民营企业财务风险案例分析

A. 财务杠杆原理的案例分析

对小企业的融资影响
财务杠杆能够获得财务杠杆利益的根源在于:当企业全部资金利润率高于借入资金利息率，通过负债融资所创造的营业利润在支付利息费用之后还有剩余，这个余额可以并入到自有资金收益中去，从而提高自有资金收益率。但是，当企业全部资金的营业利润率低于借入资金利息率时，通过负债融通的资金所创造的营业利润还不足以支付利息费用，就需要从自有资金所创造的利润中拿出一部分予以补偿，在这种情况下投资人的收益就会下降。上述原理可以通过以下公式说明:
上式中，全部资金利润率是指经营利润与企业全部资金的比率，自有资金利润率是指营业利润与自有资金之比。自有资金利润率越高，表明投资者所获得的回报越高。由公式可以得出:当资产基本收益能力大于负债的利率时，负债具有增加股东每股盈余的正向作用；当资产基本收益能力等于负债的利率时，负债筹资与无负债筹资对每股盈余的影响作用等同;当资产基本收益能力小于负债的利率时，负债具有减少每股盈余的负向作用。
这一重要规律，对于小企业制定融资策略至关重要。在其他条件不变时，负债比率越高，财务杠杆作用强度越大，财务杠杆的作用越突出，企业收益不足以支付利息费用的可能性越大，从而对投资者收益的影响越大，企业所承受的财务风险越大。所以财务杠杆的运用是以保证投资人权益为出发点所做的企业财务决策。小企业在进行筹资决策时，必须把股东可能取得的较高收益与其可能承担的财务风险进行充分权衡、比较。
在小企业融资决策中的应用
（一）
1、小企业的经营特点和融资特点使得其资产负债率较高，容易过度负债导致过高的财务风险，国际上通常认为一个企业的资产负债率若小于50%,企业则处于安全线内;若大于50%，则处于危险区域内。小企业的资产负债率通常受以下因素影响，因此在对财务风险进行控制时，应从以下几点考虑:1.小企业家的品质。喜欢冒险的企业家往往追求较高的资产负债率，为股东实现较高的收益。但由此引发的财务风险所带来的额外收益一般很少，有时甚至不足以弥补风险带来的损失，在实践中必须谨慎计算财务风险的可能收益与可能损失比率，以决定决策是否可行。
2、企业的经营状况和竞争能力。如果企业在一个较稳定的行业中占据了一个较有利的市场地位，那么较高的负债率会为企业带来较大的收益。但如果企业的经营状况较差，企业的各种条件都可能随时变化，那么这种不确定性对企业净利润的影响就较大，财务杠杆会恶化这种情况，使企业的风险加大。
3、企业的筹资能力。如果企业有较强融资能力，尤其是能够及时筹集到流动资金，那么企业就会倾向较大的负债率，即追求较高的财务风险。
(二)负债融资用于调整资本结构，影响企业融资结构的因素是多方面的，当企业的预期资产报酬率远大于债务利率，资产负债率偏低的情况下，财务杠杆难以发挥作用;当企业外部经济环境发生变化，利率较低，属于鼓励投资的时期，使用财务杠杆能获得较多的利益;当企业处于经营稳健时期，收益的变动幅度较小，较低的经营风险使得企业能够在较高的程度上使用财务杠杆。
(三)融资成本是企业取得和使用资金所付出的代价，如借款利息和借款手续费、债券利息和发行债券支付的各种发行费用等。从小企业融资成本角度考虑，融资方式的优选顺序是:商业信用融资、银行借款融资、债券融资、租赁融资、留存利润、其他自有资金。
(四)在企业同时存在财务杠杆与经营杠杆作用时，当销售量发生变动后，会引起每股盈余以更大的幅度变动，财务杠杆与经营杠杆的连锁作用，称为复合杠杆。通常，在两种杠杆的组合上，不能将高经营杠杆与较高的财务杠杆组合在一起，以避免企业总体风险的加大，从而将企业总体风险控制在一个适当的水平上。

B. 财务预警系统的财务预警系统案例分析

一、财务预警系统功能及构建原则
(一)财务预警系统的功能
财务预警系统可对企业运营管理活动中的潜在风险进行实时监控,并向经营者预先示警,包括财务预警咨询系统、财务预警决策系统、财务预警执行系统、财务预警监督系统四个子系统。财务预警系统的功能包括:。
(1)预警功能
当有可能危害企业财务状况的关键因素出现时,财务预警系统能够预先发出警告,提醒企业经营者预先采取措施减少财务损失。
(2)矫正功能。预防或控制危机的发生、恶化。当有财务危机征兆出现时,预警系统不仅能预知、预告,还能及时寻找导致财务状况恶化的原因,并通过制定有效的措施,阻止财务状况进一步恶化,避免发生严重的财务危机。
(3)免疫功能。避免发生类似的财务危机,通过对企业财务危机的监测、控制和处理,系统的数据库中储存有类似财务危机的发生、恶化、改善的全过程,当再次发生类似财务危机的征兆时,经营者可以利用财务预警系统历史数据做出相应的决策,完善管理。
(二)财务预警系统构建原则
构建企业财务预警系统时应遵循以下原则:
(1)科学性原则。财务危机预警的方法和指标必须科学。方法科学是前提,指标科学是指标设计的科学性,财务预警指标应能准确反映各组相关财务数据的内在联系,揭示财务运行规律,如实反映企业经营管理和财务活动的潜在危机。
(2)系统性原则。财务危机预警系统将企业作为一个整体来考虑,财务危机预警不仅要求指标具有先进性,而且要求对象必须具有完整性和全面性,对每类危机的各个因素都予以充分考虑,做到指标不重复、不遗漏,使指标体系能够全面、真实地反映危机程度。
(3)预测性原则。财务预警系统必须具有预测未来的功能,即应能依据企业经营活动中的历史数据资料分析预测企业未来可能发生的情况,而不是对企业过去的经营成果和受托管理责任的履行情况做出考核评价。所以,企业在设计财务预警指标时必须注意财务危机预警系统与财务评价系统的区别,并通过对潜在危机的监测,帮助企业采取有效措施加以防范。
(4)动态性原则。企业陷入财务危机是一个逐步的过程,通常是从财务正常发展到财务出现危机。因此,对企业财务危机的预警必须将企业的经营活动视为一个动态的过程,在分析企业过去经营状况的基础上,把握企业未来的发展趋势。动态分析预警还可以反映企业经营者对危机的态度和防范危机的能力,从预警时间跨度上看,预警的时间越长,越能反映企业经营者的经营管理水平。动态性还体现在财务危机预警系统可根据市场经济的发展、企业危机的变化而不断修正、补充预警的内容,确保预警系统的先进性。
(5)直观实用原则。预警是一种预报,即企业在经营情况及财务状况出现恶化或发生险情之前,能够及时地发出警报。直观性要求企业的财务危机预警系统应非常直观地反映企业经营活动的潜在风险,让使用者容易理解和把握。
构建财务预警系统的关键在于选择合适的财务预警指标。预警指标选择得好,预警系统就能真正起到预知危机、控制危机的作用;预警指标选得不好,财务预警系统形同虚设,起不到应有的作用。
二、高校财务风险内涵及构成要素
(一)高校财务风险的内涵
财务风险是指经济活动的主体以货币资金偿还到期债务的不确定性。本文将高校财务风险定义为:高校在运营过程中因资金运动受到难以预测的因素的影响,而出现与初衷利益相悖的潜在损失。高校财务风险具有一般财务风险的规律性,具体表现为:。
(1)客观性。凡是有经济运营和财务活动,必有两种可能的结果,即实现预期目标和偏离预期目标。财务风险是客观存在的,高校在经济运营和财务活动中也同样存在着财务风险,高校财务风险主要体现在财务状况失衡、投资失控、债务包袱过重、资金运作困难等方面。
(2)随机性。由于影响高校财务活动的因素复杂多变,特别是高校有超额开支但却没有额外的资金补偿,有周转而无再生能力,因此,事先对高校财务活动的最终结果难以准确把握,即高校财务风险的大小难以准确预测。
(3)相关性。财务风险的大小与收益之间正相关。
(二)高校财务风险构成要素
从高校财务活动与财务管理的实际来看,高校财务风险的构成要素主要有三个方面:。
其一,负债风险。负债风险指高校过度举债或不良举债后形成的影响教育教学、科研工作及人才稳定等不良后果的可能性。其测量指标主要包括年末借款总额占学校总经费收入的比重、自有资金余额占年末货币资金的比重、资产负债率、流动比率等。
其二,运营风险。运营风险指高校在办学过程中由于运作管理不善而造成的财务状况失衡。其测量指标主要包括资金可供周转月数、应收及暂付款占年末流动资产的比重、自有资金动用程度、其它资金占用程度、教学水平评估等级等。
其三,投资风险。高校的投资目标主要是校办产业。
投资风险指校办产业在多变的市场中经营不善,使学校利益招致损失的可能性。投资风险测量指标主要包括校办产业的净资产收益率、产品和技术的附加值率、劳动生产率、产品市场占有率、销售营业现金流入比率等。
三、高校财务预警系统构建探索
(一)高校财务预警指标选取
根据高校财务风险的构成要素,高校在构建财务预警系统时必须根据其自身的特征设置财务预警指标。具体而言,高校财务预警指标主要包括:。
(1)反映偿债能力的指标。为了评价债权人关注的资产负债水平和偿债能力,应选择流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等指标,分别用来反映企业短期和长期偿债能力。高校不同于其他行业,在规定以上指标的数据标准时必须根据高校的具体情况来定。
(2)反映营运能力的指标。可选择资产周转率、利用程度影响较大的应收账款周转率等指标。在该类指标中重点关注高校的年收入,其中包括国家的定额拨款、高校的年学费收入和高校的自创收入。
(3)反映发展能力的指标。为了了解高校经营规模、资本增值、支付能力、生产经营成果和财务成果,从而评价高校的营运能力和获利能力,应该选择总资产增长率、固定资产增长率、资本积累率、资本保值增值率等指标。
(二)高校可以应用的财务预警模式
根据国外企业的成功经验,建立企业财务预警系统多采用单变量模式和多变量模式两种模式。
(1)单变量模式。通过单个财务比率走势,预测财务危机。该模式由威廉·比弗提出,其认为按综合性和预测能力大小,预测企业财务风险的比率主要包括:债务保障率(现金流量÷负债总额)、资产收益率(净收益÷资产总额)、资产负债率(负债总额÷资产总额)、资产安全率(资产变现率÷资产负债率)。
由于高校的主流还没有采用企业化运作,高校可以根据上述四个比率指标采用单变量模式构建财务预警系统。本文倾向于高校采用该种财务预警模式。
(2)多变量模式。该模式由美国的爱德华·阿尔曼提出,用以计量企业破产的可能性,其于1968年选取了1946年～1965年间的破产与正常公司共33家,从22个财务比率中选取了5种最具有共同预测能力的财务比率,建立模型对企业的财务状况或是否面临破产问题进行研究,公式为:
Z = 0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5
其中,Z为判别函数,X1 为“营运资金÷资产总额”,X2 为“留存收益÷资产总额”,X3 为“息税前利润÷资产总额”,X4 为“普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额”,X5 为“销售收入÷资产总额”。运用该模式需要收集的数据太多,目前在我国高校财务预警系统的构架中运用还不成熟。
(三)建立完善风险防范预警机制
财务预警管理与风险控制的目的在于权衡风险与收益的利弊,做出科学的决策。随着我国高校逐渐暴露出的财务风险问题,高校必须建立基于财务风险评价的财务预警系统,并采取相应的防范与控制措施。
(1)提高高校财务部门的管理意识
高校财务部门应对筹资方式、筹资规模、筹资结构有一个全面的认识,通过预测和分析来合理组织资金,同时要不断拓展融资渠道,调整资金结构,降低筹资风险。在学校运行中,要对每个投资项目进行可行性论证,综合判断各种因素的变化所带来的财务风险,并对项目的建设情况进行监督。财务管理部门应积极贯彻《会计法》、《高校会计制度》等法规,仔细审核每一项经济业务的真实性、合法性。
(2)建立风险预警机制
建立财务风险预警系统是在高校现有财务管理和会计核算的基础上,设置相关量化指标,分析和评价学校办学资金使用的合理程度、财务管理水平和真实财力情况,对潜在的财务风险状况及连带责任风险进行预警预报。高校主管部门应加大对高校贷款管理的宏观监控力度,对个别已超出偿债能力、财务风险达到预警线的高校,主管部门应及时发出预警通知并采取措施对其进行控制,并确定合理的负债结构,选择综合成本最低的融资组合。高校应努力改变以借债为主的单一融资模式,充分利用校内教育资源,盘活现有教育资源存量,吸纳社会资金投入,尽快建立教育投资滚动发展的良性循环机制,逐步形成政府投入为主,社会各方面力量参与的多元化教育投资新模式。
此外,高校还应加强财务管理,做好增收节支工作;强化全面预算管理,提高资金使用效率;加强内部控制制度建设,防止职务犯罪;加强国有资产管理,实现保值增值,深化人事和分配制度改革,降低办学成本,提高办学效益;推行以内部控制、风险预警为导向的管理审计,及时发现、消除校办产业的财务风险;充分考虑学校、技术持有人、参与成果转化和产业化的主要人员、企业管理人员等多方利益,制订激励约束机制,形成合理的股权结构和教职工积极参与的“产、学、研一体化”新机制,进一步提升校产的核心竞争力。总之,要努力将风险控制在所能承受的范围内,实现高校的快速、健康和可持续发展。 房地产业在我国尚属一个新兴行业，仅有20年的历史，是一个成长性很高的行业。但随着房地产行业快速发展，房地产行业的风险也逐渐显现。在房地产企业中，财务一直占有重要地位，而财务风险隐患已成为很多房地产企业生存发展迫切需要解决的问题。在当前情况下，建立和完善财务预警系统尤其重要。
一、财务预警系统的作用
房地产企业的根本目标是以最小的成本获得企业经营活动的最大利润，企业必须首先生存下去才有可能获利，在这个过程中，风险是随时可能出现的。企业的利润与风险是共存的，利润的增长是以风险的增大为代价的，利润越大，风险也就越大。为了减少和消除因财务风险而产生的损失，企业管理人员及全体财务人员应增强风险意识，重视财务预警系统的作用。
一般来说，财务预警系统有以下几个方面的作用：
第一，有利于企业加强风险管理，提升企业的竞争力
企业财务困境是可预测的，财务风险的形成是一个渐进的过程，在刚开始的阶段总是会在财务上表现为个别及相关指标的异常，在一些局部发生某些问题或困难。如果房地产企业建立起了财务预警系统，则可以为企业提供真实的预警资讯，帮助企业及时发现经营过程中存在的风险以相关财务指标的异常，及时消灭财务风险。企业财务预警系统能够站在财务的角度上发现经营中的问题，是一个综合系统，可以对企业经营状况进行全面综合的反映，这样企业可以抓住产生问题的主要矛盾，采取有针对性的措施，提升企业的综合竞争力。
第二，有利于保护投资者和债权人的利益
投资者在进行投资决策时，需要对投资的项目进行详尽的了解，他们想知道盈利的企业是否会突然亏损，亏损的企业是否会继续亏损下去。财务危机预警系统可以帮助投资者提前对将要发生危机的企业做出判断，起到保护投资者利益的作用。在我国企业的资本结构中，债务融资占相当大的比重，债权人对企业的贷款进行决策时，希望能够了解到企业是否会发生财务危机，债权利益是否能够得到保障等这样的信息。通过财务危机预警系统，债权人可以提前了解到企业的财务状况，对债权采取保全措施并制约企业不良经营活动，使自己的损失降到最低。
第三，有利于降低企业成本
我国对财务危机预警模型的研究已经经历了一段相当长的时间并且取得了许多的成果，房地产企业很容易在这些模型中找到适合自己企业的财务风险预警模型。如果房地产企业一旦陷入财务危机，将会威胁到企业的持续经营活动，企业则会付出巨大的代价，而与因财务危机付出的成本的相比较，企业只需花费较低的成本就可以建立起适合自己的财务危机预警系统，相应降低了企业成本。
二、房地产企业建立财务预警系统的必要性分析
(一)受房地产行业自身特点的要求
房地产业在我国起步于上世纪80年代中期，具有很大的发展潜力是一个成长性很高的行业。在房地产开发与经营过程当中，显现出了企业资金链雄厚、项目建设周期长、受国家宏观调控政策影响较大等特点。房地产行业与国家经济密切相关，在很大程度上受制于政府的控制。为保证国民经济的健康有序运行，国家经常采用税收、金融、财政等多种手段对房地产行业进行调控。国家金融政策的变动会影响房地产的融资情况，各项税费政策会对房地产价格造成影响，对土地资源的开发和使用计划又会对房地产企业的土地开发情况造成一定的影响。如果房地产企业建立起有效的财务预警系统，就可以很好地监测因国家政策变动而对房地产企业所造成的影响，为企业今后政策的制定提供依据。
(二)受房地产企业财务特点的要求
房地产行业具有企业资金链雄厚的特点，对资金的需求十分巨大。我国房地产市场起步较晚，很多房地产开发商尚不具有规模，自有资金有限，因此我国房地产开发企业的资产负债率一直都偏高，这就为财务危机埋下了隐患。在当前金融危机的背景下，我国虽然并没有受到太大的冲击，但是受国家的信贷政策从紧、购房者持续观望等因素的影响，房地产企业资金链日益紧张。很多房地产企业不惜为了资金周转而承受高利率，进行民间借贷。在这种情况下，一些房地产企业不仅资金链紧张，并且还背负上沉重的债务负担，一旦回款不利，就会导致财务危机出现。为保持我国房地产市场的稳定，及早防范风险，房地产企业必须建立财务预警系统。
(三)受房地产业在宏观经济中所占地位的要求
房地产业对整个宏观经济的稳定起到了非常重要的作用。房地产行业涉及的行业范围非常广泛，其上游涉及到银行业，下游涉及电力、钢材、水泥、木材加工、玻璃、塑料制品、建材、化工和建筑机械等行业，其侧向涉及到汽车、家电、家具、交通运输、城市公用设施、商业网点和文化教育等。一旦房地产行业出现危机，将会牵连为数甚多的行业，甚至危害整个社会经济的稳定发展。房地产企业建立起务预警系统，就可以及时对房地产企业的财务状况进行监测，从而采取相应的措施，及时防范和化解危机，确保我国经济的持续稳定发展。
三、房地产企业如何构建有效地财务预警体系
(一)建立健全合理的财务预警系统架构
为使财务预警功能得到正常充分的发挥，房地产企业应建立健全预警组织架构，包括财务信息收集—传递机制、财务预警分析组织机构、财务危机分析机制以及财务危机处理机制。良好的财务预警分析系统是建立在对大量资料统计分析的基础之上的，这些资料应该包括房地产企业内部财务数据和外部信息等相关数据。系统信息要不断更新以确保信息的及时性、准确性和有效性。财务预警分析组织机构成员应由企业经营者、企业管理人员等组成，并应聘请一定数量的企业外部管理咨询专家。财务预警分析组织机构应是一个独立的体系，不直接干涉企业经营管理过程。房地产企业财务预警系统的核心是具有高效的风险分析机制，通过风险分析可以迅速对影响财务的因素作出判断，从而可以把主要精力放在有可能造成重大影响的警情上。预警分析一般包括预警指标和预警指标的临界点等两个要素，一旦评测指标超过临界点，应急计划则应马上启动。财务危机处理机制主要包括应急措施、补救方法、改进方案，在分析清楚财务危机后，应立即制定相应的预防或者消除措施，以减少危机带来的损失。
(二)确立财务预警指标体系
预警指标的选取财务预警中最重要的环节，财务预警指标一般包括房地产行业特征预警指标、股权结构预警指标、公司治理预警指标以及财务预警指标等。房地产行业特征预警指标分为定量指标和定性指标两部分，最终在财务和经营数据中得到反映的风险是可以进行量化的，因此可以使用定量指标来衡量；有些风险是无法量化的，因此需要使用定性指标来衡量。
股权结构预警指标主要是将上市公司的股东构成和股权状况进行量化，企业管理层可以在了解公司股权结构状况的基础上，了解公司的运营状况和财务状况，从而有效的控制风险。公司治理预警指标主要是反映公司治理的状况，公司治理是现代公司制度的核心，不应仅局限于股东对经营者的制衡，还需要涉及到广泛的利益相关者，对这些指标加以量化，可以在了解公司的基本机制和基本机构的设置的基础上，进一步对战略实施和控制的有效性及益相关者的相关性进行分析，确保公司决策的科学性、合理性。财务预警指标主要是量化企业面临的财务风险，一般是从负债管理能力、盈利能力、资产规模以及现金流量方面选取财务指标。在财务管理工作中，企业现金流量预算的编制是特别重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及时发现经营过程中存在的问题。将现金流量表提供的数据信息与资产负债表和利润表提供的数据信息相结合，可以全面地分析企业的财务状况和经营业绩，从而使企业的风险状况得到真实有效的反映。
(三)加强对财务预警系统的日常监控
财务危机主要表现为财务支付风险和财务结构风险，财务支付风险可以通过现金流动能力、资产变现能力、逾期负债率等几个方面进行监控。经营风险是导致企业发生财务危机的深层次原因，对企业经济效益具有决定性的作用，可以通过市场需求的变化、产业政策的变动、房屋销售价格的变动、管理者的素质和经验等几个指标来进行监控。房地产企业财务部门可运用财务信息实时报告系统软件进行财务支付风险和财务结构风险的监控，管理部门可在日常生产经营管理过程中监控管理风险，会计电算化的广泛应用为企业的日常监控提供了实现的可能。
目前，我国金融体系尚不完善，房地产法律法规尚不健全，因此，房地产企业在经营过程中，应建立起动态的综合性的财务预警体系，随时对企业的财务状况进行监测，及时调整财务活动，应对不断变化的内部和外部环境，将企业的财务危机降到最低程度，提高经营效率。

C. 因为财务风险倒闭的中国企业案例分析，详细点，08年以后的

做论文吧，自己去网上找找，你以后工作怎么办

D. 有根据财务报表分析财务风险的案例分析吗

企业抄财务分析与风险袭识别。财务分析的基本框架。一、财务分析的基本环节——解读报表。二、财务分析的核心环节——分析比率。三、财务分析的关键环节——关注真实。关注报表项目的构成，如资产结构与资本结构？财务分析第二步 比率分析。盈余管理与利润操纵都会影响报表的真实性。变更会计方法就可以影响报表数据？本期利润 以后利润 资产。关注报表附注（或有负债、担保责任、会计方法和会计估计的变更、资产质量、关联交易）

E. 谁能提供有关企业风险评价的几个方面的案例分析,包括行业风险,市场风险,经营风险和财务风险

你的问题问得有点深奥啊，我找了10多分钟也找不到完全贴切准确的相关现成资料。不过你可以去一些大学或者当地的大型图书馆看看文献资料，相信会有的。

F. 如何应对财务风险的案例分析.

首先理解财务风险的定义：公司财务结构不合理，融资不当是导致公司偿还能力变弱或者丧版失，最终结果是投资者权收益面临下降或者亏损。
解决办法：1，扩大融资渠道，缓解公司财务劣势；2，优化不合理财务的结构，实现效率最大化，起码得有提高；3，保持一定的现金流量，苹果公司最终成果的不仅是它的科技成果，它的管理也是比较有借鉴意义，现金是金；4，经营多样化，开拓新市场，巩固老客户！

G. 我要一个房地产企业的例子，最好有财务风险及防范的分析 针对这个企业进行分析 高手来 谢了

这样的资料很多，但在这里不能发文件

H. 我想找一个关于财务风险的案例

案情简介：2001年9月，F贸易有限公司股东以货币出资50万元申请验资。负责审验的注册会计师审核全面资料后出具了验资报告。2002年F贸易有限公司因利用伪造的身份证明骗取公司登记后抽逃注册资本并虚开增值税专用发票的犯罪行为被公安机关立案侦查。经查，F公司向会计师事务所和公司登记机关提供的三份股东身份证明中有两份系伪造，其中股东乙的假身份证标注的出生日期为1959年6月21日，而身份证编号中的出生日期为590612。F公司股东向公司登记机关提交的股东情况表上的公安派出所户籍专用章均系伪造。
2． 风险分析：从2001年7月1日开始实行修订后的《独立审计实务公告第1号--验资》(下称《验资公告》)规定，设立验资的审验范围包括被审验单位的出资者等事项。按照《验资公告》的要求，注册会计师应当对出资者履行审验程序，在获取出资者的身份证明、企业法人营业执照基础上，进行必要的审核、验证。当然，注册会计师受能力和手段限制，不可能发现所有的出资者舞弊行为，对出资者审验的要求仅限于注册会计师在保持应有职业谨慎和非技术手段下所能判断、鉴别的情形。本案中，股东乙的身份证标注出生日期与身份证编号出生日期不符，明显违背了我国身份证的编号规则，注册会计师作为专业人士在对身份证审验时，应当能够发现伪造嫌疑而没能指出，显然存在过失。
3． 风险防范：新修订的《验资公告》实施后，注册会计师应保持应有的职业谨慎，进一步重视对被审计单位出资者的审验，以判断、鉴别出资者身份的真伪：(1)在获取自然人身份证明同时，应尽可能获取由出资人户籍地派出所签章并粘贴股东身份证复印件的自然人股东情况表。(2)对自然人身份证实施检查，如将身份证姓名与企业章程、银行收款凭证核对是否一致；身份证标注年龄与身份证号码是否一致；身份证号码是否有常规性错误；身份证是否有错别字或字迹异常模糊不清；国家实行防伪身份证制度后签发的身份证是否是防伪身份证；国家实行18位身份证编号后的身份证是否是18位；身份证复印件与原件核对是否一致，等。(3)在执行重要验资业务如特殊行业业务时，可向出资人身份证明发放机关查询，或要求委托人就出资人身份及其在企业章程、股东会决议的签章提交公证机构的公证文书。(4)对企业法人出资者，应当取得企业法人营业执照原件，审核营业执照是否在有效期内，营业执照是否通过年度检验、营业执照是否涂改，必要时可以向发证机关查询；如果无法取得原件，复印件必须由发证机关加盖公章并签署意见，必要时还应向发证机关查询。

以回收货款作为股东出资
变更注册资本的案例

1．案情简介：2001年4月，Y化工有限公司为办理自营出口许可，由公司股东兼董事甲、乙以货币出资，变更增加注册资本200万元。注册会计师按照《验资公告》履行了有关货币资金增加注册资本的审验程序后，出具了验资报告。后在对Y公司2001年度会计报表审计时，发现Y公司年末对K企业应收账款220万元中有200万元已于2001年初收讫，Y公司承认其以回收的应收账款作为股东出资，变更增加注册资本的事实，该事项使Y公司虚增应收账款和注册资本各200万元。
2．风险分析：被审验单位董事甲、乙挪用公司资金以收回货款作为股东出资虚列应收账款和净资产、虚报注册资本，同时违反了《公司法》第206条和214条第二款规定，应承担行政责任甚至刑事责任。但是由于《验资公告》及其执业指南对货币出资仅要求在检查被审验单位开户银行出具的收款凭证、对账单及银行函证回函等的基础上，审验出资者的实际出资额，而对变更增加注册资本未要求在审计基础上进行验证。因此注册会计师依据《验资公告》勿需对相关项目实施审计程序，自然无法发现被审验单位的违法犯罪行为。
与本案例相似的例子还有以被审验单位现销业务收入取得的货款作为股东出资增加注册资本，则会虚列存货，同时虚列注册资本，少列留存收益，同时少列主营营业收入和主营业务成本。
3．风险防范：(1)从保持应有职业谨慎出发，考虑到《验资公告》第十二条对货币出资审验规定中的“等”字，说明对货币出资的审验不仅限于银行收款凭证、对账单、银行函证回函三项。因此注册会计师对重大变更验资业务或特殊行业的变更验资业务，为尽可能使验资报告合理地保证报告使用人确定投资者出资的到位情况，对被审验单位出资者的货币出资，除依照设立验资的有关审验程序进行审验外，还应对被审验单位与货币出资相关的项目实施函证、监盘等审计程序。如对验资截止日的应收账款、其他应收款等应收款项余额实施函证(确定是否存在以回收应收款项作为出资从而虚列应收款的行为)，向企业开户银行和有借贷关系的银行进行函证(确定是否存在被审计单位以银行借款作为出资从而少计负债的行为)，对验资截止日的存货实施函证(确定是否存在以现销收入作为出资从而虚列存货的行为)。(2)注册会计师在进行年报审计时，对与变更注册资本相关的项目如应收款项、借款、存货以及实物、无形资产出资的产权转移情况应重点加以关注。(3)如果因特殊情况无法承接当年度年报审计业务，应加强与负责被审验单位年报审计的注册会计师的沟通。

被审验单位伪造营业执照诱使注册会计师
出具不实验资报告的案例

1．案情简介：2001年9月，B工程公司为申请施工企业三级资质，拟将注册资本变更为600万元。在提交会计师事务所验资资料时隐瞒了其注册资本实有100万元的情况，并以营业执照正副本丢失为由提供了加盖B公司公章的营业执照复印件，以及B公司主管部门F局出具的证明。由于审验的注册会计师与B公司经理相识，遂以营业执照复印件和会计报表载明的注册资本500万元为基础，在对B公司主管部门F局投入的100万元货币出资审验后，出具了"新增注册资本100万元，变更后注册资本实收金额为人民币600万元"的验资报告。B公司利用该验资报告骗取了注册资本为600万元的企业法人营业执照，并利用该验资报告和变更后的营业执照骗取了施工企业三级资质。
2． 风险分析：本案中负责审验的注册会计师未按《验资公告》及其指南的要求获取变更前的企业法人营业执照原件和以前各期验资报告原件，仅凭营业执照复印件和被审验单位会计报表就认定变更前的注册资本，出具了不实审验报告。尽管B公司在骗取新的营业执照时存在伪造行为，但注册会计师未能遵循《验资公告》及其指南，具有明显过失。
3． 风险防范：(1)在执行验资业务中，注册会计师应时刻保持应有的职业谨慎，多一点防范意识。即使是较熟悉的委托人或有亲朋关系的委托人，也不能轻易相信其言论和有瑕疵的证据。(2)在执行变更验资业务中，注册会计师必须取得变更前企业法人营业执照原件、以前各期验资报告原件。如确实无法取得原件，应要求被审验单位提供核发执照的机关加盖公章并注明属实的营业执照复印件以及出具以前各期验资报告的会计师事务所加盖公章并证明属实的验资报告复印件。必要时也可直接向企业登记机关、验资机构查询。

被审验单位以已入账土地评估增值额
增加注册资本的案例

1． 案情简介：2001年4月，G县种子公司(国有企业)为申领种子经营许可证，需变更增加注册资本。因主管单位G县农业局无资金用于投资，经G县农业局与种子公司商定，对种子公司原已入账但账面价值仅为4.8万元的8000余平方米土地进行评估，以评估增值部分增加种子公司注册资本。随后，G县种子公司委托A会计师事务所进行评估、验资，以评估增值额180万元增加注册资本并办理了变更登记，种子公司根据评估报告调整了土地账面价值。
2．风险分析：我国企业会计制度要求对资产计价遵循历史成本原则，企业的各项财产在取得时应按实际成本计量，除法律、行政法规和国家统一会计制度另有规定者外，企业一律不得自行调整其账面价值。因此除资产发生减值情况和会计政策变更、会计估计变更、会计差错更正等情形外，只有在股份制改造、对外投资和清产核资等情形下，才涉及对资产账面价值的调整。如国有企业按国务院统一部署进行清产核资时，对清产核资中固定资产重估增值的，固定资产净值按重估后固定资产原值的升值幅度同比例增加，固定资产净值增值额增加资本公积；清产核资增加的资本公积，在按规定冲减各项资产损失后如有余额，转为国家资本金。
本案中的被评估资产属G县种子公司购置取得，未发生资产转让、改制、对外投资等行为，更不属于清产核资情形，因而G县种子公司委托评估并调整账面价值、增加注册资本的行为没有任何法律依据，违反了国家统一会计制度规定，应由同级财政部门依照《会计法》责令其限期改正。负责审验的注册会计师没有依据《验资公告》执行验资业务，出具了不实验资报告，应当承担过错责任。
3．风险防范：(1)注册会计师在验资业务中应当恪守独立审计准则，严格依照《验资公告》规定的几种情形予以审验，而不能“创造性”地为企业不合法的资本筹划提供鉴证服务。凡不属于《公司法》和《验资公告》规定的出资情形的，应当拒绝接受委托。(2)对国有企业或拥有国有资本的股份制企业注册资本的审验，应当关注其注册资本是否符合国家关于国有企业资本与财务管理的规定。尤其应注意的是，财政部《企业国有资本与财务管理暂行办法》、《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》等都对注册会计师验资具有直接的政策指导作用。

验资业务完成后委托人以股东变更
为由要求修改验资报告的案例

1． 案情分析：2002年10月17日，L购销公司(筹)股东甲、乙以100万货币出资，委托设立验资。注册会计师在履行全部审验程序后于当日出具了验资报告。10月18日上午，L公司向公司登记机关申请登记，登记机关查询工商登记档案后，认为乙曾担任因违法被吊销营业执照的K公司法定代表人并负有个人责任，且K公司被吊销营业执照之日起至今未逾三年，不能担任公司董事、监事，而乙若为股东必然要担任公司董事或监事，这将违反《公司法》，因此要求变更股东。乙遂以其妻作为股东，重新修改了公司章程和股东会决议，并通过开户银行更换了2002年10月16日的现金缴款单，将缴款人由甲和乙更改为甲和乙妻。10月18日下午乙赴会计师事务所，要求更改验资报告中的股东名称。注册会计师认为股东变更并非验资报告中的文字、数字差错更正，不能直接更改，应视为取得新的验资证据，重新实施验资外勤工作。在向开户银行函证时，银行以该笔款项于2002年10月17日下午就已转出为由，拒绝在银行询证函上签章。因此，注册会计师拒绝重新出具验资报告，并收回了原出具的验资报告。10月19日，L公司股东委托Y会计师事务所验资，Y会计师事务所以2002年10月16日的现金缴款单、10月17日的银行对账单和银行询证函回函为依据，出具了报告日期为2002年10月17日的验资报告。L公司于10月20日取得公司登记。
2．风险分析：本案中的委托人要求修改验资报告的理由不是报告本身的文字、数字差错，而是提交了新的审验证据，因此注册会计师不能直接更改股东名称，而应实施新的审验程序，并修改验资报告日。Y会计师事务所注册会计师实际上首次接受委托的时间为10月19日，为了掩饰被审验单位股东货币出资已于10月17日抽逃(由于抽逃行为发生于公司成立前，不构成法律意义上的抽逃注册资本行为，只是构成虚报注册资本行为)，只好将验资报告日即完成外勤审验工作的日期确定为10月17日。很显然，负责审计的注册会计师丧失了最起码的职业道德，故意出具虚假的验资报告，严重违反了《注册会计师法》，构成了极大的执业风险。但是，单从一般业务检查却难以查出其故意出具虚假报告的行为，只有对公司登记机关、前任会计师事务所以及开户银行进行调查，才能发现Y会计师事务所故意出具虚假验资报告的行为。
3．风险防范：(1)注册会计师对委托人修改验资报告相关内容的要求应保持足够的职业谨慎，除因校对或笔误造成文字、数字差错的可以更正外(也应重新打印)，一般应当对与修改内容有关的资料实施新的审验程序，且应修改验资报告日。(2)注册会计师防范执业风险的最根本途径就是从内心真正恪守独立审计准则和职业道德，树立对独立审计准则的忠诚，维护行业良知与正义，否则风险在个别唯利是图的注册会计师眼里就是获得利益的机会。(3)财政部门、公司登记机关应加大对虚假出资、抽逃出资的打击力度，对虚假出资、抽逃出资的股东应按《公司法》严厉处罚，构成犯罪的应追究刑事责任；对故意出具虚假验资报告的注册会计师，应吊销其注册证书，终身不准其从事注册会计师业务。

注册会计师向委托人明示公司成立后
可以抽逃出资的案例

1．案情简介：2002年8月，M电脑服务有限公司(筹)股东甲、乙来会计师事务所咨询验资事宜，在向注册会计师说明拟以实物出资50万元时，注册会计师向委托人说明，以实物出资设立有限责任公司的应当进行资产评估，要收取评估费而且时间长，不如改成以货币出资，既不用评估，办理时间短，又节省费用。如无现金可以设法借款50万元，在办好营业执照后，将款项取出归还即可。M公司股东遂借款50万元作为出资，经注册会计师验资后办妥了营业执照，然后将50万元取出归还了借款。
2． 风险分析：《刑法》第159条规定，公司发起人、股东违反《公司法》规定在公司成立后抽逃出资，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的，构成抽逃出资罪。负责审验的注册会计师向委托人明示在公司成立后可以将用于出资的货币资金抽逃，既违反了职业道德，也构成传授犯罪方法的行为，已涉嫌传授犯罪方法罪。即使注册会计师暗示用作出资的货币资金在公司成立后可以抽逃的，也违犯了注册会计师职业道德基本准则关于“注册会计师应当正直、诚实、维护社会公众利益、维持职业形象”的要求，具有潜在的个人风险。
3．风险防范：(1)注册会计师在执业中应时刻遵守职业道德，做到独立、客观、公正，注意规范用语，明确资本筹划咨询与传授犯罪方法的界限，严禁向委托人、被审验单位明示或暗示用作出资的货币资金或实物在验资完成或公司成立后可以抽逃或者变相抽逃，防止给自己带来风险。当然，注册会计师作为专业人士，在委托人、被审验单位咨询资本筹划事宜或办理验资业务时，可以指导委托人选择合适的出资形式，也可以告知当事人用作出资的货币资金在办妥营业执照后可以动用，用于企业日常生产、经营活动。(2)在验资业务各环节，尽可能由两名以上审计人员共同实施，以便相互监督、相互证明，防止单人执业而被人利用或诬陷

I. 财务杠杆的案例分析

财务杠杆原理及在高校财务分析中的应用
一、财务杠杆及财务杠杆效益
在企业财务管理中,财务杠杆的产生是因为在企业资金总额中,负债筹资的资金成本是相对固定的。由于企业负债筹资引起的固定利息支出,使企业的股东收益具有可变性,且它的变化幅度会大于息税前收益变化的幅度,这种债务对投资者收益的影响被称为财务杠杆,其影响程度通常用财务杠杆系数来表示,其计算公式如下:
财务杠杆系数=息税前收益总额÷(息税前收益总额-利息支出)=息税前收益总额÷税前收益
由于高校的特殊性,所得税可以忽略不计,依据同样原理,反映高校负债筹资对净资产积累可变性的影响程度,其财务杠杆系数计算公式可以表述为:
财务杠杆系数=(总收入-总支出+利息支出)÷(总收入-总支出)=含息净余额÷净余额
依据财务杠杆理论,财务杠杆效益是指利用负债筹资而给净资产积累带来的额外利益。在分析高校的财务杠杆效益时,净资产积累的利益来源于净余额。它包括以下两种情况:
1.资本结构不变,含息净余额变动下的杠杆效益。在资本结构一定的情况下,高校支付的负债利息是固定的,当含息净余额增大时,单位含息净余额所负担的固定利息支出就会减少,相应地,净余额就会以更大的幅度增加,这时可获得财务杠杆利益。反之,当含息净余额减少时,单位含息净余额所负担的固定利息支出就会增加,相应会导致净余额以更大的幅度减少。
2.含息净余额不变,资本结构变动下的杠杆效益。在含息净余额一定情况下,如果含息资产余额率大于负债利息率时,利用负债的一部分剩余归属净资产,在这个前提下,负债占总资金来源的比重越大,净资产余额率就越高,则财务杠杆效益越大;而当含息资产余额率小于负债利息率时,则必须用部分净资产的积累去支付负债利息,财务杠杆就会产生负效应,此时负债占总资金来源的比重越大,净资产余额率就越低。
二、财务风险与财务杠杆的关系
财务风险是指由于负债筹资而引起的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性,又称为筹资风险或举债风险。企业只要存在负债,就存在财务风险。
高校财务风险同样是因为借入资金存在资金成本,在高校内外部环境因素的变化及作用下形成的财务状况的不确定性,使高校不能充分承担其社会职能,提供公共产品乃至危及其生存的可能性。这种风险会导致高校运行中流动资金不足,没有或缺少日常的运行费用,拖欠教职工工资,不能归还银行贷款本息,使高校陷入财务危机。
企业财务杠杆对财务风险的影响具有综合性。在资本结构不变的情况下,财务杠杆系数越大,资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大,如果息税前利润率增加,则资本收益率会以更快的速度增加,如果息税前利润率减少,那么资本利润率会以更快的速度减少,因而风险也越大。
反之,财务风险就越小。如果息税前利润下降到某一个特定水平时(以息税前资产利润率等于负债利息率为转折点),财务杠杆作用就会从积极转化为消极,此时使用财务杠杆,将降低在不使用财务杠杆的情况下本应获得的收益水平,而且财务杠杆系数越大,损失越大,财务风险越大。
如果不使用财务杠杆,就不会产生以上损失,也无财务风险,但在经营状况好时,也无法取得杠杆利益。企业必须在这种利益和风险之间进行合理的权衡。
对于高校来说同样如此,通过举债发展,也是利用财务杠杆效益,也可以采用财务杠杆系数分析财务风险。财务杠杆系数表明财务杠杆作用的大小,反映学校的借入资金带来的风险。当高校全部资金均为自有资金时,财务杠杆系数为1,即含息净余额的变化幅度与净余额的变化幅度相等,财务风险等于0。一般来说,财务杠杆系数越大,财务杠杆作用也就越大,财务风险就大;反之,财务杠杆系数越小,财务杠杆作用也就小,财务风险就小。
因此,高校可以利用财务杠杆原理,采用适度负债的方法,获得财务杠杆效益。同时,应该注意使用条件的变化,合理预测和控制财务风险。
由于影响财务风险的因素很多,其中有许多因素是不确定的,因此,高校进行财务风险管理也是一项复杂的工作。
三、高校应用财务杠杆原理应注意的问题
高校在应用企业财务杠杆原理分析财务风险时,应注意以下问题:
1.高校的财务风险与企业的产生环节不同。高校的财务风险有其特殊性:资金使用要量入为出。当存在较高金额的银行信贷资金还本付息的前提下,高校财务预算就必须收大于支,其差额是可用于当年归还金融机构本息的部分和学校发展的机动资金。高校是非营利组织,和企业相比,高校无法在控制成本和扩大销售等经营方面提高剩余资金,即存在成本开支的非补偿性,增收节支的途径较少。而财务杠杆中,含息净余额又是至关重要的条件,因此,在财务预算中更要求做到收大于支,收支平衡。
2.利率水平的变动。这是影响财务风险的因素之一,上述分析是在利息固定的前提下,即负债利息率不变。在含息净余额和负债比率一定的情况下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大;反之,财务杠杆系数越小,即负债的利息率对财务杠杆系数的影响是呈相同方向变化的。其对净资产余额率的影响则是呈相反方向变化,即负债的利息率降低,净资产余额率会相应提高。利息率的上升,会增加高校的负债资金成本,抵减预期收益,从而使学校筹资风险变大。高校应尽可能选择低利率资金,降低资金成本。
3.负债比重提高对净资产余额率提高的作用,以含息资产余额率大于负债利息率为前提。如果含息资产余额率大于负债利息率时,有财务杠杆正作用,可以通过借入资金来提高净资产的积累能力,尽可能获得财务杠杆利益;而当含息资产余额率小于负债利息率时,应该尽可能降低负债水平或负债比例,从而减少财务杠杆损失。
总而言之,因为借入资金需还本付息,一旦无力偿付到期债务,高校就会陷入财务困境,因此,高校在使用负债资金发展时,既要注重获取财务杠杆利益,更须提防财务杠杆损失,防范财务风险。

J. 会计论文要写中小型企业的财务风险，要怎样找案例呀什么公司的财务报表能够找到最好有分析！谢谢啦！

中小企业是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量。在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等方面，均发挥着越来越重要的作用。国家发改委中小企业司提出指导与扶持我国的中小型企业的发展已成为当前一项刻不容缓的战略任务。财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免，试着从中小企业资金结构方面入手，利用财务杠杆原理对中小企业财务风险进行分析，提出了风险管理过程控制措施，建立预警分析指标体系，进行恰当的财务风险决策，提高中小企业的存续能力。
[关键词] 企业财务 风险管理 资金结构 财务杠杆
一、中小企业经营现状及面临的财务风险
20世纪八九十年代我国的中小企业如雨后春笋般发展起来，形成了一股中小企业发展热，中小企业为我国经济的发展起了重大的推动作用。随着中国经济体制改革和经济形势的发展，中小企业开始从辉煌的神坛上走了下来。由于中国当前独特的经济体制和中小企业自身的缺陷，中小企业的发展面临许多难以克服的经济和制度问题，而中小企业的财务风险就是要面临的首要问题，因此研究如何对中小企业进行财务风险管理迫在眉睫。
在中国现有正规统计中，2003年不同规模及规模以上企业资金来源结构表中我们可以发现：许多中小企业存在着严重的财务问题，总的来说中小企业的流动负债为49.1%，长期负债11.4%，所有者权益39.5%，资产负债率为60.5%，流动负债比率为81.2%，然而在如此高的资产负债率下，企业的资产来源却是非常有限的，中小企业的融资途径非常狭窄。（数据来源《中国统计年览》1999-2006）
2004年世界银行国际金融公司曾对中国四川三个城市的中小企业的资金结构来源状况做了一次调查，结果显示中小企业集资大部分靠自身积累和银行贷款，其他诸如商业信用和非正规融资等只有很少的一部分。中国人民银行上海分行对辖区内的浙江、福建两省的300多家中小企业问卷调查显示：银行贷款在企业外部融资中所占比例高达60%多，且企业规模越大银行贷款比例越高；只有很少的一部分的企业利用过民间借款。中国人民银行武汉分行对辖区内的3省5市128家中小企业的调查显示：在净资产来源中，各种借款超过50%，其中银行借款占全部借款的94%以上；企业全部债务中银行借款占60%，权益性融资仅占17%。（数据和资料来源于《中国中小企业融资现状和政策分析》应展宇）
综上所述，我们大致可以勾勒出中小企业财务方面的现状：中小企业普遍面临着融资渠道狭窄，融资困难的窘境；银行借款是企业最重要的外部融资渠道，但是银行很少提供长期信贷；同时中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源，不仅仅益性资金来源非常有限且很难获得长期债务支持；同时中小企业又普遍存在着偏高的资产负债率，可以看出大部分中小企业存在着严重债务风险。
二、中小企业财务风险成因分析
造成中小企业财务风险的因素是多方面的，既有政策体制的外部环境原因也有中小企业自身结构和经营者的内部原因，从而产生非系统性风险和系统风险两大类别。
（一）外部原因
外部风险影响到所有被作一个资本价值载体的价值形态，如实物资产、货币资产、债权资产直至作为总资产代表的企业本身。它们都是通过风险理财过程中无法回避的财务风险，由于系统风险没有有效方法消除，所以也称“不可分散风险”。在中国当前的金融体系中大商业银行多数瞄准于大城市的大客户，而小的银行或信贷机构也紧盯大市场而忽视了中小企业市场。而且中国的证券市场和金融体系均不完善与成熟，更加增加了企业融资的难度。
（二）内部原因
1.在现实中银行贷款给中小企业通常会考虑以下四点：
（1）中小企业的经营易受外部环境的影响，企业存续的变数大，容易受经营环境的影响，容易破产倒闭，导致贷款风险大；（2）中小企业一般规模较小、资产少且流动性差，负债能力有限；（3）中小企业的资本需求一次量少但频率高，导致融资复杂性加大，融资成本及代价高；（4）信息透明度极低，进而与金融机构之间的信息不对称问题严重。这几个因素导致中小企业筹资成本高。
2.中小企业的内部原因更多的是因为企业的决策不当所引起的，比如企业筹资规模不当，资金来源结构不当，筹资方式和时间选择不当，信用交易策略不当，造成资金的使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性和完整性得不到保障。同时企业的投资缺乏可行性，主观臆断严重，导致企业筹资成本高的同时，浪费了大量资金，更是加剧了企业的风险。中小企业的财务管理系统中缺乏优秀的财务管理人才，财务混乱，更是企业的一大威胁。
三、企业财务风险理论分析
企业要摆脱这种由内部原因所引起的财务风险就必须重视企业的资金结构和财务杠杆作用。企业资金结构是指企业的资金来源中权益资金与负债资金的比例。企业的负债资金利用投资收益率和负债利息率的差可以产生杠杆作用。在现代企业中负债经营是常见的和必要的。利用好负债及其所带来的杠杆作用对企业的发展有着重大意义。
（一）财务杠杆及财务杠杆系数
财务杠杆是企业制定资金结构时对债务筹资的利用。在现实中只要企业的投资收益率大于负债利率，企业投资中的负债部分所取得的利润比同期的利息多，在支付利息后还有节余，使得资本收益由于负债经营而绝对值增加，从而使得权益率大于投资收益率，并且产权比率（负债资金/权益资本）越高，财务杠杆利益越大，为企业带来的收益就越多，同时还可以提高企业的权益资金收益率，所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资收益率大于负债利率，有负债所得到的一部分利润转化给了权益资金，从而使得权益资金的收益率上升。若是投资收益率等于或是小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不足弥补负债所需要的信息，甚至利用权益资金所取得的利润都不足以弥补利息，从而不得不减少权益资本来补偿，这便是财务杠杆损失的本质所在。
负债的财务杠杆作用通常是用财务杠杆系数来衡量的，财务杠杆系数是指权益资本变动相对于税前利润变动率的倍数，其理论公式为：
财务杠杆系数＝权益资本收益变动率/息税前利润变动率
通过数学变形后公式可变为：
财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利率负债比率×利息率）
根据这两个公式计算的财务杠杆系数，后者揭示负债比率，息税前利润以及负债利息率之间的关系，由此三者综合决定财务杠杆系数，前者可以反映出主权资本中收益率变动相当于税前利润的变动倍数，由于负债利息是企业在税前支付的，所以企业利用负债资金不仅能提高权益资金收益率，而且能使权益益资金收益率低于息税前利润率。
（二）财务风险因素分析
企业财务风险是企业在使用负债资金而产生的在未来收益不确定的情况下由主权资金承担的由负债资金利息所引起的利率支付和偿债风险。财务风险的大小主要取决与财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资金收益率对息税前利润的弹性就越大，而风险就会越大；反之财务风险就越小。所以企业在进行负债经营时为了控制和规避风险就必须注意以下问题。
1.息税前利率。在上述两个公式中可知，在其他因素不变的情况下，息税前利润率越高财务杠杆系数越小，反之财务杠杆系数越大。也就说当投资项目的税前利润率越高企业获得的报酬或说投资收益就越多，于是企业在进行负债经营投资项目时，必须从实际出发，深入了解投资项目，并客观预期利润以确定最佳的投资方案。
2.负债处息率。在上述两个公式中可知，息税前利润和负债比率一定的情况下，负债利息北越高，财务杠杆系数越大，反之财务杠杆系数越小，即负责利息越低，主权资本收益比会相应的提高。这是因为在税前利润和债得利率一定的情况下企业由负债资金和主权资金抽获得的利润是固定的，负债利率越低企业支付的利息越少，相应的企业的利润就越多。
3.资本结构。负债比率和总资本的比率也是影响财务杠杆利益和财务风险的因素之一。在税前利润率和负债利息率一定的情况下，负债比率越高财务杠杆系数越大，反之财务杠杆系数越小。但负债比率对主权资本收益率的不同于负债利息率也不同于税前利润率的影响，他对主权资本收益率的影响表现为正反两个反面。在税前利润率大于负债利息率时表现为正影响，反之为负影响。
四、中小企业财务风险管理措施
怎样处理中小企业面临的风险难题，中小企业财务风险管理呼之欲出。对中小企业的风险管理可依从两个方面入手：一方面是对企业的资金结构和融资政策进行调整，建立风险管理体制；另一方面加强企业的人员素质，提升其决策能力。
（一）建立风险管理体制
1.提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误引起财务风险。
2.根据生产经营情况合理预测资金需求量，然后通过对资金成本的计算分析，选择正确的筹资方式。确定合理的资金结构，充分利用杠杆作用，多方面筹资，拓宽筹资渠道，多样筹资方式，分散筹资风险。
3.注重投资决策问题，投资决策是企业经营决策之一，直接影响资金结构，必须做好对投资项目的可行性分析，预期投资收益率和负债利息率。
4.建立风险基金保障制度，保障经营中资金结构的平稳，提高企业应变力和短期偿债力。
5.建立资金使用效益监督制度。
6.建立财务预防机制，正确把握企业负债经营的度。企业进行负债经营决策时，应首先考虑企业的规模及偿债能力，警惕财务杠杆的负面作用、防范财务风险和关注拮据成本，注重财务杠杆和经营杠杆的联合使用。
（二）加大对企业财务和经营人员的培训和完善财务体系
1.提高财务人员的风险意识
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金就不会产生财务风险，风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因。
2.加大监督力度
企业对风险信号如产品积压、质量下降、应收账款增大、成本上升等，要根据其形成原因及过程，制定相应的风险管理策略，降低危害程度。面对财务风险通常采用回避风险、控制风险、接受风险和分散风险等策略。
3.完善财务体系
建立长期财务预警系统，其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等指标最具有代表性。资产获利能力指标有总资产报酬率和成本费用利润率。前者表示每一元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利水平；后者反映每耗费一元支出所得的利润，该指标越高，企业的获利能力越强。偿债能力指标有流动比率和资产负债率。如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性企业最佳为2左右；资产负债率一般为40%60%，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利润越多，同时财务风险越大。资产获利能力和偿债能力二指标是企业财务评价的两大部分。经济效率的高低直接体现企业的经营管理水平。其中反映资产运营能力的指标有应收账款周转率以及产销平衡率。
五、结束语
我国中小企业的发展较晚，还年轻，在发展的道路上难免遇到困难，但是本文认为我国中小企业发展应注重实际，加强风险意识，主分利用财务杠杆作用，调节资金结构，不断积累，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。
参考文献：
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