格力投資邏輯

❶ 投資股票該從哪裡學起

一、學習

1、 了解股市知識：看《炒股必讀》《股市理論》。

2、掌握炒股理論：如：《道氏理論》《波浪理論》《電腦炒股入門》《精典技術圖例》《分析家籌碼實戰技法》《陳浩先生籌碼分布講義》。

3、看看分析邏輯：如：《投資智慧》《投資顧問》《證券分析邏輯》。

4、看看股市小說，培養心態：《大贏家》《股民日記》《風雲人生》。

5、閱讀大師書籍：如：黃家堅的《股市倍增術》；唐能通的《短線是銀》之一、之二、之三、之四；陳浩、楊新宇先生的《股市博奕論》《無招勝有招》。

6、看實戰案例：推薦陳浩的《炒股一招先》百集VCD、唐能通的《破譯股價密碼》12集。

二、研究

1、 最少熟悉一種分析軟體。推薦使用《分析家》或《飛狐》。

2、用時空隧道（分析家、飛狐都有）運用技術指標分析歷史，進行實戰演習判段。

三、模擬

找一款模擬炒股游戲，深臨其境體味股市風險，目前新浪網易等媒體均有上述的欄目，優點是操作真實、盈虧明顯，但對於個股持續的跟蹤操作時間以及對趨勢的綜合把握上幫助不大，只適合具有投資經驗的投資者，對於初學者，幫助不大，通過長時間的思考與比較，我們發現了一個提供免費練演炒股的好地方：游俠股市模擬炒股（不知道地址的網路一下），我經過一個月的時間，手法大進，非常值得一試。

四、實戰

1、 少量資金介入

2、 形成一套屬於自己的炒股方略。

如果想要炒股，自己先要選擇一家證券公司，如國泰君安，南方證券等，現在入市保證金很低，2000元左右就可以了。擁有自己的股東代碼後，你方可以在證券公司開辦網上炒股業務。你可以根據具體證券公司的軟體進行下載，比如君安證券用的是大智慧，你只需到公司提供給你的網址上下載軟體後就可以開始網上炒股了。

在網上炒股之前，公司會給你一個操作手冊，其中會告訴你怎樣看盤子，看消息，分析行情等，非常多也非常詳細，你要自己鑽研。當然如果自己感覺不太看懂，你可以每天關注各個地方電視台的股評，他們也會告訴你一些分析的方法。同時購買證券報或雜志什麼的，早點入門。

❷ 高分跪求。格力的企業文化是什麼它是如何形成的

格力電器的企業文化
第一部分:格力電器的發展與其企業文化的關系
一、格力電器公司的全稱：珠海格力電器股份有限公司
外文名稱：GREEELECTRICAPPLIANCES,INC.OFZHUHAI
二、格力電器公司的簡介：
珠海格力電器股份有限公司成立於1991年，是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務於一體的專業化空調企業，2008年前三季度實現銷售收入351.12億元，全年預計實現凈利潤19.50億元，連續八年上榜美國《財富》雜志「中國上市公司100強」。格力電器旗下的「格力」品牌空調，是中國空調業唯一的「世界名牌」產品，業務遍及全球90多個國家和地區。1995年至今，格力空調連續14年產銷量、市場佔有率位居中國空調行業第一；2005年至今，家用空調產銷量連續4年位居世界第一；2008年，格力全球用戶超過8800萬。
2008年12月30日，世界權威的品牌價值研究機構——世界品牌價值實驗室舉辦的「2008世界品牌價值實驗室年度大獎」評選活動中，格力憑借良好的品牌印象和品牌活力，榮登「中國最具競爭力品牌榜單」大獎，贏得廣大消費者普遍贊譽。
三、格力電器公司與企業文化緊密相依：
【企訓】忠誠、友善、勤奮、進取
【企魂】給消費者以精品和滿意，給創業者以機會和發展，給投資者以業績和回報。
【企略】運用雙贏智慧尋求發展空間，實施規范管理激活創新機制，容納多種聲音構築和諧環境，追求個人夢想創造格力奇跡。
第二部分：格力電器的企業文化理念
一、格力電器公司的文化品格：
所謂企業文化品格，是指企業文化在企業運營活動中所表現出來的品質、品行、品性等方面特點的總和，它是對企業具體行為之上的一種抽象的總體評價性的概念。它包括企業的文化基調、宗旨、核心價值理念、基本價值主張、全體員工應認同的企業精神和信念、品牌的文化個性、企業文化積累和建設、組織氛圍等。
格力電器的文化品格內涵有以下幾個特徵
1．凝聚力是格力企業文化品格內涵的首要特徵：
衡量一個企業文化品格的高下，首先要從該企業文化有無凝聚力方面來考察。凝聚力使企業集體產生力量，使企業結構穩定。穩定的結構，加上集體的力量，是企業在市場取勝的保證。特別是隨著企業的不斷發展壯大，凝聚力顯得更加重要。若企業文化不好凝聚力不強，企業就不可能實現順暢發展。企業不能指望在一夜之間做到同化，但毫毛疑問的需要經過努力，變革企業的思維，使其統一在一個信念之下，用一致的信念將眾心化為一心。
2．涵容性是格力企業文化品格內涵的核心：
涵容性主要是指企業文化的開放性特徵，對世界各國企業文化甚至社會文化都有一種包容的態度。涵容的基礎和前提是自尊、自信、自強不息的企業文化個性。改革開放以來，中國已有不少企業建成了比較完整的企業文化體系。對於世界優秀文化，實行拿來主義；對於一般的文化，次中取優。這樣就需要我們用海納百川襟懷和氣魄，建成具有中國傳統的核心企業文化。
3．適應性是格力企業文化品格內涵具體表現：
這是使品牌形象為世界各地的消費者所理解和接受，即品牌形象的國際化。品牌國際化的開路先鋒是品牌文化，消費者由心理需求而產生的產品需求，必須在產品形象和功能上滿足消費者的購買慾望，也就是說，必須深入地了解各個國度、保種族的消費習慣和消費心理，然後使品牌標識、品牌故事、品牌代言、形象識別的載體和品牌內涵的詮釋組合在一起，使全球的目標消費群體能夠通過傳播看懂、聽懂、讀懂、理解和接受。
二、格力電器公司的企業使命：
1．企業的使命實際上就是企業存在的原因或者理由，也就是說，是企業生存的目的定位。不論這種原因或者理由是「提供某種產品或者服務」，還是「滿足某種需要」或者「承擔某個不可或缺的責任」，如果一個企業找不到合理的原因或者存在的原因連自己都不明確，或者連自己都不能有效說服，企業的經營問題就大了，也許可以說這個企業「已經沒有存在的必要了」。就像人一樣，經常問問自己「我為什麼活著」的道理一樣，企業的經營者們更應該瞭然於胸。
2．企業使命的意義：
a．保持整個企業經營目的的統一性；
b．為配置企業資源提供基礎或標准；
c．建立統一的企業氛圍和環境；
d．明確發展方向與核心業務；
e．協調內外部各種矛盾；
f．樹立用戶導向的思想；
g．表明企業的社會政策。
三、格力電器公司的企業精神及作風：
「格力」孕育荷花精神，可以不誇張地講，格力電器有其獨特的經營思想和理念。有很多到格力來參觀的人說：不走進格力不知道，走進格力就能看到獨到的地方，有許多可學的東西。格力獨特的經營思想和理念就是不追求概念、表面的東西，而是追求務實的精神。格力還有一點就是任何一件小事都要做好，試問小事都做不好怎麼做大事呢？我認為，每一件小事都要抓好，因為作為一個老總最起碼要具備務實的精神。格力的另一大特點是會總結自己，敢於面對自己，講誠信、講真話、做實事。它們的作風即是堅持不懈，格力弘揚「工業精神」。
四、格力電器公司的企業價值觀：
1．企業價值觀簡而言之，企業的價值觀就是企業決策者對企業性質、目標、經營方式的取向所做出的選擇，是為員工所接受的共同觀念。
a．價值觀是企業所有員工共同持有的，而不是一兩個人所有的；
b．企業價值觀是支配員工精神的主要的價值觀；
c．企業價值觀是長期積淀的產物，而不是突然產生的；
d．企業價值觀是有意識培育的結果，而不是自發產生的。
2．在格力電器公司中體現的企業價值觀的作用：
a．企業價值觀為企業的生存與發展確立了精神支柱；
b．企業價值觀決定了企業的基本特性；
c．企業價值觀對企業及員工行為起到導向和規范作用；
d．企業價值觀能產生凝聚力，激勵員工釋放潛能。
第三部分：格力電器的文化
一、格力電器公司的文化戰略：
企業文化戰略（enterpriseculturalstrategy）就是指在正確理解和把握企業現有文化的基礎上，結合企業任務和總體戰略，分析現有企業文化的差距，提出並建立企業文化的目標模式。
20世紀80年代，美國企業在研究企業文化過程中把企業文化戰略作為企業整體發展戰略的重要組成部分來認識和實施，使其企業扭轉敗局，從而得到快速發展。
1．企業文化戰略是企業經營戰略的基礎
企業發展戰略，是企業發展的整體戰略，是以某一階段的效益為衡量標準的。企業的發展目標一旦確定，就需要去實施，實施過程中遇到的各種困難和問題，要解決這些問題，僅靠物質刺激和懲罰手段是不夠的，還需要一種動力、一種精神、一種文化，這就是企業文化戰略。
2．企業文化戰略是建立良好企業文化的前提
一個企業要想建立自己的企業文化，必須要有一個目標，即企業文化戰略。這是因為企業文化是隨企業的產生而產生的，但這種企業文化僅僅是企業自發產生的一種文化現象，還不是現代管理學意義上的企業文化，它只是管理過程總中的一種副產品，是一種良好的風氣。而現代管理學意義上的企業文化是一種管理理論，是在原有企業文化的基礎上建立起來的。
二、格力電器公司的營銷文化：
企業營銷文化是指企業經過長期的營銷實踐、受一定的社會文化前景、意識形態影響而形成的營銷哲學和價值觀念，是企業在執行一系列營銷策略基礎上形成的一種文化現象。
中國企業改革已經全面展開，並在黨的指導下縱深發展。與美國與日本的企業營銷文化相比，中國企業的營銷文化還存在著許多問題，當然在格力電器公司也存在著這些問題：
a．當代社會生活逐漸加快的節奏和浮躁煩亂，使人們常常忽略了文化的存在；
b．市場開始由幼稚走向成熟，由賣方市場走向買方市場，這種轉變使部分理性的消費者感到物有所值，也使部分膚淺的企業嘗到必然的失敗；
c．很多行業市場已是供大於求，甚至是供遠大於求；
d．隨著中國經濟改革的深化，社會主義市場經濟的全面展開，許多適應不了市場競爭的國有企業逐步陷入困境；
e．很多企業是追求最大、鼓勵最大，而未來真正賺錢的卻是那些追求最佳營銷文化、鼓勁最佳的企業；
f．中國的有些「名牌」只是知名度而已，品牌的含金量很低；
g．當前世界技術革命所表現的特點是科學技術以空前地加速度發展。
三、格力電器公司的安全生產文化：
安全生產文化建設是企業文化建設的重要內容。要做到安全生產，實現文明生產，其關鍵在於開發和發展企業安全文化。
加強安全文化建設是企業生存發展的需要。當今企業處於激烈的市場競爭中，擴大生產規模、調整產品結構、佔領市場及取得好的經濟效益，都需要有一個安全穩定的環境。
安全文化建設是安全生產管理向深層次發展的需要。安全文化建設是安全科學領域內提出的一項安全生產保障的新對策，是安全系統工程和現代安全管理的一種新思路、新策略，也是企業事故預防的重要基礎工程，是企業達到本質化安全的有效手段。因此，只有以安全文化建設為抓手，才能實現企業安全生產執行力由強制性到自覺性的轉變，員工由「要我安全」到「我要安全」的飛躍。
所以我認為在企業內部建立健全安全生產文化是非常有必要的，為此我們要努力做好以下幾點：
a．建設安全生產文化先要樹立科學安全觀；
b．樹立「安全生產、責任在我」的對安全勇於負責的主人翁精神；
c．完善安全生產制度建設，推進安全科學化管理；
d．加強安全教育培訓。
四、格力電器公司的領導文化：
以下是在格力公司中的兩個領導觀點：
a．「老闆文化」對企業文化的生成有極大的導向和示範效應，「老闆文化」在企業文化類型的生成中起重要作用。林富元先生在一篇文章中提到：「企業文化因領導人的習性、個性與愛好作風而迅速擴散。在企業現實中，我們也會經常看到類似於齊桓公的故事。
b．企業文化不是「老闆文化」，單從基本定義上就可以看出兩者不是一碼事。那麼，在企業文化形成過程中，「老闆文化」是如何對企業文化產生作用的呢？曾以主張「全盤西化」而聞名的文化學者陳序經先生認為：「要想在文化上有特殊或者驚人的創造、發明，有賴於天才的個人或少數人，而模仿某種新的文化，首先也要靠個人或少數人，然後再推廣到所有人。」但是，這其中的問題就是，「老闆文化」絕對不會百分之百地得到實踐，從而成為企業大眾的「文化」。領導人價值觀在「落地」的過程中，會遇到來自各個方面的、企業內部各種利益群體的種種阻撓、扭曲甚至遺棄，這一過程，充滿了矛盾、斗爭，要經過多次的心理的和實際的「博弈」。其最終結果是，在反復博弈基礎上達成某種「均衡」，這種對「老闆文化」大量消解基礎上的「動態均衡」，會慢慢成為組織的「集體無意識」，也就是企業的文化。
總結：
現任珠海格力電器股份有限公司副董事長、總裁，先後榮獲「全國傑出創業女性」、「世界十大最具影響力的華裔女企業家」、「全球商界女強人50強」等稱號。
「一個企業如果要生存，必須要有自己的技術、戰略，堅持自己的誠信。」她說，格力就是埋頭做研發，一步一個腳印地在技術和生產方面積蓄力量，正是有這樣的領導人和這樣的企業文化、精神，使格力創造了一個又一個的神話！

❸ 什麼才是低估值的股票

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

❹ roe和roic區別

凈資產收益率與投入資本回報率的區別如下：

一、表達意思不同

「版roe」意權思是：凈資產收益率。

「roic」意思是：投入資本回報率。

二、計算方式不同

roe：roe的計算方式是凈利潤與平均股東權益的百分比。

roic：roic的計算方式是息前稅後經營利潤與投入資本的比值。

三、作用不同

roe：roe主要是用於衡量公司運用自有資本的效率。

roic：roic主要是用於衡量投出資金的使用效果，用來評估一個企業或其事業部門歷史績效。

❺ 2015年中國改革哪個板塊的股票最受益

2014年最大的投資指導方針就是十八屆三中全會發布的《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》。而決定提出全面深化改革，因此改革主題將是2014年當之無愧的第一主題，改革受益股也將是明年資金最為關注的股票。
國企改革和航天軍工最值得關注
從《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》引申開去，大致可以推測2014年需要關注的重點方向：首先關注航天軍工板塊。十八屆三中全會首次提出設立國家安全委員會，完善國家安全體制和國家安全戰略，確保國家安全。還專門提到推動軍民融合深度發展，明確提出要「健全國防工業體系，完善國防科技協同創新體制，改革國防科研生產管理和武器裝備采購體制機制」，以及「引導優勢民營企業進入軍品科研生產和維修領域」。雖然軍工股已經上漲了一輪，近期有所回落，但考慮到國防安全的重要性，未來圍繞國防安全的相關主題，仍然需要進行重點研究和關注。
申萬預計未來五年，軍工資產證券化率可從目前的30%提升至70%；信息安全投入未來的年復合增長率將在20%以上。
平安證券也認為，2014年的國防軍工股將受益於政策、行業發展周期與地緣政治事件的三重利好。根據平安軍工行業分析師推算，國內新型高技術武器裝備訂貨量未來3-5年復合增速將超過30%，尤其是衛星製造、應用與服務產業、海空軍核心武器製造等作為國家戰略性產業，未來幾年將獲得可觀的訂單；同時，未來的軍事之爭可能更多地集中在太空領域，且中國的航天技術相對較強，也最受政府支持，民用空間也最大，航天領域要比其他軍工領域有更多的投資機會。投資配置上建議抓住軍工行業基本面持續向上的周期，重點配置研發能力強的軍工類上市公司；首選航天軍工領域。推薦個股如中國重工(行情,問診)、中航飛機(行情,問診)、航天通信(行情,問診)、中國衛星(行情,問診)、航天電子(行情,問診)等。
再看國企改革。十八屆三中全會形成的決定提出發展混合所有制經濟，完善國有資產管理體制，以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司，這無疑是非常重要的一個亮點。上海國企改革步伐已經邁開，相關上市公司股價也已經有所表現，未來機會應該還有很多。
國泰君安認為，國企改革主題投資邏輯分別是公司股權變化形成的公司治理改善紅利，重點關註上海地區國企市場化激勵和考核機制改革；民營資本進入壟斷領域形成新利潤空間，重點關注銀行、電信、石油天然氣、醫療服務、裝備科技等領域民資進入放寬；以及壟斷性行業改革形成新投資沖動。
申銀萬國進一步給出了該主題的具體篩選標准。財務標准上，選市銷率低、凈利率明顯低於同業民企的消費品行業公司；從邊際變化上來看，現金流量持續改善但利潤表還沒有體現出來的上市公司。區域上，重點關注東南沿海，尤其上海、珠海等地管理效率較高的國企及北京央企。行為特徵上，重點關注做過二級市場高管或者公司增持的國企，及可能受益於工業地改性的國企一旦激勵機制完善後重估價值；相關地方財政緊張，可能需要減持套現的國企。
轉型新經濟成長股依舊可看好
轉型新經濟成長股在明年依舊被看好，其中互聯網依舊是各家券商重點推薦的板塊。中金公司認為，互聯網及無線互聯網的應用已經在2013年的資本市場得到追捧，包括手游、O2O、互聯網金融等主題已經得到市場的高度關注。但中金公司認為，這只是互聯網和無線互聯網對日常生活、傳統行業改造和融合的開始。互聯網和無線互聯網可能仍將進一步改變我們衣、食、住、行、健康、娛樂等多方面的生活和消費方式，也帶來相應的投資機會。只不過，一方面，目前這種改變和融合仍處於初級階段，有很多商業模式尚處於萌芽狀態，標的找尋比較困難，需要持續關注；第二，中國市場中比較好的標的都在離岸市場，A股能夠直接受益的標的並不多。A股中的蘇寧雲商(行情,問診)是潛在的標的之一。
此外，環保產業、新能源、醫葯等行業成長股也受到多家推薦。
銀河證券指出，2014年要看國內的環保安全，醫葯是更加重視的一個投資線索。從國際產業來看，美國新能源等科技方向，對於2014年的整體看法是安全至上，資產配置安全，行業選擇和成長股投資也要注重安全。
國信證券對於科技熱點認為應重點關注虛擬現實、物聯網、可穿戴設備和測序診斷等四大主題。
國海證券(行情,問診)提出，新興產業關注重點在環保、信息安全、移動互聯、生物制葯和新能源領域 。
申銀萬國提出，新能源全面進入新一輪景氣周期：環保問題日益受到政府高層重視，技術和工藝的進步導致成本下行。國內政策出台政策扶持光伏、風電的發展，國外的技術創新帶來新一輪的電動車產業革命，新能源各領域形成景氣共振。
周期性板塊也有投資機會
中金公司提出「屌絲逆襲」概念，典型代表就是過去幾年中大部分周期性板塊。中金公司認為，由於「屌絲股」估值和前景預期都已很低，若出現大力度的產能整合以及國企改革，股價會有上沖反應，再加上環保節能的壓力，也可能使得部分周期性行業產能淘汰速度高於預期。
平安證券認為，從目前市場表現看，證券和保險股票的股價均已充分反映行業不利因素，接近歷史最低的估值水平也隱含了極高的風險溢價。行業趨勢看，政策驅動下的行業創新與內部整合都將提速，並將有效降低行業中長期的風險溢價，有望迎來低位反轉。十八屆三中全會提出要建立多層次資本市場和多層次的社會保障體系，2014年將會有更多的配套政策出台；以央企為主導的並購重組也將加速行業業態改善，催生相關標的的主題投資熱情。保險行業雖仍處於恢復階段，但保險公司投資在未來三年將更加穩定，作為基礎配置資產的配置價值同樣顯著。券商股推薦業績穩健增長的海通證券(行情,問診)、中信證券(行情,問診)、具有特色化經營的西南證券(行情,問診)和東吳證券(行情,問診)及定增解決資本瓶頸的招商證券(行情,問診)。保險可選擇綜合類保險公司和綜合化金融集團，如中國太保(行情,問診)等。
地產板塊也被一些券商推薦。招商證券認為，隨著地產政策趨於平穩，板塊健康、穩定的發展周期端倪乍現，悲觀預期已透支。2014年，券商看好持續的預期修復所帶來的回升行情，判斷相對收益達到20%以上。同時，房地產板塊將繼續圍繞新聞熱點和改革紅利發酵，重點推薦圍繞自貿區、國企改革與土地改革展開的紅利釋放個股格力地產(行情,問診)、深振業，將伴隨政策傾斜、激勵機制完善以及隨之而來的業績拐點燃起「你方唱罷我登場」的追捧熱潮；建議投資者重點關注把握行業分化機會積極轉型和在細分行業中脫穎而出的萬科、陽光城(行情,問診)、陽光股份(行情,問診)和世聯地產(行情,問診)。

❻ 董明珠為什麼會選擇自己為格力代言

從1991年（格力電器創始之年，前身為一空調小廠海利，年產空調2萬台。）到2003年，在朱江洪與董明珠管理下的格力電器從一個不起眼的空調小廠，成為營收過百億的國內空調行業龍頭老大，並牢牢占據這個龍頭老大位置至今。

兒子出息了，本是好事。但是爹的心眼太多，欲壑難填，「父子之爭」在所難免，家裡永無寧日。同樣在這段時間里，作為上級母公司的格力集團，進行無序的多元化，投資房地產和諸多子公司。有些子公司，如格力小家電，和格力電器指向同樣目標客戶群體，不但白白使用格力電器打出來的格力品牌，更與格力電器存在著潛在競爭關系。通俗地說，大兒子開了買賣賺錢了，把利潤孝敬老子，老子四處亂花也就算了，還讓其他的兒子亂開鋪子，拿著大兒子打出來的字型大小開字型大小李鬼裝李逵，擱在誰心裡都發堵。

作為僅持股0.73%的董明珠，即使加上毫無疑問會支持他的朱江洪，一共持股也不過1.5%，如果算上河北京海擔保投資有限公司（格力電器第二大股東，由格力核心經銷商聯合組建，應該也是董系）9.09%，一共也剛過第一大股東格力集團18.22%的一半（另外格力地產還有1%）。

和朱江洪不同的是，董明珠是更加徹底的企業家，她沒有朱原本具有的國資委幹部身份，永遠無緣與格力集團黨委書記這個體制內角色，當然也不可能像朱一樣的擁有體制內關系網，同時，在格力的資歷和職位，她又略遜一籌。那個德高望重的元老無奈離去了，原來兩個人頂的壓力，只有董女士一個人扛了。

這一切資源的欠缺，董小姐只能在市場上補足。為了防備國資委隨時可能進行的反撲，董明珠必須高調代言，必須有知名度和曝光率，必須對代表格力電器，必須和格力電器捆綁在一起，才能讓蠢蠢欲動行政權力投鼠忌器，才能在必要的控制權爭奪中，獲得足夠的第三方的支持，才能在必要情況下，召喚白衣騎士的到來。

中國企業家，尤其是國有體制背景下的中國企業家所面臨的局面之惡劣，往往外人是很難想像的。吳曉波的《激盪三十年》，看到歷史用沉重的事實，印證了「（國有企業）做得越好，（企業領導）死得越快」的定律。在市場競爭無情淘汰中，企業治理必須遵循市場規律，按照現代企業管理理念和制度行事，越是優秀的企業越是如此，而這恰恰與國有管理體制的行政邏輯，形成不可調和的矛盾。而這不可調和的矛盾，最終往往是以企業的頹滅，又或者以企業家的前途和自由為代價收場。

董明珠自己代言格力是與她打造中國造這個概念匹配的，雖然董總看起來高調，但還沒少女這種矯情，企劃部拿出的這個方案方向沒問題，我其實很贊同，玩壞自己老闆這事格力也不是第一家，但是，那個廣告和平面是哪一家出的，你出來我絕對打你，太糟心了。整個訴求弱化了中國造的品質，槽點太多，太容易被攻擊。

格力新品發布傳統媒體只選擇了報紙，但投放了所有勢頭正勁的新媒體app（微信朋友圈澎湃新聞等），推廣部倒很精準，但這個平面內容，紅瞎了我的眼，當天我的朋友圈，大家集體在廣告下面唱，董小姐，你不是一個沒有故事的女同學。

董姐做事風格，在必成之事前，大聲說出來。對於外人來看，董小姐大放厥詞，坐等看笑話，結果董明珠早將前期工作做完了，水到成渠達到了自己諾言。所以外人看來：董明珠，敢大聲說，又能做到！牛！――其實，其他同水平的企業家中也能夠做到類似業績，但大家的風格都是【悶聲發大財】（沒辦法，大陸國情如此），大多數企業家的低調反而襯托出董姐敢大聲說敢做的風格。多年如此，公眾一提起董明珠，自然和格力畫上等號，反而忽略格力其他高層。可以看出，董明珠選擇自己代言，是有多年的廣告媒體基礎的。尤其是多數的中小企業家很多視董明珠為事業偶像的。

說起格力能有今天，並不是格力有多厲害，真如郭德綱語錄：「不是我有多麼優秀，同行們的襯托」。試想國慶去商場買電器，身為混知乎的，買電器也買高品質的產品。電視，外資還是國產？外資三星、夏普、索尼，國產海信TCL創維，想想還是外資吧。冰箱，外資三星、西門子，國產海爾容聲美的？還是選外資。洗衣機呢，還是選外資。那麼空調呢，外資三菱電機、松下、大金，國產格力、美的、海爾，你會選哪個，大多顧客為選哪個？無論產品品質顧客口碑，還是商場單品類佔比數據，格力唯一是遠超外資品牌的。可以看出，格力使用「中國造」的宣傳詞，在市場終端、顧客心目中，也是有基礎的。

首先董明珠和格力已經融為一體，作為格力電器董事長，她是格力最好的代言人，就像雷軍代表小米，馬雲代表阿里，陳歐代表聚美優品一樣。董明珠有很多企業家缺乏的「搶頭條」的勇氣和能力。

「請代言人費用超千萬，寧願把省下的錢花在製作成本上。」2014年3月，董明珠接替成龍成為格力的代言人，並且攜手萬達集團董事長王健林共同出鏡格力新廣告片。畢竟不花錢，況且比起成龍大哥的一句「好空調格力造」，可以讓董明珠在廣告片之外自由發揮的餘地更大。

2014年，董明珠幾乎是伴隨著媒體「和雷軍誰贏誰輸」的提問走過來的。但在年底的時候話題有了轉變，董明珠幾句話就把國內其他6大主流空調品牌美的、志高、海爾、海信、奧克斯、長虹全部得罪了，加小蘇寧和小米一下就是8家企業。結果2014年12月29日，蘇寧聯手國內其他6大主流空調品牌發起聲勢浩大的「破格行動」，把矛頭直指格力。各種形式的調侃，立即引發了國內所有媒體的聚焦，在世界廣告史如此能拉仇恨引發媒體廣泛關注的代言人，也是絕無僅有。

❼ 董明珠為什麼選擇自己為格力代言

她是在努力保住格力電器免於動盪，頹敗，乃至毀滅。
——我沒有危言聳聽。

你有沒有見過，本地政府，國/資/委一門心思想把國有中國企業賣給外國競爭企業，縱使是以一個中國優秀企業隕落，一個民族品牌的被雪藏為結果也在所不惜？
你有沒有見過，為了獲得絕對控制，政/府官員和企業家爭斗多年，不惜以企業失控為代價，導致企業一片混亂奄奄一息？
你有沒有見過，一個風光無限優秀企業家，身陷囹圄，鋃鐺入獄？

不管你見沒見過，這都是改革開放以來中國企業史上從不缺少的戲碼，在案例名單上，隨意可以列出長長的一串：小護士，大寶，南孚電池，中華牙膏，健力寶，褚時健，李經緯……
這些劫難，格力都經歷或者險些經歷過。
首先，我們要講清楚格力的股權結構（見下圖），我們所熟悉的那個格力，那個造出了千家萬戶的格力空調的格力，龍頭老大的格力，成就了董明珠的格力，是指處於珠海格力電器股份有限公司的格力，請一定要注意格力後面的「電器」二字，和處在股權結構上面那個格力集團公司，珠海格力房產，都沒有什麼關系。

以上是2015年的股權結構，在06的格力年報上，股權結構是這樣的。

簡單點

珠海格力集團，前身為「珠海特區經濟發展總公司」，從這個名字就可以知道，這是一個帶有濃厚行政色彩，為了應付「政企分開」政策設立的外企業，內衙門的行政性企業，其歷任董事長除朱江洪（原格力電器董事長）外，都是由珠海市國資局幹部調任。長期（自94年左右，格力走入正軌）以來，其利潤的90%都由格力電器貢獻。

從1991年（格力電器創始之年，前身為一空調小廠海利，年產空調2萬台，）到2003年，在朱江洪與董明珠管理下的格力電器從一個不起眼的空調小廠，成為營收過百億（當時相當於珠海市工業產值十分之一）的國內空調行業龍頭老大，並牢牢占據這個龍頭老大位置至今。

兒子出息了，本是好事。但是爹的心眼太多，欲壑難填，「父子之爭」在所難免，家裡永無寧日。同樣在這段時間里，作為上級母公司的格力集團，進行無序的多元化，投資房地產和諸多子公司。有些子公司，如格力小家電，和格力電器指向同樣目標客戶群體，不但白白使用格力電器打出來的格力品牌，更與格力電器存在著潛在競爭關系。通俗地說，大兒子開了買賣賺錢了，把利潤孝敬老子，老子四處亂花也就算了，還讓其他的兒子亂開鋪子，拿著大兒子打出來的字型大小開字型大小李鬼裝李逵，擱在誰心裡都發堵。

珠海格力集團
為此，「父子」雙方進行著多年來的爭奪，朱江洪多次向集團提出收縮格力品牌使用，由格力電器收購格力小家電等多元化企業屢遭拒絕。到2003年，這「父子反目」到了劍拔弩張的地步，代表著「格力集團」立場的財經記者公開發文，炮轟格力電器集團董事長朱江洪是褚時健式的人物，而彼時，褚時健正在鐵窗里度過第四個年頭。父子之爭已經鬧成」通電全國「之勢，那個不惟命是從，俯首帖耳的大兒子，再不聽話，鐵窗生涯不是不可能的！

新華網廣東頻道

這篇在國內財經新聞界（包括新華網）上公開轉載的文章毫不避諱，公開寫到：

「了解內幕的人都知道，格力集團內部歷來存在著最高領導權力之爭。」

在這種拔刀相見的情況下，朱江洪在身陷囹圄的威脅和對道德品質潑臟水襲擊面前，以高風亮節和頑強毅力頂住了壓力，終究是保住了格力電器的獨立自主。

兒子既然管教不了，那就賣，格力集團依仗著控股一半的絕對大股東身份，決定將格力電器賣給美國開利，盡管已經有無數的前車之鑒，賣給國外企業的優秀民族企業，沒有一個有好下場，這仍然改變不了國資委，格力集團出賣格力電器給外資企業的決心。

"開利收購格力計劃"流產的內幕

對於開利收購，格力電器行了強烈抗爭，朱江洪多次，公開表達反對意見，然並卵
「2005年7月底，躊躇滿志的開利集團准備進駐珠海格力電器，展開收購前的盡職調查。「直至此時市政府才把相關收購方案透露給格力電器管理層，後者的震驚和抵觸其實可想而知。」
真正拯救格力免於被出賣外邦，肢解雪藏命運的是證監會一紙關於股權分置，實行「全流通」的股改意見——盡管這個意見並非針對格力而發。
就這樣意外地，格力電器被保住了。
2006年，經過艱難的博弈，朱江洪任格力集團董事長黨委書記總裁，給格力電器撐起了一個保護傘，成為董明珠的堅強後盾，免去她的後顧之憂，讓她能夠專心去對付市場上敵人。然而此時，朱江洪已經60歲高齡，無論他多麼願意堅守這個陣地，留給他的時間，不多了。
2012年，在格力集團橋頭堡堅持了6年的朱江洪退休，由於朱董配時代打下的堅強基礎，董明珠接下了朱江洪的接力棒，但是，她只獲任格力集團的董事長，珠海市國資委，仍然控制著副董事長，總裁，黨委書記的關鍵人事安排，並立即空降了周少強任格力集團總裁、黨委書記。

國資委空降董事人選遭否決 格力中小股東完勝

周少強被撤職 格力集團控制力或削弱

隨著朱江洪的離去，格力電器原生管理團隊對企業控制權的穩定性，已經出現裂痕。無論如何，即使沒有意外，隨著時間的推移，董女士日益增長的年齡，增加的是國資委手頭的籌碼——時間在她的對手一邊。
2012年，也就是僅僅三年前，隨著朱江洪卸任，圍繞著集團總裁人員，和格力董事席位的爭奪的這一幕表明，這20年來的「父子之爭」，直到今天也沒有，在可見的將來，也很難有徹底解決的一天。硝煙從未遠去，大戰隨時可能再開。
作為僅持股0.73%的董明珠，即使加上毫無疑問會支持他的朱江洪，一共持股也不過1.5%，如果算上河北京海擔保投資有限公司（格力電器第二大股東，由格力核心經銷商聯合組建，應該也是董系）9.09%，一共也剛過第一大股東格力集團18.22%的一半（另外格力地產還有1%）。

和朱江洪不同的是，董明珠是更加徹底的企業家，她沒有朱原本具有的國資委幹部身份，永遠無緣與格力集團黨委書記這個體制內角色，當然也不可能像朱一樣的擁有體制內關系網，同時，在格力的資歷和職位，她又略遜一籌。那個德高望重的元老無奈離去了，原來兩個人頂的壓力，只有董女士一個人扛了。

這一切資源的欠缺，董小姐只能在市場上補足。為了防備國資委隨時可能進行的反撲，董明珠必須高調代言，必須有知名度和曝光率，必須對代表格力電器，必須和格力捆綁在一起，才能讓蠢蠢欲動行政權力投鼠忌器，才能在必要的控制權爭奪中，獲得足夠的第三方的支持，才能在必要情況下，召喚白衣騎士的到來。

中國企業家，尤其是國有體制背景下的中國企業家所面臨的局面之惡劣，往往外人是很難想像的。吳曉波的《激盪三十年》，看到歷史用沉重的事實，印證了「（國有企業）做得越好，（企業領導）死得越快」的定律。在市場競爭無情淘汰中，企業治理必須遵循市場規律，按照現代企業管理理念和制度行事，越是優秀的企業越是如此，而這恰恰與國有管理體制的行政邏輯，形成不可調和的矛盾。而這不可調和的矛盾，最終往往是以企業的頹滅，又或者以企業家的前途和自由為代價收場。

我相信高票的答案的作者，如 @money os 電波， @惡喵的奶爸 ，可能忽略了或者從未意識到過，中國具有國資背景的企業家們，面臨的是怎樣惡劣的生存環境，他們的一切決策，都是在復雜的夾縫中所掙扎做出的。如果脫離了具體的社會情境和背景去對企業這些企業家們的決策進行評價，這評價肯定必然流於表面，不得要領。

歷史沒有如果，但我以我的經驗和判斷相信：
過去：如果沒有朱、董兩位的以強人政治在更強勢的國資委面前的堅守，現在的了不起的格力電器根本不存在！
將來：如果董明珠喪失了對格力電器的控制，而由珠海國資委，格力集團的官僚控制格力電器，格力的下場可能就是下一個健力寶！

所以，我支持董明珠代言格力。我每一次看到廣告上的格力，都不禁會想到，董明珠女士是在以一種外人很難理解的方式，去為必將到來的戰斗做著准備。

硝煙從未散去，喪鍾隨時可以為汝而鳴！

她是在努力保住格力電器免於動盪，頹敗，乃至毀滅。

❽ 董明珠28年來休過假嗎

董明珠:在格力28年沒休假一天 不能更好運營不交班

NBD：在新能源方面，有哪些具體的推進？

董明珠：目前還在繼續推動新能源技術成熟，新能源目前的推動方式不一，很多企業形成自己的邏輯和理由，都認為自己的電池是最好的。而我認為好與不好最後經過實踐檢驗才是最真實的。有人提到好電池的要素是密度高，在我看來，電池最基本的兩個要素就是安全性和使用壽命，其次就是充電快。

除了研究新能源本身，各大企業也要未雨綢繆，解決用戶需要的同時也要意識到環保問題，做好未來5~10年內的新能源電池的回收、拆解分解規劃，將環保作為基礎研究方向開發。

NBD：有人疑問，用空調企業的管控方式去管理新能源汽車行業是否合適？

董明珠：這並不是空調企業適不適合管控汽車行業的問題，關鍵點在於是不是以達到消費者的需求和達到消費者滿意為標準的管理。正因為格力堅持「不需要售後的服務才是最好的服務」的理念，不斷自我挑戰，才能塑造堅定的品質。

目前汽車行業也存在一些管理粗放的問題，新能源汽車對於品質的追求十分重要，汽車行業對於部件的標准和品質的強化意識都是需要去改變的。

NBD：您為何選擇珠海銀隆投資？

董明珠：有些投資者看到一個項目會關注概念、市值，但我覺得有些投資不是為了賺錢，是希望通過投資推動行業發展，擁有一定話語權。我投資他們（珠海銀隆）也可以投資別人，我愛的是新能源產業不是某一個企業。我目前關注的不是哪家企業和投資行為，關注的是新能源企業究竟要具備怎樣的條件，才能成為世界領先企業。

談商業謀略：要協同共贏發展

NBD：此前，您曾在內部會議上說，2018年，格力銷售管理要徹底變革。這背後的原因何在？

董明珠：這么多年來，格力用自己的獨特的思維創造了好幾個創新型的營銷模式，做任何一個決策，都源於自身的磨礪，我相信每一次的決策不會有太大的失誤。多年來格力一直堅持共贏思想，滿足消費者、經銷商、企業的各方利益，並在不同的時期擁有不同的策略。

最早的時候全國空調都在打價格戰，沒有自己的核心技術，依賴於別人的壓縮機等一系列部件，屬於組裝工的角色。在這樣的背景下，如果和經銷商做成一個利益團伙，最大的受害者就是企業。所以我們在全國都在打價格戰的時候，制定了一套完善的制度，打造一個公平競爭的環境。

即便在2008年金融危機，格力上下游供應商也沒有倒下，保持上下游企業的穩定性，也是一個大企業的責任。

隨著人才培養和技術研究的不斷深入，格力每走一步棋都意識到不能獨霸天下、要協同共贏發展，共同做市場。

因而，我認為變革是滲透在企業發展過程中的一種趨勢，不斷驅動創新。

比如，目前消費者買了格力空調，總部可以隨時跟蹤使用情況。此外在互聯網的推動下，線上線下的融合程度不斷加深，線上滿足方便快捷的需求，線下做好更好的服務，利用大數據做好全網打通，隨時隨地滿足用戶需求。

NBD：2018年政府工作報告中多次強調高質量發展，在您看來，企業需要進行怎樣的革新？

董明珠：中國過去是一個製造大國、代工大國，所有企業用人力、財力打出品牌，但卻模仿不出精髓。我2001年就當了格力總經理，今年是第18個年頭，最近5年格力電器取得了飛躍式的發展，這也讓我們有了另外一種夢想和追求，希望從量的提升達成質的飛躍。過去企業可能更多以利益為主要導向，缺乏品質、市場概念和使命感，而現在一切發生改變，除了關注財富，更關注對於社會的貢獻。

談董事會換屆：格力不能更好運營不交班

NBD：格力也在投資裝備製造，這是一種多元化發展嗎？

董明珠：這不是簡單的多元化，如同現在格力進軍智能裝備也不會放棄空調，企業的成敗與否在於企業文化，且不是逐利而行的角色。企業打地基看不出成績，但是花費的精力比蓋樓要多，製造業要打好地基，總有一天會有井噴式的機會出現。

我一直認為做產品要麼就不出來，出來就要做最好。格力永遠不會忘記專注精神。比如我們的光伏空調和廚房空調還在創新的路上不斷前行。

NBD：現在大家都很關心格力的董事會換屆，您有什麼可以分享？

董明珠：我在格力28年沒有休假一天，應該可以去休息。任何一個企業不可能歸於一個人，人不能替代企業的發展規律。企業發展沒有止境，需要關心的不是誰接班、誰退休，而是企業的發展持續動力和保障條件。

很多人在關註明天的格力怎麼辦，我覺得我不會去考慮這個問題。如果我能交班的時候，我相信企業一定會能更好地運營下去。如果不能更好地運營下去，我絕對不交班。

❾ 一支股票要是沒人買也沒人賣了那是不是就不漲也不跌了

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。