留在境外，而中方只參與簡單的加工裝配環節． 此外，還有些外商投資企業甚至將技術水平低、環境污染嚴重的工業轉移到我國生產，給我國的環境帶來災害性的後果．加工貿易以外商投資企業而非國有企業為經營主體的格局，造成我國原有的大工業基礎和技術基礎不能充分發揮作用，這也延滯了整個加工貿易的升級和國內配套程度的提高，從而延緩了加工貿易對產業結構的帶動作用．
編輯本段應對策略
1. 適度刺激進口需求，增加社會供給 中央銀行應根據國際收支的變化動態，從及時調節外匯供求出發，建議國家適當降低關稅，並在信貸、售匯規定方面進行傾斜和導向，通過有限度地刺激進口，增加國內短缺商品的供給，減少外匯占款對中央銀行調控貨幣供應量的壓力，減少社會貨幣存量，平衡社會供求。 2. 合理確定外匯儲備水平 目前外匯儲備不斷增加是導致中國外匯占款增加的一個重要原因，因此應合理確定一個外匯儲備水平，減輕外匯占款對貨幣供應的沖擊。外匯儲備水平是一個動態的概念，從理論上講，適量外匯儲備應結合國家宏觀經濟狀況、國際收支結構、貨幣政策與外匯政策對宏觀經濟的調控力度等因素綜合考慮。一般認為，外匯儲備應保持支付三至四個月的進口用匯額和10%左右的外匯債務償還量。據此認識，目前我國外匯儲備總量已非不足，中央銀行應進一步協調貨幣政策與外匯政策，調節經常項目的外匯收支，控制外匯儲備的再增，並充分運用匯率杠桿、利率杠桿、外債統計監測系統、國際收支統計申報體系等宏觀監控手段，對進出口收付匯、外資外債流出入等涉及國家外匯收支變動的趨勢進行長期分析，確定合理的外匯儲備水平。同時，中央銀行應根據安全、流動、增值的原則，加強國家外匯儲備的經營與管理，以免寶貴的外匯資源閑置。 3. 逐漸擴大持匯企業范圍和持匯比例 在目前的情況下，盡管完全以自願結匯取代強制結匯尚缺少一定的可行性，但是可以逐漸擴大持匯企業的范圍和持匯比例還外匯於民間，從而使過度向中央銀行傾斜的外匯分布結構逐漸趨向合理。更進一步地講，作為一項政策建議，可以考慮將外匯賬戶中的留匯比例作為一項特殊的貨幣政策調控工具，通過調節企業和銀行外匯賬戶保有外匯的比例，來控制外匯儲備的總量，從而調控外匯占款的比重，達到調節貨幣供應量的效果。當外匯占款增長較快引起貨幣供給壓力上升時，可以提高民間持匯比例。反之，當需要通過外匯占款增加貨幣供應量時，則可以減少民間持匯比例。通過此項改進，有利於將外匯占款調節發展成為平抑經濟波動的貨幣政策工具。 4. 加強中央銀行對外匯市場的調控能力 貨幣政策的最終目標是穩定本幣幣值，以促進經濟發展。在外匯占款較多的情況下，中央銀行要在發行央行票據的基礎上，創新外匯占款的對沖工具，同時注意與其他工具搭配使用。另外要改變中央銀行成為外匯市場主要買方的格局，允許更多的金融機構和外資企業參與外匯市場，使外匯市場具有廣泛的參與性和高效率的運行機制。

Ⅲ 外匯供求如何影響匯率

外匯市場供求關系決定匯價的過程

外匯市場決定匯率的過程是這樣的：市場匯率是外匯需求等於供給時的均衡水平，當外匯的需求增加而供給不變時，外匯匯率上升；當外匯需求不變而供給增加時，則外匯匯率下跌。

現在假定，外匯市場上只有一種外幣美元。外匯的需求主要取決於進口商品和對外投資者對美元的需求。外匯的供給則取決於出口商和在本國投資的外國人對美元的供應。這種供求關系對匯率的影響過程可由圖(2.1)來表示。

圖中縱軸P表示在直接標價法下外匯（美元）的匯率，橫軸Q表示一國所有國際經濟交易的外匯收入總額和外匯支出總額，即外幣美元的數量。曲線S是外匯美元的供給曲線，表示在外匯市場上，每一時期外匯持有人在各種可能的匯價上要用外匯購買本幣

圖2.2

供給曲線往右下方移動，需求曲線往左下方移動，這樣原來均衡的匯率水平在新的外匯供求關系中已不適用，於是均衡匯率也會重新產生，如圖中P0』。可見，在圖中影響匯率變動的因素就是通過移動外匯供給曲線和外匯需求曲線來體現的。

希望能幫到你。

Ⅳ 外匯中如何判斷盤面已經企穩和有效跌破

首先應該要分析和找到重要的支撐和阻力位，比如水平線構成的支撐阻力位，趨勢線構成的支撐阻力位，移動平均線構成的支撐阻力位等，然後看K線的形態，如果K線的實體突破了支撐線，並且是收出了堅決的陰線，然後就可以判定是實質的突破，如果是K線的實體很小，並且實體未能突破到支撐線以下，那麼可以認為突破無效，支撐企穩。當然如果是實質突破的話，從一個正規的行情分析來說，可能會存在回測這個支撐位，那麼此時如果回測有效，可以作為進場做空的大好時機。當然了一切的技術面還是需要結合了基本面去分析，單純的技術面還是有一定的缺陷的。

Ⅳ 中國銀行銀聯卡外匯匯得進來嗎

如果是用銀聯人民幣方式是沒有問題的，但是如果是電匯的方式進來要看具體銀行的處理，有可能會收到銀行阻滯

Ⅵ 美國為了緩解自己國家一直處於出口逆差的狀態都採取了哪些措施

美國為了保護自己國家的經濟，解決出口逆差這個現象，就對中國發起了貿易戰，採取的措施還是非常不理智的，特別對於中國直接就是關稅的提升。

宣布在對中國的商品加征關稅，價值約為600億美元。中國商務部就宣布，擬對水果、豬肉、廢鋁和鋼管等 30 億美元進口自美國的商品徵收關稅。周日，姆努欽又對福克斯新聞表示，若不排擠中國，和中國好好合作，會給美國自己也將帶來很多的好處，但是美國的做法依舊是想增加關稅。

但是，美國迄今為止採取的各種貿易制裁措施，包括限制進口、徵收懲罰性關稅等，可以說是既不治標，也不治本。

Ⅶ 農歷1984年12月1日和1985年12月21日分別算一下吧

先說84年的
一、鼠年生人，為天貴星，性格非常聰明伶俐，凡事宜有心德，此人志願頗高，利慾心很強，頗有成就，且有積蓄財富，一生多幸福，不過貴星太多，防欺人太甚，到時則會如命理所說："四貴克子孫"，多與人和睦，到中年運到來風調雨順，一切所謀遂意，到老年萬事達到成功境界，此時得榮華富貴，若逢破星克命，雖富也不會吉也。
五行：子屬水
五常：水屬智
吉祥方位：東南、東北方
吉祥顏色：藍、金、綠；忌黃及啡色
幸運數字：二、三；大凶數字為五、九
幸運花：百合花,非洲紫羅蘭,鈴蘭

鼠人逢狗年，其年名勢有進，財運平平，多有防不勝防之事，偶有暗中算計之行。當防瘋猴，危地高山勿近，歲末有好事相誘，自己尤需把握分寸。心靜神佳，可以力爭，多有不虞之吉事，大有收獲。若氣敗神虛，精力不濟，切勿出門，否則漂零遠方，聞報喪門，傷心苦惱，賠了夫人又折兵。

鼠人生於十二月，小寒之時，歲在年末，五穀糙糧都作熟糧，儲酒淹肉，以待除夕，應是吃好，安然康泰，飽暖一生。只是地凍天寒，辛勤勞作方有福。
生肖-鼠與配對

配龍：充滿朝氣的龍使鼠快樂，鼠的贊美能打動龍的心。

配猴：鼠欣賞機伶的猴，如猴誠心對鼠，會相處愉快。

配牛：溫和的牛使鼠發揮可愛、樂觀的一面，安慰鼠激動的心。

忌配相馬、兔、羊，其他生相次吉。

二、06年鼠兒整體運勢：
屬鼠朋友在丙戌狗年是一個轉向的年份，因在流年星盤中吉凶星匯聚，吉星有「三解」、「將軍」、「驛馬」，凶星則為「喪門」、「血刃」、「歲破」。是年的事業會是一個先難而後順的年份，故在年初不可胡亂轉工轉職，理應謀定而後動，在逆境時理應加強自己的學識才能，不能好高騖遠，實事求事，方可保不失。相反在機遇來臨之時則不可散慢、懶惰，亦不應三心兩意，因猶疑及缺乏自信心下而至功敗垂成，或使機會白白地流走。是年處事理應速戰速決，不應逃避困難，努力加上靈活之思想在年中以後定能有所成績，尤以從事股票外匯、計算機、科技及電訊、石油、電器等行業者更見順遂，在工作上可得上司及客戶的識而見有升職、加薪之見，但會較為勞累、辛勞。若是怕走動辛勞者會難以應付，故應爭取休息，盡量減少無謂之花費應酬方可應付繁重之工作。若真不想在工作上有所變動的話，不妨藉助搬遷、旅遊等活動亦可助改善運程。

財運方面：今年看似不錯，但起伏較大，一個月好一個月有阻滯，盡量避免高風險的投資，在投資的買賣上應注意文件合約，如對方是異性的話，更應宜小心會因色而敗。是年只宜作實質的投資，不宜炒賣，因不會有不勞而獲的偏財，唯記著見好即收，雖雲得一時之錢財，唯當如積聚，另外記著財不可獨享，應用於周圍有需要之家人朋友。或購置一些不動產、長遠基金、債券、有備於不時之需，況且是年置業有利長遠而亦對你有助。

感情：上今年假人假像多多、桃花不斷，有伴侶者會遇到不該出現的感情出現而影響現有的感情。亦或者還是單身人士感情一來就會是幾個，不妨多加留意，說不定可得合眼情緣，但都要小心處理，不論獨身或已婚的朋友皆應防一腳踏兩船，否則兩者皆空。已婚者更應防三角關系、不倫之戀，而惹來日後無窮之煩惱。

健康：屬鼠者今年健康較差，容易有刀劍之傷、碰撞及血光。男性防有泌尿系統如前列腺炎等之類病狀。女性則防有腸胃及婦科毛病。此外更不應要靚唔要命，不可只顧追求美好身段而盲目節食減肥瘦身，否則百病叢生而後悔莫及。此外遠行防有失物。

增運錦囊：在丙戌年屬鼠的朋友切忌與屬雞、羊、馬、狗等生肖者合作，防有刑沖之見。反為屬龍、猴、牛、兔等可助你渡過難關，今年的幸運顏色為藍、金及深藍色。一、六、八為今年幸運數字，五、二、九為不吉之數。今年的幸運寶石為藍靈精。如能在家中或寫字樓的西北方放置八件金屬擺設，可助人緣及財運。

三、各月運勢：

農歷正月工作事業運程漸入佳境，此時理應把精力放在工作，不宜因男女私情或投機炒賣，讓工作事業的機會白白流走，況且偏財不利，防辛苦賺來的錢財，誤投在金匯股市等高危項目上。此月亦要注意脾氣，尤對同事手下及家人，記著「忍一氣風平浪靜」和氣生財，否則因暴燥而傷身敗運，甚或惹上血光之災。

農歷二月運程漸見有起色，事業運不俗，在是非爭論及風風雨雨後才開始得見成果。此月名利見有，不妨動動腦筋，計劃開創一些新項目，當會有成果。但此時應加強工作上的支持，不可與上司發生矛盾紛爭，否則吃虧的只會是你。

農歷三月會有突如其來之假像，定要堅守崗位，不可胡亂轉工轉職，莫聽人言，防有騙局，尤防因異性而破財，注意起居飲，防有呼吸、腸胃毛病，外游時防有意外虛驚，男士們不應沾花惹草，防惹上風流病。

農歷四月忙碌非常，東奔西跑，可望於走動及靈活變化中而有所突破。在轉變中一定要有人緣，除了自己親力親為外，還須手下貴人盡心協力去做方有長久之收益，但在辛勞後，不可再參與那些無謂應酬，防因勞而生疾。感情上漸見穩定，不妨與愛侶浪漫一下，一份精心挑選的禮物或燭光晚餐也會加強倆人之關系。

農歷五月又是一個名大於實、名大於利的月份，公司給你的仕務越來越多，雖然有成功感，但收入卻並不比以往為佳，再者防因同事妒忌，而致事情比以往更多阻礙，此時理應親力親為、上下和睦，否則一個不留神，便會大敗而回。偏財運極差，不應賭博炒賣，防因小財而致泥足深陷。

農歷六月要注意與朋友關系，記著「君子之交淡如水」如過份親密反惹麻煩口舌。此月財運極差，謀財費盡唇舌，會因家居或親人而破財。家宅不寧，家人間會產生隔膜，故在工作繁忙之餘亦應多關心家人伴侶，否則易有離異及健康問題出現。

農歷七月問題多多，阻滯不停，一些原本安排好的計劃會因個人或一句話而無法進行，財運反復時，應多行正道，旁門快捷方式會使你牽涉官非之中。不可與他人合作，防人財兩空，會與至親者因錢財而發生爭執，嚴重的影響日後感情，記著家和萬事興。

農歷八月運程仍見不弱，但在工作上防有爭拗，記著萬事白紙黑字，切勿輕信他人及口頭承諾，否則損失的只為你自己。感情上會有艷遇，未婚者未嘗不是一件好事，己婚者則防因色而見劫。身體上防有交通虛驚，因家居口舌爭執而見有血光。

農歷九月運程本主轉佳，但防在取得某一程度之錢財名聲後便趾高氣昂，記著「人怕出名豬怕肥」防因高調而惹是非口舌，甚或官非。此月桃花極旺，異性緣很多，但小心因色而破，輕則感情受損、重則身敗名裂。此月不宜置業，防有錯誤決定及文件合約出錯。

農歷十月運程尚見不俗，但俱主種瓜得瓜種豆得豆，努力走動為成功主要因素，在錢財較順之餘，切忌作大借貸或擔保，及小人之言而作錯誤之投機，財不可露眼，否則恐惹騙局及盜劫之險。身體上易有血光防交通意外及刀劍之傷。

農歷十一月運程反復向下，大事勿用，因此月所進行之事情計劃會有半途而癈的可能，但不應氣餒，否則整年俱因思慮太多及缺乏自信而敗。此月應以守為攻，不可貪急，不可胡亂投機，防有騙局而招破。感情上出現破損，令你煩惱不安，不宜再拖，防越拖問題越大，積極面對會有化解之機。

農歷十二月事業工作錢財俱見好轉，除因運氣轉佳外，亦因吸取了一些經驗教訓，在處理事情會比較穩重，但亦須防有手下反叛，事事應親力親為，此外注意文件合約出錯而見有破。感情上時常發生爭執，不可再作過份無理之遷就，應把問題提出討論方為長遠之計。

再來說說85年的牛牛
一、丑年生人，性誠實，富有忍耐心，對事多固執，乏其交際，女人多信他人甜言以致失敗， 後悔不入及，應該謹慎之，此人沉默寡言，不被人重用，但內心溫和，作事勤勉，活動獨立，熱心堅實，性向錢財等，早離鄉白手成家，少年有福，中年交來多少嗬陀刖�竦穆櫸秤肟嗄眨�砭疤熨鞔透5娜儺遙�謝橐鏨系穆櫸車取?
五行：丑屬土
五常：土屬信
吉祥方位：東南方、正南方及正北方。
吉祥顏色：藍、紅、紫色；而忌用白色、綠色。
幸運數字：九、一；大凶數字為三、四。
幸運花：鬱金香、萬年青、桃花

生於十二月，小寒之時，每食生疏而不熟，功名恍惚以難成，有李廣之威力，終是無發安寢樂室，應子傳孫，自身寒薄，通俗一世。
屬牛人逢狗年其年事業順利，當廣覓機緣；財不聚守，面向桃花，但一年吉多凶少，尚稱快樂。全年應以精打細算為好，條件好轉可再投資創業，但絕勿好色，否則自毀前途；屬牛人在狗年佩帶龍鳳玉佩，可大吉大利。

配鼠：熱情的鼠為沉默的牛帶來歡樂，對牛忠心，相處和睦。

配蛇：只要蛇忠誠待牛，蛇便能依據才能發揮自己的事業。

配雞：富有領導欲的牛可使保守的雞服從，各取所需。

忌配相羊、馬、狗，其他生相次吉。

二、06年總運
整體運勢：
生肖屬牛的朋友於丙戌年適逢是「偏沖太歲」及一個轉向的年份，雖遇上「五鬼」「勾神」等虛耗之凶星，本主破敗假像多多，唯幸得「玉堂」「太陰」主有貴人扶助，在轉向之流年中如能謙遜待人，定有一呼百應之效，加上你的勤奮、實干、多學多想及不求一步登天之精神，定然有得益順遂的一年。

工作:今年在工作上會有新的機緣出現，不妨大膽地去嘗試，在上下貴人的扶護下，多能有所發展，尤其以從事貿易、零售、批發等行業上有突破性之發展。是年獲利於腳踏實地的工作，有機會發展所長，升職加薪有望，亦能在轉職中找到新的方向，大有可能由一個打工仔搖身一變成為老闆也不足為奇。唯如從事娛樂、傳媒等工作，雖亦是以口生財的從業員，今年則應防因口舌而生破耗，故得名後要低調做人，切忌功高蓋主，否則定會遭小人陷害而見大破大耗，以至招惹血光之災。是年做事會猶豫不決，記著得些好意需回手，做人做事皆應留有餘地，在人際關繫上能有支持和應者，方可脫穎而出而名利雙收。

肖牛者今年驛馬星特別旺，可於遠方得名得利，尤其是從事管理、運輸、金融、出入口等行業更見有突破，故此打工仔不妨考慮從事一些戶外工作或主動到外地出差，創業總比留守在原居地為佳，已為老闆者，亦可考慮在外地發展事業而能得機緣。唯世間萬物無錯對之理數，在外方得機遇之餘，亦應多加珍惜，不可作花天酒地之舉，或胡亂投機，否則財來財去。

財運：說到財運，肖牛者是年財運不薄弱，雖無大財，但起碼是細水長流，只要不貪圖一朝富貴，則可算是小康之年，而且主要財源來自於腳踏實地之正財，可說是勞而有功的一年。問題上是怎樣能積榖防飢，所謂「好天收埋落雨柴」錢財方可永享，否則如不知自愛，投機賭博，縱得一時間之錢財，亦只主財來財去，況且如不善理財，年底時更防有預計不到之開支破耗，而令你會措手不及。此外更防因色或異性而破。

感情：驛馬星飛入命宮，是年肖牛者的感情桃花，會有異性貴人相助，縱有者亦為異地情緣，未婚者出門時不妨多加留意身邊的機會，總比於原地尋尋覓覓為佳。但亦都要小心桃花劫，已婚者則防感情上突如其來之沖擊，皆因缺乏溝通及口舌多多，更防有第三者介入或破壞而招敗破。故肖牛者忌與伴侶或配偶有地方上之分離，否則你的另一半易犯上「七年之癢」，在外地沾花惹草，犯上桃花劫時，不單影響夫妻感情，更防敗名聲壞事業，以至惹上血光之災，後果不堪設想，理應三思及控制情慾之念。

健康：健康方面今年防有肝、腎之毛病，人多之地方切勿久留，以防感染流疾。此外應多注意作息定時及起居衛生，方可保不失。年青人容易荒癈學業，記著學如逆水行舟，不進則退；更防因沾染不良嗜好而為害終生。

幸運提示：肖牛是年應多與屬猴、鼠、兔、龍的朋友交往，可得生旺之功，但如遇上屬羊、狗、馬、猴者則應防因口舌是非而見有相刑相沖之破。今年幸運生旺的顏色為紅、淺黃、棗紅色。今年幸運寶石為紅珊瑚，可助納福生財。今年如能在家中北方掛一幅「花鳥圖」及在畫下放一對陶瓷或石刻擺設有助化解血光病痛，可遠離小人口舌是非之險及增強事業錢財運。

三、各月運勢
各月運程：

農歷正月運程繼續向上，工作錢財都見得心應手，在運氣順遂之時，不妨努力求變，多學多試才能打開新局面。未婚者感情多姿多采，但切忌多心，一腳踏兩船，最後只會兩者俱失。財運不俗，正偏兩財都有得益，但應見好即收。

農歷二月運程先衰後盛，月初工作頗見反復，正財橫財均不宜憧憬，若不小心理財便見大破。尤幸是月中開始多勞多得，絕對不會徒勞無功，在這期間應多學多做，盡量爭取自己合理的權益，在月底見有不俗得益，唯此時切忌投機炒賣，否則財來財去。健康上防有腸胃毛病。

農歷三月運程先吉後凶，月中公司會出現一些口舌阻礙，記著「忍一氣風平浪靜、退一步海闊天空」若能加強上下之聯系，當能沖破逆境，假若眾叛親離，定會一敗塗地。錢財出多入少 , 不應再作無謂之投資，不可急燥，所謂財不入急門，防越急越敗。感情上有如鏡花水月，有幻得幻失之心情，記著不應過份自作多情，否則自誤。

農歷四月運程仍見不俗，若能腳踏實地，不急不貪，廣結人緣，應有可觀之收益，此時切忌氣驕人燥，更不可與上司同事反目，否則會使自己走上絕路，記著和氣生財。健康似是好、實是壞，防有呼吸系統之毛病，此外防因異性而破財，外游注意失物及交通意外。

農歷五月運程大順，如能努力奮博，以謙遜誠毅去做事，亦可得名聲錢財，此時不妨對上司客戶提交一些意見計劃書，定能使你聲名大噪，若能把握時機，定可名利兩收，但此月只宜正財，不利投機炒賣賭博，感情上易有爭拗，應保持冷靜，慎勿因一時之氣而令關系破裂。

農歷六月暢旺運度，工作上的障礙漸見消除，而且動而見功，勞而有成，此時理應專心工作，切勿多管閑事，防因口舌是非而破大事。公事繁忙之餘，也應注意多花時間陪伴伴侶，否則感情極易生變。財運不俗，可作長遠投資，唯健康不佳，注意口腔及眼疾，應多加休息。

農歷七月運勢極差，假人假像多多，必須有自我之信心及宗旨，緊守岡位，不可作轉工轉職或重要投資決定，否則後悔莫及，在人緣弱時應忍氣吞聲及以忍讓待人，不可以小處著眼，記著人人為、我為人人的「大同」精神可助你渡過險景。

農歷八月運勢開始轉弱，事業家庭上都有甚大之壓力，此時應勇敢面對，事事多問多做，切莫短視，不應怕吃虧，廣結善緣方可助你避過損劫。財運似好實壞，切勿投機賭博，否則泥足深陷。感情上防有第三者加入，而令你更見身心疲憊，不妨到外方避靜，有助緩和不穩關系。

農歷九月運程反復向下，問題是因誤聽人言而有錯誤決定，此時理應心平氣和，事事三思及親力親為，方可免有失。錢財上易有因胡亂花費而令自己陷入經濟危機。不可投機賭博外，更不應作借錢擔保之舉，否則泥足深陷。感情上若即若離令你失去方寸。不妨將問題提出討論，或有保救之方法，再者注意門戶家居安全。

農歷十月因吉星「三台」入命，有一洗頹氣之見，尤在事業上得上司貴人之助而見成積，問題是防工作感情混淆而使機會白白流失。財運不俗，如有空餘之財不妨作長遠投資會有可觀之收入。感情上仍見晦暗不明，不可作過份憧憬，健康上防有手足頭面之損傷，外游有交通虛驚失物外，更防因沾花惹草而破財。

農歷十一月運程大有起色，晦氣盡消，易有良機貴人出現，應考慮轉工轉職及創業擴充，多元化發展會有得益。此月驛馬星動，出門有利，除了在工作上可得利益外，未婚者可在外方得遇知己良朋。唯已婚者則防因第三者破壞婚姻，及感情事業混淆而敗破錢財名聲。

農歷十二月運勢暗滯不明，工作上出現強勁對手，必須悉力以赴，千萬不可疏忽大意，公私上皆防有是非紛爭，影響事業。財運不佳，易有無謂開支，小心騙局失財，慬記財不可露眼。感情上風雲驟變，若不小心維系，很可能勞燕分飛，自己亦應防牆外桃花或因色破財。

僅供參考，不知您老滿意不？嘿嘿

Ⅷ 外匯占款的影響

對貨幣政策的影響
貨幣政策最終目標的實現依賴於適宜的政策中介目標和有效的政策工具與傳導機制。當外匯占款達到一定規模時，現有的貨幣政策體系就可能出現一些問題：
1. 貨幣政策的中介目標
1994年以前，外匯占款需要投放一部分人民幣資金，但這一部分資金在總量和增量中所佔比重較低，控制貨幣供應量的增長，主要是控制國內信貸，即信貸規模。1994年以來，外匯占款所投放的人民幣資金在總量和增量中所佔比重大幅度提高，如果仍然採取信貸規模控制的辦法，換句話說，繼續維持現有的信貸規模，結果必然是貨幣供應的增長突破控制目標。在這種情況下，信貸規模管理方式失靈，取而代之的是控制貨幣供應量。1996年我國中央銀行正式將貨幣供應量作為中介目標，以貨幣供應量作為貨幣投放是否適度的觀測指標和貨幣政策的中介目標是市場經濟國家的通常做法。可以認為，外匯占款在很大程度上使我國決策層更改了貨幣中介目標。
2.貨幣政策工具
傳統的貨幣政策操作主要靠公開市場的操作、貼現率、法定準備金三大政策工具。中央銀行根據經濟的發展，靈活運用這些貨幣政策工具，保持了貨幣信貸平穩增長。八次降息，二次下降和一次上調存款准備金率，取消貸款規模控制，增加再貸款和再貼現，通過公開市場操作投入基礎貨幣等等。當然貨幣政策的傳導主要是通過銀行的信貸體系來實現。但由於利率沒有市場化，銀行公司化變革尚未完成，信貸體系傳導貨幣政策的效果大打折扣。 1994年以來，外匯占款逐年增加，為了減少外匯占款對於基礎貨幣投放的影響，避免貨幣供給量大幅增加而帶來國內通貨膨脹的壓力和實際匯率的升值，央行不得不採取措施沖銷外匯儲備的流入。即當外匯市場出現供求不平衡時，中央銀行買入或賣出外匯，從而相應地投放或收回基礎貨幣。1997年以前央行的對沖手段主要是收回對商業銀行的再貸款。1997年後央行開始採用公開市場業務沖銷外匯占款，並且事實上，公開市場操作已成為我國最主要的貨幣政策工具。
但作為公開市場業務主要工具的國債，中國國債的期限較長，品種不多，使公開市場業務缺乏載體，市場的交易量小，所以中央銀行利用對沖手段維持合適的貨幣供應量的餘地也越來越小。有數據為證，自2003年2月10日以來，為保持基礎貨幣的平穩增長和貨幣市場利率的相對穩定，央行在公開市場連續進行了20次的正回購操作，回籠基礎貨幣量總額達2140億元。但隨著操作次數的頻繁，央行到去年底手持的大約2863億元的國債面值，除去20次正回購佔用部分，目前國債余額只為原來的四分之一，繼續進行正回購操作的空間已經不大，回購的力度不斷減弱。而3月末M2餘額高達19.4萬億元，同比增長18.5%；國家外匯儲備余額3160億元，同比增長38.8%，貨幣供應量充足有餘，資金回籠的任務仍然艱巨。為確保貨幣政策的有效傳導，繼續回籠基礎貨幣，對沖快速增長的外匯占款（為支持經濟增長，2001年以來央行不斷通過外匯占款方式增加基礎貨幣投放。央行在2002年4月22日試點的基礎上，開始正式發行央行票據，通過央行票據實施正回購的功能。可以認為，外匯占款的不斷增長在一定程度上推進了央行貨幣政策工具的創新。
3.外匯占款成為基礎貨幣投放的主渠道
金融機構存貸比不斷上升
我國中央銀行投放基礎貨幣的途徑，一是再貸款，二是再貼現，三是財政借透支，四是外匯占款。改革開放相當長一段時期以來，再貸款和財政借透支是我國基礎貨幣投放的主渠道。但從1995年起，情況發生了變化：一是隨著1995年《中國人民銀行法》的頒布與實施，人民銀行與財政的借透支關系中斷，財政借透支已不是基礎貨幣投放主渠道，二是外匯占款在基礎貨幣投放中的比重逐漸增加。1994年以來，中國國際收支實現了雙順差。一般來說，國際收支順差，本幣必然產生升值趨勢。但是為了維護人民幣對美元匯率的穩定，央行只好大量地買進美元。但是外匯儲備的增加直接導致了外匯占款的增加。外匯占款成為基礎貨幣供應的重要渠道。 有數字證明，1994年以來外匯儲備的連續大幅增加使基礎貨幣投放對外匯占款的依賴性增強，1994年至1997年間，一半以上的基礎貨幣是通過外匯占款的形式投放出去的。1998年外匯儲備增幅的急速下降導致基礎貨幣投放阻滯，1998年2月，出現了基礎貨幣減少6億元的現象。1998年5月26日，中央銀行開始恢復於1997年停止的國債回購公開市場業務，政策調整的速度滯後了一個多季度。剔除存款准備金制度改革這一因素，1998年基礎貨幣增加3323億元，比1997年少增加482億元，廣義貨幣M2增長15.3%，增幅比1997年下降2個百分點。由於外匯占款的急劇減少導致的基礎貨幣少增在一定程度上加劇了通貨緊縮。1999年開始，針對1998年外匯儲備和外匯占款增長速度迅速下降的情況，中央銀行加大了投放基礎貨幣的力度，例如1999年外匯占款增加了1013億元，而1998年外匯占款僅增加440億元。（參見下表）2000年後外匯占款穩步增加。
表11994-2002年外匯占款變動表
外匯占款
資料來源：
1、戴相龍主編：《中國貨幣政策報告（1999）》，中國金融出版社；《中國人民銀行統計季報》，2001年，第1期。
2、2001年、2002年數據來自人民銀行2001年、2002年貨幣政策執行報告。
可以看出外匯占款已成為我國基礎貨幣投放的主渠道之一。隨著我國銀行存款的增加，再貸款的作用逐步降低，同時外匯占款相對於其他一些貨幣投放方式的重要性也處於上升中，這些其他貨幣投放方式包括調整存款准備金、貨幣市場的公開市場運作等。其中存款准備金的調整由於不能經常性地運用，而國內債券市場的規模較小和發育程度較低等也削弱了公開市場運作的有效性。所以根據以上對若干貨幣投放渠道的分析可以認為，未來我國貨幣供給中外匯占款將繼續充當主要角色。
4. 外匯占款渠道投放的基礎貨幣縮短了貨幣擴張的時滯
由再貸款渠道投放的基礎貨幣，必須經由以下環節才能產生派生存款：再貸款 →商業銀行對企業貸款→企業借款轉為存款→創造派生存款。
在以上環節中，明顯存在商業銀行貸款決策時滯和企業借款時滯，這兩種時滯的存在必然延緩基礎貨幣轉化為M1、M2的速度。但是，由結售匯產生的外匯占款幾乎是一次性地立即轉化為企業的人民幣存款，因此這部分M0轉化為M1、M2的時滯遠低於由再貸款渠道投放的基礎貨幣，會導致M1、M2的迅速擴張，這樣就可以一方面通過買入外匯而投放本幣，從而擴張貨幣供給；另一方面買入外匯使得外匯匯率提高從而達到本幣相對貶值，而增強本國出口產品的價格競爭力，進而促進本國出口增長，這樣實際上達到了政策效果上的一舉兩得，這可以說在很大程度上支持了央行的現行貨幣政策。
5.貨幣投向發生變化
通過外匯占款投放的基礎貨幣的投向具有單一性，在銀行進行結匯時，貨幣的投放是這部分外匯收入的持有者，因此在地區上主要流向外匯供求順差的地區，在行業上主要流向出口部門。而在經濟生活中，這些出口外向型的企業資金遠遠比其他企業充裕。並且在外匯占款急劇上升的同時，央行會通過收縮再貸款等方式對沖，其他企業得到資金的可能性進一步下降，從而承擔了部分的對沖成本。這樣中央銀行的貨幣政策傳導機制發生了改變，廣大的非外向型企業仍然存在資金不足的問題。 外匯占款的增加對產業結構的影響：
外匯占款的增加對我國的產業結構產生了很大的影響。由於結售匯制度的存在，隨著外匯占款的逐漸增加使得我國外向型企業較容易通過結匯獲得充裕的人民幣資金，從而這些企業的發展條件相對較為寬松，這對其生產有較大的促進作用。主要表現在以下幾個方面。
首先是技術人員、勞動力更進一步向外向型企業轉移。這是因為內向型企業由於資金不足，開工率低，對勞動力的需求日趨減少，大量技術人員下崗，而外向型企業由於資金相對比較充裕，仍有擴大生產的勢態，這勢必促進技術人員和勞動力向外向型企業流動。
其次是大量的原材料向外貿部門轉移。外向型企業有較充裕的資金，可以在生產資料市場上處於主導地位，為其及時低價的購買原材料與機器設備創造了良好的資金環境。較低的成木又加強了外向型企業產品的競爭力，創造更高的利潤．這就形成了一個良性循環，使得外向型企業得到了更長足的發展．我國外向型部門主要是外商投資企業從事的加工貿易。而加工貿易的發展，一方面，造成我國貿易依存度過高，致使我國外貿出口缺乏持續增長的潛力；另一方面，沖擊了國內相關原料工業的發展，不利於帶動國內產業結構的升級。在加工貿易方面，外商投資企業完全掌握市場和銷售渠道，嚴密控制關鍵技術，把技術和產品的開發能力大多留在境外，而中方只參與簡單的加工裝配環節。
此外，還有些外商投資企業甚至將技術水平低、環境污染嚴重的工業轉移到我國生產，給我國的環境帶來災害性的後果．加工貿易以外商投資企業而非國有企業為經營主體的格局，造成我國原有的大工業基礎和技術基礎不能充分發揮作用，這也延滯了整個加工貿易的升級和國內配套程度的提高，從而延緩了加工貿易對產業結構的帶動作用。 1.適度刺激進口需求
增加社會供給中央銀行應根據國際收支的變化動態，從及時調節外匯供求出發，建議國家適當降低關稅，並在信貸、售匯規定方面進行傾斜和導向，通過有限度地刺激進口，增加國內短缺商品的供給，減少外匯占款對中央銀行調控貨幣供應量的壓力，減少社會貨幣存量，平衡社會供求。
2. 合理確定外匯儲備水平
目前外匯儲備不斷增加是導致中國外匯占款增加的一個重要原因，因此應合理確定一個外匯儲備水平，減輕外匯占款對貨幣供應的沖擊。外匯儲備水平是一個動態的概念，從理論上講，適量外匯儲備應結合國家宏觀經濟狀況、國際收支結構、貨幣政策與外匯政策對宏觀經濟的調控力度等因素綜合考慮。一般認為，外匯儲備應保持支付三至四個月的進口用匯額和10%左右的外匯債務償還量。據此認識，目前我國外匯儲備總量已非不足，中央銀行應進一步協調貨幣政策與外匯政策，調節經常項目的外匯收支，控制外匯儲備的再增，並充分運用匯率杠桿、利率杠桿、外債統計監測系統、國際收支統計申報體系等宏觀監控手段，對進出口收付匯、外資外債流出入等涉及國家外匯收支變動的趨勢進行長期分析，確定合理的外匯儲備水平。同時，中央銀行應根據安全、流動、增值的原則，加強國家外匯儲備的經營與管理，以免寶貴的外匯資源閑置。
3. 逐漸擴大持匯企業范圍和持匯比例
在目前的情況下，盡管完全以自願結匯取代強制結匯尚缺少一定的可行性，但是可以逐漸擴大持匯企業的范圍和持匯比例還外匯於民間，從而使過度向中央銀行傾斜的外匯分布結構逐漸趨向合理。更進一步地講，作為一項政策建議，可以考慮將外匯賬戶中的留匯比例作為一項特殊的貨幣政策調控工具，通過調節企業和銀行外匯賬戶保有外匯的比例，來控制外匯儲備的總量，從而調控外匯占款的比重，達到調節貨幣供應量的效果。當外匯占款增長較快引起貨幣供給壓力上升時，可以提高民間持匯比例。反之，當需要通過外匯占款增加貨幣供應量時，則可以減少民間持匯比例。通過此項改進，有利於將外匯占款調節發展成為平抑經濟波動的貨幣政策工具。
4. 加強中央銀行對外匯市場的調控能力
貨幣政策的最終目標是穩定本幣幣值，以促進經濟發展。在外匯占款較多的情況下，中央銀行要在發行央行票據的基礎上，創新外匯占款的對沖工具，同時注意與其他工具搭配使用。另外要改變中央銀行成為外匯市場主要買方的格局，允許更多的金融機構和外資企業參與外匯市場，使外匯市場具有廣泛的參與性和高效率的運行機制。

Ⅸ 分析固定匯率制度下由本幣貶值預期引發的資本外逃將如何影響本國的貨幣供給和外匯儲備！

影響外匯波動因素是多方面的。主要有：
(1)國際收支的影響。
國際收支是一國在一定時期內(通常是一年內)與外國的全部經濟交易所引起的收支總額。這是一國與其它各國之間經濟交往的記錄。國際收支集中反映在國際收支平衡表中，該表按復式記帳原理編制。
國際收支平衡表主要包括兩個項目：經常項目和資本項目。
經常項目又稱商品和勞務項目，指經常發生的商品和勞務的交易。其中包括有形的商品的進出口(即國際貿易)；無形的貿易，如運輸、保險、旅遊的收支；以及國際間的轉移支付，如賠款、援助、匯款、贈予等等。
資本項目指一切對外資產和負債的交易活動，包括各國間股票、債券、證券等的交易，以及一國政府、居民或企業在國外的存款。
在國際收支中，由本國政府或居民所支付的任何一項交易都作為赤字項，例如進口、在國外保險公司保險、到國外旅遊、贈予、購買外國的各種股票和債券、在國外銀行存款，等等。反之，本國政府或居民從國外得到的收入都作為盈餘項，例如出口、外國人在本國保險公司保險、外國人來旅遊、獲得贈予、出賣各種股票和債券給外國人、外國人在本國銀行存款，等等。
如果經常項目和資本項目都有盈餘，則國際收支有盈餘；如果經常項目和資本項目都為赤字，則國際收支為赤字；如果經常項目的盈餘大於資本項目的赤字，則國際收支有盈餘；如果經常項目的盈餘小於資本項目的赤字，則國際收支有赤字；如果經常項目的赤字大於資本項目的盈餘，則國際收支為赤字；如果經常項目的赤字小於資本項目的赤字，則國際收支有盈餘。如果經常項目的盈餘(或赤字)與資本項目的赤字(或盈餘)相等，則國際收支平衡。當國際收支有盈餘時，會有黃金或外匯流入；當國際收支有赤字時，會有黃金或外匯流出。
由此可見，國際收支狀況取決於經常項目和資本項目。經常項目的赤字可以由資本項目的盈餘來抵銷，反之，也同樣。如抵銷後還有盈餘或赤字，則會有黃金與外匯儲備在國際間流動。
外匯的供給和需求，體現著國際收支平衡表所列的各種國際經濟交易，國際收支平衡表中的貸方項目構成外匯供給，借方構成外匯需求。一國國際收支赤字就意味著外匯市場上的外匯供不應求，本幣供過於求，結果是外匯匯率上升；反之，一國國際收支盈餘則意味著外匯供過於求，本幣供不應求，結果是外匯匯率下降。在國際收支中貿易項目和資本項目對匯率的影響最大。

(2)通貨膨脹的差異。
通貨膨脹是指一般價格水平的持續的普遍的上升。
這個定義說明：(1)通貨膨脹不是價格水平短期或一次性的上升，而是價格水平的持續上升；(2)通貨膨脹不是指個別商品價格水平的上升，而是指價格總水平即所有商品和勞務價格的加權平均值上升；(3)形成通貨膨脹的價格水平的上升幅度取決於經濟主體對價格上升的敏感程度。 E·夏皮羅把通貨膨脹定義為一般價格水平的一貫的和可以覺察到的增長。
就通貨膨脹的性質而言，都是由於過度的貨幣供給造成貨幣貶值、物價上漲。然而由於通貨膨脹的起因不同、程度不同或表現形式不同，從而引起了對通貨膨脹類型的關注。
因分析的起點及理論依據的不同，使得對通貨膨脹的類型也有不同的劃分方法。依據通貨膨脹的表現形式劃分，可以將通貨膨脹分為公開型通貨膨脹和隱蔽性( 或抑制性 )通貨膨脹。依據通貨膨脹的程度劃分，可以把通貨膨脹分為爬行式、溫和式、奔騰式和惡性通貨膨脹。依據通貨膨脹的原因劃分，主要分為需求拉上型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、結構型通貨膨脹和混合型通貨膨脹。依據採取不同的政策措施而發生，可分為財政型通貨膨脹、信用型通貨膨脹和外匯收支型通貨膨脹。
通貨膨脹是世界各國經濟生活中所面臨的一個難題。通貨膨脹對一國經濟發展的諸多不利影響是很顯然的。
首先，貨幣供應量增加本來是一件正常的事情，但它必須與商品和勞務的增加以及人們對貨幣需求的增加保持適當的比例，只要貨幣供求大致均衡它就不會導致物價上漲。當貨幣供應量過度增加，導致通貨膨脹，則不會有利於經濟發展，而對國民經濟只有破壞性影響。
表現為三個方面：一是通貨膨脹導致社會經濟生活紊亂，國民經濟比例嚴重失調。在通貨膨脹情況下，不同商品的價格上漲程度不同，刺激著資本由價格上漲幅度小而利潤率較低的部門，向價格上漲幅度大而利潤率較高的部門盲目轉移，從而使某些部門畸形發展，造成國民經濟比例失調。通貨膨脹使投資結構扭曲，物價上漲導致大量資本由生產部門轉向流通部門，生產性投資相對減少，從而引起生產衰退，加劇了供給不足、物價上漲的危機，把社會經濟生活推向極度的紊亂狀態之中；
二是通貨膨脹破壞了正常的貿易秩序。在通貨膨脹情況下，由於物價上漲在地區間的不平衡，為投機活動創造了有利條件，從而造成商品盲目流轉，城鄉之間、地區之間和部門之間的不正常經濟聯系。同時，貿易往來秩序遭到破壞。通貨膨脹的結果會相對提高國內的物價水平，這就削弱了出口行業的對外競爭能力，進而破壞正常的貿易秩序；
三是通貨膨脹影響財政收支平衡，造成貨幣流通嚴重紊亂，阻礙信用功能的發揮。在長期的通貨膨脹影響下，國家財政會因生產萎縮和流通阻滯而縮減租稅收入來源，並且會阻礙國家舉債，從而減少財政收入。另一方面，財政預算支出則因物價上漲而須相應增加支出，出支擴大，財政收支不平衡就會發生。通貨膨脹使貨幣不斷貶值，人們對貨幣會失去信心，流通中紙幣成災，貨幣流通嚴重混亂，以至危及貨幣制度。
在通貨膨脹的不斷發展中，銀行信用萎縮，企業貨幣需求卻越來越大，造成資金供求矛盾日益尖銳，銀行不能發揮信用中介職能。同時，通貨膨脹破壞了利率的杠桿作用，金融市場的功能也難以發揮。
四是通貨膨脹表現為物價上漲，使社會各成員工資收入增長不一致，因而其名義貨幣收入比例發生變化。
同時，隨著物價上漲，實際貨幣收入下降，而每個社會成員承受的價格上漲損失也是不平衡的。這樣，通貨膨脹通過價格上漲，實際上在社會成員之間強行進行再分配，而這種再分配往往是不合理不公平的。因為通貨膨脹所產生的分配效益對債權人、出租者、以工資和薪金為主的固定收入者、離休退休和社會保險金領取者的影響最大。而債務人、從事生產經營活動的企業和個人則是通貨膨脹的受益者，如此，加劇社會矛盾，不利於生產發展和社會的安定。
國內外通貨膨脹的差異是決定匯率長期趨勢的主導因素。在不兌現的信用貨幣條件下，兩國之間的比率，是由各自所代表的價值決定的。如果一國通貨膨脹高於他國，該國貨幣在外匯市場上就會趨於貶值；反之，就會趨於升值。

(3)利率的影響
「利息率」的簡稱，是一定時期內利息額對借貸本金之比。所謂利息，是讓渡貨幣資金的報酬或使用貨幣資金的代價。利息的存在，使利潤分為利息和企業主收入。
決定和影響利率水平的因素有：
1.平均利潤率。利息是利潤的一部分，因此，平均利潤率是決定利率水平的基本因素，並且是利率的最高限，零則為利率的最低限。
2.貨幣資金供求關系。貨幣資金供過於求，利率下降；反之，則利率上升。
3.物價上漲率。當名義利率低於同期物價上漲率時，實際利率為負。而負利率不能為資金供給方所接受。因此，在市場利率條件下，利率水平要受物價上漲率影響。
4.歷史的沿革。假定在貨幣供求均衡的情況下，利率只能按習慣做法、歷史的沿革來確定。
5.中央銀行貨幣政策。中央銀行利用手中所掌握的貨幣政策工具，通過變動再貼現率調節信用規模和貨幣供給，或直接干預各種存貸利率，都會對利率水平發生影響。
6.國際金融市場利率。國際利率水平對本國利率的影響，是通過貨幣資金在國際間的移動而實現的。
利率的表達方式分為：年利率、月利率和日利率。其計算方式分為單利和復利。其種類主要有：市場利率、公定利率、官方利率、基準利率、差別利率、固定利率、浮動利率、短期利率、長期利率、名義利率、實際利率等。
如果一國利率水平相對高於他國，就會刺激國外資金流入，由此改善資本帳戶，提高本幣的匯率；反之，如果一國的利率水平相對低於他國，則會導致資金外流，資本帳戶惡化。

(4)經濟發展增長的差異
國內外經濟增長的差異對匯率的影響是多方面的。經濟的增長，國民收入的增加意味著購買力的增強，由此會帶來進囗的增加。經濟增長同時還意味著生產率的提高，產品競爭力的增加，對進囗商品的需求的下降。另外經濟增長也意味著投資機會的增加，有利於吸引外國資金的流入，改善資本帳戶。從長期看經濟的增長有利於本幣幣值的穩中趨升。

(5)市場預期
國際金融市場的游資數額巨大，這些游資對世界各國的政治、軍事、經濟狀況具有高度敏感性，由此產生的預期支配著游資的流動方向，對外匯市場形成巨大沖擊，預期因素是短期內影響外匯市場的最主要因素。

(6)貨幣管理當局的干預
各國貨幣當局為了使匯率維持在政府所期望的水平上，會對外匯市場進行直接干預，以改變外匯市場的供求狀況。這種干預雖然不能從根本上改變匯率的長期趨勢，但對外匯的短期走勢仍有重要影響。