股票張波

1. 股票企業老總兜底員工增持賠了怎麼賠償的最新相關信息

對於多家公司兜底員工增持的倡議，經濟學家宋清輝表示，這種現象一般在市場弱勢情況下才會出現，實控人或董事長發布兜底式員工持股倡議多是出於維護自身股價穩定。
其實老闆喊話員工增持並非最近才有。早在2015年牛市結束、2016年初A股大幅回調時，都有不少上市公司老闆喊話護盤，兜底增持也曾「風靡一時」，此番密集出現算是第三次。那麼實際效果又如何呢？中信建投投資顧問孫佳欣指出，過往兜底增持的公司，雖然在短期內股價大漲甚至漲停，但是在中長線上，有些公司股價卻出現了嚴重縮水，有的至今未解套。兜底增持並非「靈丹妙葯」，決定股價的根本因素還是市場和基本面。
值得注意的是，6月7日收盤，不少兜底增持公司股價出現回落，與大盤走勢相悖。
屈放提醒，上市公司兜底式員工增持，兜底對象是員工，並未承諾包括普通投資者。所以如果未來股價下跌造成損失，普通投資者很可能難以拿到賠償。
也有業內人士指出，老闆們喊話兜底增持套路深。例如：樂金健康在6月6日盤後公告稱，「凡在2017年6月7日至6月8日期間，公司員工增持產生的虧損，由本人予以現金全額補償。」隨後有研究員表示，公告一發，股價就「秒板」，員工交易時間其實只剩2天；又如：安居寶的兜底增持公告「本次倡議僅代表張波先生的個人意見，並非公司董事會決議，敬請廣大投資者注意投資風險」，也被外界吐槽為類似雇黃牛排長隊。
對於兜底增持的個股，投資者可以密切關注。如果有大股東和關聯人等集體增持動作，利好股價的信心相對較強，否則應謹慎參與

2. 多地中止或延期第二批集中供地 部分城市公告調整集中土拍規則

一波激烈的「搶地」大戰後，今年22城首批集中供地以超萬億元的成交總金額收官。隨即，廈門、長春和無錫三城率先完成了第二批集中土拍。

不過進入8月以來，多個城市卻紛紛對第二批集中供地按下「暫停鍵」。8月17~19日，濟南、杭州和沈陽三城先後宣布第二批集中供地出讓「中止」或「延期」。而在此之前，宣布第二批集中供地中止或延期的城市已達十餘個。

截至目前，深圳、杭州、青島發布了第二批集中供地「中止」公告；北京、上海、廣州、重慶、沈陽、長沙、天津、杭州、濟南、福州等城市推遲了第二批集中供地出讓時間。其中，天津、杭州、福州等城市還對土拍規則進行了調整。

那麼，接下來的集中土拍將發生怎樣的變化？優化和調整後的土拍規則會如何影響房企的拿地策略？土地市場的變化傳導至樓市又將產生怎樣的影響？

房企激情「搶地」後

「（房企）在拿地過程中價格預估是可以適當激進的，否則在激烈的土拍市場根本不可能拿到地，也就失去了生存的根本。」路勁地產集團營銷部副總經理寧曉峰此前曾表示。

據貝殼研究院統計，22城首批集中供地中，有9個城市的宅地成交面積占今年全年住宅供地比例超過30%。其中上海和武漢佔比均超過40%；北京佔比最高，達56.32%。

多位房企投拓負責人告訴《每日經濟新聞》記者，「雙集中」供地新政之下，對於嚴重依賴公開市場拿地的房企而言，在首批集中供地中的拿地機會更不能錯失。於是，各城首批集中供地熱度逐漸被推高，並逐漸演變為集中「搶地」。

「現在即便測算出拿下這塊地不賺錢，為了排名、品牌或者留住專業的人才，都要咬著牙拿下來。」一頭部房企投拓負責人江華表示，房企未來在銷售業績排行榜上的座次如何，就取決於現階段土儲的豐厚程度。即便這次拿到的塊地利潤並不豐厚甚至沒有利潤，也可以從其他地方找回來。

在市場緊張情緒的裹挾下，上半年房企的拿地熱情高漲。好地網統計顯示，22城首批集中供地中，融創、保利、招商蛇口等拿地金額排名前十的房企，拿地總金額約3372.9億元，佔22城總出讓金額的32%。

記者觀察發現，除少數高杠桿房企減緩拿地節奏外，部分「三道紅線」處在綠檔的房企，在上半年的拿地量幾乎已與去年全年的拿地總量持平。

以越秀地產為例，其中報顯示，今年上半年，越秀地產在廣州、東莞、杭州、蘇州等11個城市共獲取23宗地塊，總建面約500萬平方米。而2020年全年，越秀地產新增土地22塊，總建面560萬平方米。

「無論如何，上半年拿地都是出於增厚公司業績目的。」越秀地產董事長兼執行董事林昭遠在8月18日下午舉行的2021年中期業績會上解釋稱，這主要是「雙集中」供地與上半年公司購地合作兩大因素疊加所致。其中約51%來自非公開市場的拿地剛好鋪排在上半年，所以這個數額會較往年同期大一些。

不過，「拿地一時爽，事後難收場」卻是不少房企的尷尬寫照。在首批集中土拍中，眾多頭部房企紛紛在熱點城市斥重金「搶地」，但面對高溢價率和相對苛刻的配建條件，有些房企開始為接下來有限的開發利潤發愁了。

如在杭州首批集中土拍中，濱江集團共拿下5宗地，當被問及這些地塊的利潤時，其董事長戚金興表示「努力做到1%~2%的凈利潤水平」。

在22城首批集中供地中，包括廈門、合肥在內的10個城市的平均溢價率超過15%。在地產行業資深人士毛呈飛看來，「首批集中土拍的規則沒有抑制溢價率，反而進一步壓縮了房企的利潤」。

「拿地價格預估可適當激進，但又不能盲目激進，需要對項目價格預估進行合理分析和判斷，判斷地塊與競品相比是否具備價格『跳脫』要素，這是價格預估是否適當激進的前提條件。」寧曉峰表示。

「不可否認的是，部分城市的一些高溢價率地塊的確存在風險，不排除未來會出現麵包價甚至賣不過麵粉價的可能性。」58安居客房產研究院分院院長張波認為，首批集中供地的城市本身存在分化，而有些城市的土地溢價率則是明顯提升。而包括上海、北京等在內的嚴控地價類城市，在房企本身財務穩健的前提下，合理利潤可以得到相應保障。

「聯合拿地」應對風險

「雙集中」供地新政之下，土地都被誰拿走了？據好地網統計，在首批集中供地中，拿地金額排名前10的企業中有5家是國企，排名前50的企業中有22家是國企。

中指研究院數據顯示，今年上半年，百強房企拿地總金額達16485億元，同比增長4.6%，門檻值為37億元，與去年同期相比明顯提升。百強房企招拍掛權益拿地總額佔全國300城土地出讓金的比例為55.9%。從拿地數據來看，房企布局更加聚焦一二線城市及核心城市群。

值得注意的是，集中供地新政對房企的資金實力是極大考驗。為減少前期的資金投入以及後期的運營風險，「聯合拿地」成為眾多房企的拿地策略之一。在22城首批集中供地中，濱江集團以67%的聯合拿地比例領跑，金科、卓越、首開均保持60%及以上的聯合拿地比例。

從城市層面看，以廣州為例，4月底首批集中供地共成交42宗地塊，攬金906億元。《每日經濟新聞》記者梳理近期陸續公示的地塊規劃方案發現，大多數高總價、高溢價地塊，房企不僅傾向於前期聯合拿地，後期聯合開發也成首選。

在廣州白雲區，正榮以20.9億元競得鍾落潭福龍路東側地塊，溢價率20.8%，成交樓面價16658元/平方米，將聯合新城控股共同開發；招商聯手弘陽以35.9億元競得白雲區石門街朝陽聯新東街地塊，溢價率15.4%，成交樓面價26643元/平方米，將聯合南國置業開發。

此外，金地以9.18億元競得增城區中新鎮新新公路東側地塊，溢價率31.5%，成交樓面價11038元/平方米，將聯合景泰富業開發。

不過在「三道紅線」及各地樓市調控不斷加碼之下，並非所有的聯合拿地開發都會順利。不久前宋都股份的退地風波，就將聯合拿地開發的另一面揭露給了行業。因為這是集中供地後的首例退地，也引起行業的普遍關注。

8月10日，宋都股份公告稱，因祥生控股、寶龍地產相關公司突然違約，給公司短期內的資金安排帶來巨大壓力，因此退掉計劃與祥生控股合作的杭州8號地塊。但在隨後的回應中，寶龍地產表示，與宋都簽署合作備忘錄僅是雙方表達合作誠意的表現，實際細節需以合同簽訂為准；祥生控股則稱，並未與宋都簽署過任何協議。

按照計劃，今年宋都的拿地金額為25億~35億元。而宋都在杭州首批集中土拍中就拿到5宗地塊，總金額達45.84億元，顯然已經超過了全年計劃。由於合作開發又出現問題，因此宋都寧願虧掉5000萬元也要退掉競得的杭州地塊。而這次退地的違約金也佔到宋都2020年凈利潤（3.21億元）的15.58%。

集中土拍規則優化調整

「雙集中」供地新政，旨在降低土地市場熱度。而中指院數據顯示，今年上半年全國土地市場呈現出「量縮價漲」的趨勢。如22城首批集中土拍中，廈門、杭州、重慶、深圳、寧波、合肥的平均成交溢價率均超過20%，其中重慶、廈門的樓面價漲幅均達到45%。顯然，首批集中供地並未達到預期的「穩地價」目的。

那麼，接下來的集中土拍會產生怎樣的變化？其變化傳導至樓市又會產生怎樣的影響？8月6日，深圳宣布中止出讓原定於8月9日掛牌的22宗地的使用權；8月11日，青島宣布第二批次集中出讓的100宗地拍賣活動因故「終止」；8月18日，杭州宣布31宗住宅用地終止掛牌，這是杭州第二次延期第二批集中供地時間。

此外，北京、上海、廣州、重慶、沈陽、長沙、天津、濟南、福州等城市均已推遲了第二批集中供地出讓時間。其中，天津、杭州、福州等城市還對土地競拍規則進行了優化調整。

對於多城中止或延期第二批集中土拍，行業普遍認為「土拍規劃將面臨調整」。此前有消息稱，自然資源部召開閉門會議，明確二批次核心城市土地出讓政策調整，包括競拍企業需具有房地產開發資質，加強對房地產企業購地資金的來源審查，限定土地溢價上限15%，不得通過調高底價、競配建等方式抬升實際房價，到達上限後通過搖號、一次性報價、競高標方案決定土地歸屬。

《每日經濟新聞》記者查詢發現，天津、福州等部分城市在中止或延期公告中調整的第二批集中土拍規則，基本與上述消息的內容相吻合。

如8月13日，福州宣布第二批集中土拍延至9月，同時對19宗地塊的最高價格進行了調整，最高溢價率均不超過15%。另外，調整還涉及限制競買人范圍、競買人資金來源、搖號規則調整，以及多幅地塊出讓條件優化等方面。

8月10日，天津明確將61宗地塊公開掛牌截止時間統一調整為9月10日，並將之前的最高溢價率不超過50%統一調整為不超過15%。同時規定，單宗住宅用地達到最高限價後，採用搖號方式確定競得人。

「這樣的話，利潤是有的。樂觀估計，可以做到5%~6%的利潤率。」中梁杭金衢的投資負責人劉傑雄告訴《每日經濟新聞》記者，現在一些企業已調整資金，盯著第二批集中土拍。隨著土地供應規模的增加以及供地質量的提升，房企拿地的機會可能明顯增加。

值得一提的是，無錫在首批土拍中16宗地塊中有14宗是「地價觸頂進行競租賃或配建」，在8月初舉行的第二批集中土拍中調整為「所有地塊均採取觸頂搖號」方式，目的是抑制地價熱度過高，達到嚴控地價的成效。而實際效果也相當明顯，無錫第二批集中土拍宅地成交溢價率為4.1%，和第一批12.39%的溢價率相比大幅降低，同時多宗地塊實際成交地價控制在合理水平。

「土地規則的調整對房企來說是把『雙刃劍』，一方面在推動建立房地聯動機制，實現限房價、控地價、提品質的同時，對於房企開發的合理利潤會有所保障，減少房企非理性競爭可能產生的市場風險。」張波認為，另一方面也會強化對房企的資格審查力度，通過完善審查流程和相應標准來提升穩健型房企的拿地幾率，土地市場對房企的「優勝略汰」也將起到加速作用。

某頭部房企IR劉偉以天津為例向《每日經濟新聞》記者表示，該城市第二批集中供地規則調整後，核心是嚴格控制溢價，並且減弱土地市場競爭的自由度，以此提高房企整體的拿地利潤率。若其餘城市效仿天津改變土拍規則，則第二批集中供地的拿地利潤率有望得到明顯提升，地產板塊的底層邏輯或將被改寫。

而在廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉看來，「土拍規則調整並不會使行業趨勢短期內有變化。但微觀層面，通過降低地價來控制房價，保證開發商利潤和房屋品質，這樣的共識基本已形成。而競高標也會使得之前減配、精裝改毛坯等現象大幅減少。」

土拍規則調整利好房企

第二批集中土拍規則優化調整，對房企未來的布局會產生何種影響？

「一定程度上會讓頭部房企快速擴張受到限制，高杠桿快周轉做大規模的傳統模式受到挑戰。」第一太平戴維斯深圳公司董事總經理吳睿向《每日經濟新聞》記者分析稱，開發商主流模式會立足已經進入的城市重點布局，在已經進入的重點城市經營效率和市佔率上下功夫，短期內布局新的城市的計劃會減少。

「預計後續集中供地的城市會擴容，不排除部分熱點的三線城市也會加入到集中供地行列。」張波認為，長三角和大灣區等主力城市群的三四線城市依然會是房企關注的重點。

「當前金融管控的嚴厲程度前所未有，商票等非標融資渠道都可能納入管控。這樣一來，企業前端拿地的動力和可能性被降到非常低的水平。」某大型房企杭州區域負責人林光游告訴《每日經濟新聞》記者。

一家頭部房企浙江區域投拓負責人王洋舉例稱，他熟悉的一個全國排名前20的房企，今年上半年拿了不少地，但大多因為地價太高算不過來賬來。有些地塊想「求人合作」也很難找到對象，有些地塊雖然找到合作方，但因為沒利潤最終演變為「互相掐架」：一個告對方違反企業規則，一個告對方侵害名譽權。

對於房企拿了高價地後的利潤找補空間，一位不願具名的業內人士告訴記者，一是通過同一地塊上不同產品設計搭配盡量拉高利潤，或去其他城市找補虧欠；其次，有地有項目的房企可以向供應商融資，維持信用評級和體量規模，再通過股票、發債等融資。但這樣操作有賭市場放鬆的成分，也會埋下債務逾期歸還不上的潛在風險。

「今年上半年企業拿地情況，與2016年和2017年企業搶地導致『地王』頻出的時候頗為相似。」明源地產研究院主編艾振強分析認為，早年搶地的副作用在此後兩三年開始顯現，導致一批房企要麼栽倒，要麼現在仍在艱難消化高地價帶來的虧損陣痛，這個過程還會持續好幾年。即便是以穩健著稱的企業，在大量囤地之後仍有擔憂。

艾振強認為，第二批集中土拍規則調整，對於避免行業過度集中化、多家獨大形成寡頭格局有很大作用。這樣也會避免因一家企業爆雷危機而影響整個產業鏈上下游，進而導致行業休克性調整的事件發生，同時也會要求開發商以長期主義來調整戰略布局。

在22城首批集中土拍中，部分熱點城市雖然溢價率高企，但對於頭部房企而言，因為其融資基本都是自有資金作配置，因此能把利潤壓到很低，即使有2%~3%的利潤也能活下去。不過，這樣的利潤率卻是很多中小房企無法承受的。

在更嚴格的土地和金融規則下，這樣「碾壓式」的實力懸殊，導致基本拿地的都是頭部房企和央企國企，而中小房企的生存空間則越來越小。

隨著第二批集中供地土拍規則迎來優化調整，一些中小房企或迎發展機會。「建立有效的購地審查有利於維護房企拿地的公平性，尤其是地方國企或者具備大股東背景的中小房企，資金來源或將受到限制，同樣規模的民營房企的拿地機會將增加，資源不平衡的局面或許會有改善。」億翰智庫總監於小雨表示，在此基礎上，中小房企將獲得喘息空間，生存空間加大。

「隨著重點城市在二批集中供地中對土拍規則的調整和優化，三四線城市也開始『跟風』調整規則，所以這樣的趨勢是可以觀望和期盼的。」毛呈飛表示。

「回過頭來看，在首批集中供地中沒有出手或少拿地的房企是幸運的。」在林光游看來，上半年拿地的公司，可能會有大比例項目真的不賺錢，但下半年在新的土拍規則下拿地，可能就能爭取到一些利潤空間。

實際上，集中供地之外，已經有不少房企瞄準了非集中供地的三四線城市。記者梳理發現，今年上半年，浙江的湖州、金華、紹興、上虞、義烏等地的土拍，往往只有少數幾家房企參拍，蘇北的徐州、淮安等城市的土拍溢價率則頻頻創下新低。

「集中供地基本利潤比較薄，反而是非集中供地的城市會有較大利潤空間。」在毛呈飛看來，不少非集中供地的三四線城市近期土拍市場低迷，土拍溢價率創下新低，或許也正是中小房企的機會。

上半年「雙集中」供地政策對各地土地供應節奏都有不同程度影響。貝殼研究院統計顯示，22城外的三四線城市，較2019、2020年出讓住宅用地規劃建築面積下降兩至三成。不過隨著「兩集中」供地常態化，這些城市下半年可能追趕節奏、加大供應。

3. 多城第二批集中供地中止或延期，土拍政策將迎全面調整

隨著廈門、長春和無錫率先完成第二批集中土拍，上海、天津、深圳、蘇州、杭州、濟南、青島和沈陽等8個城市也紛紛發布了第二批集中供地信息。

不過，近日卻有多個城市陸續宣布中止或延期第二批集中供地出讓。截至目前，已有深圳和青島發布了第二批集中供地「中止」公告；北京、廣州、重慶、沈陽、長沙、天津等城市已推遲了第二批集中供地出讓時間。

「從各地中止或延期第二批集中供地來看，更大程度上或是對土拍政策進行調整和完善，強調更細致深化房地聯動調控機制，即地價本身和房價之間的傳導性，給房企留出合理利潤空間，保障項目品質。」58安居客房產研究院分院院長張波向《每日經濟新聞》記者分析認為，通過建立房地聯動機制，強化購地企業資格審查，保障房地產市場健康發展。

競拍模式或將改變

8月6日晚間，深圳交易集團突發補充公告稱，中止出讓原定於8月9日掛牌的22宗地的使用權，具體出讓時間另行公告；8月11日，青島市自然資源和規劃局發布公告稱，第二批次集中出讓的100宗地拍賣活動因故「終止」，再次實施公開出讓時間，以屆時公告為准。

7月29日，長沙市自然資源和規劃局發布消息稱，第二批住宅（含商住）用地集中出讓由7月推遲至8月；8月10日，天津市規劃和自然資源局發布補充公告，明確將61宗國有建設用地使用權公開掛牌截止時間統一調整為2021年9月10日，並將之前的最高溢價率不超過50%，統一調整為不超過15%。

此外，北京原計劃於7月份、廣州原計劃於6-7月份、重慶原計劃於7月底、沈陽原計劃於8月份推出第二批集中供地均已推遲。

數據來源：億翰智庫

值得一提的是，今日（8月11日），A股、港股兩市地產股迎來罕見集體大漲。截至收盤，中交地產、*ST基礎等4股漲停，金地集團、金科股份、華僑城及萬科等均漲超6%。港股方面，中國恆大漲幅8.01%。碧桂園上漲2.42%，融創中國上漲5.45%。

實際上，地產股的反彈已於本月初開始。銀河證券認為，在行業供給側改革的大環境下，對於優質住宅開發房企是風險也是機遇，行業估值處於歷史最低水平，具備足夠的安全邊際。整個A股房地產板塊，目前有40隻股票市盈率低於10倍，市凈率低於1.2倍的公司則有70來家。

「在上半年的首批集中土拍中，多個熱點城市的房企拿地利潤率頻創新低。疊加同期的信用風險事件，行業估值持續壓縮。」

劉偉告訴《每日經濟新聞》記者，今年以來壓低地產股估值的核心原因有兩個，首先是「三道紅線」之下資本市場看不到行業盈利能力的拐點，因此整個行業盈利能力依然處在下跌趨勢；其次，部分房企，如藍光、華夏幸福等今年以來出現明顯的經營困難。「不過，隨著調控逐漸深入，預期信用風險暴露已經逐步接近尾聲，這也意味著壓低估值的因素已經接近尾聲」。

截至上周末，今年A股房地產板塊累計跌幅達17.9%，跑輸滬深300指數12.3個百分點，在28個行業中排名第24位。

4. 求「金融工具創新與企業財務管理」論文

先看看這篇文章行不行？財政金融

淺析金融工具在企業財務管理中的運用

寧波大榭開發區萬華工業園熱電有限公司胡立一

[摘要]在金融市場高度發達、金融危機影響全球的時期，金融環境是企業經營管理所要考慮的關鍵因素，在財務管理處於深化發展的新時期，企業更需積極充分使用金融工具。金融工具能幫助企業解決財務管理所遇到的金融問題，是規避金融風險，提高財務收益的重要手段。本文分別就貨幣市場工具、資本市場工具、金融衍生工具在企業財務管理中的運用展開討論。

[關鍵詞
]金融工具財務管理運用規避風險提高收益

引言

財務管理是基於企業再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，是企業組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項經濟管理工作。財務管理主要是運用價值形式對經營活動實施管理，通過價值形式，把企業的一切物質條件、經營過程和經營結果都合理地加以規劃和控制，達到企業效益不斷提高、財富不斷增加的目的。

金融的永恆主題是流動，獲利和避險，凡是介入金融活動的經濟主體，追求的主要目標不外乎這三個，而這三個主題也正是財務管理的主要方向。

一、貨幣市場工具在企業財務管理中的運用

貨幣市場是一年期以內的短期金融工具交易所形成的供求關系及其運行機制的總和。一方面滿足了資金需求者的短期資金需要，另一方面也為資金盈餘者的暫時閑置資金提供獲取盈利機會的出路。

（一）貨幣市場工具的主要種類

1．票據
票據是具有一定格式、載明金額和日期、到期由付款人對持票人或指定人無條件支付一定款項的信用憑證，期限一般都在一年以內。

2．短期國庫券
短期國庫券是由政府發行的、期限在一年以內的短期債務工具。短期國庫券信譽度較高，政府一般不會違約，期限較短且可以在市場上進行交易，流動性強，在許多國家都可以享受到稅收優惠。

3．回購協議
回購協議是在證券出售時賣方向買方承諾在未來的某個時間按照約定價格買回證券的協議。

4．同業拆借資金
同業拆借資金是用於彌補金融中介機構短期資金的不足、票據清算的差額以及解決臨時性的資金短缺的需要。同業拆借資金通過同業拆借市場進行流通。

（二）貨幣市場工具的運用舉例

1．降低資金成本
當一個企業生產經營正常，資金充足的情況下，只要供應商接受銀行承兌，企業就可以選擇
100%保證金，即將需要給付的資金作為開戶銀行承兌匯票的保證金，並以定期的形式（一般是
3個月或6個月定期）存在銀行，再開出同金額、同時間的銀行承兌匯票支付給供應商，企業賺取定期存款利息，降低了財務費用達到降低成本的目的。

2．增加支付能力
假設，銀行授企業10億的銀行承兌匯票額度，企業存50%的保證金。對銀行來說，在增加5億存款額度的同時，還會有至少5億的結算保證。對企業而言，從5億貨幣資金變成了10億的銀行承兌匯票，可以支配的資金多了5億，增加了企業的支付能力，使企業的外部信譽進一步增強。

3．拓展融資渠道
通過票據貼現來實現新的融資渠道。所謂票據貼現，是指對未到期票據的買賣行為，也就是說持有未到期票據的人通過賣出票據來得到現款。在匯票的付款期未到之前，持票人可能會發生資金運用困難的情況，為了調動資金，持票人可尋求將手中未到期的票據以買賣方式轉讓於他人。

票據業務持續發展，票據本身的融資功能被逐步發現，由於財務成本較低，審批程序相對簡單，票據融資已成為企業重要的短期直接融資渠道，有助於以市場方式緩解企業融資難問題。

二、資本市場工具在企業財務管理中的運用

資本市場是長期資金市場，是指證券融資和經營一年以上的資金借貸和證券交易的場所，也稱中長期資金市場。資本市場接受不被用於消費的金融資本，通過建立市場價格來達到提供者和需求者之間的市場平衡，將資本引向可能最有效的投資上，通過資本需求者之間的競爭，資本可以投到最有效的用途上，這樣可以提高整個國民經濟的財富。

若以金融工具的基本性質分類，資本市場工具可區分為股票及債券。
（一）資本市場工具的主要種類

1、股票

股票是由股份公司發行的權益憑證，代表持有者對公司資產和收益的剩餘索取權。對於以股票融資的企業而言，一旦獲得資金，就可以長期使用。

2、債券

債券是一種資金借貸的憑證。債券的期限是發行人承諾履行合同義務的全部時間，一旦期限到期，發行人償還全部本金，結清所有的利息，債務因此停止存在。其基本特點為有一定期限、有較確定的收益率、具有全額請求權。

（二）資本市場工具的運用舉例

1、擴大投資的選擇范圍

股票債券投資可以為企業開拓投資渠道，將閑散資金放在股票債券市場是有利可圖的，適應了企業多樣性的投資動機、交易動機和利益的需求，一般來說能為企業提供獲得較高收益的可能性。

2、增強投資的流動性和靈活性

企業在需要資金的時候可以撤出股票債券市場，交易市場有利於企業投資轉讓等交易活動，使企業隨時可以將股票債券出售變現，收回投資資金，其缺口由其他資金提供者來代替。

3、有利於企業籌集資金

以股票融資為例，假如一家公司的債務股本比為4/1，如果發生相當於總資產20%的虧損，其全部股本就會被耗盡，從而將公司帶入破產。對於銀行來說，會產生相當於該企業總資產80%的不良貸款。若該公司債務股本比為 1/1，如果發生相當於總資產20%的虧損，公司仍然有償還能力，使得破產可能性降低，不僅減少了銀行形成不良貸款的機率，而且維系了企業與供應商之間資金鏈的正常運作，從而減少了拖跨其他企業的可能。

三、金融衍生工具在企業財務管理中的運用
金融衍生工具是遠期合約、期貨、期權和互換以及類似性質的金融工具，其計價往往由利率、匯率、指數等決定。在國際金融市場中，金融衍生工具多以一種兼有保值和投機功能的派生金融工具的方式出現，包括期貨、期權、利率互換、貨幣互換和遠期利率協議等。

（一）金融衍生工具的主要種類

1．金融遠期
金融遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間、按確定的價格買賣一定數量的某種資產的合約，雙方交易的資產又稱為標的物。

2．金融期貨
金融期貨指交易雙方在金融市場上，以金融工具為標的物，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標准化合約。

3．金融期權
金融期權是賦予其購買者在規定期限內按雙方約定的價格購買或出售一定數量某種金融資產的權利的合約。

4．金融互換
金融互換是指交易雙方按照約定的條件，在一定的時間內，交換標的物的合約。金融互換的迅猛發展，對國際金融市場的參與主體產生了重大影響，其將成為我國金融市場的一種重要工具。

（二）金融衍生工具的運用舉例

1．規避或減少企業經營中的財務風險
套期保值對企業有規避風險的作用，而規避風險正是人們設計金融衍生工具的初衷。以金融遠期為例，假設企業簽約進口一批貨物，約定於簽約日六個月後以1億歐元支付貨款。簽約日匯率為
1歐元比8元人民幣。六個月後匯率有可能為 1比 7，也有可能為1比9，這會導致貨物采購成本產生變動。如果匯率是1比 9，就會增加 1億人民幣的購買成本。為鎖定匯率，企業與銀行簽訂一項遠期合約，約定於六個月後以1比 8.55的匯率從銀行購買歐元，從而確定了貨物的購買成本，避免成本因匯率變動而暴增。

2．利用杠桿作用增加投資風險收益
金融衍生工具的交易，一般在達成交易時只需支付相當於合約金額極小比例的保證金，便可控制全部合約資產，因此其杠桿作用十分明顯，對於能夠承擔風險的企業而言是良好的獲利機會。金融衍生工具的杠桿作用給希望獲取風險收益而又沒有大量資金的企業提供了可能。

3．對沖企業投資過程中的風險
在金融市場上投資總會有風險，而且一般來說投資收益高的金融資產風險要大一些。對此，企業財務管理中一般採用不同種類的金融資產相組合以減少投資風險，然而，任何資產投資組合都無法規避系統風險。金融衍生工具可以首先將市場風險、信用風險等各種風險集中在金融衍生市場上，然後重新分割分配，就能在相當程度上解決這一問題。假設，企業買入股指期貨後其價格突然下跌，企業可以買入看跌期權將損失鎖定，這樣只需支付少量費用就能確保企業擁有的股指
期貨在一段時期內以較為滿意的價格售出。若到期股指價格上漲企業可以不履約，付出的代價只是少量保證金，這方法遠比進行投資組合要簡單有效。

四、總結

綜上所述只是金融工具在企業財務管理中可能運用到的一些具體方法，其實企業財務管理要想贏得新的突破，還要有更深入的研究和實踐。流動，獲利和避險這三個目標往往彼此存在矛盾，特別是獲利與避險，但它們之間並不是絕對互相排斥，通過適當的組合管理策略，可以在一定程度上得以兼顧。追求這三個目標，無論對金融實務，還是財務管理而言，都是一個無止境的過程。

參考文獻：

[1]張亦春、鄭振龍、林海，《金融市場學》，高等教育出版社
[2]楊長江、張波、王一富，《金融學教程》，復旦大學出版社
[3]邵宇、秦培景，《證券投資分析》，復旦大學出版社

更加嚴格，規避各種變通機會，服務於長期的風險控制。而且銀行在信
貸審核時要增強對借款人還款來源以及抵押物的評估，劃分評估等
級，重點評估還款來源的穩定性、抵押物的市值和未來價值、還款來源
與抵押物是否便於資金回籠等等。根據借款人的信用等級與評估結
果，銀行應在合同中加強信貸風險管控。

（二）以信貸轉型防止貸款資金被挪用

為防止信貸資金被挪用，商業銀行應大力開拓新型優質信貸服
務，扶植優質實體經濟發展，調整信貸資金的佔比。當前，企業投融資
方式正在向多元化方向邁進，銀行在企業客戶信貸方面應將貸款政策
向國家大型重點建設項目傾斜，吸引參與
BOT和
TOT項目的企業客
戶，扭轉信貸資金被挪用的被動局面。

BOT和
TOT項目最主要的特點在於和政府的關聯。政府根據未
來幾年的發展規劃，明確重點建設項目，這些項目本身的可行性得到
論證，具備可持續發展性。無論是承包商還是分包商，從事此類項目的
風險從根本上得到控制，特別是有政府的領導、支持和監督，商業銀行
提供貸款的風險也有所降低。而且
BOT和
TOT項目建成後的收益也
同樣更具保障，企業申請貸款後的還款來源明確，能夠根據項目進程
提供明確的還款計劃，符合
「三個辦法一個指引
」的要求。從事
BOT和
TOT項目的企業也因為資質的不斷提升而獲得更多參與項目的機會，
因此，銀行應運用政策杠桿，對此類優質客戶群體給予更多的支持，逐
步提高優質信貸業務的總體佔比，推動新型信貸業務的發展。

（三）與保險公司聯合防範信貸風險

商業銀行還應注意聯動優勢的發揮，以降低固貸、流貸、個貸產生
的風險。所謂聯動優勢，就是藉助銀行在金融領域同其他金融機構的
合作，運用各自的審核機制，分別對借款人進行審核，達到雙重保障的
風險控制。其中，銀行與保險公司的聯合尤其值得開發。保險公司專業

從事風險管理，並且保險產品豐富，能夠和銀行信貸工作有效對接，從
多角度防範信貸風險。

在保險業務層面，商業銀行可與保險公司建立合作協議，借款人
必須投保相應的保險，才能具備審核通過的資格。在目前的產品中，企
業和個人客戶在申請貸款時可投保的保險產品包括出口信用保險、房
貸險、車貸險等。出口信用保險主要服務從事進出口貿易的企業客戶。
貿易是我國遭受金融危機影響最為嚴重的領域之一，為確保出口產業
鏈條的發展，出口企業向商業銀行貸款時應投保出口信用保險，防止
出口受阻發生資金鏈斷裂的問題。而房貸險、車貸險更多地服務於個
人客戶。保險公司提供貸款保險時已對客戶資質進行審核，並且銀行
可與保險公司商定貸款政策，如躉交保費客戶優先獲得審核，以便挖
掘優質客戶與銀行建立信貸關系，降低傳統貸款業務的風險。

四、總結

信貸是商業銀行的主營業務之一，也是收益的源泉。「三個辦法一
個指引
」的提出給予商業銀行信貸工作新的啟發。改革與發展正是前
進的需求所在，商業銀行應緊跟時代步伐，用前瞻性的舉措引領信貸
業務邁上新台階。

參考文獻：

[1]陳宏
.基於風險管理的商業銀行信貸業務內部控制的研究 [J].會計之友
(中旬刊 ),2010；1
[2]譚麗清
.徵信體系建設與商業銀行信用風險管理 [J].徵信 ,2009;4
[3]閆麗瑞
.商業銀行信用風險管理及其在中國的應用研究 [J].經濟問題 ,2008;11

5. 求關於上市公司季度和中期業績預告方面的規定

●2006年01月24日 蘭州黃河業績預增公告
蘭州黃河預計2005年度利潤同比增長150％以上。

●2005年12月30日 蘭州黃河2005年第二次臨時股東大會決議公告
蘭州黃河2005年第二次臨時股東大會於2005年12月29日召開，通過如下議案：
1、《關於選舉公司第六屆董事會成員的議案》；
2、《關於公司第六屆監事會成員的議案》。

●2005年12月20日 蘭州黃河監事會公告
蘭州黃河職工代表大會於2005年12月17日召開，會議選舉梁新永先生、錢梅花女士、楊澤
富先生為公司第六屆監事會職工監事。

●2005年12月05日 咨詢函回復之七五三－－蘭州黃河
張波：您好！請問蘭州黃河（000929 ）公司4個問題：首先蘭州黃河公告，蘭州黃河將所擁有的蘭州黃河百合飲品有限公司的資產向蘭州黃河源食品飲料有限公司出資，增資後的蘭州黃河源食品飲料有限公司的注冊資本為2316萬元，蘭州黃河持股36.12％，為第二大股東。對此公告我有三點疑問：
1、新的蘭州黃河源食品飲料有限公司何時正式成立？
2、新公司成立以後，原來的蘭州黃河百合飲品有限公司是否還存在？
3、對新公司的財務，蘭州黃河如何合並財務報表？
4、此外我還想問一下蘭州黃河的股改目前是否已經啟動，進展如何？
請公司盡快答復，謝謝！

蘭州黃河企業股份有限公司答復如下：
尊敬的張先生：
就您的問題現答復如下：
1、新公司目前還未成立，因為董事會剛剛批准，正在籌備。預計元月份可以運行；
2、新公司成立後，原蘭州黃河百合飲品有限公司注銷；
3、新公司中我公司持股36.12%，按權益法合並；
4、我公司股改尚未啟動，因為控股股東還未拿出意見，估計到2006年了。
謝謝！

蘭州黃河企業股份有限公司
2005年12月1日

●2005年11月29日 蘭州黃河重整百合飲品
□實習記者 侯軍強
蘭州黃河(000929 )今日公告，為盤活存量資產，公司擬將所擁有的蘭州黃河百合飲品有限公司的資產向蘭州黃河源食品飲料有限公司出資。增資後的蘭州黃河源食品飲料有限公司的注冊資本為2316萬元，蘭州黃河持股36.12％，為第二大股東。
資料顯示，本次要盤活的蘭州黃河百合飲品有限公司，於2002年10月組建，注冊資本2400萬元，蘭州黃河控股73.76％。蘭州黃河稱，自這家公司成立以來，由於受產品質量、市場定位、經營管理等問題影響，運行三年來持續虧損，生產經營難以為繼。以2005年9月30日為基準日，審計後的凈資產僅剩下836萬元。
而蘭州黃河源食品飲料有限公司成立於2001年，注冊資本200萬元，主營純凈水生產銷售，法定代表人楊世漣。截至2004年底該公司實現銷售收入463萬元，實現利潤6萬元。以2005年9月30日為基準日，該公司經審計的凈資產為549.8萬元。本次黃河源公司增資擴股後，楊世漣個人出資1023.88萬元，占該公司總股本的44.2％，為控股股東。新黃河源公司成立後，年生產銷售純凈水將由目前的1萬噸增加至5萬噸。

●2005年11月29日 咨詢函回復之七四四－－蘭州黃河
張波：11月7日凌晨，通往七里河區鄭家莊的兩條電纜被施工機械挖斷，直接導致黃河集團黃河啤酒廠整體停產！黃河企業集團股份公司董事長楊世江說，這次突發性停電事故給他們造成了巨大的損害。麥芽廠的2000噸麥芽很可能全部報廢；如果制瓶廠鍋爐的溫度繼續降低，玻璃溶液在鍋爐內板結，直接經濟損失超過2000萬元；1300噸啤酒不能按時下線。如此重大事件蘭州黃河不公告，是什麼原因？

蘭州黃河企業股份有限公司答復如下：
此次事故系電力公司施工所致。由於事故發生後電力公司全力以赴搶修，在電纜被挖斷13個小時後恢復供電，因此給我公司造成的損失遠沒有剛發生時預計的嚴重。目前實際造成的損失大約在300萬元左右，且公司正在與電力公司協商賠償事宜，可以確定最終我公司基本沒有損失。故本公司對此事件沒有公告，請投資者見諒。

蘭州黃河企業股份有限公司答復如下：
您提的第一個問題也是我們很痛心的一個問題，事件發生後公司已採取了積極措施以最大限度減少投資損失。待事件全部解決後我公司會及時公告。
2.業績預告的問題已答復。
3.我公司麥芽業務的毛利是加工銷售大麥麥芽的毛利，不象其他有些企業如莫高股份是購銷大麥原料的毛利，所以不可比；此外，我公司的麥芽很大部分是供自己的啤酒企業使用，售價相對純外銷企業要低，故毛利率也低。

張波：請問蘭州黃河未發布三季度業績預增是否獲得深交所豁免？ 季報在什麼情況下要發布預增公告？ 2005-10-25 09:40 - 某投資者咨詢：蘭州黃河2005年三季度業績增長超過50%，但公司卻未在季報公布以前發布預增公告，是否屬於違軌？ 信達律師事務所麻雲燕律師答： 根據有關規定，上市公司在編制半年度報告和季度報告時，預計年初至下一報告期末將出現凈利潤為負值或凈利潤與上年同期相比上升或下降50%以上的，應當在本定期報告中進行業績預告，但比較基數較小的公司，在徵得交易所同意的情況下，可以豁免進行業績預告。考慮到蘭州黃河去年同期業績，其在信息披露方面是否違規，應當視其就不進行業績預告事宜是否獲得交易所的豁免決定。

蘭州黃河企業股份有限公司答復如下：
尊敬的張波先生：
我公司今年第三季度業績增幅較大，但沒有進行業績預告，是按規定經交易所批准豁免的，不屬違規！

蘭州黃河企業股份有限公司
2005年11月25日

●2005年11月29日 蘭州黃河董事會決議公告
蘭州黃河五屆董事會第二十四次會議於2005年11月28日召開，會議審議並通過如下事項：
一、關於公司董事會換屆選舉的議案；
二、審議並通過《關於本公司以擁有的控股子公司凈資產對外出資》的議案；
三、審議並通過《本公司在工商銀行廣場支行2100萬元貸款到期，根據公司目前經營情
況還貸150萬元，剩餘1950萬元繼續申請借貸，貸款期限1年》；
四、審議並通過《本公司在蘭州市商業銀行德隆支行5000萬元貸款於近期到期，申請轉
貸1年》；
五、經董事會研究決定，公司2005年第二次臨時股東大會將於2005年12月29日召開。

●2005年11月29日 蘭州黃河將成黃河源第二大股東
本報訊 （記者 袁立波）蘭州黃河（000929 ）日前擬以虧損嚴重的控股子公司蘭州黃河百合飲品有限公司凈資產，向蘭州黃河源食品飲料有限公司進行增資。增資後，蘭州黃河成為黃河源公司的第二大股東。
據悉，蘭州黃河百合飲品有限公司於2002年10月組建，注冊資本2400萬元，蘭州黃河控股73.76%。由於產品質量、市場定位、經營管理等問題影響，運行三年來持續虧損，生產經營難以為繼。為盤活存量資產，盡可能減少投資損失，蘭州黃河擬將所擁有的蘭州黃河百合飲品有限公司的資產，以2005年9月30日為基準日，按審計後的凈資產836.54萬元，向黃河源公司出資。
黃河源公司是一家主要銷售純凈水的公司，截至2004年底，該公司實現銷售收入463萬元，實現利潤6萬元。該公司增資擴股後，注冊資本將上升到2316萬元，其中蘭州黃河持股36.12% ，為第二股東；楊世漣持股44.2%，為控股股東；年生產銷售純凈水由目前的1萬噸增加年產5萬噸。

6. 如何起草剛改制三年服務公司董事會工作報告，我要一範文。開股東大公，需要開股東會的選董事流程，謝謝！

報告模板

股票簡稱:華微電子證券代碼編號:臨吉吉林林華華微微電電子子股股份份有有限限公公司司
第第三三屆屆董董事事會會第第七七次次會會議議決決議議公公告告本公司及董事會全體成員保證公告內容真實,准確和完整,並

公告中的任何虛假記載,誤導性陳述或者重大遺漏承擔個別及連帶責任.吉林華微電子股份有限公司董事會於2007年3月29日以書面方式發出召開第三屆董事會第七次會議通知,2007年4月5 日上午9:00在中

上海市浦東區張楊路1587號,八方大酒店會議室召開.會議應出席董事9名、實際出席董事8名、獨立董事單建安先生因工作原因未能出席會議,授權委託獨立董事周業安先生代為出席會議並行使表決權、公司監事及高級管理人員列席了會議.會議由董事長夏增文先生主持.會議的召集和召開符合《公司法》,《公司章程》,《董事會議事規則》的有關規定,會議審議並通過
了以下事項:
一、審議通過了《2006年度董事會工作報告》. 同意9票,反對0票,棄權0票.
二、審議通過了《2006年度公司財務決算及2007年度財務預算報告》.
三、審議通過了《2006年度報告》及其摘要.
四、審議通過了《2006年度利潤分配預案》. 經上海眾華滬銀會計師事務所審計,本公司2006年度實現凈利潤元.
按《公司章程》有關規定,提取10%的法定公積金元、加上2005年度未分配利潤元及本期其它轉入元、本年度可供全體股東分配的利潤
為元、全部結轉以後年度分配.公司本年度不進行利潤分配、也不進行資本公積金轉增股本.鑒於公司面臨著激烈的行業競爭、資金需求較大,為了廣大股東的長遠利益以及公司的發展,決定本次利潤不予分配.未分配利潤將用於生產經營,技術改造,以及六英寸新型半導體器件生產線項目的前期啟動.
五、審議通過了《關於續聘上海眾華滬銀會計師事務所為公司審計機構的議案》.
鑒於上海眾華滬銀會計師事務所長期為我公司提供會計審計服務,為保持此項工作的連貫性,2007年公司擬繼續聘請上海眾華滬銀會計師事務所為本公司2007年度會計審計服務機構,期限為一年,並授權董事會決定其報酬事項.
2
六、審議通過了《關於提名張波先生為第三屆獨立董事的議案》.(簡歷附後)
七、審議通過了《董事會關於前次募集資金使用情況的報告》.
八、審議通過了《董事會關於2006年度公司對外擔保情況的報告》.
九、審議通過了《關於為相關控股子公司提供擔保的議案》. 上述第一、二、三、四、五、六、七、八項議案均需提交股東大會審議,股東大會會議召開時間由董事會另行通知.特此公告.吉林華微電子股份有限公司董事會2007年4月5日
附件:張波先生簡歷張波,男,教授,博士生導師,1964年5月出生,現任電子科技大學微電子與固體電子學院副院長,兼任國家集成電路人才培養基地專家組成員,中國半導體行業協會理事,四川省電子學會半導體集成技術專委會主任委員,國家集成電路設計(成都)產業化基地專家組組長,電子科技大學微電子技術專業組組長.
3 關於獨立董事提名人聲明提名人吉林華微電子股份有限公司董事會現就提名張波為吉林華微電子股份有限公司第三屆董事會獨立董事候選人發表公開聲明,被提名人與吉林華微電子股份有限公司之間不存在任何影響被
提名人獨立性的關系,具體聲明如下:本次提名是在充分了解被提名人職業,學歷,職稱,詳細的工作經歷,全部兼職等情況後做出的,被提名人已書面同意出任吉林華微電子股份有限公司第三屆董事會獨立董事候選人、提名人認
為被提名人:
一、根據法律,行政法規及其他有關規定,具備擔任上市公司董事的資格;
二、符合《公司章程》規定的任職條件;
三、具備中國證監會《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》所要求的獨立性:
1,被提名人及其直系親屬,主要社會關系均不在華微電子及附屬企業任職;
2,被提名人及其直系親屬不是直接或間接持有華微電子已發行股份1%的股東,也不華微電子前十名股東;
3,被提名人及其直系親屬不在直接或間接持有華微電子已發行股份5%以上的股東單位任職、 也不在華微電子前五名股東單位任職;
4,被提名人在最近一年內不具有上述三項所列情形;
5,被提名人不是為華微電子及其附屬企業提供財務,法律,管理咨詢,技術咨詢等服務的人員.
四、包括華微電子在內、被提名人兼任獨立董事的上市公司數量不超過5家.
本提名人保證上述聲明真實,完整和准確,不存在任何虛假陳述或誤導成分,本提名人完全明白作出虛假聲明可能導致的後果.
提名人:吉林華微電子股份有限公司董事會二ОО七年四月日
4 吉林華微電子股份有限公司獨立董事候選人聲明聲明人張波,本人同意作為吉林華微電子股份有限公司第三屆董事會獨立董事候選人、現公開聲明本人與吉林華微電子股份有限公司之間在本人擔任該公司獨立董事期間保證不存在任何影響本
人獨立性的關系,具體聲明如下:
一、本人及本人直系親屬,主要社會關系不在該公司或其附屬企業任職;
二、本人及本人直系親屬沒有直接或間接持有該公司已發行股份的1%或1%以上;
三、本人及本人直系親屬不是該公司前十名股東;
四、本人及本人直系親屬不在直接或間接持有該公司已發行股份5%或5%以上的股東單位任職;
五、本人及本人直系親屬不在該公司前五名股東單位任職;
六、本人在最近一年內不具有前五項所列舉情形;
七、本人沒有為該公司或其附屬企業提供財務,法律,管理咨詢,技術咨詢等服務;
八、本人沒有從該公司及其主要股東或有利害關系的機構和人員取得額外的,未予披露的其他利益;
九、本人符合該公司章程規定的任職條件. 另外,包括吉林華微電子股份有限公司在內、本人兼任獨立董事的上市公司數量不超過5家.
本人完全清楚獨立董事的職責,保證上述聲明真實,完整和准確,不存在任何虛假陳述或誤導成分,本人完全明白做出虛假聲明可能導致的後果.中國證監會可依據本聲明確認本人的任職資格和獨立性.本人在擔任該公司獨立董事期間,將遵守中國證監會發布的規章,規定,通知的要求,確保有足夠的時間和精力履行職責,做出獨立判斷、不受公司主要股東,實際控制人或其他與公司存在利害關系的單位或個人的影響.
聲明人:張波

7. 廣東安居寶數碼科技股份有限公司怎麼樣

簡介：廣東安居寶數碼科技股份有限公司（以下簡稱「安居寶」，股票代碼為300155）是一家集研發、生產、銷售、服務為一體的高科技企業，主要產品為樓宇對講、報警及智能家居產品。該公司位於廣州市高新技術核心基地廣州科學城，公司致力打造國內規模最大的智能家居產業基地。目前在全國各地建立了40家直屬分公司。
法定代表人：張波
成立時間：2004-12-29
注冊資本：54337.0602萬人民幣
工商注冊號：440101000041759
企業類型：股份有限公司
公司地址：廣州高新技術產業開發區科學城起雲路6號自編一棟

8. 我想了解一下 金融詐騙犯和詐騙犯的案例 案情經過

新華網北京2月13日電（李煦 高志海）身為公司法定代表人的朱江與某銀行北京某支行分理處主任戴某相互勾結，採取掛失和偽造存款單位印章、預留印鑒卡等手段，大肆進行金融詐騙，給國家造成巨額經濟損失，最終在京受到法律嚴懲。

北京市第二中級人民法院13日以票據詐騙罪、金融憑證詐騙罪數罪並罰一審判處朱江無期徒刑，剝奪政治權利終身，沒收個人全部財產；扣押在案的1000餘萬元發還銀行；繼續追繳其詐騙所得贓款。

北京市某投資顧問有限責任公司法定代表人朱江與某銀行某支行分理處主任戴某（另案處理）合謀後，並在戴授意、幫助下，採取存摺掛失及偽造存款單位印章、預留印鑒卡，偽造轉賬支票的方法，先後分別於1998年3月，把馬某存入該分理處2000萬元中的1000萬元轉出歸自己使用；於1998年9月，將馬某以某房地產開發公司名義存入某銀行某支行分理處的3000萬元轉入自己的投資顧問有限責任公司賬戶。於1999年5月到6月間，將北京某電力有限責任公司存入分理處2億元中的8400萬元轉出騙走。案發後，支行先後賠付馬某4000萬元，墊付電力有限責任公司7262萬元。

朱江於1999年6月逃往美國，後於2001年2月26日回國投案自首。

法院經審理後認為，朱江與銀行內部人員相勾結，大肆進行金融詐騙活動，其行為已分別構成票據詐騙罪和金融憑證詐騙罪，詐騙數額均特別巨大，給國家利益造成特別重大損失，罪行極其嚴重，依法應予懲處。鑒於其能夠主動回國投案並協助追回部分贓款，法院依法對其予以從輕、減輕處罰。據此，作出上述一審判決