多次再融资

1. 融资持股每天高抛低吸，那么持股时间怎么计算半年的持股期限

持股期限是指个人从公开发行和转让市场取得上市公司股票之日至转让交割该股票之日前一日的持有时间。

根据《财税[2012]85号通知》，所称年（月）是指自然年（月），即持股一年是指从上一年某月某日至本年同月同日的前一日连续持股，持股一个月是指从上月某日至本月同日的前一日连续持股。

2. 融资的过程中，需要注意哪些问题

进行创业融资决非简单易事，这里有许多需要注意的问题：①要按经济规律办事才能得到银行贷款的支持。②初始创业不要好高骛远，应该量力而行，银行才愿意贷款支持。好大喜功不仅会害了自己，还会因为影响还款能力而殃及银行。③以规模经济确定生产规模。④应用科技新成果时，要坚持做到技术上的先进性、可行性与经济上的合理性、效益性相结合，一定会得到银行的大力支持。⑤选择合适的借款申请时间。⑥安排并落实自有资金。

3. 请问上市公司凭什么资产可以多次 增发，配股 再融资。。。。。

上市公司是公众公司，只要能通过监管部门（外部政府的监管）和股东大会（内部最高权力机构）的批准就可以融资，跟公司有多少资产无关。
如果你觉得这个公司不好，不要去买这个公司的股票就可以，自然有觉得这个公司好的人给公司融资

4. 媒体爆梅西5.5亿天价合同，他究竟值不值这么多钱

有很多人都比较喜欢看足球比赛，并且也认为足球比赛能够让我们有一个比较好的享受。而且也有很多人都认为足球运动员能够有一个比较好的努力，并且能够通过自己的努力让自己获得更多的成就。有时候我们觉得那些足球赛事真的很激动人心，并且也能够让我们有一个比较好的感受。我们可能会熬夜看足球比赛，并且也想让自己有一个比较好的兴趣，而且也可以有很多人真的很喜欢看足球比赛，认为职业比赛真的能够让我们有一个更好的放松。

相信关注过足球比赛的人都知道梅西是谁，而且也知道梅西是一个比较有能力的足球运动员，并且能够让自己获得更多的成就。梅西是一个很有实力的足球运动员，并且能够让自己通过拼搏和努力获得更多的成就，能够让很多球迷都去喜欢自己，并且也能够让越来越多的球迷都能够去支持自己，而且也能够让越来越多的球迷都能够去认可自己的实力和成就。媒体爆梅西5.5亿天价合同，他究竟值不值这么多钱？其实我认为他值这么多钱。之所以值，主要有三个原因:

一、他有能力。

不管怎么说，梅西都是一个十分有能力的人，而且他的实力也是有目共睹的，而且也是名副其实的，他能够让自己获得很多的能力，而且也能够让自己的能力得到不断的提升，他能够通过自己的努力让自己的能力得到越来越好的提升，并且能够让自己的能力超过更多的人，让更多的人都不能够去超过他，这是他的实力，而且也是他的能力，他是值这么多钱的。

以上是我的看法，大家还有什么想说的吗？欢迎在评论区留言。

5. 为什么再融资或限售股解禁的消息会引起市场恐慌

小非的持仓成本本身就非常低，股改的时候没有人对股市有今天的预期，所以对他们来说即使当初一块钱认购的股票也是不情愿的。
经历了两年的大牛市，对当初股市与实体经济背离的修正后，小非们惊诧的看到，原来手里的股票值这么多钱。十几块的股价都不算高，几十元甚至上百元的比比皆是，而这里还不乏多次送股除权又填权的股票，一次10送10填权成本就少一半，几次后持仓成本更加少到几毛钱，当他们的股份解禁后，股价都在成本的十几倍几十倍甚至几百倍上，所以他们在任何价格任何时间都可以减持。
这样的背景下，任何人接收这些筹码都是人家成本的N倍上，当然不愿意了，自然就跟随减持的步伐一再杀跌，尽可能的抛出手中的“高价”筹码，尽管市盈率已经是十几倍，比起成本来还是非常的高。实业资本与金融资本之间这场博弈本身就搭载在一个倾斜的平台上，想找回天平的平衡，必须借助政策外力，如果仅仅依靠市场自身，那么需要的时间、金钱都不算什么了，需要的或许还有血泪！

6. 现在的银行再融资属于利好还是利空

银行再融资就是在向股市圈钱（再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。）也就是说股市流动资金减少了，似乎是大利空。
但这不是绝对的，要看股市的技术面，和融资公司的基本面，股市若不在熊市和虚高状态下，小幅度的合理的融资是公司发展的必要，应该是利好。而在熊市和虚高状态的市场下大幅融资会是大跌导火索。

一位教授是这么说的：
再融资是大利好 分红是利空

我在多本著作中，以及课堂上，一再强调：
对于净资产收益率高于10%的公司而言，
再融资（包括增发、配股、发行转债或普通债券）是大利好；
分红是利空。

可是市场与一般的教科书，却恰恰与我的观点相反。
所以，我的观点只得作一些修正如下：
对于净资产收益率高于10%的公司而言，
再融资（包括增发、配股、发行转债或普通债券）是中长期大利好；

正像一楼说的现在农行、兴业、民生的融资是可以接受的，对股市的影响不会很大。未来2年上市银行合计再融资规模约为1600亿，但是A股流通股股东和H股流通股股东分别仅需负担约100亿和200亿元，远小于2010年783亿和1417亿的规模。

中小盘股，去年涨了一年，已经虚高，如今多数板块周线，月线均已经死叉向下，成交量急剧缩小，又伴随着全年加息0.75%-1%的鞋子，还能有多少机会。。。。。去年看到中小盘股狂涨，大盘股表现较差，一些网友发出这样的评论：“这辈子去我再也不买大盘股了！”………… 似乎有点像香港股神曹仁超说的用鼻子去思考问题了--

7. 美国次级债的原因及对世界各国金融的影响

应该说美国次级抵押贷款产生的出发点是好的，在最初10年里也取得了显著的效果。1994～2006年，美国的房屋拥有率从64％上升到69％，超过900万的家庭在这期间拥有了自己的房屋，这很大部分归功于次级房贷。在利用次级房贷获得房屋的人群里，有一半以上是少数族裔，其中大部分是低收入者，这些人由于信用记录较差或付不起首付而无法取得普通抵押贷款。次级抵押贷款为低收入者提供了选择权，而不是直接拒绝为他们提供房贷。

但次级抵押贷款的高风险性也伴随着其易获得性而来。相比普通抵押贷款6％～8％的利率，次级房贷的利率有可能高达10％～12％，而且大部分次级抵押贷款采取可调整利率（ARM）的形式，随着美联储多次上调利率，次级房贷的还款利率越来越高，最终导致拖欠债务比率和丧失抵押品赎回率的上升，酿成今日的危机。

放贷冲动

2001～2004年，美联储实施低利率政策刺激了房地产业的发展，美国人的购房热情不断升温，次级抵押贷款成了信用条件达不到优惠级贷款要求的购房者的选择。

放贷机构间竞争的加剧催生了多种多样的高风险次级抵押贷款产品。如只付利息抵押贷款，它与传统的固定利率抵押贷款不同，允许借款人在借款的前几年中只付利息不付本金，借款人的还贷负担远低于固定利率贷款，这使得一些中低收入者纷纷入市购房。但在几年之后，借款人的每月还款负担不断加重，从而留下了借款人日后可能无力还款的隐患。

一些贷款机构甚至推出了“零首付”、“零文件”的贷款方式，即借款人可以在没有资金的情况下购房，且仅需申报其收入情况而无需提供任何有关偿还能力的证明，如工资条、完税证明等。弗吉尼亚州的一家咨询机构-住房抵押贷款资产研究所（Mortgage Asset Research Institute）2006年4月对100笔此类“零文件”贷款进行了一项跟踪调研，调研者比较了贷款人在申请贷款时申报的收入，同其提交给国内税务署（IRS）的税务申报比较，发现90％的贷款人高报个人收入5％或以上，其中60％借款人虚报收入超过实际收入一半以上。德意志银行的一份报告称，在2006年发放的全部次级房贷中，此类“骗子贷款”占到40％，而2001年的比例为21％。

这些新产品风靡一时，究其原因，一方面是住房市场的持续繁荣使借款者低估了潜在风险；另一方面是贷款机构风险控制不到位，竞争的加剧使贷款机构只顾极力推广这些产品，而有意忽视向借款人说明风险和确认借款人还款能力的环节。美联储数据显示，次级贷款占全部住房抵押贷款的比例从5％上升到2006年的20％。

宽松的贷款资格审核成为房地产交易市场空前活跃的重要推动力，但也埋下了危机的种子。过去两年，随着美联储17次加息，美国房地产市场逐步出现降温迹象，但是次级抵押贷款市场并未因此而停住脚步。

在进行次级抵押贷款时，放款机构和借款者都认为，如果出现还贷困难，借款人只需出售房屋或者进行抵押再融资就可以了。但事实 上，由于美联储连续17次加息，住房市场持续降温，借款人很难将自己的房屋卖出，即使能卖出，房屋的价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的程度。这时，很自然地会出现逾期还款和丧失抵押品赎回权的案例。案例一旦大幅增加，必然引起对次级抵押贷款市场的悲观预期，次级市场就可能发生严重震荡，这就会冲击贷款市场的资金链，进而波及整个抵押贷款市场。与此同时，房地产市场价格也会因为房屋所有者止损的心理而继续下降。两重因素的叠加形成马太效应，出现恶性循环，加剧了次级市场危机的发生。

“猎杀”放贷

2007年3月22日，美国国会参院银行委员会举行题为“房贷市场危机：原因与后果”的听证会。会上，消费者代表Jennie Haliburton讲述了自己的遭遇：几年前借贷时，她对贷款员说只能每月付700美元，贷款员劝这名退休人士每月凑出800美元，她接受了贷款，毫不知月付是会上升的。“后来我才知道，我每月要付100美元。”消费者伊格说，他要求30年固定利率，“但当我签署文件时，发现自己得不到固定利率。贷款员说别着急，利率也可能下降。”结果他眼看着月付从不到2100美元升到超过2300美元，担心还要继续上升。

同大多数行业一样，大多数次级房贷专业人士的确是诚实体面的好人，很多借贷者的问题也的确是由于自己的疏忽或不负责任的消费冲动导致的。但不可否认的是，在巨大的利益驱动下，过去几年中，业内一些害群之马为了多挣佣金，利用家访、电话、邮寄资料、电子邮件、互联网弹出广告等各种方式，通过种种欺诈手段，包括故意隐瞒信息、提供虚假信息、怂恿甚至代替消费者虚报收入等等，诱骗消费者上钩，而“咬钩”的受害者往往是弱势群体中最弱势的：贫穷、教育程度低下、高龄、单身母亲、少数族裔、新移民等--他们的财务状况可能被彻底毁掉，彻底失去自己的房子，甚至自己的“美国梦”。次级房贷放款中的不良行为林林总总，蔚为大观，但归纳起来大体有两类：

■ 猎杀放贷（predatory lending）：贷款机构或其代理没有依照美国法律的有关规定向消费者真实、详尽地披露有关贷款条款与利率风险的复杂信息。在此类案件中，受害者往往是消费者；

■ 贷款欺诈（mortgage fraud）：由职业罪犯导演的骗贷犯罪，受害者一般是贷款机构。

所谓“猎杀放贷”，照参议院银行委员会主席、参议员Christopher J.Dodd的说法就是：

“近年来，主导次级房贷市场的贷款种类是混合型可调整利率房贷（ARM），通常头两年为固定利率，此后每半年上调一次。上调幅度通常很大，很多贷款人无力负担月供，只得以更高成本再融资，卖掉住房，或停止还款。任何一种贷款都不应该强迫借款人陷入这样一种魔鬼般的两难处境。在发放这些贷款时，贷款机构依据的是房产价值，而非借款人的偿债能力。这就是‘猎杀借贷’的基本定义。”

美国国会早在1968年就通过《诚实借贷法》（Truth in Lending Act of1968），旨在保护消费者。该法要求贷款机构清晰披露贷款交易的所有条款与成本。换句话说，在放贷时，贷款中介如果提供错误信息，或未能完整地向消费者解释贷款的所有风险，应以欺诈罪论处。

鉴于在美国，住房抵押贷款中介主要由各州监管，联邦政府没有关于该行业欺诈和违规行为的总体统计，因此其分布状况如何目前尚不清楚。但据联邦调查局（FBI）公布的数字，由银行和其他贷款机构报告的“疑似”房贷欺诈案件的数目在2004～2006年间翻了一番。法律界人士认为。随着次级抵押贷款危机愈演愈烈，相关的刑事和民事诉讼亦将大幅增长。

当前美国最类似“房贷警察”的机构是联邦住房与城市发展部总督察长办公室，该机构有约650名侦查与审计人员负责追查房贷欺诈与“猎杀借贷”案件。过去3年中，该机构对房贷机构和中介进行了190起审计，起诉1350起，追回损失 13亿美元。但即便该机构也不清楚自己是否已经接触到问题的核心。总督察长Kenneth Donohue在接受 MSNBC 采访时称：

“你几乎得有一个预卜未来的水晶球才行。我们现在看到的到底是整个冰山，还是只是冰山露出水面的一角，现在言之还为时尚早。”实际上，从通过google能够找到的资料看，至迟自1999年开始，关于次级房贷市场上“猎杀放贷”和其他种种非道德、乃至依照美国法律已构成刑事犯罪的行为，就已偶尔见诸报端。由此，引发我们的下一个话题：这一段时期以来，金融监管者在做什么？

监管缺位

2007年3月22日美国国会参议院银行委员会“房贷市场危机：原因与后果”听证会上，委员会主席Dodd对美国金融监管部门，特别是美联储的不作为作了声色俱厉的指责：

“我们的金融监管部门本来应该是枕戈待旦的卫士，保护勤劳的美国人免遭不负责任的金融机构的伤害。但遗憾的是，长期以来他们一直袖手旁观。”这里我要列举金融监管机构是如何长期不作为的：

金融监管者告诉我们，他们最先在2003年底注意到信贷标准降低，其时惠誉评级机构（Fitch Rating）早已将一家主要次级房贷机构列入“信用观察”名单，表示对该机构次级房贷业务的担忧。

联储理事会收集的数据明确暗示，到2004年初，贷款机构开始放松贷款标准。

“尽管存在这些预警信号，2004年2月，联储领导层似乎在鼓励开发并使用可调整利率房贷，而今天正是这类贷款坏账累累，并导致众多借款人丧失抵押品赎回权。而当时联储主席在对全国信用社管理局（，简称NCUA）的一次演讲中却说：‘如果贷款机构提供比传统固定利率更好的另类房贷产品，美国消费者可能会从中获益。’”此后不久，联储连续17次加息，将联邦基金利率从1％提升至5.25％。

“因此，一言以蔽之，早在2004年春天，金融监管部门已经开始关注贷款标准的放松。与此同时，联储一边持续加息，另一边却继续鼓励贷款机构开发并销售可调整利率房贷。在我看来，正是这种自相矛盾的行为造就了当前席卷数百万美国住房所有者的大风暴。”

2005年5月，媒体开始报道，经济学家对新增房贷的风险发出警告。

同年6月，格林斯潘主席称他本人也担心新型房贷产品的泛滥。

但直到2005年12月，金融监管部门才开始拟议推出监管指引，旨在遏制不负责任的放贷行为。直到9个月后，到2006年9月，这份姗姗来迟的指引才最终定稿。

“但甚至直到现在，监管部门的反映仍是不完整的。

它的影响
·第一块：引发放贷机构收回房产
·第二块：所有非政府债券资信下降
·第三块：通过杠杆放大百倍对冲基金
·第四块：日元瑞郎等套利交易砍仓
·第五块：美及其它国家消费者信心受挫
·第六块：套息交易恐慌性结利
·第七块：股市一度出现恐慌性抛售
次贷风暴引起的危机，已经严重影响各国资金流动性。简单的说，在当前次贷问题前景不明的情况下，各银行自然收紧信贷，避免放贷，这就导致银行间短期同业拆解利率大涨，换句话说，大家都不想把钱放出去，因为也搞不清楚其他银行因为次贷的损失会多大，财务状况如何，所以就把同业拆解利率调高了。那反过来，同业拆借利率很高，导致资金筹集的成本大增，所以连银行自己都不愿意从其他银行借钱。所以资金的流动性就大大降低，这个是有很大风险的，对本国各行各业发展所需要的资金筹集都有很大影响。美联储，欧洲央行，日本央行等看到目前流动性突然紧缩，所以就向市场紧急注入巨额资金。各国央行在数日内向市场注入超过三千亿美元，方式就是，宣布向各大银行提供比市场上同业拆借利率要低的无限额拆借，这样就可以把同业拆借利率压下来。但这样的举措，又会进一步地向金融市场表明次贷危机的严重性。例如美联储和欧洲央行向市场注入巨资保持流动性，是自9·11恐怖袭击来的首次。
危机是否进一步扩大，就要看各国各银行到底关于次贷的损失有多大了。
总体上看，次贷对于中国的影响甚少，因为中国的资本市场几乎是对外隔绝的。中国五大银行投资美国次贷的数目甚少，目前估计他们总共的损失大概才50亿人民币，所以理论上对中国的影响甚微。但仍然要注意的是，如果次贷在全世界范围内产生巨大影响，即便中国自身的直接损失很少，但外部环境导致美元的币值，流动性波动极大，对国内的影响也不容低估

8. 万科A又要增发（2009年8月26日宣布再融资计划），现在在持有，股价会跌吗

万科又要融资了。

本周，万科相关高管多次释放欲融资信息，“年初公司 曾表示考虑在时机成熟时进行一次股权融资，目前万科的这一思路并未发生变化。再融资方案仍在积极探讨中。”万科副总裁肖莉在8月5日的网上投资者交流会上说。

高调释放融资背后是，自2008年来，万科业绩增长相对乏力，同期，保利、金地、招商、中海均实现了不同程度的大幅度增长。

“根据我这么多年的跟踪，说白了万科最重要的秘密就是融资，在最合适的时间融最合适的资。”一位曾长期跟踪万科的知名券商分析师说。

21年来，万科累计融资9次，达到250亿，而分红仅仅29.9789亿元，因此，万科融资在业内，尤其是基金 界早有“圈钱专业户”的噱称。

9. 配股是上市公司不负责任的表现吗

你的想法很好，没有参与配股，确实是吃了大亏了。
不过这也从侧面说明，长线持有一个股票，要想赚大钱，是要付出一定的成本的，要付出：
1 精力，要关注这个股票，至少配股的时候要知道公告消息
2 财力，并不是拿着一个股票就一定能赚钱，如果没有更多的钱参与配股，那么资金就是会缩水。
引申一下，看下非公开发行，那就是专门给大股东输送利益的，因为小股东的股权会被稀释。但是小股东没投票权，就是要被大股东剥削。