境外發債資金迴流途徑

Ⅰ 關於點心債的一些問題。 會加分。

1. 如你所說，內地非金融企業被允許到香港發債也是剛剛發生的事情，目前人民銀行對人民幣迴流境內管的很嚴，所以允許內地非金融企業赴港發債的象徵意義大於實際操作意義。而且根據政策，每年內地非金融企業的發債額度是有限的，今年是500億，僅僅是大型國企這些額度就已不夠用。所以小型企業短期內很難直接赴港發債。
2. 是的，算外債，因為這筆錢是在境外融得，且被境外債權人持有，與是不是人民幣沒有關系。
3. 不受。發行點心債的主要監管機構是香港金管局及證監會，中國政府主要審批的是資金迴流問題。

Ⅱ 點心債的難成大事

過多人民幣存款追求過少投資工具的飢渴狀態至少近年內無法得到緩解。一個重要的原因是人民幣國際化的步伐只會越來越快，境外人民幣的存款量將會出現爆發式增長：2004年2月，香港的人民幣存款僅8.9億元；到2009年5月中國宣布實施貿易結算試驗之前，香港人民幣存款已升至530億元。在實施人民幣貿易結算之後，中國在2010年7月宣布擴大貿易結算試點范圍前，香港的人民幣存款則驟升至1036億；隨後，在大面積擴大人民幣結算范圍後，人民幣存款在2010年底飆升至3149.38億元……
就筆者了解，目前機構對點心債仍然飢渴無限，但由於機構們大多打算持有這些債券到期，因此二級市場的成交並不活躍。跟股票不同，點心債主要是通過OTC市場交易。一些從事點心債交易的投行人士向筆者透露，該市場的今年3月每日成交額約為2億元人民幣左右。情況到4、5月似乎有所好轉，但仍無法同其他亞洲債券相比。
「點心」為何無法發展成為大餐？這一問題由於涉及許多政策及歷史問題，簡單來說，「點心」在起步階段的發展瓶頸仍主要是中國政策的不明朗。迄今為止，海外發行點心債的主體仍然以銀行為主，或是較有資質的外資企業，中國內地的民營企業仍然較少。其中一個主要原因是，關於這些從海外融得的人民幣資金如何迴流至內地，目前尚未出台統一政策，影響了資金迴流的順暢。而國有金融機構由於在資質上占據優勢，因此資金迴流獲批的可能性更高。
可以預計，在相當長的時間內，點心債仍然難以發展成為投資者的大餐。盡管點心債還只是「點心」規模，不可忽略的是，這個市場已成為香港離岸人民幣市場的重要組成部分，並且是人民幣國際化的一個重要風向標。
幾乎所有的「點心債」都沒有評級，但這並不妨礙其受到追捧。今年上半年已發行「點心債」427億元，超過去年全年發行量。摩根大通亞洲區投資銀行副主席兼中國投資銀行CEO方方近日向《第一財經日報》記者表示，由於票面利率低，大部分企業願意發行「點心債」，但規模仍然不夠大，一般介於10億~15億元之間。正因如此，財政部近日將到港發行200億元人民幣國債頗受市場關注。
中銀國際主管固定收益研究的王衛博士則向本報記者表示，除財政部外，還有包括國開行、中行、建行和工行等金融機構，准備今年下半年到港發行「點心債」。在這種環境下，還在管道中的企業「點心債」可能會出現銷售「空間受擠壓」的問題。
香港金融管理局高級顧問、中國人民銀行金融市場司原司長穆懷朋稱，目前香港人民幣債券市場上未到期余額為1400億元；交通銀行首席經濟學家連平在同一場合預測，到2013年底人民幣債券余額將達到2500億~3000億元，人民幣債券將成為香港債券市場的重要組成部分，「點心債」將成為「大餐債」。
除了上述發債模式，香港還有可換股債券、「內保外債」等發債模式。所謂「內保外債」，指在香港有子公司的企業，以內地母公司擔保，子公司進行境外發債，將發債募集資金直接投到海外，繞開內地對發債資金迴流的監管。
去年12月，瑞安房地產發行了首隻合成式人民幣債券。之後「領銜主演」的幾乎都是缺錢的房地產企業，其債券票面息率也高於純粹的「點心債」。但與內地高達30%的融資成本相比，低於10%的票面息率仍算相宜。
值得一提的是，在到港發債募集資金的大潮中，內地銀行等金融機構身影頻現。據一位債券發售銀行家透露，內地銀行頻頻通過發行人民幣存款證（CD）進行募集資金，這種方式類似於銀團貸款，不需要發行公司債而要准備的發行文件、條款和路演等，同時由於銀行債屬於可投資級別，投資者認購更為踴躍。穆懷朋透露，截至今年8月5日，已有12家銀行在港發行69筆人民幣存款證，募集資金372.7億元人民幣。
離岸市場對「點心債」的熱情有所降溫
香港市場正成為不少中國企業的應許之地。2013年，眾多房地產企業紛紛前往香港融資，債券融資是其中的主要方式。據數據公司DEALOGIC統計，中國房地產企業今年在國際市場合計發行了總值近108億美元的美元計價債券，創紀錄水平，遠超去年全年。而在「點心債」方面，數據顯示，今年至5月份共有8家中國房地產企業發行了「點心債」，合計發債額達到人民幣122億元；去年全年則只有2家房地產企業發行了「點心債」，合計32億元。不過，離岸市場對「點心債」的熱情近日已有所降溫。據國外媒體援引兩份銷售文件報道，寶龍地產及花樣年控股兩家中型中國房地產開發商，已成功發行合計「點心債」18億元，然而，兩者此次的超額認購情況並沒有像早先其他房地產企業「點心債」般熱烈，反映投資者對這類債券的認購意欲已有所下降。寶龍地產的銷售文件顯示，該公司已發行總值人民幣8億元的3年期點心債，按票面值平價發行，票息及實際收益率均是9.50%，與初步指導息率一致。接近該交易的消息人士稱，寶龍地產該批債券合計獲人民幣18億元的認購額，即超額認購1.25倍，主要分配予私人銀行客戶，所佔比例高達64%。花樣年控股的銷售文件顯示，花樣年控股則發行總值人民幣10億元的3年期點心債，按票面值平價發行，票息及實際收益率均是7.875%，略低於約8%的初步指導息率。接近該交易的消息人士稱，花樣年控股的點心債合計獲超過人民幣30億元的認購額，即超額認購2倍，主要分配予私人銀行客戶及基金，分別佔39%及38%。市場人士表示，今年以來中國房地產企業頻繁發債募資，且定價越顯進取，這也影響了認購反應及二級市場表現，再加上中國4月份70個城市平均房價仍上漲，引發市場憂慮中國政府或會再推行針對房地產市場的宏觀調控政策。他補充，寶龍地產及花樣年控股的規模也遠較佳兆業、綠城中國等小，其地產項目僅局限於少數省市，這也影響投資者的認購意願。

Ⅲ 離岸人民幣和在岸人民幣怎麼統一

人民幣離岸業務是相對於在岸來說的，是指在中國境外經營人民幣的存放款業務。人民幣在岸業務是指人民幣在國內的業務。
人民幣離岸業務與在岸業務，兩個市場之間是可以合作的。首先人民幣離岸市場的制度建設上面，實際上是兩家一起協商建立一個完整的制度；其次，在人員的培訓和隊伍的建設方面也有很好的合作；第三、在產品的開發方面也有很好的合作，如QFII、ETF等。人民幣離岸業務與在岸業務的合作統一，香港將是一個重要的必不可少的離岸市場。
香港作為一個離岸市場，它需要有一個投資平台。比如國內的企業到香港發債、上市，這些資金實際上是可以迴流到內地來的，否則它在上海也要上市和發債。但是這個交易留在了香港，把二級市場留在香港，把一級市場的資金回來。國家實際上是一個控股公司，下面有兩家子公司，一家在香港，一家在內地，誰合適做什麼樣的角色，做什麼樣的業務，是國家根據各自合理的進行分配。國內企業到香港去資金迴流是合理的，如果國外的企業在其他的地方發行人民幣債券，這樣就不讓它迴流。這樣可以保證資本投資產品是在香港發生，保障香港作為一個離岸市場。在迴流方面，香港企業對於內地直接投資，這已經發生當中。除此之外，像貿易、非貿易這些也正在發生當中。
離岸市場和內地市場的互動主要在兩個方面，一個是資金融通方面，第二是資本賬開放人民幣扮演的角色。現在用人民幣計價的經濟活動大部分都是在國內進行，所以迴流的機制在現在階段是很重要的。歐洲美元市場的經驗，就是在開始的階段是很大部分的美元在歐洲拿到了資金迴流到美國的經濟活動。
離岸人民幣和在岸人民幣要統一、要合作。人民幣本國貨幣可兌換，第二就是本國貨幣在國際下的可兌換，兩種安排的路徑不一樣。人民幣國際化安排下的路徑，迴流就變成了重要的安排，沒有迴流這個人民幣不可能國際化。作為國際貨幣使用的話，因為人民幣是央行的負債，一定要有一個迴流機制的安排。這個安排，上海和香港的地位變得非常的重要，上海更重要的位置向海外提供人民幣來源，香港的位置在迴流機制回來。
所以，離岸人民幣和在岸人民幣的統一，是國家利益，在人民幣國際化安排下，實現人民幣完全可兌換，內地與香港的充分合作將具有非常重要的意義。

Ⅳ 境外貸款利率種類境外貸款利率

國際貸款利率

目前比較通行的幾種國際貸款,有如下幾種:政府貸款——這種貸款限於向貸款國供應商購貨及支付各種費用,可按全部所需資金借足。美元貸款的年利率約3qo。一4＄/利率是固定的,不另收任何費用,期限一般為30年/寬限期約10年,每年等額償還本息,不需要抵押或擔保。這種貸款金額有限,一般項目不易取得。一世界銀行貸款——這種貸款一般只限於礦產開發。交通運輸、水利建設。公共設施和基本原料生產等項目。在賣主選擇上限於國際競爭投標,貸款額限於國外設備及費用部分,利率約比國際市場利率低10gb,每六個月按銀行的籌資成本進行調整。在利息之外要收少量籌辦費(又稱前端費或調諧費flout、dfee,系為籌資工作加收一筆管理費)。貸款期限為15一25年,視項目的具體情況決定。寬限期可直到工程完工為止,或更長。每半年等額償還本息)一般不要抵押或擔保,對項目審查很嚴格,要求微觀效益和宏觀效益都好。一個中型項目從提出到用款化上一、二年時間不算稀奇。

外匯借貸成本上升原因

為深入了解境內企業境外融資成本情況，近期，人民銀行辦公廳組織人民銀行上海總部、廣州、南京等11家分支機構以及工、農、中、建和民生5家商業銀行進行了專題調研。

中國人民銀行辦公廳調研組表示，從整體調研情況看，2018年下半年以來，受全球主要央行貨幣政策轉向和離岸人民幣流動性趨緊影響，從境外進行融資的成本持續上升，境內外利差不斷收窄，境外融資優勢明顯下降。

比較境內外融資成本應綜合全面

上述調研認為，對於不同融資方式和不同幣種的融資成本，應該進行綜合全面比較。

企業境外融資成本除利息之外，還包括：1.貨幣轉換成本。企業將在境外融得的外幣資金用於境內，需要花費一定成本將外幣轉換為人民幣。2.鎖匯成本。由於匯率變化，企業在境外以人民幣計價的實際融資額和計劃融資額之間會有差異，為消除不確定性，企業需要支付一定費用鎖定匯率風險。3.稅費成本。企業境外融資需要承擔較高的稅收以及會計、咨詢、路演、承銷等費用。同時，境外資金迴流境內時，金融機構需要繳納增值稅、所得稅等，這些成本通常要轉嫁給融資企業。4.時間成本。境外融資除了要經過正常的市場程序，還需要經過境外和境內有關管理部門的備案或審批，手續繁瑣、耗時較長。

為此，此次調研從綜合成本的視角，對企業境內外融資成本進行了比較分析。

境外美元貸款綜合成本持續回升

近年來，境外美元貸款綜合成本呈持續回升態勢。人民銀行杭州中心支行對20家銀行調研顯示，2016年以來，境外美元貸款綜合成本區間逐年提高約0.5個百分點，目前約為4.35%～4.5%。人民銀行深圳中心支行對155筆貸款的抽樣調查顯示，2018年以來境外美元貸款平均利率為3.8%，較2017年的2.89%上升91個基點。銀行反映，目前境外一年期美元的融資利率（含稅）報價基本在2.9%以上，若再考慮鎖匯成本、境內擔保手續費，綜合成本在4.35%以上，境內外融資綜合成本幾無差別，企業境外融資的觀望情緒明顯上升。

目前境外美元貸款綜合成本持續回升主要是由於美聯儲持續加息、歐洲央行貨幣政策收緊預期等因素帶動全球金融市場美元成本上漲。2018年11月，1年期LIBOR（倫敦同業拆借利率）為3.1%，較6月末上升31個基點；11月末，10年期美國國債收益率收於2.99%，較6月末上升13個基點。

另外，企業在資金使用時鎖匯成本偏高也是境外融資成本回升的重要原因。據人民銀行廣州分行調研，目前1年、3年期境外美元貸款鎖匯成本分別為1.42%和1.95%；歐元和日元貸款則更高。人民銀行杭州、寧波、青島中心支行反映，不少企業因不願意承受過高的鎖匯成本，沒有開展鎖匯操作反而造成嚴重損失。例如，寧波某公司未對調回境內使用的4億美元資金的外匯敞口進行風險對沖，加上前期美元債發行時點人民幣對美元價格處於高位，結果導致約2.01億元人民幣的巨額虧損。

境外美元債券發行成本有所增加，房企和地方融資平台是主力

近年來，美聯儲持續加息、美元指數持續上漲，中資企業境外發行美元債券成本有所增加。2018年三季度，中資機構境外發債平均票面利率6.24%，較2017年四季度上漲1.35個百分點。

調研發現，中資企業境外發行美元債以房地產企業、地方政府融資平台為主。近年來，受國內房地產調控和地方債務管理政策趨嚴的影響，房地產企業和地方政府融資平台境內融資受阻，境外融資訴求較多。此類融資在2017年下半年和2018年上半年較為密集，例如2017年1月～2018年10月，浙江省企業境外發債數量為13隻，共33.2億美元，其中政府融資平台和房地產企業發債規模佔74.1%。

與進出口貿易企業相比，政府融資平台和房地產企業通常缺乏境外還款來源和美元頭寸，需要承擔一定的鎖匯成本，且面臨較大的政策風險，再加上各類中介服務費用，其境外發債成本很高。但此類企業多因境內融資渠道受阻，前期債務歸還壓力過大，資金鏈緊張，被迫選擇境外融資，因此需求仍然較大，對成本容忍度也相對較高。部分房地產企業境外美元融資成本超過13%，比其境內發行的信託產品成本還高。

離岸人民幣負債成本有所提高

調研機構反映，2018年8月以來，境外人民幣流動性趨緊，離岸人民幣利率振盪上行，負債成本有所提高。以1年期香港銀行間同業拆借利率為例，2018年8月中旬觸及年內低點3.34%後回升125個基點，10月末達到4.59%。以某行新加坡分行為例，2018年前10個月，離岸人民幣月均付息負債率為2.98%，單月付息負債率升跌互現，總體保持小幅波動態勢；年內低點為8月份的2.78%，此後逐月上升，9月份為2.97%，10月份為3.11%。

調研的總體情況顯示，目前企業從境外融入的人民幣成本已經高於境內。據人民銀行南京分行調查，受離岸人民幣流動性趨緊、負債成本上升，以及國內貸款成本下降預期增強等多重因素影響，普通境內企業從中資銀行境外分行獲得1年期人民幣貸款的綜合成本在5.16%～6.36%之間，高於國內的5.07%～6.22%。當前境內銀行的優質客戶一般較少從境外融入人民幣資金，境外人民幣融資規模出現顯著下降。人民幣跨境收付信息管理系統（RCPMIS）數據顯示，全國跨境人民幣貸款流入規模從2018年上半年的4669億元降至2431億元。人民銀行深圳中心支行的抽樣調研顯示，2018年1～10月，深圳企業跨境融資備案金額中人民幣融資規模同比下降50%。某銀行提供的數據顯示，截至2018年10月末，其境內企業授信客戶向境外銀行（含離岸部）借款人民幣累計發生額僅8600萬元，佔全部借款的2.8%。

三大突出問題及應對

綜合上述調研情況來看，企業境外融資主要有三方面問題較為突出。

首先，企業跨境融資稅費較高。目前境外資金迴流時，金融機構需繳納預提所得稅、增值稅及附加稅，這些成本一般會轉嫁給借款企業。對此，企業建議，降低相關稅率，減少借貸和資金使用成本；銀行建議，設置差異化貸款增值稅率，減免銀行業務稅費，鼓勵貸款投向到優質企業及中小企業。

其次，境外融資手續繁瑣、耗時長。據了解，境內企業要辦理境外融資業務，往往需要2～3個月准備期，為避免境外融資繁瑣手續和過長融資等待時間，部分企業不得不放棄境外融資。

最後，銀行信貸投放能力受到約束。有銀行反映，當前銀行在資本緊張的情況下，信貸額度有限，不利於降低企業融資價格。銀行建議，在堅持內生增長的同時，加快推動優先股、二級資本債等外源資本補充；動態調整國別風險撥備，減少對信貸投放的制約。

美國房貸利率

美國房貸利率

截至2022年3月，美國30年期固定抵押貸款利率平均為4.42%。

截至3月，美國30年期固定抵押貸款利率平均為4.42%，高於上周的平均利率4.16%。而在一年前的同一時期，美國30年期固定抵押櫻畢游貸款利率平均為3.17。

此前，已有多家研究機構警告稱，美聯儲開始收緊貨幣政策以及加息，可能將沖擊包括美國房地產市場在內的多類別資產。而隨著美聯儲進一步提高利率水平，美國房地產市場的抵押數消貸款利率或將面臨進一步脊銷上行的壓力。美國目前30年房貸固定利率美國房地產市場的抵押數消貸款利率或將面臨進一步脊銷上行的壓力。

為3.41%;15年房貸固定利率為2.74%;5年期房貸浮動利率為2.68%，各個銀行會有一些不同，具體鏈洞神搭以實際情況為准;

外國房貸利率

、美國房貸利率是：3.69%；

3、英國房貸利率是：2.75%；

4、法國房貸利率是：1.69%；

5、德國房貸利率是：1.89%；

6、日本房貸利率是：1.41%；

7、韓國房貸利率是：2.47%；

8、中國香港房貸利率是：2.02%；

9、中國台灣房貸利率是：1.92%。

以上就是各國房貸貸款利率

境外美元貸款利率

1.5%左右

美國的存貸款利率都是比較低的，活期利率可以忽略，美國銀行利差很低，因為美國人基本不存錢，銀行也不靠利差賺錢，1.5%左右。

期貨(Futures)與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨(商品)，期貨主要不是貨，而是以某種大宗產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標准化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品(例如黃金、原油、農產品)，也可以是金融工具。

交收期貨的日子可以是一星期之後，一個月之後，三個月之後，甚至一年之後。

境外貸款利率的介紹就聊到這里吧。

Ⅳ 融資的渠道有那些

融資的渠道有這些：
1.銀行信貸：銀行信貸是銀行對企業的各種貸款，這是從債權融資的主要來源。
2.企業債券融資：企業債券是公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。
3.股權融資：公司的股權是公司未來收益的索取權，通過購買公司的股權就能獲得公司的收益。
4.風險投資：主要指對種子期和初創期企業的投資，風險投資為企業提供資金支持，並輔之以管理等方面的支持。
5.資產證券化：企業通過證券化融資，可以將具有流動性的資產變為流動性較低的、但在未來具有穩定現金流的證券。

Ⅵ 境內企業境外發債過程中審計師出具的安慰函，安排函分別指的是什麼

支持函/安慰函（Letter of Support）形式
由中資機構境外子公司作為發債主體，中資機構境內母公司提供支持函。鑒於支持函不具法律約束力，也不是一個擔保(Guarantee)，所以支持程度弱，近期投資者已經不太接受此類安排，成功案例包括2012年方興地產的境外發債（由母公司中化集團提供支持函）。
此安排不需外管局審批，募集資金可以迴流境內。