投資活動現金回收不足

❶ 舉例說明中小企業流動資金存在哪些不足

3.1.1現金管理不到位，現金周轉不靈
在我國，中小企業一般是私營企業，其現金和管理多由企業主掌管，很少用現代科學合理的管理方法來控制資金的流入和流出，造成現金管理不科學使用不合理，進而出現兩種極端，主要表現在：一方面受投資推動增長模式影響，企業挪用流動資金用於固定資產投資，如在購買廠房設備上的投資比重有逐年上升的勢頭，以及為開展會計信息化大量購買電腦等辦公設備，這樣大大超過了流動資金的承受能力，加劇了流動資金的不足，使流動資金短缺的矛盾更加突出，陷入財務困難；另一方面有些中小企業認為現金儲備越多越好，把企業閑置資金存入銀行，而不是運用在生產經營活動中，造成現金閑置，存量現金沒有盤活，大大降低了企業的收益。
許多中小企業不編制現金收支計劃，他們對現金的管理很大程度上是隨意的，很少把現金收支計劃運用在企業經營生產活動中。現金收支計劃這一重要的管理手段被眾多企業所漠視，一種科學而實用的管理辦法在現實中被束之高閣了。在我國中小企業中，編制現金計劃的企業所佔比重很小，這表明企業只重視銷售和利潤，而對現金管理並沒有提到應有的高度。其結果是，一旦市場發生變化，經濟環境發生改變就很難使現金快速周轉，使企業陷入資金不足的境況，對企業的持續生產經營造成致命的威脅。
3.1.2應收賬款清理不及時
隨著經濟的發展，信用賒銷會越來越普遍，尤其是激烈競爭情況下，各中小企業為抵禦大企業的壓力，基於擴大銷售，爭奪市場的競爭需要，企業迫不得已採用降低賒銷信用標準的方式來爭奪客戶，競爭的結果是應收賬款回收風險的增加。再加上內部管理控制機制不健全，信用風險管理不善，造成大量應收賬款沉澱，極容易導致企業壞賬風險增加，使企業資金周轉不靈。目前因市場不景氣、全球金融危機等多種原因使企業應收賬款回收風險增加，佔用了大量資金。由於流動資金不足，導致企業資金鏈條緊張，流動資金不足與應收賬款增加之間形成惡性循環。如果應收賬款最終成為壞賬，就會大量減少企業的流動資金。
3.1.3存貨周轉周期長，造成資金呆滯
在存貨方面，容易引起流動資產沉澱的原因主要有： 第一、對日益多樣化的市場缺乏足夠的了解，生產經營決策缺乏科學性；不重視產品質量，生產效率低，生產消耗多；存貨管理模式陳舊，重形式、輕實效；企業間不停轉移商品，將沉澱資產轉嫁給對方，造成價值的虛假增值，導致部分商品積壓而不能實現最終銷售；流動資金流而不動，長期滯留在庫存領域，導致企業出現流動資金微觀周轉宏觀停滯的情況。第二、沒有採取科學的管理方法，無存貨計劃、無存貨定期監督和檢查制度，對日常存貨控制不到位，沒有確定合理的存貨儲備量，佔用大量資金，致使很多中小企業月末存貨佔用資金往往超過其營業額兩倍以上，其結果是不僅導致流動資金短缺，影響生產經營的正常進行，而且造成資金呆滯，周轉不靈，影響資金額使用效率。因為存貨在短期內不容易顯出問題，所以部分企業對其不重視，平日疏於管理，發現問題後對重大問題處理不當，最終釀成巨大損失。
3.2資本不足及盲目投資造成資金緊張
3.2.1企業自有資金嚴重不足、流動資金比率不合理。
中小企業在興建時，由於自有資金較少，在滿足設備、廠房等基礎設施建設後，往往出現用於後期生產經營流動資金的不足，企業也沒有能力或渠道擴充生產必須的流動資金，導致企業流動資金不足。
我國長期以來對企業實行的是高稅負制，企業留利不足10%，不少企業還要解決企業離退休人員的醫療費用問題等，尤其是國營企業積累更少，使企業的自由流動資金缺乏，如果得不到及時補充，就會影響企業的可持續發展。國外財務經驗數據管理部門一般認為流動比率應該為2：1，即流動資金所佔資金總額的50%左右，流動資金應以長期籌資方法解決。而我國企業的現狀是：絕大多數企業的流動資產所佔用資金的90%以上依賴短期籌資，有些企業流動比率甚至低於1:1，所以從理論上說，只要銀行不願意承擔企業經營風險，企業就不可能指望通過銀行取得生產所需的全部流動資金。
3.2.2盲目擴大生產，擠占流動資金
企業盲目擴大生產規模，將大量流動資金用於固定資產投資，使企業長期佔用流動資金，而企業留利有限，自我積累又少，而且籌資渠道狹窄，造成流動資金佔全部資金的比例越來越小，導致企業疲於借債、還債，從而影響企業生產經營正常進行。
3.3企業管理經驗不足缺乏內部管理機制和體制規范
3.3.1企業經營管理不善造成虧損，決策失誤造成資金流失。
中小企業主往往是公司的經營者與受益人，受其經營管理觀念的局限，企業經營管理往往出現失誤或疏漏，不僅造成企業虧損，經營資金不能增值，還會造成企業資金大量流失。
企業的財務管理薄弱，多數企業處於事後算賬階段，企業的財務活動缺乏管理。中小企業經營模式不能適應市場的要求，管理手段、方式落後，致使企業發生經營虧損；缺乏投資決策研究，投資決策隨意性大，急功近利，經營高風險業務，造成經濟損失，擠佔了生產資金。
不少中小企業的管理者，對原材料、半成品、固定資產等的管理不到位，出了問題無人追究，資產浪費嚴重。企業內部控制不嚴，財產物資從購進、領用、生產及銷售等各個環節操作程序不規范。因而財產物資浪費、丟失現象極其嚴重，導致流動資金無謂損耗，加劇了流動資金的短缺。
3.3.2現金預測管理重視不足
現金預測管理的不足主要是由於企業對現金收支計劃這一行之有效的手段缺乏必要的了解。從企業內部環境來看，主要有兩方面制約了現金收支計劃在企業中的應用。一方面，企業的相關人員欠缺這方面的知識或技能。另一方面，企業的經營管理人員不了解這一管理方法，或者不重視這項管理工作；從企業外部環境來看，當前眾多企業對現金收支計劃這一科學的管理方法或無知，或不重視。受傳統計劃經濟觀念的影響，企業只重視銷售和利潤指標，而現金的回收與否處於次要地位，企業之間不存在商業信用，因為商品出售後貨款由銀行負責監督收回，企業需要現金可以隨時向銀行取得貸款。
然而，在社會主義市場經濟的今天，企業經營環境發生了巨大的變化，國家對中小企業進行產權改革，明晰產權關系，不能對企業之間正常往來進行干涉。企業主要依靠購銷雙方的協商處理企業之間的各種關系，現金是否充裕完全由企業自身的經營政策決定。目前，我國中小企業對現金進行粗放式管理的模式是不能適應中小企業競爭形勢的。中小企業要保證有足夠的現金支付貸款和各種費用，就需要加強現金管理，而現金收支計劃是現金管理的一種行之有效的手段。
3.3.3信用管理意識淡薄
國內的企業對信用管理的普遍忽視，導致失信成本降低，從而使信用缺失成為一種普遍顯現。從企業內部環境來看，企業的經營管理人員對信用政策缺乏認識，或者對其不予重視，信用條件沒有被企業視為一項重大的經營策略，對其缺乏事前的科學策劃，在企業內部，應收賬款管理缺乏組織保證，即使信用規模較大的企業往往也沒有專門的人員來從事這項管理工作。
從企業外部環境來看，當前即使企業重視了信用政策的制定與運用，在對客戶的資信程度進行評判時，由於缺乏社會相應的機構或部門為企業提供相應的服務，因而企業要為此付出較高的成本。這樣企業就會不得以而放棄這一重要的管理環節。
目前，我國許多企業的信用意識非常淡薄，中小企業在企業總數中占絕大多數，處於商品生產和交換的最前沿，經濟交往中的信用危機愈演愈烈的趨勢，嚴重影響中小企業的發展。
3.3.4經營管理人員素質偏低，缺乏內部管理機制和體制規范
管理人員文化層次不高是中小企業存在的一個問題，在中小企業中，大專以上文化程度的管理人數比例超過10%的企業只有11.7%；低於5%的企業有60%以上。企業管理是一門專業性很強的工作，而在大多數中小企業中企業股東既是老闆又是經營者，他們很多人不會經營、不懂管理，久而久之將導致領導管理上的失效和無效。
企業里根本沒有或缺少一套科學、合理及很強可操作性的管理規章制度，可能公司里也制定有一些規章制度，而這些制度本身就缺乏合理性，更沒有可操作性，或制度只能制約普通員工，而對高層領導沒有約束力，企業里的股東及主要領導的朋友、家屬就會仰仗權勢不怎麼遵守規章制度，領導也不追究，以致嚴重影響普通員工的工作積極性和上進心，長此下去企業的制度就形同虛設。
企業的組織管理結構不明確，分工不合理，主要是企業所設置的工作職位不合理，很多民營企業不是因事設人，而是因人設事。
缺乏監督約束機制和獎懲激勵機制。公司對那些高層管理者和身居要職沒有一套行之有效的監督、約束規范制度或措施，但對普通員工犯的一些小錯誤卻毫不手軟的進行制裁，對為公司作出的貢獻，長期在企業里任勞任怨、埋頭工作的員工沒有獎勵和激勵政策，在員工工資待遇方面，沒有進行增加或調整，這些都會導致員工工作積極性的下降。
中小企業內部缺乏科學有效地成本費用控制體系，相當一部分企業在成本費用控制上仍處於事後算賬的階段，定額標准、信息反饋、責任制度等都不健全，事前和事中控制能力較低。因此，許多中小企業成本費用管理中存在核算不實、控制不嚴、控制體系不健全等問題。

3.4融資渠道單一
在中國，由於多種原因，很多企業很難獲得生產經營的資金，融資難阻礙了其進一步的發展，盡管中小企業在世界各國經濟社會發展中的作用得到普遍承認，但是他們在發展過程中卻常常處於不利地位。中小企業的融資方式可分為直接融資和間接融資。直接融資是指企業通過向社會發行股票或債券，從資本市場獲得資金的一種融資方式；間接融資是指企業通過金融機構充當信用媒介來獲取資金的一種融資方式，最常見的就是銀行貸款。目前，以銀行為中介的間接融資依舊是中小企業獲取資金的主要渠道，而且，這種現象在今後還會持續。由此可見，我國中小企業融資渠道狹窄，融資方式單一。
我國小企業融資困難產生的原因主要有外部環境和內部因素兩方面：外部融資環境方面：金融環境制約和政府支持力度不夠，受國家宏觀調控政策影響．銀行普遍縮減信貸規模，增加了一些貸款資質差的中小企業的貸款難度，同時國家指令銀行限期收回貸款抽走企業大量流動資金，導致企業的生產經營資金緊張。內部因素方面：許多中小企業財務管理水平低下、財務制度不健全、規模比較小、生產不穩定、貸款擔保條件不具備等原因，致使中小企業在資本市場中的信用偏低。有的中小企業出於不同的目的，一個企業多套報表，財務信息失真嚴重，致使金融機構不能了解企業的真實財務狀況，無法判斷企業的真實經營情況，因此，對企業的貸款更加謹慎，從而客觀上導致了中小企業的融資困難。

❷ 投資回收期指標的缺點是什麼

投資回收期（Payback Period）就是使累計的經濟效益等於最初的投資費用所需的時間。
投資回收期就是指通過資金迴流量來回收投資的年限。標准投資回收期是國家根據行業或部門的技術經濟特點規定的平均先進的投資回收期。追加投資回收期指用追加資金迴流量包括追加利稅和追加固定資產折舊兩項。
投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便；項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，回收期愈短，風險愈小，盈利愈多。這對於那些技術上更新迅速的項目或資金相當短缺的項目或未來的情況很難預測而投資者又特別關心資金補償的項目進行分析是特別有用的。
不足的是，投資回收期沒有全面地考慮投資方案整個計算期內的現金流量，即：
1、忽略在以後發生投資回收期的所有好處,對總收入不做考慮。只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之後的情況，即無法准確衡量方案在整個計算期內的經濟效果。
2、忽略貨幣時間價值?Time Value of Money。
由於這些局限，投資回收期作為方案選擇和項目排隊的評價准則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標，在做項目評估時往往需要運用一些更為專業的資金預演算法結合應用。

❸ 籌資風險管理、投資風險管理、資金回收風險管理和收益分配風險管理。

1.籌資風險
[3]籌資風險指的是由於資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。利率風險是指由於金融市場金融資產的波動而導致籌資成本的變動；再融資風險是指由於金融市場上金融工具品種、融資方式的變動，導致企業再次融資產生不確定性，或企業本身籌資結構的不合理導致再融資產生困難；財務杠桿效應是指由於企業使用杠桿融資給利益相關者的利益帶來不確定性；匯率風險是指由於匯率變動引起的企業外匯業務成果的不確定性；購買力風險是指由於幣值的變動給籌資帶來的影響。
2.投資風險
投資風險指企業投入一定資金後，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。在我國，根據公司法的規定，股東擁有企業股權的25%以上應該視為直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。股票投資是風險共擔，利益共享的投資形式；債券投資與被投資企業的財務活動沒有直接關系，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無力償還債務的風險。投資風險主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。
3.經營風險
經營風險又稱營業風險，是指在企業的生產經營過程中，供、產、銷各個環節不確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯，產生企業價值的變動。經營風險主要包括采購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。采購風險是指由於原材料市場供應商的變動而產生的供應不足的可能，以及由於信用條件與付款方式的變動而導致實際付款期限與平均付款期的偏離；生產風險是指由於信息、能源、技術及人員的變動而導致生產工藝流程的變化，以及由於庫存不足所導致的停工待料或銷售遲滯的可能；存貨變現風險是指由於產品市場變動而導致產品銷售受阻的可能；應收賬款變現風險是指由於賒銷業務過多導致應收賬款管理成本增大的可能性，以及由於賒銷政策的改變導致實際回收期與預期回收的偏離等。
4.存貨管理風險
企業保持一定量的存貨對於其進行正常生產來說是至關重要的，但如何確定最優庫存量是一個比較棘手的問題，存貨太多會導致產品積壓，佔用企業資金，風險較高；存貨太少又可能導致原料供應不及時，影響企業的正常生產，嚴重時可能造成對客戶的違約，影響企業的信譽。
5.流動性風險
流動性風險是指企業資產不能正常和確定性地轉移現金或企業債務和付現責任不能正常履行的可能性。從這個意義上來說，可以把企業的流動性風險從企業的變現力和償付能力兩方面分析與評價。由於企業支付能力和償債能力發生的問題，稱為現金不足及現金不能清償風險。由於企業資產不能確定性地轉移為現金而發生的問題則稱為變現力風險。

❹ 為什麼投資活動現金回收不足

現金回收能力差的原因就是投入的太多，但是生產出來的產品銷售周期太長，把很多資金都用在了產品上和研發上，所以資金回收能力就弱，只要加大產品銷售能力，資金肯定能快速的回收，這樣運轉起來才會長久。

❺ 現金為王怎麼理解

巴菲特認為，投資者進行投資決策的唯一標准不是企業是否具有競爭優勢，而是企業的競爭優勢能否為投資者的將來帶來更多的現金(不能帶來更多現金的競爭優勢也不能給股東創造價值,是沒意義的)，所以，內在價值的評估原則就是現金為王。

因此，對巴菲特來講，正確的內在價值評估模型是1942年威廉姆斯提出的現金流量貼現模型：今天任何股票、債券或公司的價值，取決於在資產的整個剩餘使用壽命期間預期能夠產生的、以適當的利率貼現的現金流入和流出。

用公式表示，即V= ，其中，Dt表示在時間T(t=1，2，3，……，n)內與某一特定普通股股票相聯系的預期現金流，即在未來時期以現金形式表示的每股股票的股利；K為一 定風險程度下現金流的合適的貼現率；V為股票的內在價值。

該公式假定所有時期內的貼現率都一樣，且對股票和債券完全相同。

財務管理中現金為王

怎麼理解「現金為王」之說：一是經營凈現金的充裕程度體現一個企業盈利的質量，即利潤是否由經營凈現金來保障？二是經營凈現金的充裕程度反映了一個企業的競爭力或競爭優勢，現金為王真正具有競爭力的企業，其經營凈現金充裕。三是現金標志著企業是否具有正常的償債能力。

從防範財務危機的角度看，現金比利潤更加重要，一個企業失去了現金流入就失去了償債能力，等於步入死亡陷阱，盡管這個企業有利潤。四是總體現金流量的狀況體現了企業投融資渠道的暢通程度。

當經營凈現金顯著增加，現金為王籌資活動現金充裕、成本低且渠道暢通，投資活動的現金回收速度快或回報高，說明企業現金充裕、投融資渠道暢通；反之，則說明企業現金不足、投融資渠道不暢。

作為CEO，首先要了解企業整體的現金流量狀況，即當年企業總的凈現金或凈增的總現金，包括經營性凈現金、籌資性凈現金和投資性凈現金。相對而言，當企業總的凈現金大於零，現金為王說明企業整體現金狀況較好；當企業總的凈現金等於零，說明企業整體的現金狀況一般。

企業總的凈現金小於零，說明企業整體的現金狀況不好。為什麼呢？當我們把企業本年度總的凈現金與預計來年的到期本息相比，問題就一目瞭然了。因為企業能否按期還本付息取決於其是否具有現金，而不取決於其是否具有利潤。

1、當企業本年末總的凈現金余額低於其明年預計的到期債務本息時，說明其明年到期的債務本息沒有相應的現金保障，付息還本能力很低。

2、當企業本年末總的凈現金余額等於其明年到期債務的本息時，現金為王說明其明年到期的債務本息有相應的現金保障，付息還本能力正常。

3、當企業本年末總的凈現金余額超過其明年到期債務的本息時，現金為王說明其明年到期的債務本息有相應的現金保障，付息還本能力強。

❻ 簡述現金流不足對創業企業的影響

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❼ 投資回收法的優缺點

投資回收法的主要優點是:

1、使用簡單方便。一是評價指標計算簡單； 二是該方法只需要確定投資項目前幾年的凈現金流, 而不是確定投資項目壽命每一年的凈現金流；第三, 不需要確定貼現率。

2、回收期的經濟意義容易理解。

3、在一定意義上考慮投資風險因素, 因此在小型投資項目的評價中經常使用這種方法, 即使在評價大型項目時, 也經常與其他動態指標結合使用。

投資回收法的主要缺點是:

1、不考慮資金的時間價值, 這反映在直接增加不同年份的現金流上。

2、 除投資回收期外, 每年的凈現金流量不被視為不利於投資項目的整體評估。

3、 投資回收期標準的確定, 主要取決於決策者對風險的態度。

公式中，ic為基準收益率；Pt為動態投資回收期。

Pt =（累計折現值出現正值的年數-1）+上年累計折現值的絕對值/當年凈現金流量的折現值設基準動態回收期為Pc，如果Pt小於Pc，則項目可行；否則不可行。

投資回收期是反映項目在財務上償還能力的重要經濟指標，除特別強調項目償還能力的情況外，一般只作為方案選擇的輔助指標。

❽ 如何改善企業現金管理存在的問題

摘要：隨著市場競爭的日益加劇，許多公司的生存和發展面臨著極其嚴峻的挑戰，而與公司的生存和發展密切相關的，就是對維系公司運營資金的管理。本文以日用陶瓷行業冠福家用公司為例，對公司運營資金管理的現狀進行分析，探討了目前存在的運營資金短缺、資金運營效率低、信貸資金比重較大、運營資金結構不合理等問題，並給出了應對現存問題的解決辦法及建議。
關鍵詞：運營資金管理 問題 福建冠福現代家用股份有限公司
引言
在當今經濟全球化的形勢下，面對競爭的日益激烈，公司的生存面臨著諸多問題，其中最為重要的就是運營資金，這是影響公司未來發展的主要瓶頸。當前我國的股份公司普遍存在運營資金短缺等問題，這極大地限制了公司的生產和經營的發展。利潤是企業在運作中之追求的最終目的，當然，公司的利潤主要是通過依靠流動資金的周轉來實現的，因此，運營資金是公司管理的核心，也是公司賴以生存和發展的基礎。[1]
福建冠福現代家用股份有限公司成立於1999年6月22日，主要經營日用及工藝美術品，加工、製造家用塑料製品、玻璃製品、不銹鋼製品，生產、銷售陶瓷製品原輔材料，並且從事貨物及技術的進出口業務、對外貿易，以及商務信息咨詢、企業管理咨詢，以及工業設備領域內的技術研究、計算機領域內的技術研究開發等。
一、冠福公司運營資金管理存在的問題
2012年，全世界經濟持續動盪，復甦十分緩慢，歐債危機沒有得到根本解決。國內的各種原材料、能源價格和勞動力成本大幅上升。受國家房地產宏觀調控、實體經濟不景氣等因素的持續影響，更使得居民的消費意願回升緩慢，許多外銷陶瓷企業業務回撤國內市場，更加劇了行業競爭[2]。公司在2012年度，加快銷售渠道與終端的調整，減少直營店數量，將經營重點轉向開發綜商超市內的特渠店。公司銷售渠道的調整導致部分門店關停等的損失使得2012年銷售費用仍然居高不下；另外，銀行借款的增加以及利率上升導致公司的財務費用也大幅上升，給公司經營帶來巨大的困難。
（一）運營資金短缺
公司要快速發展壯大必須依靠充足的資金，然而受外部經濟形勢及市場競爭激烈等因素影響公司往往存在經營資金不足的困擾。當前國家緊縮貨幣政策、通脹壓力加重，市場競爭激烈、企業銷售利潤低、墊資嚴重等因素使企業面臨經營資金短缺問題[3]。此外，從公司自身經營方面，由於不斷擴大生產規模，需要大量固定資產投資，如果投資管理不好，也會造成運營資金短缺情況。運營資金短缺會不利於公司的長遠發展。
（二）運營資金運營效率低
該公司運營資金效率低，存在流動資金周轉速度慢與商業信用使用差距較大的現象。一方面許多公司應收賬款控制不嚴，賬面應收賬款較大，回收周期較長，呆死賬發生概率較大。公司只注重市場佔有率擴大，銷售業績增加，而忽視了對應收賬款的管理，減少實際現金流，降低了運營資金使用效率。另一方面公司對市場產品需求把握不準確，產品結構不合理，產品滯銷，或生產組織協調差，使原材料在某個生產環節上積壓，使產品賬面價值過高，而可變現能力差，使流動資金周轉速度慢。第三、商業信用使用率低，應付賬款是一種無息貸款，合理利用應付賬款會使企業發展速度加快。對於大型公司運用商業信用效率高，而對於眾多中小公司來說應付賬款受到限制，商業信用利用率很低，而中小公司又正是支持經濟發展的重要組成部分。
（三）信貸資金比重較大
對於大多數公司來說，公司融資的主要渠道是銀行短期借款，短期借款的優點是銀行資金充足，實力雄厚，能為公司提供較多的短期資金。銀行借款具有較高的彈性，可以隨借隨還。缺點是資金成本較高，限制條件較多。公司在信貸資金管理上往往存在誤區，缺乏對運營資金管理規劃，在不斷擴大公司經營的過程中，存在資金的籌集與運用不匹配的現象，一方面大量向銀行借款，另一方面沒有合理安排運營資金的使用時間和使用需求量，使信貸資金在某一時點上閑置。這樣會降低信貸資金使用效率，加大了公司的資金成本，給公司增加了一定的財務風險。
（四）運營資金結構不合理
公司在運營資金短缺的情況下盲目擴大公司固資資產投資規模，使長期負債比例上升，運營資金佔用比例下降，勢必會影響企業的正常生產經營活動，運營資金短缺，可能會影響企業盈利能力下降，如果公司長期存在資金結構不合理現象，很可能會使公司資金鏈斷裂，增加財務風險。
二、上述問題的解決辦法
（一）完善金融市場，拓寬企業融資渠道
在國家大的金融環境下，國家已經大力支持中小公司的貸款，以解決中小公司資金匱乏的狀況。對於公司而言，應在運營資金的籌措方面實行多渠道融資。公司籌措資金的渠道除了長期籌資，還有短期銀行借款、短期融資、商業信用、票據貼現、集團拆借、銀行承兌等多種形式但無論採用哪種籌資方式都有其優缺點，關鍵是財務人員一定要在分析、比較的基礎上選擇籌資組合，在盡可能多地使用流動負債的基礎上，注意公司的清償能力，保證公司的信譽，給公司帶來更大的收益。
（二）合理確定貨幣持有量，提高資金利用水平
關鍵確定合理的現金持有量，編制每年、月現金收支計劃表。年度收支計劃主要根據各銷售合同付款條件確定現金流入量；根據各存貨采購計劃、勞務支出用量，以及預測的支付期間確定現金支出量，測算出現金盈餘/缺口，如果盈餘要編制盈餘資金支出計劃，主要由集團用於股票、債券的投資、其他公司資金拆借或用於擴大再生產。如果有資金缺口，要通過銀行貸款、集團拆借、銀行承兌式加以補充。月收支計劃是根據每月具體資金供給、需求情況編制的。這樣可以合理確定現金基本儲備、安全儲備和增長儲備，提高資金利用率。
（三）健全存貨的控制與管理
首先准確預測存貨需求量，主要以銷售量確定存貨持有量。銷售部門准確制定銷售月計劃；生產調度按需排產，編制月計劃完工產品所需材料清單；采購部編制月采購計劃單，三個環節協調配合管理者才能對實際存貨狀況做到「心中有數」，為確定合理的訂貨量和訂貨時機提供依據[4]。其次，供應商與企業有效的溝通，供應可以根據需求時間進行排產，保證及時供貨。 （四）加強應收賬款全面的控制與管理
首先，銷售部要把清欠工作作為銷售經理負責制的一項考核指標。其次，銷售部做好結算工作，即使暫時無法收回欠款，也要做到結算手續完備，防止一旦發生訴訟沒有法律依據。對已經確認的欠款，要及時簽認，防止超過訴訟時效。第三、要嚴格控制合同的信用期，在簽訂合同時將信用條款寫入合同，用法律形式約束對方，對於有的惡意拖欠貨款，必要時停止供貨，以保證資金的安全性。第四、要建立專職清欠機構，聘請專職律師，認真研究、利用國家相關政策，發揮對集團整體清欠工作的指導作用。
（五）優化公司資金結構
公司要根據自身經營情況，綜合考慮資金成本，盈利能力及將來償還的現金壓力等因素，合理安排流動負債與長期負債的比重，滿足公司資金需求，同時要維持流動資產與流動負債的合理比例，實現節約資金與保持償債能力的平衡公司應科學合理地規劃運營資金和長期投資所需的資金需求量與使用量的比例，嚴格按資金計劃使用長期投資，嚴禁由於長期投資資金使用不合理，而佔用運營資金現象。同時加快運營資金周轉周期，盡可能提高運營資金利用率，這樣才不會因為長期投資增加而減少運營資金，使企業盈利能力下降，財務風險加大的現象發生。
（六）加強采購供應管理合理利用商業信用資金
當公司付款周期比收款周期長時，那麼業務越多，從供貨商那裡獲得的無息貸款也就越多，公司能更好運用運營資金。因此采購部門在付款時應注重本銷售回款速度，既不損害公司信譽度，又能用別人的錢賺錢；另外要有穩定的供貨商，建立長期合作。具統計，這種短期籌資在許多公司中佔到流動負債的40%左右，它是公司重要的短期籌資來源。
三、進一步改善公司運營資金管理的建議
（一）現金管理存在的問題及改進
公司人員對現金流管理的認識不足，往往忽視了現金流量表的重要作用，沒有充分利用該表的信息為企業經營決策服務。對於現金流管理的研究僅停留在公司運營層面，並沒有被提高到戰略高度。現金流管理的內容只是泛泛的涉及現金預算、日常流量控制等戰術性管理，沒有同企業的發展戰略有效地結合起來。現金流量管理的手段也只是側重於事後分析，而缺乏事中的控制，特別是事前的預測和安排。其考核與績效評價體系仍是「利潤導向型」，對於業績質量問題重視遠遠不夠，現金流的導向作用還很弱，所以，實踐中對現金流量的管理存在著嚴重滯後性和被動性特徵。只有在發不出工資、沒錢購買原材料和交稅的時候才關注現金流管理。要系統提升企業的運營質量，提高企業持續發展的能力，還需要理論界和企業界的不懈努力。要從觀念上確實重視現金流管理，充分認識現金流量管理的重要作用，並採取措施，構建現金流管理控制體系。
具體的改進建議如下：首先要重視現金流量預算管理。以現金流入、流出控制為核心的企業財務管理，離開了現金流量預算管理，也就失去了管理的依據和管理重心。所有的企業都應該對未來的現金狀況進行預測，具體編制時應根據生產、銷售、投資、資產經營等部門的業務收支預算進行編制，不僅編制現金流量年度預算，更應重視現金流量月度預算的編制，以便及時做出籌資方案、資金調度和使用方案。其次，正確掌握現金流量風險的預警方法。這對於及時發現風險苗頭、實現風險事前控制是非常必要的。針對不同成因的現金流量風險，企業應採取不同的預警方法。再次，提高現金流的周轉速度。現金流量的循環要佔用一定的時間，而周轉的時間長短會直接影響現金的運營效率和投資回收的安全性，並進一步影響企業經營效益。如果對現金流循環進行合理規劃，縮短現金流循環周期，提高現金流的周轉速度，就可以相應減少企業營運資金的佔用量，避免現金的不必要浪費，提高現金的使用效率。[5]
（二）應收賬款管理存在的問題及改進
一是在賒銷前存在的問題，主要是為了擴大銷量、打開市場而採用賒銷的方式，還有在與客戶往來的過程中的折扣問題，例如商業折扣、現金折扣等。盲目賒銷容易導致呆賬、壞賬的發生，而且給予客戶折扣對於企業的發展是十分不利的，嚴重的情況下企業很可能被應收賬款給拖垮。二是企業內部控制的不健全導致應收賬款催收不力，發生應收賬款後，企業沒有及時進行清算，催收，也沒有定期與對方進行對賬、核實，對於無法收回的應收賬款，沖減壞賬准備金不足。再加上業務復雜，會計人員素質不高，而且在內部審計中應收賬款的問題不容易被發現，這很容易造成企業資產流失。從企業內部績效考核方面來看，目前營銷人員的工資是同自身的銷量相掛鉤的，似乎只注重銷售額，銷售人員也會為了提高自己的工資努力對外賒銷，進而企業應收賬款越來越多，再加上催收力度不夠，壞賬也越來越多，就會造成企業擁有高銷售額但是低利潤的局面。沒有對應收賬款進行輔助管理或僅按賬齡進行輔助管理。如果出現回款不暢，就不能滿足管理需要，從而導致企業存在大量的逾期賬款，不利於企業生產經營。而這些情況使得企業的營業周期延長，影響了企業的資金循環，導致企業現金短缺。三是基礎的合同管理存在問題。企業對於逾期應收賬款應該加強催收力度，而最根本的就是企業在同客戶簽訂合同時要有書面的協議，按照合同的要求合理保障自身的權益。而企業往往為了擴大銷售量，特別是和經常往來的客戶達成口頭協議，而並沒有在合同中予以反映，這往往導致了逾期應收賬款的發生。[6]
具體的改進建議如下：首先要加強對客戶信用要求的審批管理。企業在生產經營過程中，隨著經營方向和經營范圍的不斷擴展，新客戶也會不斷增加。新客戶提出賒銷的信用要求時，通常要履行一定的審批手續。根據對客戶進行調查所掌握的資料，由銷售部門經理審查批准後，決定是否進行給客戶賒銷，以及賒銷金額的大小。對一次性賒銷數額較大的，即使是老客戶，也要經過重新的審核批准手續，以防止意外情況發生。其次要加強應收賬款的信息反饋管理。除了在會計賬面上做好明確詳細的記錄外，還要對回收賬款的情況進行跟蹤調查，主要是針對那些賒銷金額大或信用品質較差的客戶，要及時了解這些客戶償債能力的變化。同時，對應收賬款進行統計分析，主要是定期地進行應收賬款的賬齡分析，所謂的賬齡分析，是指已經發生的各賬齡應收賬款的余額占應收賬款總計余額的比重。再次要加強對應收賬款的責任管理。其責任管理的直接責任者是企業銷售部門的銷售人員，因此應收賬款的收款責任可具體地落實到銷售人員身上。在應收賬款的回收問題上，要堅持誰銷售，誰負責收賬，並按回款額計發銷售人員的工資和獎金。對超過規定信用期的應收賬款，一方面要督促銷售人員及時催收，另一方面要制定適當的獎罰辦法加以保證。企業財務部門也應圍繞應收賬款的責任管理制度，做好協調、督促工作，確保將企業應收賬款日常管理工作落實到實處。
總之，運營資金管理運營資金管理應是對銷售工作的控制而不是限制，它在企業銷售及采購業務中處於重要地位，對企業利潤目標的實現會產生重大影響。其宗旨是促進銷售部門減少銷售風險，提高利潤水平。所以，公司領導人應重視營運資金管理工作，強化營運資金管理，提高資金的運用效率，在充分考率財務風險的前提下，力求以最小的投入獲得最大的產出。

❾ 投資回收期法的優缺點

投資帶來的凈現金流量累計到和原投資金額相等所需的年限，即收回原投資所需的年限，我們稱之為投資回收期。那麼投資回收期的分類有哪些呢？投資回收期有什麼優缺點呢？

投資回收期的分類有哪些呢？

投資回收期.png

投資回收期可分為靜態投資回收期、動態投資回收期和差異投資回收期。

1、靜態回收期

靜態回收期是指在不考慮資金時間價值的情況下，從項目凈收入中收回所有投資所需的時間。投資回收期可以從項目建設的第一年開始計算，也可以從項目生產的第一年開始計算，但應註明。

(1)計算公式

靜態回收期可根據現金流量表計算，計算分為兩種情況：

1)項目建成投產後每年的凈收入相同，因此靜態投資回收期的計算公式如下：

pt=k/a。

2)如果項目建成投產後每年的凈收益不同，則可以根據累計凈現金流量，即現金流量表中累計凈現金流量由負變正之間的年份，得出靜態投資回收期。

其計算公式為：

上一年度累計凈現金流量的絕對值/出現正值當年的凈現金流量+累計凈現金流量開始出現正值的年數-1=Pt

(2)評價標准

將確定的基準回收期(Pc)和計算的靜態回收期(Pt)進行比較：

l)如果Pt 小於等於Pc，表示在規定時間內可以收回項目投資，則可以考慮並接受該方案；

2)如果Pt 大於Pc，方案不可行。

投資回收期1.png

2、動態回收期

動態投資回收期是根據基準收益率，將投資項目每年的凈現金流量轉換為現值後計算的投資回收期，這是它與靜態投資回收期的根本區別。動態回收期是凈現金流量累計現值等於零時的年份。

計算的動態回收期還應與行業標准動態回收期或行業平均動態回收期進行比較。如果低於相應標准，則認為該項目可行。

投資者普遍關注投資回收的速度。為了降低投資風險，他們都希望投資越早收回越好。動態回收期是一個常用的經濟評價指標。動態回收期更符合實際情況，它彌補了靜態回收期沒有考慮資金時間價值的不足。

(l)計算公式。

在實際應用中，動態投資回收期的計算是以項目的現金流量表為基礎，按以下近似公式計算的：

上一年度累計凈現金流量現值絕對值/有正值的年份凈現金流量現值+(累計凈現金流量現值為正的年份-1)=P't

(2)評價標准。

1)當P't小於等於PC(基準投資回收期)時，說明該項目(或方案)能在規定時間內收回投資，是可行的；

2)P't大於Pc，項目(或方案)不可行，應拒絕。

靜態分析計算的回收期短，經濟效果可能被決策者認為是可以接受的。但如果考慮時間因素，折現法計算的動態回收期要比傳統方法計算的靜態回收期長，因此方案可能不被接受。

3、差異投資回收期

差異投資回收期是指每年的成本節約額，逐年回收增加投資所需的年限。

表達式為△Pt=K2-K1/C1-C2。

對比方案必須滿足相同需求，不計利息的條件下。

是指在不計利息的情況下，投資金額大的方案比投資金額小的方案節省的運營成本少，從而收回差額投資所需的期限。

當幾個方案可以滿足相同需求時，採用差異投資法進行比較，但要求在這些方案中選擇最佳方案。前提是每個方案都滿足可比要求。

投資回收期法的優缺點是什麼？

投資回收期法的優點是易於理解、計算簡單，並且在一定程度上考慮了投資風險。

然而，回收期也有一些致命的缺點：

首先，它沒有考慮資金的時間價值，對每個時期的現金流量給予相同的權重；

第二，只考慮投資回收期前的現金流量對投資收益的貢獻，不考慮回收期後的現金流量；

第三，確定投資回收期的標准期確定主觀性比較大。

以上就是投資回收期的全部內容，希望上述內容對大家投資交易能夠有所幫助，感謝大家的支持與鼓勵。

❿ 什麼原因會導致企業現金流周轉不暢

（1）企業主營業務活動 企業為了生存，必須獲得現金，以便支付各種商品和服務的開銷。 影響企業凈利潤創造的因素，同時也影響著企業現金流量的狀況。從宏觀方面看，有企業經營環境、地域范圍，包括與上游供應商和下游分銷商之間構成的價值鏈關系、企業自身的經營規模及管理水平等；從微觀方面看，其產品的獲利能力、生產技術、成本水平等，均會影響主營業務的現金流入與流出，並直接影響著企業現金凈流量。可以說，經營活動現金盈餘創造是企業具有活力的主要標志之一。
（2）營運資金管理水平 營運資金即企業的流動資金，就是指一個企業維持日常經營所需要的資金，一般是指流動資產與流動負債的差額，基本上等於企業存貨加上應收賬款減去應付賬款後的余額。很明顯，存貨庫存時間的延長、產品生產周期的延長、應付賬款付款期的縮短、應收賬款收款期的延長等，均會導致高額的流動資金佔用，進而導致較長的現金回收周期，影響企業現金流量狀況。而通過高水平的營運資本管理，可以實現較短的現金回收周期，提高企業流量狀況。 這樣，通過分析企業存貨周轉期、應收賬款平均回收期、應付賬款平均付款期等各種因素，能夠找到影響企業不合理營運資本佔用的根源。