基建投資的逆周期

㈠ 常說要加強逆周期調節，逆周期調節是什麼意思

衣食住行是每個公民的基本，但隨著社會的發展，人們也開關心國家對衣食住行的管理和調控。

中央財經委員會第四次會議指出，要強化宏觀政策逆周期調節，貨幣政策要松緊適度，加大對實體經濟的金融支持。

要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。顯然，房住不炒就是下一階段房地產調控的核心，而具體落實的政策就是各個城市根據實際情況的因城施策。而決策層提出保持經濟運行在合理區間，就是逆周期調節的振幅必須在合理區間，通過房地產的調控讓經濟保持平穩。

所以，經常關心國家大事，也是在關心自己的生活水平。

㈡ 基礎設施投資的介紹

隨著專項債和資本金管理兩項財政逆周期政策的落實，基建項目融資能力將顯著提高，2020年基建投資增速有望明顯回升。在政策多措並舉打破基建投資瓶頸的宏觀環境下，市場熱情也將持續高漲，當前市場對周期板塊的高度關注便是最好例證。

展望2020，基建將是經濟增長的重要支撐，以「鐵公基」為代表的傳統基建，以及「基建補短板」、「新型基礎設施建設」等中長期項目都有望提振經濟。當然，在大幅「加力」之外，繼續「提效」仍然是基建發展重點，補齊投資短板、提高投資效益，應是下一階段逆周期調節加力的重點。

經濟下行壓力之下，當前基建投資受地方財力不足和嚴控隱性債務制約較大。提前下發專項債和降低項目資本金比例，有助於基建項目擴大投資規模，強化逆周期調節。當然，被寄予厚望的基建投資能否贏回市場期望，仍有待政策及時落地、配套措施精準實施。

㈢ 經濟學中什麼叫逆周期調控

逆周期調控是一種宏觀審慎政策。

央行等相關部門應在客觀准確判斷宏觀形勢的基礎上創新貨幣政策工具，進行靈活的逆方向調控，建立健全與新增貸款超常變化相聯系的動態撥備要求和額外資本要求。

通過逆周期的資本緩沖，平滑信貸投放、引導貨幣信貸適度增長，實現總量調節和防範金融風險的有機結合，大大提高金融監管的彈性和有效性。

簡而言之，逆周期調控是指通過一些政策工具和措施讓整個周期波動性平緩下來，負面沖擊小一點。

(3)基建投資的逆周期擴展閱讀

實現逆周期調節的政策目標，需加強財政、貨幣、信貸和產業等政策工具的協調運用。

1、第一，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，並通過產業、科技、土地、貿易、勞動用工等政策協調配合，經濟擴張時要防止投資過熱、經濟過熱；經濟收縮時要擴大融資總量、增加財政投資、鼓勵產業投資。

2、第二，增加資本監管制度的「逆周期」要素，即根據經濟周期的變化動態調整資本充足率，以實現在經濟蕭條時適度放鬆監管標准，在經濟過熱時適時提高監管標准。

3、第三，建立逆周期的信貸調節機制，發揮資本、宏觀政策與市場機制對信貸增長的約束作用，平抑信貸周期。

4、第四，注重新工具的開發和運用，建立與新增貸款超常變化相聯系的前瞻性撥備要求，設計與經濟周期變化有關的杠桿率和流動性要求，實現總量調節和防範系統性金融風險的有機結合。

㈣ 中國基建投資還有多少空間

隨著專項債和資本金管理兩項財政逆周期政策的落實，基建項目融資能力將顯著提高，2020年基建投資增速有望明顯回升。在政策多措並舉打破基建投資瓶頸的宏觀環境下，市場熱情也將持續高漲，當前市場對周期板塊的高度關注便是最好例證。

展望2020，基建將是經濟增長的重要支撐，以「鐵公基」為代表的傳統基建，以及「基建補短板」、「新型基礎設施建設」等中長期項目都有望提振經濟。當然，在大幅「加力」之外，繼續「提效」仍然是基建發展重點，補齊投資短板、提高投資效益，應是下一階段逆周期調節加力的重點。

經濟下行壓力之下，當前基建投資受地方財力不足和嚴控隱性債務制約較大。提前下發專項債和降低項目資本金比例，有助於基建項目擴大投資規模，強化逆周期調節。當然，被寄予厚望的基建投資能否贏回市場期望，仍有待政策及時落地、配套措施精準實施。

㈤ 逆周期調節是什麼意思

衣食住行是每個公民的基本，但隨著社會的發展，人們也開關心國家對衣食住行的管理和調控。
中央財經委員會第四次會議指出，要強化宏觀政策逆周期調節，貨幣政策要松緊適度，加大對實體經濟的金融支持。
所謂逆周期調節，通常是指經濟運行，簡單地可以用GDP來理解，其會呈現出擴散與收斂交替增長的周期性波動變化。在經濟擴散增長階段，經濟發展環境日益向好，市場需求旺盛，訂單飽和，產能不足，投資意願強烈，資金周轉順暢，此時的「逆周期調節」往往偏向通過政策工具抑制經濟增長過熱；相反，在經濟收斂增長階段，經濟發展環境不確定性增加，市場需求和訂單萎縮，產能過剩，投資意願低迷，資金周轉緊張，此時的「逆周期調節」勢必側重通過政策工具避免經濟增長「失速」。在中央明確提出，經濟運行穩中有變、變中有憂，外部環境復雜嚴峻，經濟面臨下行壓力的發展背景下，強調宏觀政策要強化逆周期調節的目標十分明確，就是穩住能夠影響經濟增長的核心變數，確保經濟增長不失速，從而完成既定的重要發展任務。
作為宏觀經濟的壓艙石，房地產更是最突出的周期性行業，所以，「逆周期調節」非常明顯就是主要針對的房地產行業。提出逆周期調節，就是承認房地產周期性波動的客觀存在。
要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。顯然，房住不炒就是下一階段房地產調控的核心，而具體落實的政策就是各個城市根據實際情況的因城施策。而決策層提出保持經濟運行在合理區間，就是逆周期調節的振幅必須在合理區間，通過房地產的調控讓經濟保持平穩。
所以，經常關心國家大事，也是在關心自己的生活水平。

㈥ 什麼是「逆周期資本」

簡單來說是經濟環境好時，銀行預先提取貨幣損失准備，待經濟環境不好時再拿出這些貨幣來刺激增長。

㈦ 順周期和逆周期是什麼意思

先看目前的經濟運行狀況，經濟一般會在復甦、繁榮、衰退和蕭條四種經濟周期交替運行。
如果經濟處於繁榮景盛時期，社會投資和消費等都會呈現樂觀預期，各行業產銷活躍，相反，當經濟處於衰退時期，社會投資和消費等都會呈現悲歡預期，大家都捂住錢袋子，市場不景氣，這就可以理解為順周期行為。順周期有漲時助漲跌時助跌的特點。
當然如果經濟持續繁榮且過熱，必會產生諸如通脹，資產價格泡沫等一系列問題，這時政府就會出台政策調控穩定經濟，如加息，上調商業銀行准備金率等。相反如果經濟持續衰退且蕭條，也會產生一系列社會問題，如企業破產，失業率攀升等，這時政府也會出台政策調控穩定經濟，用降息，減稅，下調商業銀行准備金率等政策刺激經濟增長。繁榮時為了抑制泡沫就採用收緊的財政政策和貨幣政策，蕭條時實行寬松的貨幣政策和積極的財政政策，這就是逆周期調控。
一句話很簡單：與當前經濟運行態勢同步的經濟行為稱順周期，不同步的就稱為逆周期。

㈧ 逆周期調控的詳細解釋

加強逆周期調控 緩解順周期行為
2010年11月03日01:45證券時報馬濤我要評論(0) 字型大小：T|T
近日公布的10月份製造業采購經理指數(PMI)達到54.7%，環比上升0.9個百分點，連續3個月實現回升，我國經濟增長動力不斷增強。從前三個季度的經濟運行情況來看，在主動調控下，我國GDP增速雖有所回落，但經濟整體向好勢頭未改，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。隨著經濟進入上升周期，市場的順周期行為也趨向顯著，需要建立逆周期調控機制，削弱順周期行為對宏觀經濟波動的放大效應。

市場存在4種順周期行為

國際金融危機的爆發警示我們，經濟系統的周期性波動並不單單源於外部沖擊，市場的反饋機制對經濟波動也會產生顯著效應。如果存在大量的正向反饋，就會顯著放大系統對外部沖擊的反應，加劇系統的不穩定性。反饋機制是正向或是負向，取決於經濟主體的行為特徵。通過實證研究發現，我國居民消費行為、銀行信貸行為、企業存貨投資行為、國際資本流動都對經濟系統有正向反饋，表現為與經濟周期的同步性特徵，即具有明顯的順周期性。從目前來看，市場的順周期性正在加速經濟繁榮，與此同時，一些系統性風險因素可能正在被掩蓋，為風險積累埋下隱患。

第一，居民消費行為的順周期性。「買漲不買跌」現象在消費市場比較顯著，當經濟處於上升期，即期收入和預期收入增加，會刺激居民消費擴張，推動經濟持續增長；反之，在經濟下行期，居民消費規模縮小，加劇經濟衰退。但是，由於醫療、教育、養老等不確定性因素對居民消費的影響始終為負，導致消費在經濟下行期的回落幅度要大於經濟上升期的增長幅度，呈現非對稱性。

第二，銀行信貸行為的順周期性。受「時點」評級、「羊群效應」、理論模型、資本監管等因素影響，銀行信貸行為始終與經濟周期保持高度同步，呈現明顯的順周期性。銀行信貸行為的順周期性會加大實體經濟的波動。在經濟上升期，信貸擴張注入大量流動性，造成資產價格泡沫和經濟過熱；反之，在經濟下行期，信貸回落又會加速經濟蕭條。前三季度，我國金融機構本外幣貸款呈現逐月增加態勢，M2保持高速增長。

第三，企業存貨投資行為的順周期性。企業存貨投資與經濟的周期性波動之間存在顯著的同步性，具有明顯的順周期特徵。在經濟上升期，市場需求增加，企業傾向於增加存貨投資，存貨投資上升會推動生產規模擴大和經濟增長，從而又會進一步增加存貨需求；反之，在經濟下行期，企業的存貨投資會減少。實證研究表明，存貨投資對經濟周期波動的貢獻度均為正值，說明企業的存貨投資加劇了經濟波動，尤其是「去庫存化」對經濟下滑的放大效應尤為突出。

第四，國際資本流動的順周期性。我國國際資本流動存在顯著的順周期性，在經濟上升期，總體發展趨勢向好時，會引起國際資本大規模集中流入，對國內經濟帶來較強沖擊；反之，在經濟下行期，國際資本流入呈現下降趨勢，將會進一步放大市場悲觀預期，導致國內經濟大幅震盪。國際資本流動對我國宏觀經濟運行是極大挑戰，具有明顯的負向效應，會加大宏觀調控的難度，引發經濟風險。今年以來，熱錢頻繁地流入流出，嚴重影響了我國經濟的平穩運行。

加快建立逆周期調控機制

經濟主體從各自利益出發，保持行為與經濟周期的同步，是具有一定合理性的。但是，個體理性相加並不等於集體理性，個體的最大理性就是認識到自身的理性是有限的。國際金融危機給監管層的一大教訓就是，不能只關注單個機構或單個行業的風險防範，還必須從系統性角度防範風險。由於市場的順周期性，經濟系統中存在大量的正向反饋，這就需要建立一系列外生負向反饋機制如宏觀調控來平抑經濟波動，但考慮到政府的有限理性，在經濟系統中建立一些能夠減弱正向反饋的內生機制，成為一種首選。

建立居民收入的穩定增長機制，加強醫療、教育、養老等社會保障體系建設，降低居民對未來預期的不確定性；通過拓展信用評級的時間跨度、設定最大抵押比率、建立具有前瞻性的貸款損失准備制度等手段，從微觀層面改變銀行信貸順周期的驅動因素；加大對中小企業融資的支持力度，積極引導和鼓勵民間投資規模的擴大；完善人民幣匯率、利率形成機制，防範國際資本在短時期內、大規模的集中流動。

當前，我國經濟體系仍然面臨著許多風險和矛盾，盡管在市場順周期性影響下，一些矛盾和問題在眼下並不是十分突出，但是其長期積累所引致的系統性風險必須引起我們的高度警惕。最近監管層不止一次地提出要加強對系統性風險的防範和化解。一方面，經濟結構不合理，各種深層次矛盾依然存在；另一方面，國內信貸持續擴張，周期性不良貸款增加，跨境資本流動蘊含潛在風險，流動性過剩回潮，通貨膨脹壓力上升，資產價格存在泡沫，一系列宏觀風險顯著上升。因此，必須採取有效措施，切實防範和化解系統性風險。

要完善市場和加強金融機構風險防範能力，創新盈利模式，不斷改善運營管理，加強金融市場的基礎性制度建設，推動金融市場全面協調可持續發展；建立健全一套能夠正確反應金融體系健康與穩定程度的金融風險預警機制，針對性地實行動態監管，在進一步加強微觀審慎監管的同時，加強宏觀審慎監管，密切關注金融系統的整體性風險，制定全面金融穩定政策，加強逆周期監管政策體系建設，穩步構建宏觀審慎監管框架，增強宏觀調控的彈性。

（作者為中國人民大學經濟學博士）