三峡可交换债投资价值

A. 可交换债换股对股价有影响吗

要知道可交换债换股对股价的影响，就必须了解什么是可交换债。
可交换公司债券，简称可交换债、可交债，是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券，属于固定收益类证券品种。
可交换债兼具债性与股性。换股价格溢价率越高，换股可能性越小，股性越弱；票面利率越高，债性越强，即为偏债型可交换债。反之则为偏股型可交换债。
通过不同的条款设计，可交换债可广泛应用于融资、减持、股权调整、并购换股、市值管理等业务领域。
所以，可交换债对股价有那些影响，具体还要看条款的设计主要偏向于那个领域。
希望能帮到你。

B. 三峡工程的投资与效益

按1993年5月末的价格水平，枢纽工程概算500．9亿元人民币。输变电工程概算和水库移民安置概算尚在编制之中。

三峡工程投资虽然很大，但由于建设周期长，年度投资额占全国固定资产投资总额的比重不是很大。以1993年为例，全社会固定资产投资为12 000多亿元，三峡工程准备工作投资20．2亿元，还不到。全国固定资产投资的02％；1994年计划投资50亿元，约占全国固定资产投资的0．4％。

从整体上看，三峡工程的资金自筹能力是比较强的。在施工开始第11年首批机组发电后，工程即开始有收人。工程17年完工，之后还有3年观察期，共计20年。在这个期间所发电量（5 079亿千瓦时）的收人，除可以解决工程后期所需的资金外，有可能还清工程所有的贷款本息。但发电前11年是纯投人期，也是整个工程建设期内资金平衡的困难时期。

按照国家已确定的政策，国家对三峡工程的资金投人主要有两项：一是全国每度电加价4厘钱，作为三峡工程的资本金，平均每年有20亿元左右，随着发电量增加，这部分资金还会相应增加。这部分资金体现了全国人民对三峡工程的支持。二是三峡总公司所属葛洲坝电厂的发电纯收人不再上交，完全用于三峡工程。这两项资金前11年共约283亿元，占资金需求的大部分。对部分缺口资金，除利用一部分国家开发银行贷款外，正在探讨利用外资、发行国外债券等筹资方式。已有多家国际金融组织开始参与三峡工程国际融资方案的研究，其中世界上著名的美国美林集团、摩根财团、所罗门兄弟公司和日本野村证券公司等都表现了极大的兴趣。利用外资也要引人竞争机制，有关部门将对各家的条件进行比较，在博采众长的基础上，提出切实可行的融资方案，经国家批准后实施，力争以比较低的成本筹措到所需资金。
截至３０日，三峡电站累计发电已达２７４４亿度，为国民经济的发展提供了源源不断的清洁能源，同时有效地减少了温室气体和污染物的排放。如果２６台机组满负荷运行，三峡年发电量可达８４７亿度。

水库蓄水改善了宜昌至重庆的航运条件，较大幅度地降低了运输成本，促进了长江航运业的发展。三峡枢纽２００４至２００７年通过货物总量约2亿吨，与通航前历史最大货运量相比增加了１.３亿吨，且单位能耗降低了４６％。

据三峡总公司科技与环境保护部高级工程师陈永柏介绍，三峡水库进入初期蓄水阶段后，实施枯水季节生态补水调度，近两年累计为下游补水６２．５亿立方米，不仅改善下游水质和航运条件，还发挥了河口压咸、提高下游工农业及其他生态用水等综合效益。

C. 可交换债券和可转换债券的区别

可交换债券(ExchangeableBond，简称EB)全称为"可交换他公司股票的债券"，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股版票给托管机构进而发行的公司债券。
该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，权直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
本条内容来源于：中国法律出版社《中华人民共和国金融法典:应用版》

D. 可交换债券换股会影响二级市场的股价吗

1、一般来说可交换债券都是以非公开发行模式为主，导致其投资这类投资这类债回券投资者主要为机答构或大户之类的。

2、可交换债券换股理论上会有一定程度上会影响二级市场股价表现，因这种情况可以理解为大股东变相减持(一般可交换债券的发行者都是这股票的大股东之类的)

3、但关键是要视乎这类可交换债券换股后的原债券投资者是否有抛售股票的意愿。

E. 可交换债券的优缺点

可交换债券可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于债券还赋予了持有人标的股票的看涨期权，因此发行利率通常低于其他信用评级相当的固定收益品种。
一般而言，可交换债券的转股价均高于当前市场价，因此可交换债券实际上为发行人提供了溢价减持子公司股票的机会。例如，母公司希望转让其所持的子公司5%的普通股以换取现金，但目前股市较低迷，股价较低，通过发行可交换债券，一方面可以以较低的利率筹集所需资金，另一方面可以以一定的溢价比率卖出其子公司的普通股。
与可转债相比，可交换债券融资方式还有风险分散的优点，这使得可交换债券在发行时更容易受到投资者青睐。由于债券发行人和转股标的的发行人不同，债券价值和股票价值并无直接关系。债券发行公司的业绩下降、财务状况恶化并不会同时导致债券价值或普通股价格的下跌，特别是当债券发行人和股票发行人分散于两个不同的行业时，投资者的风险就更为分散。由于市场不完善，信息不对称，在其他条件不变的情况下，风险分散的特征可使可交换债券的价值大大高于可转债价值。
与发行普通公司债券相比，由于可交换债券含有股票期权，预计的还本压力较普通债券减少，且在债券到期时一般不影响公司的现金流状况，因此可以降低发行公司的财务风险。在成熟的资本市场，可交换债券比可转债更容易被分拆发售，即将嵌入的认股权证与债券拆开并且作为单独的交易工具出售。 特 点：可以直接获得资金，但在减持数量较大时容易对股价形成冲击，从
而增大成本。此外，受证监会减持新规的限制，超过1%的减持需
走大宗交易系统，因此对于大规模减持而言，直接在二级市场上抛
售需要更长的时间，对企业的形象也会造成一定负面影响。 特 点：可以得到初始资金，相对于普通的债券融资方式，其利息成本低，
且可以实现溢价减持。由于转股是个持续的过程，因此减持对市场
的冲击小。发行债券是企业通过其信用融资的正常行为，而可交换
债券又是创新品种，有助于树立正面的企业市场形象。

F. 可交换债券盈利模式

可交换债券全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股专份的持有者通过抵押其持有属的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益；可交换公司债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。

G. 可交换债转股价是多少

可交换债来券上市期间，发行人应当自在《证券法》规定的期间内披露年度报告与中期报告，报告内容除需满足本所公司债券的信息披露有关规定以外，还应当包括：
（一）换股价格历次调整或修正情况，经调整或修正后的最新换股价格；
（二）可交换债券发行后累计换股情况；
（三）期末预备用于交换的股票市值与可交换债券余额的比例；
（四）可交换债券赎回及回售情况（如有）

H. 可交换债券与可转换债券有什么区别

你好，可转债和可交换债的相同点
1、 面值相同。都是每张人民币一百元。
2、 期限相同。都是最低一年，最长不超过六年。
3、 发行利率较低。发行利率一般都会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行信誉利率。
4、 都规定了转换期和转换比率。
5、 都可约定赎回和回售条款。即当转换(股)价高于会低于标的股票一定幅度后，公司可以赎回，投资者可以回售债券。而可交换债券在实际操作是否约定，还要看以后的具体募集发行条款，以往发行的可转换债券都约定了这两个条款。
可转债和可交换债的不同点
1、 发债主体和偿债主体不同。可交换债券是上市公司的股东;可转换债券是上市公司本身。
2、 发债目的不同。发行可交换债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等;发行可转债用于特定的投资项目。
3、 所换股份的来源不同。可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人本身未来发行的新股。
4、 对公司股本的影响不同。可转换债券转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益;可交换债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响。
5、 抵押担保方式不同。上市公司大股东发行可交换债券要以所持有的用于交换的上市的股票做质押品，除此之外，发行人还可另行为可交换债券提供担保;发行可转换公司债券，要由第三方提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。
6、 转股价的确定方式不同。可交换债券交换为每股股份的价格应当不低于募集说明书公告日前三十个交易日上市公司股票交易价格平均值的百分之九十;可转换债券转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。
7、 转换为股票的期限不同。可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交换为预备交换的股票，现在还没有明确是欧式还是百慕大式换股;可转换公司债券自发行结束之日起六个月后即可转换为公司股票，现实中，可转换债券是百慕大式转股，即发行六个月后的任何一个交易日即可转股。
8、 转股价的向下修正方式不同。可交换债券没有可以向下修正转换价格的规定;可转换债券可以在满足一定条件时，向下修正转股价。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。