⑴ 谈谈我国外汇储备的管理
外汇储备对于一个开放经济体而言至关重要，是融通国际收支赤字、
干预外汇市场、维持本币汇率稳定、举借和偿还外债的保证等，但持有外
汇储备是有一定的代价的，体现为用它进口资本品的投资收益率(机会成本
)、造成资源的浪费等。储备增长过快还会带来通货膨胀压力，使本币产生
升值压力，使中央银行货币政策的自主权受到限制，对产业结构的调整产
生不利影响，等等。在国际资金流动规模日益庞大的情况下，一国如何确
定储备的合理数量是各国积极探讨的问题。同时，外汇储备的迅速增长带
来的通货膨胀压力、货币升值预期、货币政策灵活性下降等负面影响如何
缓解，是、与前迫切需要解决的问题。美元的不断贬值使各国储备资产正
在遭受不同程度的损失，发展中国家如何对外汇储备进行有效管理，实现
保值、增值，是货币当局面临的一个现实而重要的问题。在这种背景下，
笔者选择“中国现阶段外汇储备管理研究”为题，展开丫较为深入的分析
和讨论。
通过本书的研究，得出了以下主要创新观点：①当前国际上通行的外
汇储备规模理论主要是从不同的角度来研究外汇储备适度规模的，这些理
论都有各自的优势，当然也不乏不足之处。本书认为，各国应根据本国的
具体情况，选择适合本国国情的理论来确定外汇储备的适度规模。②中国
在今后较长一段时期内对外汇储备的需求将是巨大的，而储备供给却不容
乐观。危机发生时，被冲击国的外汇储备需求急剧上升，而外汇储备的供
给却急剧下降，所以，发展中国家需要外汇储备的超前积累来满足危机时
的需要。因此，我斟现有外汇储备的规模并不明显偏大，现有储备规模应
该包括未来储备的超前积累部分。③短期内，由于中央银行的干预和不完
全的市场机制，使外汇储备增长与物价上涨之间不存在明显的相关关系，
但从长期来看，外汇储备可以通过影响货币发行而间接影响消费物价指数
，从而增加物价上涨的压力；外汇储备增加会导致人民币升值，但二者的
相关系数较小，从长期来看，外汇储备增加必然会导致本币升值；外汇储
备和货币供应量的被动增加，使中央银行控制货币供给的主动性大大降低
；我国外汇储备增长导致货币供给渠道改变，对东西部贫富差距扩大有一
定影响，体现在：外汇储备增长与东西部人均GDP差距和居民消费水平差距
扩大之间有较大程度的一致性，同时，东部居民消费水平增长明显减慢，
这与同期高速增长的外汇储备和人均GDP不相协调，表明外商直接投资对我
国东部地区居民消费水平的提升作用已经进入“边际效益递减”阶段。④
建议从制度上和机制上解决外汇储备增长对经济的负面影响，着力在以下
几个方面做出改进：加强外汇市场建设，推进汇率制度改革；加强对资本
项目的监管；稳步推进对外直接投资；积极采取其他冲销措施；积极发展
货币市场等。⑤建议成立国务院领导下的由多个政府职能部门相互协调的
国际储备战略决策小组，实现各部门对储备管理的高度协调和配合。对于
外汇储备委托经营部分和中央银行自营部分提出了建立相应的授权系统。
⑥在外汇储备结构管理方面，可将外汇储备分成两大部分分别管理：是稳
定组合和投资组合。同时，对我国外汇储备的资产结构和货币结构安排做
出了设计。
【本书目录】
1 导论
1.1 问题的提出与研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内外有关外汇储备适度规模的研究现状
1.2.2 国内外有关外汇储备结构管理的研究现状
1.2.3 国内外有关外汇储备增长对物价影响的文献综述
1.3 结构安排
1.4 研究方法
2 外汇储备的规模管理
2.1 全球外汇储备规模的变化
2.1.1 亚洲国家外汇储备快速增长的原因
2.1.2 中国外汇储备规模变化的轨迹
2.2 外汇储备适度规模理论综述
2.2.1 外汇储备适度规模理论的提出
2.2.2 外汇储备适度规模理论综述
3 中国外汇储备的需求研究
3.1 中国外汇储备的近期需求
3.2 中国外汇储备的远期需求
3.2.1 传统分析指标的局限性
3.2.2 用卡尔标和范的定性分析法分析影响中国外汇储备需求的因素
3.3 外汇储备干预汇市、防范危机的功效分析
3.3.1 投机冲击时外汇储备的供求分析
3.3.2 外汇储备在货币危机中的作用分析
3.3.3 墨西哥金融危机和东亚金融危机中外汇储备作用的实证分析
4 中国外汇储备持续增长的负面影响分析
4.1 形成通货膨胀压力
4.1.1 外汇储备增长对物价影响的文献综述
4.1.2 外汇储备增长对物价影响的理论分析
4.1.3 中国外汇储备增长对物价影响的实证分析
4.2 产生人民币升值压力，助长国际投机资本流入
4.2.1 国际投机资本进入中国的表现
4.2.2 外汇储备增加对人民币汇率的影响分析
4.2.3 国际投机资本进入中国的危害
4.3 降低中央银行货币政策灵活性，制约宏观金融调控效果
4.4 改变货币供给渠道，对宏观经济产生不利影响
4.4.1 使内、外资企业在人民币资金分配上形成不平衡局面
4.4.2 形成对外资企业的严重依赖
4.4.3 加工贸易模式有可能使我国进入“贫困化增长”
4.4.4 政策建议
4.5 使持有外汇储备的成本增加
4.5.1 持有外汇储备的成本
4.5.2 外汇储备面临的汇率风险
5 降低外汇储备持续增加的负面影响的措施
5.1 加强外汇市场建设，推进汇率制度改革
5.1.1 加快完善外汇市场
5.1.2 改革强制结售汇制度，逐步实行意愿结售汇
5.2 加强对资本项目的监管
5.2.1 加强对短期资本流动的监管
5.2.2 提高利用外商直接投资的质量
5.2.3 加强对外债的监管
5.3 稳步推进对外直接投资
5.3.1 我国国际收支“双顺差”的不合理性
5.3.2 积极扩大对外直接投资
5.4 其他冲销措施
5.4.1 政府存款转移
5.4.2 适当放松证券投资
5.4.3 征收资本进口税
6 加强对外汇储备的经营管理
6.1 东亚各国外汇储备管理体制的比较
6.1.1 日本的外汇储备管理体制
6.1.2 韩国的外汇储备管理体制
6.1.3 新加坡的外汇储备管理体制
6.1.4 中国香港的外汇储备管理体制
6.1.5 东亚外汇储备管理体系异同及对中国的启示
6.2 目前我国外汇储备经营管理中存在的问题研究
6.2.1 我国外汇储备资产管理的现状和存在的问题
6.2.2 中央汇金公司面临的新问题及在金融国有资产管理上的角色定位
6.3 改革现有的储备经营管理体系
6.3.1 建立我国的外汇储备管理授权体系
6.3.2 加快外汇储备立法
6.4 提高外汇储备的经营管理效率
6.4.1 完善外汇储备的结构管理
6.4.2 明确外汇储备的投资策略
6.4.3 拓宽外汇储备的运用范围
7 结束语
主要参考文献
攻读博士学位期间的研究成果
致谢
恩 好好 研究 ~ 加油哦 分 顶顶顶顶顶
⑵ 我国目前的外汇储备管理面临着什么挑战试提出一些可行的对策并说明理由
笔者认为，应尽快对导致外汇储备激增的宏观经济政策进行重大版调整，改变多年来实行的权出口导向和外资导向的政策，同时对现行外汇管理制度进行必要的改革，变强制结售汇制为意愿结售汇制，增大人民币汇率弹性，并采取有效的政策措施增加企业和居民个人持有外汇的数量。此外，应优化外汇储备的货币结构和资产结构，加强外汇储备的风险管理，提高外汇储备的安全性和收益性。总之，只有把高企的外汇储备规模降下来，实现外汇储备的适度增长，才有可能实现经济在内外均衡基础上的协调和可持续发展
⑶ 如何加强我国外汇储备管理
国家外汇储备的管理原则可以归纳为“安全、灵活、保值、增值”。第一位是安全，只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。但由于储备资产是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有灵活性，这两者缺一不可。这里所说的安全，不仅是货币汇率、利率风险的防范，更重要的是变现、流通、兑换风险的防范。因此，为减少储备资产风险，在考虑对外支付的情况下，应该采取积极主动的手段，把储备当作金融资产进行管理和运营。在保值的基础上，不仅要获取基本利息的收益，还要努力争取获得较高的投资收益，实现储备资产的增值。
⑷ 中国外汇储备
一、全球及中国外汇储备的增长
进入21世纪之后，伴随全球国际收支失衡的恶化，全球外汇储备规模不断上升。1999年底全球外汇储备约为1.78万亿美元，2007年底上升至6.40万亿美元，增长了2.6倍。全球外汇储备的增长又集中体现为发展中国家(尤其是东亚国家和石油输出国)外汇储备的增长。1999年底发展中国家外汇储备约为1.05万亿美元(占全球规模的59％)，2007年底上升至4.90万亿美元(占全球规模的77％)，增长了3.7倍。相比之下，工业化国家外汇储备同期内仅增长了1.1倍。
在发展中国家中，中国外汇储备的增长速度更加迅猛。1999年底中国外汇储备约为0.16万亿美元(占全球规模的9％)，2007年底上升至1.53万亿美元(占全球规模的24％)，增长了8.6倍。中国已经超越日本成为全球外汇储备的最大持有国。中国外汇储备的飙升主要归因于持续的经常项目顺差与资本项目顺差。自1994年至今，中国经济连续14年出现了国际收支双顺差。尤其是自2005年7月人民币汇改以来，由于中国政府选择了小幅、稳健、可控的升值策略，吸引大量国际短期资本流入中国套利，这加速了中国外汇储备的累积。仅2007年一年，中国外汇储备就增长了4619亿美元，与2006年底相比增长了43％。如果考虑到央行向中投公司注入外汇资产、央行要求全国性商业银行用美元缴纳人民币法定存款准备金等因素，则2007年中国外汇储备实际增加额超过了6300亿美元。
二、中国外汇储备的币种结构
由于中国外管局并未披露外汇储备的币种结构，我们只能利用其他国家披露的相关数据来推测中国外汇储备的币种构成。IMF的“官方外汇储备币种构成”(Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves，COFER)数据库提供了138个国家(包括27个工业化国家与106个发展中国家)汇总后的外汇储备币种结构。虽然COFER数据库中未包括中国这一全球外汇储备最大持有国是一种遗憾，但COFER中包含的外汇储备规模毕竟占到全球外汇储备规模的64％(2007年)。同时，中国央行的外汇储备投资并未表现出与其他发展中国家央行迥然相异的特征。因此，我们不妨用COFER披露的币种结构来推测中国外汇储备的潜在币种结构。
进入21世纪之后，IMF COFER数据库中全球外汇储备的币种结构发生的主要变化包括：第一，美元资产占外汇储备的比重逐渐下降，从1999年的71％降至2007年的64％；第二，欧元资产占外汇储备的比重逐渐上升，从1999年的18％升至2007年的26％；第三，英镑取代日元成为全球外汇储备中第三重要的币种，2007年英镑资产占外汇储备的比重为5％，而日元资产比重为3％。上述结构性变化的根本原因在于，在该时期内，欧元和英镑处于相对强势地位，而美元和日元处于相对弱势地位，导致各国央行主动或被动地实施了外汇储备的币种结构调整。
与工业化国家相比，发展中国家的外汇储备币种结构调整更加积极。从1999年底至2007年底，发展中国家外汇储备中美元资产比重由69％降至61％，欧元资产比重由19％升值28％。俄罗斯、伊朗等国更是将石油交易计价货币由美元转换为欧元，从而进一步提升了欧元在全球储备与交易货币中的地位。相比之下，同期内工业化国家外汇储备中美元资产由73％降至69％，欧元资产比重由23％升至33％。
我们认为，近年来随着美元有效汇率的下跌，中国外管局主要是在外汇储备增量上降低了美元资产比重，在外汇储备存量上的减持是有限的。这意味着中国央行的币种多元化行为与其他发展中国家央行相比是类似的，因此我们可以用COFER数据库中发展中国家的数据来推测中国外汇储备的币种结构。截至2007年底，我们估计在中国外汇储备中，美元资产约占65％，欧元资产约占25％，其他10％包括英镑、日元及其他币种资产。
三、中国外汇储备的资产结构
......
四、对中国外汇储备投资现状的评价
在上述对中国外汇储备币种结构与资产结构进行粗略估计的基础上，我们对中国外汇储备投资现状的评价如下：
首先，当前中国外汇储备的经营管理依然以安全性和流动性为首要目标。这主要表现为在外汇储备的资产构成中，传统上低风险、低收益、高流动性的国债和机构债占90％左右；
其次，美元资产在中国外汇储备中所占比例过高。无论是从对美出口占总出口的比重(2007年为19.1％)还是从对美进口占总进口的比重来看(2007年为7.3％)，美元资产在外汇储备中65％的比例都过高了。这一方面反映出美元在全球贸易结算货币中依然占统治地位，另一方面也凸现了中国政府进行外汇储备币种多元化的困境：对于中国这样的大国而言，在外汇市场上大量减持美元资产必然会造成美元汇率下跌，从而影响到外汇储备中存量美元资产的价值。
再次，近年来美元对其他主要货币的大幅贬值，造成中国外汇储备的国际购买力遭受严重损失。由于中国外汇储备资产的65％以美元计价，那么美元相对于其他货币的贬值必然造成以贸易加权的一篮子货币计算的中国外汇储备的国际购买力显著下降。例如，目前中国外汇储备规模突破了1.8万亿美元，假定其中美元资产占65％，那么一旦美元对人民币贬值10％，以人民币计算的中国外汇储备价值将缩水1170亿美元，相当于抹杀了3.9个百分点的GDP增长。
第四，美国次贷危机的深化意味着中国外汇储备资产除了面临汇率风险外，还面临美国国债、机构债信用等级调降、市场价值缩水的风险。2008年7月，美国两家房地产巨头房利美、房地美陷入危机，需要募集750亿美元资本金以避免资不抵债风险。如果美国政府不对其进行救援，则房利美、房地美发行的机构债的信用等级可能被调降；如果美国政府为两家机构买单，则信用风险最终为美国政府所承担，美国国债的信用等级可能被调降。无论出现哪种局面，对大量持有美国国债和机构债的中国央行而言都不是好消息。
最后，随着外汇储备规模的进一步增长，持有储备的机会成本日益凸现，中国政府面临着越来越大的提高外汇储备投资收益率的压力。中国外汇储备的90％投资于美国国债与机构债，收益率不超过5％，而根据世界银行对中国120个城市1.24万家外商投资企业的调查，外国在华FDI企业的平均收益率超过22％。持有外汇储备的机会成本越来越高，如何积极管理外汇储备，提高外汇储备资产的收益率成为当务之急。
五、中国外汇储备投资的前景
......
⑸ 当前金融形势下,对我国外汇储备管理创新有哪些好的建议
当前，金融形势下，对我国外汇储备管理创新好的建议是还是多投资一些发展中国家。
⑹ 我国外汇储备持续增长的利弊
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。
1、调节国际收支，保证对外支付。
为了应付国 际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇即外汇储备。同黄金储备、特别提款权以及在国际货币基金组织中可随时动用的款项一起，构成一国的官方储备（储备资产）总额。
2支付清偿国际收支逆差，当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；
3同时当汇率出现波动时，还经常被用来干预外汇市场，以维持本国货币的汇率
4当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。
5外汇储备的增加有利于维护国家和企业国际信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险，提高对外融资能力。
6增强综合国力和抵抗风险的能力。
外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。
1、 损害了经济增长的潜力。
一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。如果我国外汇储备的超常增长持续下去，将损害我国经济增长的潜力。
2、 带来了较大的利差损失。
据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看，若拥有6000亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失会更大。另外，很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产，若美元贬值，则该国的储备资产也将严重缩水。
3、 存在着高额的机会成本损失。
我国每年要引进大约500亿美元的外商投资，为此国家要提供大量的税收优惠；同时，我国又持有大约一万多亿美元的外汇储备，闲置不用。这样，一方面是国家财政收入减少，另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花，其潜在的机会成本不可忽视。
4、 削弱了宏观调控的效果。
在现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。
5、 影响对国际优惠贷款的运用。
外汇储备过多会使我国失去国际货币基金组织IMF的优惠贷款。按照IMF的规定，外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。这对我国来讲，不能不说是一种浪费。
6贸易顺差的加大导致贸易摩擦加剧。
随着我国与世界各国经贸关系的日益加深，矛盾也日益突出，贸易摩擦频频发生，已经进入贸易摩擦多发期。据商务部统计，欧盟去年对我国反倾销调查势头较猛，涉案金额已达9亿美元，占同期我国贸易救济调查总涉案金额的60%。其次，尽管美国对我国的反倾销调查数量有所减少，但对我国进行知识产权调查的案件却日益增多，而且还通过修改反倾销规则等手段加紧在制度层面对我国实施贸易限制。再次，印度、土耳其、南非、哥伦比亚等发展中国家与我国不断出现摩擦新热点。遭受贸易摩擦导致的产品出口受阻往往会使过剩的产能转向国内市场，必然使国内市场价格受到冲击，进一步缩小原本已经比较微薄的下游企业的利润空间，导致这些企业陷入生存危机；同时劳动密集型企业受到冲击对就业等方面都会带来不利的影响。
⑺ 结合中国外汇储备的现状分析外汇储备如何进行结构管理
1.来源结来构：一国的源外汇储备主要来源于以下三个方面：国际收支顺差、国际信贷中的债权、干预外汇市场所得外汇。我国外汇储备主要来源于顺差；国际信贷中，我国现阶段还主要处于债务人的角色；在人民币升值压力下，干预外汇市场主要带来的是外汇储备的减少。
2.币种结构：现在的研究普遍认为，我国外汇储备中，占比最大的是美元，其次是欧元，此外还有少量日元和其他货币。对币种结构的分析，首先外汇储备应是世界货币，还要重点考虑币值的稳定性和外汇风险的分散效果。
3.投资结构：我国现阶段外汇储备的主要投向是美国的债券市场，尤其是国债市场。稳定性虽强，但是收益极低。可以借鉴新加坡等国的投资经验。
4.期限结构：这个主要考虑外汇储备能否满足偿还外债的需要，要求外汇储备要有与外债相似的期限结构。但是我国现在不需要过多的考虑这个问题，因为过量的外汇储备已经能够保证外债的偿还。
我能想到的就这几个方面，一家之言，还望采纳。
⑻ 我国外汇储备现状
2万亿美元总储备嘛，其实政府手上的才4，5千万亿，其他的都是一些公司啊什么内的
美国印钞的话，由于我容们持有的是美元本身，因此可以视作并没有影响，只是再兑换成其他货币就会亏了，如果只是兑换成人民币的话
我可以放心大胆的告诉你，国家现在印钱速度肯定比美国还快，最近 有大量的新钱流入了市场，这样算起来这些外汇还是要升值的
⑼ 近几年我国外汇储备迅速增加，你是怎么看的
转 陈炳才——关于我国外汇储备的几个问题
【正 文】
一、给商业银行的注资可以结汇吗？外汇储备是否可以扶贫？
最近几年，由于外汇储备增加很快，规模也很大，外汇储备问题也成为社会关注的热点。对于如何使用外汇储备人们提出不少建议，但有些建议不合适。
比如说，2003年中央汇金公司给建设银行和中国银行各注入了200多亿美元的外汇资本金，2005年给中国工商银行注入外汇资金150亿美元。在人民币汇率升值或升值预期的情况下，以人民币资产衡量，外汇资本金的价值缩水了，将来还面临缩水的预期。因此，有看法提出，是否可以将注入的资金结汇成为人民币呢？很显然，这是不能结汇的。因为给两家银行的资金是中央银行的资产，这些资产本身已经投放了相应的人民币现金，如果再次结汇，这笔外汇就是两次结汇，投放了双倍的人民币现金，最后，外汇又回到了中央银行作为外汇储备。因此，所有从汇金公司出去的外汇资金，无论是注资给商业银行还是证券公司等，这些资金都不能结汇使用。
再比如，有人提出，是否可以拿外汇储备去解决农村的贫困问题，或用于扶贫，或者把这些资金用来改善生态环境、进行基础设施建设？想法很好，但不是很正确。如果贫困问题解决所需要的物资、设备、技术的采购来自国内，工资的发放是人民币（如果发外币允许结汇，与发人民币是一回事），那么，运用外汇储备解决这些问题并没有减少外汇储备，不过是外汇储备在国内转了一圈，由被资助者结汇成为人民币使用，外汇最后又回到了中央银行。这样的外汇储备使用，仍然是双倍的基础货币投放。与其这样，还不如让中央银行直接发钞票进行扶贫，而这是不可能的。当然，如果解决上述问题是在境外采购，设备、资源在境内使用，这才是真正使用外汇储备，这确实可以减少储备。
外汇储备确实是国家可以支配和动用的战略资源，但凡是在国内使用的外汇储备，只要使用者要求结汇成为人民币使用，这样的使用都是不可行的。只有纯粹使用外汇的项目，才能动用外汇储备。比如石油战略储备，战略物资的进口储备等。
二、外汇储备可以给商业银行用吗？
这么多的外汇储备在国外投资和使用，国内不能使用，不是浪费吗？资金就是如此矛盾。企业、银行、个人都预期人民币升值，都不愿意持有外汇，但愿意使用，但银行没有足够的头寸。因此，已经有建议提出：是否可以建立外汇平准基金，借款给商业银行使用，这样，可以解决企业需要外汇贷款而银行缺乏资金的情况，解决商业银行的外汇头寸短缺；也有建议提出中央银行建立外汇再贷款机制，和人民币一样，这样，也可以解决商业银行的外汇资金短缺问题，或者允许商业银行向中央银行直接拆借外汇储备；还有建议提出，在境内发展外币债券市场，允许外币债券发行人向中央银行发行外币债券。应该说，这些建议是可以操作的，需要政策部门去研究。问题在于，如果这样外汇资产缩水的风险就完全由中央银行承担了。
要从根本上解决这个问题，关键在于要使企业和个人具有持有外汇的意愿。人民币升值预期会降低和减少个人持有外汇的意愿，但如果政策允许个人、企业进行外币投资，情况会好一些。这需要政策部门研究允许个人、企业到境外进行各种投资，包括证券投资等。这样，就会有需求和保留外汇的意愿。当然，国内发展外币债券市场，允许外币债券买卖，也可以增加投资渠道。如果没有这些政策，在预期人民币汇率升值的背景下，要实现“藏汇于民”很难。
三、外汇储备是多了还是少了？
1.讨论合适规模的意义不大。这是很难回答的问题。传统意义上的外汇储备主要用途是：支付进口、偿还外债、干预汇率。因此，只要能够满足这三个需求，外汇储备的规模就足够了。进口和外债偿还需要的外汇储备，有国际计算标准，也可以根据自身的需要和创汇能力去准确预测，不需要特别大。最近，夏斌同志提出7000亿的外汇储备规模是合适的，计算依据是进口按6个月计算，外债按全部外债余额计算，这是明显偏高的计算（中国经济时报2006.4.11）。国际上进口用汇储备一般是按3个月计算，外债是根据短期外债（包括长期外债当年需要偿还的）规模来计算，最多再考虑未来1年的扩大趋势，考虑对外担保。但不需要如此大的口径。干预汇率的外汇投入一般是在汇率完全自由浮动的情况下，或特殊背景下才需要比较大，一般也不会很大。
亚洲金融危机以后，非储备国家普遍认识到外汇储备不仅影响国家信誉和信用评级，也是预防货币危机的重要手段，是打击投机力量的最有力武器。因此，国家必须有足够的外汇储备来应对投机力量的冲击，保持货币的信誉和国家的信用评级。但到底需要多少储备来应对投机冲击和货币危机呢？这主要看投机力量的资金规模和投机期限。因此，这也是可以计算的。但我国现在没有人民币的离岸外汇交易，这个因素需要的外汇储备不需要很大。
国家汇率制度的改革以及开放的扩大等，也存在一定的风险，这也需要一定的外汇储备。当然，中国内地的外汇储备规模对维护香港货币稳定和金融稳定也很重要。我国目前没有人民币的离岸交易，将来有可能发展。因此，可以有部分储备考虑。
2.外商直接投资的流出风险是否也需要外汇储备来应对？这需要具体分析。外商直接投资无论是现金还是有形、无形资产，最后都要转化为机器、设备、厂房或技术、品牌、股权等。正常情况下的外商投资，是通过投资期限收回投资、得到利润流出的。外商直接投资在非正常情况下的撤资制度是许可的，但这些设备、厂房已经在折旧中了。因此，将来只有净股权和净资产的转让，拍卖等，可以流出，其价值没有那么高。唯一存在的风险是外商直接投资应分配而未分配、已分配而未汇出的利润，这可以作为风险存在。外汇储备需要考虑这些因素。但如果这些已经作为人民币再投资，情况就不同。更需要指出的是，我国的外商直接投资，很大部分是国内企业从境外的返程投资。真正流出的风险不是那么大。考虑一年的规模即600亿美元就足够了。
3.外汇储备规模需要多大？即使将所有这些因素都考虑了，从需要和使用来说，目前中国外汇储备有5000亿美元就足够了。
但是，从供给和运用来说，现在讨论外汇储备的合适规模意义不大，因为储备本身已经成为政府可以动用的资源和力量，另外也在于它已经成为一种资产，可以进行投资、经营增加价值的资产，成为一种财富，不是单纯的货币概念。因此，纯粹讨论规模大小已经没有必要了。更多关心其他问题，考虑其所带来的其他金融、经济问题和矛盾更有意义。
4.人均外汇储备指标不可使用。在讨论外汇储备是多少的时候，有一种看法认为我国的人均规模不大。这样来说是不周全的。我国的人均外汇储备与日本或新加坡等比较确实不高，但不能这样简单比较。如果可以这样比较的话，是否可以拿美国、欧洲、英国等发达国家来比较呢？他们的人均外汇储备比中国还低。是否说明他们需要增加外汇储备呢？不能这样讲。因为从道理上说，不能以外币在国内计价和流通使用。
如果说我国的人均外汇储备不高，让人们理解起来就会觉得政策还在追求增加外汇储备。如果外汇储备个人可以使用，本国人均拥有的外币越多，说明本币的信誉和地位就越低。
因此，不能用人均来说明问题。外汇储备也不是被个人使用的，只有个人使用和占有的资源等才能以人均来比较，比如人均水资源、土地、房屋面积等，凡是不能被个人占有和使用的，都不应该以人均来衡量。
四、外汇储备的风险在哪里？
各国外汇储备的管理和经营一般都遵循三个原则：安全性、流动性和盈利性。因此，正常情况下，外汇储备的管理和经营不把盈利作为首要目标，安全性是第一目标，流动性是第二或者说与第一目标并列重要。
从外汇储备的用途来说，当外汇储备有限的时候，干预汇率的储备力量不足以抵御投机资本的力量，用外汇储备去干预汇率几乎都是白白浪费，墨西哥、泰国都曾经有过这方面的教训。但是，当储备充足的时候，为保持汇率稳定的被迫投放就是值得的，投机资本将付出代价。1998年的香港货币保卫战就是很好的经验。因此，理论认为政府干预汇率几乎是白扔外汇储备的看法是不正确的。
当一个国家的外汇储备真的很多，它的风险是什么呢？那就是外币的风险。外币在本国没有清算通道，也没有外币市场，因此，账户都要开在国外。但外币本身因为种种原因贬值的时候，持有的外汇储备将遭遇损失。但这不是主要的，因为正常的汇率波动损失或风险是可以采取风险防范的，最大的经济损失是外币本身发生通货膨胀，币值严重贬值或实行币制改革。
外汇储备最根本的风险是主权风险，本国的外币储备资产被外国冻结、强制没收。“过多的外汇储备也可能被美国扣为人质”（参考消息，2006.4.6）。这种情况一般不会发生，但特殊情况下会发生，如两国政治关系恶化乃至交战。当然，真的出现这种情况，双方都会采取对应的措施。
五、外汇储备增加的原因
自亚洲金融危机及其影响消失以后，以2001年为分界线，我国的外汇储备又进入了危机以前的高增长率状态，2003年以后进入超常增长状态，每年增加2000亿美元以上。如果把对商业银行的注资也计算进去，外汇储备增加的规模更大。我国外汇储备增加的原因复杂，但比较历史发展过程可以肯定，储备高额增长的机制在亚洲金融危机之前就已经存在，1994-1997年上半年，国内关于外汇储备规模是否过大的争论也反映了储备超常增长机制的存在，只是因为亚洲金融危机的发生使人们觉悟到当时我国的外汇储备并不大，在危机期间，政策部门是期望增加储备。1997-2000年的4年期间，外汇储备增加300亿美元不到，政策部门曾经把2000亿美元作为目标。没有预料到的是危机以后，外汇储备出现了超常增长，因此，我国外汇储备的增加，不是没有规律，而是确实存在着高增长的机制。这个机制是什么呢？就是我们现行的诸多涉外经济政策，包括我们的直接投资、外债、境外上市和贸易政策都是鼓励资金流入的，地方政府则是把这些工作作为第一要务。再加人民币汇率升值预期、优惠政策及其导致的高利润回报和利率差距，对各种外资利益的保护和补贴，必然导致境外资金大量流入出现持久顺差。
可以肯定，如果这种机制和制度下的政策还不做大幅度的调整，2006年9-12月之间将突破10000亿美元，2008年将达到12000亿美元。
我们真的需要如此大规模的外汇储备吗？答案是否定的。我们真的需要继续目前的各种外资、外债、境外上市和外贸政策吗？各个部门的答案是肯定的。因此，外汇储备的增加是部门政策的必然，已经成为无奈的结果，外汇局自身对此无能为力。需要各个部门真正把国际收支基本平衡与国内政策协调起来。
六、外汇储备增加带来的问题和矛盾是什么？
应该说，长期的国际收支顺差大大提高了我国涉外经济的国际竞争能力，也提高了我国经济和金融的抗风险和抗危机能力，使我国经济和金融发展在短短的20多年时间内取得了举世瞩目的成就，改变了中国在国际社会的地位。但是，也要看到，国际收支持续较大顺差与逆差一样，是一国经济对外失衡的表现，带来诸多问题，不利于经济的可持续发展。
1.造成货币升值压力。近年来，国际社会要求人民币升值的呼声越来越高，一个重要依据就是我国较长时间的国际收支顺差，外汇储备迅速增加。持续大规模的国际收支顺差通常会强化市场升值预期，对国际游资产生很大的吸引力，使货币升值压力进一步加大，失衡的时间越长，涌入的游资就会越多，对经济稳定的冲击就越大。
2.导致基础货币过量投放，加剧资金过剩。2001年到2005年，外汇储备增加6533.5亿美元，基础货币投放增加27089.8亿元，为防止基础货币过量投放导致的通货膨胀，央行每年不得不发行大量票据对冲外汇占款，2004年底，对冲累计金额（央行票据留存余额）达到11707亿元。2001-2005年，外汇储备增加导致的基础货币增加额占同期人民币过剩资金增加额（存款和贷款差增加额31859.08亿元）的85.03%.
表11993年以来我国外汇占款简表单位：亿元人民币 项目外汇占款 占央行总资产% 占M0% 占M1% 占M2%年份
1993 1431.80 0.11 0.24 0.09 0.04
1994 4503.90 0.26 0.62 0.22 0.10
1995 6774.50 0.33 0.86 0.28 0.11
1996 9578.70 0.36 1.09 0.34 0.13
1997 13467.20 0.43 1.32 0.39 0.15
1998 13728.30 0.44 1.23 0.35 0.13
1999 14061.40 0.40 1.05 0.31 0.12
2000 14814.52 0.38 1.01 0.28 0.11
2001 18850.19 0.44 1.20 0.31 0.12
2002 22107.39 0.43 1.28 0.31 0.12
2003 29841.80 0.48 1.51 0.35 0.13
2004 45939.99 0.58 2.14 0.48 0.18
2005.9 58904.42 0.60 2.64 0.58 0.20
3.导致利率政策不能发挥作用，削弱了货币政策的独立性。基础货币投放过多，货币供应量过大，在货币政策的操作上应该调高利率。但调高利率，扩大本外币利差，会形成更大的资本流入，结汇后形成更大的基础货币投放；央行发行巨额票据对冲外汇占款，也面临提高票据利息的压力，而这与国债市场和利率市场化推进过程中的利率走向往往会形成矛盾。
基础货币投放会有巨大的乘数效应，据计算，我国M2的乘数为4.78，这意味着我国每年货币供应量的增加2.6-3.2万亿元人民币，基本上是由外汇储备因素所产生的（由于货币乘数没有时间概念，因此，基础货币投放导致的货币供应量增加，还有其他因素在起作用）。货币供应量的过量扩张，会导致信贷扩张和投资过热，而这反过来要求提高利率，但目前经济发展和物价状况不允许过高提高利率。
可见，储备过量增加会使利率政策不能发挥作用，货币政策受制于国际收支，独立性受到影响。目前，外汇占款占M2的比重已高达20%. 4.容易引发金融资产、产业和不动产泡沫。由于国际收支持续大规模顺差，导致货币供应过快增长，流动性充裕，容易产生信贷扩张。过剩的资金，一有机会，便会涌向有暴利的产业和行业。流入股市，容易引发股市泡沫；进入房地产市场，容易产生房地产泡沫；涌入金融行业，会产生金融泡沫。而金融资产、不动产和产业泡沫的产生，会引发金融体系的脆弱性，一旦泡沫破灭，容易引发金融危机，不利于经济的可持续发展。
上述四个方面的影响，不利于我国经济的可持续发展，也不符合科学发展观的要求。
⑽ 如何管理我国外汇储备
第一：来安全性原则
安全性自是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向;要选择风险小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险;还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。
第二：流动性原则
流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。各国在安排外汇资产时，应根据本国对一定时间内外汇收支状况的预测，并考虑应付突发事件，合理安排投资的期限组合。现金和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。
第三：盈利性原则
盈利性是指在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备资产增值。
但是，安全性、流动性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高风险才能有高收益，盈利大的资产必然安全性差，而安全性、流动性强的资产必然盈利低。所以，各国在经营外汇储备时，往往各有侧重。