1. 天使投资,创业投资,风险投资有什么区别
首先来说一下天使投资:
公司在初创、起步期的时候,还没有成熟的商业计划、团队、经营模式,很多事情都在摸索,所以,很多天使投资都是熟人、朋友,基于对人的信任而投资。
熟人、朋友做天使投资人,他的作用往往只是帮助创业者获得启动资金;而成熟的天使投资人或者天使投资机构的投资,则除了上面的作用外,还会帮助创业者寻找创业成功的方向、提供指导(包括管理、市场、产品等各个方面)、提供资源和渠道。
然后说一下VC:
公司发展到中早期,有了比较成熟的商业计划、经营模式,已经初见盈利的端倪,有的VC还会要求已经有了盈利或者收入达到什么规模。
VC在这个时候进入非常关键,可以起到为公司提升价值的作用,包括能帮助其获得资本市场的认可,为后续融资奠定基础;使公司获得资金进一步开拓市场,尤其是最需要烧钱的时候;提供一定的渠道,帮助公司拓展市场。
最后说一下PE:
一般是公司发展成熟期,公司已经有了上市的基础,达到了PE要求的收入或者盈利
通常提供必要的资金和经验帮助完成IPO所需要的重组架构,提供上市融资前所需要的资金,按照上市公司的要求帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目,以便能使得至少在1-3年内上市。这个时候选择PE需要谨慎,没有特别声望或者手段可以帮助公司解决上市问题的PE或者不能提供大量资金解决上市前的资金需求的PE,就不是特别必要了。
天使投资、VC、VE介入公司的阶段不同,所以他们的区别经过绿天使创业园专家的分析,能够很清楚的看出来。
2. 中国创业风险投资发展报告2013电子版
这个书深圳前瞻公司有,你网络前瞻就可以弹出来他们公司的门户网站,你可以去上面看看,了解了解还是不错的!希望能够帮到您。望采纳。。谢谢
3. 创业投资和风险投资是一回事吗
风险投资已经包含了创业投资。
4. 创业风险投资发展会不会困难
这个问题很难回答,试一下啊:
"创业"会比较困难;
"风险投资"谈不上困难,但有专业要求;
"发展"会比较困难,那意味着做大,什么东西想大都是比较难的.
不知道这样的回答能不能覆盖"创业""风险投资""发展"这个复杂的问题,呵呵.
5. 中国创业风险投资发展报告2010
《中国创业风险投资发展报告2010》介绍了创业风险投资机构与创业风险投资资本、创业风险投资机构的投资分析、创业风险投资的退出、创业风险投资的绩效、创业风险投资的经营管理、创业风险投资区域运行状况、外资创业风险投资机构的运作、2009年中国创业风险投资发展环境及在中小板、创业板中的表现等内容,最后列明了国外风险投资回顾和相关的政策法规。
如果你对风险投资比较了解,可以多看看书中介绍的创业风险投资机构与创业风险投资资本、创业风险投资机构的投资分析、创业风险投资的退出、创业风险投资的绩效、创业风险投资的经营管理、创业风险投资区域运行状况、外资创业风险投资机构的运作、2009年中国创业风险投资发展环境及在中小板、创业板中的表现等内容;如果你还指示初学者,建议先看看后面的政策法规,因为只有吃透、弄懂了政策法规,才能更好的对其加以运用。
6. 如何看待创业者与风险投资的关系
1. 矛盾的根源。大部分的风险投资者认为,投资者与创业者的关系是合伙人的关系,而许多创业者也表明希望投资者能参与,前提是保证公司的控制权和所有权。但是与风险投资者建立合伙关系通常都意味着股权的稀释以及产生控制权分配的矛盾。然而对于一家寻求资金并打算上市的中小企业来说,也实在没有其他更好的办法,因为除了风险资金,创业者还希望从风险投资者那里获取其他非资金要素。
如果企业寻求风险投资的过程被拒绝,很可能是这家企业的业务不符合该风险投资基金的整体战略,因为在一个风险投资基金的投资组合中,一般是以公司所处的发展阶段和所处的行业来划分。有些风险投资机构还对投资额以及企业发展阶段有限制。比如,有些只投资处于初创期的企业或者在每家企业的投资一般限定在一定的资金额度内。
除此之外,还可能是企业的管理团队不能吸引风险投资者的眼球。通常情况下,大部分的风险投资者在选择被投资企业时最为看重的一点是该企业的管理团队是否足够强大,企业的创始人是否有吸引他们的特质。要寻找合适的投资者,减少日后合作中的冲突,了解风险投资者的理念同样也是必不可少的。
因此,在创业者与潜在的风险投资者见面以前,应该首先弄清楚风险投资行业的生态系统是怎样的,各风险投资公司又是如何融于这个生态系统的。仅仅知道公司是否符合他们的投资标准是不够的,还要知道他们主要投资于哪一阶段哪个领域的企业、他们要求在退出时获得多少投资回报以及他们最看重什么。这可以帮助创业者节省很多的时间和精力,帮助他们增加筹资成功的可能性。
2. 双方的博弈。在与风险投资者打交道的过程中,创业者们在面对自信满满的投资者时总觉得他们似乎表现得高人一等或根本不把创业者放在眼里。就像1999年日本软银总裁孙正义约见马云时直截了当地问马云需要多少钱,而马云的回答却是他不需要钱,孙正义反问道:“不缺钱,你来找我干什么?”马云的回答却是:“又不是我要找你,是人家叫我来见你的。”从这一经典对话来看,孙正义略带“傲慢”的反问被马云的直率挡回去。马云在后来说,VC永远是舅舅,与风险投资者谈判从第一天起就要理直气壮,腰板挺直,眼睛里面是尊重。然而,很多创业者们却懊恼他们没能平等地与这些风险投资者坐在同一张谈判桌上。创业者们始终感到自己是“门外汉”,还常常感觉受到风险投资者的威胁。
从风险投资者手中筹集资金的过程有时候好像存心设计得让创业者们感到自己很渺小,一不小心就会让创业者们觉得掉入了陷阱并觉得自己处于劣势。如果投资者和创业者是合伙人的关系,那么在谈判时就应该是平等的关系。正如马云所言:“创业者和风险投资商是平等的,VC问你100个问题的时候你也要问他99个。”所以跟VC的交流沟通非常重要。风险投资者可以筛选被投资企业,创业者们也可以筛选与之合作的风险投资者,直到找到合适的风险投资者为止。 如果创建者建立的是一家具有发展前景极具吸引力的企业的话,那么,这个时候,作为创业者很重要的一点就是让风险投资者明白企业要做的是什么,以及除了风险资金还要从风险投资者那里获得哪些东西。一旦风险投资者理解企业在做什么,他们会以极快的速度分析企业的经营模式,甚至积极参与企业的战略、战术、机构设置等决策活动。这样可以减少日后企业创始人与风险投资者之间的矛盾。
3. 让步还是自以为是。一家企业从种子阶段起一直到上市或兼并为止,往往要经历几轮融资。随着每一轮融资的推进,公司不断成长,也越来越成功。但是,创始人所拥有的股份占总股份的比率却越来越小。比放弃股份更重要的是创业者还得放弃一些对企业的管理控制权。作为公司创始人的创业者可能不一定是一个称职的高速发展实体的CEO。风险投资者坚持要高质量的管理,会向企业的董事会委派董事,那么,创业者是否愿意退居一边,出让CEO的职位呢?创业者在自身估值方面也难免出现失误。在与风险投资者进行对赌时,高估企业未来的发展能力和经营业绩,或者高估自身的管理水平,或者对市场行业及宏观经济缺乏清醒的认识,导致在对赌协议中处于被动。
7. 我想创业,对于风险投资有点疑问。
关于第一个问题,有没有股份的问题。
风险投资投入的是钱,你投入的是技术,专利和管理团队。各自对项目都有贡献。一般都将技术折换成股份。而且,一般的风险投资都不要求控股。这在签订协议的时候,可以详细规定下来。
关于第二个问题,别人窃取你们的项目。
如果你们有技术,有专利,是别人窃取不到的。如果你们只是提出 了一些想法,没有技术壁垒,任何人都可以做,也是合法的。
关于大学生创业资金来源。
恕我冒昧,听你说话的口气和你对风险投资的认识,我觉得你们得不到风险投资。风险资本投资一个项目是十分谨慎,对于初出茅庐,没有任何经验的大学生来说,他们并不看好。
如果大学生创业,我认为资金可以有以下来源:
1,亲朋好友。最可靠的途径,但资金有限。
2,部分商人。我指的是有钱人,钱多的想做点事。
除此之外,想不出太好的方法。
附:风险投资的相关知识
风险投资行业概述
风险资本是由专业人员管理的资本,主要投资于有潜力带来巨大经济回报的新兴高成长公司。风险资本是创业公司股权资本的重要来源。
对风险资本进行专业管理的公司通常是这样一些形式:私有合伙人制、由私有或公共养老基金投资的封闭式公司、慈善捐款、基金会、大企业、富有个人、外国投资者、以及风险投资者自己。
风险投资者通常:
• 投资于新兴高成长公司;
• 购买股权;
• 帮助新产品或新业务的开发;
• 参与公司运营活动使公司增值;
• 期望高投资回报,同时承担相应的高风险;
• 投资周期较长。
当风险投资者考虑一项投资时,会对需要投资的公司的技术和商业价值进行认真的筛选。风险投资者只会对研究过的公司中的极少数进行投资,并且期待有长期的回报。进一步的,风险投资者会和被投资公司的管理层一起工作,运用自己的经验和过去帮助其它类似成长机会公司的商业教训来帮助被投资公司。
风险投资者通过使用单个风险基金投资于新兴公司的一个资产组合的方式来降低投资风险。通常还会和其它专业风险投资公司共同进行投资。另外许多风险投资者同时还管理多个基金。多年来风险投资者培育了美国的高科技和创业群体,并且创造了大量工作机会、经济发展、国际竞争力。像DEC、苹果、联邦快递、康柏、SUN、INTEL、微软、基因技术这些公司都是在公司发展初期获得风险投资的著名例子。
私有股权投资
风险投资从上世纪60年代和70年代早期开始出现和发展,现在已经成为主流的资本,在机构投资和企业投资组合中占有重要地位。近年来一些投资者把风险投资和buyout投资都称为私有股权投资。但投资行业的有些人用私有股权只是指buyout投资,因此这个术语的外延有点不确定。一般来说,一个机构投资者会分配机构资产组合的2%到3%投资于多样化资产(多样化资产一般指除了公开市场上交易的资产,如股票、债券、外汇,之外的其它资产种类),比如私有股权或者风险投资,作为整个资产组合的一部分。现在风险投资和私有股权投资中有超过50%的资本来自机构公共或私有养老基金,其它来源包括慈善捐款、基金会、保险公司、银行、个人、以及其它寻求投资资产组合多样化的个体。
什么是风险投资者?
大众对风险投资者的印象是对创业公司进行投资的富有的金融家。感觉上是:一个开发了一种全新的能改变世界的发明的人需要资金,并且他无法从银行或者自己口袋里得到资金,于是就争取风险投资者的帮助。事实上是:风险投资和私有股权公司是一个资金池,组织形式一般是有限合伙人制,投资于有机会在5到7年内获得高回报率的公司。风险投资者可能研究了数百个投资机会后,仅仅选择几个有较好投资机会的公司进行投资。与简单的被动的金融家不同,风险投资者通过参与被投资公司的管理、策略营销和计划,来培育公司的成长。可以说风险投资者首先是创业者、其次才是金融家。
风险投资者可能是个人。在上世纪50和60年代,风险资本投资的早期,个人投资者是主要风险投资者。虽然现在个人投资者没有完全消失,现代风险投资公司已经成为风险投资的主体。而近些年,个人投资者又重新成为创业公司生命周期早期阶段的主要投资者。这些天使投资者将会指导公司经营,并提供需要的资本和专业知识来帮助公司发展。天使投资者可能是具有管理专业知识的富人,或者是寻找第一手商业发展机会的退休商人。
投资重点
根据风险投资者投资策略的不同,他们可能是通才型投资者,或者是专家型投资者。通才型投资者投资于不同行业,或者是不同地理位置,或者是公司生命周期的不同阶段。专家型投资者只投资于一到两个行业,或者只投资于一个地理位置。
并不是所有的风险投资者都投资于创业公司。有的风险投资公司投资于处于创业初期的公司,而另一些风险投资公司也会投资于处于商业生命周期其它不同阶段的公司。风险投资者可能在有一个产品或者公司组织之前就进行投资(这种投资被称为种子投资),或者可能在创业公司的发展早期提供资本(被称为早期投资),也可能向公司提供融资,以帮助公司跨越发展临界点获得更大的成功(被称为扩张阶段融资)
风险投资者也可能投资于公司的整个生命周期,因此有些基金主要做后期投资,提供融资来帮助公司突破发展临界点,通过发行股票吸引公开市场融资。另外风险投资者也可能帮助公司吸引其它公司并购,来提供资本的流动性,实现公司创立者的退出。
另一方面,有些风险投资者专门对有投资机会的公司进行收购、反向收购、或资产重组。
有些风险投资基金会进行非常多样化的投资,投资于不同行业的公司,如半导体、软件、零售、餐饮、以及一些某种技术的专业公司。
尽管在美国高技术投资占了风险投资的大部分,并且风险投资行业因为高技术投资受到很多关注,风险投资者也会投资于传统行业,如建筑、工业产品、商业服务等。有些公司专门进行零售公司的投资,而有些专门对有较好社会效益的创业行为进行投资。
风险投资公司的规模各异,从只管理几百万美元的专业种子投资公司,到管理超过十亿美元在全球进行投资的公司。风险投资者的共性是都不是被动投资者,而是主动的进行投资,并且对被投资的公司进行指导和帮助,通过他们的经验来使被投资公司增值。
有些风险投资公司对被投资的不同公司进行组合,进行成功的合作互补。例如一家被投资公司有很好的软件产品,但没有足够强的销售渠道,这一点可以由风险投资公司的投资公司组合中有更强销售渠道的公司来进行合作互补。
投资周期
风险投资者将会帮助被投资公司成长,但是最终将在3到7年内寻求退出机会。早期投资一般需要7到10年才能成熟,而后期投资只需要较短的几年,因此投资公司对投资生命周期的偏好必须适合于有限合伙人(LP)对资本流动性的偏好。风险投资一种短期性的具有流动性的投资,而是一种需要认真调查和专业知识的投资。
投资公司类型
风险投资公司有各个种类,但是大多数主流公司通过基金方式进行投资,基金的资本提供者作为有限合伙人(LP),风险投资公司作为一般合伙人(GP)。大多数一般形式的风险投资公司是与其它任何金融机构都没有关系的独立风险投资公司,这些公司被成为私有独立公司。风险投资公司也可能是其它金融机构的关联公司或下属公司,如商业银行、投资银行、或保险公司,代表外部投资者或母公司的客户进行投资。还有另一些公司可能是其它非金融机构、工业公司的下属公司,代表其母公司进行投资。这些投资公司一般被称为直接投资者或企业风险投资者。
其它风险投资组织可能包括政府用来支持帮助创业公司的投资项目。比如美国小企业管理局管理下的小企业投资公司或者SBIC项目,这些项目支持下的风险投资公司可以利用政府基金来增加其自由基金,或者对被投资公司进行杠杆投资。
尽管有限合伙人制是风险投资公司通常的组织形式,近年来美国税法也开始允许有限责任合伙人制(LLP)、或者有限责任公司(LLC)作为其组织形式。不同组织形式所区别的就是责任、税务、管理责任等方面的优势和劣势。
风险投资公司将其合伙人组织为一个基金池,即由一般合伙人(风险投资公司管理人)以及有限合伙人(提供资本的投资者)组成的基金。这些基金一般组织为固定期限的合伙人制,一般是10年。每个基金由有限合伙人的资本提供资金。一旦合伙人制的基金达到其目标规模,基金就对新投资者或现有投资者的进一步投资封闭了,从而基金保持固定资本池规模来进行投资。
就像共同基金公司一样,风险投资公司也可以同时管理多个基金。风险投资基金可以在封闭第一个基金的几年后筹集另一个基金,从而对现有和新的投资者提供更多机会来对公司进行投资。对于一家成功的风险投资公司,在10到15年间,连续筹集6到7个基金也是常见的。每个基金被分开管理,有其有限合伙人和一般合伙人。这些基金的投资策略可能与公司的另一些基金类似。然而风险投资公司也可能使一个基金有其专门的投资重点,另一个有另外的投资重点,而再另一个具有多样化的投资组合,这由风险投资公司自身的投资策略和重点所决定。
企业风险投资
在上世纪80年代曾经流行过的一种投资形式现在又开始非常流行,那就是企业风险投资。通常是指非金融企业的风险投资项目或下属公司对资产组合公司进行直接投资。这些投资寻找并发现合格的投资机会,这些机会需要适合母公司策略和技术,或者能提供合作互补或节约成本。
这些企业风险投资项目可能是与现有商业发展项目相关联的松散组织项目,或者可能是独立的实体,具有策略使命,进行适合母公司策略使命的投资。有些风险投资公司专门对公司风险投资项目进行咨询顾问和管理。
企业风险投资和其它类型的风险投资的区别是:企业风险投资通常以企业策略为目标进行投资,而其它类型风险投资以投资回报或财务目标作为主要的目的。这并不是说企业风险投资项目就不考虑财务回报,但是这种区别确实存在。
企业风险投资风险投资项目的其它区别是:企业风险投资通常用其母公司的资本进行投资,而其它风险投资用外部投资者的资本进行投资。
委托和基金筹集
风险投资公司的投资过程从寻找来自投资者的投资委托开始,这被称为基金筹集。这不应该与风险投资公司对被投资公司或资产组合的实际投资行为混淆起来,实际投资有时也被称为筹集资金(但是这是从创业公司的角度来看的)。资本委托来自投资者:风险投资公司将为投资者设立一个基金的目标规模,发布说明书给潜在投资者,并且花费数周到数月的时间来筹集需要的基金。基金寻找的资本委托将来自机构投资者、慈善捐款、基金会、以及寻找高风险高回报投资机会作为其资产组合一部分的个人。
因为风险投资具有的高风险,将考虑其投资周期和非流动性,并且因为最低委托需求的数额一般都比较高,风险投资基金通常超出普通人的能力范围。风险投资基金将由少数有限合伙人(最多100个)组成,具体数量由基金目标规模决定。一旦风险投资公司筹集了足够的委托,将开始进行投资。
资本调用(CapitalCalls)
当风险投资公司开始进行投资时,需要开始调用有限合伙人的委托。公司将从有限合伙人那里收集或者调用需要的投资资本,按照一系列的资本部分(一般被称为资本调用)。这些来自有限合伙人委托给风险投资基金的资本调用有时也被称为takedowns或者paid-in capital。过去,风险投资公司将会调用资本,利用按照3年期限分为3等份。而近年来,风险投资公司都是在其基金生命周期中按照投资实际需要同步进行资本调用。
非流动性
有限合伙人知道其对风险投资基金的投资将是长期性的。一般需要数年第一笔投资才能开始获得回报收益,许多情况下投资资本将被约束为7到10年。有限合伙人理解这种非流动性是其投资决策的一部分。
其它类型的基金
因为风险投资公司是私有公司,基金合伙人在完全到期或终止之前无法退出。近年来,一种风险投资公司的新形式出现了,被称为二级合伙人,专门向现有风险投资公司收购被投资公司的资产组合。这种合伙人的类型为原有投资者提供了一定的流动性。这种二级合伙人投资与其认为价值被低估的公司,以期望获得高回报。
投资顾问和基金的基金(Advisors and Fund of Funds)
评估投资于哪个基金类似于选择一个好的股票经理或共同基金,除了风险投资决策是一个长期性的委托。这种投资决策需要有限合伙人投资者具有相当的投资知识和时间。更大型的机构投资了超过100个不同的风险投资和buyout基金,并且还在继续投资于新组成的基金。
有些有限合伙人投资者可能没有资源和专业知识来管理和投资多个基金,因此会寻找投资顾问(或被称为守门员)来代理进行投资决策。投资顾问将把其不同客户的资产累积在一起,作为有限合伙人投资于一个正在筹集资金的风险投资或buyout基金。另外,投资者也可以投资于基金的基金(FoF),这是一个投资于其它基金的合伙人基金,为有限合伙人投资者提供了进一步多样化,并且可以有能力投资更小的数额于多个基金。
资本支出(Disbursements)
风险投资基金对被投资公司进行的投资被称为资本支出,被投资公司将会接受一轮或多轮融资。风险投资公司可能自己进行投资,或者许多情况下会和其它风险投资公司共同进行投资(被称为共同投资或联合投资)。这种联合投资能给被投资公司提供更多的资本来源。公司进行合作投资是因为:不同公司的投资需要适合于各自不同的投资策略,并且每家公司都能给这项投资带来一些不同的竞争优势。
风险投资公司将提供资本和管理专业知识,并且通常会在被投资公司董事会中占据一席,从而确保投资有最大机会获得成功。被投资公司在其生命周期中可能需要接受一轮,或者往往是多轮风险融资。风险投资公司也不会用其所受委托的所有资本进行投资,而是保持一部分资本,当其投资的成功公司需要进一步资本时进行后期投资。
退出
根据风险投资公司的投资重点和策略的不同,在进行首次投资后的3到5年内,将寻求退出机会。尽管风险投资者最重要的退出方式是首次公开股票发行(IPO),大多数成功的退出也可以通过创业者回购或者其它公司并购的方式来实现。另外,风险投资在退出方面的专业知识将决定其退出成功的可能性。
首次公开股票发行(IPO)
首次公开股票发行(IPO)是最重要的风险投资退出方式。在近年的IPO高峰中,高技术公司的IPO是最引人注目的。在公开股票发行时,风险投资公司被作为公司所有人,将接受公司内部股,但是被规定在数年期限内股票被限制出售和清算。一旦股票可以自由交易,通常是两年后,风险投资公司将把这些股票和现金分配给其有限合伙人投资者,这些投资者随后将这些股票作为普通股进行持有或者出售。在过去20年,大约有3000家接收风险投资融资的公司的股票公开上市。
并购
并购也是风险投资最重要的成功退出方式。在并购的情况下,风险投资公司将接受进行收购的公司的股票或现金,并且将收益分配给有限合伙人。
估值
就像共同基金一样,一个风险投资基金有净资产价值,或在任何给定时间点投资者所持有的基金价值。然而,和共同基金不同的是,这个价值不是通过公开市场交易决定的,而是通过其投资的公司资产组合的估值所决定的。风险投资在任何时间点是非流动性的,因此合伙人基金可以同时持有在其所投资公司资产组合中的私有公司和公开上市公司股票。这些公开股票通常收到持有期的限制,并且在资产组合估值时受到流动性折扣。
每家被投资公司的价值由进行投资的风险投资公司共同协商决定,随后风险投资者将保持这个价值不变,直到有实质性的事件发生改变价值。风险投资者试图通过某种指导方法或标准行业实践(在其投资说明书中一般会列出这些条款),对其投资进行合理估值。风险投资者一般在对公司进行估值时会比较保守,但通常早期投资基金对其投资进行估值时会更加保守,因为早期投资基金相对其它基金来说生命周期太长了。
管理费
作为投资经理,一般合伙人一般会收取管理费,用于对委托资本进行管理的成本费用。管理费通常在基金生命周期中按季度支付,并在基金生命周期的后期会逐渐降低。管理费一般由投资者通过投资基金条款的方式谈判决定。
提成(CarriedInterest)
提成(Carried interest)是一个术语,用来指支付给一般合伙人的收益利润。这是一般合伙人对其基金承担管理责任,提供需要的专业知识对投资进行管理,所获得的费用。这部分的利润有很多种形式:数额不同,如何计算等。
8. 创业投资,风险投资
没什么可疑问的,那就看你的项目好不好,你这个人是不是能吸引VC的眼球让人家信任和欣赏你了.
9. 创业风险投资机构的我国创新
现我国创业风险投资机构主要采用公司制,多数是以政府为中心、国有资本为主导的国有投资公司,如2005年中国有创业风险投资机构319家,管理创业风险资本631.6亿元,其中政府资本控股的机构超过50%,政府系资金(包括政府直接出资以及国有独资企业出资)超过36%。这种制度安排的弊端十分突出,主要有:一是这些创业风险投资机构从投资项目选择到经营者业绩考核都采用国资企业政策,完全违背了创业风险投资注重项目的成长性和周期性的基本特点,无法形成对创业风险投资家的激励约束机制,致使很多在设立之后不久陷入了经营困境。二是组成创业风险投资经营团队的主要人员,多半是从事银行、证券等金融业务的人员,不熟悉企业成长和产业发展的规律,缺乏实体投资经营的丰富经验和对风险的识别能力,在选择风险项目和投资过程中逆向选择的现象严重,结果产生了大量的失败投资或资金长期闲置。三是大量官办公司谋求对投资项目的控股甚至直接经营,由一般财务人蜕变成了创业企业的战略投资人,失去了创业风险投资的基本功能。四是由于公司法中并没有对公司制的创业风险投资机构进行特别规定,其纳税主体的特征明显。目前我国相关的税收优惠政策还未出台。另外,双重征税的问题一直困扰着”基金公司+基金管理公司”公司制的创业风险投资机构。
而有限合伙制兼有传统的合伙制和现代公司制的优点,实现了所有权与控制权的统一,能在各当事人之间形成高效率的激励约束机制,将创业风险投资家的收益与其承担的风险紧紧地联系起来,促使其设法增进风险企业的价值、实现投资收益。
在国外,随着创业风险投资的发展,资本市场的完善和法律体系的健全,有限合伙制创业风险投资机构已成为主流。
有限合伙制是我国创业风险投资的必然选择和发展方向。2007年7月1日生效的《合伙企业法修订草案》中最为重要的内容,一是界定了有限合伙的定义和范围,二是规定了普通合伙人和有限合伙人的权利与义务。这为我国创业风险投资的组织创新提供了重要的法律政策依据。联系当前实际,我国应该主要从以下几个方面积极为有限合伙制的发展创造良好条件:一是建立健全社会信用体系。二是完善相关法律法规,如公司法、创业风险投资基金法和税法等。三是加强创业风险投资的监管机制。四是培养高素质的创业风险投资职业经理人。