沙特國家主權財富基金

A. 沙特政府為實現經濟的可持續發展採取了哪些措施

沙特副王儲穆罕默熱·本·薩爾曼推出以「沙特2030願景」為標題的新的戰略計劃。該戰略計劃的主要任務是在未來的15年裡能運用監管、預算和政策變化，以幫助該石油王國更少的依賴原油，實施有效的改革。
沙特政府將在低油價國家實行這幅長期的經濟藍圖，但關鍵的結構性挑戰就是考驗沙特的決心。從目前的實際情況看，這次改革與隔靴搔癢無異，對於國際油價的反彈並不會帶來太多刺激的作用。作為世界上最大的石油出口國，沙特的大部分收入來自能源出口。但隨著原油價格持續下跌，自2014年6月油價潰敗開始以來，全球基準布倫特原油每桶價格下跌60%，2015年全國創下了980億美元的預算赤字。但本次沙特與試圖實施的「後石油」經濟改革戰略面對油價反彈的作用有限，這需要比沙特實施的經濟改革計劃要有更大的開放力度。
沙特政府計劃在國庫耗盡之前，採取行動實現收入來源的多元化。本月，薩爾曼副王儲表示，沙特欲將阿美石油公司5%的股份拿出來進行IPO，而阿美石油公司的所有權以及其它一些國家資產將被轉移成公共投資資金從石油和天然氣業務轉移到其他行業。而這部分國有公共投資資金再轉化為大型主權財富基金，以管理沙特王室的資金。該基金將以投資收益的形式支付沙特的回報，與此同時，沙特政府計劃將失業率從11.6%降低至7%。削減電力補貼，創建主權財富基金管理資產的想法將有助於沙特王室對抗油價下跌的影響。根據IMF統計，沙特有估值2萬億美元的石油公司，石油仍占沙特出口的78%，為了取代石油在沙特經濟中的支柱作用，薩爾曼副王儲還需要對保守的沙特王室進行更徹底的改革。
麥肯錫分析表明，沙特的國內生產總值有可能從2015年3.4%呈雙倍增加趨勢，並在2030年之前通過關注八個非石油行業，包括製造業、礦業、旅遊、醫療保健和金融創造多達六百萬個就業機會。
倫敦經濟學院的副教授赫托格警告，盡管自1970年第一個「五年計劃」以來，沙特一直追求經濟多樣化政策，但結構性障礙一直阻礙著進展，而這些阻礙至今仍然存在。赫托格表示，其中最主要的阻礙就是幾乎所有的沙特經濟都直接或間接的依靠政府支付支出，公共部門僱傭了沙特近三分之二的員工，沙特大部分的家庭需求都來自於政府支付的工資。赫托格還指出，私營部門的支付給沙特家庭的工資總數額，約僅佔GDP的4%。所以，在緊縮的情況下，當油價下跌，國家支出減少，國內需求下降以及私營部門感到……私人產業很難在現有結構中蓬勃發展。並稱，「周一計劃」不包括如何縮小兩大行業之間差距的專門政策。
在私營領域的主要產業包括建築、房地產、電力和通訊業，80%的勞動力是外國工人。這些移民工人的低工資阻礙了沙特公民在該行業找工作。此外，因為政府工作往往是有保障和穩定的，所以大部分公民趨向嘗試高薪的政府的工作。
即便「沙特化」這一話題討論了多年，但促進本國公民在私營部門從事高技能或半熟練工作的進展仍舊緩慢。國際貨幣基金組織(IMF)在12月的一份報告中指出，勞動力市場的改革對國家經濟多元化計劃是至關重要的。同時，國際貨幣基金組織也提出了關鍵性的措施，主要包括，嚴格控制公共部門的就業和工資，調整私營部門所需的技能教育，提高私營部門的公民競爭力。
專家指出，另一個約束經濟多元化和自由化的關鍵因素就是政治制度。 新加坡國立大學客座教授拉希德表示，「讓麥肯錫的咨詢公司為沙特經濟前景提出可觀的想法是可以的，但這些措施需要在一個開放的政治體系中運行，而在這樣的體系中不存在像沙特那樣面臨的所有挑戰和問題」。 拉希德指出，缺乏透明度和問責制，再加上高水平的腐敗阻礙了私營部門的進一步擴張。拉希德說，「我們甚至不知道實質性的問題是什麼.我們完全不清楚什麼是私營部門，我們也不知道那裡到底還有多少石油，因為這是最高機密」。為了解決這些問題，國家證券交易所表示，將開始披露上市公司高管的所有權信息，包括股本比率。
盡管改革存在挑戰，但一些股票投資者仍然看好沙特經濟前景。摩根大通資產管理公司EM和APAC股票主管和首席信息官泰瑟林頓表示，「多年來我們一直投資於沙特，這是其中一個通常被人們低估的市場」，他認為「沙特2030願景」是鼓舞人心的。泰瑟林頓指出，人們通常只將沙特與石油掛鉤，但沙特的銀行業，消費者公司也是非常有意思的。「我們對沙特市場還是持樂觀態度的」。
雖然薩爾曼改革的前途充滿了挑戰，不過卻有成功的先例。近鄰的迪拜在上世紀80年代初，曾面臨相似的問題，當時石油出口占據迪拜經濟的50%，隨後迪拜制定的政策，不僅吸引能人異士，帶來高利潤的外國雇員，同時也發展旅遊業以及貿易，現在石油在迪拜經濟比重中已經不足2%。為了取得類似的效果，沙特必須考慮開放與投資之間的聯系。這可能需要對沙特過去的人權以及社會平等問題進行抨擊。引入「綠卡」制度，鼓勵阿拉伯以及穆斯林僑民在沙特逗留更久並不能帶來類似的效果。
薩爾曼目前的宏圖大略在執行上效果仍不明朗。除非能引起更多的關注，否則將沙特經濟變得更加穩定不過是一個美好的夢想。

B. 什麼是主權財富基金 全世界有哪些

所謂主權財富（Sovereign Wealth），與私人財富相對應，是指一國政府通過特定稅收與預算分配、可再生自然資源收入和國際收支盈餘等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富。
傳統上，主權財富管理方式非常被動保守，對本國與國際金融市場影響也非常有限。隨著近年來主權財富得利於國際油價飆升和國際貿易擴張而急劇增加，其管理成為一個日趨重要的議題。國際上最新的發展趨勢是成立主權財富基金（Sovereign Wealth Funds，SWFs），並設立通常獨立於央行和財政部的專業投資機構管理這些基金。截至2008年初，全球主權財富基金管理的資產累計達到約2萬～3萬億美元，其中絕大多數分布在石油輸出國家及出口導向型的經濟體中。
隨著主權財富基金數量與規模迅速增加，主權財富的投資管理風格也更趨主動活躍，其資產分布不再集中於G7定息債券類工具，而是著眼於包括股票和其他風險性資產在內的全球性多元化資產組合，甚至擴展到了外國房地產、私人股權投資、商品期貨、對沖基金等非傳統類投資類別。主權財富基金已成為國際金融市場一個日益活躍且重要的參與者。
主權財富基金常與官方外匯儲備相提並論，引起了不少混淆。二者的共同點顯而易見，即皆為國家所擁有，同屬於廣義的國家主權財富，來源也頗相似。但我們可從幾個方面對它們加以區分：
其一，官方外匯儲備反映在央行資產負債平衡表中，後者則在央行資產負債平衡表以外，有獨立的平衡表和相應的其他財務報表。
其二，官方外匯儲備資產的運作及其變化與一國國際收支和匯率政策密切相關，而主權財富基金一般與一國國際收支和匯率政策沒有必然的、直接的聯系。
其三，官方外匯儲備資產的變化產生貨幣政策效應，即其他條件不變，央行外匯儲備資產的增加或減少將通過貨幣基礎變化引起一國貨幣供應量增加或減少。而主權財富基金的變化通常不具有貨幣效應。
最後，各國央行在外匯儲備管理上通常採取保守謹慎的態度，追求最大流動性與最大安全性，而主權財富基金通常實行積極管理，可以犧牲一定的流動性，承擔更大的投資風險，以實現投資回報最大化目標。
正因為這些區別，近年來國際上的一個趨勢是把官方外匯儲備的多餘部分（即在足夠滿足國際流動性與支付能力之上的超額外匯儲備資產）從央行資產負債平衡表分離出來，成立專門的政府投資機構，即主權財富基金，或委託其他第三方投資機構進行專業化管理，使之與匯率或貨幣政策"脫鉤"，只追求最高的投資回報率。新加坡政府投資公司（GIC）是這一模式的先驅，中國國家投資公司已於2007年成立，注冊資金2000億美元，是此模式最新也最重要的案例。
需要指出，目前學術界對於中國國家投資公司的功能與作用有各種看法。其中一個普遍觀點是，成立國家外匯投資公司可以控制外匯儲備規模與增長速度，有效減少當前中國經濟中的過剩流動性，並緩解國際市場對人民幣升值的壓力。 這是一個很大的誤解。外匯儲備與貨幣供應量的變化只受國際收支變化趨勢、匯率政策與貨幣政策的影響，與外匯儲備資產的具體管理方式或具體管理機構無關。至少按照已經公開宣布的設計思路，該投資公司並不能管理國內流動性，不能緩解人民幣升值壓力，也不能影響國際收支與外匯儲備變化的趨勢。在貨幣政策方面，它是中性的。
國家外匯投資公司作為獨立於國家外匯管理局的專門投資機構，主要通過採用更為活躍積極的投資管理方式，進行風險資產的最優組合，以獲得比傳統外匯儲備管理更高的回報率。此外，鑒於國家外匯投資公司計劃吸收兼並現有的匯金公司，因此它的一個附屬功能將是代表國家對國有金融資產（主要是股權資產）進行更有效的管理，幫助改善國有控股、參股金融機構的公司治理、內部管理與經營效率。
在主權財富基金日趨活躍的同時，它們也面臨一些極大的風險與挑戰，包括特殊的價格風險、市場風險與政治風險。
首先，主權財富基金與一般投資基金的一個重要區別是"樹大招風"，其一舉一動都會格外引人注目，很難在市場上維持匿名性與私密性。市場一旦獲知某主權財富基金有意投資某資產或證券，該資產的價格就會上漲，從而增加主權財富基金的投資成本。其次，主權財富基金的投資大部分分布在其他國家，因其敏感的政府背景，往往會引起東道國各方面的猜疑、無形的阻力甚至公開的敵意。 為實現主權財富基金的成功運作，中國應認真總結可資借鑒的經驗和教訓。國際上主權財富基金運作對中國最重要的啟示有三條。
第一，要建立明確的商業化、專業化與獨立化的原則。所謂商業化，即主權財富基金章程要非常明確地規定，基金只追求純粹商業的目標，即長遠投資價值的最大化，而不摻雜其他非商業的政治性或社會性的目標。
實踐證明，主權財富基金因其背景，極容易受到來自各方面的政治上的影響與官僚干預， 被迫追求多元但往往互相沖突的目標。這樣做的後果是，犧牲了其獨立性與專業化運作能力，難以實現投資風險與回報最佳的匹配。主權財富基金的資金大部分投資於海外資產，本來政治上就極為敏感。如果一國主權財富基金缺少足夠的商業性與運作獨立性，就有可能被認為只不過是該國政府的一個政策工具，因此更容易遭受投資東道國政治上的指控與阻力。
第二，為確保商業化、專業化與獨立化，主權財富基金一方面要在公司章程中明確確立基金及其董事會與股東（國家）的關系，與央行和財政部的關系，與政府其他部委的關系，與金融監管當局的關系，以及與旗下投資對象尤其是與由其參股控股的子公司之間的關系。任何含糊不清的關系界定，必將導致各方面對於主權財富基金的不必要干預，從而影響其商業化、專業化與獨立化運作。
另一方面，主權財富基金的內部組織架構、治理模式與管理團隊如何建立也至關重要。成功的主權財富基金如阿聯酋阿布扎比投資局、新加坡GIC、挪威政府養老基金等，都致力於仿效國際金融市場上的私人投資公司的組織，避免仿襲照搬政府行政機關的架構，尤其是突出董事會與專業投資委員會的核心決策職能與自主權，講究組織上的精簡與決策的效率。
這其中一個重要的引申意義是，主權財富基金本質上是專業化的商業機構，而非政府的行政機關。套用行政模式勢必壓抑專業精神與商業文化，導致類似於官僚組織的死板僵化，顯然不利於其高效率運作。為了最大程度保證實現良好投資回報率的核心使命，阿聯酋與新加坡的主權財富基金員工隊伍中極少有公務員，而是竭力在國際金融市場網羅吸引招聘一流金融人才，絕大部數基金經理包括首席投資官都是外聘的專業人員。
第三，外部管理在主權財富基金管理中扮演極為重要的角色。
具有良好業績記錄的主權財富基金，都把很大一部分資金交由外部專業機構管理。它們一般優先委託給國內真正高資質、具有國際經驗和發展潛力的專業投資管理人，從而培育目前國內仍處於極端幼稚階段的機構投資者行業。其次，這些主權財富基金會挑選世界上一流的投資機構--包括投資銀行、PE公司、對沖基金以及傳統資產管理公司等作為其外部管理人，這既可以獲得較高的預期投資回報，也可得到外部專業機構所能提供的投資研究報告、市場情報資訊與投資管理經驗等。
外部管理對絕大多數主權財富基金都是必不可少的。通過外部管理，主權財富基金可以彌補政府投資機構專業人才的嚴重不足，同時避免了主權財富基金直接出面在國際金融市場上競購資產，在相當大程度上可以減少主權財富基金面臨的特殊市場風險與政治風險。

2007年的全球金融市場，最為耀眼的一個概念當屬「主權財富基金」(Sovereign Wealth Funds，SWFs)。SWFs最為國人所熟知的一個標志性事件就是2007年9月29日掛牌成立的中國投資公司。注冊資本為2000億美元的中國投資公司，不但使其自身成為2007年最吸引全球金融市場眼球的中國企業，更是因此而喚起全球輿論對SWFs的高調關注。2007年終，中國投資公司購買50億美元摩根士丹利可轉換股權，取得9.9%的股權，成為該公司第二大股東。此舉讓中投公司再次成為國內外關注的焦點。歷史經驗表明，發達國家一直習慣以資本為武器，在國際社會橫沖直撞，攫取了大量的政治權力和經濟利益。當新興國家的SWFs大規模增長時，舊有的政治、經濟、金融權力結構的均衡當然要打破，而歐美對全球金融權力的操控也不會自然放棄，於是，一時間，全球政要、金融巨子對SWFs品頭論足是一個流行時尚。國際上的主流論調傾向了「金融保護主義」：美國自然要求SWFs乖乖聽話，而德國總理默克爾抵制的吆喝聲最為賣力，2008年初的G7公報表示了擔憂，IMF則在美、德的授意下准備加強對SWFs的風險評估和國際監督。
歷史經驗表明，資本的確是一種有力的武器，發達國家就曾一直習慣以資本為武器，在國際社會橫沖直撞，攫取了大量的政治權力和經濟利益。當新興國家的SWFs大規模增長時，舊有的政治、經濟、金融權力結構的均衡當然要打破，而歐美對全球金融權力的操控也不會自然放棄，於是，一場關於SWFs的暗戰驟然拉開了帷幕。

C. 主權財富基金的SWFs簡介

西方國家的歷史經驗告訴他們，跨境資本既追求經濟利益，還追求地緣政治利益與權力。以小人之心度君子之腹的西方國家想當然地認為，中國、俄羅斯這樣的後起大國也像他們當年一樣，會利用其雄厚的SWFs力量作為「金融核武器」，解構現有的政治、經濟、金融的權力版圖，實現其政治意圖和經濟利益。用IMF前首席經濟學家羅格夫的話來說，SWFs坐擁如此龐大的一座金山，全球金融系統將任其左右。
因此，隨著中國投資公司的成立，一場關於SWFs的約束與反約束、控制與反控制的暗戰不可避免了。2007年10月19日發布的G7公報，可以說是正式拉開了這場暗戰的帷幕：該公報明確表達了對SWFs帶來的風險的擔憂，指出國際社會應盡快確定SWFs的制度結構、風險管理、透明度和問責制方面的最佳做法。 在如何對待SWFs問題上，美國兩難的矛盾心理非常明顯：既要想辦法挽留SWFs投資於美國的金融市場，又害怕SWFs規模壯大後導致其美元霸權的衰落，使其弱勢美元轉嫁債務的政策破產。由於當今美元霸權地位，在美國採取弱勢美元政策時，人們不得不接受美元持續貶值帶來債權縮水的惡果，但持續貶值對美元也有極為不利的一面——終將耗散人們對美元的信心，導致市場拋售美元。而大規模增長的SWFs遵循了多元化投資策略，追求高風險資產的回報率，在美元持續貶值的背景下，必將逐步減少美國國債等美元資產，轉換到歐元等其他幣種資產，從而加快美元轉換歐元等其他幣種的趨勢，可能形成拋售美元的羊群效應，而終將導致美國金融市場動盪不安。屆時，美元霸權的終結時代就將來臨了。
除了擔心對美元和金融市場的沖擊之外，美國政府對SWFs操作策略的隱蔽性和缺乏透明度也頗有微詞，害怕中國、俄羅斯等國家利用SWFs來控制其高科技、資源性和軍工類企業。比如，美國財政部負責國際事務的助理部長克萊·樓瑞就表示,那些貿易順差巨大的國家所管理的主權投資基金迅速壯大,但不知道SWFs的這些錢都去了哪裡，難以完全排除其前所未有且魯莽的風險管理舉措帶來較大影響的可能性，有必要增強透明度。美國證券交易委員會主席克里斯多弗·考克斯甚至懷疑，SWFs會利用政府間諜機構搜集大量幕後信息來進行內幕交易。許多美國的專家學者也跳將出來助戰，紛紛指責SWFs其中，美國耶魯大學教授胡安·特里普在《金融時報》上撰稿說，SWFs會造成市場的恐慌，可能削弱國際金融機構的政治影響力，甚至有擾亂全球市場的趨勢。
盡管很想進行嚴厲管制，但考慮國際收支逆差需要他國的SWFs與外匯儲備支撐，美國政府投鼠忌器，並沒有出台嚴厲的抵制SWFs的政策。因為，美國政府需要在SWFs的利用和限制之間達成一種微妙的平衡：這一方面是出於擔心保護主義情緒急劇升溫會導致SWFs真的用腳投票，另一方面也是維護自身監管能力和美國金融市場吸引力的信心需要。2007年10月24日生效的《外國投資和國家安全法案2007年修正案》，強化了美國財政部對外國公司投資美國資產的審查和限制的權力。美國財政部認為，該法案已經體現了這種微妙的平衡，既保護了美國的利益又沒有增加更多的投資貿易壁壘。基於這套法案的背景，美國財政部認為，推出一套SWFs自願遵守的「最佳實踐」規則就已經足夠了。
然而，美國內部的「金融保護主義」仍在繼續抬頭，在2007年11月14日美國國會的SWFs聽證會上，部分議員認為美國政府對SWFs的約束還是過於寬松，要求採取更為嚴厲的立法來抵制和約束SWFs。 歐洲的上空也彌漫著「金融保護主義」的幽靈。長期以來，德國政府對對沖基金和私人股本基金等投資載體控股德國企業就非常警覺。目前，德國政府對待SWFs態度與其先前強烈要求監管對沖基金、增加其透明度的態度倒是一脈相承，成為了歐洲牽頭抵擋SWFs的旗手。德國認為，SWFs會受到「政治和其他利益動機的驅使」，因此不但在國內組織政府草擬立法、組織委員會，限制SWFs的投資，還努力鼓噪整個歐盟採取一種「共同方式」，審查SWFs對歐洲公司的「惡意收購」活動。
德國抵制SWFs的觀點其實是深深地打上了「默克爾烙印」。默克爾上台後，德國政府彷彿一下子想擔任起全世界秩序領導者的職責，努力扮演人權衛士的政治大國形象。相較科爾、施羅德等幾位前任，默克爾對中國的個人成見較深，主導推動立法約束SWFs投資，也是受到了中國投資公司成立的刺激。法國在一定程度上似乎響應了德國的呼籲，目前正在起草一份法律報告書，試圖建立一套系統的核心產業保護法律框架，旨在保護法國一些涉及國家戰略利益的領域不受SWFs的影響。 面對中國的投資和經濟增長給世界帶來的超常的紅利，理性的人們都會認為自築樊籬隔絕中國的資本實在不合時宜。因此，G7國家也不是鐵板一塊，面對默克爾煞費苦心的限制SWFs的牽頭行動，英、意不為所動，堅持其傳統的自由主義立場，明確表態期待SWFs的投資。澳大利亞更是對來自中國的資金提供各種機會。
英國財政大臣阿里斯代爾·達林認為，作為政府針對具體投資意向的保護主義言論是錯誤的，因此，英國將抵制歐盟採納統一政策應對SWFs。倫敦金融城第679任市長約翰·使達德更是對SWFs拋出了「來我這里，不必透明」的橄欖枝。2007年10月26日，中國投資公司成立尚不到一個月，使達德就迫不及待地專訪中國，力邀中國投資公司落戶倫敦。使達德認為，強迫SWFs透明的理由並不充分，而倫敦金融城採用的是「以風險為基礎」的監管制度，可以與企業之間進行「持續的對話」，足以提醒SWFs可能面臨和形成的風險。
義大利政府宣布支持SWFs的自由市場准入，對潛在投資者沒有國別限制。其國際貿易部長愛瑪·波尼諾在談起一直虧損的義大利航空公司時就表示：「我不在意誰買下它，他可以是中國人，也可以是愛斯基摩人……只要他們能讓該公司扭虧為盈就行。」
近年來，澳大利亞是中國經濟增長的最大受益者之一，其政界、商界對包括SWFs在內來自中國的投資都持歡迎態度。霍華德總理在位11年來一直在為中國公司投資澳大利亞礦產資源鋪平道路，澳大利亞工黨領袖、現已於2007年12月3日剛剛就任總理的陸凱文也表示支持這一政策。德國的「金融保護主義」傾向，顯然給予了英、意、澳更多的機會，這可是德國最不願意看到的後果。

D. 沙烏地阿拉伯願景2030什麼時候提出的

作者：EWGfx
來源：知乎
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沙特2030願景的經濟改革
本周一（4月25日），沙特副王儲穆罕默熱·本·薩爾曼推出以「沙特2030願景」為標題的新的戰略計劃。該戰略計劃的主要任務是在未來的15年裡能運用監管、預算和政策變化，以幫助該石油王國更少的依賴原油，實施有效的改革。
沙特政府將在低油價國家實行這幅長期的經濟藍圖，但關鍵的結構性挑戰就是考驗沙特的決心。從目前的實際情況看，這次改革與隔靴搔癢無異，對於國際油價的反彈並不會帶來太多刺激的作用。作為世界上最大的石油出口國，沙特的大部分收入來自能源出口。但隨著原油價格持續下跌，自2014年6月油價潰敗開始以來，全球基準布倫特原油每桶價格下跌60%，2015年全國創下了980億美元的預算赤字。但本次沙特與試圖實施的「後石油」經濟改革戰略面對油價反彈的作用有限，這需要比沙特實施的經濟改革計劃要有更大的開放力度。
沙特政府計劃在國庫耗盡之前，採取行動實現收入來源的多元化。本月，薩爾曼副王儲表示，沙特欲將阿美石油公司5%的股份拿出來進行IPO，而阿美石油公司的所有權以及其它一些國家資產將被轉移成公共投資資金從石油和天然氣業務轉移到其他行業。而這部分國有公共投資資金再轉化為大型主權財富基金，以管理沙特王室的資金。該基金將以投資收益的形式支付沙特的回報，與此同時，沙特政府計劃將失業率從11.6%降低至7%。削減電力補貼，創建主權財富基金管理資產的想法將有助於沙特王室對抗油價下跌的影響。根據IMF統計，沙特有估值2萬億美元的石油公司，石油仍占沙特出口的78%，為了取代石油在沙特經濟中的支柱作用，薩爾曼副王儲還需要對保守的沙特王室進行更徹底的改革。
麥肯錫分析表明，沙特的國內生產總值有可能從2015年3.4%呈雙倍增加趨勢，並在2030年之前通過關注八個非石油行業，包括製造業、礦業、旅遊、醫療保健和金融創造多達六百萬個就業機會。
倫敦經濟學院的副教授赫托格警告，盡管自1970年第一個「五年計劃」以來，沙特一直追求經濟多樣化政策，但結構性障礙一直阻礙著進展，而這些阻礙至今仍然存在。赫托格表示，其中最主要的阻礙就是幾乎所有的沙特經濟都直接或間接的依靠政府支付支出，公共部門僱傭了沙特近三分之二的員工，沙特大部分的家庭需求都來自於政府支付的工資。赫托格還指出，私營部門的支付給沙特家庭的工資總數額，約僅佔GDP的4%。所以，在緊縮的情況下，當油價下跌，國家支出減少，國內需求下降以及私營部門感到……私人產業很難在現有結構中蓬勃發展。並稱，「周一計劃」不包括如何縮小兩大行業之間差距的專門政策。
在私營領域的主要產業包括建築、房地產、電力和通訊業，80%的勞動力是外國工人。這些移民工人的低工資阻礙了沙特公民在該行業找工作。此外，因為政府工作往往是有保障和穩定的，所以大部分公民趨向嘗試高薪的政府的工作。
即便「沙特化」這一話題討論了多年，但促進本國公民在私營部門從事高技能或半熟練工作的進展仍舊緩慢。國際貨幣基金組織(IMF)在12月的一份報告中指出，勞動力市場的改革對國家經濟多元化計劃是至關重要的。同時，國際貨幣基金組織也提出了關鍵性的措施，主要包括，嚴格控制公共部門的就業和工資，調整私營部門所需的技能教育，提高私營部門的公民競爭力。
專家指出，另一個約束經濟多元化和自由化的關鍵因素就是政治制度。 新加坡國立大學客座教授拉希德表示，「讓麥肯錫的咨詢公司為沙特經濟前景提出可觀的想法是可以的，但這些措施需要在一個開放的政治體系中運行，而在這樣的體系中不存在像沙特那樣面臨的所有挑戰和問題」。 拉希德指出，缺乏透明度和問責制，再加上高水平的腐敗阻礙了私營部門的進一步擴張。拉希德說，「我們甚至不知道實質性的問題是什麼.我們完全不清楚什麼是私營部門，我們也不知道那裡到底還有多少石油，因為這是最高機密」。為了解決這些問題，國家證券交易所表示，將開始披露上市公司高管的所有權信息，包括股本比率。
盡管改革存在挑戰，但一些股票投資者仍然看好沙特經濟前景。摩根大通資產管理公司EM和APAC股票主管和首席信息官泰瑟林頓表示，「多年來我們一直投資於沙特，這是其中一個通常被人們低估的市場」，他認為「沙特2030願景」是鼓舞人心的。泰瑟林頓指出，人們通常只將沙特與石油掛鉤，但沙特的銀行業，消費者公司也是非常有意思的。「我們對沙特市場還是持樂觀態度的」。
雖然薩爾曼改革的前途充滿了挑戰，不過卻有成功的先例。近鄰的迪拜在上世紀80年代初，曾面臨相似的問題，當時石油出口占據迪拜經濟的50%，隨後迪拜制定的政策，不僅吸引能人異士，帶來高利潤的外國雇員，同時也發展旅遊業以及貿易，現在石油在迪拜經濟比重中已經不足2%。為了取得類似的效果，沙特必須考慮開放與投資之間的聯系。這可能需要對沙特過去的人權以及社會平等問題進行抨擊。引入「綠卡」制度，鼓勵阿拉伯以及穆斯林僑民在沙特逗留更久並不能帶來類似的效果。

E. 主權基金是什麼

基金簡介
主權基金又稱主權財富基金，主要指掌握在一國政府手中用於對外進行市場化投資的資金。主權基金之所以現在備受關注，主要是因為它們近期發展勢頭迅猛，並且主力並非發達國家，而是一些因油價上漲獲益匪淺的中東產油國和擁有大量外貿盈餘的新興市場國家。
2特徵
一般認為，SWFs具有兩個顯著的特徵：一是由政府擁有、控制與支配的，二是追求風險調整後的回報最大化目標。從SWFs的資金來源看，既可以是一國政府通過特定稅收與預算分 可能的風險移動路徑配形成的，也可以是資源出口收入或非資源性貿易順差等方式積累形成的，但通常是和如何管理多餘外匯儲備分不開的：以亞洲為例，中東產油國和中國、東南亞國積累了大量的美元外匯儲備，若僅僅出於維護對外支付職能、維護幣值穩定的目的，亞洲各國並不需要如此多的外匯儲備；從經濟效率的角度講，過多持有低收益率的外匯儲備，也是一種金融資源浪費。因此，多餘部分的外匯儲備逐漸不再投資於傳統的高流動性資產，而轉換成主權投資基金，通過專家管理來選擇更廣泛的投資工具、構造更有效的資產組合以獲取風險調整後的高回報。
3范圍
迄今為止，全球范圍內已設立了SWFs的22個國家和地區中，由資源輸出國或大宗商品出口國利用相應的出口收入創建SWFs的，有阿聯酋、科威特、沙特、卡達等OPEC產油國，以及俄羅斯、挪威、汶萊等非OPEC產油國、美國阿拉斯加等盛產石油的獨立地區，同時還有銅礦出口國智利以及鑽石出口國波札那等；由長期以來存在持續貿易順差的東亞新興市場國家和地區利用國際收支盈餘創建的主權投資基金的，有新加坡、馬來西亞、韓國和中國等。
4規模
雖然SWFs成立時間較早，但因總量規模一直不大，並不引起世人注意。據估計，1990年全球SWFs的規模只有約5億美元，在最近10～15年間，得益於油價上漲和新興市場經濟體國際收支大幅盈餘，近年來SWFs才獲得驚人的增長，目前總量已經達到2萬～3萬億美元，名列全球前五大的SWFs合起來規模超過2萬億美元(阿聯酋的阿布扎比投資局約有8750億美元、挪威央行的NBIM約有3549億、新加坡的政府投資公司約有3300億美元、沙烏地阿拉伯的各種SWFs約有3000億、科威特投資局約有2500億美元的資產規模，見下表)。從基金管理資產規模相對於基金所在國GDP百分比的相對規模來看，則阿聯酋、挪威、新加坡、科威特、卡達、汶萊等國SWFs的比率均超過100%，而俄羅斯的比率不到15%、中國的比率不到10%。值得指出的是，全球SWFs的資本集中度是相當高的，其中最大5隻基金的規模相當於全球總規模的70%以上。
5現狀
目前，人們認為最為成功的SWFs是成立於1974年的新加坡淡馬錫。2007年8月發布的《淡馬錫2007年度回顧》顯示，該公司管理的投資組合凈值，已經從成立之初的3.54億新加坡元增加到1640億新加坡元，公司凈值增加460多倍。其中，有38%的資產組合為金融類股權。而投資項目的地域范圍也從新加坡延伸到整個全球。總之，當前的SWFs已經成長為全球金融市場上重要的機構投資者，投資管理風格日趨主動活躍，其資產分布不再集中於G7定息債券類工具，而是著眼於包括股票和其他風險性資產在內的全球性多元化資產組合，甚至擴展到了外國房地產、私人股權投資、商品期貨、對沖基金等非傳統類投資類別。
6發展預期
1990年，全球主權財富基金的規模只有約5億美元，但來自渣打銀行的一份研究報告顯示，目前全球有36個國家和地區設立了主權基金，現有資金規模約為2.5萬億美元，其中規模最大的阿聯酋阿布扎比投資公司資金總額已接近9000億美元。
從資金規模上來看，主權基金已經超過對沖基金和私募基金。有業內人士預計，到2015年，全球主權基金的規模將擴大至12萬億美元，幾乎佔到全球金融資產的10%
7背景簡介
主權財富，相對應於私人財富，是通過特定稅收與預算分配、國際收支盈餘和自然資源收入等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富。傳統主權財富管理方式非常被動保守，對本國與國際金融市場影響也非常有限。而近年來主得利於國際油價飆升和國際貿易擴張而急劇增長，對其的管理遂成為一個日趨重要的議題。主權財富基金在此背景下應運而生。不同於傳統的政府養老基金與那些簡單持有儲備資產以維護本幣穩定的政府機構，主權財富基金是一種全新的專業化、市場化的積極投資機構。
近年來，主權財富基金數量快速增長，設立主權財富基金的國家，包括一些發達國家和資源豐富國家，也包括一些新興市場國家和資源貧乏國家。主權財富基金資產規模急劇膨脹，至2006年底，全球主權財富基金管理的資產累計已達到約1.5萬億至2.5萬億美元。同時，其資產分布不再集中於G8定息債券類工具，而是著眼於包括股票和其他風險性資產在內的全球性多元化資產組合，甚至擴展到了外國房地產、私人股權投資、商品期貨、對沖基金等非傳統類投資類別。主權財富基金已成為國際金融市場一個日益活躍且重要的參與者， 市場影響力也不斷增強。
8主要區別
主權財富基金與官方外匯儲備皆為國家所擁有，同屬廣義的國家主權財富，來源也頗相似。但依然有其區別：
1. 官方外匯儲備反映在央行資產負債平衡表中，後者則在央行資產負債平衡表以外，有獨立的平衡表和相應的其他財務報表。
2. 官方外匯儲備資產的運作及其變化與一國國際收支和匯率政策密切相關，而主權財富基金一般與一國國際收支和匯率政策沒有必然的、直接的聯系。
3. 官方外匯儲備資產的變化產生貨幣政策效應，即其他條件不變，央行外匯儲備資產的增加或減少將通過貨幣基礎變化引起一國貨幣供應量增加或減少。而主權財富基金的變化通常不具有貨幣效應。
4. 各國央行在外匯儲備管理上通常採取保守謹慎的態度，追求最大流動性與最大安全性，而主權財富基金通常實行積極管理，可以犧牲一定的流動性，承擔更大的投資風險，以實現投資回報最大化目標。

F. 主權財富基金的資金來源

主權財富基金的資金來源包括四類：
1.外匯儲備盈餘，主要以亞洲地區新加坡、馬來西亞、韓國、台灣、香港等五個主要國家和地區（參見各國外匯儲備列表）；
2.自然資源出口的外匯盈餘，包括石油、天然氣、銅和鑽石等自然資源的外貿盈餘，主要以中東、拉美地區國家為代表；
3.依靠國際援助基金，以烏干達的貧困援助基金為代表。
4.發行特別國債，以中國為代表

G. 誰能說一下「世界主權財富基金排名表」中前十名分別是誰

十大主權財富基金： 資產（億美元） 1、阿布扎比投資局（阿聯酋） 8750 2、政府投資有回限公司（新加坡） 3300 3、多答個基金（沙烏地阿拉伯） 3000 4、挪威政府養老基金（挪威） 3000 5、中投公司（中國） 2000 6、淡馬錫控股（新加坡） 1000 7、科威特投資局（科威特） 700 8、未來基金（澳大利亞） 400 9、永久基金公司（美國） 350 10、穩定基金（俄羅斯） 320

麻煩採納，謝謝!

H. 世界10大主權財富基金有哪些

十大主權財富基金： 資產（億美元）1、阿布扎比投資局（阿聯酋） 87502、政府投資有限公司（新加坡） 33003、多個基金（沙烏地阿拉伯） 30004、挪威政府養老基金（挪威） 30005、中投公司（中國） 20006、淡馬錫控股（新加坡） 10007、科威特投資局（科威特） 7008、未來基金（澳大利亞） 4009、永久基金公司（美國） 35010、穩定基金（俄羅斯） 320

I. 主權財富基金是什麼

主權財富基金（ 英語： Sovereign wealth fund，簡稱SWF），通稱主權基金，指由一些主權國家政府所建立並擁有，用於回長期答投資的金融 資產或基金，主要來源於國家財政盈餘、外匯儲備、自然資源出口盈餘等，一般由專門的政府投資機構管理 。

J. 什麼叫主權財富基金

1、所謂主權財富（Sovereign Wealth），與私人財富相對應，是指一國政府通過特定稅收回與預算分配、可再生自然資源答收入和國際收支盈餘等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富。傳統上，主權財富管理方式非常被動保守，對本國與國際金融市場影響也非常有限。
2、隨著近年來主權財富得利於國際油價飆升和國際貿易擴張而急劇增加，其管理成為一個日趨重要的議題。國際上最新的發展趨勢是成立主權財富基金（Sovereign Wealth Funds，SWFs），並設立通常獨立於央行和財政部的專業投資機構管理這些基金。