股票期权试点

1. 股票期权是什么意思呢

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。

2. 什么是正规的场外个股期权

最近网上到处在宣传有一种新的投资项目，自称人人可及的千万财富机遇-股票期权-真正低风险高收益-合法合规、以小博大的最佳投资选择!
个股期权项目到底是什么东西呢，真的有那么好吗，国内个股期权发展的情况怎么样
目前国内正规的期权，我说的正规期权是指国务院批准，中国证监会监管的在国内证券交易所，期货交易所上市的期权产品
请注意是这种产品才是正规的
那么是不是市面上所有的个股期权都是正规的呢？
不是！！！
一些投资公司开设虚假盘，通过所谓的个股期权跟客户对赌，要警惕这种非法投资
首先我们看看国内期权的监管和法律文件
根据证监会【第112号令】《股票期权交易试点管理办法》的规定，其中第二条规定为，任何单位和个人从事股票期权交易及其相关活动，应当遵守本办法。
本办法所称股票期权交易，是指采用公开的集中交易方式或者中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)
批准的其他方式进行的以股票期权合约为交易标的的交易活动。
本办法所称股票期权合约，是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、
跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。
第四条规定，中国证监会对股票期权市场实行集中统一的监督管管理。从这两点就能看出期权交易是有法律依据和法律保障的，其交易是合法的。
那么场外个股期权是否合法?根据证监会发布的《股票期权交易试点管理办法》中第七条规定，
证券公司可以从事股票期权经纪业务、自营业务、做市业务，期货公司可以从事股票期权经纪业务、
与股票期权备兑开仓以及行权相关的证券现货经纪业务。证券公司、期货公司等股票期权经营机构(以下简称经营机构)
依法从事前款规定的股票期权相关业务，应当遵守法律、行政法规 以及中国证监会的相关规定，
具体办法由中国证监会另行制定。和上海证券交易所于二0一五年八月二十七日发布的《上海证券交易所股票期权试点做市商业务指引(2015年修订)》
的规定可以看出，券商开展场外个股期权交易是合规合法的。
正规场外期权的运作流程是下面这样的：
场外股票期权是主流券商推出来的，有在证监会备案！中期协9月27号关闭了自然人投资者通道，所以目前个人投资者是不能直接参与场外期权的。
『场外期权的参与流程』
1.个股询价:机构公司签订合作协议，客户自己选择看好的标的、需要操作的名义资金量、操作周期（1——24个月不等）机构反馈券商的报价结果（期权费/权利金）发送给客户。136
2.资金转入。机构客户确认股票期权交易，打款和下达成交指令，明确参与期权交易事项。
3.交易确认。在客户支付期权费用后，券商下单并发回交易确认书，客户签字确认并保存，完成交易。
4.平仓。合约期限内股价到达客户目标价位，客户即可提前发送平仓指令。券商根据指令进行平仓。并将执行结果反馈给客户。客户确认后期权平仓交易完成。54
5..结算。在整个交易环节完成后，券商对客户交易进行结算，将盈利资金转入客户交易账户内。

3. 我国上海证券交易所的《上海证券交易所股票期权试点交易规则》何时发布的

《上海证券交易所股票期权试点交易规则》发布日：2015年1月9日

4. 被选为股票期权标的证券的个股有哪些

目前有上证50ETF作为股票期权合约标的，上证50ETF期权的合约标的为“上证50交易型开放式指数证券投资基金”，其成份股可通过以下方式查询：

华夏基金官网—>基金产品专区搜索“510050”进入“华夏上证50ETF(510050)” 页面—>页面左侧“基金概况”—>基础资料—>申购赎回清单—>成份股信息内容。

5. 股票期权交易，应当符合哪些条件

您好，根据上海交易所的最新规定，《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引（2017年修订）》的第七条，个人投资者参与期权交易，应当符合下列条件：

（一）申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；

（二）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；

（三）具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；

（四）具有本所认可的期权模拟交易经历；

（五）具有相应的风险承受能力；

（六）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；

（七）本所规定的其他条件。

个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估。

根据《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引（2017年修订）》的第八条，普通机构投资者参与期权交易，应当符合下列条件：

（一）申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；

（二）净资产不低于人民币100万元；

（三）相关业务人员具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；

（四）相关业务人员具有本所认可的期权模拟交易经历；

（五）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；

（六）本所规定的其他条件。

申请开通股票期权业务权限需携带相关资料和证件到营业部现场办理。若您是中航证券的客户，申请开通该业务权限的具体要求，建议您详细咨询当地营业部。

若您是其他券商的客户，建议您与所属券商联系。

为更好的向您提供专业优质的服务，欢迎您致电我们的客服电话95335或咨询当地营业部。

6. 2015年1月9号出台的股票期权是什么意思怎么交易的

为规范股票期权试点业务，根据中国证监会《股票期权交易试点管理办法》回及其他有关答规定，上海证券交易所制定了《上海证券交易所股票期权试点交易规则》，该规则自2015年1月9日起实施。

您可通过上海证券交易所“股票期权专栏”查看详细业务规则。

7. 什么是股票期权交易

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

就个股期权来说，期权的买方（权专利方）通过向卖方（义属务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。

如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。

8. 期股制的期股制试点情况及点评

1999年7月26日，北京市体改委、市委组织部、北京市经委、财政局、国有资产管理局、劳动社会保障局、审计局、工商局8家联合发布《关于对国有企业经营者实施期股激励试点的指导意见》。去年年底，北开股份、金星笔业、凯建建筑、大明眼镜、中关村置业、菜市口百货等10家公司被确定为首批试点企业。日前，北京市宣布，今年将继续选择一批高技术企业、重点发展企业和有条件上市公司进行股份期权试点，试点范围将扩大至20家。
北京期股奖励的对象主要是董事长和经理。经公司出资人或公司股东会同意，公司其他高级管理人员应以现金投入获得股权形成经营者群体持股。经营者群体持股的比例一般为公司总股本的5%-20%。其中，董事长和总经理持股比例应占经营者群体持股总额的10%以上。
点评
北京期股制的主要特点是：
（1）以现金投入获得期股。有关政策规定，经营者持股的出资额不得少于10万元，期股份额以其出资额的1-4倍确定。企业如果有5000万元净资产，董事长持股额为5000万总股本的1%即为50万股，其出资额为50万元，期股为50万-200万股。
（2）期股以既定价格认购，分期三年补入。假定A企业净资产为4000万元，折合4000万股，每股1元。董事长持股1%为40万股，按1倍确定期股。三年内每年抵补13．3万元期股。先用期股收入补，期股收入Κ期股总额（40万）×净资产收益率（假定为30%）Κ12万元。还差1．3万元，再用实股收入补，实股收入Κ实股（40万）×净资产收益率（30%）Κ12万元。剩余部分可享受投资收益。
北京期股制存在的问题：
（1）北京的期股更像是一种可预期的股票，与期权相去甚远。
（2）期股变现实行3+2模式，即任期届满后二年才可变现，时间比较长，风险比较大。 责权对等针对性强1999年初，上海市委组织部、上海市国资办、上海市财政局决定对国有企业经营者实施期股激励制度。上海的期股激励分两种类型。一种是在国有资产控股的股份公司和有限责任公司中，经营者在一定期限内，经董事会批准购得或奖励适当比例的企业股份；一种是在国有独资企业，借用期权的形式，对经营者实施年薪以外延期兑现的特别奖励。
点评
上海期股制有这样几个特点：
（1）方案设计比较细致，有针对性。如区分国有资产控股的股份公司、有限责任公司与国有独资企业的不同情况，将期权激励划分为两种不同的类型，并对其期股来源方式、内容作了相应规定。
（2）方案设计比较系统，考虑了各种利益因素之间的衔接，从激励类型、对象、主体、途径到期股获取形式、数额、变现等都作了详细规定。
（3）强调契约性，这个方案一直注重按照契约精神与合约内容来实施期股制，并对违约者严惩。它规定任期内未完成业绩指标的国企经营者，期股分文不给，并扣除一定数额的个人抵押金。
（4）几个特殊规定：上海的期股激励对象是董事长及竞争上岗的总裁、总经理，武汉仅为企业法定代表一人，北京则为经营者群体；上海期股实行3+0模式即在经营者任期届满必须立即变现，不能延期，而北京实行3+2模式即期股在经营者任期届满两年后才可变现。
上海期股制实施总的来看是比较稳健的，它存在的问题主要有两个：
（1）有期权制的形而缺乏期权制的神，以权利为中心的期权制变成了以股票为中心的期股制；
（2）期股奖励的总体水平比较低，其激励作用难以发挥。
武汉国资公司对企业法定代表人实行年薪制，年薪由基薪收入、风险收入和年功收入三部分组成。其中，基薪收入是年度经营的基本报酬，按月以现金方式支付；年功收入是以前年度经营业绩的累积报酬；风险收入是年度经营效益的具体体现，由国资公司根据经营责任书及企业实际经营业绩核定，该部分收入中的30%以现金兑付，其余部分转化为股票期权（对于有限责任公司则转化为股份期权）。
点评
武汉期股制的特点是：
（1）它实质上是年薪制的延伸，并不是真正意义上的股票期权。武汉国有资产经营公司对全资、控股企业法定代表人实行年薪制，年薪由基薪收入、风险收入、年功收入三部分构成。其中，风险收入的30%以现金兑付，其余部分转化为股票期权或股份期权。期股就成为年薪的一部分。
（2）武汉以两种方法实行期股。一种是针对上市公司法定代表人的期股，一种是针对非上市公司法定代表人的期股。前者的期股由国资公司用企业法人风险收入的70%在股票二级市场上按该企业年报公布后一个月的股票平均价格购入，由国资公司锁定、托管，按合约逐步变现。后者的期股由国资公司将企业法人70%的风险收入按审计确定的当年企业每股净资产折算成持股份额。
（3）武汉期股制实施的风险较小。期股是由企业法人风险收入转化来的，它不需要企业经营者支付前期的现金。
武汉实施期股存在的主要问题是：
（1）激励对象范围太小，只限于企业法定代表人一人。期股制若只激励一人，而不是激励若干人（包括经营者群体、技术骨干群体、管理者群体），其作用将是有限的。
（2）期股在薪酬结构中的比例偏低。美国企业家期权收入占年薪收入80%以上，武汉不到50%。比例偏低，激励效应不大。

9. 2015年1月9号出台的股票期权是什么意思能不能用简单通俗易懂的话来解释，怎么交易的

期权就是种承诺，或者说就是您发个毒誓，发毒誓到某个时候，用发誓的价格买我的股票，或者用发誓的价格卖给我股票。我花钱买期权，就等于花钱买了您的一个毒誓。
例如稀哩哗啦公司的股票现在是5块钱一股。您指天发了个毒誓：3个月后，用6块钱的价格把稀哩哗啦股票卖给我，妈的，老子到时候不卖，生孩子没屁眼。我看您发毒誓也不容易，承担这么大的风险，所以作为补偿，我给了您一块钱，作为毒誓的价格。咱俩这种行为叫开仓。这种期权叫看涨期权，如果上涨，我就赚了。
3个月后，如果稀哩哗啦涨到了8块钱，我肯定要让您兑现毒誓，您必须到市场上用8块钱的价格买进股票，6块钱卖给我，然后我转手用8块钱的价格卖掉，我净赚8-6-1（买毒誓的钱）=1块钱。您赔了8-6+1（我买毒誓给您的钱）=1块钱。如果3个月后，稀哩哗啦跌到了4块钱，因为我有不允许您兑现毒誓的单方面权利，主动权完全在我，所以我肯定不愿意6块钱买您的股票，我宣布：这个毒誓解散，而且保证您即使不兑现，生孩子也有屁眼。我亏了1块钱的买毒誓钱，您因为发毒誓白赚我1块钱。哈哈，发毒誓也能赚钱。
在这三个月期间，例如过了1个月，您发现稀哩哗啦在上涨，您感到很不妙。这时，正巧有个非正常人类也跑来发毒誓：2个月后，我用6块钱的价格把稀哩哗啦卖给买我毒誓的人。您老乐了，您立即买了这个非正常人类的毒誓。这时，您就不用承担2个月后的风险了，您把风险转给了那个非正常人类，让他承担生孩子没屁眼的风险，自己出局了，这就叫平仓。
当然，稀哩哗啦有可能下跌，我发现自己白花1块前买您的毒誓。我也急了。于是我也开始指天发毒誓：2个月后，我用6块钱的价格把稀哩哗啦卖给买我毒誓的人！否则，生孩子没屁眼！正好有个白痴愿意买，我就赶紧把我的毒誓卖给了他。就等于我没有了6块钱买股票的权利，把这个权利卖给了那个白痴，我出局了。这也叫平仓。
反过来，您当时如果发毒誓3个月后，用4块钱的价格买我的股票，也是这个原理。这种期权叫看跌期权。
妈的！这个世界太疯狂了，现在都能靠发毒誓赚钱了！期权是由远期和约转化来的，这个就扯远了，文字所限就不详细说了。当然，交易所是很狡猾的，毒誓也不是想怎么发就怎么发的。发毒誓的股票价格和交割日期都是固定的。您必须按照固定的格式发毒誓。
期权用处很大，例如您是价值投资者，持有稀哩哗啦公司的股票，您感觉该股票要下跌，以前只能卖股票。现在您可以买进一份看跌期权进行套保。如果过了几个月，稀哩哗啦真跌了，您一分钱也不少。如果稀哩哗啦涨了，您无非亏了点买期权的钱。
简单聊聊，供您参考。