货币基金摊余成本

A. 货币基金 公允价值如何确认

货币基金的日常估值是以摊余成本法进行核算的，
即估值对象以买入成本列示专，按照票面利属率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。

但是为了监控货币基金持有资产的市场风险，以公允价值对其进行估值，
其估值价格称为影子价格，
影子价格与摊余成本法估值价格的差异称为影子价格偏离度。
其中，债券的影子价格目前以中债公司提供的估值价格作为公允价值。

B. 请问，理财通的货币基金是怎样估值的

货基是采用摊余成本法来估值的，不过这种估值方法是有弊端的，用摊余成本法计算基金价值，基金表面上看并没有亏损，但是实际可能是有亏损的。

C. 货币基金的剩余存续期是怎么定义怎么计算的

弄明白这个问题首先要知道剩余期限和剩余存续期的计算区别。
有这样版的限制的都是指货币基金，权而货币基金按规定只能投资于剩余期限小于397天的债券的。有一种债券叫做浮动利率债券，剩余期限的计算按照浮动区间计算，剩余存续期按债券实际存续期来计算。
举例说一个10年期的浮动利率债券，一年浮动2次利率，其存续期有10年显然超过397天，但在存续期内任何时候计算其剩余期限肯定小于181天，则没有超过剩余期限397的要求。货币基金就可以投资这种浮动利率债券，但投资于这种浮动利率债券的占比不得超过基金净值的20％，所以在定期报告时出现了这句话“本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，未发生该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。”

D. 如何理解货币基金偏离度

理解货币基金偏离度的两种计价方法：

在我国市场上现有的基金类型中，基金偏离度是货币市场基金特有的概念。要理解偏离度，首先要从货币市场基金的两种资产净值计价方法来说。

目前我国货币市场基金均采取摊余成本法作为基本的计价方法，同时引入“影子定价”法对基金资产净值进行重估。

摊余成本法计算基金资产净值，即按持有债券投资的票面利率或商定利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价，以摊余的成本计算基金资产净值。

“影子定价”法计算基金资产净值，即于每一计价日采用市场利率和交易价格对基金持有的计价对象进行重新评估。

货币市场基金偏离度，则是上述两种定价方法下基金资产净值的偏离程度。

我们把某一计价日货币市场基金按摊余成本法计算得到的资产净值表示Na，按影子定价法计算得到的资产净值表示Nb，则该日基金的偏离度D可表示为

D＝|Nb－Na|／Na*100%。

货币基金偏离度的处理方式

由于市场利率和交易价格在不断波动中，货币市场基金两种估值方式算出来的资产存在一定的偏离度是无法避免的事情。只要偏离度在规定的范围内，并不需要对基金的资产净值进行特殊处理，只有当偏离度超过规定的限度时，才需要对基金的资产净值进行调整。具体处理方式如下：

D≤0.5%，按摊余成本法确定基金资产净值，基金资产净值N＝Na。

D＞0.5%，按公允价值指标对资产组合的账面价值进行调整，基金资产净值N＝Nb，调整差额Nb－Na确认为“公允价值变动损益”，并按公允价值指标进行后续计量。如基金份额净值恢复至1.00元，可恢复使用摊余成本法估算公允价值。

偏离度的意义：衡量货币市场基金风险的重要手段

影子定价偏离度是衡量货币市场基金风险的重要手段，其目的是为了保障货币市场基金的估值能与市场波动基本同步，避免对基金份额持有人利益产生不利影响。

当影子定价所确定的基金资产净值低于摊余成本法计算的基金资产净值时，就出现负偏离，这是由于市场收益率上升引起的货币市场基金投资组合券种的价格下降。负偏离意味着基金资产组合的实际价值低于账面价值，货币基金组合中存在浮亏。反之，当影子定价所确定的基金资产净值高于摊余成本法计算的基金资产净值时，就出现正偏离。正偏离意味着基金资产组合的账面价值是被低估了，在一定程度上说明了基金持有的投资品种市场价格上涨,为投资者获取了更多的收益。

但需要注意的是，不能持有“正偏离是越大越多越好”的心态，因为如果是通过较高的组合平均剩余期限和融资比例来获得的正偏离，使得基金组合就面临着较大的潜在流动性风险。在某种程度上，过高的正偏离也相当于提前兑现了到期前的收益。按照基金信息披露的要求，当货币市场基金当日偏离度只要超过0.5%就要单独发布临时公告，披露偏离度发生的原因及处理方法。对于小于0.5%但大于0.25%的偏离度，也要求在季度组合报告中集中披露。对一些偏离度较大、偏离次数较多的基金，投资者应该仔细分析其偏离度较高和次数较多的原因，并以此来判断风险。

E. 摊余成本法和市值计算法估值的区别货币基金七日年化利率为什么是浮动值

所有的基金都是按年化收益率计算的。市场有交易流通，每天肯定暂定涨跌不一样。
货币基金利息就是那些专门炒钱人的产物。
市值计算都是随着市场的起伏而变化。没有固定。

F. 以后货币基金是不是要变成净值型的

大部分货币型基金都是每天计算收益，每月结转收益的。就是日单利，月专复利。
货币型属基金也计算份额的啊，只是，货币型基金的净值永远是1元，所以容易算。每次结转就会给你增加相应的份额（这个结转就是股票型基金的分红）。
股票型基金也是按照份额*净值来计算你的投资有多少钱的。只是由于净值不断变动，所以难算一些。

G. 摊余成本法为什么会影响货币基金的净值

当货币基金出现大额赎回时，基金经理不得不卖出组合中资产用于获得现金，保证兑版付，当权卖出债券价格低于买入债券价格时，基金的收益亏损会体现在当日净值上，货币基金一般是T+1兑付，当客户发起赎回当天，基金经理可能不得不低价变现资产获取流动性，如果基金经理未来得及卖出资产时，放到T+1在卖出资产，收益的亏损会体现在T+1日。

H. 摊余成本法的优劣对比

摊余成本法与影子价格配合使用的优势可以用债券基金的各类估值方法的比较来证明。
而摊余成本法与影子价格的配合，实质上是上述二者的结合体，一方面承认历史成本对债券资产估值的影响，考虑了时间变化的影响；另一方面通过偏离度控制可以让基金估值紧跟市场价格的主要趋势。这一方法基本上做到了平衡各种因素对基金估值的影响，并在一定程度上保证了基金资产按照净值变现的能力。实质上，摊余成本法最大的优势不在于“摊余”二字，而在于影子价格的配合使用。
采用影子定价法与摊余成本法相比：
一是采用影子定价法除了需要将持有债券获得的利息收入和已实现的资本利得计入账面，同时需要将持有债券的市价与账面价的差额在账面反映。这样尽管可以消除账面净值与市价之间的差异，但将未实现的资本利得直接计入基金账面价值不符合收益确认的实现原则和谨慎性原则。而摊余成本法提供了与现行会计准则和制度对投资价值调整的内在一致的方法。因此，采用摊余成本法更符合中国会计制度的要求；
二是摊余成本法可以在设定的波动范围内，保持投资账面净值和收益的稳定，而采用影子定价法由于以市价为基础，其账面净值和收益经常波动，因此，摊余成本法更适应于固定单位价格货币基金的特点；三是摊余成本法可以在设定的波动范围内，通过登记簿来记录市价变动情况，不需要调整账面净值，而采用影子定价法需要频繁对投资账面净值进行调整，比摊余成本法繁琐。通过比较可以看出，一般情况下使用摊余成本法更为有利。由上面的比较得出的结论是采用摊余成本法更有利，而从解决信息不对称的角度出发采用影子定价更有利，所以货币基金账面净值估值与确认方法的选择陷入了困境。

I. 请问什么是货币市场基金的影子定价与摊余成本法

货币基金偏离度是是指摊余成本法与“影子定价法”之间的偏离度。 货币市场基金在季报中均会披露“偏离度的绝对值在0.5%(含)以上的次数”、“偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数”、“偏离度的最高值”、“偏离度的最低值”和“每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值”。这一规定,一方面可以缩小货币基金用成本计算的净值与用市场价格计算的实际净值之间的差距,使货币基金的估值与市场走势如影随行,避免机构利用两者间的差距突击提高收益率；另一方面,也可以避免投资者套利,公平地对待新老持有人。 摊余成本法是一种按成本计算收益率的方法,而影子定价法则根据市场当日价格信息推算出不同年期券的公允收益率,并利用这些公允收益率对基金投资组合进行估值。由于市价在不断波动中,得出的收益率便与摊余成本法计价有差异。 一般来说,摊余成本法与影子定价法的正偏离是好的。这在一定程度上说明基金持有的投资品种市场价格上涨,为投资者获取了更多的收益。但是，也不能抱着“正偏离是越大越多越好”的心态，投资者也必须注意流动性风险。对一些偏离度较大，偏离次数较多的基金，投资者应该仔细阅读其投资组合，或者干脆致电基金公司了解其偏离度较高和次数较多的原因，并以此来判断风险。 负偏离并不意味着负收益，如果基金持有人持有这些负偏离的券种至到期日，也不会造成负收益。专家解释，出现负偏离，是由于市场收益率上升引起的货币市场基金投资组合券种的价格下降。影子定价偏离度是衡量货币市场基金风险的重要手段，其目的是为了保障货币市场基金的估值能与市场波动基本同步。因此，负偏离意味着基金资产组合的实际价值低于账面价值，但并不意味着负收益。随着基金规模的逐步稳定以及基金投资组合的结构调整，负偏离的问题将逐步缓解。

J. 成本法与摊余成本法的区别

1. 成本法与摊余成本法的区别：

   1、成本法主要为用于银行间债券投资的估值，但该方法可能导致基金净值严重偏离公允价值。摊余成本法则主要用于交易所债券，不过，由于收盘价格可能异常且波动频繁，该方法容易降低基金净值的稳定性，不利于引导投资者进行长期、理性的投资。

   2、摊余成本法来计价主要反映了货币市场基金投资的工具主要是短期的。它的这种收益主要体现在这种短期利息的收入方面，它的资本增值方面应该很少，获益的渠道不是资本增值的收入。所以在这个方面，摊余成本计价可能更有利与该品种的发展，而且投资者也一目了然。

   3、成本法的会计处理比较简单，但投资公司无法在账面上反映其在被投资公司股东权益中所占份额，因此成本法只适用于投资公司在被投资公司权益中所占份额不足以适用对被投资公司经营决策、理账决策等施加重大影响的情况，且被投资公司非上市公司；若被投资公司为上市公司，则根据谨慎原则，应采用成本与市价孰低法重新确定投资的账面价值和投资收益。

2. 摊余成本法：所谓“摊余成本法”是指，估值对象以买入成本列示，按照票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。

3. 成本法：当投资公司对被投资公司经营活动无影响能力时采用的长期股权投资会计处理方法，即投资公司的长期股权投资账户，按原始取得成本入账后，始终保持原资金额，不随被投资公司的营业结果发生增减变动的一种会计处理方法。成本法（cost approach）房地产估价方法之一，指求取估价对象在估价时点的重置价格或重建价格，扣除折旧，以此估算估价对象的客观合理价格或价值的方法。