引入戰略投資者作用

① 財務管理的重要性有哪些

財務管理主要包括財務管理的基本理論和籌資，投資，運營，成本，收入與分配管專理，其中涉屬及預算與計劃、決策與控制、財務分析等環節。

財務管理的主要內容有：

1、籌資管理 2、投資管理 3、營運資金管理 4、利潤分配管理

財務管理是指運用管理知識、技能、方法，對企業資金的籌集、使用以及分配進行管理的活動。主要在事前事中管理、重在「理」。會計是指以資金形式，對企業經營活動進行連續地反映、監督和參與決策的工作。主要在事後核算，重在「算」。

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② 股東定向減持,引入戰略投資者,是好事,還是壞事

應該屬於好事，因為引入戰略投資者，他們一般不會輕易的做出減持計劃，他們是看好了才會買這家公司的股票的

③ 風險投資者、機構投資者和戰略投資者的區別

越來越多的理論研究與經濟實踐表明，產業風險投資對於激發經濟體系的企業家精神、促進宏觀經濟的發展具有相當重要的影響，對於發展中國家尤其如此，因為大多數發展中國家面臨的大致相同的問題，即在促進創新效率提高所需的企業家和技術資源上存在著短缺問題。正如著名經濟學家約瑟夫·E·斯蒂格利茨所指出的，"要想讓企業家的活力煥發出來，金融體系必須給這些公司提供足夠的融資。如何最好地實現這一目標---如何形成發展中國家的風險投資基金，看來是金融改革應當解決的問題之一。
目前，我國的產業風險投資盡管在推動創新與金融的融合上發揮了一定的作用，但體系相對而言還很不完善，投資主體、市場架構和運作機制都處於建立和完善之中，各個參與者在產業風險投資體系中的角色與定位尚不明晰，這客觀上也在一定程度上制約了我國產業風險投資體系運作的效率和有效性。

一、 政府在產業風險投資體系中的角色與定位
與傳統金融投資或工業投資相比，產業風險投資具有一些不同之處。產業風險投資往往是高技術導向的，這使得產業風險投資在成本和收益上具有相當大的不確定性。而信息不完全和信息不對稱問題，則使得風險投資評價更為困難。再者，產業風險投資也面臨著技術創新活動所具有的外部性問題。正如一些對產業技術創新的研究成果所表明的，許多重要的產業創新，在市場條件下，其社會收益率水平將普遍高於私人收益率水平。因而如果沒有較高的投資收益率作為支持，產業風險資本的供給方將存在經濟動力不足的問題。產業風險投資所存在的市場失效問題，必然要求政府的適度介入來加以消除。
必須指出的是，在政府作為產業風險投資主體的問題上，許多國內外學者都持否定的態度。辜勝阻等人認為，政府在發展風險投資中應該發揮重要的引導和扶持作用，但政府不宜成為風險投資主體，否則容易導致效率不高和道德風險問題，並且將會削弱民間資本進入產業風險投資領域的積極性。
事實上，美國SBIC的發展歷程充分說明了這一點。美國於1958年通過了小企業投資法案，並在此基礎上建立了小企業投資公司(Small Business Investment Corporation) ，簡記為SBIC，作為政府資金與私人資本相結合的一種嘗試，旨在通過推動風險投資促進高科技企業的發展。盡管美國的中小企業投資公司計劃在推動美國風險投資的早期發展中起到了一定的積極作用，但總體而言，SBIC計劃存在一定的問題，目前該部分風險投資占風險資本總量的比例逐漸下降至很低的水平，到1988年，SBIC管理的風險資本佔全美風險資本總額的比率降至1%。一些美國學者對中小企業投資公司計劃失敗的原因進行了研究。研究成果表明：(1)由於政府以四倍的杠桿向中小企業投資公司發放優惠貸款，使得政府成為風險投資的主體，這種非股權投資性質導致SBIC出現尋租行為。需要中小企業投資公司將政府優惠貸款轉貸給其他企業以賺取利差。這樣，政府優惠貸款中就有相當一部分並未用於風險投資，從而背離了政府設立該計劃的初衷。(2) SBIC計劃失敗的另一個重要原因在於，政府作為風險投資主體就意味著政府將對投資機會進行直接評價和選擇，而大量研究都表明政府常常並不具備這種能力。(3)中小企業投資公司由於有政府的大力支持而又缺少對風險投資家的激勵機制，難以培養和吸引高素質的風險投資人才，因而造成管理不善和嚴重虧損問題。
因此，政府應盡量避免直接介入風險投資的市場活動當中。政府資本作為風險投資主體，應當只是一種發展產業風險投資過程中的過渡形式。政府資本在產業風險投資進入良性運作之後應考慮逐步地縮小其所佔比例，甚至是全部退出那些具有市場競爭性的產業領域。從長遠來看，應當積極引導民間投資進入產業風險投資領域，並最終為企業成為創新主體構建基礎條件。與此同時，產業風險投資的發展又離不開政府的引導與扶持，政府應該創造有利於風險投資發展的外部環境，推動我國的風險投資事業的發展。

總體而言，政府在培育風險投資體系中可以採取的措施包括：
1. 為了激勵機構資金在企業初創時期以及在高技術企業中的投資，政府需要採取一些直接措施以提高此類投資的收益水平。這事實上也是許多國家都採取稅收優惠計劃以降低風險資本的獲得成本、提高產業風險投資的平均收益率水平的重要原因。這類措施將大大降低中小企業發展過程中的財務成本，進而推動資本投資的快速增長。
2. 控制或降低投資者所承受的風險，以保護投資者利益並維持投資者參與高技術風險投資的積極性。這方面的措施主要包括：加強並規范財務信息披露，增加風險企業的信息透明度；由政府直接成立特定機構或授權一些組織來對企業業績及投資價值進行正式評價，從而降低中小投資者的評價成本，並彌補中小投資者在專業知識上所存在的欠缺；建立投資損失補償計劃，以激勵投資者更為積極地參與產業風險投資活動。
3. 增加風險投資的流動性。由於風險資本存在著周期性特徵，因此能否有效地兌現資本收益就成為一個重要的問題。各國政府為了促進產業風險資本的順利循環以及增量風險資本的進入，就必須考慮建立起有效的風險資本退出機制，以增加風險資本的流動性。
4. 培育企業家精神和社會氛圍。在市場經濟條件下，企業家的存在是創新推動經濟發展的前提，而這有賴於在整個社會培育起重視創新活動的社會文化和氛圍。對於高技術產業的發展，這一點尤其重要。

二、機構投資者與戰略投資者的培育
如何在產業風險投資體系中培育機構投資者與戰略投資者是一個重要的問題。事實上，美國風險投資業的大規模興起和發展，在很大程度上得益於機構投資者的形成與參與。由於產業風險投資具有風險大、收益期相對較長的特點，因此使得產業風險資本比證券市場更依賴於機構投資者。1997年，美國風險投資當年投入額達到122億美元，其中62%被投入到高科技企業。其中，養老基金所佔比例為40%。美國機構投資者主要包括養老基金、大學教育儲備基金以及各種非贏利性基金會，這些機構投資者傳統上相當保守，主要投資於債券和高紅利股票。這一方面是因為聯邦和州政府出於謹慎考慮所制定的法規限制，另一方面是因為人們一般認為投資於新興企業風險過高且難於監控。因此，美國創投事業在早期主要依賴於個人投資者。但自60年代末期特別是1976年之後，風險投資可能帶來的豐厚回報，促使政府放鬆了這方面的管制，如允許將2%-5%的養老基金投資於新興企業，於是這些機構投資者成了風險投資的主要來源之一。
對於我國而言，我國產業風險投資自發展初期就存在著兩個重要的問題，一個是缺乏長期資本的介入，二是真正意義上的戰略投資者與機構投資者還遠未成熟。事實上，這兩個問題是相關聯的，因為產業風險投資中長期資本的供給不足在很大程度上就是由於機構投資者尚未有效形成所導致的。因此，培育機構投資者和戰略投資者是一個相當迫切的問題。機構投資者的發展，對於改變我國目前證券市場存在的諸如股權結構不合理、流通性差、上市公司法人治理結構不合理等問題將起到重要的作用。而且，機構投資者的培育與成熟，可以增加證券市場資金存量和增強證券市場整體風險承受能力。
具體而言，我國目前尚未建立起真正意義上的產業風險投資基金，而養老基金和保險基金目前也僅僅是初步地介入證券市場投資。而另一方面，近年來我國非國有資本存量增長非常迅速，它們目前可供選擇的投資渠道還很不足，許多資金都轉向股票市場。這部分資本存量可以考慮逐步引入產業風險投資領域，以促進我國高技術產業的發展。借鑒國外發展產業風險投資的經驗，我國可以在控制金融風險的前提下，逐步地允許養老基金和保險基金在條件許可的情況下參與產業風險投資活動，這樣可以使這些具有長期資本特性的資金介入產業風險投資領域。
其次，為了推動我國證券市場的發展，我國近年來已經開始在公司上市過程中引入"戰略投資者"，以期樹立長期投資理念。在發展產業風險投資的過程中，引入戰略投資者無疑是一個現實的選擇，尤其是引入一些具有良好市場業績的上市公司作為戰略投資者。這一方面可以充分利用上市公司的融資渠道和財務資源，另一方面也可以通過這種做法使公司更為關注企業的長期業績增長和成長性，而改變我國目前投資領域內普遍存在的短期傾向。

三、個人投資者在產業風險投資中的角色定位
在非正式風險資本市場中，個人風險投資者（business angels）主要投資於初創企業和處於早期發展階段的企業。英國內閣辦公室科技顧問委員會指出，"一個由私人風險投資家組成的活躍的非正式風險投資市場是企業經濟興旺的前提條件"。據歐美國家估計，與機構投資者相比，它們所投資的企業數量為20~40倍，但在中小企業中的投資金額要比機構投資者高出5倍。就中小企業投資金額而言，英國非正式風險資本市場要比機構風險資本市場高出2~4倍。這充分表明，盡管養老基金和保險基金等機構投資者在產業風險投資體系中占據著重要的地位，但個人風險投資家仍具有不可替代的作用，因為正如一些研究學者所指出的，在傳統類型的風險投資領域，個人投資者一直是主要的參與者。這些個人風險投資家不僅具有一定的私人資本，而且往往在技術、管理、金融或法律等方面具有較強的專業技能，他們除了向風險企業投入資金之外，還積極參與風險企業的運作和管理。由於其投資的權益特性，他們對公司的成長性和發展潛力比當期利潤更為關注。
個人風險投資家的一個比較顯著的特點就是傾向於介入高技術中小企業，而這往往是商業銀行等傳統金融機構缺乏積極性的領域。Caston調查發現，英國大約13%的個人風險資本家曾投資於高技術製造業，而其中6%只投資於高技術公司。
對我國而言，充分發揮個人投資者在產業風險體系中的作用包括兩方面的含義。首先，隨著市場經濟的發展，我國逐漸出現了一個階層，他們已經基本完成了個人原始資本的積累過程，並且在企業管理上具有一定的專長和經驗。在這種情況下，如何有效地引導和鼓勵這些個人參與產業風險投資活動就成為當前需要解決的問題。其次，我國目前城鄉居民儲蓄水平呈現持續上升的趨勢，社會層次資本供給水平也日益增大，迫切需要一些合理的投資途徑。但由於我國資本市場和證券市場尚處於發展之中，我國投資者在整體上尚缺乏理性投資所需的專業知識和技能。因此，一條可行的途徑就是由一些專業投資管理機構來對投資者的集合資本（pooled capital）進行管理，產業風險投資基金的設立將成為一種合理的選擇。它將為廣大普通投資者提供參與產業風險投資活動的金融工具。

四、發揮高技術企業在產業風險投資領域的作用
必須指出的是，把美國近年來風險資本的增長完全歸功於法律環境上的變化將容易使人產生誤解，因為在同一時期，風險資本的需求方也發生了顯著的增長，尤其是在微電子技術上的技術革命更加劇了這一點。換言之，目前大多研究和分析都著眼於風險資本的供給，而較少考慮風險資本的需求方即高技術企業在發展產業風險投資體系中的作用。從我國的現狀來看，1994年，我國高科技產業產值占工業總產值的8%，遠遠低於同期發達國家的水平。這在很大程度上是由於我國高技術中小企業因缺乏財務資源的支持而未能充分地發揮其推動經濟增長的作用。其結果之一就是使得我國產業風險投資的成長缺乏良好而堅實的基礎。
對於高技術中小企業而言，財務資源不足是一個普遍的問題，這主要是由如下原因造成的：首先，高技術投資具有較大的風險性和收益不確定性，這使得採取穩健性原則運作的傳統金融機構在提供融資上缺乏積極性；其次，高技術企業和項目由於涉及到較為復雜的技術特性，對其價值及投資收益的評價需要較強的專業背景和經驗，而這也恰恰是一般的金融機構所不具備的；再者，與傳統製造業不同，高技術中小企業主要是以無形資產為主，其有形資產相對比例較低，這使得它們在向商業銀行申請抵押貸款時處於非常不利的地位。
除此之外，我國高技術中小企業在其發展過程中還存在一些問題。總體而言，我國高技術企業盡管在數量上發展迅速，但規模普遍偏小，這使得高技術中小企業對我國宏觀經濟的影響力難以進一步提高。形成這個問題的原因除了高技術企業自身存在的不足，其中之一就是近年來隨著證券市場的發展，股票市場對投資者具有越來越大的影響力。為了提高股票市場的投資收益，一些證券機構對高科技概念進行了一些炒作，這導致我國高技術中小企業發展過程中存在著一定的泡沫成分，許多所謂的"高科技公司"並非真正意義上的高技術企業。這也在很大程度上削弱了廣大投資者對高技術企業價值的認同感，對於我國高技術產業的長遠發展非常不利。

五、積極發展產業風險投資領域的中介機構及其網路
在現實的市場經濟體系下，信息的不完全和不對稱問題是一種較為普遍的現象，因而信息的獲取成本就成為市場交易成本的重要構成部分。產業風險投資由於其所涉及的技術以及財務特性，使得風險投資活動中的信息不完全和不對稱問題更為嚴重。由此造成的後果之一就是難以在產業風險投資過程中建立起有效的監督機制來消除和防範道德風險。因此，在創投項目、風險資金、股權三者之間，必須有特定的組織或機構來提供大量的中介信息和中介服務，這將直接影響到整個風險投資市場體系的運作效率。因為從國外產業風險投資的運作實踐來看，妨礙他們對創新的金融支持的並不是資金的缺乏，而是由於缺乏合適的投資項目!'#。就政府而言，為了促進產業風險投資的健康發展，政府首先應當努力發展風險投資中介組織，使普通投資者能夠獲得必要的流動性，並能夠把閑散資金投入到回報率比較高的風險投資中。其次，努力採取措施降低風險投資的信息成本，防範道德風險發生。政府在其中可以採取的措施包括對高新技術成果進行正式評價以及加強推行企業財務信息披露制度等等。在美國、英國、加拿大等風險資本市場較為發達的國家，存在著大量的風險投資者網路，其中的大多數是由政府或非贏利性機構經營的，也有少數是處於商業目的建立的。典型的如1973年成立的美國全美風險投資協會（NVCA, National Venture Capital Association）、第一風險公司（Venture One Inc.）、英國風險投資協會（BVCA）和加拿大風險投資協會（CVCA）。全美風險投資協會是美國最大的風險投資協會，會員均為風險投資公司，目前擁有240家會員(全美有600~700家風險投資公司)，主要靠會費收入和一些專業會計師及律師事務所的募捐運作，後者捐款的目的是希望風險公司和風險企業成為他們的客戶。1995年，英國至少有37家個人風險投資家網路，其中大多數是由公共部門機構或非贏利性組織運作，而其運行費用赤字部分或全部由政府或公司資助。
不過，美國、英國、加拿大在80年代末和90年代初對個人風險投資家網路的研究表明，除了少數例外情況，它們大多數對非正式風險資本的流動有著較為有限的影響。不過自90年代中期開始，個人風險投資家網路開始發揮著越來越大的影響力。事實上，它們的影響力取決於如下四方面的因素：（1）商業銀行在經濟衰退時期在小企業投資上出現了大量貸款損失，因此出現惜貸傾向；（2）人們對非正式風險投資市場逐漸加深認識並日益關注；（3）人們在運作個人風險投資家網路過程中逐漸積累起經驗；（4）在網路之間尤其是在區域性網路與全國性網路之間正逐步建立起越來越廣泛的聯系。
普遍認為，風險資本之所以在企業初創期和技術型企業中沒有充分的動機去投資，就是由於此類投資中相對過高的評價與監控成本，這種成本可以視為投資過程中的固定成本，因為對於小規模投資和大規模投資，這部分成本基本上是相同的。所以，為了降低交易費用，政府部門有必要建立起官方的風險資本評價機構，這可以有效地降低投資者在對企業進行技術以及財務評價過程中的交易費用。
對於私人機構，它們很難擁有足夠的技術、財務、市場專家來進行投資評估，並且聘請此類專家也會使成本上升，由此導致許多評估存在著依賴於主觀判斷的傾向，這客觀上也阻礙了人們對高技術初創企業的投資積極性。
不過也存在一些例外的情形。據英國貿工部的調查，多數風險資本家並不主張成立政府所屬的創業評估機構，這與其風險資本發投資趨向有著很大關聯，因為在英國絕大多數的風險投資都是針對於企業的擴張階段以及管理層收購。
我國目前產業風險投資的中介服務機構尚處於建立過程中，這些中介機構的缺乏已經對我國產業風險投資的發展形成了制約。這主要體現在如下兩個方面：（1）由於中介機構普遍處於建立初期，因此許多風險投資公司在運作過程中經常面臨投資項目信息不足的問題，使得資金的供給方與項目的供給方之間難以實現匹配；（2）中介服務機構的缺乏還使得信息披露機制和渠道效率較低，造成對風險項目或風險企業的評價成本過高，這將大大抑制個人資本參與產業風險投資活動的積極性。
必須指出的是，所有現有證據都表明，為了有效地運作，風險資本的天使投資者網路如果沒有來自私有部門或政府部門的資助是無法完全自負盈虧的。因此，在我國產業風險投資網路的建立過程中，政府可以通過提供財務資助的辦法來支持其運作，從而為產業風險體系的建立和完善提供所必需的基礎構架。

六、結論
風險投資業要真正成為科技成果轉化和高技術產業化的資金支持體系，必須擁有充足的風險資本供給。因此，拓寬資金來源，實行投資主體多元化，努力使民有資本在風險投資中扮演重要角色，是發展我國產業風險投資的重要工作。政府應當發揮政府風險投資對其他投資主體的市場導向作用，採取一些切實可行的政策和措施來創造條件，吸引總量已經超過六萬億元的私人資本流向風險投資企業，使私人資本成為我國產業風險投資的主要來源之一。
針對我國產業風險投資缺乏長期資本介入的現狀，培育機構投資者和戰略投資者是一個迫切需要解決的現實問題。借鑒國外發展產業風險投資的經驗，我國可以在控制金融風險的前提下，逐步允許養老基金和保險基金等具有長期資本特性的機構投資者以及一些具有良好市場業績的上市公司作為戰略投資者來介入產業風險投資領域。
與此同時，為了解決產業風險投資體系存在的信息不完全和不對稱問題，我國必須逐步建立和完善產業風險投資中介機構及其網路，努力採取措施降低風險投資的信息成本和交易成本，以提高整個風險投資市場體系的運作效率。

④ 聯系實際闡述我國證券市場的功能

我國股票市場的主要功能就是為國企解困！！！就是說讓股市帶出錢來，解決國企的困難，看看上市公司經營好的有幾個呢？多數還是不大好！！這就是結果。也是你說的問題的根本！送你個小故事，博弈論中還有一個經典的故事，稱作「智豬博弈」。
故事的大意是，豬圈裡養了兩頭豬，一大一小，最有意思的是他們所待的豬圈很特別。四方型豬圈的一個角落裡有個食槽，但控制向食槽中投放食物的按鈕卻在對角位置。假設按一次鈕可以出７兩食物，如果大豬去按按鈕，小豬就可以在食槽邊先下嘴吃到４兩，而大豬因為跑過來晚了，只能吃到其中的３兩。而如果小豬去按按鈕，大豬會一嘴全包。它們的博弈策略情況如下：
面對上面的規則，結果會怎樣呢？不妨設身處地地為豬兒們想想。
很顯然，小豬的選擇自然是等待，而且是「死等」，否則只能是白忙乎。而大豬呢？不按就大家都沒得吃，所以只能去按按鈕。在這種規則下，最終的結果是，小豬在槽邊坐享其成，而原本處於優勢的大豬，卻不得不來回奔跑，為小豬服務，而自己還不如小豬吃到的多。真是好可憐哦！
在「智豬博弈」的情景中，大豬是占據比較優勢的，但是，由於小豬別無選擇，使得大豬為了自己能吃到食物，不得不辛勤忙碌，反而讓小豬搭了便車，而且比大豬還得意。這個博弈中的關鍵要素是豬圈的設計，即按按鈕的成本。
其實個股投資中也是有這種情形的。例如，當個股主力已經在底位買入大量股票後，他已經付出了相當的資金和時間成本，如果不拉抬就撤退，就等於接受虧損。所以，基於和大豬一樣的貪吃本能，只要大勢不是太糟糕，主力一般都會拉抬股價，以求實現吃進籌碼的增值。這時的中小散戶，就可以對該股追加資金，當一隻聰明的小豬，讓主力莊家給咱抬轎子。當然，這種股票的發覺並不容易，所以當小豬所需要忙碌的就是發現有這種情況存在的豬圈，並沖進去當聰明的小豬。
從散戶與莊家的策略選擇上看，這種博弈結果是有參考意義的。例如，對股票的操作是需要成本的，事先、事中和事後的信息處理都需要一定量的投入，如行業分析、個股調研、財務比較等等，一旦已經付出，機構投資者是不太甘心就此放棄的。而中小散戶，不太可能事先支付這些高額成本，更沒有資金控盤操作，因此只能採取小豬的等待策略。即在莊家重倉的股票里等著，莊家一定比散戶更著急。等到主力動手為自己覓食而主動出擊時，散戶就可以坐享其成了。
遺憾的是，股市中的機構們要比大豬們聰明的多，且不守本分，他們不會甘心為小豬們按按鈕。因此，他們會選擇破壞豬圈的規矩，甚至自己重新打造一個豬圈，比如把按鈕放在食槽旁邊，或者可以遙控，這樣小豬們就沒有機會了。例如，機構和上市公司串通，散布虛假的利空消息，這就類似於按按鈕前騙小豬離開食槽，好讓自己飽餐一頓。
股市中，散戶投資者與小豬的命運有相似之處，沒有能力承擔炒作成本，所以就應該充分利用資金靈活、成本低和不怕套的優勢，發現並選擇那些機構投資者已經或可能坐莊的股票，事先蹲點，等著大豬們為自己服務。由此也可看到，散戶和機構的博弈中，散戶並不是總沒有優勢的，關鍵是找到有大豬的那個圈兒，並等到對自己有利的豬圈規則形成時再進入。

⑤ 金融改革在中國經濟協調發展中有哪些作用

新金融改革要解決什麼問題中國經濟改革的主線是從計劃經濟向市場經濟過渡，而金融改革的目標就是建立一個有效運轉的金融體系。在計劃經濟年代，中國只有一家金融機構，當時的中國人民銀行既是商業銀行又是中央銀行，但其商業銀行和中央銀行的功能也很不完整，作為中央計劃的補充，人民銀行更多地是發揮出納和會計的作用。改革開放以後要走市場經濟的道路，一個完善的金融體系就必不可少。1979年10月，鄧小平提出「要把銀行辦成真正的銀行」。
新金融改革要解決什麼問題現在35年過去了，金融改革成績很大，問題也很突出，總體看來還是一個半拉子工程。金融改革做得好的地方是金融體系的框架已經完整地搭建起來了，金融資產的規模也做得非常大。但是，

金融資產與金融市場的規模也已經做得很大。反映金融資產相對規模的廣義貨幣（M2）與國內生產總值（GDP）之比高達200%，已經居世界高位。銀行信貸佔GDP之比也已經超過110%，按總資產排名，2014年工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行和交通銀行分別列全球第一、第二、第七、第九和第十九位。相比較而言，中國的債券市場不太發達，但目前也已經成為全球第三大市場，2013年債券市場融資總量佔世界第一。
新金融改革要解決什麼問題可惜的是，無論是金融資產的定價還是分配，市場機制所發揮的作用十分有限。雖然從書面政策看，央行對銀行利率的管制只留下存款利率上限，但實際上銀行存貸款利率仍然很不靈活，無法真正由市場機制決定。雖然當局已經不再直接干預銀行間債券和拆借市場的利率，但對市場參與者有嚴格限制，而且資產的換手率非常低。匯率政策的靈活性也已經逐步放大，但從外匯儲備不斷增加的現象判斷，央行對匯率的干預並未停止。尤其值得關注的是，央行還在繼續管制貸款額度，甚至具體到每個月、每個分行的額度，仍然嚴厲管制跨境資本流動特別是短期資本流動。根據國際貨幣基金組織的數據，中國政府對金融系統干預的程度不但遠遠超過中等收入國家的平均水平，甚至高於低收入國家的平均水平。
過去十幾年來，政府確實也花了很大的功夫來改革金融機構的治理，比如國有商業銀行大都經歷了國家注資、引入戰略投資者和資本市場上市等步驟，從形式上看，它們都已經具備了現代企業制度。但在現實的運行中，這些機構並沒有徹底擺脫傳統國有企業的行為，比如各上市金融機構仍然由黨委會而不是董事會決策重大問題包括人事任命。在全球金融危機期間，經濟增長減速、金融風險上升，但國內的商業銀行紛紛逆勢擴張資產負債表，它們的行為其實更像政策性銀行，不像純粹的商業銀行。
為什麼進行了30多年的改革最後催生了這樣一個獨特的金融體系？一方面機構和資產的規模發展得很完整、很大，但決定金融資產定價和分配的市場機制卻沒有真正形成。造成這個現象的直接起因應該就是中國所採取的雙軌制改革策略，第一個雙軌制是國有企業與民營企業之間的雙軌制。市場化改革剛剛開始的時候，中國政府沒有像前蘇聯、東歐轉型經濟那樣把國有企業徹底私有化。相反，國有企業得到了保留，但非國有企業獲得了更加自由的發展空間甚至各種政策的支持。這樣一個既保留了國有企業、又讓民營企業更快發展的雙軌制改革策略的好處是避免改革初期生產萎縮，同時因為沒有大量失業，減少了改革政策的阻力。
但這個雙軌制改革策略的實施，必然需要得到第二個雙軌制即產品與要素市場之間雙軌制的支持。
問題是，過去促成了「經濟奇跡」的抑制性金融政策現在已經難以為繼。第一，資金配置長期偏好效率相對較低的國有企業、歧視民營企業，使得有限的金融資源沒有得到有效利用，顯著地降低總體經濟效率甚至拖累經濟增長。第二，政府長期干預金融體系的運轉使得金融風險不斷地放大，比如重工業過剩產能已經從全球金融危機前的平均25%上升到目前的35%，再比如居民缺乏合理的投資機會，極大地推高了房地產市場的泡沫。最後，一些政府管制措施的有效性也在直線下降，影子銀行業務高速發展表明現行對銀行的監管已經失效，熱錢大進大出也意味著資本管制有效性的下降。
但建立金融體系的市場機制是一件說起來容易做起來難的工作，難就難在政府需要減少過去對金融資產配置與定價的干預，但又不能一放了之。自上世紀80年代以來，新興市場經濟體普遍走上了金融自由化的道路，但金融危機也變得越來越頻繁。因此，我們既要開放市場，改善資本的配置效率與風險定價，但同時又需要密切控制金融風險。解決金融風險的一個世界性難題就是如何克服信息不對稱問題，從而消除金融交易中的道德風險與逆向選擇

⑥ 財務管理與會計的 區別

會計是信息的創造者，財務是信息的利用者。

1、財務的工作是綜回合各方信息，以邏輯形式組織答，輔以財務分析工具，制定出對企業有利的策略方案。

2、財務與會計的聯系在於思維基礎都是可計量的貨幣，會計記錄的基礎要求就是有可以計量的貨幣金額，財務工作中收集到的基礎信息第一步就是計量其貨幣金額，正是基於此，財務與會計的溝通才會非常順暢。

3、財務與會計常常被人相提並論，但會計創造的信息並不意味著財務可以直接利用。在某些財務工作中，財務信息和會計信息的基本原則是有重大差異的（如收付實現制和權責發生制）。

4、財務管理是在一定的整體目標下，關於資產的購置(投資)，資本的融通(籌資)和經營中現金流量(營運資金)，以及利潤分配的管理，財務管理是企業管理的一個組成部分，它是根據財經法規制度，按照財務管理的原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作，簡單的說，財務管理是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。 急速通關計劃 ACCA全球私播課 大學生僱主直通車計劃 周末面授班 寒暑假沖刺班 其他課程

⑦ 上新三板之前為什麼要引入戰略投資

我的理解。 戰略性投資就是向你所看好的公司提供公司內部管理機制的轉變，也就是向看專好的公司或者是企屬業注入資金，這個資金可以是個人可以是機構。因為上市都要是股份有限公司，那麼即將上市新三板的公司都要轉換為股份有限公司。那個時候你可以獲得這個企業的低價原始股權。

⑧ 財務會計與會計有什麼區別

作用：

第一，財務會計有助於提供決策有用的信息，提高企業透明度，規范企業行為；

企業財務會計通過其反映職能。提供有關企業財務狀況、經營成果和現金流量方面的信息，是包括投資者和債權人在內的各方面進行決策的依據。

第二，財務會計有助於企業加強經營管理，提高經濟效益，促進企業可持續發展；

企業經營管理水平的高低直接影響著企業的經濟效益、經營成果、競爭能力和發展前景，在一定程度上決定著企業的前途和命運。

第三，財務會計有助於考核企業管理層經濟責任的履行情況。

企業接受了包括國家在內的所有投資者和債權人的投資，就有責任按照其預定的發展目標和要求，合理利用資源，加強經營管理，提高經濟效益，接受考核和評價。財務會計指通過對企業已經完成的資金運動全面系統的核算與監督，以為外部與企業有經濟利害關系的投資人、債權人和政府有關部門提供企業的財務狀況與盈利能力等經濟信息為主要目標而進行的經濟管理活動。財務會計是現代企業的一項重要的基礎性工作，通過一系列會計程序，提供決策有用的信息，並積極參與經營管理決策，提高企業經濟效益，服務於市場經濟的健康有序發展。

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