優先股持有者機構投資者

❶ 如何解讀國務院《關於開展優先股試點的指導意見》

綜合來看，優先股的推出無論是對於需要解決融資需求的上市公司，還是為投資者提供更多投資工具的角度，都是對現有資本市場的一個有益補充，符合建立和完善多層次資本市場的方向。同時，此次《指導意見》對優先股的交易形式、稅收減免方面也做了積極的安排，這有助於優先股的推廣和普及。但考慮到實際對優先股能夠具備較強使用需求的上市公司比較有限，同時，優先股對於機構投資者的投資可能形成的資金分流作用和對普通股可分配利潤的佔用作用可能對二級市場普通股帶來一些負面的影響。綜合起來，長遠來看優先股對於A股市場將帶來積極的意義，但在短期內優先股制度在A股的實際使用意義可能比較有限，或需要更長時間體現。
展優先股試點對上市公司的影響
優先股作為兼具股票和債券特徵的新型融資工具，理論上能夠提供上市公司更多的融資工具選擇。對於上市公司而言，選擇優先股發行最大的好處在於不必稀釋普通股股權和出讓投票權而達到融資要求。而在對從此次《指導意見》中提及的優先股的設置方式來看，發行方可以自主設計的優先股條款非常靈活，包括可以決定固定利率/浮動利率、是否必須分配利潤、如利潤不足以分配是否需要累積到下一個財年、是否有權與普通股股東一起參與普通股股息分配、以及可設定優先股可轉換和可贖回的條件。這有利於根據上市公司不同的情況設計符合自身特點和需求的融資方案，靈活程度比普通股和企業債發行更高。
優先股要想真正在A股市場作為融資工具被廣泛使用，需要考慮究竟有哪些公司會願意選擇優先股融資。從海外經驗看，優先股大多用在市場流動性緊張，甚至熊市時期。此時上市公司普通股和債券發行都遇到困難，優先股是解決這類在困難時期，自身處於財務困難狀態，而股票估值低的公司融資需求的比較好的工具。而在現在的中國，金融體系的獨特特點是：經營不善，股票估值較低的上市公司大多是大盤藍籌類股票，由於中國金融體系的扭曲，即使是經營狀況一般，以國有銀行為主體的中國銀行體系也依然在貸款方面對這些上市公司予以支持，企業債市場也不會對他們關閉，這使得需要承受股權稀釋可能和較高分紅要求（7%以上）的優先股融資吸引力有限。而對於另一類同樣需要資金，但是估值較高的成長類民營上市公司而言，在高估值時期通過增發股票融資（只要能確保公司控制權）是一種更為便宜的融資方式。
四類公司將有優先股融資需求。現實意義上，對優先股融資存在較為明顯需求的上市公司數量比較有限，這些公司可能主要集中在4類：一類是行業本身受獨特的資本監管要求約束的銀行，優先股提供了金融債不能滿足的被計入一級核心資本的資格，這能幫助可能在巴塞爾三標准下達不到銀監會一級核心資本充足率要求的商業銀行達標； 第二類是在如果能夠允許部分國有企業將存量的國有股股本轉化為優先股，將有助於提高國有上市公司整體的分紅比例，同時一定程度上給體積巨大的國有藍籌股「瘦身」，改善上市公司治理，但從現有的《指導意見》看，還未涉及有這方面的調整；第三類是能夠收購高ROE的其他公司資產或者業務、同時又不具備普通股再融資能力（市凈率低於1倍等）的上市公司；第四類是負債率較高、已經再發債的公司，主要在電力等行業。
展優先股試點對投資者的影響
對於二級市場投資者而言，優先股提供了更多的投資工具作為選擇。優先股相對債券，為投資者提供了更高的回報率，而相對於普通股，則提供了更高的對利潤和資產的求償權，這有利於投資者根據回報率和安全性的綜合考慮，擁有更多可供投資的選擇。
《指導意見》中的一些安排可能在進一步加強優先股的吸引力：一方面，《指導意見》允許了優先股的公開發行和公開交易，這使得相對定向發行和櫃外交易的安排，目前的設計給予了優先股更高的流動性；另一方面，《指導意見》明確規定了投資者獲得的優先股股利將享有免稅待遇，這構成了優先股相對普通股的一個明顯優勢；因此，優先股將給對現金管理，需要注意資產負債匹配的社保基金、保險、企業年金等機構投資者構成較大的吸引。
《指導意見》規定全國社會保障基金、企業年金投資優先股的比例不受現行證券品種投資比例的限制，也就意味社保基金、企業年金投資優先股不會對其他證券投資品種（如普通股、債券）造成直接的擠出效應。
展優先股試點對股票市場的影響
優先股對市場整體影響偏中性：
利好更多在於優先股有助於減輕股票市場的融資壓力，尤其對於低估值、大市值、負債率高、盈利能力較高、且現金盈利能力穩定（具備分紅能力）的公司集中的銀行、電力、建築、交運類行業，優先股被應用的預期相對更高，由於可能會增厚EPS，將對這些行業構成一定程度利好。
優先股和普通股共同分配企業稅後利潤，因此優先股的股息支付會給普通股的股息支付造成一定分流影響，客觀上也會形成與普通股投資的競爭作用。
悸塹接畔裙曬上⒌乃笆占趺庥攀埔約敖細叩墓上⒙剩部分普通股投資者可能會將手中的普通股（尤其是較穩定的大盤藍籌股票）以及部分債券換成優先股，尤其是保險、社保、企業年金等長期機構股東。
在未來，如果對於優先股的使用探索能夠更近一步，比如引入對現有國有股存量普通股本轉換為優先股的試驗，將可能在相當提升國有普通股的吸引力，從而給整個市場帶來更大的活力。

❷ 普通股、優先股分別適合什麼樣的人投資

一 是優先股通常預先定明股息收益率。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優先股可以先於普通股獲得股息，對公司來說，由於股息固定，它不影響公司的利潤分配。
二 是優先股的權利范圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。

a. 在公司分配盈利時，擁有優先股票的股東比持有普通股票的股東，分配在先，而且享受固定數額的股息，即優先股的股息率都是固定的，普通股的紅利卻不固定，視公司盈利情況而定，利多多分，利少少分，無利不分，上不封頂，下不保底。
b. 在公司解散，分配剩餘財產時，優先股在普通股之前分配。
優先股一般不上市流通，也無權干涉企業經營，不具有表決權。
優先股的種類很多，為了適應一些專門想獲取某些優先好處的投資者的需要，優先股有各種各樣的分類方式。

(1)累積優先股和非累積優先股。累積優先股是指在某個營業年度內，如果公司所獲的盈利不足以分派規定的股利，日後優先股的股東對往年來付給的股息，有權要求如數補給。對於非累積的優先股，雖然對於公司當年所獲得的利潤有優先於普通股獲得分派股息的權利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時，非累積優先股的股東不能要求公司在以後年度中予以補發。一般來講，對投資者來說，累積優先股比非累積優先股具有更大的優越性。
(2)參與優先股與非參與優先股。當企業利潤增大，除享受既定比率的利息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優先股，稱為「參與優先股」。除了既定股息外，不再參與利潤分配的優先股，稱為「非參與優先股」。一般來講，參與優先股較非參與優先股對投資者更為有利。
(3)可轉換優先股與不可轉換優先股。可轉換的優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把優生股轉換成為一定數額的普通股。否則，就是不可轉換優先股。可轉換優先股是近年來日益流行的一種優先股。
(4)可收回優先股與不可收回優先股。可收回優先股是指允許發行該類股票的公司，按原來的價格再加上若干補償金將已發生的優先股收回。當該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發生的優先股時，就往往行使這種權利。反之，就是不可收回的優先股。

❸ 優先股發行條件有哪些

發行人應當向符合《優先股試點管理辦法》第六十五條規定的合格投資者發行優先股。每次發行對象不得超過二百人，且持有相同條款優先股的發行對象累計不得超過二百人。

《優先股試點管理辦法》第六十五條本辦法所稱合格投資者包括：

1、經有關金融監管部門批准設立的金融機構，包括商業銀行、證券公司、基金管理公司、信託公司和保險公司等；

2、上述金融機構面向投資者發行的理財產品，包括但不限於銀行理財產品、信託產品、投連險產品、基金產品、證券公司資產管理產品等；

3、實收資本或實收股本總額不低於人民幣五百萬元的企業法人；

4、實繳出資總額不低於人民幣五百萬元的合夥企業；

5、合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）、符合國務院相關部門規定的境外戰略投資者；

6、除發行人董事、高級管理人員及其配偶以外的，名下各類證券賬戶、資金賬戶、資產管理賬戶的資產總額不低於人民幣五百萬元的個人投資者；

7、經中國證監會認可的其他合格投資者。

(3)優先股持有者機構投資者擴展閱讀：

優先股的三種收回方式

1、公司在贖回優先股時，雖是按事先規定的價格進行，但由於這往往給投資者帶來不便，因而發行公司常在優先股面值上再加一筆「溢價」。

2、公司在發行優先股時， 從所獲得的資金中提出一部分款項創立「償債基金」，專用於定期地贖回已發出的一部分優先股。

3、轉換方式，即優先股可按規定轉換成普通股。雖然可轉換的優先股本身構成優先股的一個種類，但在國外投資界，也常把它看成是一種實際上的收回優先股方式，只是這種收回的主動權在投資者而不在公司里，對投資者來說，在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。

❹ 論股票..依據普通股/優先股的優點從投資者和發行者的角度探討

優先股 (Preference Share)是相對於普通股 (ordinary share)而言的。主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面，優先於普通股。
一是優先股通常預先定明股息收益率。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優先股可以先於普通股獲得股息，對公司來說，由於股息固定，它不影響公司的利潤分配。二是優先股的權利范圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權
a. 在公司分配盈利時，擁有優先股票的股東比持有普通股票的股東，分配在先，而且享受固定數額的股息，即優先股的股息率都是固定的，普通股的紅利卻不固定，視公司盈利情況而定，利多多分，利少少分，無利不分，上不封頂，下不保底。
b. 在公司解散，分配剩餘財產時，優先股在普通股之前分配。
優先股一般不上市流通，也無權干涉企業經營，不具有表決權。
優先股的種類很多，為了適應一些專門想獲取某些優先好處的投資者的需要，優先股有各種各樣的分類方式。
普通股：(ordinaryshare、commonstock)普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權，它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是發行量最大，最為重要的股票。目前在上海和深圳證券交易所上中交易的股票，都是普通股。
普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權利:

(1)參與公司經營的表決權。普通股股東一般有出席股東大會的權利，有表決權和選舉權、被選舉權，可以間接地參與公司的經營。
(2)參與股息紅利的分配權。普通股的股利收益沒有上下限，視公司經營狀況好壞、利潤大小而定，公司稅後利潤在按一定的比例提取了公積金並支付優先股股息後，再按股份比例分配給普通股股東。但如果公司虧損，則得不到股息。
(3)優先認購新股的權利。當公司資產增值，增發新股時，普通股股東有按其原有持股比例認購新股的優先權。
(4)請求召開臨時股東大會的權利。
(5)公司破產後依法分配剩餘財產的權利。不過這種權利要等債權人和優先股股東權利滿足後才輪到普通股。

普通股是隨著企業利潤變動而變動的一種股份，是股份公司資本構成中最普通、最基本的股份，是股份企業資金的基礎部分。普通股的基本特點是其投資收益(股息和分紅)不是在購買時約定，而是事後根據股票發行公司的經營業績來確定。公司的經營業績好，普通股的收益就高；反之，若經營業績差，普通股的收益就低。普通股是股份公司資本構成中最重要、最基本的股份，亦是風險最大的一種股份，但又是股票中最基本、最常見的一種。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。

❺ 債券 優先股 普通股 這三者的區別

1.債券的含義：
券是國家政府、金融機構、企業等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，並且承諾按規定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。由此，債券包含了以下四層含義：
1．債券的發行人（政府、金融機構、企業等機構）是資金的借入者；
2．購買債券的投資者是資金的借出者；
3．發行人（借入者）需要在一定時期還本付息；
4．債券是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。
2.優先股：
優先股是相對於普通股 (ordinary share)而言的。主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面，優先於普通股。
3.普通股：
普通股：( ordinary share、common stock) 普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權，它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是發行量最大，最為重要的股票。目前在上海和深圳證券交易所上中交易的股票，都是普通股。

❻ 優先股、普通股適合什麼投資者

優先股：適合於資金比較大，風險低，獲取穩定的高於銀行利潤的投資人或機構；
普通股：適合於有一定風險承受能力、追求高於銀行收益、並追求市場波動所產生的利益的普通投資人或者機構。

優先股的優先權有以下四點：
1．在分配公司利潤時可先於普通股且以約定的比率進行分配。
2．當股份有限公司因解散、破產等原因進行清算時，優先股股東可

優先股
先於普通股股東分取公司的剩餘資產。
3．優先股股東一般不享有公司經營參與權，即優先股股票不包含表決權，優先股股東無權過問公司的經營管理，但在涉及到優先股股票所保障的股東權益時，優先股股東可發表意見並享有相應的表決權。
4．優先股股票可由公司贖回。由於股份有限公司需向優先股股東支付固定的股息，優先股股票實際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式，但優先股股票又不同於公司債券和銀行貸款，這是因為優先股股東分取收益和公司資產的權利只能在公司滿足了債權人的要求之後才能行使。

優先股的風險一、優先股的違約風險，但是優先股的違約很少發生，在美國市場中，2004年到2006年的3年間，只發生過1次優先股的違約，但是當信用風險增大時，會增加優先股的違約概率。
優先股的風險二、優先股附帶的贖回條款會給投資者帶來再投資風險。
優先股的風險三、優先股市場容量小，流動性要低於股票市場。
優先股的風險四、優先股的升值空間小，主要收益來自於股息的收益。

❼ 如果發了優先股，普通散戶能買嗎

不能。

根據證監會2014年3月21日頒布的《優先股試點管理辦法》，優先股只能向合格投資者發行，主要是指機構投資者和資金量大的個人投資者。

該辦法第六十五條規定如下：

第六十五條 本辦法所稱合格投資者包括：

（一）經有關金融監管部門批准設立的金融機構，包括商業銀行、證券公司、基金管理公司、信託公司和保險公司等；

（二）上述金融機構面向投資者發行的理財產品，包括但不限於銀行理財產品、信託產品、投連險產品、基金產品、證券公司資產管理產品等；

（三）實收資本或實收股本總額不低於人民幣五百萬元的企業法人；

（四）實繳出資總額不低於人民幣五百萬元的合夥企業；

（五）合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）、符合國務院相關部門規定的境外戰略投資者；

（六）除發行人董事、高級管理人員及其配偶以外的，名下各類證券賬戶、資金賬戶、資產管理賬戶的資產總額不低於人民幣五百萬元的個人投資者；

（七）經中國證監會認可的其他合格投資者。

也就是說，普通小散與優先股投資無緣。

❽ 什麼叫優先股，什麼叫普通股，它們之間有什麼區別

1、含義
普通股是目前最常見的股票，一般來講投資者交易的都是普通股，擁有普通股的投資者在盈利分配上享有普通權利。優先股是相對於普通股而言的，在利潤分紅和清償上具有一定的優先性。
2、股息分派與清償
優先股之所以稱為「優先」，是因為它在公司破產財產清算和股息分配時具有一定的優先權。當公司進行破產清算時，清償的順序為債權人最先，優先股其次，普通股再次。公司盈利後，一般先支付債權人的本金和利息，接下來就是優先股的股息，最後才是普通股的紅利。
3、股息與投票權
優先股在清算和利息分配上的優先權是以放棄某些權利為代價的。首先，優先股的股息是固定的。從本質上講，優先股帶有債券的某些特點。它的風險較低，但收益也被固定了。普通股的收益則不確定。
另外，優先股一般沒有投票權，只有在某些特殊情況下，比如公司財務困難無法支付股息的時候，優先股才有有限的投票權。
4、適合人群不同
普通股一般的散戶都可以購買。優先股的門檻則較高，一般是機構投資者，如果是個人投資者，則要求資產在500萬以上。因此，小散與優先股的投資無緣。

❾ 關於優先股,下列表述正確的有:() 多選題

10.單選題：以下關於優先股的說法中，不正確的是（ ）。

A.優先股的籌資風險比債券小

B.優先股的投資風險大

C.優先股的購買者主要是低稅率的機構投資者

D.當企業破產時，優先股的索償權低於債權人

【正確答案】C

❿ 最近要推出優先股了 普通投資者可以購買嗎 在哪裡買

你要炒股票？