中國金融機構引入國外戰略投資者

Ⅰ 我國有哪些銀行引進了戰略投資者

中國銀監會副主席唐雙寧日前表示，中國銀行業引進的戰略投資者應該是注重長期利益、與所入股銀行結成利益共同體的投資者。引進戰略投資者只有堅持五項原則、符合五個標准，才是合格的戰略投資者，才能達到我國銀行業改革開放的預期目的，才能提高中資銀行的國際競爭力，才能實現中外資銀行"雙贏"。
唐雙寧在11月2日召開的2005中國論壇上演講時具體闡述了這五項原則和五個標准，五項原則為：一是從國家利益看，要保持國家對大型銀行的絕對控股；二是從市場行為看，中外雙方應按市場原則在自願、互利的基礎上進行合作；三是從中方看，引進戰略投資者主要不是為了引進資金，而是為了引進先進的管理經驗和技術手段，促進中資銀行完善公司治理結構，提高管理水平，因此，引進戰略投資者應與自身特點相結合，以提升中資銀行自主創新能力和管理水平為目的；四是從外方看，投資入股中資銀行一般應當是大型金融機構，在銀行經營管理方面有豐富經驗；五是從監管看，要堅持嚴格的資格審查，並跟蹤和評估實際效果。
五個標准為：一是投資所佔股份比例不低於5％，二是股權持有期在三年以上，三是派駐董事，四是入股中資同質銀行不超過兩家，五是技術和網路支持。
唐雙寧介紹說，到目前為止，18家境外金融機構入股了16家中資銀行，投資總額近130億美元。具體情況是：對國有銀行，美國銀行和淡馬錫公司投資建行54．66億美元，蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行集團和亞洲開發銀行投資中行36．75億美元；對股份制銀行，亞行、花旗和匯豐銀行等投資了交通、光大、民生、興業、浦發、深發以及籌建中的渤海銀行，投資額為26億美元；對城市商業銀行，加拿大豐業銀行、澳大利亞聯邦銀行、荷蘭國際集團、德國投資與開發公司、國際金融公司等投資了北京銀行、上海銀行以及西安市、濟南市、杭州市和南充市商業銀行，投資額為12億美元。

Ⅱ 中國銀行業的IPO為什麼要引入外資

中國其實並不缺錢，為什麼還要加緊引進外資？在引進外資問題上，中國政府與學者們普遍認為，吸引外資是為了彌補國內投資資金的不足和引進國際先進技術。中國缺少國內建設資金嗎？好像並非如此。目前，中國的居民儲蓄總量十分龐大，金融機構的存貸差（存款余額大於貸款余額之差）不斷擴大：截至2003年7月末，城鄉居民儲蓄存款余額已達10.61萬億元，全部金融機構(含外資機構)本外幣並表的各項存款余額為20.79萬億元，而各項貸款余額僅為16萬億元，存貸差高達4.79萬億元。[1]相當於國內生產總值半數的存貸差說明，金融機構有數萬億的巨額資金未能貸放出去，中國目前並不存在資金短缺問題。同時，連年外貿贏余和巨額外匯儲備亦表明中國的國際收支狀況良好，不存在引進外資平衡國際收支的強烈需求，況且外商直接投資也遠未帶動中國產業的技術進步並明顯改善工業結構[2]，那麼中國千方百計地引進外資的動機究竟為何？

一、國內投資需求乏力的幾大因素

1.資金投向效率低下的國有企業

從1995年開始，國有企業進入了破產、倒閉的高潮。由於國內工業技術落後，大量小規模的重復投資，使得主要工業品生產能力的利用率相當低，同業之間陷入過度競爭的長期消耗戰。1995年全國工業普查發現，主要工業品有三分之二生產能力閑置，其中的37.2％利用率不到50％[3]，工業企業的盈利率迅速下滑。在此情況下，國內企業為了提高自己的市場地位而努力尋求與外商合資，甚至不惜讓渡大量的股權，外商趁機大批進入中國。跨國公司在資金、技術、品牌和企業管理方面處於全面競爭優勢，因此中國的國有企業面臨更大的生存壓力，大批國有企業被擠垮，特別是跨國公司在華的資本技術密集型投資項目大量增加，對中國的石化、機械、電子、鋼鐵等國有重化工業構成了重大打擊。隨著越來越多的國有企業陷入經營困境，大批工人下崗失業，就業安全感的普遍消失使人們的收入預期下降，社會購買力明顯萎縮。

直接面對就業壓力的地方政府為了發展本地經濟、確保財稅收入，一方面採用一切手段招商引資，吸引外資的數量成了考核各級政府官員政績的重要指標；另一方面又施加各種壓力，迫使國有銀行大量放貸給與當地政府存在各種利益關系的國有企業，75%的貸款依然流向效率低下的國有企業。但這些國有企業的產品並沒有充分的市場需求，形成嚴重的產品積壓，不但加大了通貨緊縮壓力[4]，也令國有商業銀行的不良貸款隨之上升。1998年國有銀行不良貸款實際上升4,900多億元，1999年實際上升5,800多億元，2000年實際上升3,700多億元。[5]國有銀行為了在每年的不良貸款指標考核中過關，不得不「惜貸」，對求貸企業提出過苛的要求，以規避壞帳風險和相應的政治責任。這就出現上述巨額「存貸差」。在目前的經濟體制下，中國出現了存貸差過高與「資金飢渴症」同時並存的情況。

2.國債投資效應遞減

1997年以後，中國出現了在社會購買力不足基礎上的商品過剩，通貨緊縮接踵而至，亞洲金融危機的爆發導致出口嚴重受阻，國內生產和就業壓力驟然增大。鑒於國內外泡沫經濟的教訓以及90年代以來國內兩極分化的加劇，中國政府認識到通貨膨脹對經濟和社會的破壞性後果，於是在1998年採用積極財政政策，通過赤字財政和國債投資來刺激內需。截至2002年12月末，國債余額已達1.93萬億元，比上一年增長23.7%，約占當年國內生產總值的19%；政策性銀行金融債余額為10,054億元，比上年末增長17.8%，占當年國內生產總值的9.9%，兩項合計已接近國內生產總值的30%[6]。再加上目前靠財政支撐的養老金支付有3萬至7萬億元左右的資金缺口[7]，國家債務的實際規模占國內生產總值的比重已遠遠超出了國際公認的警戒線。所以，依靠發行國債刺激內需這一政策已經達到極限，無法再進一步製造需求了。

3.經濟信用缺失導致投資短期化

影響企業投資擴大的另一個重要因素是國內信用的嚴重缺失。合同失效和大量的假冒偽劣產品造成國內商業信用極其低下，各種經濟欺詐行為泛濫，嚴重沖擊了市場競爭秩序，使得投機取巧、惡意鑽營成為企業行為的「典範」，從而大大惡化了企業經營的外部環境，抑制了企業正常的投資需求，加劇了個人和企業投資行為的短期化。個人投資者寧可選擇投資風險較大、但交易體系電子化的股票債券，也不願意投資實業。不少國內企業根本無意於改進技術和管理，以提高企業的競爭力，而是競相鑽政策和法律的空子，投機鑽營獲取短期利益，甚至一些正當經營的企業為了維持生存也不得不從事部份非法經營。在這種情況下，國內企業即使想尋找新的長期投資項目，也越來越艱難，本國企業的長期投資沒有空間，意味著中國企業的成長前景日益暗淡，破產倒閉的數量會越來越多。

4.出口市場不穩定

中國出口的比較優勢集中在勞動密集型產品上，質量、檔次偏低，主要依靠價格和數量競爭，因此容易遭致貿易保護主義的抵制。中國在入世談判中對美國歧視性貿易壁壘的妥協，進一步加劇了出口市場的不穩定。目前，全球貿易保護主義抬頭，特別是今年以來美國、日本與歐盟一再要求人民幣升值，反映出各國保護本國產品和市場、禁止中國商品低價傾銷的意願。中國的出口越來越明顯地受到國際市場風險的影響和制約[8]，粗放型的出口必然要面臨越來越大的挑戰。

5.中央財政面臨巨大壓力

近幾年，中國宣稱實現了8%的經濟增長，但銀行的經營狀況卻未根本好轉。四大國有商業銀行於1999年至2000年間向國有資產管理公司轉移了1.4萬億元的不良資產，使當年的不良貸款率下降了約10個百分點。盡管如此，按照國際5級分類標准，2002年末4大國有商業銀行的不良貸款率仍高達26.1%，不僅遠遠高於4％至6％的國際同業水平，而且也大大超出了10％的國際警戒線。

國有商業銀行的壞帳轉移給國有資產管理公司，實質上只是將債務從銀行的帳面上轉移到中央財政的帳外記錄里而已。國有資產管理公司「收購」這1.4萬億不良貸款的資金大部份是通過由中央財政擔保發行的特別債券來籌集的[9]。這些由政府開辦的資產管理公司處置一小部份不良資產、回收一些現金後，剩餘的無法解決的不良資產就在資產管理公司的帳面上表現為巨額資產損失，這筆損失構成了事實上的中央財政赤字。按照比較樂觀的估計，不良資產的30％可能回收為現金，那麼4大資產管理公司的資產損失將高達9,800億元[10]。其結果不外是兩種，或者是國有商業銀行為成立國有資產管理公司認購的債券在銀行帳面上表現為「垃圾債券」或資產損失，這實際上等於銀行轉移出去的壞帳又回來了，如果不加以改變將導致銀行系統的金融危機；或者是中央財政承認國有商業銀行的這筆巨額資產損失，用財政撥款逐年彌補，這將表現為中央財政的債務負擔一次性增加1萬億左右，構成對已經不勝負荷的中央財政的沉重壓力。在潛在的金融危機和巨大的財政赤字的壓力之下，中國政府更需要有大量的外匯儲備以應付不測。

正因為上述幾大不利因素的存在，中國政府遂不遺餘力引進外資以維持經濟的增長。隨著國債投資效應的遞減和本國企業可選擇投資項目告罄，吸引外資變得更加緊迫，許多地方紛紛加大招商引資的力度，對下級政府和直屬的政府機構層層分解、下達招商引資的責任指標，甚至對招商引資有功的單位和個人實行重金獎勵政策。近年來中國國內的穩定依賴於經濟的增長，而經濟增長則在相當大程度上得益於大量流入的外資。如果外資流入量下降，中國經濟可能會發生嚴重困難。

二、用引進外資抵消資本外逃

各地地方政府官員和國有企業經理熱衷於引進外資，並不完全是出於急國家建設之需，還有他們希望與國外掛鉤、以便安排在國外的後路的個人考慮。從這層意義上看，中國特色的引進外資有一個副產品，即資本外逃。這自然使中國政府深為苦惱。

當外商被中國經濟「一枝獨秀」的幻象所吸引時，中國的資本外逃也同時擴大，日益嚴重。中國外逃的貪官到底有多少？這恐怕永遠是個無法確知的謎。

據一份未經證實、網上流傳的資料，截至2003年6月30日，在黨政部門、機關、國有企業和事業單位的中共黨員及黨員幹部失蹤、外逃最多的前5個省份依次為：

廣東省：失蹤790名、外逃1,240名

河南省：失蹤512名、外逃854名

福建省：失蹤414名、外逃586名

遼寧省：失蹤318名、外逃403名

江蘇省：失蹤316名、外逃227名

3個直轄市的數量為：

北京：失蹤112名、外逃442名

上海：失蹤187名、外逃354名

天津：失蹤60名、外逃182名

流傳說，僅僅是今年8月3日至8月5日這3天當中，在北京、天津、上海、廣州、瀋陽、深圳、珠海、蛇口、昆明等口岸與航空港，就查獲了60多名持護照或通行證、企圖外逃的官員，其中有7名是來自北京、沈陽、武漢、鄭州和南京等地的副廳級官員。最引人注目的是，這些企圖外逃的官員多持有中國金融機構與海關核准攜帶大量外匯出境的合法證明；攜帶外匯最少的一名經貿幹部即持有60萬歐元（相當於50萬美元左右）。被查扣後這些官員們竟一致聲稱，攜巨款出國是為了「考察」招商引資環境。這些官員在海關被截住是中央的一次全國性突擊檢查的結果。中共中央於2003年8月初頒發了「關於黨政機關、司法公安部門人員出境、出國通行證、護照管理措施」，並由中央紀律檢查委員會派出9個組分赴9省、市召開緊急會議，突擊收繳高官的出境通行證和出國護照。據傳上述3天中外逃被扣的官員們由於未及時得到「通風報信」，在突擊檢查中被逮個正著。[11]

中國的貪官歷年來到底攜帶了多少資金外逃，恐怕同樣是一個無法確知的謎。據中國財政部辦公廳「積極財政政策」課題組的專題研究資料顯示，1997年和1998年資本外逃額分別為364.74億美元和386.37億美元；1999年這一局面雖然得到一定的控制，但資本外逃額仍高達238.3億美元。2000年資本外逃又急劇增加，總額大約在480億美元左右，當年比外商對中國實際投資的407億美元還要多。無疑，資本外逃對於急需投資資金以維持經濟增長的中國來說不啻雪上加霜。可以說，如果不是成功地吸引了大量外資，讓引進外資與外逃資本進行了大置換，中國定會陷入嚴重的資金飢渴症。

三、外資大量進入中國的利與弊

毫無疑問，在短期內，外資規模的擴大可以維持中國的經濟增長。加入世貿組織後，外資進入中國的市場准入程度也將大大提高。但受現行體制束縛的本國企業能否在巨大的競爭壓力下「置之死地而後生」，卻是個不得不考慮的問題。事實上，從各地政府全力以赴「招商引資」就足以看出，中國已承認並接受了外資在中國經濟中的優勢地位。

隨著今後外資在華競爭優勢的進一步加強，究竟是會加重政治買辦意識和民族失敗主義情緒，還是會激起部份民眾的民族主義型經濟抵抗心理，仍待觀察。在國際經濟交往中，經濟技術實力的差距往往構成有關各方利益分配上的差異，由此進一步拉大國家總體實力和國際地位上的差距，造成國家間談判地位的不對稱，使談判結果更可能有利於實力強大的一方。也就是說，當雙方經濟實力相當時，相互大規模開放市場往往會帶來真正的「雙贏」，形成經濟上的相互依存關系；而當雙方經濟實力懸殊時，弱者就容易形成對強者的經濟乃至政治依賴，使得「雙贏」成為掩蓋自身經濟弱勢和依賴地位的托辭。

中國現在已經取代美國成為世界上最大的吸引外商直接投資的國家，但一個必須正視的基本事實是：在過去的20多年裡，盡管中國的經濟開放是逐步的、有限度的，國產品牌的產品被外資打敗並逐出市場的例子比比皆是，不僅在中方處於劣勢的高科技領域如此，甚至在中方佔有比較優勢的勞動密集型產業，不少國產品牌的產品也喪師失地。這使人對中國產業入世後「置之死地而後生」的能力表示懷疑。

作為世界頭號人口大國，勞動力的出路問題將長期困擾著中國。依賴外資的大量進入所形成的就業機會遠遠不能緩解龐大的就業壓力，中國需要重新開始發展製造業，也需要政府提出長期的產業政策引導。適度藉助外力倒逼國內改革的策略無可厚非，但必須基於一系列條件，如本國體制的靈活性、民族工業承受國際競爭的能力、國家產業政策的有效性以及實現國家強盛的民族共識和堅強意志。這是區分是否掌握了改革的主動權和主導權的重要標志。世貿規則的全面實施將導致中國難以實施產業政策，在世貿規則的約束下，中國國內市場的競爭將完全國際化，置身於「全球公平競爭」（global level playing field）之下的中國民族工業，將要面對空前嚴峻的競爭形勢和異常強大的競爭對手。

Ⅲ 股份制銀行為什麼要引入所謂的戰略投資者，外資銀行戰略投資者

今天，我首先會簡要評估中國銀行業當前運營的環境，我相信這是一個非常重要的話題，因為它代表了潛在的外資合作夥伴如何看待將影響他們的財務和戰略投資是否成功的一種環境。接下來我將就外資合作夥伴在交易中希望達到的目標以及目前在中國銀行業的監管框架下可以獲得的成果分享本人的經驗和觀點，只有了解了以上這些，中國銀行業才能正好地與潛在的外資合作夥伴進行合作。最後談談我對目前監管環境以及中國銀行業發展的啟示。我將和大家談談我對目前監管行情以及中國銀行業發展的啟示的看法。在談及以上議題的時候，希望大家把注意力放在最可能使中國的銀行與外資戰略投資者實質性的互惠互利這樣一個夥伴關系的建立的關鍵因素上。
全球的經驗證明，銀行業的改革是一項非常艱巨的任務，絕對不是能夠一蹴而就的，我們非常驚喜地看到，中國政府在解決歷史遺留下來問題上決心和努力。我們欣喜地看到，中國銀行業的監督管理委員會已經成立，中國政府將大量的資源和優勢的人才投入到對銀行業監管並致力於推動建立一個堅實的更加透明的監管框架，更好的信息披露與公司治理將是建立這樣一個框架的首要推動因素。在放鬆管制方面，我們很高興地看到最近的一些舉措，比如銀行運作更加以市場為導向，例如外資在股份制銀行中的單一持股比例上限已經提高了20%，中國這次遵守了加入世界貿易組織時所做的承諾，放寬了對外資銀行在產品及地區方面的限制，同時也改善了固定利率體系，擴大了利率浮動的空間。其他的措施包括對主要的國有銀行的資產開始了重組，改進了貸款分類與報告體系。
同時，國有資產管理公司在處置不良貸款和不良資產方面獲得了更大的靈活性，也實行了更嚴格的外部審計與管理。逐步改善監管營運環境，規模優勢以及快速成長並尚待開發的市場，都使外資對中國的銀行業有越來越強烈的興趣。但盡管外資有明確的興趣，但目前為止，我們看到真正能夠結成戰略合作夥伴，有實質性聯營的項目還寥寥無幾。從中國銀行業高級管理人員角度來看，最重要的問題通常是我們應該如何選擇戰略投資者，從而建立花旗銀行與上海浦東發展銀行、匯豐控股與上海銀行那樣的實質性合作夥伴關系，對這種關系，我希望用另外一種方法來表述，即如何建立一種具有吸引力的商業的架構，從而提高外資的興趣，並建立戰略合作夥伴關系。要取得成功，合作夥伴關系必須建立在互相有利的明智的商業與財務考慮的基礎上，靈活的合作框架與投資結構能夠彌補國外投資者與中國銀行業間的差距，因此，合作架構與合作夥伴的選擇同樣重要，因為使戰略聯盟成功的條件不僅找到適當的合作夥伴，也包括適當的項目。
在此，我也敦促中國的銀行業迅速行動起來，主動研究結成合作夥伴的利弊，因為地區和全球宏觀環境的變化，可能減少國外投資者對投資中國銀行業的迫切性。在談及具體操作過程之前，我想我有幾個評論，總的來來，中國政府的銀行業改革的同時保持了非凡的經濟增長與金融體系的穩定，這是一個非常了不起的成就，然而，中國的銀行業仍然面臨著一定的經營挑戰，必須通過不斷提高監管水平，以及採取關鍵的業務步驟來逐步加以解決。正如最上面之的圖所示，一定架構充分反映產品的風險，以及運營效率，中國銀行業的資產股本回報率比其他市場相對較低，產品開發周期不能滿足需求，將來也可能與競爭的激烈程度不符，因此中國的銀行業需要引入新產品開發經驗，建立信用導向性的貸款體系，並改善經營效益，以提高營運能力。第二個圖表明了資產質量持續的風險管理，更加嚴密的風險管理是解決上述問題的必要因素。(見圖)最下面的圖表明了資金短缺，現實使銀行進行有利的擴張，資本市場與外資在這方面正發揮著越來越重要的作用。花旗集團相信國際戰略投資者能夠協助中國的引航成功有效地解決這些問題，然而，上述這些問題如果不解決的話，也將使外資在評估中國銀行業如何投資或選擇合作夥伴的時候增加了不確定性。
與外資合作夥伴成功建立戰略合作夥伴關系，第一步是要理解潛在的外資合作夥伴的經營理念以及中資銀行在談判中能夠獲得益處。中國的銀行業需要了解的要點包括：1.外資合作夥伴與中國銀行建立長期業務夥伴關系的關系在於換取中國的市場以及高質量客戶群的機會。2.外資合作夥伴不僅能夠帶來資本，而且在最佳做法、技術專長、產品服務以及管理知識方面提供商業價值。3.外資合作夥伴通常的決策過程都比較復雜。4.外資合作夥伴希望在公司治理和日常管理方面能夠施加較大的影響，多數情況下，外資合作夥伴通常需要最終能夠控股。對外資合作夥伴和中國的銀行業來說，以上這些原則對為股東、債權人、客戶、員工及政府創造長期的價值至關重要。外資合作夥伴通常建立戰略合作關系方面有比較苛刻的要求，但是我們認為，通過建立戰略合作夥伴關系，中國的銀行業能夠獲得許多戰略輸入，主要體現在更優勢的產品與服務質量，更高的激勵標准、更完善的公司治理體制，這與讓出董事席位及分享更多經濟利益相比具有更大的價值。
外資合作夥伴提出的其他可能影響中國銀行運作的具體要求，包括以下幾點：1.將戰略重點放在目標市場或特定客戶群，2.其他少數股東保護措施，例如否決權。3.在產品領域創建品牌。4.交叉銷售。5.未來控股比例中的選擇權。外資合作夥伴關注另的一個重要事項便是估值，外資合作夥伴通常需要合理的估值和清晰的利益安排，毫無疑問，中國業務市場進入了不可比擬的發展良機，但是由於風險的存在，中國與其他亞洲市場潛在投資的大量涌現以及WTO框架下未來市場的開放，如果戰略合作夥伴的估值過高，則外資合作夥伴的管理層很難以進入中國市場為理由解釋較高的估值，總而言之，外資合作夥伴需要的估值合理並有吸引力。
當前，中國的戰略合作項目有三種結構可供選擇，每種結構都有不同的優缺點，但是都能夠保證回報目標的實現，但是參與度與外方的真實控制方面存在程度的差異，並對其能夠有效注入資本並在一些方面作出有益的貢獻有限制。結構A，就是股份制銀行佔有上限24.9%的少數股權，這種方式比較常見，但是這種結構的關鍵缺點是外資佔有股權比例較低，從而控制權較少，這樣外方不會有很大的積極性投入充分的資源。結構C，在合資銀行中我們佔有50%的直接投資，這種結構較多地被國外投資者採用，這種合作方式下，外方能發揮較大的作用，但是這種結構目前受到監管的限制，不能在全國范圍內開展業務，使外方無法在華發起業務規模，規模較小的銀行在競爭中站住腳仍然需要時間。B類結構是結構A與C的結合，這種模式受到各方的歡迎，各種模式下，外方既有一定的控制權，同時又在戰略合作夥伴關系中發揮較大的作用，從而關注於雙方共同感興趣的產品領域。花旗集團與浦東發展銀行投資時採用的就是這種結構。
此外，請允許我列舉實際操作中應該加以注意的幾個焦點，我相信這有助於交易的達成。這些要點包括，1.盡快有所動作，雖然目前國外對中國的投資興趣較為濃厚，但是在2007年之前，這種興趣會逐步減弱。2.在交易結構的選擇上靈活性會給合作雙方帶來最大的利益。3.建立意向清單，確認與外資合作夥伴應重點合作的產品。4.提高透明度，從而獲得更高的估值。5.制定健全的談判戰略，在管理控制和定價等重要事項上傳達一致的信息。中國銀行業需要明確戰略合作是與國外戰略投資者建立一種夥伴關系，而不是將業務徹底出售，中國銀行業除了建立最佳系統、獲得專業知識、產品與服務以及管理操作等方面獲得支持外，通過更努力的戰略定位和更強的盈利能力，中國銀行業還能保持在財務上獲得收益。最後，同任何合作夥伴關系一樣，合作雙方都一直保持開放的心態。我希望對這些事項的關注能夠有助於各位對合作談談判進行籌備，並且達成有吸引力的合作關系，並為合作雙方帶來最大的收益。
由於目前存在的外資控股比例限制和其他監管方面的規定，國外投資者在中國投資金融機構時仍面臨著比較大的障礙。國外投資者投資中國金融機構時，仍面臨著比較大的障礙。控股比例上限意味著投資額相對較小，而國際金融機構的高級管理層只會對那些能夠持續帶來巨大收入的地區市場寄予關注，較小的規模也意味著技術創新和轉移的比例有限。中短期來看，這些方面放寬監管，可能有利於吸引更多投資者進入中國的銀行業。
從這個圖表中可以看出，現在亞洲國家中除了馬來西亞和中國以外，其他所有的亞洲主要國家地區的銀行市場都在技術上允許外資控股。印度尼西亞、日本和韓國這三個國家的例子，能夠最充分地體現出國外資本如何能夠幫助恢復並增強銀行體系的整體財務狀況。與之類似，香港市場則引證了外資進入能提高市場的所有競爭水準。我認為，對外資控股比例的放寬將大大加速中國銀行業改革的步伐，並能夠促進更多的國外資本和國內技術進入中國銀行業市場。我和我的同事們都相信，中國政府在銀行業改革方面的不懈努力，以及在吸引國外資金切實措施的推動下，中外銀行業合作夥伴關系的建立，將促進行業整體業績得到改進，實力不斷得到增強。

Ⅳ 中國四大銀行哪個是沒有外資注入的

中國四大銀行中沒有外資注入的是中國農業銀行。

2008年11月中央匯金投資有限責任公司向中國農業銀行注資，與財政部並列成為中國農業銀行第一大股東。

2009年1月15日中國農業銀行股份有限公司成立。有限公司成立後，根據當時國內外資本市場的情況，沒有延續前期經驗引進境外戰略投資者，只引進了幾家財務投資者。

(4)中國金融機構引入國外戰略投資者擴展閱讀：

另外三大銀行的外資注入情況：

1、中國建設銀行

2005年6月17日，建設銀行和美國銀行簽署了關於戰略投資與合作的最終協議。根據協議，美國銀行將分階段對建行進行投資，最終持有股權可達到19.9%。首期投資25億美元購買匯金公司持有的建行股份。

2005年7月1日，建行和淡馬錫旗下的全資子公司亞洲金融控股私人有限公司簽署了關於戰略投資的最終協議，亞洲金融以14.66億美元購入建行5.1%的股權。

2、中國銀行

2005年8月，中國銀行與英國蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫，9月與瑞銀集團，10月與亞洲開發銀行；2006年3月與全國社保基金，分別簽署協議，5家機構作為新的戰略投資者。蘇格蘭皇家銀行出資總計31億美元，購入中行10%的股權，其中將一半股權賣給了高盛、李嘉誠私人基金；淡馬錫購得中行5%股份。

3、中國工商銀行

2006年1月27日，中國工商銀行與高盛投資團簽署了戰略投資與合作協議，高盛投資團出資37.8億美元購買工行新發行的股份。

2006年4月28日順利完成資金交割。這筆當時最大的境外投資者對中國金融業的單次投資，約占工行股份比例總計的8.89%。

Ⅳ 境外戰略投資者機構屬於消極非金融機構嗎

境外戰略投資者不屬於消極非金融機構。

Ⅵ 為什麼銀行非要引入戰略投資者

目前國內銀行風行引進國外戰略投資者，主要原因在於：銀行在各個國家都佔有不可替代的主導地位，如果僅憑一個國家而拒絕與外界融合，則會受到孤立，本國貨幣也會受到國際排斥和質疑。所以吸引外資也是外交手段之一。但是國內銀行業中，外資比例相對而言很低，遠低於國內戰略投資者。而國內也有很多金融公司參股國外銀行，達到共贏的目的。而其他行業也有很多外資參股實例，因為規模等原因的限制，很少得到國外大機構的青睞！另一個原因就是引進國外戰略投資者的同事可以引進國外金融業先進的管理理念、經驗和規章制度等。

Ⅶ 境外戰略投資者給我國銀行業帶來了什麼

多樣性和互補性
每個銀行引進戰略投資者，在遴選時都會考慮戰略投資者和自己核心競爭能力的差距，在發展戰略、經營模式和公司文化等方面是否契合、能否互補。在整個過程中，商業銀行在各自黨委的領導下，根據銀監會制定的原則和標准，結合本行的實際情況，反復比較，選擇了能夠共生共長的、具有國際競爭力的戰略投資者。
為規范境外戰略投資者對中資銀行的投資入股行為，銀監會在發布《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》之後，又特別制定了引進戰略投資者的五項原則和五個標准。五項原則是：一、從國家利益看，要保持國家對大型銀行的絕對控股；二是從市場行為看，中外雙方應按市場原則在自願、互利的基礎上進行合作；三是從中方看，引進戰略投資者主要不是為了引進資金，而是為了引進先進的管理經驗和技術手段，促進中資銀行完善公司治理結構，提高管理水平，因此，引進戰略投資者應與自身特點相結合，以提升中資銀行自主創新能力和管理水平為目的；四是從外方看，投資入股中資銀行一般應當是大型金融機構，在銀行經營管理方面有豐富經驗；五是從監管看，要堅持嚴格的資格審查，並跟蹤和評估實際效果。
五個標準是：一是戰略投資者在中資銀行中投資占股的比例原則上不低於5%；二是本著長期合作、互利共贏的精神，戰略投資者的持股鎖定期必須在三年以上；三是在參與機制方面，戰略投資者必須派出董事，參與董事會的管理工作和決策工作，同時鼓勵有經驗的戰略投資者向中資銀行派出高級管理人才，直接傳播管理經驗；四是戰略投資者必須有豐富的銀行業管理背景，必須有成熟的經驗、技術和良好的合作意願；五是為了避免利益沖突，也避免造成市場的壟斷，有商業銀行背景的戰略投資者最多隻能投資兩家同質中資商業銀行。
目前，商業銀行引進的境外戰略投資者大概可以分為六類：一是有良好公司治理的超大型商業銀行，如建設銀行(愛股,行情,資訊)引進的美國銀行；二是近年來在並購中有明顯戰略優勢和優質客戶群的銀行，如中國銀行(愛股,行情,資訊)引進的蘇格蘭皇家銀行(RBS)；三是對亞太地區、特別是中國國情與文化比較熟悉的大型商業銀行，如交通銀行引進的匯豐銀行、渤海銀行引進的渣打銀行；四是只佔少量股份、促進公司治理的國際金融機構，如國際金融公司(IFC)和亞洲開發銀行(南京商行、西安商行等)；五是國際上有豐富專業經驗的著名投行與基金、資產管理公司，如高盛等；六是中小型有業務特色和專有技術的銀行，如濟南商行引進的澳大利亞聯邦銀行，徽商銀行正考慮引進的荷蘭銀行。
國內銀行引進境外戰略投資者政策建議
為了更加穩妥高效地推進我國銀行業的產權改革，針對現階段國內銀行引進境外戰略投資者中出現的一些問題，提出以下幾點政策建議。
(一)在引資對象上，應樹立「戰略一致，優勢強化，文化融合」的理念，把一些具備業務專長的中上等規模銀行納入選擇范圍。國內銀行在引進境外戰略投資者時，要從國際銀行業的未來競爭趨勢出發，重在選擇與自身發展戰略融合，能夠不斷強化自身業務優勢並認同國內銀行文化的銀行機構。選擇引資對象不能一味追求「規模大，名聲大」，完全可以把一些具備業務專長的中上等銀行納入視野。理由有四：一是雙方在經營發展戰略上的一致性，可以減少戰略融合成本和風險，更能確保外方作為「戰略投資者」的穩定性；二是講求「優勢強化」，而不局限於「優勢互補」，有利於在日趨激勵的競爭中鞏固已有的市場地位，並通過雙方合作不斷開拓國內國外兩個市場；三是很多中上等規模銀行在華尚未設立分支機構，與之股權合作更能實現「競爭迴避」；四是中上等規模銀行不容易實施對國內銀行的股權控制，不僅可以形成長期合作關系，更有利於維護我國金融安全。
(二)在投資方式上，可推行股權互換、債轉股兩種方式，增加境外銀行機構投資入股的靈活性。股權互換，即境外銀行機構以自身股權換取中資銀行相應的部分股權，而非僅僅以現金購買股權，這種方式可以先行在資本凈充足率已達標，而著重於改善治理結構的國內銀行中推行。其優勢在於，可以減輕境外投資者的資金本壓力，通過相互持股，增強了中外資銀行間建立戰略合作關系的穩定性，有利於中資銀行拓展國際市場。債轉股方式，適用於當前中外銀行間已簽署股權轉讓協議而尚未交割，或者外方承諾在未來時期追加投資的銀行(如工商銀行、浦發銀行、西安商業銀行等)，通過這一方式，可以充實國內銀行運營資金，減輕融資壓力，加強雙方的業務合作，而境外投資者可以選擇在適當的時機增持國內銀行的股份。
(三)在股權定價上，由雙方競價為主向多方詢價為主轉變，引入拍賣和招投標方式，完善銀行股權轉讓的價格發現機制。從目前的實踐來看，不少國內銀行的做法局限於選擇單一入股對象，然後進行雙方競價，這很可能導致競價不充分導致股權價格低估。我們建議，在同時引入和考察多個合格境外戰略投資者的基礎上，建立多方詢價渠道，同時構建多方競價平台。除了協議轉讓方式，還應該積極引進股權拍賣和招股投標方式。
(四)在上市地點上，重組後的國內銀行不應局限於海外上市，應充分考察內地上市的可行性。從目前的實踐來看，由於擔心內地證券市場容量小，重組後的國內銀行基本否定了內地上市，紛紛把目光集中於香港、美國和歐洲市場。我們建議，內地證券市場上市應該有國有商業銀行的參與，中小發行規模的銀行IPO可以考慮內地市場進行。目前我國內地市場銀行股僅有5家，金融股所佔比重僅有5%(西方國家一般都在50%以上)，不利我國證券市場穩定和金融藍籌股的培育。
(五)在風險防範上，建立境外投資者(主要針對「財務投資者」)的退出機制，減輕資金抽離可能對國內銀行造成的沖擊。當前中國銀監會對引進境外戰略投資者作出了「持股三年」的政策要求，我們認為三年時間偏短，何況之前進入的一些境外投資者並不存在持股期間約束。因此，國內銀行自身應該加強研究和完善境外投資者的退出機制，以確保銀行營運的長期穩定。我們這里提供三點參考性原則：(1)「撤資階段性」原則，即在規定比例以上的投資必須實行分階段退出；(2)「合作延續性」原則，即資金撤出在先，而業務合作和技術支援應該延續一段時間；(3)「受讓合規性」原則，即如果採取的是協議轉讓，則股權的受讓方必須具備同等或更高的合作條件。
(六)在發展戰略上，不僅要「引進來」，更應該鼓勵和支持國內銀行「走出去」，全面提升中國銀行業競爭力。引進境外戰略投資者的最終目的在於提升國內銀行競爭力，積極迎接並融入國際金融市場競爭，但國內銀行不能僅僅寄希望於別國銀行對我們的改變，否則國內銀行即便有所提高，也將永遠落後於別國銀行。在金融大開放時代已經來臨之時，國內銀行必須主動介入全球金融格局大調整中去，才能避免我國金融資源為別國所控制，維護我國金融安全。

Ⅷ 郎咸平說國內四大行港股上市都引入了哪些戰略投資者

關於高盛從中國建設銀行賺了1300億人民幣的事，是這樣的：
2004年之前，四大國有回銀行謀求A股上答市，曾各自引入海外知名上市銀行作為戰略投資者，幫助其上市和股改。建設銀行引入的戰略投資者是美國銀行。當時，高盛的人在美國銀行戰略投資建行之前，作為戰略顧問先建議中國建設銀行把壞賬全部撇清，撇給四大資產管理公司，這樣有利於上市融資，獲得新生。其實，實質上是將壞賬剝離，有利於美國銀行投資一塊干凈的、高收益的資產。其結果相當於美國銀行用一塊錢買建行的一股股票，美國銀行投資了數十億股，當上了建設銀行的大股東，高盛作為建行上市的牽頭投行，推動了建行在2007年9月最終上市。後來，在2007年年底的時候，美國銀行曾公開發表聲明說，由於美國次貸危機的影響，自己（美國銀行）受到巨大的損失。但是美國銀行對建行的投資，在建行的上市後，讓它們賺了1300億。這就是你所說的高盛賺建行1300億的由來，其實是高盛的夥伴——美國銀行賺建行1300億，並不是高盛直接賺的，但從中國賺1300億，無論是高盛還是美國銀行賺，其實質都是我們國有資產的損失。

Ⅸ 中國商業銀行引進戰略投資者有什麼意義

中國商業銀行引進戰略投資者的意義：
1、提高核心競爭力，降低風險。 
在世界政治經濟不斷一體化的今天，國際形勢和國內形勢緊密相連，宏觀經濟形勢和國際利率匯率波動對商業銀行有很大影響，經濟的不確定性不斷增大，市場風險不斷增加，我國商業銀行也必須採取應對策略。國際知名銀行通常有較強的投融資能力和經營管理經驗與他們合作可以吸取大量資金，增強資本實力，降級銀行的不良債權率，從而優化資本結構，減少銀行的經營風險和市場風險。 2、吸引外資，拓展國際市場。 
我國商業銀行通常會選擇知名度較高和實力雄厚的戰略投資者，例如中國工商銀行引入高盛投資集團，中國銀行引進蘇格蘭皇家銀行集團，交通銀行引進匯豐控股有限公司。商業銀行通過與外資銀行開展多項合作進軍國際市場，走向國際化。強強聯合有利於壯大實力，優化銀行資產結構，增強我國銀行的實力和可信度。 
3、學習先進的經營管理經驗，改善公司治理結構，加快業務創新，提高安全性和盈利性。 
我國商業銀行仍具有較高的不良資產貸款比率，其中很重要的原因就是資產管理還存在問題。銀行可以積極設立境外分支機構派員工去海外學習，同時鼓勵外資銀行在中國設立分支機構聘用外籍高層管理人員，多開展交流合作。 
我國商業銀行的主要利潤來源仍然是存貸款利差，盈利空間很受限制。外國銀行在金融創新業務上發展較早較成熟，對於金融創新剛起步的中國銀行有很大幫助。積極開展金融創新研究金融衍生工具，創造更多盈利空間。