國際金融公司與中國民營經濟發展

A. 中國與國際金融業的發展

經濟全球化與金融國際化 中國金融業發展和改革（下）

編者按：金融是現代經濟的核心。社會的進步、經濟的發展，都離不開金融改革與創新。金文撰寫的《經濟全球化與金融國際化》一文，從歷史的角度，全面闡述了金融業的起源發展，以及在經濟全球化與金融國際化的大趨勢之下，金融創新與經濟發展的內在關系，讀後引人深思。人民網天津視窗將持續報道該文章。以下為在《新金融觀察》第三十八期上刊載的「二十二、中國金融業發展和改革（下）」部分：

新中國成立後，建立了與計劃經濟體制相適應的集中、統一、單一的金融體系，中國人民銀行集管理職能與運營責任於一身，負責貨幣管理和信貸運營。除此之外，沒有信貸市場、保險市場和資本市場，也沒有建立人民幣價格市場化和國際化的貨幣體系。改革開放以後，國家發揮金融現代經濟核心作用，支持金融業與實體經濟共同發展，支持金融深化改革和對外開放，對銀行業、保險業和證券業實施分業監管，積極發展信貸市場、保險市場和資本市場，金融業發展和金融改革開放取得巨大成就，在為實體經濟服務中得到持續發展。

獨立統一的貨幣體系建設

新中國高度重視貨幣體系建設。統一發行人民幣，迅速完成幣制改革，確立人民幣作為獨立的統一的國家貨幣地位；合理確定本幣價格及其利率水平，合理確定外匯價格及其匯率水平；適應經濟社會發展需求，逐步開發人民幣的貨幣職能；根據國家發展和國際分工需要，積極發揮人民幣的重要作用，對促進經濟社會發展、提高中國國際地位、維護國家和平統一起到了重要作用。

人民幣發行及幣制改革。人民幣（RMB）是中國法定貨幣，為紙幣本位制貨幣，沒有法定的含金量，執行價值尺度、流通手段和支付手段等職能。中國人民銀行是人民幣主管機關。1948年12月1日開始發行的第一套人民幣，主幣共有12種面額，包括1元、5元、10元、20元、50元、100元、200元、500元、1000元、5000元、10000元和50000元。人民幣取代國民政府發行的各種貨幣，以及外國銀行發行的各種外國貨幣，結束了舊中國長期存在的幣制混亂歷史，對人民解放戰爭勝利和恢復發展經濟發揮了重要作用。但新中國成立初期，國民政府統治時期遺留的惡性通貨膨脹問題尚未根除，戰後物質極度匱乏，導致物價節節上漲，第一套人民幣沿用了面額巨大的主幣幣值設計。1955年，社會主義革命和社會主義建設取得了初步勝利，物價趨於穩定，財經狀況好轉，當年3月1日開始發行第二套人民幣，並根據經濟發展要求進行貨幣改革。主幣改為1元、2元、3元、5元和10元共5種面額，以1元兌10000元的比價，發行新幣並回收舊幣，5月15日停止流通第一套人民幣。第二套人民幣發行及同時實施的幣制改革，奠定了新中國獨立、統一、穩定的貨幣制度基礎，對經濟建設和社會發展起到了重要作用。中國人民銀行於1962年4月20日發行第三套人民幣，1987年4月27日發行第四套人民幣，1999年10月1日發行第五套人民幣，建立了中國獨立統一的人民幣貨幣體系。

人民幣匯率制度發展。新中國成立起至改革開放前，人民幣匯率制度發展經歷了幾個階段。第一階段，1949年到1955年的浮動匯率制度。中國人民銀行在統一發行人民幣的基礎上，於1949年1月18日在天津首次公布人民幣匯率，建立了以本幣和利率為基礎的外匯和匯率體系。人民幣是紙幣本位貨幣，與當時美元世界貨幣的金匯兌本位制沒有直接聯系，因此不能按照貨幣的黃金平價確定人民幣價值及其匯率，只能採用物價對比法換算人民幣的匯率。新中國成立初期通貨膨脹嚴重，人民幣兌1美元的匯率，由1949年1月18日的80元（第一套人民幣），調至1950年3月13日的42000元（第一套人民幣），再調至1952年12月的26170元（第一套人民幣）。這一時期，中國對外貿易數量很少，對外貿易主體是私營企業。第二階段，1955年到1972年的固定匯率制度。生產資料社會主義改造完成後，對外貿易主體改為國營企業，主要產品和貿易價格納入國家計劃，國家參照各國本幣的匯率，確定人民幣匯率，並使之與物價脫鉤。1956年和1972年兩個時點人民幣兌1美元的匯率，分別為2.46元(幣制改革後的新幣，下同)和2.24元。第三階段，1973年至1980年的一攬子貨幣加權平均制度。布雷頓森林體系解體後，又發生了嚴重的國際石油危機，很多國家將固定匯率制改為浮動匯率制，人民幣匯率頻繁調整，並改用一攬子貨幣加權平均的匯價，作為人民幣匯價調整變動的依據。人民幣兌1美元的匯率，由1973年的1.98元變為1980年的1.49元。自新中國成立起至1980年，中國主要實行計劃經濟體制，對內高度集權，對外高度封閉，國際貿易總量很小，國家外匯儲備很少，適時改革人民幣匯率形成制度，不斷調整人民幣匯率，促進了國民經濟和國際貿易發展。

人民幣匯率制度改革。改革開放之後至1996年之前，國家對匯率制度進行了幾次改革。第一階段，1980年到1984年的雙重匯率制度。1979年，中國推行外貿管理體制改革，對外貿易由計劃管理改為市場競爭，同時開始實行雙重匯率制度，作為以市場手段管理外匯的制度試驗。國家除規定官方外匯牌價之外，還規定出口結匯和進口用匯指標，以多結匯和少用匯的指標余額，適用於市場外匯價，官方外匯牌價和市場外匯價兌美元的匯率，分別為1.50元和2.80元。第二階段，1985年到1990年重新恢復單一匯率制。推行人民幣雙重匯率制度，對內加重了部分外貿企業政策性虧損，對外造成了國際上的指責和非議。1985年1月，國家取消雙重匯率制度，重新恢復單一匯率制，人民幣兌1美元的匯率定為2.80元。但此前實行的雙重匯率制度已經打開了市場外匯價的人民幣價格的匯率市場發現機制，重新恢復的單一匯率制不僅未能消除已經形成的市場外匯價，反而加劇了官方外匯牌價與市場外匯價的市差和價差，形成了新的雙重匯率制度。第三階段，1991年到1994年實行匯率並軌制度。1991年，開始實行有管理的人民幣匯率浮動制度，國家參照國際外匯市場情況，對人民幣官方匯率進行適時適度地調整。1994年推行人民幣匯率制度改革，國家將官方外匯牌價和市場外匯價兌1美元的匯率，由1993年12月31日的5.80元和8.70元，統一定為1994年1月1日的8.70元，建立了以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。直至2004年年底，人民幣兌1美元的匯率穩定在8.30元左右。

人民幣經常賬戶項目可兌換。1994年人民幣匯率制度改革以後，國家進一步深化外匯制度改革，1996年4月開始實施《中華人民共和國外匯管理條例》，旨在消除經常賬戶非貿易非經營性交易的匯兌限制，不再限制不以資本轉移為目的的經常性國際交易支付和轉移，不再實行歧視性貨幣安排和多重匯率制度，當年12月1日實現了人民幣經常賬戶項目的可兌換。主要的政策制度措施是：消除因私用匯的匯兌限制，擴大供匯范圍，提高供匯標准，允許中國居民境內的合法資產收益以及駐華機構和來華人員的合法人民幣收入換成外匯匯出；廢除企業外匯留成和外匯上繳制度，由銀行結匯售匯，取消境內的外幣計價結算，廢除外匯券，禁止外幣在境內流通；外商投資企業經常性用匯納入銀行結匯售匯體系，可保留一定比例的外匯收入，允許在華外資銀行和中外合資銀行辦理結套匯等業務，取消經常項目匯兌限制；取消外匯收支指令性計劃，建立外匯交易市場，改進匯率形成機制，國家對外匯和國際收支進行宏觀調控，增加人民幣匯率彈性，提高匯率生成機制的市場化程度。中國在2001年加入世界貿易組織以後，繼續調整完善國際收支和人民幣匯率政策，包括降低出口產品退稅平均稅率，支持企業在國外投資；國際金融機構可在國內發行人民幣債券，跨國公司可以集中操作外匯資源；提高個人出國（境）換匯限額，移民和非居民的國內資產可以兌換外匯出境；放寬外匯賬戶開戶和外匯賬戶限額管理，推行經常賬戶項目可兌換便利化等。

人民幣匯率形成機制改革。2005年7月21日，中國實施人民幣匯率改革。第一，建立人民幣匯率市場形成機制。根據中國貿易順差程度和企業國際貿易適應能力，確定人民幣匯率升值2%，人民幣兌1美元的匯率為8.11元，同時調高境內商業銀行美元、港幣小額外幣存款利率上限。每日銀行間外匯市場的交易價格，人民幣兌美元的交易價格在中間價的千分之三內浮動，人民幣兌其他貨幣的交易價格在中間價的一定幅度內浮動。第二，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。參照國際外匯市場主要貨幣匯率，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制，降低人民幣匯率的波動性。中國實施人民幣匯率形成機制改革，要建立人民幣價格的市場形成機制，增強匯率等經濟杠桿在資源配置中的基礎性作用，理順外匯供求關系，健全國際收支調節機制，為推進資本賬戶可兌換和人民幣國際化提供政策支持。自人民幣匯率形成機制改革開始至2011年4月29日，經歷了2008年爆發的國際金融危機，人民幣兌1美元的匯率由8.30元降到了6.49元，人民幣兌美元的匯率累計升值率超過25%；中國的外匯儲備由8189億美元增加到30446億美元。

跨境貿易人民幣結算制度。跨境貿易人民幣結算是以人民幣報關並以人民幣結算的進出口貿易結算業務，包括進出口信用證、托收和匯款等結算方式。2009年7月先在上海等五個城市試點，2010年6月擴大到20個省、自治區和直轄市試點，試點地區進出口量佔全國進出口總量的90%。試點地區累計辦理跨境貿易人民幣結算業務，2010年為5063億元，2011年1季度達到3603億元。建立跨境貿易人民幣結算制度，增加了國際結算的貨幣幣種選擇，降低外匯匯率風險，減少國際貿易交易成本，適應居民和非居民以人民幣作為國際結算貨幣的實際需求；以人民幣作為國際結算貨幣，使之形成了以交易為基礎的價格，增加了人民幣價格市場形成機制的參照標准，促進人民幣匯率形成機制的調整和完善；推進人民幣國際化進程，提升人民幣在國際貨幣體系中的地位，促進中國金融業的發展與開放，增強中國在國際市場上的金融資源配置能力

B. 金融如何支持民營經濟發展

民營經濟是調整經濟結構、優化產業布局、轉變經濟發展方式，實現加快發展的戰略支撐，是經濟發展中最具活力的增長力量。要實現國民經濟的可持續健康發展，需要把發展民營經濟擺在極其重要的位置。 金融機構在支持民營經濟發展上存在體制機制上的弊端。民營企業融資難，歸根結底是很多金融機構在體制機制上設置了障礙，致使民營企業融資的門檻過高。要改變這種現狀，就要從改善銀行內部管理機制入手，逐步建立有利於民營企業發展的體制機制。 國有商業銀行針對民營企業的產品設計模式存在缺陷。近幾年，國有商業銀行大量資金上存，銀行和民營企業之間長期存在「銀行有錢貸不出、企業缺錢卻貸不來」的「兩難」局面。除了體制機制的因素外，更主要的是國有商業銀行缺少適合民營企業的信貸產品，其產品設計模式存在缺陷。 政府支持民營經濟發展的服務方式有待改變。政府部門要從計劃經濟的行政干預銀行信貸投放，向引導服務金融機構主動投放轉變。政府的職能定位要清晰、明確，服務到位、不越位。 民營經濟發展所付的融資成本過高。由於民營企業普遍存在的規模小、底子薄、資質差等原因，很多金融機構對民營企業融資條件苛刻、手續繁瑣、利率過高，加重了企業的負擔。尤其是地方商業銀行對民營企業利率一浮到頂，小額貸款公司甚至達到了民間借貸利率的水平。貸款成本已經成為民營企業沉重的經營包袱。從長遠來看，金融機構幫扶民營企業與實現自身利潤最大化的經營目標並不矛盾，在當前國有企業及政府性工程、項目有限的情況下，只有幫助扶持好民營經濟，使民營經濟良性發展，金融機構才能有更大的發展空間。因此，希望各金融機構切實轉變思想觀念，讓民營企業在利率水平上與國營企業一樣享受「國民待遇」。 為此筆者建議：一是完善擔保基金。可成立由政府牽頭、財政出資、企業為核心、金融機構為後盾的聯合擔保機構，並設立擔保基金，對民營企業融資進行擔保。二是出台鼓勵性政策，積極引進培育中小金融機構，拓展民營經濟的融資渠道，更大程度上滿足民營企業的融資需求。三是通過建設信用信息平台、建立信用獎懲制度等手段，加強社會信用體系建設，打造「信用松原」，為民營經濟發展創造良好的投資環境。 要積極為民營企業爭取各項優惠政策。有效利用差別存款准備金政策。積極爭取民族用品企業的信貸優惠政策。自「十五」、「十一五」開始，中央財政聯合國家民委、中國人民銀行對生產民族特需產品的企業貸款實行貼息政策，而且貸款利率優惠。目前我市有5家企業獲得國家民委批准指定為生產民族特需企業。今年在市人民銀行推動下，已經有一家長嶺縣的企業獲得貼息貸款3000萬元，少支付利息近100萬元。其餘4家企業尚未享受到此項優惠政策，尚有較大推廣空間。人民銀行將持續關注此項工作，推動更多民營企業享受此項優惠政策。充分發揮再貸款、再貼現等貨幣政策工具作用。受金融機構業務品種、管理體制和人民銀行利率政策的影響，目前人民銀行再貸款、再貼現可運用空間還很大。為充分發揮其作用，一方面人民銀行將積極向上級行爭取再貸款、再貼現額度，為滿足金融機構的資金需求提供保障。同時積極向上級行爭取利率優惠及使用條件方面的寬松政策。另一方面各金融機構也要努力改善自身經營狀況，降低不良資產比率，從而獲得更多的再貸款、再貼現政策支持。 商業銀行要加大信貸支持力度，為民營經濟發展注入活力。

C. 從哪些方面為民營經濟發展創造良好的外部環境

最近關於民營企業的發展問題成為各方熱點關注的問題，關於民營企業發展的爭議也在逐漸增多，不可否認，民營經濟是公有制經濟的有益的補充，同時對中國GDP的增長、市場經濟的活躍以及國家稅收的增長有著不可磨滅的貢獻。同樣不可否認的是，由於歷史、文化、社會、法制等客觀條件的限制，同時也由於民營企業自身的局限性，尤其是管理體制和公司機制的不成熟，導致民營企業在發展壯大的同時，也給社會造成了一定的負面影響。

民營企業的現狀究竟如何？產生的問題的深層次原因是什麼？中國的民營企業適合怎樣的管理模式和發展模式？民營企業想要做大做強，最關鍵的因素是什麼？在中國加入世界貿易組織的大背景下，中國的民營經濟怎樣做才能真正走出去，並在國際經濟舞台上佔有一席之地？敬請關注本期財經聚焦。
更大的背景從上個世紀開始講起，上世紀我們做了兩件事，第一件事就是革命，第二件事就是改革，建國以前都是革命，1949年建國以後主題還是革命。1980年以前，一直在革命。以後就是改革。

開始是民族資本工業化運動，在農村搞公社，其主題，就是把私變成公，把民族資本改革到國有企業，農村裡面搞人民公社，所謂變成公就是兩種所有制，一種叫全民所有制，一種叫集體所有制。1980年兩種公有制佔中國經濟幾乎是百分之百。經濟很不景氣，問題很多，我們與一些發達國家的差距越來越大。就企業本身來講，大量企業都是虧損的，維持不下去。在這樣一個背景下，我們從80年代開始慢慢改革，十一屆三中全會提出改革。 就是把公的變成私的。

首先是提倡個體戶的發展，後來慢慢允許私人辦工廠。中國的民營經濟是這樣一步一步發展起來的。當然還有很多下放青年到農村沒事干，很多待業青年，還有下崗職工沒事干，這樣不得不允許他們干一些個體私營，這樣是發展增量，按照公有制的存量不變，發展個體、私有增量。80年代後半期，主要是90年代，公有制的存量慢慢開始改革，把集體所有制賣給職工、廠長，分給大家，到後來把國有企業或者賣一個車間賣給職工、廠長，這樣使得存量改革。民營經濟發展分兩塊，一塊是存量，後來增加了一塊私營的，個體戶、私營企業。除此之外，80年代後期特別是90年代以後，是存量改革，即把國有制企業逐步改為私有制，因此中國的民營經濟是通過這兩個辦法發展起來的
民營企業在中國經濟發展中的作用應該這么講，現在已經發揮了很大的作用，在某些領域當中起到支柱作用，有一些產業逐漸起到骨幹作用。這是從靜態來看。從動態來看，在各個方面的作用越來越大，包括我們創造財富，包括我們提供就業。這20年來，民營企業提供了很多就業機會。民營企業無論在增加就業、創造稅收、提供財富、社會穩定方面都起到很大作用，而且發揮的作用越來越大。:民營企業的問題一個是資本的問題，幾十個億、幾十個億的錢怎麼掙那麼快？民營經濟資本原始積累的來歷，我有兩個判斷。第一個判斷，絕大多數民營企業的財富是合法的。第二個，絕大多數民營企業是通過自己的正常經營賺的。有兩個少數，真正靠非法所得是少數。真正靠投機炒股票、炒地發家的是少數。

對少數人的暴富怎麼看？要分兩個方面來看，政府要檢討自己，為什麼能夠暴富？政府的政策漏洞太多，政府的政策就像企業的產品一樣，產品質量太差，政策漏洞太多。一個不好的政策，漏洞很大的政策長期得不到修正，影響是很大的。很多人靠房地產暴富，比如北京或者上海一塊地是這個單位的這個工廠的這個企業的，這個地明確規定是國有資產的，企業有什麼權利把這個地拿出來賣？
對民營企業來講，最棘手的問題一個是融資問題，民營企業發展到現在靠自有資金是不夠的，我們現有的金融體系對民營經濟無論從觀念上、體制上還是技術上，對民營經濟融資支持力度不如國有企業。怎麼解決民營企業的融資問題，我有一個看法，發展中國的民營經濟需要三「小」。一個是需要小銀行，股份制的民間銀行，由小銀行為小的民營企業服務。第二個是小的擔保公司。第三，發展小型的交易所到現在為止，我們所經歷過的企業制度有這么幾種，有國有制企業、集體所有制、股份制包括上市公司、家族企業。我個人看法，這幾種企業模式裡面最有優勢的要算家族模式，當然每個行業不一樣。中國這幾年比如浙江、廣東、福建經濟發展很不錯，浙江、廣東、福建成了老闆省，家家戶戶當老闆。湖北、湖南、四川、東北、江西成了打工省，家家戶戶去打工。為什麼有這么大的差別？差別來自體制。家族模式要不要改？要不要搞職業經理人？要考慮幾個因素。第一個，要考慮企業的產業特徵。第二個，要看企業的核心競爭力。 第三個，看產業的外部環境。中國民營企業怎麼做強有一個絕招，向格蘭仕學習。中國企業最應該學習的是格蘭仕。有幾個特點，一個是專注，就搞微波爐，搞了十年的微波爐，把微波爐搞透再去搞空調。在眾多產品裡面，眾多產業裡面不是什麼都干。不要高看自己，應該小看自己。

補充：
民營企業是在我國改革開放後產生的非公有制企業，始於20世紀70年代末80年代初，自黨的「十三大」召開以後，「鼓勵、支持、引導民營企業發展」的政策使民營企業步入蓬勃發展時期，特別是自黨的十五大明確提出「民營經濟是社會主義市場經濟的重要組成部分」後，民營企業得到了長足的發展。據統計，我國目前以中小型民營企業為主的各類中小企業已超過800萬家，占我國企業總數的99%以上，其工業產值、實現利稅和出口總額分別佔全國的60%、40%和60%左右，並提供了75%的城鎮就業機會。1976年至2006年，從農村轉移出的2.3億勞動力大多數在中小型民營企業就業。

利大於弊。
對國家，利處在於：
1 增加稅收，增加國民生產總值，從而增強國家綜合實力，我國目前一般以上的稅收是民企繳納的。
2 解決就業，尤其是鄉鎮企業和第三產業，將大量的農村人口實現了產業的轉移，獲得了比農業更高的收入
3 增強了整個國民經濟的競爭力。在計劃經濟時代，企業缺乏競爭，沒有活力，現在競爭條件下，迫使他們改進技術，降低成本。
正是中國實行市場經濟，鼓勵私營企業的發展，才創造了20多年兩位數的增長奇跡。
問題：由於國家在轉軌期體制的不完善，出現了樓上所說的貧富分化、資源掠奪性開發，童工、包身工出現，假冒偽劣產品橫行等等，這是由於企業的趨利性造成的。但是根子還在於市場監管不力，官員腐敗，這些現象在市場體系完善的地方已經得到了比較好的遏制。
解決辦法：進一步完善各種和市場相關的法規，加強政治體制改革，懲治貪官，加大對違規企業的懲罰力度。

D. 中國民營經濟2016年全年概況如何，經濟何時全面回升。2016年下半年小型企業的走向

2016年中國經濟將呈現趨勢放緩態勢，經濟結構調整出現積極變化，但經濟運行中的風險隱患不容忽視。（一）經濟增長仍將下行1、領先指標不樂觀。2014年以來，作為宏觀經濟先行指標的「克強指數」呈現趨勢性下滑。2015年9-11月份分別為0.18%、0.38%和0.61%，1-11月份累計1.65%。從先行指標短期波動和累計指標的趨勢看無明顯改觀的跡象。2015年12月中採製造業PMI指數為49.7%，環比小幅上升0.1%，但連續五個月低於榮枯線，亦為2012年1月份以來較低值。非製造業商務活動指數為54.4%，比上月上升0.8%，為年內高點，顯示以服務業為主的非製造業表現較好，是目前經濟增長的核心動力。總體而言，2015年PMI指數顯示製造業在低位小幅波動，下行壓力依舊。2、需求端改善預期減弱。固定資產投資增速依舊維持下行態勢。房地產投資增速將繼續回落。2014年10月份以來，隨著首付比例和貸款利率等一系列優惠政策的出台，房地產銷售逐漸回暖，但房地產企業缺乏擴大投資動力，房地產銷售的好轉難以向投資端傳導。高庫存短期內難以消化，商品房待售面積從上年末的6.21億平方米上升至2015年末的7.19億平方米，加之73.5億平方米的施工面積，高庫存將隨著在建項目竣工進一步加劇。2016年在政策層面，供給端如保障性住房的建設將進一步弱化，需求端如信貸、利率、公積金政策則會相應加強，但政策旨在消化庫存，難以帶動房地產投資大幅度回暖。2016年房地產市場格局依舊是以消化庫存為主，房地產投資難有大的起色。製造業投資可能繼續下滑。考慮到其本身具有的順周期性，伴隨經濟放緩，製造業企業利潤也將下降，企業盈利惡化將進一步拖累企業投資，加之企業高負債率、去杠桿，以及PPI持續負增長等多重因素疊加，企業經營2016年將更加困難，進一步對製造業投資產生抑製作用。基建投資增長可能乏力。基礎設施建設還有較大空間，除交通外，生態環保、城市綜合管廊等領域有望成為新的投資重點；財政赤字可能將繼續提高，地方政府債務進一步置換，城投債發行加速，有利於增加財政對基礎設施建設的投資；國開行政策性作用進一步增強，將繼續有助於基建設施建設增長。但2015年以來基建投資增速已經逐漸顯露疲態，比上年同期低3.6個百分點。考慮到目前中央和地方政府捉襟見肘的現狀,以及未來供給側改革和相應的減稅政策,財政在收入端將面臨更大壓力。而基於前期基建投資高增長帶來的高基數效應，為維持基建投資的較高增速，在邊際上需要財政政策更大支持力度，基建投資維持較高增速存在很大不確定性因素。未來基建投資增速主要看政府財政能否突破資金的約束，以及相關配套措施的落實效果，如地方政府債務置換規模、專項建設債的發行以及PPP模式推進等，但基建投資增長乏力的可能性較高。出口低迷態勢可能仍將延續。全球經濟增速放緩、匯率波動和製造業成本上升，都將對中國出口形成持續拖累。第一，全球貿易放緩將繼續使出口承壓。從全球范圍看，全球貿易增長連續三年低於全球經濟增長。根據WTO於2015年9月30日做出的最新預測，2015年全球貿易將放緩至2.8%，發展中國家的貿易增長率為1.4%，將首次低於發達國家的貿易增長率3.05%。第二，主要經濟體形勢對未來出口改善的促進作用不大。預計2016年美國經濟有所回暖，有利於中國對美出口回升，但TPP和TTIP協議反映出美國區域主義的貿易態度，對中國出口也可能產生阻礙；歐元區和日本經濟或有所改善，但預計總體依然低迷；新興市場國家經濟前景依然不太明朗，多數國家仍處於經濟萎縮周期中。第三，受全球低速增長影響，主要經濟體貨幣政策出現分化，近期美國經濟數據持續好於預期，美聯儲已宣布加息25個基點至0.25%-0.50%，2016年可能進一步加息，包括歐元、英鎊、日元和其他新興市場經濟體貨幣匯率的波動性可能加大，這將給2016年中國出口帶來不確定性。第四，從出口製造業成本看，在當前製造業勞動力減少，土地價格上升的局面下，製造業成本相對上升的趨勢短期內不變，對2016年出口產生不利影響。但中國中西部地區勞動力成本優勢仍然較大，未來在出口方面的潛力將逐漸顯現；隨著「一帶一路」戰略的推進，國際產能合作、對外經貿合作力度加大及人民幣匯率的波動，可能有利於改善中國出口。綜合判斷，2016年出口仍將延續低迷態勢。消費需求將繼續保持有所企穩的態勢。促進消費增長的有利因素主要有：首先，短期消費和房地產市場高度相關，2016年房地產銷售仍將保持增長，房地產銷售的增長將帶動家居、建材、家電等消費的增長。其次，近年來餐飲消費增速呈現上升態勢，未來有望繼續保持較高水平，但提升空間可能有限。再次，前期政府出台的相關政策措施將對消費產生促進作用。全面二孩政策的實施、最低工資標準的調整、國務院出台的《關於積極發揮新消費引領作用加快培育形成新供給新動力的指導意見》等將帶來長期潛在消費需求的提升。2015年10月1日開始實施的車輛購置稅減半政策對汽車銷量形成短期利好，也將對2016年上半年的汽車消費產生影響。另外，鄉村消費需求也在不斷擴張。鄉村與城鎮的社會消費品零售總額增速差值從2014年底的1%，增加到2015年末的1.3%，將對未來消費形成一定的支撐作用。但居民收入增長放緩及勞動力市場低迷很可能對2016年消費形成制約。國家統計局城鄉一體化住戶調查數據顯示，2015年以來全國居民人均可支配收入增長總體放緩，全年實際增長7.4%，比上年同期低0.6個百分點。居民未來收入增長情況與就業均不樂觀，收入增速回落將影響消費增長，而勞動力市場低迷也將改變消費者預期，降低消費。綜合看，2016年消費需求將繼續保持相對穩定的態勢。3、金融業對經濟增長貢獻度下降。金融業主要包括銀行業、證券業和保險業三個子行業，其增加值近似為三個子行業增加值之和。從年度數據看，2015年金融業佔GDP之比為8.5%，對GDP增長的貢獻率為16.7%，拉動GDP增長1.2個百分點,皆為歷史最高。從季度數據看2014年第4季度至2015年第4季度，金融業當季同比增速顯著提高，分別為14.2%、15.7%、19.2%、16.1%和12.9%，不僅高於第三產業中的其他行業，也高於2008年以來金融業自身的增幅。2015年金融業增加值的增速提高與2014年下半年以來資本市場的繁榮有關。金融業相對發達的英、美、日、德金融業增加值佔GDP之比多數年份也在8%以下。因此，無論從自身年度數據和季度數據的走勢，還是與英、美、日、德等經濟體相比，中國金融業佔GDP佔比相對較高可能是一個短期的經濟現象。考慮到經濟放緩對金融機構的影響及股票交易量可能放緩等因素，2016年金融業行業增加值增速將會下降，對經濟增長的貢獻率也可能下降。總體看，短期內經濟仍將延續下行走勢，季度增速波動較大，全年可能在6.5%左右；中長期內，經濟增速可能會經歷一個L形增長階段，何時築底企穩，則取決於供需兩端發力和供給側改革的力度和效果。（二）通貨緊縮風險有可能加大從國際看，受全球需求增速放緩、大宗商品價格下跌等因素的影響，輸入型通縮的壓力將增加。從國內看，盡管逆周期的宏觀調控政策可能起到促進增長和價格穩定的作用，經濟增長放緩速度得以緩解，但受經濟增長放緩和總需求疲軟等因素的影響，價格水平仍將低位波動。2016年豬肉和鮮菜鮮果等對CPI拉升作用有限，而諸如居民收入增速放緩、糧食價格下行等其他因素對CPI的抑製作用應受到關注，總體上CPI低位波動仍將延續，PPI繼續維持下跌態勢，跌幅有可能收窄，但存在不確定性。預計2016全年CPI漲幅在1.1%至1.5%之間，中值為1.3%；PPI漲幅在-5%至-3%之間，中值為-4%。（三）就業壓力可能顯現一方面，2016年經濟增速可能進一步放緩，影響就業狀況。另一方面，去產能可能對就業形成較大沖擊。2015年12月份的中央經濟工作會議強調了去產能的工作任務，2016年傳統行業的去產能和僵屍企業的關停重組如果推行力度過大，原來過剩嚴重行業的隱性失業將顯性化，就業市場產生壓力增大。（四）金融風險動盪概率不減1、商業銀行不良貸款反彈風險上升。截至2015年第三季度末，商業銀行不良貸款余額1.186萬億元，已連續16個季度反彈；不良貸款率1.59%，已連續9個季度反彈。2016年去產能和處置僵屍企業可能加速商業銀行不良貸款的顯現。部分城市房地產市場供求關系發生變化，庫存消化周期拉長，房價下行預期增強。房地產是企業融資的重要抵押物，若其價格下行將直接降低企業資產價值及抵押物估值，影響商業銀行信貸質量。部分中小房地產開發企業資金鏈較緊，存在高成本、多渠道融資現象，一旦房地產價格持續下行或預期變化，可能出現資金鏈斷裂。非法集資等外部風險在2016年存在向商業銀行等轉移傳染的可能性。2、債務問題可能凸顯。一是地方政府債務償債能力下降。近期3.2萬億地方債務置換緩解了地方政府短期償債的時間約束，降低了地方政府債務成本，減輕了地方政府的債務負擔。但地方政府財政收入增長放緩，加之土地出讓金大幅度下降，使地方政府的現金流趨於衰減，償債能力明顯下降，部分地方只能通過舉借新債償還舊債。地方政府性債務與銀行體系有著密切聯系，需防範財政風險向銀行風險轉化。二是企業負債率較高。我國企業部門債務與GDP之比在國際金融危機爆發後上升較快，目前是幾大部門中杠桿率最高的，並且顯著高於其他經濟體企業部門的杠桿率。根據經濟金融統計數據測算，截至2014年末，包括地方政府融資平台在內的非金融企業債務余額96.6萬億元，與國內生產總值之比約為152%；如將地方政府負有償還責任的融資平台債務扣除，非金融企業債務約80.2萬億元，與GDP之比仍高達126%。2016年在經濟增長放緩、PPI長時間下降且仍未企穩反彈的情況下，企業部門債務風險加大。3、金融市場風險不可忽視，流動性管理難度加大。2015年6月以來中國資本市場出現大幅震盪，盡管目前資本市場的整體風險下降，但市場的修復和投資者信心的恢復都有待時日，在此過程中市場的不確定性仍然很大。同時實體經濟放緩和金融體系的發展導致市場對中國經濟增長的信心不斷下滑，國內企業和居民為尋求更高的回報，選擇投資高風險資產或海外資產。而在經濟增長和通貨膨脹率不斷下降的背景下，為刺激經濟需要不斷降息降准，在實體經濟投資率放緩的背景下，這會促使投資資金流向高風險資產，加劇金融風險因素的積累。4、新型金融業態可能隱含風險。近些年來，中國金融業態出現多元化趨勢，一些市場交易所等類金融機構及P2P為代表的互聯網金融缺乏有效監管，中小投資者缺乏風險自擔的意識和能力，部分交易場所違規經營甚至涉嫌非法集資等違法活動，一旦發生資金鏈斷裂，風險和責任有轉嫁社會、商業銀行和政府的趨勢。5、國際資本流動加劇和人民幣匯率波動幅度上升。伴隨美聯儲進入加息通道、中國經濟放緩及國內流動性充足、市場利率降低，我國資本流出的壓力加大，人民幣匯率波動幅度可能上升。6、國際金融風險上升。美聯儲已開啟加息周期，一些新興經濟體經濟基本面惡化，全球金融風險上升。目前部分新興經濟體經濟形勢較為嚴峻，貨幣貶值、資本外流，美聯儲加息已引起跨境資本異常無序流動和國際金融市場大幅波動，國際金融風險可能對中國產生較大負面沖擊。此外，在經濟放緩的背景下，商業銀行不良貸款率上升、債務問題、金融市場及新型金融業態的風險、國際資本流動與國際金融風險等問題相互疊加，相互影響，將使這些問題更加復雜，流動性風險將以各種方式顯現。（五）經濟政策面臨困境1、貨幣政策空間較小。一是在實體經濟投資回報率降低的環境下，降息降准會促使資金流向高風險資產，加劇金融風險因素的積累，特別是在當前新型金融業態、金融組織、金融模式不斷涌現的情況下尤其如此。二是寬松的貨幣信貸條件可能繼續推高企業杠桿、弱化去產能政策效果。三是在美聯儲加息背景下進一步放鬆貨幣政策有可能加大資本流出的壓力。2、財政政策也面臨困境。在經濟增長放緩和減稅的背景下，財政收入增長將放緩。而財政支出將增加，這可能導致財政赤字率上升。同時，土地出讓金的減少及積累的大量地方政府債務也縮小了積極財政政策的空間。2016年推動去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務需要權衡。去產能及企業部門去杠桿、地方政府債務置換可能導致金融機構的加杠桿；房地產企業去庫存和就業狀況惡化可能導致居民部門的加杠桿。在企業經營困難、融資成本較高和居民收入放緩的情景下，2016年M2和社會融資規模增速保持在11%至13%之間，如何實現降杠桿可能是一個艱難的政策選擇。

E. 國際金融公司的發展戰略

對於所有新投資項目，國際金融公司先確定有關可持續性發展的預期效果；對於成熟回項目，國際金融公司答則對已實現的發展效益質量做出評價。 為了最大限度地發揮可持續性發展的影響力，國際金融公司特別強調以下五大戰略重點：
（1）加強對邊緣市場，特別是中小型企業部門的關注；
（2）與發展中國家的新興全球商業機構建立長期的夥伴關系；
（3）通過可持續性發展將國際金融公司與其競爭對手加以區分；
（4）解決私營部門投資在基礎設施、健康和教育等領域的限制；
（5）通過制度建設和應用創新的金融產品開發國內金融市場。

F. 入WTO對中國民營企業的影響 論文

相信你不會喜歡那麼多網址。因為網路里太多了
海聞：WTO與中國民營經濟
我今天講的題目叫做WTO與中國民營經濟。我把原來的題目改了一下，原來我的題目是「中國民營經濟的發展」，但是現在我覺得更重要的是要分成兩個部分。一個是現有民營企業的發展，一個就是部分國有企業的民營化改造。主要講兩個問題，一個就是說為什麼要發展民營企業，第二個問題就是加入WTO對中國民營經濟的影響。

先講第一個問題，為什麼要發展民營企業？這個問題可能已經是一個非常熟的問題了，剛才山西省邊鳴濤省長助理也特地談到了有六個機制優勢，民營企業為什麼發展。今天我就從WTO的產權機制的要求或市場經濟的體制的要求來談談為什麼必須發展民營企業。在這之前，我想把這個「民營企業」好好再定義一下。昨天，陳主任也講了什麼叫民營企業，這個民營企業的概念現在還是很模糊的。在我們大會標題上寫的就是說WTO與中國的民營企業不是國家經營的， Non-State-Run意思說不是國家經營的，那麼實際上這個題目是一個非常混淆的概念。民營可以是國有民營，昨天陳清泰主任也講了，實際上我們講的民營企業就是民有或者是非國有。所以這個大會的題目實際上應該改成是Non-State-Own，就是說不是國家擁有的企業，而不僅僅不是國家Run (經營)的企業。這個問題為什麼那麼重要，就是說擁有和經營兩個必須分開，國家不能經營這一點已經是比較清楚了。我們企業改革了這么多年。大家都認識到作為國家政府不能經營，所以政企分開。另外也講到產權和經營要分開，但是仍然認為國家可以擁有一定的產權，國有企業仍然存在。那麼，現在我要講的就是這個產權。這個產權在WTO裡面就成為一個非常重要的問題。為什麼這么說呢？現在我簡單再來介紹一下WTO到底是個什麼東西。WTO大家都在報紙上看的很多，你要去看關於WTO的文章、講座成千上萬，WTO的原則也講了很多很多。但是我想簡單地概括一下WTO——中國加入WTO意味著什麼？WTO最主要是兩個基本原則。一個就是自由經濟。這個自由經濟就包括一些咱們所知道的貿易方面的自由化，投資方面的自由化，同時指的是在國內要減少政府的干預。大家所要共同努力的一個方向就是經濟的自由化。另一個就是WTO的所有規則，你如果仔細分析，它歸根到底到一個點上就是公平的競爭。有關公平競爭它有很多條款，非歧視條款包括什麼國民待遇，最惠國待遇等。一方面，它要降低關稅，減少非關稅壁壘，同時它又保留了反傾銷反補貼。如果你發現對方有傾銷、補貼的行為。這時候，國家就可以運用關稅和非關稅等等方面的壁壘反對這些做法。這些條款圍繞一個核心，就是強調公平的競爭，公平的競爭就是體制上的公平。現在WTO和全球化咱們都講了很多很多了，全球化意味著什麼呢？意味著企業之間的競爭而不是國家的競爭，那麼企業之間的競爭它就要求有一個公平的競爭機制。公平的競爭機制有很多，最起碼的一點，任何國家的企業不能有政府的支持，這個政府支持就包括政府的補貼，更不用談政府擁有這些企業。換句話講WTO更是一個民營企業的組織，是一個市場經濟的組織。中國加入WTO，承認願意接受WTO的所有原則，這就表明中國今後的經濟體制不能是一個純國有體制、純國有經濟。這就決定了一個發展的方向。從WTO競爭的原則和要求就可以看到，今後中國真正要打到世界上去的或者進行國際競爭的，應該寄很大的希望於民營企業。這個事情歷史上就有很多這樣的例子，為什麼？道理很簡單，比如說，如果一個企業和企業發生競爭的話，外國企業如果競爭的過你的時候，它不會來挑你的任何毛病，反之則不是這樣。這是很簡單的。那麼現在為什麼中國國有企業在國際上不成為很大問題呢？一方面，因為中國是一個轉型國家，這些國家之所以現在同意中國加入世貿組織，原因之一就是中國還在進行改革，而且中國願意繼續這個改革。世貿組織跟聯合國不一樣，並不是說你是一個國家，我就可以允許你進入世貿組織原因就是因為中國這幾年的改革，而且中國承諾要繼續改革。美國在跟中國的協議當中仍然有保留條款，就是在未來15年當中，它仍然可以利用中國還沒有達到市場經濟這一點，或者說中國還存在著大量的國有企業這一點對中國進行反傾銷、反補貼的起訴。大家現在已經看到了，為什麼我們現在這么多反傾銷，當加入世貿組織以後，我們仍然會面臨更多反傾銷、反補貼的起訴，而且是成片成片的。原因是什麼呢？大家認為原因就是我們的產權機制，認為你這是不公平競爭。那麼當與一個外國企業競爭的時候，它是不太在乎的。因為中國雖然有很多國有企業，但是他知道，你在國際上沒法跟它競爭，所以它允許你存在，但是一旦我們的企業很有競爭力的時候，我們的產權機制，到底是民有還有國有，就會成為一個焦點。它就可以說，你為什麼可能競爭得過我呢？因為你有政府在補貼，有政府在背後給你支撐，有政府在替你承擔風險，所以對它是不公平競爭。所有這些反傾銷、反補貼案例的出現，都是因為有國有成分的企業，當它們一旦成為有競爭力的企業的時候，這就成為一個問題了。這就像我們中國的游泳運動員一樣，如果你游在後面，它從來不來關心你，吃了什麼葯，怎麼訓練，對他都無所謂，但是當你游到他前面的時候，他恨不能用放大鏡每天24小時檢查你吃的什麼葯。什麼問題呢？就是當一個中國企業走向世界，而且愈來愈有競爭力的時候，中國企業的產權機制、產權結構就成為一個很重要的問題。歷史上，阿根廷當時有一些國有企業就形成威脅。這時，別的國家的企業就來挑這個毛病，說你原來是國企，在私有化的過程中，原來國家對你的補貼，你到底償還清楚沒有，如果沒有償還清楚，就說明你還是不公平競爭。我是從國際競爭的這個規則來考慮的，我們為什麼要發展民營企業這一問題的。對民營企業家來說，主要是對我國未來的發展有一個認識，要充滿信心。所以發展民營經濟不是一個權宜之計，而是今後要參與世界競爭的一個必然選擇。

我要講的第二個問題是：為什麼必須要發展民營經濟？除了剛才講的這么多好處以外，從國際競爭的規則來講，加入WTO對我們民營經濟有哪些影響？第一：加入WTO會開放更多的領域，會開放金融、交通、通訊、包括貿易等等，這些將會對民營企業開放，昨天董老是從國民待遇來講必須對民營企業開放，我今天是從法理的角度講必須對民營企業開放。我民待遇實際上來講是對外國企業的不歧視，但是嚴格來講國民待遇並不能阻止對本國企業的歧視。但是用國民待遇來要求開放，國際上是不管這事的。WTO的國民待遇是指你不能對外國企業歧視，我從法理上來講這個道理。原來我們為什麼在某些領域不對民營企業開放呢？是因為這些行業是不允許私營的，只允許國家來經營。而國外的企業都是私營的，所以我們現在不能再說這些行業不對私營開放。既然對國外的私營企業開放，就同樣有權力要求這些行業對本國私營企業開放。這些行業的開發只是時間問題，外經貿部已經在開放對外貿易，信息產業部也正在考慮怎麼樣讓私營企業進入這些領域。第二，中國民營企業為什麼不發展，中國為什麼沒出現像比爾.蓋茨那樣大的民營企業家，不是說中國沒有企業家，而是中國的環境要使我們的企業更好地發展起來還需要極大的改善。現在企業的發展，不光靠自己資本的積累，很大程度上需要銀行的融資，需要銀行的支持。今後隨著金融業的改善，包括隨著外資銀行的進入等等，都會有很好的改善。第三，是從國有企業的退出來考慮，這只是一個時間問題、速度問題。國有企業的退出，並不是國有企業沒了，其中包括部分國有企業的民營化。所以我們的民營企業不僅包括現在的民營企業，也包括以後那些民營化了的國企。對現有民營企業的挑戰，除了機遇以外，挑戰不但來自國外的民營企業，還包括以後國有企業民營化了的民營企業的挑戰。民營化了的國有企業將會成為未來民營經濟的一個重要組成部分，今後這些企業如果在機制上也得到現在民營企業的好處的話，對現在散的、管理層次低、規模小的民營企業將是一個挑戰。

加入WTO與民營企業發展（3）
http://www.nbsme.gov.cn 2005-12-10 來源：nbbc

▲經濟學家就民營企業應對入世挑戰發表看法
「全國民營企業入世報告會」日前在天津舉行，會上來自全國各地的經濟學
家對入世給民營企業發展帶來的影響作了分析，對民營企業的發展提出了建議。
中國社科院經濟研究所名譽所長、全國政協經濟委員會副主任委員董輔(視去
見加乃)教授提醒說，民營企業一定要考慮國際市場的變化趨勢，在各方面作主動
的調整，才能夠應對入世後的競爭。
他舉例說，在紡織品方面，以前民營企業依靠低廉的勞動力成本，在低等級
品的生產中還有競爭力。然而，隨著越南、寮國等國家對外開放，我國民營企業
的這些優勢開始減弱。同時，國內很多小型民營企業生產的化纖產品已經不符合
國際市場的需要。如浙江紹興作為全國紡織品生產聚集地，民營紡織品生產企業
很多，每年出口也很多，但產品絕大多數是化纖產品。如果這些企業不加快調整
產品結構，今後會在競爭中敗下陣來。而同是民營企業，新疆的天彩公司生產的
天然彩絲棉為嚴格的天然有機產品，目前產量佔世界的15％、國內的90％以
上。入世後這樣的產品國外市場沒有理由拒絕，而且還會有更好的銷路。因此，
專家提醒說，入世後民營企業一定要考慮市場變化趨勢，通過積極調整產業結
構、降低成本、增加產品的技術含量提高競爭力。
專家還指出，民營企業當前面臨的一項重要工作是明晰產權。現在，有一大
批民營企業產權模糊、界限不清，入世後如果還大量存在這種情況，將會出現很
多糾紛，外國企業也難以與之合作。董輔(視去見加乃)舉例指出，溫州企業之所
以「長不大」，就在於存在產權不清晰這個弊端。民營企業需要根據發展情況進
行產權制度改革，要主動建立規范的現代公司制度。
入世後民營企業協會的作用將更加重要，因此要加強其職能。專家指出，現
在民營企業在競爭中多採取打價格戰的辦法，相互拆台的多，這些行為都無法適
應入世後新的競爭形勢，需要行業協會加強協調。面對入世，很多民營企業在與
外商打官司等方面缺乏經驗和能力，這也需要行業協會發揮作用，維護民營企業
的利益。
董輔(視去見加乃)還提出，民營企業要在競爭中站穩腳跟，就要熟悉世貿組
織規則，利用資本市場加快自身發展、做大做強。他說，原來我們對民營企業進
入資本市場有很多限制，現在慢慢地在突破。民營企業改組上市、進入資本市場
融資有三個途徑，一是改組為股份有限公司上市，二是買殼借殼上市，三是在國
外上市。從目前看，改組為股份有限公司上市很難，因為上市的公司很多，國家
如今首先要幫助國企解決困難。買殼借殼上市的情況現在越來越多，現在有一批
上市公司情況很不好，如不進行資產重組就要摘牌。在這種情況下，民營企業才
有了機會，紛紛借殼上市，在這方面已經出現了非常成功的民營企業。而企業在
國外上市沒有什麼障礙，只要項目好就行，在國外上市是個很好的渠道。
專家指出，民營企業上市要避免出現三種情況：一是股權過於集中。民營企
業股權過於集中，將難以擺脫「家族式」的企業模式，大股民也不便於參與企業
管理。解決的辦法是把「家族式」企業改組為股份公司。二是犧牲中小股東的利
益。有些國企辦不下去後，民營企業通過資金量化成為它們的大股東。這類企業
上市後，可能會出現通過犧牲中小股東的利益來發展自己的情況。三是上市後變
現賣掉股權，把資金抽走。因此，民營企業上市融資首先要建立規范的現代企業
制度。在管理上，要與現代企業制度接軌，從股民利益和公司本身利益出發聘請
有能力的企業家管理公司，同時要通過增發、擴股來稀釋自己的股權。
北京大學經濟學院教授、全國政協委員蕭灼基說，入世後企業對人才的爭奪
將非常激烈，民營企業與大的外資企業相比優勢不多，但仍要千方百計地吸引人
才。他指出，目前很多人只重視海外歸來的人才，忽視本地人才，這是一種偏見。
國外歸來的人才了解現代管理理論和規范的市場運作，但對國內實際情況缺乏了
解，對於民營企業來說，在引進外來人才的基礎上，充分挖掘本地人才資源更加
重要。
來自國內著名的經濟信息咨詢機構安邦集團的研究員倪建國認為，入世後民
營企業要重視企業文化、重視服務理念。另外，入世後的5年內，有2000條
法律條款需要更改，民營企業還需重視信息機構提供的專業服務。
[D02]
[02]

G. 金融該如何支持我國民營經濟發展

．在利率政策上，同樣存在所有制歧視 政府和央行對國有 企業 給予較多的利率優惠，而對民營企業則不實行。在實行浮動利率時，對民營企業的浮動幅度也往往比國有企業要高。少數 金融 機構還採取一些不合規的方式，擅自或變相提高對民營的貸款利率。所有這些，都加大了民營企業的籌資成本。使民營企業在市場競爭中處於不利地位。 3．在直接融資方面，所有制歧視更為嚴重 政府對民營企業的股票發行和上市雖然沒有明文限制，但存在著事實上的所有制歧視。在「額度管理」的股票發行機制下，民營企業要從相當緊張的發行額度中分得一杯羹，實在是難於上青天。到1999年，發行A股股票在深滬兩家證券交易所上市的企業已達900多家，但民營企業為數寥寥。民營企業基本上還是處於「望股興嘆」的境地。這與有關方面的指導思想有關，因為管理層一直將股票上市當作為國企解困的有效法寶。至於對民營企業進入企業債券市場，管理層也基本上持排斥態度，到 目前 還沒有民營企業發行債券的實例。 4．在中間業務方面，滿足民營企業交易需要的結算工具較少 國有商業銀行不對民營企業辦理托收承付和匯票承兌業務，當然更談不上票據貼現。由於結算渠道不暢，資金進賬時間長甚至發生梗阻，致使一些民營企業改用現金結算，加大了交易成本。 5．在金融組織機構方面，缺乏為民營企業(特別是中小型民營企業) 發展 服務的金融機構 中國 民生銀行原擬專為民營企業服務，但現在越來越與其它股份制商業銀行沒有區別了。此外，對非國有金融機構與國有金融機構不能一視同仁，對國有銀行呵護有加，利用國家權力和信用予以保護，而對非國有的金融機構，則輕易採取治理整頓、接管直至破產的辦法，從而也限制了民營經濟的發展。 三、強化對民營經濟金融支持的主要對策 1．健全、完善為民營經濟服務的金融組織體系 這是強化對民營經濟金融支持的組織保證。近來，許多同志提出新建專門為民營企業提供金融服務的民營銀行。這個 問題 要全面慎重考慮。要不要新建民營銀行，應按照「有利於促進金融業的公平競爭，有利於提高金融資源的配置效率，有利於保證金融體系的安全和穩健運行」這三條原則，通盤考慮，審慎從事，以克服金融組織建設的盲目性。金融支持民營經濟的基點，應放在大力發展區域性、地方性的中小型金融機構上，放在對現有金融機構的功能強化和業務拓展上，而不是簡單地新建民營銀行。否則，即使建立了這類民營銀行，它們也會很快成為「二國營」(據說，一些地區的城市商業銀行，貸款對象60％以上是國有企業)。應該看到，隨著銀行商業化改革的深入，經營信用業務的商業性金融機構之間已經沒有明確的業務分工界限，利潤最大化成為它們共同的經營目標。在這種情況下，只要摒棄「唯成份論」的做法，對原來的信貸政策進行調整，那麼，國有商業銀行也是可以為民營企業服務的。那些經營穩健、知名度高的民營企業，還有可能成為金融機構競相爭奪的貸款對象。1998年，為了強化對中小企業的金融服務，各家國有商業銀行大都建立了相應的機構。但是，由於小型民營企業不是國有商業銀行傳統的服務對象，加之出於降低信貸交易成本的考慮，這些銀行還只能把規模較大、效益較優的民營企業納入服務范圍。而城市商業銀行、 農村 信用合作社由於網點面向基層，與民營企業聯系緊密，則可成為城鄉范圍內金融支持民營經濟的主體力量。因此，要大力發展非國家控股的股份制商業銀行，改造現在的城市商業銀行，發展城鄉信用合作社。 2．通暢民營企業的貸款渠道，為民營企業提供必要的政府支持 在貸款方面，要著重解決兩個問題：一是國有商業銀行要改「唯成份論」為「唯效益論」，自覺放棄「政府身份」，以平等的法人關系、契約關系來對待與民營企業的信用關系；二是政府財政要對民營企業提供必要的支持，除前面提到的投資補貼貸款貼息外，應盡快建立民營企業的信用擔保基金，為中小型民營企業提供貸款擔保。中小型民營企業由於資產規模、產業特點、組織程度、成長性等原因，在爭取貸款上處於不利地位，因而政府扶持是必要的。這也是國際慣例。當然，民營企業也要不斷提高自身的信用度。 3．矯正有失公允的利率政策，消除因所有製成份而產生的不合理的利率差異 對同一種類、同一期限的貸款，對所有貸款對象都應實行同一水準的利率。在實行浮動利率的場合，超過基準利率的浮動部分，實際上是對金融機構承擔貸款風險的一種補償。其浮動幅度應主要根據借款人的借款期限、借款的風險程度以及借款人的信用狀況而定，而絕對不應把借款人的所有製成份作為基本依據。中央銀行應加強對銀行的民營企業貸款的利率稽核，對違規行為採取必要的處罰措施。 4．拓展中間業務的種類和范圍 應根據民營企業的生產經營和資金運動的特點，推出靈活的、多樣化的結算工具，暢通匯路，為民營企業提供方便、快捷的結算服務。應盡快對民營企業開辦托收承付、匯票承兌與貼現業務。此外，還應利用金融機構網點眾多，佔有信息量大的行業優勢、匯票承兌與貼現業務。為民營企業提供市場商機、經濟政策、經營與投資決策咨詢等多方面的信息服務。 5．給民營企業以「國民待遇」，使其以與國有企業平等的市場主體身份進入資本市場 應既允許民營企業發行A股，也應允許其在符合條件的前提下發行B股、H股、N股等特種股票和存托憑證(如ADR)，籌措外資。因此，有必要降低民營企業股票發行和上市的門檻，或另開第二板市場或場外交易市場，為民營企業的股票發行和上市提供必需的市場條件。在資本經營已被企業普遍重視的今天，應鼓勵和支持民營企業通過兼並、收購與股權置換等方式實現產權重組，謀求更大發展。世界上任何國有企業的收購兼並都離不開金融支持，中國的民營企業更為需要，在放活國有中小企業的情況下，金融對民營的支持更為緊迫。此外，企業債券市場也應對民營企業敞開大門，允許民營企業在符合發行要求的條件下，通過發行債券籌資。

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I. 民營經濟的基本狀況

1、「三分天下有其一」的格局已形成。
所謂的「三分天下有其一」，是指民營部門、集體部門和國有部門等三類部門在國民經濟活動總量中所佔的比重各佔三分之一。根據國際金融公司於2000年進行的調查，如果將社會經濟部門劃分為國有和非國有兩大塊，到1998年，中國國有經濟活動總量已降至GDP的38%。如果扣除國家控股的國內企業和外資企業，則國有經濟部門、真正的集體和農業部門、私營經濟部門等三大塊經濟活動，將分別占同期GDP的37%、30%、33%，基本上是「三分天下」。
近年來中國民營經濟的產業分布趨向是：第一產業中的民營企業注冊資本金等項指標均保持較高增長勢頭，但所佔比重一直比較小。這說明，民營經濟的產業分布已出現向第一產業、特別是高附加值農業和採掘業轉移的傾向，但還未形成氣候。第二產業中的民營經濟成分增長速度雖不算低，但比重有所下降。這是由中國經濟從低收入迅速轉向中等收入發展階段以及民營企業本身的發展水平不高決定的。第三產業中的民營經濟增長速度仍然不高，注冊資本金的比重也有所下降，但投資人數和僱工人數所佔比重則有所上升。
2、民營經濟將逐漸成為國民經濟的重要基礎。據有關部門統計，到2001年底，中國國有經濟單位共有在崗職工7409萬人，比1998年減少了1400萬人，年均減少467萬人。如果按此速度遞減，到2010年，國有經濟單位的職工總數將減至3200萬人左右，減小幅度達60%以上。即便如此，調整後國有成份較集中的涉及國家安全的行業、自然壟斷的行業、提供重要公共產品和服務的行業以及支柱產業和高新技術產業中的重要骨幹企業等四大類企業，仍難於容納這么多職工。2001年底，私營企業職工就業人員為1187萬人，與1998年相比，大體是年均增加150萬人，年均增長12.6%。如果據此計算，到2010年，私營企業吸收的就業總量即可達到3454萬人。這意味著私營部門的就業規模將超過國有部門。如果將個體經濟部門、外資部門吸收的就業量考慮在內，到2010年，民營經濟將遍及國民經濟的各個領域。
如果從企業規模角度看，目前為止，注冊資本在1000萬元以上的私營企業已有2.4605萬戶，億元以上的已有380戶，企業集團也有2185個，可以說已初具規模，實力相當可觀。盡管個體工商戶和私營企業繳納的工商稅在全國工商稅總額的比重還很小，短期內也還很難大幅度提高，但綜合分析，特別是從就業規模、產出總量和市場佔有份額等角度分析，再過10年左右，民營經濟部門將占居重要地位。到2020年，民營經濟很可能成為國民經濟的重要基礎。 a發展環境不夠寬
(1)政府部門出於自身利益的考慮，對民營經濟仍沿襲「依權監管」的模式，難以過渡到「依法監管」上來，導致民營投資的管卡多、手續雜、費時長，增大了民營經濟發展的交易成本。
(2)在「市場准人」上民營經濟認為享有公平待遇。目前，許多領域對民營投資雖沒有明文規定的限制，但是民營經濟在市場准入方面與國有經濟甚至外資經濟仍然存在著很大的政策差異。一些收益穩定、利潤較高的行業尚未對民營資本開放；民營經濟在投資里頂、能源供應、貸款支持、徵用土地、人才使用等方面與國有經濟、外商經濟享有同等待遇的相關政策也不完善或難以落實。
(3)財稅政策不平等
(4)財政經濟主管部門在短期內以思維方式和行為規則由原來為國有經濟服務轉變到為民營經濟服務上來，民營經濟的發展存在體制上的制約。
b民營企業起點較低
人員素質普遍不高民營企業問於自身的特點，大多數具有某些先天不足，主要表現為：
(1)起步水平較低，原始積累不足，低水平重復投資較為普遍；
(2)投資盲目性較大、追求目標短期化；
(3)職業操守不強，不正當競爭、制假造假、損害環境等現象時有發生；
(4)發展缺乏長期戰略和長遠眼光。
其次，大多數民營企業在人才儲備上民先落後於國有企業，存在「缺管理人才、缺技術人才、缺營銷人才」。
c經營管理模式落後
開拓創新精神不足民營企業在創業初期，以業主個人產權為基礎的家庭、家族式管理的大多數民營企業的經營管理模式，其產權制度具有明顯的家族化傾向。對於民營企業來說，這種模式在創業初期也許是可行的，但隨著企業的發展壯大，企業已走出原始創業階段，這種家族式管理已顯得越來越難以適應市場發展的需要。
d融資渠道依然不暢
企業發展缺乏資金大多數中小民營企業在資本融通上表現為規模偏小且無穩定的資金市場配合。因此，承受市場風險和經濟發展周期波動的能力較差，易於「倒閉」，穩定性不強。從銀行角度看，由於觀念和體制上的原因，中國銀行體系主要服務於國有企業，大部分民營企業缺乏獲得銀行貸款所需的正規渠道，整個金融組織缺乏面向民營企業的民營商業化銀行，加上信用中介服務體系滯後，國有大銀行無論在自身機制上還是在技術操作上，都無法適應民營經濟的發展的需要。
e科技含量偏低
特色產品偏少民營經濟選擇的多為技術門檻和管理門檻相對較低的領域，除少數企業外，多選擇技術要求不高且勞動密集型的行業。 要確保民營經濟的快速發展，必須切實解決民營企業經營中存在的困難，幫助民營企業走出困境。其關鍵是民營企業政府，銀行要共同努力。既要改善民營企業自身的現狀。加強民營企業與金融機構的信息溝通，降低銀行的風險，提高銀行對民營企業融資的積極性，同時政府也要為民營經濟的發展創造良好的經營環境制定有利於民營經濟發展的優惠政策。
a加強民營企業自身的治理
(1)加強財務信息管理，建立現代化的財務管理制度。當前，少數民營企業存在財務制度不健全，財務報告真實性與准確性較低現象。只有按照國家的有關規定，建立能正確反映企業財務狀況的會計制度，增加企業財務透明度，才能最大限度地提高效益和降低企業經營風險。
(2)加強銀企溝通，健全民營企業信用體系。民營企業融資時刻離不開信用」二字，沒有良好的信用文化和健康的信用環境，民營企業融資很難順利開展。針對目前民營企業社會信用淡薄的問題，應盡快建立健全民營企業信用體系，加強信用文化建設，及時與銀行進行信息溝通。並注重培育民營企業家的信用意識，提倡和弘揚信用觀念，確保各項經濟活動和財務收支在國家法律、法規和規章允許的范圍內進行，加大對違約的懲罰力度。
(3)提高人才意識，建立完善的用人機制。企業間的競爭，實際是人才的競爭。民營企業要深化內部勞動、人事、分配製度改革，合理配置企業內部資源，轉換企業自身經營機制。以人性化的管理激勵員工，充分發揮員工的積極性和聰明才智提高企業的競爭力。
(4)提高品牌意識，實施名牌戰略。中國民營企業應努力實施名牌戰略，創造品牌優勢，通過創造知名品牌、引入知名品牌培植主導產業促進民企升級等措施，大大提升民營經濟的發展規模和檔次。
(5)重視文化建設，培育企業精神。當代企業的競爭不僅是產品營銷、管理、科技等方面的競爭，更是人才和文化的競爭。實踐證明，誰善於經營企業文化，誰就能吸引並留住優秀人才，獲得競爭的優勢。凡成功的企業，必有令人稱道的企業文化。
(6)加強輿論宣傳，提升企業形象。民營企業要發展，就要不斷地通過加強輿論宣傳等各種方式建立和提升自身形象，進而提高企業的知名度、信譽度和美譽度。
b完善金融企業信貸管理機制
加強對民營經濟的信貸服務為滿足民營企業合理的資金需求。各商業銀行和信用社應當改善信貸管理，擴展服務領域，開發適應民營企業發展的金融產品，調整信貸結構。為民營企業提供信貸、結算、財務咨詢、投資管理等方面的服務。具體來說應做到以下幾個方面：
一是加快金融機構自身改革，轉變經營態度，變歧視民營企業為重視民營企業，加強與民營企業的信息互動，擴大對民營企業貸款融資服務；
二是建立向民營企業發放貸款的激勵機制、約束機制和銀企合作的直接信息渠道，健全民營企業融資及信用檔案，強化金融內部監管，確保資金投放合理；
三是對大企業和民營企業貸款融資一視同仁，通過提高效率降低為民營企業融資的成本，盡可能控制民營企業貸款利率上浮幅度，減輕民營企業還貸壓力。
c融資擔保體系
在加快金融體制改革的同時，也要盡快建立和完善民營企業的融資擔保體系。對於融資擔保體系的建立和完善，可以考慮以下幾個途徑：一是建立民營企業貸款擔保基金，擔保基金應以財政資金為主，同時也可吸收民營企業出資和社會捐資；二是由民營企業聯合組建會員制的擔保機構，發揮聯保、互保的作用，實行封閉運作；三是建立和完善民營企業融資擔保服務體系，建立健全企業評級、項目評級、代償制度和擔保准備基金等配套體系在擔保業務全過程中都要有相應的配套服務。 (1)加大落實政府政策的力度。各級政府要進一步提高認識，切實增強服務意識、責任意識，真正把支持民營經濟發展，作為貫徹落實第一要務的實際行動，自覺地、主動地為民營企業排憂解難。
(2)轉變政府職能，為民營經濟發展搞好服務。要進一步做好為民營經濟的服務工作，把根治」三亂作為優化民營經濟發展投資環境的重點。通過改革審批制度、簡化辦事程序、推行政務公開、整治「三亂等，切實轉變政府職能和機關作風提高對民營企業的服務水平。
(3)加強對民營企業的監督和管理。要全面推進民營企業依法參加基本養老、基本醫療、失業、工傷和生育等社會保險。保證其從業人員享受社會保障待遇。促進民營企業依法與職工訂立勞動合同，加強勞動保障監察工作，嚴厲打擊非法使用童工，惡意拖欠工資等行為。
(4)為民營企業開拓市場搭建平台。政府可責成有關部門組織民營企業產品展覽會，協助民營企業打造市場，建立完善的市場體系，提高民營企業產品的競爭力。
(5)加強民營企業家隊伍建設。民營經濟要快速發展，關鍵還要提高民營企業決策者的水平。
(6)依法維護民營企業及民營企業家的合法權益。設立民營經濟投訴中心，及時受理各種投訴舉報。對阻礙民營經濟發展的人和事。要依法依紀嚴肅查處造成損失的，要追究當事人的責任並賠償經濟損失。