外匯占款下降對股市的影響_新增外匯占款是什麼

A. 提高或者降低存款准備金率對股市有何影響，怎樣起到影響的

有關存款准備金制度在金融調控中的影響與作用,近來已成為業界關注的議題。所謂存款准備金是指金融機構根據規定將其有關存款和負債按照一定比例交存到中央銀行的部分。

存款准備金最初淵源於保證商業銀行對客戶提款進行支付,之後逐漸具備清算資金的功能,後來發展成為貨幣政策工具。近二十多年來,在部分國家,如英國、加拿大,出現存款准備金率為零、存款准備金制度弱化的現象；但是在其他國家,如美國、日本、歐元區國家和眾多發展中國家,存款准備金制度仍然是一項基本的貨幣政策制度,在貨幣信貸數量控制、貨幣市場流動性和利率調節,以及促進金融機構穩健經營、限制貨幣替代和資本流出入等方面發揮著重要作用。

在我國,存款准備金制度對金融調控與金融穩定發揮了怎樣的作用?我國的存款准備金制度趨勢如何,值得探討。

近年來存款准備金在貨幣政策調控中作用的變化

(一)存款准備金由貨幣政策調控工具轉變為調控基礎。存款准備金作為一種貨幣政策工具存在局限性:一是准備金率調整對金融機構經營震動較大,准備金率變化需要銀行重新調整資產組合,但是金融機構在短時間內難以完成,如果市場發育不完善,超額准備金在金融機構間分配不平衡時,這種震動會更大。二是較高的准備金率會降低金融機構通過市場渠道運用資金的比例。並且,如果法定準備金調整頻繁,銀行會傾向保持較高超額准備金,進一步降低可用資金比例。三是由於多數國家對准備金存款不付息,准備金作為一種稅收,容易引發金融機構及市場融資同行為逃避金融監管的現象,甚至形成脫媒。

20世紀90年代以來,主要工業國家中央銀行陸續將利率指標確定為貨幣政策調控的中介目標,中央銀行通過貨幣政策操作調控基準利率,基準利率水平的變動,通過利率風險結構、期限結構等機制影響金融市場各種利率變化,從而對金融運行和經濟運行產生影響。隨著貨幣政策調控趨向以價格調控為主,強調預調和微調的精細化操作,單純依靠調整存款准備金率進行貨幣政策調控的方式使用越來越少,存款准備金制度以及存款准備金率調整變化,更多是從配合其它金融制度實施和其它貨幣政策工具運用的角度出發,存款准備金制度逐步演變為約束貨幣供應增長、增強公開市場操作和利率調整有效性和靈敏性的基礎性制度。

採取利率調控的國家中央銀行多是將貨幣市場同業拆借利率作為基準利率,其貨幣政策操作是確定和維護基準利率目標水平。為此中央銀行必須對銀行准備金供給及短期同業資金進行嚴格控制,並且對銀行准備金的需求及同業資金有合理的預見性,然後才能通過公開市場操作調整流動性和市場利率。保持穩定和可預計的法定準備金有利於保證公開市場操作順利進行和避免貨幣市場急劇波動,使商業銀行對中央銀行資金需求存在結構性缺口,以增強中央銀行調節貨幣市場利率能力。

在這種情況下,中央銀行要規定適度的最低存款准備金率。由於存款准備金用於滿足准備金要求和支付雙重需要,一般只有將准備金要求保持在足夠水平上,使法定準備金要求超過清算準備金要求,才會形成可預測的流動性缺口。否則,如果清算需求經常超過准備金要求,准備金需求將會變動不定,增加預測准備金需求的難度和政策實施的復雜性。

(二)准備金存款利率變化及影響。存款准備金是法律強制商業銀行存在中央銀行的資產,存款准備金制度適用范圍、存款准備金率水平以及是否對准備金存款支付利息,會影響金融機構的經營成本。

一些國家對准備金存款支付利息,另有許多國家對准備金存款不付息。對准備金存款不付利息會產生問題,在這種情況下,准備金的機會成本,銀行大都以高息貸款或低息存款轉嫁給了顧客,會促使資金融出融入者盡力避開銀行體系,金融機構創新產品避開准備金要求,這將不利於銀行和其他金融機構競爭,也不利於數量型貨幣政策調控效率。長期以來,一些國家的中央銀行包括美聯儲都在考慮對法定準備金存款支付利息,但是由於涉及部門多,至今尚無進展。

絕大多數國家對超額准備金存款不支付利息,否則商業銀行可能會主動在中央銀行存有超額准備金,使基礎貨幣供求變得難以預測,不利於中央銀行准確地調控基礎貨幣和貨幣供應。在對超額准備金存款支付利息的國家,降低超額准備金存款利率,將有利於促進貨幣市場交易,增強金融機構對貨幣政策操作的敏感性。

我國存款准備金制度演進和創新
1984年,中國人民銀行建立存款准備金制度,20多年來,存款准備金率經歷了多次調整。

1998年前,准備金存款不能用於支付和清算,金融機構需要在人民銀行開立備付金存款賬戶用於清算。1998年,人民銀行改革存款准備金制度,將金融機構法定準備金存款和備付金存款兩個賬戶合並為"准備金存款"賬戶,法定存款准備金率由13%下調到8%,准備金存款賬戶超額部分的總量及分布由金融機構自行確定。1999年存款准備金率進一步下調至6％,2003和2004年,為對沖外匯占款,適度控制金融機構信貸擴張,人民銀行兩次提高存款准備金率,達到7.5％。

我國存款准備金制度適用一切吸收公眾存款或負債並發放貸款的金融機構,這些金融機構和客戶之間形成了債權債務關系而不是委託代理或投資的關系。近年來,金融機構產品創新加快,對哪些創新產品適用准備金要求關繫到貨幣政策調控的有效性和公平性。目前在改進金融服務、鼓勵直接融資和減輕間接融資壓力的背景下,應鼓勵商業銀行進行業務和產品創新,如發行金融債券、開辦代理理財業務。但是從存款准備金管理來看,不能因為商業銀行有關負債業務在名稱上沒有存款二字就不適用於存款准備金制度,對商業銀行向公眾發行的債券或其他形成債權債務關系的產品應考慮適用存款准備金制度。恰當地把握存款准備金適用范圍,在當前我國金融機構改革、金融產品創新的形勢下非常重要。這一方面有利於增強貨幣政策的有效性和公平性,另一方面也有利於促進金融機構規范地進行業務和產品創新,改進金融服務。

目前我國對法定準備金存款和超額准備金存款都支付利息,但是超額准備金存款利率趨於下降。如前所述,對超額准備金存款支付利息,金融機構可以通過超額准備金存款調整吸收過多流動性,不利於中央銀行預測貨幣市場流動性。降低超額准備金存款利率,可以促使金融機構進一步加強流動性管理,調整利率貨幣市場交易融通流動性餘缺,增強對貨幣政策操作的敏感性。

2004年,人民銀行開始實行差別存款准備金率制度。金融機構適用的存款准備金率與其資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤。金融機構資本充足率越低、不良貸款比率越高,適用的存款准備金率就越高；反之越低。差別存款准備金率制度綜合了存款准備金制度、資本充足要求和存款保險制度的有關思想,體現了我國關於貨幣政策和金融穩定的綜合考慮和安排。

從歷史來看,存款准備金制度、存款保險制度、資本充足要求創建目的之一是防範金融風險。存款准備金最早用於保障銀行支付,防範流動性風險,後來發展成為貨幣政策工具。資本充足要求以及存款保險制度根據金融機構評級收取差別保費的作法,都有約束金融機構信貸過度擴張的作用,促使金融機構本著質量、效益、市場的原則進行經營,有利於形成金融運行和貨幣政策調控的市場基礎

B. 銀行降低存款准備金率對股市的影響

1、股市影響

業內人士表示，降准屬股市重大利好，滬深兩市不出意外將大幅高開。考慮到2008年以來歷次降准後上證均高開低走甚至大跌，投資者需提防重復上演追高套牢的悲劇。

例如今年2月4日央行公布降准消息後，第二天滬深股市反而雙雙收跌。

(2)外匯占款下降對股市的影響擴展閱讀:

下調存款准備金之後還有以下影響:

1、增加債券需求債券利率將下行

降准對銀行理財的資產配置有著重要影響。在當前經濟低迷的情況下，降准後債券利率會大幅下降。

目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產，而65%以上是標准化資產，其中債券類資產的佔比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

2、P2P理財收益長期將走低

當前，P2P作為互聯網理財的一種重要形式。央行降准，會不會對P2P產生影響呢?部分業內人士認為，降准對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。

雖然降准帶來的流動性增加，以及傳導出的貨幣總量增加，可能將降低社會整體融資成本，也將對網貸平台收益率產生影響，但不太可能出現大幅下降的情況。

從整體上來看，雖然網貸行業收益率水平短期內不會明顯下跌，但長期預計仍將走低。

C. 央行暫停逆回購操作對股票板塊有什麼影響

央行1200億逆回購沒股市啥事。
8月18日，央行進行了1200億元人民幣逆回購操作，期限為7日，中標利率維持於2.5%。1200億元的逆回購規模大大高於過去幾周內的逆回購操作量，也創下了2014年1月底來單日逆回購操作最大量。

市場對此給予了高度關注和「放大」解讀。有媒體和評論者認為，央行又開始通過逆回購大放水，而且隨著金融機構、央行口徑的外匯占款下降，繼續降準的可能性增大。更有甚者分析，這將對股市帶來大利好。究竟央行8月18日1200億元人民幣逆回購意圖何在？影響幾何呢？需要仔細進行分析。

筆者認為，央行的主要意圖在於對沖本周到期的逆回購資金。統計數據顯示，本周公開市場有900億元逆回購到期，周二和周四分別為500億元和400億元。逆回購到期是逆回購的反向操作，相對回籠了市場流動性。如果不進行對沖，可能帶來兩個後果：市場流動性稍稍偏緊；市場利率稍稍走高。本周900億元的逆回購到期，央行必須通過逆回購對沖。如果按照周二（8月18日）單日計算的話，央行逆回購1200億元，對沖後實際凈投放700億元；如果按照本周計算的話，即央行本周不再逆回購，那麼，央行對沖後僅僅凈投放300億元。何必用「創下了2014年1月底來單日逆回購操作最大量」來興奮過度或者說嚇唬老百姓呢？

不可否認，近期貨幣市場利率確實出現了走高情況。18日，7天質押式回購加權平均利率為2.4992%，相比於一周前大約2.40%左右的水平略有上漲；隔夜質押式回購加權平均利率為1.7301%，也是小幅上漲；18日的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，隔夜Shibor報1.7450%，上漲4.40個基點；7天Shibor報2.5310%，上漲1.40個基點；3個月Shibor報3.0930%，上漲0.20個基點。按照基點計算的話，都僅僅是稍稍有所上漲而已。這是市場再正常不過的現象了，何必大驚小怪呢？貨幣市場利率小幅波動就證明目前沒有快速拉升的基礎。因為，市場流動性總體充裕甚至過剩。

對央行1200億元逆回購絕不能過度解讀，對沖下來後，凈投放並不多。央行的目的是維持市場貨幣信貸平穩適度，繼續放水的可能性不大。這就決定了再依靠放水貨幣支撐股市的想法太天真了。目前，證金公司獲得的貨幣信貸資金如何歸還還沒有著落呢。

當然，央行應該站在全球特別是新興市場國家目前面臨的貨幣貶值、資本流出上思考問題。新興市場的亞洲國家目前金融危機苗頭已經凸顯出來。馬來西亞的林吉特大有步1997年泰銖崩盤之後塵，越南盾等貨幣都在較大幅度貶值。這種傳染力究竟有多大，會否像1997年波及到整個亞洲包括香港、大陸等，雖然尚需觀察，但必須未雨綢繆。如果1997年亞洲金融風暴重新襲來，那麼，這次中國絕不會像上次安然無恙，絕不會獨善其身。目前中國大陸的金融開放程度包括利率、匯率、資本流動等與1997年已經不可同日而語了。

目前，最應該關注的就是外匯儲備下降導致的外匯占款減少，包括金融機構口徑和央行口徑的。央行日前公布的最新數據顯示，截至今年7月末，央行口徑外匯占款下降3080億元至26.4萬億元；金融機構口徑外匯占款下降2491億元至28.9萬億元。有分析認為，7月、8月外匯占款保守估計流出近8000億元。這是一個值得密切關注和應對的事情。

D. 外匯占款下降為什麼會導致人民幣有升值跡象呢

額，外匯占款下降是人民幣貶值跡象吧。
外匯占款下降，也就是美元凈流出。向中國銀行系統賣出人民幣的量多了，買入的部分少了。應該是又貶值壓力。

E. 央行1200億7天逆回購，對股票什麼影響

F. 新增外匯占款是什麼,對經濟有什麼影響

外匯占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受資國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。由於人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入後需兌換成人民幣才能進入流通使用，國家為了外資換匯要投人大量的資金增加了貨幣的需求量，形成了外匯占款。
中國外匯占款的不斷增長主要緣於兩方面，一方面是近年來我國外貿和外商直接投資增長較快，企業不斷地將外匯出售給商業銀行以換取人民幣，商業銀行又不得不將大量外匯出售給央行以換取人民幣，導致外匯占款大幅增加。另一方面是由於國際熱錢的流入。隨著我國資本項目的開放程度日益加深，近年來，國際熱錢持續流入我國的資本市場（如股市、匯市），為保持匯率穩定，國家必須購買交易市場上溢出的外匯，在外匯管理局賬目上的對應反映就是外匯占款，近年來中央銀行為收購熱錢已付出上萬億元的人民幣資金。
貨幣政策最終目標的實現依賴於適宜的政策中介目標和有效的政策工具與傳導機制。當外匯占款達到一定規模時，現有的貨幣政策體系就可能出現一些問題： 1. 貨幣政策的中介目標 1994年以前，外匯占款需要投放一部分人民幣資金，但這一部分資金在總量和增量中所佔比重較低，控制貨幣供應量的增長，主要是控制國內信貸，即信貸規模。1994年以來，外匯占款所投放的人民幣資金在總量和增量中所佔比重大幅度提高，如果仍然採取信貸規模控制的辦法，換句話說，繼續維持現有的信貸規模，結果必然是貨幣供應的增長突破控制目標。在這種情況下，信貸規外匯占款
模管理方式失靈，取而代之的是控制貨幣供應量。1996年我國中央銀行正式將貨幣供應量作為中介目標，以貨幣供應量作為貨幣投放是否適度的觀測指標和貨幣政策的中介目標是市場經濟國家的通常做法。可以認為，外匯占款在很大程度上使我國決策層更改了貨幣中介目標。 2.貨幣政策工具傳統的貨幣政策操作主要靠公開市場的操作、貼現率、法定準備金三大政策工具。中央銀行根據經濟的發展，靈活運用這些貨幣政策工具，保持了貨幣信貸平穩增長。八次降息，二次下降和一次上調存款准備金率，取消貸款規模控制，增加再貸款和再貼現，通過公開市場操作投入基礎貨幣等等。當然貨幣政策的傳導主要是通過銀行的信貸體系來實現。但由於利率沒有市場化，銀行公司化變革尚未完成，信貸體系傳導貨幣政策的效果大打折扣。 1994年以來，外匯占款逐年增加，為了減少外匯占款對於基礎貨幣投放的影響，避免貨幣供給量大幅增加而帶來國內通貨膨脹的壓力和實際匯率的升值，央行不得不採取措施沖銷外匯儲備的流入。即當外匯市場出現供求不平衡時，中央銀行買入或賣出外匯，從而相應地投放或收回基礎貨幣。1997年以前央行的對沖手段主要是收回對商業銀行的再貸款。1997年後央行開始採用公開市場業務沖銷外匯占款，並且事實上，公開市場操作已成為我國最主要的貨幣政策工具。但作為公開市場業務主要工具的國債，中國國債的期限較長，品種不多，使公開市場業務缺乏載體，市場的交易量小，所以中央銀行利用對沖手段維持合適的貨幣供應量的餘地也越來越小。有數據為證，自2003年2月10日以來，為保持基礎貨幣的平穩增長和貨幣市場利率的相對穩定，央行在公開市場連續進行了20次的正回購操作，回籠基礎貨幣量總額達2140億元。但隨著操作次數的頻繁，央行到去年底手持的大約2863億元的國債面值，除去20次正回購佔用部分，目前國債余額只為原來的四分之一，繼續進行正回購操作的空間已經不大，回購的力度不斷減弱。而3月末M2餘額高達19.4萬億元，同比增長18.5%；國家外匯儲備余額3160億元，同比增長38.8%，貨幣供應量充足有餘，資金回籠的任務仍然艱巨。為確保貨幣政策的有效傳導，繼續回籠基礎貨幣，對沖快速增長的外匯占款（為支持經濟增長，2001年以來央行不斷通過外匯占款方式增加基礎貨幣投放。央行在2002年4月22日試點的基礎上，開始正式發行央行票據，通過央行票據實施正回購的功能。可以認為，外匯占款的不斷增長在一定程度上推進了央行貨幣政策工具的創新。 3.外匯占款成為基礎貨幣投放的主渠道金融機構存貸比不斷上升我國中央銀行投放基礎貨幣的途徑，一是再貸款，二是再貼現，三是財政借透支，四是外匯占款。改革開放相當長一段時期以來，再貸款和財政借透支是我國基礎貨幣投放的主渠道。但從1995年起，情況發生了變化：一是隨著1995年《中國人民銀行法》的頒布與實施，人民銀行與財政的借透支關系中斷，財政借透支已不是基礎貨幣投放主渠道，二是外匯占款在基礎貨幣投放中的比重逐漸增加。1994年以來，中國國際收支實現了雙順差。一般來說，國際收支順差，本幣必然產生升值趨勢。但是為了維護人民幣對美元匯率的穩定，央行只好大量地買進美元。但是外匯儲備的增加直接導致了外匯占款的增加。外匯占款成為基礎貨幣供應的重要渠道。有數字證明，1994年以來外匯儲備的連續大幅增加使基礎貨幣投放對外匯占款的依賴性增強，1994年至1997年間，一半以上的基礎貨幣是通過外匯占款的形式投放出去的。1998年外匯儲備增幅的急速下降導致基礎貨幣投放阻滯，1998年2月，出現了基礎貨幣減少6億元的現象。1998年5月26日，中央銀行開始恢復於1997年停止的國債回購公開市場業務，政策調整的速度滯後了一個多季度。剔除存款准備金制度改革這一因素，1998年基礎貨幣增加3323億元，比1997年少增加482億元，廣義貨幣M2增長15.3%，增幅比1997年下降2個百分點。由於外匯占款的急劇減少導致的基礎貨幣少增在一定程度上加劇了通貨緊縮。1999年開始，針對1998年外匯儲備和外匯占款增長速度迅速下降的情況，中央銀行加大了投放基礎貨幣的力度，例如1999年外匯占款增加了1013億元，而1998年外匯占款僅增加440億元。（參見下表）2000年後外匯占款穩步增加。表11994-2002年外匯占款變動表外匯占款資料來源： 1、戴相龍主編：《中國貨幣政策報告（1999）》，中國金融出版社；《中國人民銀行統計季報》，2001年，第1期。 2、2001年、2002年數據來自人民銀行2001年、2002年貨幣政策執行報告。可以看出外匯占款已成為我國基礎貨幣投放的主渠道之一。隨著我國銀行存款的增加，再貸款的作用逐步降低，同時外匯占款相對於其他一些貨幣投放方式的重要性也處於上升中，這些其他貨幣投放方式包括調整存款准備金、貨幣市場的公開市場運作等。其中存款准備金的調整由於不能經常性地運用，而國內債券市場的規模較小和發育程度較低等也削弱了公開市場運作的有效性。所以根據以上對若干貨幣投放渠道的分析可以認為，未來我國貨幣供給中外匯占款將繼續充當主要角色。 4. 外匯占款渠道投放的基礎貨幣縮短了貨幣擴張的時滯由再貸款渠道投放的基礎貨幣，必須經由以下環節才能產生派生存款：再貸款 →商業銀行對企業貸款→企業借款轉為存款→創造派生存款。採取措施抑制外匯占款
在以上環節中，明顯存在商業銀行貸款決策時滯和企業借款時滯，這兩種時滯的存在必然延緩基礎貨幣轉化為M1、M2的速度。但是，由結售匯產生的外匯占款幾乎是一次性地立即轉化為企業的人民幣存款，因此這部分M0轉化為M1、M2的時滯遠低於由再貸款渠道投放的基礎貨幣，會導致M1、M2的迅速擴張，這樣就可以一方面通過買入外匯而投放本幣，從而擴張貨幣供給；另一方面買入外匯使得外匯匯率提高從而達到本幣相對貶值，而增強本國出口產品的價格競爭力，進而促進本國出口增長，這樣實際上達到了政策效果上的一舉兩得，這可以說在很大程度上支持了央行的現行貨幣政策。 5.貨幣投向發生變化通過外匯占款投放的基礎貨幣的投向具有單一性，在銀行進行結匯時，貨幣的投放是這部分外匯收入的持有者，因此在地區上主要流向外匯供求順差的地區，在行業上主要流向出口部門。而在經濟生活中，這些出口外向型的企業資金遠遠比其他企業充裕。並且在外匯占款急劇上升的同時，央行會通過收縮再貸款等方式對沖，其他企業得到資金的可能性進一步下降，從而承擔了部分的對沖成本。這樣中央銀行的貨幣政策傳導機制發生了改變，廣大的非外向型企業仍然存在資金不足的問題。外匯占款的增加對產業結構的影響外匯占款的增加對我國的產業結構產生了很大的影響．由於結售匯制度的存在，隨著外匯占款的逐漸增加使得我國外向型企業較容易通過結匯獲得充裕的人民幣資金，從而這些企業的發展條件相對較為寬松，這對其生產有較大的促進作用。主要表現在以下幾個方面．首先是技術人員、勞動力更進一步向外向型企業轉移．這是因為內向型企業由於資金不足，開工率低，對勞動力的需求日趨減少，大量技術人員下崗，而外向型企業由於資金相對比較充裕，仍有擴大生產的勢態，這勢必促進技術人員和勞動力向外向型企業流動．其次是大量的原材料向外貿部門轉移．外向型企業有較充裕的資金，可以在生產資料市場上處於主導地位，為其及時低價的購買原材料與機器設備創造了良好的資金環境．較低的成木又加強了外向型企業產品的競爭力，創造更高的利潤．這就形成了一個良性循環，使得外向型企業得到了更長足的發展．我國外向型部門主要是外商投資企業從事的加工貿易．而加工貿易的發展，一方面，造成我國貿易依存度過高，致使我國外貿出口缺乏持續增長的潛力；另一方面，沖擊了國內相關原料工業的發展，不利於帶動國內產業結構的升級．在加工貿易方面，外商投資企業完全掌握市場和銷售渠道，嚴密控制關鍵技術，把技術和產品的開發能力大多留在境外，而中方只參與簡單的加工裝配環節．此外，還有些外商投資企業甚至將技術水平低、環境污染嚴重的工業轉移到我國生產，給我國的環境帶來災害性的後果．加工貿易以外商投資企業而非國有企業為經營主體的格局，造成我國原有的大工業基礎和技術基礎不能充分發揮作用，這也延滯了整個加工貿易的升級和國內配套程度的提高，從而延緩了加工貿易對產業結構的帶動作用．
編輯本段應對策略
1. 適度刺激進口需求，增加社會供給中央銀行應根據國際收支的變化動態，從及時調節外匯供求出發，建議國家適當降低關稅，並在信貸、售匯規定方面進行傾斜和導向，通過有限度地刺激進口，增加國內短缺商品的供給，減少外匯占款對中央銀行調控貨幣供應量的壓力，減少社會貨幣存量，平衡社會供求。 2. 合理確定外匯儲備水平目前外匯儲備不斷增加是導致中國外匯占款增加的一個重要原因，因此應合理確定一個外匯儲備水平，減輕外匯占款對貨幣供應的沖擊。外匯儲備水平是一個動態的概念，從理論上講，適量外匯儲備應結合國家宏觀經濟狀況、國際收支結構、貨幣政策與外匯政策對宏觀經濟的調控力度等因素綜合考慮。一般認為，外匯儲備應保持支付三至四個月的進口用匯額和10%左右的外匯債務償還量。據此認識，目前我國外匯儲備總量已非不足，中央銀行應進一步協調貨幣政策與外匯政策，調節經常項目的外匯收支，控制外匯儲備的再增，並充分運用匯率杠桿、利率杠桿、外債統計監測系統、國際收支統計申報體系等宏觀監控手段，對進出口收付匯、外資外債流出入等涉及國家外匯收支變動的趨勢進行長期分析，確定合理的外匯儲備水平。同時，中央銀行應根據安全、流動、增值的原則，加強國家外匯儲備的經營與管理，以免寶貴的外匯資源閑置。 3. 逐漸擴大持匯企業范圍和持匯比例在目前的情況下，盡管完全以自願結匯取代強制結匯尚缺少一定的可行性，但是可以逐漸擴大持匯企業的范圍和持匯比例還外匯於民間，從而使過度向中央銀行傾斜的外匯分布結構逐漸趨向合理。更進一步地講，作為一項政策建議，可以考慮將外匯賬戶中的留匯比例作為一項特殊的貨幣政策調控工具，通過調節企業和銀行外匯賬戶保有外匯的比例，來控制外匯儲備的總量，從而調控外匯占款的比重，達到調節貨幣供應量的效果。當外匯占款增長較快引起貨幣供給壓力上升時，可以提高民間持匯比例。反之，當需要通過外匯占款增加貨幣供應量時，則可以減少民間持匯比例。通過此項改進，有利於將外匯占款調節發展成為平抑經濟波動的貨幣政策工具。 4. 加強中央銀行對外匯市場的調控能力貨幣政策的最終目標是穩定本幣幣值，以促進經濟發展。在外匯占款較多的情況下，中央銀行要在發行央行票據的基礎上，創新外匯占款的對沖工具，同時注意與其他工具搭配使用。另外要改變中央銀行成為外匯市場主要買方的格局，允許更多的金融機構和外資企業參與外匯市場，使外匯市場具有廣泛的參與性和高效率的運行機制。

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外匯占款下降對股市的影響

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