市场风险敏感性分析

❶ 保险公司的利率风险的敏感性分析怎么分析求步骤

所谓国债收益率曲线指的是市场上有很多不同剩余期限的国债，而这些国债的收益率是不同的，把这些不同剩余期限的国债收益率连线被称为国债收益率曲线。
而对于债券类的收益率来说，1%的收益率相当于100个收益率基点(bp)，50个基点即0.5%

国债收益率曲线以50个基点为单位平行变动实际上就是进行对于国债收益率进行0.5%收益率的单位平行变动来测试保险公司资产或负债现值变化来衡量其利率风险的敏感性。

❷ 从敏感性分析结果来评估项目的抗风险能力

学友你好：个人对这一方面不熟悉，转载点资料，希望对你有帮助：

项目评估中敏感性和风险分析方法运用
一、对敏感性和风险分析的认同
敏感性分析是用于估计各种因素发生不利变化时对项目评价结果产生影响的一种技术。通常可以改变一种或多种选定变量的数值，如现金流量、项目周期、折现率等来计算其对项目净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的影响，各变量的变化百分率可反映出项目评价结果随变量变化的敏感程度。同时计算能使项目决策结果发生逆转的某种变量变化的百分率，可以确定出关键变量，如果少数变量使项目决策结果发生逆转的变化百分率相对较低，此时说明项目可能面临较大的风险，而这些变量则为关键变量。对某一关键变量可以允许发生不同的变化，但其不同变化及其可能性大小则要涉及到定量的风险分析，通过“随机选取这些变量变化的一种列表，可以得到净现值或内部收益率的频率分布，表示出项目可以接受和不被接受的概率大小”。[1]如果某个关键变量具有相当大的不确定性，应重复估算NPV变为0或IRR低于项目的基准收益率发生的概率，求得项目可以接受和不被接受的概率，但采用这种结果时没有固定的判别标准，高风险的项目往往伴随着高NPV值。因为从投资的角度讲，风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高，风险分析主要解决投资报酬率与投资风险的对称性问题。
不难看出，“敏感性分析和定量风险分析都可以用来估计那些可以量化的项目变量变化对项目决策结果的影响”。[1]但敏感性分析只能指出项目评价结果对不确定性因素的敏感程度，不能表明不确定性因素的变化发生的可能性的大小，以及在这种可能性下对评价结果的影响程度，因此，为了克服在敏感性分析中的主观随意性，提高不确定性分析的质量，根据项目的特点和实际需要，进行风险分析。“在提交敏感性分析结果的同时，应提出防范风险的相应建议，以便对影响项目决策结果的关键变量进行监控。然而，对那些影响因素多且很难量化的项目，应该对面临的风险以及降低风险的措施予以定性描述”。[1]二、当前项目评估中敏感性和风险分析的不足
从项目评估中通过敏感性分析和风险分析来提高项目决策的实务看，项目评估工作中敏感性分析和风险分析的技术问题仍然是一个重要的制约因素。换句话说，技术问题影响了项目评估的效果。具体表现在：
1．敏感性分析的不足使项目评估对项目决策的依据不充分。
这一不足的根源在于敏感性分析的深度不够，敏感性因素的选取范围有限，以往主要研究固定资产投资、建设工期、产品价格、销售量、原材料价格等对净现金流量的影响，而没有根据项目的特点选取敏感性因素，造成在分析中选定的不确定因素和假定的变化量带有很大的主观性，在一些情况下，分析只能指出项目评价指标对各种不确定因素的敏感程度，以及促使项目可行所能允许的不确定因素变化的极限值，据此预测项目可能承担投资风险的程度，而不能表明各种不确定因素的真正变化范围及变化的可能性大小以及在这种可能性下对评价指标的影响程度。这样会造成在项目评估中敏感性分析所使用的敏感性因素，不是根据项目的特点提出的更为现实的敏感因素，也就无法有针对性地对不同层次、不同部门提出降低项目风险的可操作性的建议。并且“由于敏感性分析筛选的敏感性因素较少，而且经过可行性研究报告，最终反映为对项目收益、项目质量的影响程度，缺乏全面性和准确性”。[2]所以，在这种情况下，项目评估对项目决策的支持作用受到限制。
2．项目风险分析的不足使项目风险分析与项目决策缺乏联系。由于敏感性分析存在上述缺陷，还需有赖于风险分析解决问题。因此，在项目评估中，如何预测和防范项目风险，是做好项目评估工作和项目决策的重要步骤，没有理由忽略对风险分析技术的运用。但目前，“在项目风险的预测中，由于还没有解决好通过预测项目风险的技术方法达到正确选择项目的问题，项目风险评价与项目决策缺乏紧密联系”。[2]
3、没有解决项目风险与收益之间的对称性问题。如前文所述，就投资而言，高风险意味着高回报，否则，就不值得冒风险。从根本上讲，项目对收益的要求同样符合这一原则，即对风险较高的项目，必然要求较高的项目收益。当项目效益取决于一个或两个具有不确定的主要变量时，项目设计中对风险的判别往往缺乏固定的标准。就使得要求较高的项目收益缺乏根据，从而无法遵循这一原则。因此，当一个项目在能带来可观的回报的同时又面临相当大的风险时，接受或否定该项目的决策，则只能取决于决策者对风险的偏好程度。
三、提高敏感性分析技术和风险分析技术运用水平的构想
具体来讲，发挥项目敏感性分析和风险分析项目评估中的积极作用，应做好以下工作：
(一)规范项目评估的程序，完善敏感性分析的内容。
项目评估中，评估的程序一般分为以下步骤：第一、估算出投资方案的预期现金流量；第二、估计预期现金流量的风险；第三、确定资本成本的一般水平；第四、确定投资方案的收入现值；第五、通过收入现值与所需资本成本的比较，决定拒绝或确认投资方案。第六、重点进行敏感性分析，尽可能充分地掌握和了解影响项目效益的因素，包括与项目的技术、经济、环境和分配方面有关的所有变量变化的结果，以便寻求减轻不确定性影响的措施，为决策提供依据支持。
(二)科学筛选项目评估敏感性分析中的关键因素。
“敏感性分析的最终目的，就是找出影响项目效益的最主要因素，但在通过敏感性分析找出最敏感的因素之前，对所有可能成为敏感性因素的对象予以筛选成为相当重要的环节”。[3]这一问题的解决需考虑以下问题：变量的敏感值，计算能使项目决策结果发生逆转的变量变化的百分率，计算中采用的变量变化最可能发生的概率等，这些问题的解决将有助于确定项目真正的关键变量，用这种方式在确定的关键变量的同时，可以对变量本身的上述质量特征进行检验，提出这些变量变化使项目决策结果发生逆转时需要补救的措施。
从评估工作的实际来看，筛选对象主要来自可行性研究报告所分析的因素，同时注重可行性研究报告所分析的因素之外的因素以及以往评估中不被重视的因素，对项目评估及项目决策可能更加有效。一般来讲，这类影响因素主要有：资源的消耗量及价格、技术和市场条件、资产利用程度、项目现金流量的可预测性、项目机会成本的估算等，项目评估中敏感性分析和风险分析应重点分析这些变量对项目效益的影响，进而分析研究对项目决策结果的影响。
(三)通过影响转换将那些无法用数值表示的敏感性因素纳入项目评估的范围。
实际上，在项目的实施过程中，许多难以量化的因素的变化对项目决策结果的影响更大，如管理体制、人员结构、负债率等的变化。对其中的一些因素，可以通过分析将它们转换为定量因素，然后进行敏感性分析，如负债率变化，必然要引起资本结构发生变化，资本结构发生变化自然会引起综合资金成本发生变化，最终以综合资金成本为定量因素进行敏感性分析。而对那些确实不能转换的因素，应当用文字予以定性描述。
(四)借助行业信息提高项目风险分析的可行性。
计算现金流入的期望值、现金流入的标准差和标准离差率，只是为了便于比较不同规模项目的风险大小。当然，计算的关键在于如何预计项目现金流入金额及其可能的概率，在这一点上，需要充分利用行业信息，只有掌握充分的行业信息资料，从不同的案例中得到现金流入金额及其可能的概率，形成较为准确的基础数据和信息，才能提高风险分析的可靠性，项目的风险评估结论才能准确，评估的深度才能得到保证。这种方法在具有较多项目案例的前提下操作性很强。
(五)利用敏感性和风险分析修正项目评估方案。
在项目评估中，传统使用的项目评估方法，如净现值法、内部收益率法、获利指数法等注重方案的收益比较，这样做的好处是强调了收益对项目评估的影响。但却忽略了风险对项目评估的影响。采用敏感性分析和定量风险分析，可以使决策者充分考虑建设项目的各种不确定性，进一步权衡各方案的效益与风险，从多个方案中找出效益相对较大，风险相对较小的方案，最大限度地防范和降低了项目风险，弥补了传统评估方法选择方案的不足。
(六)充分发挥敏感性和风险分析对项目决策结果的影响作用。
在项目可行性研究报告中，当项目对某些变量敏感时，往往提出应采取一些能降低风险的措施，这些措施必然会依据不同层次的部门发挥出作用，并且会将其影响递延到项目建设乃至建成后的生产经营过程当中，自然也就形成对生产经营各管理部门的不同要求，从而体现出其结论对项目决策及其结果的影响。
总之，项目评估就是在可行性研究的基础上对拟建项目的必要性、背景情况、建设条件以及拟建项目在技术方面的可行性和先进性、经济上的合理性等诸多方面进行全面的综合的审查和评价。项目评估应充分利用不确定性分析得出的结论，验证项目收益与风险测算的准确性，并就项目的决策结果提出风险防范措施，支持投资项目建设决策和管理的科学化。

❸ 风险敏感性分析，请问大家知道怎样分析吗

敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。

敏感性分析的目的在于：
(1)找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；
(2)研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；
(3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

二、敏感性分析的步骤
进行敏感性分析，一般遵循以下步骤：
1．确定分析的经济效益指标
评价投资项目的经济效益指标主要包括：净现值、内部收益率、投资利润率、投资回收期等。
2．选定不确定性因素，设定其变化范围。
3．计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素。
4．绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值。

三、单因素敏感性分析
每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析，称为单因素敏感性分析。
单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。
四、多因素敏感性分析
多因素敏感性分析是指在假定其它不确定性因素不变条件下，计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济效益值的影响程度，确定敏感性因素及其极限值。多因素敏感性分析一般是在单因素敏感性分析基础进行，且分析的基本原理与单因素敏感性分析大体相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析须进一步假定同时变动的几个因素都是相互独立的，且各因素发生变化的概率相同。

例
某项目投资170000元，寿命10年，残值20000元，基准利率为13%，预计现金流入和流出分别为35000元和3000元。试对现金流入和流出作双因素敏感性分析。
解：设x和y分别为年现金流入和流出的变化率，则净现值为：
NPV=-170000(A/P,13%,10)+3500(1+x)-3000(1+y)+20000(A/F,13%,10)
=-170000*0.184+35000(1+x)-3000(1+y)-20000*0.054
=1757+35000x-3000y
只要NPV＞0，即y＞0.586+11.67x方案就可行。

敏感性分析是一种动态不确定性分析，是项目评估中不可或缺的组成部分。它用以分析项目经济效益指标对各不确定性因素的敏感程度，找出敏感性因素及其最大变动幅度，据此判断项目承担风险的能力。但是，这种分析尚不能确定各种不确定性因素发生一定幅度的概率，因而其分析结论的准确性就会受到一定的影响。实际生活中，可能会出现这样的情形：敏感性分析找出的某个敏感性因素在未来发生不利变动的可能性很小，引起的项目风险不大；而另一因素在敏感性分析时表现出不太敏感，但其在未来发生不利变动的可能性却很大，进而会引起较大的项目风险。为了弥补敏感性分析的不足，在进行项目评估和决策时，尚须进一步作概率分析。

❹ 如何运用敏感性分析与情景分析评估预测风险

一、对敏感性和风险分析的认同

敏感性分析是用于估计各种因素发生不利变化时对项目评价结果产生影响的一种技术。通常可以改变一种或多种选定变量的数值，如现金流量、项目周期、折现率等来计算其对项目净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的影响，各变量的变化百分率可反映出项目评价结果随变量变化的敏感程度。

二、当前项目评估中敏感性和风险分析的不足

从项目评估中通过敏感性分析和风险分析来提高项目决策的实务看，项目评估工作中敏感性分析和风险分析的技术问题仍然是一个重要的制约因素。换句话说，技术问题影响了项目评估的效果。

三、提高敏感性分析技术和风险分析技术运用水平的构想

具体来讲，发挥项目敏感性分析和风险分析项目评估中的积极作用

❺ 项目可行性研究报告怎么写比如敏感性分析，再比如社会风险分析

项目可行性研究报告主要包括以下内容：
1.总论，包括项目名称，利用外资方式，主办单位，主管部门，项目负责人，项目背景，项目具备的条件等。
2.产品的生产与销售，包括产品名称、规格与性能、市场需求情况，生产规模的方案论证，横向配套计划，产品国产化问题及销售方式、价格，内外销售比例等。
3.主要技术与设备的选择及其来源，包括采用技术、工艺、设备的比较选择，技术、设备来源及其条件与责任。
4.选址定点方案，包括定点所具备条件（地理位置、气象、地质等自然条件，资源、能源、交通等现有条件及其具备的发展条件等）、所定 厂址的优缺点及最后之选定结论。
5.企业组织的设置与人员培训，包括组织机构与定员、人员投入计划与来源、培训计划及要求。
6.环境保护内容。
7.资金概算及其来源，包括合资各方的投资比例、资本构成及资金投入计划。
8.项目实施的综合计划，包括项目实施进程及施工组织规划等。
9.经济指标的计算分析，包括静态的财务指标分析和敏感性分析、外汇平衡分析等。
10.综合评价结论。
另外，一份合格的可行性报告还应该有风险分析和财务分析，以及一些必要的文件。
给项目企业或项目开发者提供一个“项目是否满足 CDM 立项基本条件”的参考依据。 其核心原则是该项目是否在经济和 CDM 国际规则上可行。一般来说仅仅是为项目企业提供一个是否可行的方向，而不足以为项目企业搭建一个和潜在投资方对话的渠道。但无论如何，只有在完成可行性分析后，企业才能开展第二步工作--制作完成项目概念文件 。
可行性报告的定义和主要内容：
可行性研究报告定义：可行性研究报告是从事一种经济活动（投资）之前，双方要从经济、技术、生产、供销直到社会各种环境、法律等各种因素进行具体调查、研究、分析，确定有利和不利的因素、项目是否可行，估计成功率大小、经济效益和社会效果程度，为决策者和主管机关审批的上报文件。

❻ 敏感性分析的前提是

敏感性分析是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。例如，缺口分析可用于衡量银行当期收益对利率变动的敏感性；久期分析可用于衡量银行经济价值对利率变动的敏感性。巴塞尔委员会在2004年发布的《利率风险管理与监管原则》中，要求银行评估标准利率冲击（如利率上升或下降200个基点）对银行经济价值的影响，也是一种利率敏感性分析方法，目的是使监管当局能够根据标准利率冲击的评估结果，评价银行的内部计量系统是否能充分反映其实际利率风险水平及其资本充足程度，并对不同机构所承担的利率风险进行比较。如果在标准利率冲击下，银行经济价值的下降幅度超过一级资本、二级资本之和的20％，监管机构就必须关注其资本充足状况，必要时还应要求银行降低风险水平和/或增加资本。
敏感性分析计算简单且便于理解，在市场风险分析中得到了广泛应用。但是敏感性分析也存在一定的局限性，主要表现在对于较复杂的金融工具或资产组合，无法计量其收益或经济价值相对市场风险要素的非线性变化。因此，在使用敏感性分析时要注意其适用范围，并在必要时辅以其他的市场风险分析方法。

❼ 经济风险的收益和成本的敏感性分析方法中有哪些关键的因素

企业的盈余能力和现金流量取决于原材料和产品价格销售量、以及各项费用，这些因素代表了企业竞争力。 需求的价格弹性是决定企业盈亏对汇率变动敏感程度的另一重要因素。
影响：价格与销售数量的变动取决于决定价格的币种与需求弹性。如果企业产品的价格是由本币决定的， 那么在本币与外币的汇率发生变动时，产品的本币价格将保持不变，在国内市场的销售不会受到直接的影 响，但是以外币表示的出口价格会由此而发生变动。如果外币价格降低了，将扩大出口销售，可能增加企 业的本币收入，反之，可能减少企业收入。产品的价格也可能是由某种外币决定的，对于这种产品而言， 其本币价格会因本币与该种外币的汇率变化而发生变化，而以该种外币表示的价格并不因此而改变。对于 决定价格币种不同的产品而言，汇率变动对其国内外售价和销售量的影响是不同的。 需求的价格弹性。如果企业产品的市场需求弹性很小，汇率变动引致的价格变化不会对销售量产生大的影 响，企业所承担的风险完全表现在价格的变动上。反之，如果产品的市场需求弹性很大，价格的较小变动 就会引起销售量相相反方向的较大变动。企业未来盈利能力或能因汇率变化而增加或减少，取决于价格与 销售量变动的相对幅度。

❽ 一般公司做项目风险分析怎么写

在财务评价中，应对各种风险因素对财务评价指标的影响进行不确定性和风险分析，包括盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析和决策树分析等。

对风险因素应 按照一定的方法进行识别，分析风险因素对项目目标的影响，进行风险等级分类，评估风险的影响结果，并根据不同类型风险的具体特点，提出具有针对性的风险规避对策。

对于一个项目而言，风险管理的目标是使项目获得成功，为项目的实施创造一个平静、稳定的环境，降低项目成本，避免损失和浪费，最大限度地减少或消 除外部的干扰，使项目顺利投产并效益稳定。

在项目决策阶段应考虑的风险包括：投资环境风险、地质风险、设计和技术风险、资源风险、市场风险、原材料风险、 布局安全风险、工程建设风险、人力资源风险、资金风险、汇率风险和不可抗拒力的风险等。

(8)市场风险敏感性分析扩展阅读

风险综合评价的方法中，最常用、最简单的分析方法是通过调查专家的意见，获得风险因素的权重和发生概率，进而获得项目的整体风险程度。其步骤主要包括：

1、建立风险调查表。在风险识别完成后，建立投资项目主要风险清单，将该投资项目可能遇到的所有重要风险全部列入表中。

2、判断风险权重。

3、确定每个风险发生概率。可以采用1-5标度，分别表示可能性很小、较小、中等、较大、很大，代表5种程度。

4、计算每个风险因素的等级。

5、最后将风险调查表中全部风险因素的等级相加，得出整个项目的综合风险等级。

❾ +可研中的风险分析该怎么写

（一）项目主要风险因素本项目实施的主要风险来源于市场风险、资金风险与管理风险。（二）风险程度分析市场风险是指在工程建设过程中，由于建筑材料价格上涨而导致的工程建设实际花费超出项目预算，从而带来项目资金上的困难。资金风险是指在项目审批通过后，如果国家下拨资金延后，将错过工程最佳施工季节，拖长项目工期，从而造成项目损失，存在项目资金风险。管理风险主要是指项目管理单位在实施过程中没有制定出科学的、切实可行的管理方案，从而造成项目建设上一些不必要的损失。（三）防范和降低风险措施对于市场风险，结合国家这几年对建筑材料市场的宏观调控，一般的建筑材料价格上涨每年也只有10%左右。在项目敏感性分析中，当建筑材料价格上涨10%时，项目益本比依然达到1.79，对项目市场风险已做到防患于未然。资金风险是由于国家下拨资金延后所造成的，因此，为防范此类风险，希望国家对本项目尽早立项，尽快下拨资金，使项目早日实施。管理风险是由于项目实施单位在施工过程中没有制定出科学的、切实可行的管理方案。为保证项目区土地整理工程保质保量，按期完成，项目区所在的**镇成立由镇长任组长，分管农业的副镇长、**镇国土资源所所长等为副组长的土地整理实施小组，保证项目的顺利实施。

❿ 如何判别商业银行的市场风险敏感度

市场风险敏感度,用来衡量银行管理利率风险、外汇风险等市场风险的能力。主要考察利率、汇率、商品价格及股票价格的变化，对金融机构的收益或资本可能产生不良影响的程度。
银行对市场风险的敏感性，包括银行盈利与利率逆向变动的敏感性。评价银行的敏感性，主要侧重于其监控和管理市场风险的能力，对市场风险的反应能力，特别是对利率风险的管理能力。利率风险管理要求银行将资产和负债分为利率与期限相匹配的资产和负债、可变利率资产和负债及固定利率资产和负债。根据不同的银行风险收益和资产负债结构，研究市场利率变化的趋势，不断调整可变利率与固定利率的资产负债结构，扩大或缩小资金缺口，提高银行的利差水平。与此同时，银行还通过对利率敏感性资产和利率敏感性负债的相关分析进行资产和负债的期限动态管理。