耶魯基金會投資項目

『壹』 幾乎永遠滿倉的耶魯基金憑什麼長青於世

只要社會處於長期的和平狀態，沒有巨大的天災，也沒有形成特殊的阻礙社會發展的利益階層和制度，優勝劣汰機制能在經濟里充分體現出來，一個國家的財富肯定越來越多。即使有經濟危機，長期看，財富仍然是增長的。股票是財富的表現形式之一，長期看，股票價格也必然是增長的。您只需挑選優秀的公司，長期持有，肯定隨社會的發展股票市值也隨之增長。這就是耶魯基金永遠滿倉卻長青於世的原因。

『貳』 大衛·斯文森的人物生平

曾在華爾街嶄露頭角，後應恩師之邀於1985年出任耶魯大學首席投資官，並在耶魯大學商學院教書育人，至今24年。史文森培養出的人才不僅在耶魯創造了佳績，也向哈佛大學捐贈基金、麻省理工大學捐贈基金、普林斯頓大學捐贈基金、洛克菲勒基金會、希爾頓基金會、卡耐基基金會等重要投資機構輸出了領導力量。史文森主導的「耶魯模式」使他成為機構投資的教父級人物。前摩根史丹利投資管理公司董事長巴頓·畢格斯說：「世界上只有兩位真正偉大的投資者，他們是史文森和巴菲特。」2009年2月，史文森被奧巴馬總統任命為美國經濟復甦顧問委員會委員，任期兩年。
他的兩本著作《機構投資的創新之路》和《不落俗套的成功》涵蓋了機構投資者和個人投資者最理性和全面的分析，大量批評了業績在第一四分位以下的基金所收取的高額費用，和個人高買低賣的非理智投機行為。並且全面介紹了西方現有的金融資產類別。
斯文森透露08年耶魯的股權導向的多元化投資組合權重如下：
1.傳統有價證券占總資產的30%
國內股11%，國外股15%，債券4%；
2.絕對收益組合占總資產的70%
對沖基金絕對收益組合23%，實現非相關收益，
不動產投資（美國通脹保值債券TIPS，森林，油氣，房產）28%，
私募基金（風險投資，杠桿收購和公司再造）19%；
斯文森將投資組合理論付諸實踐。現年58歲的斯文森掌管耶魯捐贈基金長達20年之久。他掌管的這部分捐贈基金保持了年均凈收益率16.1%的驕人業績。
斯文森處事低調，僅願意與耶魯高層和投資專家分享自己的成就，然而投資界人士對斯文森的評價非常高。斯文森被譽為是「一個投資領袖」，「第一個認識到非流動性投資組合能帶來回報的人」。甚至連他在哈佛的對手兼好友傑克·米亞也這么稱贊他：「大衛是最棒的投資家。他具有獨特的挑選投資人才的眼光，他也不害怕背離常規。」
斯文森還被《耶魯校友》雜志譽為「耶魯價值80億美元的人」，因為20年來他給耶魯捐贈基金創造的16.1%的利潤率(相對於其他大學平均11.6%的基金回報率)。斯文森曾在曼哈頓的一次校友聚會中被「質問」：「你怎麼那麼有能耐？」斯文森回答：「基因突變(Ageneticdefect)。」離異並且有三個孩子的斯文森出身於書香門第。從威斯康星州大學(Wisconsin University)畢業，獲經濟學學士學位之後，斯文森來到耶魯，師從詹姆士·托賓。斯文森開始接觸學習到托賓的投資組合原理。
1980年，27歲的斯文森，懷揣耶魯大學博士學位，來到了華爾街，並很快贏得了聲譽。就在斯文森在華爾街的事業欣欣向榮之時，耶魯捐贈基金的投資回報率卻陷入了低谷。1970年至1982年，耶魯捐贈基金的年均凈收益率僅為6.5%。1985年，在托賓和當時耶魯大學教務主任WilliamBrainard的大力舉薦下，斯文森被任命為耶魯捐贈基金的投資主管。
因為缺乏資產管理經驗，起初斯文森也不知該如何管理耶魯這筆巨大的捐贈基金。他僱用了耶魯老同學Dean Takahash為自己的戰略夥伴。兩人花了數年的時間評估各種投資組合，考慮不同的投資戰略。在與耶魯投資高層多次開會溝通之後，斯文森終於決定將投資組合理論付諸實踐。他將原本投在國內股票債券上的大約3/4的耶魯捐贈基金分散到一系列其他投資項目中，包括購買公司控股股權、基金和地產、木材、石油、汽油等硬資產。斯文森不強調對債券和現金的投資。他認為債券和現金只能帶來低於市場平均值的回報。盡管斯文森的一些投資項目本身具有很大的風險，但這些投資組合卻恰恰驗證了投資組合理論所預料的：投資組合降低了波動性，從而提高收益率。
然而，斯文森的成功並不僅僅歸功於科學的投資戰略，斯文森某些天賦也起到了一定的作用。斯文森很有挑選基金人才的眼光。2003年哈佛經濟學家JoshLerner的研究表明：耶魯捐贈基金在過去五年中一大半的優異表現都得歸功於所挑選的基金人才。
斯文森是如何做的呢？他通過挑選聰明優秀的基金管理人，將耶魯的捐贈基金分派給100多個不同的經理人，包括幾十隻對沖基金。斯文森本人坦陳，他對任何有才能的人都感興趣。他喜歡有激情的人，對自己從事的行業狂熱的人。例如，斯文森偏愛那些把自己的錢大量投入到自己管理的基金中的經理人。他在評估基金經理人上也是出了名的固執。多年前，他對一名叫GlennGreenberg的基金管理人產生興趣。當時，Glenn Greenberg管理著5家公司大約40億美元的基金。斯文森於是和他的工作小組致電各家公司的高層詢問「誰是貴公司基金最佳的投資者」。不約而同，每個CEO都提及GlennGreenberg。這時，斯文森才真正決定開始聯絡Glenn Greenberg。耶魯大學的名聲給斯文森挑選一流的人才提供了便利。耶魯經濟學教授Robert Shiller思考過耶魯捐贈基金成功是否有「耶魯效應」的作用：耶魯大學有大批忠誠的校友，斯文森在華爾街不會缺乏願意出力的耶魯優秀畢業生。同時，斯文森在金融界的影響力也有助於他在談判桌上獲得其他投資者無法取得的優越條款。
斯文森還具備躲避風險的天賦。斯文森偶爾會要求把耶魯捐贈基金放入不同的賬戶，以減少其受到熱錢的沖擊概率。斯文森也經常要求限定某些資產的數額，尤其是私人股本。據透露，斯文森有時會拒絕投錢給一些看似完美的基金經理人，盡管他資歷頗深，能帶來一流的投資回報，但幾年時間後卻能證明斯文森的決定是正確的。
斯文森還強調基金管理的透明度。斯文森曾經接洽過EddieLamper，一位非常成功的投資者和耶魯畢業生。然而由於EddieLamper拒絕透露其投資組合中的一些問題，兩人不歡而散。
斯文森用一個精簡的團隊創造了奇跡，捐贈基金的運作也和校園生活很接近。

『叄』 為什麼美國的著名大學越來越富

雖然美國的經濟每年只以百分之三的速度在增長，但是美國各著名大學的捐助基金(Endowment Fund)都是年復一年地以兩位數的高速在增長。雖然美國大學的捐助基金都是以非營利(not-for-profit)組織形式管理，但是它們的收益率卻讓一些盈利公司也望塵莫及。雖然美國的很多小型學院仍然為緊張的預算而掙扎，但是美國的著名大學確是越來越富。去年，哈佛大學的捐助基金以23%的增長速度接近350億美元，耶魯大學的捐助基金去年以28%的增長速度達到225億美元，斯坦佛大學的捐助基金去年以23%的增長速度達到172億美元，普林斯頓大學的捐助基金去年以25%的增長速度達到158億美元。龐大的基數以及快速的增長使得這些學校的捐助基金雄踞美國四千所高等院校之榜首。從歷史上講，美國的大學捐助基金平均每年以11%的速度增長。作為一項慈善事業，美國的大學捐助基金為何有如此優良的表現？美國的著名大學為何有如此突出的業績？

慷慨的校友捐助。捐獻給學校，捐獻給自己的母校是美國社會生活與經濟生活的一個組成部分，對成功人士來講尤其如此。捐助基金的最大來源是校友。這是一種文化，一種傳統，一種遺產。 1996年微軟的創始人比爾"蓋茨和現任行政主管斯蒂弗"鮑爾默為其母校哈佛大學捐獻了兩千五百萬。 2007年雅虎的創始人楊致遠為其母校斯坦佛大學捐獻了7500萬美元用以建立斯坦佛環境大樓。 2000年國際數據集團的創始人Patrick McGoven為其母校麻省理工學院捐獻了突破歷史紀錄的三億五千萬美元用來建立腦研究院。 2007年Koch工業公司的副總裁David H. Koch為其母校麻省理工學院捐獻了一億美元用於建立癌症研究中心。每次大的校友捐獻活動總是成為新聞媒體關注的焦點，並且進一步推進美國社會慈善事業的發展。在這樣一種文化氛圍中， 每所大學也定期地推出大型募捐活動。去年斯坦佛大學發起了43億美元的募集活動，哥倫比亞大學和康奈爾大學各自發起了40億美元的募集活動，耶魯大學發起了30億美元的募集活動。賓夕法尼亞大學最近發起了35億美元的募集活動。教育界正在預測哈佛可能很快會推出50億美元的募集活動。

良好的基金管理。捐獻基金保值或者增值並且服務於大學的長期發展需要有良好的基金管理方式來保證。大部分大學僱用外部基金經理來管理捐助基金。哈佛大學是少有的學校之一擁有自己的投資隊伍。美國著名大學都創建了管理自己的捐助基金的獨特方式。哈佛大學的捐助基金由哈佛管理公司來管理，並且以政策資產組合(policy portfolio) 而著稱於世。在2002年度的哈佛捐助基金政策資產組合分配比例中，國內股票佔15%，外國股票佔10%，新興市場佔5%，私募基金佔13%，絕對收益基金佔12%，高收益證券佔5%，商品佔13%，地產佔10%，國內債券佔11%，外國債券佔5%，通貨膨脹指數化的債券佔6%。耶魯大學的捐助基金以首創絕對收益基金而著稱。在2006年度耶魯大學的捐助基金的投資組合中，絕對收益基金高達25%，國內股票佔12%， 固定收入投資佔4%， 外國股票佔15%，私募基金佔17%，實物資產佔27%。在耶魯大學捐助基金的絕對收益投資項目中，基金管理者使用事件驅使戰略(event-driven strategy)在公司兼並，公司購買，破產重組，公司派生方面投資，使用價值驅使戰略(value-driven strategy)在對沖資產與證券中投資。正是這些創造性的投資戰略使得哈佛捐助基金從1990年到2005年以21%的速度增長，耶魯捐助基金在過去二十年間以16%的速度增長。普林斯頓大學捐助基金在過去二十五年間以16%的速度增長。斯坦佛大學捐助基金在過去十年間以15%的速度增長。

規范的專項使用。捐助基金為大學不受經濟周期的影響提供了一種保險。在哈佛大學的三十億美元的年度預算中，有31%是來自於捐助基金的貢獻）。在斯坦佛大學的三十二億美元的年度預算中，有18%是來自於捐助基金獲得的收入。美國著名大學都謹慎地使用捐助基金。預算使用捐助基金一般不超過基金總量的5%。11%的增長速度（著名大學的增展速度更高），5%的使用限制，另外結余的資金就年復一年地累計在用以再生的本金上了。盡管每個大學的捐助基金數額龐大，但是捐助基金品種更是繁多，如哈佛捐助基金有接近一萬一千個。每項捐助基金有非常明確的用途。捐助基金多用於教授位置的設立，獎學金的建立。用捐助基金設立教授位置會減輕大學財政預算的負擔同時也提高教授位置的聲譽。無論對經濟需要的學生還是對學業突出的學生，獎學金的設立都為學校選拔優秀學生提供了可能。對大部分美國優秀大學來說，用捐助基金設立一個教授位置需要一百萬到三百萬美元的捐贈。用捐助基金設立的教授位置或獎學金不是一年，也不是五年，而是永遠的。規范的專項使用捐贈是管理捐助基金的一項重要原則。Patrick McGoven為麻省理工學院捐獻而建立的腦研究院設立十六個McGoven研究學者，其中包含十個跨學科的McGoven教授位置，並且要求腦研究院的預算的75%應該來自研究基金支持，剩下的25%由McGoven捐助基金支付。捐助基金既受到基金規則的約束也受到捐助人或者其後代的監督。1995年耶魯大學在如何使用捐助基金問題上與捐助人發生了分歧致使耶魯大學為捐助人賠賞了2000萬美元。2002年普林斯頓大學的兩位捐助人的後代起訴普林斯頓大學，聲稱普林斯頓大學沒有按照他們父母的旨意來管理和使用捐助基金。此案現在還沒有最終結果。如果一旦普林斯頓大學在此案中敗訴，普林斯頓大學將面臨著賠賞八億八千萬的危險。這些案例都為大學規范地使用捐助基金提供了可以借鑒的經驗。

『肆』 哪裡可以下載到哈佛大學基金和耶魯基金的年報啊！！急求！200分！求幫忙！

http://hmc.harvard.e/investment-management/performance-history.html

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『伍』 張磊 耶魯

(轉）高瓴資本管理有限公司張磊簡介

張磊先生（其資格已提交監管部門報備），獨立董事，工商管理碩士（MBA）及國際關系碩士，注冊金融分析師（CFA）， 獲得美國NASD Series 7 & 65證書。曾工作於耶魯大學投資基金辦公室（Yale Endowment）及美國新生市場投資基金（Emerging Markets Management, LLC），主要從事基金管理及投資研究。歷任紐約證券交易所國際董事及中國首席代表，創立紐約證券交易所大中華區辦公室（香港），銀華基金獨立董事。現任HCM投資管理有限公司高級合夥人，耶魯大學北京校友會副會長，紐約金融分析師協會的會員。

張磊高瓴資本管理有限公司創始人向耶魯捐8888888美元， 張磊是HillhouseCapitalManagement（高瓴資本管理有限公司）創建人，這筆捐款將主要用於耶魯管理學院新校區的建設。另外一部分作為獎學金，提供給「傑克遜全球事務學院」國際關系計劃項目，以及資助耶魯各種和中國有關的活動。

美國耶魯大學公共事務辦公室網站4日消息，美國耶魯大學校長理查德·萊文教授宣布，耶魯2002屆畢業生張磊（音）已經承諾，將向耶魯大學管理學院捐贈8888888美元。這是到目前為止，耶魯管理學院畢業生捐贈的最大一筆個人捐款

報道說，張磊之所以選擇捐贈8888888美元，是因為數字8在中國文化中有特別含義，其發音類似「發」，代表了財富和運氣。張磊在中國中部長大，曾是高考狀元。他曾在中國人民大學學習國際金融，後來到耶魯讀MBA，並獲得國際關系碩士學位

『陸』 鐵公雞富豪潘石屹：對美國的耶魯哈佛大方，狂捐6個億，怎麼想的呢

無論是街頭流浪的乞丐，還是身家億萬的富翁，捐多少原本是無可厚非。潘石屹捐與不捐是他的自由，逼捐也並不值得提倡。只不過在國家面臨危機之時，作為一個心繫祖國的中國人，「窮則獨善其身，達則兼濟天下。」

對於我們每一個人來說，捐款並不是一項義務，而更像是對於自己的考驗。如果人人都只是在意小民的尊嚴而不要大國的崛起的話，將來哪裡會有國家的崛起與振興呢？

『柒』 創造耶魯基金增長200億美元奇跡：機構投資的創新之路電子書txt全集下載

創造耶魯基金增長200億美元奇跡：機構投資的創新之路 txt全集小說附件已上傳到網路網盤，點擊免費下載：

內容預覽：
2007年3月，我奉命組建中國投資有限責任公司（下簡稱「中投公司」），隨後高級管理團隊陸續到位，經過半年的緊張准備，中投公司終於在9月29日正式成立。從公司組建開始，我就要求每一位高級管理團隊成員都要認真學習、研究大衛?史文森先生所著《機構投資的創新之路》（第一版）。我為什麼這樣要求，原因在於這本書是我們能夠見到的闡述機構投資管理最好的著作，是大衛?史文森先生及其團隊管理耶魯捐贈基金近三十年來取得卓越業績的實踐總結。通過嚴謹的組合管理模式，使得耶魯捐贈基金經受住了市場波動的多次考驗，機構投資的創新之路
其他機構投資者也紛紛效仿耶魯捐贈基金的資產配置和組合管理模式。中投公司的使命決定了它必須逐步發展成為積極的組合投資管理者，「而這本書介紹的框架僅適用於那些有資源、有毅力去攀登高峰，並力爭獲得風險調整後的超額收益的投資者」。
中投公司作為主權財富基金，與捐贈基金有很多相似之處，從性質上看中投公司實質上就是一……

『捌』 張磊向耶魯大學捐款的錢從哪裡來的

Zhanglei那家公抄司的名字叫 Hillhouse Capital Management（高瓴資本）。是耶魯大學基金在中國的實體（entity）的名字，負責管理耶魯大學基金的投資。高瓴資本至少作為戰略投資者投過中國鐵建H股上市的pre-IPO。
所以，我覺得這筆錢應該有一部分是相當於Yale的投資回報。

『玖』 美國名牌大學招生存在嚴重的「合法腐敗」嗎

「合法腐敗」的形勢相當嚴峻。

《The Price of Admission》這本書，突然火在中國。內容基本上寫在書中。

我最近寫了一本關於這本書的書評，如果進展順利的話，可能會在不久的將來出版。

裡面的內容很詳細。如果手稿被拒絕，我會自己堅持下去的。看，你知道，這種情況可以說是令人震驚的。這些大學可以降低特殊群體的金錢、名聲或其他東西的准入標准。

可以說，在頂尖的大學最糟糕的10-25%的學生可能這樣的人。這在美國是很有爭議的。

參與入場交易入學學生：純錢招聘，沒有任何掩飾的借口（發展），2-5 % 12% - 25%，一般校友的孩子，但不是所有入場交易有關，加利福尼亞理工做入場交易，在校友子女入學學生約為8.5%，所以交易涉及校友子女學生比例約佔3-16%特招運動員入場，比例不定，經常有15%的高中，但也有一些與前兩項重疊。

兒童特殊教授比例的不確定性。有分散的名人和政客的孩子。

在他被錄取後，他經常受雇於一些富有的公司，年薪很高，但他沒有做任何工作。既然地球大學的發展不壞，為什麼不去學校，那等於是他們的學術水平呢？校園里不再有惡霸，也會有一些有才華的學生。這無疑是不公平的。這些人實際上在很大程度上是在浪費教育機會。

『拾』 向耶魯大學捐款的大學生張磊的個人資料

張磊，男，中國國籍，美國耶魯大學2002屆畢業生。是高瓴資本管理有限公司（HilhouseCapitalManagement）的創建人。2010年元月初，美國耶魯大學校長萊文宣布，耶魯2002屆畢業生張磊已經承諾，將向耶魯大學管理學院捐款888.8888萬美元。這是目前為止，耶魯管理學院畢業生最大的一筆個人捐款。
中文名：張磊 籍貫：河南省駐馬店
性別：男 國籍：中國
出生年月：1972年 職業：商業 瓴資本管理有限公司董事長
畢業院校：中國人民大學；耶魯大學
張磊（音譯），1972年出生在中國河南省駐馬店，於1989年考進大學，當時中國正在實行改革開放政策。高考那年張磊所在的省有10萬考生參加考試，而張磊一舉奪得第一名。後來，張磊進入中國人民大學學習，張磊選擇的專業是國際金融。
1998年，張磊申請到美國的大學讀研究生，而那時越來越多的中國學生開始到海外學習。他可以到很多相當優秀的學校就讀，但是張磊選擇了耶魯大學。在美國耶魯大學讀國際經濟專業，同時攻讀國際關系和工商管理碩士。回到中國後，他以耶魯大學的捐贈基金作為初期投資，以3000萬美元開創了高瓴基金管理有限公司，而如今（2010年1月初），他的運營資產已達到25億美元。
另據相關媒體在網站上搜索到《湖南日報》2007年1月15日的一篇報道說：時任湖南省委副書記、代省長的周強前一天會見了耶魯基金中國投資機構總經理張磊和網路公司董事長兼首席執行官李彥宏一行。[1]
張磊[耶魯大學畢業生] - 捐款事件
2010年1月4日，據耶魯大學公共事務辦公室網站消息，美國耶魯大學校長理查德·萊文教授宣布，耶魯2002屆畢業生張磊已經承諾，將向耶魯大學管理學院捐贈888萬8888美元。這是到目前為止，耶魯管理學院畢業生捐贈的最大一筆個人捐款。
張磊稱：之所以選擇捐贈888.8888萬美元，是因為數字8在中國文化中有特別含義，其發音類似「發」，代表了財富和運氣。據悉，這筆捐款將主要用於耶魯管理學院新校區的建設。另外一部分作為獎學金，提供給「傑克遜全球事務學院」國際關系計劃項目，以及資助耶魯各種和中國有關的活動。
張磊[耶魯大學畢業生] - 相關評論
批評
網友就張磊為何捐款給耶魯大學而非中國大學展開激烈爭論。不少網友對此事表示不滿甚至氣憤。網友「獨釣寒江」發表博文說，看到自己的同胞、自己的校友，給人家捐那麼多，特悲哀。「這些錢能蓋多少希望小學？能救助多少有需要的人？洋人掙咱們的錢還掙得少嗎？」他稱張磊此舉是「數典忘祖」。