保險資金投資股權暫行辦法

① 保險資金投資股權暫行辦法的第六章 監督管理

第三十條保險公司進行重大股權投資，應當向中國保監會申請核准，提交以下書面材料：
（一）股東（大）會或者董事會投資決議；
（二）主營業務規劃、投資規模及業務相關度說明；
（三）專業機構提供的財務顧問報告、盡職調查報告和法律意見書；
（四）投資可行性報告、合規報告、關聯交易說明、後續管理規劃及業務整合方案；
（五）有關監管部門審核或者主管機關認可的股東資格說明；
（六）投資團隊及其管理經驗說明；
（七）附生效條件的投資協議，特別註明經有關監管機構或者部門核准後生效；
（八）中國保監會規定的其他審慎性內容。
中國保監會審核期間，擬投資企業出現下列情形之一的，可以要求保險公司停止該項股權投資：
（一）出現或者面臨巨額虧損、巨額民事賠償、稅收政策調整等重大不利財務事項；
（二）出現或者面臨核心業務人員大量流失、目標市場或者核心業務競爭力喪失等重大不利變化；
（三）有關部門對其實施重大懲罰性監管措施；
（四）中國保監會認為可能對投資產生重大影響的其他不利事項。
重大股權投資的股權轉讓或者退出，應當向中國保監會報告，說明轉讓或者退出的理由和方案，並附股東（大）會或者董事會相關決議。
第三十一條保險公司進行非重大股權投資和投資基金投資的，應當在簽署投資協議後5個工作日內，向中國保監會報告，除提交本辦法第三十條第（三）、（六）、（八）項規定的內容外，還應當提交以下材料：
（一）董事會或者其授權機構的投資決議；
（二）投資可行性報告、合規報告、關聯交易說明、後續管理方案、法律意見書及投資協議或者認購協議；
（三）對投資機構及投資基金的評估報告。
中國保監會發現投資行為違反法律法規或者本辦法規定的，有權責令保險公司予以改正。
第三十二條保險公司投資企業股權，應當於每季度結束後15個工作日內和每年3月31日前，分別向中國保監會提交季度報告和年度報告，並附以下書面材料：
（一）投資情況；
（二）資本金運用；
（三）資產管理及運作；
（四）資產估值；
（五）資產質量及主要風險；
（六）重大突發事件及處置；
（七）中國保監會規定的其他審慎性內容。
除上述內容外，年度報告還應當說明投資收益及分配、資產認可及償付能力、投資能力變化等情況，並附經專業機構審計的相關報告。
第三十三條投資機構應當於每年3月31日前，就保險資金投資股權投資基金的情況，向中國保監會提交年度報告。
第三十四條託管機構應當於每季度結束後15個工作日內和每年3月31日前，就保險資金投資企業股權和投資基金情況，分別向中國保監會提交季度報告和年度報告，並附以下材料：
（一） 保險資金投資情況；
（二） 投資合法合規情況；
（三） 異常交易及需提請關注事項；
（四） 資產估值情況；
（五） 主要風險狀況；
（六） 涉及的關聯交易情況；
（七） 中國保監會規定的其他審慎性內容。
第三十五條中國保監會制定股權投資能力標准，保險公司和相關投資機構應當根據規定標准自行評估，並將評估報告提交中國保監會。中國保監會將檢驗並跟蹤監測保險公司和相關投資機構的股權投資能力。
中國保監會可以根據市場需要，適當調整投資比例、相關當事人的資質條件和報送材料等事項。保險資金投資企業股權的相關當事人向中國保監會報送的相關材料，應當符合監管規定，並對材料的真實性負責。
第三十六條中國保監會依法對保險資金投資企業股權進行現場監管和非現場監管，必要時可以聘請專業機構協助檢查。
保險公司投資企業股權，出現償付能力不足、重大經營問題、存在重大投資風險，或者可能對金融體系、金融行業和金融市場產生不利影響的，中國保監會應當採取有關法律法規規定的停止投資業務、限制投資比例、調整投資人員、責令處置股權資產、限制股東分紅和高管薪酬等監管措施。保險公司投資企業股權後，不能持續符合第九條規定的，中國保監會應當責令予以改正。
違規投資的企業股權資產，中國保監會按照有關規定不計入認可資產范圍。突發事件或者市場變化等非主觀因素，造成企業股權投資比例超過本辦法規定的，保險公司應當在3個月內，按照規定調整投資比例。保險資金投資企業股權的資產評估標准、方法及風險因子的規則，由中國保監會另行規定。
第三十七條保險公司高級管理人員、主要業務人員在職期間或者離任後，發現其在該公司工作期間，違反有關法律、行政法規和本辦法規定投資企業股權的，中國保監會將依法追究責任。
投資機構和專業機構參與保險資金投資股權活動，存在違反有關法律、行政法規和本辦法規定行為的，中國保監會有權記錄其不良行為，並將有關情況通報其監管或者主管部門。情節嚴重的，中國保監會將責令保險公司停止與該機構的業務，並商有關監管或者主管部門依法給予行政處罰。
保險公司不得與列入不良記錄名單的投資機構和專業機構發生業務往來。

② 根據保監會的相關規定,以下哪個渠道不屬於保險資金可投資范圍

根據保監會的相關規定,以下哪個渠道不屬於保險資金可投資范圍(+)

選項版A：企業債券

選項B：未上市股權權

選項C：住宅類房地產

選項D：基礎設施項目

正確答案為B。
可參考《保險資金運用管理暫行辦法》第六條至第十條

③ 萬科股權之爭最應關注什麼

萬科股權之爭延宕一年多，尚未塵埃落定。這一場股權爭奪大戰緊張激烈，吸引了無數眼球，「信用高低」、「萬能險之辯」、「內部人控制」、「高杠桿收購」等話題在輿論界引發一波波激烈爭論，也把社會對險資崛起的關注推向高潮。
在筆者看來，站在宏觀角度，萬科股權之爭最值得關注和思考的問題是：怎樣在金融企業與非金融企業之間設好防火牆？
關於「金融企業與非金融企業之間要不要設立防火牆」，是一個在理論上和實踐中少有爭論的問題，但是筆者認為，金融企業與非金融企業之間必須設立防火牆。
從理論上來說，一則由於金融企業高杠桿、高風險，出於對資金安全和流動性的考慮，必須要對金融企業投資非金融企業加以限制；二則更重要的是由於金融企業位於經濟生態鏈的頂端，在產業並購擴張方面有著天然優勢，如不加以限制，極易形成壟斷巨頭，從而影響競爭，削弱市場經濟的活力。
實踐中，在銀行業，我國《商業銀行法》第四十三條規定，商業銀行在我國境內不得投資於非自用不動產，不得向非銀行金融機構和企業投資（2008年放開了對投資保險公司的限制）。
在證券業，基金是投資的主力，《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定：一隻基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。因此，公募基金舉牌事件少之又少。
目前，金融企業投資控股非金融企業的主力軍，是保險公司。保監會對於保險機構投資股票等權益資產的比例是逐步放開的，從2005年總資產5%的投資比例上限，經過10年的時間，逐步放寬到40%，對持有單一公司股票的比例上限要求相對寬松。這種放寬的背景是，一方面，在保險業資產規模大幅增長的情況下，險資正面臨著越來越嚴重的資產配置荒；另一方面，證券市場投機氣氛較濃，大盤藍籌股價值低估，需要充實穩健的機構投資者力量。險資入市，如果安心作大盤藍籌股的財務投資者，可以說是多贏的選擇。但如果傾向更激進的投資策略，大肆並購擴張，則似乎違背了險資入市的本意。
在放寬保險機構投資權益資產比例上限的同時，保監會也出台多個文件，對保險資金投資股權的行為加以限制。《保險資金運用管理暫行辦法》要求，保險公司實現控股的股權投資應當限於保險類企業、非保險類金融企業、與保險業務相關的企業。《中國保監會關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》要求，保險公司投資上市公司股票，有權參與上市公司的財務和經營政策決策，或能夠對上市公司實施控制的，納入股權投資管理，遵循保險資金投資股權的有關規定。《保險資金投資股權暫行辦法》要求，保險公司進行重大股權投資，應當向中國保監會申請核准，並提交多項書面材料。
從這些規章來看，應該說監管部門在保險公司與非金融企業之間也設立了一道防火牆，相關規定在引導保險公司將資金投向大盤藍籌股方面取得了積極效果。目前，保險機構所持有的A股市場股票市值佔比最大的5個行業分別為銀行、非銀金融、房地產、醫葯生物、交通運輸。

但是，由於相關規定和定義不夠明確，缺乏具體標准，這個防火牆的效果好不好，目前似乎主要取決於保險公司自律。四大保險集團和銀行系保險公司投資風格相對穩健，而民營系保險公司則投資風格激進，容易引發是否合規的爭議。例如，前海人壽購買了南玻A(8.360, 0.01, 0.12%)高達21.78%的股份，成為第一大股東並取得對南玻A的控制，這算不算重大股權投資、要不要申請核准？南玻A屬於非金屬礦物製品業，主要產品是平板玻璃、工程玻璃等，算不算與保險業務相關的企業？
在金融企業與非金融企業之間設好防火牆，筆者認為，需進一步完善制度設計，加強金融監管協調。今年3月，保監會擬修改《保險資金運用管理暫行辦法》並公開徵求意見，意在進一步加強對保險集團（控股）公司、保險公司的重大股權投資行為的監管，這是完善金融企業與非金融企業之間防火牆的重要舉措。除了重大股權投資核准，在制度上還應對保險公司能取得哪些非金融企業的實際控制權、持有單一不宜控股的非金融企業股權比例上限等做出明確規定。
不過，在綜合經營已經成為我國金融體系發展趨勢的背景下，銀行業、證券業和保險業監管部門還應加強合作，提升跨市場監管能力。此次萬科股權之爭，核心力量雖然是前海人壽，但主角卻是前海人壽的母公司鉅盛華這一金控平台，通過鉅盛華持有萬科股權，可以規避保險業的監管。對金融控股公司的監管，目前仍在探索之中，需要進一步完善

④ 保險資金投資股權暫行辦法的第三章 投資標的

第十二條保險資金直接或者間接投資股權，該股權所指向的企業，應當符合下列條件：
（一）依法登記設立，具有法人資格；
（二）符合國家產業政策，具備國家有關部門規定的資質條件；
（三）股東及高級管理人員誠信記錄和商業信譽良好；
（四）產業處於成長期、成熟期或者是戰略新型產業，或者具有明確的上市意向及較高的並購價值；
（五）具有市場、技術、資源、競爭優勢和價值提升空間，預期能夠產生良好的現金回報，並有確定的分紅制度；
（六）管理團隊的專業知識、行業經驗和管理能力與其履行的職責相適應；
（七）未涉及重大法律糾紛，資產產權完整清晰，股權或者所有權不存在法律瑕疵；
（八）與保險公司、投資機構和專業機構不存在關聯關系，監管規定允許且事先報告和披露的除外；
（九）中國保監會規定的其他審慎性條件。
保險資金不得投資不符合國家產業政策、不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值，高污染、高耗能、未達到國家節能和環保標准、技術附加值較低等企業股權。不得投資創業、風險投資基金。不得投資設立或者參股投資機構。
保險資金投資保險類企業股權，可不受第（二）、（四）、（五）、（八）項限制。
保險資金直接投資股權，僅限於保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權。
第十三條保險資金投資的投資基金，應當符合下列條件：
（一）投資機構符合本辦法第十條規定；
（二）投資方向或者投資標的符合本辦法第十二條規定及其他金融監管機構的規定；
（三）具有確定的投資目標、投資方案、投資策略、投資標准、投資流程、後續管理、收益分配和基金清算安排；
（四）交易結構清晰，風險提示充分，信息披露真實完整；
（五）已經實行投資基金託管機制，募集或者認繳資金規模不低於5億元，具有預期可行的退出安排和健全有效的風控措施，且在監管機構規定的市場交易；
（六）中國保監會規定的其他審慎性條件。

⑤ 保險資金投資股權暫行辦法的第四章 投資規范

第十四條保險公司投資企業股權，應當符合下列規定：
（一）實現控股的股權投資，應當運用資本金；
（二）其他直接投資股權，可以運用資本金或者與投資資產期限相匹配的責任准備金；
（三）間接投資股權，可以運用資本金和保險產品的責任准備金。人壽保險公司運用萬能、分紅和投資連結保險產品的資金，財產保險公司運用非壽險非預定收益投資型保險產品的資金，應當滿足產品特性和投資方案的要求；
（四）不得運用借貸、發債、回購、拆借等方式籌措的資金投資企業股權，中國保監會對發債另有規定的除外。
第十五條保險公司投資企業股權，應當符合下列比例規定：
（一）投資未上市企業股權的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的5%；投資股權投資基金等未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的4%，兩項合計不高於本公司上季末總資產的5%；
（二）直接投資股權的賬面余額，不超過本公司凈資產，除重大股權投資外，投資同一企業股權的賬面余額，不超過本公司凈資產的30%；
（三）投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發行規模的20%。
第十六條保險公司投資企業股權，應當按照監管規定和內控要求，規范完善決策程序和授權機制，確定股東（大）會、董事會和經營管理層的決策許可權及批准許可權。根據償付能力、投資管理能力及投資方式、目標和規模等因素，做好相關制度安排。
決策層和執行層應當各司其職，謹慎決策，勤勉盡責，充分考慮股權投資風險，按照資產認可標准和資本約束，審慎評估股權投資對償付能力和收益水平的影響，嚴格履行相關程序，並對決策和操作行為負責。保險資金投資企業股權，不得採用非現場方式表決。
保險資金追加同一企業股權投資的，應當按照本辦法規定，履行相應程序。
第十七條保險資金投資股權涉及關聯關系的，其投資決策和具體執行過程，應當按照關聯交易的規定，採取有效措施，防止股東、董事、監事、高級管理人員及其他關聯方，利用其特殊地位，通過關聯交易或者其他方式侵害保險公司和被保險人利益，不得進行內幕交易和利益輸送。
第十八條保險資金直接投資股權，應當聘請符合本辦法第十一條規定的專業機構，提供盡職調查、投資咨詢及法律咨詢等專業服務。
間接投資股權，應當對投資機構的投資管理能力及其發行的投資基金進行評估。投資管理能力評估，應當至少包括本辦法第十條規定的內容；投資基金評估，應當至少包括本辦法第十三條規定的內容。
間接投資股權，還應當要求投資機構提供投資基金募集說明書等文件，或者依據協議約定，提供有關論證報告或者盡職調查報告。
第十九條保險資金投資企業股權，應當充分行使法律規定的權利，通過合法有效的方式，維護保險當事人的合法權益。
重大股權投資，應當通過任命或者委派董事、監事、經營管理層或者關鍵崗位人選，確保對企業的控股權或者控制力，維護投資決策和經營管理的有效性；其他直接股權投資，應當通過對制度安排、合同約定、交易結構、交易流程的參與和影響，維護保險當事人的知情權、收益權等各項合法權益。
間接投資股權，應當與投資機構簽訂投資合同或者協議，載明管理費率、業績報酬、管理團隊關鍵人員變動、投資機構撤換、利益沖突處理、異常情況處置等事項；還應當與投資基金其他投資人交流信息，分析所投基金和基金行業的相關報告，比較不同投資機構的管理狀況，通過與投資機構溝通交流及考察投資基金所投資企業等方式，監督投資基金的投資行為。
投資基金採取公司型的，應當建立獨立董事制度，完善治理結構；採取契約型的，應當建立受益人大會；採取合夥型的，應當建立投資顧問委員會。間接投資股權，可以要求投資機構按照約定比例跟進投資，並在投資合同或者發起設立協議中載明。
第二十條保險公司投資企業股權，應當加強投資期內投資項目的後續管理，建立資產增值和風險控制為主導的全程管理制度。除執行本辦法第十九條規定外，還應當採取下列措施：
（一）重大股權投資的，應當規劃和發展企業協同效應，改善企業經營管理，防範經營和投資風險；選聘熟悉行業運作、財務管理、資本市場等領域的專業人員，參與和指導企業經營管理，採取完善治理、整合資源、重組債務、優化股權、推動上市等綜合措施，提升企業價值；
（二）其他直接投資股權的，應當指定專人管理每個投資項目，負責與企業管理團隊溝通，審查企業財務和運營業績，要求所投企業定期報告經營管理情況，掌握運營過程和重大決策事項，撰寫分析報告並提出建議，必要時可聘請專業機構對所投企業進行財務審計或者盡職調查；
（三）間接投資股權的，應當要求投資機構採取不限於本條規定的措施，提升企業價值，實現收益最大化目標。
第二十一條保險資金投資企業股權，應當參照國際慣例，依據市場原則，協商確定投資管理費率和業績報酬水平，並在投資合同中載明。投資機構應當綜合考慮資產質量、投資風險與收益等因素，確定投資管理費率，兌現業績報酬水平，倡導正向激勵和引導，防範逆向選擇和道德風險。
第二十二條保險資金投資企業股權，應當聘請符合本辦法第十一條規定的專業機構，採用兩種以上國際通用的估值評估方法，持續對所投股權資產進行估值和壓力測試，得出審慎合理的估值結果，並向中國保監會報告。估值方法包括但不限於基於資產的賬面價值法、重置成本法、市場比較法、現金流量折現法以及倍數法等。
第二十三條保險資金投資企業股權，應當遵守本辦法及相關規定，承擔社會責任，恪守道德規范，充分保護環境，做負責任的機構投資者。

⑥ 保險公司是通過何種途徑把保險資金給自己的子公司用的

是保險資金還是保險基金？
如果是保險資金的運作請參考以下內容：
1、2010年《保險資金運用管理暫行辦法》已經2010年2月1日中國保險監督管理委員會主席辦公會審議通過，現予公布，自2010年8月31日起施行。
其中：第二章資金運用形式
第一節資金運用范圍
第六條保險資金運用限於下列形式：
（一）銀行存款；
（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；
（三）投資不動產；
（四）國務院規定的其他資金運用形式。
保險資金從事境外投資的，應當符合中國保監會有關監管規定。
第七條保險資金辦理銀行存款的，應當選擇符合下列條件的商業銀行作為存款銀行：
（一）資本充足率、凈資產和撥備覆蓋率等符合監管要求；
（二）治理結構規范、內控體系健全、經營業績良好；
（三）最近三年未發現重大違法違規行為；
（四）連續三年信用評級在投資級別以上。
第八條保險資金投資的債券，應當達到中國保監會認可的信用評級機構評定的、且符合規定要求的信用級別，主要包括政府債券、金融債券、企業（公司）債券、非金融企業債務融資工具以及符合規定的其他債券。
第九條保險資金投資的股票，主要包括公開發行並上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發行的股票。
投資創業板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監會另行規定。
第十條保險資金投資證券投資基金的，其基金管理人應當符合下列條件：
（一）公司治理良好，凈資產連續三年保持在人民幣一億元以上；
（二）依法履行合同，維護投資者合法權益，最近三年沒有不良記錄；
（三）建立有效的證券投資基金和特定客戶資產管理業務之間的防火牆機制；
（四）投資團隊穩定，歷史投資業績良好，管理資產規模或者基金份額相對穩定。
第十一條保險資金投資的不動產，是指土地、建築物及其它附著於土地上的定著物。具體辦法由中國保監會制定。
第十二條保險資金投資的股權，應當為境內依法設立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權。
第十三條保險集團（控股）公司、保險公司不得使用各項准備金購置自用不動產或者從事對其他企業實現控股的股權投資。
第十四條保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，應當滿足有關償付能力監管規定。保險集團（控股）公司的保險子公司不符合中國保監會償付能力監管要求的，該保險集團（控股）公司不得向非保險類金融企業投資。
實現控股的股權投資應當限於下列企業：
（一）保險類企業，包括保險公司、保險資產管理機構以及保險專業代理機構、保險經紀機構；
（二）非保險類金融企業；
（三）與保險業務相關的企業。
第十五條保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用，不得有下列行為：
（一）存款於非銀行金融機構；
（二）買入被交易所實行「特別處理」、「警示存在終止上市風險的特別處理」的股票；
（三）投資不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值、高污染等不符合國家產業政策項目的企業股權和不動產；
（四）直接從事房地產開發建設；
（五）從事創業風險投資；
（六）將保險資金運用形成的投資資產用於向他人提供擔保或者發放貸款，個人保單質押貸款除外；
（七）中國保監會禁止的其他投資行為。
中國保監會可以根據有關情況對保險資金運用的禁止性規定進行適當調整。
第十六條保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用應當符合下列比例要求：
（一）投資於銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產的賬面余額，合計不低於本公司上季末總資產的5％；
（二）投資於無擔保企業（公司）債券和非金融企業債務融資工具的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20％；
（三）投資於股票和股票型基金的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20％；
（四）投資於未上市企業股權的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的5％；投資於未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的4％，兩項合計不高於本公司上季末總資產的5％；
（五）投資於不動產的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的10％；投資於不動產相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的3％，兩項合計不高於本公司上季末總資產的10％；
（六）投資於基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高於本公司上季末總資產的10％;
（七）保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，累計投資成本不得超過其凈資產。
前款（一）至（六）項所稱總資產應當扣除債券回購融入資金余額、投資連結保險和非壽險非預定收益投資型保險產品資產；保險集團（控股）公司總資產應當為集團母公司總資產。
非金融企業債務融資工具是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券；
未上市企業股權相關金融產品是指股權投資管理機構依法在中國境內發起設立或者發行的以未上市企業股權為基礎資產的投資計劃或者投資基金等；
不動產相關金融產品是指不動產投資管理機構依法在中國境內發起設立或者發行的以不動產為基礎資產的投資計劃或者投資基金等；
基礎設施等債權投資計劃是指保險資產管理機構等專業管理機構根據有關規定，發行投資計劃受益憑證，向保險公司等委託人募集資金，投資基礎設施項目等，按照約定支付本金和預期收益的金融工具。
保險集團（控股）公司、保險公司應當控制投資工具、單一品種、單一交易對手、關聯企業以及集團內各公司投資同一標的的比例，防範資金運用集中度風險。
保險資金運用的具體管理辦法，由中國保監會制定。中國保監會可以根據有關情況對保險資金運用的投資比例進行適當調整。
第十七條投資連結保險產品和非壽險非預定收益投資型保險產品的資金運用，應當在資產隔離、資產配置、投資管理、人員配備、投資交易和風險控制等環節，獨立於其他保險產品資金，具體辦法由中國保監會制定。

2、2012-07-26保監會發布通知明確保險資金投資方向
7月25日，保監會網站發布《關於保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），使保險資金投資在「沒有什麼不能做的」道路上，又向前邁進了一步。破解投資收益難題如何提升投資收益率和實現資產負債有效匹配，一直是保險業面臨的壓力與挑戰。2010年，保監會發布了《保險資金投資股權暫行辦法》（以下簡稱《投資股權暫行辦法》）和《保險資金投資不動產暫行辦法》（以下簡稱《投資不動產暫行辦法》），允許保險資金投資未上市企業股權和不動產，盡管此舉意味著保險資金可以名正言順地投資房地產和私募股權。但從目前的現狀來看，該政策對保險機構投資股權和不動產在投資團隊、投資資質等方面要求很高，投資對象等范圍相對狹窄，出現有制度、辦法卻無法開展投資活動的尷尬現狀。這也間接導致坐擁6萬億元資產的保險業，只能高度依賴資本市場，而資本市場的不景氣，也使去年保險資金投資收益率只有3.6%，僅高於當時銀行一年定期存款利率0.1個百分點。與此同時，我國實體經濟面臨「融資難、融資貴」，一些領域和項目對保險資金有著迫切需求。而保險資金規模大、周期長、資金來源穩定的特點，則恰恰可以為服務、支持實體經濟發展等方面發揮一己之力。全國政協委員、中國人壽集團原總裁楊超在今年「兩會」上就曾建議，適當降低《投資股權暫行辦法》和《投資不動產暫行辦法》等規定的相關要求，制定出台可操作的具體實施細則；給保險公司更大的自主權，使其能夠權衡風險、自行決策，改變目前名為備案實為行政審批的情況。在《通知》中，適當降低保險資金投資股權和不動產門檻的建議得到了監管部門的重視，按照《投資股權暫行辦法》和《投資不動產暫行辦法》，在股權投資方面，要求保險公司上一會計年度盈利且凈資產不低於10億元；在不動產投資方面，要求保險公司上一會計年度盈利且凈資產不低於1億元。而《通知》則大大降低了對保險公司資質的要求，無論股權投資還是不動產投資，均取消上一會計年度盈利的規定，同時將凈資產均調整為1億元以上。投資房地產誘惑加大除了大幅降低對保險公司資質的要求以外，《通知》中對於投資范圍、投資比例的調整也頗具力度。在直接投資股權范圍上，《投資股權暫行辦法》僅限於保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權。而《通知》則增加能源企業、資源企業和與保險業務相關的現代農業企業、新型商貿流通企業的股權。在投資未上市企業股權、股權投資基金等相關金融產品的比例上，分別由不高於公司上季末總資產的5%、4%上調至10%、8%，但兩項合計不得高於10%。另外，尤為值得關注的是，關於在投資非自用性不動產的賬面余額監管層也作了較大調整。《投資不動產暫行辦法》限定，投資不動產的賬面余額，不高於本公司上季度末總資產的10％。而《通知》則規定，投資非自用性不動產的賬面余額，不高於15%。今年以來，多家保險公司紛紛推出養老社區投資建設項目。而據記者了解，不乏有險企在操作過程中以養老項目為名義建設不動產，或自用項目名義對房地產進行投資，此次限制的放寬無疑加大了房地產投資對險企的誘惑。放寬房地產投資對於提升保險資金收益率究竟有多大作用呢？據對外經貿大學保險學院教授王國軍介紹，在實務中，美國保險公司對房地產業的投資基本上都沒有達到政府監管部門規定的上限。雖然在1935年美國保險公司在房地產市場的投資所佔的比例達到過8.5％，但多數年份仍是3％左右。在1984年以來的近30年間，更是從3.56％的高點基本上持續下降到近些年的不足1％，從1993年至今美國保險業對房地產業的絕對投資金額一直呈持續下降趨勢。2010年末，美國壽險公司投資於房地產業的資產總額是278億美元，僅占壽險公司53112億美元投資總額的0.5％，投資收益也僅有區區39億美元。不過，「由於房地產發展在我國的特殊性，導致保險公司對於房地產行業都趨之若鶩，但究竟未來房地產是否能夠仍舊保持異於常態的高速發展，這還是個未知數。」王國軍如是說。風險加大監管從嚴業內普遍認為，《通知》適度放鬆了投資政策，將有利於增加投資運作空間，降低保險資金對資本市場的過度依賴，支持保險資金取得長期穩定收益，促進保險業務的健康和可持續發展。另外，隨著保險投資限制逐步放鬆，保險資金參與實體經濟的比重會上升，基礎設施和不動產投資將是未來的重點方向。不過，放鬆投資和如影隨形的風險猶如硬幣的兩面，密不可分。特別是股權和不動產屬於另類投資，投資數額大、期限長、信息不透明，容易產生市場風險、操作風險和道德風險。王國軍表示，投資渠道進一步放開的實質是對保險公司風險控制能力的考驗，能力強的公司能夠從中獲得巨額收益，而能力較弱的公司將面臨不可預知的風險。從發達國家的經驗來看，發達國家保險公司的投資是非常謹慎的，雖然擁有的投資渠道眾多，但出於風險的考慮，保險公司並沒有對所謂的新渠道趨之若鶩。而即便是給保險公司放開的投資渠道再多，真正能夠給保險公司帶來投資收益的也不過就是那麼幾種。「目前，最重要的是保險投資管理制度的建設。」王國軍建議，「在允許保險公司借用證券公司和基金公司的力量進行投資之時，保險公司可以選取若幹家證券公司或基金公司進行委託投資，然後實行嚴格的末位淘汰制度，將一段時期內投資績效較差的投資機構淘汰掉，換用更合適的投資管理人，這種做法已經被社保基金理事會和企業年金受託人所廣泛採用，其效果還是頗為明顯的。」事實上，比放開保險公司在投資中被束縛的手腳更重要的，是配套措施的跟進，尤其是退出機制的制定。對此，監管層也早有準備，《通知》在放鬆管制的同時，著重加強了風險管控，明確了董事會和管理層的責任，增加了投資分散化等要求，防範其他行業的風險傳遞。同時，進一步規范股權投資項目公司的管理運作，禁止項目公司對外投資，防範資金挪用和違規操作；防止以養老項目名義建設和銷售商品房，防範以自用項目名義投資不動產，這使保險投資在制度上放鬆的同時監管更為嚴格。

僅供參考

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⑦ 注冊資本認繳制下，股東如何有效出資

股東的出資方式有哪些
關於公司的出資方式，年《公司法》第24條規定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、工業產權、非專利技術、土地使用權作價出資。此時，股東以非貨幣出資，「限於法律規定」的方式，即法律規定了非貨幣出資的范圍，只有法律規定的非貨幣財產才能作為出資。1999年、2004年《公司法》沿用此規定。而依照2005年《公司法》第25條的規定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價並可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資，但是法律、行政法規規定不得作為出資的財產除外。對作為出資的非貨幣財產應當評估作價，核實財產，不得高估或者低估作價。法律、行政法規對評估作價有規定的，從其規定。可見，修訂後的公司法允許股東以「不為法律、行政法規所禁止」的方式進行非貨幣財產的出資，即採取開放式的做法，只要法律、行政法規未禁止且可以轉讓的財產，均可以作為非貨幣出資。2013年《公司法》第27條沿用了2005年《公司法》的規定。
（一）以貨幣形式出資的
以貨幣資金出資，無需進行任何評估作價，並且公司可運用該貨幣資金購買所需要的財產物資、專利技術，用於投資及支付各項費用、償付債務，具有極大的財務靈活性。同時，貨幣資金出資一般不會出現出資溢價問題，可以簡化財務處理手續。因此，貨幣資金是出資者所採用的最普遍、最直接的出資方式。
根據法律規定，各出資人按各自認繳的出資比例分別投入資本金的，分別提供銀行出具的進帳單原件。各出資人應當按各自認繳出資的出資時間足額繳納資金。此外，出資人應為章程中所規定的投資人。因此，股東在銀行臨時帳戶投入資本金時，最好經由自己賬戶劃出，或者以現金交割；若是他人代為繳納出資的，在銀行單據「用途/款項來源/摘要/備注」一欄中註明「某某股東的出資款」或要求公司出具相關收據。若涉及到以非本位幣(即人民幣)出資的，則需在合同中明確約定折算匯率和手續費的承擔可避免出資的損失和糾紛的發生，降低出資不足的風險。若涉及到他人代為出資的，則需要另行簽訂協議對出資款予以說明，以免發生不必要的糾紛。在繳納出資後，應要求公司出具出資證明書。
（二）以非貨幣形式出資的
1.以債權出資的
根據最高人民法院《關於審理與企業改制相關的民事糾紛案件若干問題的規定（法釋[2003]1號）》規定，在以下兩種情況下認定債權出資有效：
（1）在一般情況下發起人不得單純以其對第三人的債權出資，即發起人不得以對擬設立公司以外的債權出資。若是債權人與債務人自願達成債權轉股權協議，且不違反法律和行政法規強制性規定的，應當確認債權轉股權協議有效。
（2）政策性債權轉股權，按照國務院有關部門的規定處理。
根據《企業公司制改建有關國有資本管理與財務處理的暫行規定》（財企[2002]313號）的規定，國有企業實行公司制改建時，經批准或者與債權人協商，可以實施債權轉為股權，並按以下規定處理：
a.經國家批準的各金融資產管理公司持有的債權，可以實行債權轉股權，原企業相應的債務轉為金融資產管理公司的股權，企業相應增加實收資本或者資本公積。經銀行以外的其他債權人協商同意，可以按照有關協議和公司章程將其債權轉為股權，企業相應增加實收資本或者資本公積。
b.改建企業經過充分協商，債權人同意給予全部豁免或者部分豁免的債務，應當轉作資本公積。
對於債權能否作為公司出資的問題，根據2011年《公司債權轉股權登記管理辦法》（已失效）第2條規定，本辦法所稱債權轉股權，是指債權人以其依法享有的對在中國境內設立的有限責任公司或者股份有限公司的債權，轉為公司股權，增加公司注冊資本的行為。以及《公司注冊資本登記管理規定》（2014）第7條的規定，債權人可以將其依法享有的對在中國境內設立的公司的債權，轉為公司股權。轉為公司股權的債權應當符合下列情形之一：（1）債權人已經履行債權所對應的合同義務，且不違反法律、行政法規、國務院決定或者公司章程的禁止性規定；（2）經人民法院生效裁判或者仲裁機構裁決確認；（3）公司破產重整或者和解期間，列入經人民法院批準的重整計劃或者裁定認可的和解協議。用以轉為公司股權的債權有兩個以上債權人的，債權人對債權應當已經作出分割。債權轉為公司股權的，公司應當增加註冊資本。
目前的司法主流觀點依然認為，這里的「可以作為公司出資」僅限於針對目標公司的債權，如果股東以其對第三人享有的債權出資，依然會被認定為出資無效。但是筆者認為，根據《公司法》第27條的相關規定，債權屬於可以評估作價並可依法轉讓的資產，無論其是對目標公司的債權還是對第三人的債權，都可以進行債權轉讓，債權人用所得的債權轉讓款出資，視為使用貨幣出資。
2.以股權出資的
股權出資，是股東依據法律和公司章程的規定，用其持有的在其他公司的股權作價出資，設立新公司的行為。新公司設立後，股東將其在其他公司的股東權益轉讓給新公司，使其成為新設公司財產的一部分。近年來，股權出資已經成為越來越普遍的出資形式，以股權置換完成對新公司的出資是許多投資者優先選擇的出資方式，尤其是在上市公司組建過程中。
可否以股權出資以及什麼樣的股權可以用來出資，依據《公司法司法解釋三》第11條規定，出資人以其他公司股權出資，符合下列條件的，人民法院應當認定出資人已履行出資義務：（1）出資的股權由出資人合法持有並依法可以轉讓；（2）出資的股權無權利瑕疵或者權利負擔；（3）出資人已履行關於股權轉讓的法定手續；（4）出資的股權已依法進行了價值評估。股權出資不符合前款第（1）、（2）、（3）項的規定，公司、其他股東或者公司債權人請求認定出資人未履行出資義務的，人民法院應當責令該出資人在指定的合理期間內採取補正措施，以符合上述條件；逾期未補正的，人民法院應當認定其未依法全面履行出資義務。股權出資不符合本條第1款第（4）項的規定，公司、其他股東或者公司債權人請求認定出資人未履行出資義務的，人民法院應當按照本規定第9條的規定處理。以及《公司注冊資本登記管理規定》第六條股東或者發起人可以以其持有的在中國境內設立的公司股權出資。以股權出資的，該股權應當權屬清楚、權能完整、依法可以轉讓。具有下列情形的股權不得用作出資：（1）已被設立質權；（2）股權所在公司章程約定不得轉讓；（3）法律、行政法規或者國務院決定規定，股權所在公司股東轉讓股權應當報經批准而未經批准；（4）法律、行政法規或者國務院決定規定不得轉讓的其他情形。
3.以不動產出資的
在使用不動產出資的情況下，應當確定是可以進行轉讓的不動產，比如對於劃撥土地進行的出資，就會受制於劃撥土地用途及轉讓的限制，而需要在投資之前確定其可行性。同時，在確定出資金額方面，需要以評估作為基礎，並不能故意的高估或者低估不動產的價值，而應當在評估的基礎上協商作價並評估，其作價額可以小於或者等於評估額，為了維持資本充實這一基本原則，不能大於評估額。
根據《公司法》第28條的相關規定，股東應當按期足額繳納公司章程中規定的各自所認繳的出資額。股東以貨幣出資的，應當將貨幣出資足額存入有限責任公司在銀行開設的賬戶；以非貨幣財產出資的，應當依法辦理其財產權的轉移手續。股東不按照前款規定繳納出資的，除應當向公司足額繳納外，還應當向已按期足額繳納出資的股東承擔違約責任。以不動產出資的，應當依法辦理其財產權的轉移手續。在以土地使用權、房屋進行出資的情況下，出資股東應當及時將土地使用權、房屋所有權變更至所設立的公司名下。在以機械進行出資的情況下，也需要及時的將機械交付於所設立的公司，因此，凡有產權登記證照的應當將出資資產的證照過戶到所設立的公司名下。
依據《城市房地產轉讓管理規定》相關規定，以房地產作價入股，與他人成立企業法人，房地產權屬變更的屬於房地產轉讓，房地產轉讓，一般應當按照下列程序辦理：（1）作價入股協議；（2）作價入股協議簽訂後30日內持房地產權屬證書，當事人的合法證明，轉讓合同等相關文件向房地產所在的房地產管理部門提出申請，並申報成交價格；（3）房地產管理部門對提供的有關文件進行審查，並在15日內作出是否受理申請的書面答復；（3）房地產管理部門核實申報的成交價格，並根據需要對轉讓的房地產進行現場查勘和評估；（4）房地產轉讓當事人按照規定繳納各項稅費；（6）房地產管理部門核發過戶單。
4.以無形資產出資的
根據《中華人民共和國公司法》與《公司注冊資本登記管理規定》的有關規定，以時應當注意以下問題：
(1)有一定限制。即無形資產必須符合可以用貨幣估價和可以依法轉讓的要求，股東不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權等作價出資。
(2)涉及到以非專利技術出資的，應以法定方式向公司交付該技術以及公司在使用該技術上有無存在障礙。
(3)涉及到以專利權和計算機軟體著作權出資的，應注意其剩餘保護年限及是否許可第三人使用的情況、對公司經營的影響。
（4）如以專利、商標、設計、技術成果等出資，必須明確其權屬，特別是要說明是否屬於職務成果。
（5）應評估作價。
5.以實物資產出資的發起人以實物資產出資時，應當注意以下問題：
（1）以實物折價入股的，其出資應當是能用於該公司生產經營的物品，包括交通工具、辦公用房、辦公用品、生產經營設備、原材料及產品等。同時，用於出資的實物資產不得設定擔保。
（2）實物資產必須進行資產評估，並作價折股。
（3）實物資產必須辦理財產權轉移手續。
（4）以經營性資產出資，應同時將與該業務密切關聯的商標、特許經營權一並投入公司。
（5）以海關監管貨物出資，必須補稅或過監管期之後。
6.以保險資金出資的
保險公司以保險資金出資的，根據2010年保監會出台《保險資金投資股權暫行管理辦法》（暫行辦法）的規定，明確了保險資金參與股權投資的兩種投資形式——直接投資和間接投資。直接投資即保險公司直接向投資對象進行投資並以出資人名義直接持有投資對象的股權，此與券商直投業務的概念相似；間接投資形式下，保險公司通過投資股權投資管理機構（以下簡稱「管理機構」）發起設立的股權投資基金等相關金融產品來實現投資目的，保險公司並不直接對投資對象進行投資，而是與具備豐富投資經驗的管理機構開展投資合作，以充當股權投資基金財務投資人的身份獲取投資回報。
在直接投資和間接投資不同投資形式下，《暫行辦法》對保險公司設置了不同的門檻准入要求。根據《暫行辦法》第9條和2012年，保監會出台《關於保險資金投資股權和不動產有關問題通知》（以下簡稱「《2012年通知》」）的規定，保險公司直接投資股權，應當符合下列條件：（1）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內控機制；（2）具有清晰的發展戰略和市場定位，開展重大股權投資的，應當具有較強的並購整合能力和跨業管理能力；（3）建立資產託管機制，資產運作規范透明；（4）資產管理部門擁有不少於5名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員，開展重大股權投資的，應當擁有熟悉企業經營管理的專業人員；（5）上一會計年度末償付能力充足率不低於120%，開展投資後，償付能力充足率低於120%的，應當及時調整投資策略，採取有效措施，控制相關風險；（6）上一會計年度凈資產不低於1億元人民幣;（7）最近三年未發現重大違法違規行為。
而在間接投資形式下，則不再強制要求符合上述第（1）條和第（6）條，第（四）條投資專業人員要求亦放寬到擁有2名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員即可。
根據《暫行辦法》第12條的規定，保險資金直接或者間接投資股權，該股權所指向的企業，應當符合下列條件：（1）依法登記設立，具有法人資格；（2）符合國家產業政策，具備國家有關部門規定的資質條件；（3）股東及高級管理人員誠信記錄和商業信譽良好；（4）產業處於成長期、成熟期或者是戰略新型產業，或者具有明確的上市意向及較高的並購價值；（5）具有市場、技術、資源、競爭優勢和價值提升空間，預期能夠產生良好的現金回報，並有確定的分紅制度；（6）管理團隊的專業知識、行業經驗和管理能力與其履行的職責相適應；（7）未涉及重大法律糾紛，資產產權完整清晰，股權或者所有權不存在法律瑕疵；（8）與保險公司、投資機構和專業機構不存在關聯關系，監管規定允許且事先報告和披露的除外；（9）中國保監會規定的其他審慎性條件。
根據《暫行辦法》，在直接投資形式下，投資范圍僅限於保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權，而《2012年通知》則將該范圍擴大至能源企業、資源企業和與保險業務相關的現代農業企業、新型商貿流通企業的股權，且該股權指向的標的企業應當符合國家宏觀政策和產業政策，具有穩定的現金流和良好的經濟效益。目前，從《暫行辦法》的立法精神來看，直接投資形式下的可投資范圍顯示出相對保守的態勢，其限於投資與保險業務相關的業務主要是考慮到直接投資下投資風險相對較高，而通過業務聯動來實現風險控制和保險資金反哺相關行業發展的目的。
而在間接投資形式下，如保險資金對投資基金進行投資的，要求投資項目符合以下條件：（1）具有確定的投資目標、投資方案、投資策略、投資標准、投資流程、後續管理、收益分配和基金清算安排；（2）交易結構清晰，風險提示充分，信息披露真實完整；（3）已經實行投資基金託管機制，募集或者認繳資金規模不低於5億元，具有預期可行的退出安排和健全有效的風控措施，且在監管機構規定的市場交易。

⑧ 保險公司的資金去向

保險公司保戶的錢去向主要分兩大塊：
1、日常開銷：比如工資、賠付、場地、活動等。
2、投資：一般是權益類、債券、儲蓄、地產等。
為規范保險資金投資股權行為，防範投資風險，保障資產安全，維護保險人和被保險人合法權益，中國保監會制定了《保險資金投資股權暫行辦法》。
第五章風險控制
第二十四條保險資金投資企業股權，應當注重投資管理制度、風險控制機制、投資行為規范和激勵約束安排等基礎建設，建立項目評審、投資決策、風險控制、資產託管、後續管理、應急處置等業務流程，制定風險預算管理政策及危機解決方案，實行全面風險管理和持續風險監控，防範操作風險和道德風險。
第二十五條保險公司投資企業股權，應該審慎考慮償付能力和流動性要求，根據保險產品特點、資金結構、負債匹配管理需要及有關監管規定，合理運用資金，多元配置資產，分散投資風險。
第二十六條保險資金投資企業股權，應當遵守本辦法及有關規定，確保投資項目和運作方式合法合規。所投企業應當符合國家法律法規和本辦法規定，具有完備的經營要件。
第二十七條保險資金投資企業股權，應當建立重大突發事件應急處理機制。應急處理機制包括但不限於風險情形、應急預案、工作目標、報告路線、操作流程、處理措施等，必要時應當及時啟動應急處理機制，盡可能控制並減少損失。
保險公司應當建立責任追究制度，高級管理人員和主要業務人員違反監管規定及公司管理制度，未履行或者未正確履行職責，造成資產損失的，應當追究其責任。涉及非保險機構高級管理人員和主要業務人員的，保險公司應當按照有關規定和合同約定追究其責任。
第二十八條保險資金投資企業股權，應當建立有效的退出機制。退出方式包括但不限於企業股權的上市、回購、協議轉讓及投資基金的買賣或者清算等。
保險資金投資企業股權，可以採取債權轉股權的方式進入，也可以採取股權轉債權的方式退出。
第二十九條保險公司投資企業股權，應當要求投資機構按照有關規定和合同約定，向本公司及相關當事人履行信息披露義務。信息披露至少包括投資團隊、投資運作、項目運營、資產價值、後續管理、關鍵人員變動，以及已投資企業的經營管理、主要風險及重大事項等內容，重大事項包括但不限於股權糾紛、債務糾紛、司法訴訟等。
信息披露不得存在虛假陳述、誤導、重大遺漏或者欺詐等行為。投資機構應當對信息披露的及時性、准確性、真實性和完整性承擔法律責任。

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⑨ 保監會 董事盡職報告

保監會官網有不
​關於保險機構投資商業銀行股權的通知
保監發〔2006〕98號
各保險公司、保險資產管理公司：
為進一步拓寬保險資金投資渠道，改善資產配置狀況，提高投資管理效益，促進保險業與銀行業戰略合作，經國務院批准，保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司（以下簡稱保險機構）可以投資商業銀行股權（以下簡稱銀行股權）。現將有關事項通知如下：
一、投資范圍和投資原則
保險機構可以投資境內國有商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行等未上市銀行的股權。保險機構投資銀行股權應當遵循審慎原則，按照資產負債匹配管理要求，嚴格選擇投資對象，慎重確定投資方式，合理安排投資額度，妥善配置各類資金，確保投資符合公司戰略，支持主營業務發展，提高核心競爭能力，切實維護公司股東和被保險人權益。
二、投資方式和資金來源
保險機構投資銀行股權分為一般投資和重大投資。投資總額低於擬投銀行股本或者實收資本5%的為一般投資，5%以上的為重大投資。
保險機構可以有效運用公司資本金、負債期限10年以上的責任准備金等保險資金及中國保監會認可的其他資金投資銀行股權，並根據不同資金性質，確定投資股權歸屬和收益分配。保險資產管理公司可以受託投資銀行股權。
三、投資比例和核算基數
保險機構投資銀行股權必須符合以下比例規定：一般投資和參股類重大投資余額的合計，不超過該機構上年末總資產的3%；一般投資單一銀行股權的余額，不超過該機構上年末總資產的1%。其他重大投資的余額報中國保監會審批；重大投資運用公司資本金的余額，不超過該機構上年末實收資本扣除累計虧損的40%。
保險集團（控股）公司運用實收資本投資銀行股權，必須扣除投資其他法人的資本，且投資銀行股權的資金不包括其他法人的保險資金。保險機構投資銀行股權的長期責任准備金等保險資金，不包括投資連結保險產品、萬能保險產品和其他理財類保險產品的資金。保險機構採取融資方式投資銀行股權，應當按有關規定執行並報中國保監會審批。
四、投資資格和基本要求
保險機構進行一般投資，必須具有較為完善的公司治理，健全有效的風險管理，快速處理重大突發事件的應急機制，主營業務經營狀況良好，最近三年償付能力達到規定要求，保費收入持續增長，公司實現盈利，保險資產實行獨立託管，沒有發生重大違法違規問題。
保險機構進行重大投資，除符合一般投資要求外，還必須具有確定的公司發展戰略、主營業務規劃和相應的專業管理能力，能夠准確評估擬投銀行的績效和風險。投資銀行股權在5%-10%之間的，保險集團（控股）公司上年末總資產不低於200億元，保險公司上年末總資產不低於1000億元；投資銀行股權在10%以上的，保險集團（控股）公司上年末總資產不低於300億元，保險公司上年末總資產不低於1500億元。保險機構進行重大投資，一般不超過兩家商業銀行。
五、選擇條件和主要指標
保險機構進行一般投資，擬投銀行應當具有完善的公司治理和投資分紅規定，嚴格的貸款審查和五級分類管理制度，經營穩健，誠實守信，最近三年業務增長較快，盈利能力較強，財務狀況良好，信息公開透明，沒有發生重大違法違規問題。按有關法律和規定，該銀行上年末資本充足率達到8%，核心資本充足率達到4%，呆壞賬撥備比率不低於70%，撥備前資產利潤率達到1%，凈資產收益率達到12%，風險加權資產收益率達到1.2%，不良貸款率不超過5%，中國保監會認可的國內信用評級機構最近評級在A級以上，或者國際信用評級機構最近評級在BBB級以上。
保險機構進行重大投資，除符合一般投資要求外，投資銀行股權在5%至10%之間的，擬投銀行必須具有豐富的客戶、網路等經濟資源，較好的業務品牌，清晰確定的經營計劃，素質較高的管理團隊，能與保險機構互補形成新的競爭優勢，承諾保險機構取得決策或者監督機構的席位；投資銀行股權在10%以上的，擬投銀行總資產不低於500億元，呆壞賬撥備比率不低於50%，不良貸款率在10%以下，並有切實可行的不良資產處置和風險補償方案，承諾保險機構取得一個以上決策或者監督機構的席位。
六、報備程序和審批事項
保險機構進行一般投資應當事先向中國保監會備案，報備材料包括投資可行性研究報告、本機構公司治理、風險管理、財務狀況、投資決策程序、資金託管機制、擬投銀行基本情況和投資協議等（見附件）。
保險機構進行重大投資應當向中國保監會申請。投資銀行股權在5%至10%之間的，申請材料除符合一般投資要求外，還包括有關監管機構的審核意見和外部專業機構的評估報告。投資銀行股權在10%以上的，應當按規定分別提交預審和審批材料（見附件），預審材料包括擬投銀行基本情況和投資方案等，審批材料除符合一般投資報備材料要求外，還包括投資可行性研究報告、公司戰略規劃、管理團隊、投資協議、有關監管機構的審核意見和中國保監會規定的其他材料。
投資銀行股權在5%至10%之間的，中國保監會對申請材料的完整性和合規性進行形式審核，並出具審核意見函。投資銀行股權在10%以上的，預審材料應當報中國保監會初審，保險機構應在獲得初審意見函之日起12個月內，完成有關事項，特殊原因無法按期完成的，應當及時向中國保監會申請延期，延長期限不超過6個月。審批材料經中國保監會審核後，保險機構才能進行實質性投資。
七、退出機制和應急處理
保險機構轉讓銀行股權，一般投資報中國保監會備案，重大投資報中國保監會審批。投資銀行股權轉為流通股的，投資成本計入股票投資的余額，按照《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》等規定執行。超過股票投資比例規定的，一般投資在規定期限內逐步調整並達到規定要求，重大投資由中國保監會另行規定。所投銀行股權採用上市或者協議轉讓等方式退出的，應當確定限制期限和對象，採用商業銀行回購方式退出的，必須確定回購價格和期限。
保險機構發現擬投或者所投銀行實際控制權轉移、投資合作方違法違規或者嚴重違約等重大事件，必須立即啟動應急處理機制，及時披露有關信息，控制投資管理風險，重新履行投資決策程序，並將決策意見和有關情況書面報告中國保監會。
八、風險管理和監督檢查
保險機構投資銀行股權必須充分論證，審慎決策，規范運作，全面了解擬投銀行真實情況和管理狀況，認真評審其股東結構、資產質量、發展潛力、盈利能力、分紅水平和流動性安排，應當聘請符合中國保監會規定資質條件的外部專業機構開展盡職調查，綜合評估投資收益和主要風險，合理確定投資價格。必須建立防火牆，嚴格交易安排，規避交割風險，確保所投銀行股權沒有法律瑕疵、沒有所有權益爭議，沒有被質押及其他權利限制。保險機構應當跟蹤分析所投銀行經營情況，科學確定業務發展指標，持續做好後續評價管理。
保險機構提供虛假材料，漏報瞞報重大信息或者發生利益輸送行為，違反有關規定和要求投資銀行股權的，中國保監會將採取質詢、警告、通報批評、責令暫停、停止投資或者限期退出等監管措施，情節嚴重並造成重大損失的，應當依照法律和有關規定，追究當事人的責任。
保險機構投資境外銀行股權，應當按照保險資金境外投資有關規定執行。中國保監會將根據金融市場發展狀況和保險機構投資能力，適時調整保險機構投資銀行股權的資格條件、投資范圍和比例規定。
特此通知
附件：保險機構投資商業銀行股權申報材料
二○○六年九月二十一日

附件：
保險機構投資商業銀行股權申報材料
一、投資銀行股權低於5%的一般投資報備材料
（一）保險機構基本情況，包括公司治理、風險管理、財務狀況、投資決策程序和資金託管機制等。
公司治理應當說明股本結構、組織架構、董事職責、專業委員會職能、投資運作機制和管理團隊素質等；風險管理應當提供經過董事會審議的上一年度風險管理報告和外部專業機構出具的內控管理建議書，風險管理報告應當說明制度建設、基本要素、主要環節、執行情況、風險狀況和化解措施等；財務狀況應當提供最近三年經過審計的財務報表、報表附註和主要指標測算等，主要指標測算應當說明有關測算過程、結果的合規性和真實性等；投資決策程序應當說明董事會決議、投資決策委員會決策過程、會議決議和投票情況等；資金託管機制應當說明託管銀行基本情況、資產有效隔離機制、投資估值核算方法等。
（二）擬投銀行基本情況，包括擬投銀行名稱、經營場所、法人代表、營業范圍、業務資格、公司治理、股東結構、資產質量、管理能力、行業地位和主要指標等。管理能力包括發展潛力，盈利能力、分紅水平和流動性安排等。主要指標應當說明數據、數據來源和外部專業機構出具的意見。
（三）投資可行性研究報告，應當說明擬投銀行業務優勢、歷史財務狀況和銀行股權轉讓方基本情況；保險機構資金來源、投資規模、持有期限、預期回報、收益現金流測算；主要風險、承受能力狀況和股權退出計劃；投資的必要性、可行性、合理性和合法性等。
（四）投資協議應當說明約定的交易方式、交易價格、權利義務、違約責任等。
（五）中國保監會規定的其他材料。
二、投資銀行股權5%至10%的重大投資申請材料
（一）保險機構基本情況，除一般投資報備材料第一項規定的內容外，還包括公司發展戰略和投資銀行股權後的主營業務發展計劃。
（二）擬投銀行基本情況，除一般投資報備材料第二項規定的內容外，還應當說明擬投銀行的客戶類別、分布結構、網點狀況和品牌優勢；董事會、管理層的議事規則、決策程序、激勵和約束機制；未來三年的業務拓展計劃等。
（三）投資可行性研究報告，除一般投資報備材料第三項規定的內容外，還包括財務顧問報告，盡職調查報告，擬投銀行財務狀況和經營管理評估意見，以及與投資相關的法律、財務和經營風險，建議採取的投資方式、價格、交易安排等。
（四）投資協議應當約定保險機構取得擬投銀行一個以上決策或監督機構席位等。
（五）有關監管機構的審核意見和中國保監會規定的其他材料。
三、投資銀行股權10%以上的重大投資預審和審批材料
（一）預審材料除重大投資申請材料規定的內容外，還應當在投資可行性研究報告中說明，投資銀行股權可能產生的影響，如對金融市場、保險市場和公共利益產生的影響，對保險機構經濟規模、經營效率、財務狀況、風險控制、管理能力產生的影響，以及對保險機構未來三年業務發展和盈利能力產生的影響等。
（二）審批材料除預審材料規定的內容外，還應當在保險機構基本情況中說明，保險機構與擬投銀行的關聯關系，最近三年的償付能力狀況，銀行股權的估值方法、定價依據；投資股權的報價區間、時間進度、後續處置、補救措施、信息披露和相關利益保障等。
擬投銀行基本情況還應當說明，擬投銀行股本結構、組織架構、董事職責、專業委員會職能、投資運作機制和管理團隊素質；預期貸款情況、最近三年貸款損失准備計提情況、不良資產期限結構、銀行不良資產處置方案和風險補償機制等。
投資可行性研究報告還應當說明投資銀行股權後，保險機構與銀行的經營方向、資源整合和綜合能力狀況；未來三年的發展計劃、保險機構派出人員情況和銀行管理層安排等。投資協議還應當約定投資銀行股權的退出機制等。

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⑩ 銀行，保險，信託，證券，期貨，基金，私募.怎麼排

（一）、銀行

1、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法(2006修訂)》禁止商業銀行在境內向企業投資，但並不禁止在境外進行投資，故目前商業銀行多通過在香港等境外設立的子公司參與PE投資。

2、《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》允許商業銀行為客戶提供理財服務，據此銀行可通過理財產品購買信託產品的「銀信合作」模式，間接參與私募投資。

《中國銀監會關於進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》、《中國銀監會關於規范銀信理財合作業務有關事項的通知》加強了對銀信合作投資私募股權的監管，使得銀行理財產品間接參與私募股權投資有了政策障礙。

3、《商業銀行並購貸款風險管理指引》正式放開商業銀行的並購貸款，據此，商業銀行可以以並購貸款的方式參與並購基金的收購業務。

（二）、信託

1、《信託公司管理辦法》、《中國銀監會關於支持信託公司創新發展有關問題的通知》允許信託公司以固有資產從事股權投資。

2、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法（2009修訂）》、《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》，允許將信託資金用於私募股權投資，並對操作細節、要求進行了規定。

（三）、證券

1、《證監會機構監管部關於證券公司直接投資業務監管指引》、《證券公司直接投資業務規范(2014修訂)》規定，證券公司可以通過設立基金子公司方式設立或管理私募股權基金。

2、《證券公司客戶資產管理業務管理辦法(2013修訂)》、《證券公司集合資產管理業務實施細則(2013修訂)》規定，資產管理計劃只能投資於標准化金融產品，不能直接參與私募股權基金，因此，資產管理計劃往往通過購買信託計劃的方式間接參與私募股權基金。

3、《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》允許證券公司及子公司可以開展資產證券化業務，據此，證券公司可通過將基礎資產證券化、發行資產支持證券的方式參與到私募股權投資中去。

（四）、保險

《保險資金運用管理暫行辦法（2014修訂）》、《保險資金投資股權暫行辦法》、《關於保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》、《中國保監會關於保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》，允許保險資金參與私募股權投資、創業投資等私募基金，但對管理人、投資條件等提出了較高的要求。

三、主要法律條文

1、中華人民共和國商業銀行法(2003修正)

第四十三條商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信託投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外。

2、中華人民共和國銀行業監督管理法(2006修訂)

第四十五條銀行業金融機構有下列情形之一，由國務院銀行業監督管理機構責令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，並處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的，可以責令停業整頓或者吊銷其經營許可證；構成犯罪的，依法追究刑事責任：

（一）未經批准設立分支機構的；

（二）未經批准變更、終止的；

（三）違反規定從事未經批准或者未備案的業務活動的；

（四）違反規定提高或者降低存款利率、貸款利率的。

3、商業銀行個人理財業務管理暫行辦法

第二條 本辦法所稱個人理財業務，是指商業銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化服務活動。

第七條 商業銀行個人理財業務按照管理運作方式不同，分為理財顧問服務和綜合理財服務。

第八條 理財顧問服務，是指商業銀行向客戶提供的財務分析與規劃、投資建議、個人投資產品推介等專業化服務。

商業銀行為銷售儲蓄存款產品、信貸產品等進行的產品介紹、宣傳和推介等一般性業務咨詢活動，不屬於前款所稱理財顧問服務。

在理財顧問服務活動中，客戶根據商業銀行提供的理財顧問服務管理和運用資金，並承擔由此產生的收益和風險。

第九條 綜合理財服務，是指商業銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委託和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業務活動。

在綜合理財服務活動中,客戶授權銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進行投資和資產管理，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。

第十條 商業銀行在綜合理財服務活動中，可以向特定目標客戶群銷售理財計劃。

理財計劃是指商業銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發設計並銷售的資金投資和管理計劃。

4、中國銀監會關於進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知

十八、理財資金不得投資於境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。理財資金參與新股申購，應符合國家法律法規和監管規定。

十九、理財資金不得投資於未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份。

二十、對於具有相關投資經驗，風險承受能力較強的高資產凈值客戶，商業銀行可以通過私人銀行服務滿足其投資需求，不受本通知第十八條和第十九條限制。

5、中國銀監會關於規范銀信理財合作業務有關事項的通知

五、商業銀行和信託公司開展投資類銀信理財合作業務，其資金原則上不得投資於非上市公司股權。文號：銀監發(2010)72號

6、商業銀行並購貸款風險管理指引

第三條本指引所稱並購，是指境內並購方企業通過受讓現有股權、認購新增股權，或收購資產、承接債務等方式以實現合並或實際控制已設立並持續經營的目標企業的交易行為。

並購可由並購方通過其專門設立的無其他業務經營活動的全資或控股子公司（以下稱子公司）進行。

第四條 本指引所稱並購貸款，是指商業銀行向並購方或其子公司發放的，用於支付並購交易價款的貸款。

第十六條 商業銀行全部並購貸款余額占同期本行核心資本凈額的比例不應超過50%。

第十七條 商業銀行應按照本行並購貸款業務發展策略，分別按單個借款人、企業集團、行業類別對並購貸款集中度建立相應的限額控制體系。

商業銀行對同一借款人的並購貸款余額占同期本行核心資本凈額的比例不應超過5%。

第十八條 並購的資金來源中並購貸款所佔比例不應高於50%。

第十九條 並購貸款期限一般不超過五年。

第二十條 商業銀行應具有與其並購貸款業務規模和復雜程度相適應的足夠數量的熟悉並購相關法律、財務、行業等知識的專業人員。

第二十一條 商業銀行應在並購貸款業務受理、盡職調查、風險評估、合同簽訂、貸款發放、貸後管理等主要業務環節以及內部控制體系中加強專業化的管理與控制。

第二十二條 商業銀行受理的並購貸款申請應符合以下基本條件：

（一）並購方依法合規經營，信用狀況良好，沒有信貸違約、逃廢銀行債務等不良記錄；

（二）並購交易合法合規，涉及國家產業政策、行業准入、反壟斷、國有資產轉讓等事項的，應按適用法律法規和政策要求，取得有關方面的批准和履行相關手續；

（三）並購方與目標企業之間具有較高的產業相關度或戰略相關性，並購方通過並購能夠獲得目標企業的研發能力、關鍵技術與工藝、商標、特許權、供應或分銷網路等戰略性資源以提高其核心競爭能力。

（二）、信託

7、信託公司管理辦法

第十六條 信託公司可以申請經營下列部分或者全部本外幣業務：

（一）資金信託；

（二）動產信託；

（三）不動產信託；

（四）有價證券信託；

（五）其他財產或財產權信託；

（六）作為投資基金或者基金管理公司的發起人從事投資基金業務；

（七）經營企業資產的重組、購並及項目融資、公司理財、財務顧問等業務；

（八）受託經營國務院有關部門批準的證券承銷業務；

（九）辦理居間、咨詢、資信調查等業務；

（十）代保管及保管箱業務；

（十一）法律法規規定或中國銀行業監督管理委員會批準的其他業務。

第二十條 信託公司固有業務項下可以開展存放同業、拆放同業、貸款、租賃、投資等業務。投資業務限定為金融類公司股權投資、金融產品投資和自用固定資產投資。

信託公司不得以固有財產進行實業投資，但中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。

8、中國銀監會關於支持信託公司創新發展有關問題的通知（全文）

各銀監局，銀監會直接監管的信託公司：

為應對國際金融危機沖擊和國內經濟下行風險，結合《中國銀監會關於當前調整部分信貸監管政策促進經濟穩健發展的通知》（銀監發〔2009〕3號）精神，現就信託公司創新發展有關問題通知如下：

一、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應符合以下條件：（一）具有良好的公司治理、內部控制及審計、合規和風險管理機制。（二）具有良好的社會信譽、業績和及時、規范的信息披露。（三）最近三年內沒有重大違法、違規行為。（四）最近一年監管評級3C級（含）以上。（五）貨幣性資產充足，能夠承擔潛在的賠償責任。（六）具有從事股權投資業務所需的專業團隊和相應的約束與激勵機制。負責股權投資業務的人員應達到3人以上，其中至少2名具備2年以上股權投資或相關業務經驗。（七）具有能支持股權投資業務的業務處理系統、會計核算系統、風險管理系統及管理信息系統。（八）中國銀監會規定的其他審慎性條件。

二、本通知所指以固有資產從事股權投資業務，是指信託公司以其固有財產投資於未上市企業股權、上市公司限售流通股或中國銀監會批准可以投資的其他股權的投資業務，不包括以固有資產參與私人股權投資信託。信託公司以固有資產投資於金融類公司股權和上市公司流通股的，不適用本通知規定。

三、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應向中國銀監會或其派出機構提出資格申請，並報送下列文件和資料：（一）申請書。（二）對公司治理、內部控制及股權投資業務的內部審計、合規和風險管理機制的評估報告。（三）最近兩年經中介機構審計的財務報告和最近一個月的財務報表。（四）最近三年信息披露情況的說明（包括信息披露是否真實、完整、及時等合規性描述和每年重大事項臨時披露的次數、存在的問題及整改情況等）. （五）負責股權投資業務的高管人員和主要從業人員名單、專業培訓及從業履歷。（六）業務處理系統、會計核算系統、風險管理系統、管理信息系統及對股權投資業務的支持情況說明。（七）董事會同意以固有資產從事股權投資業務的決議或批准文件。（八）公司董事長、總經理對公司最近三年未因違法、違規受到相關部門處罰的聲明及對申報材料真實性、准確性和完整性的承諾書。（九）中國銀監會要求提交的其他文件和資料。

四、信託公司申請以固有資產從事股權投資業務資格，由屬地銀監局審批；銀監分局負責初審並在收到完整的申報材料之日起20個工作日內審核完畢，報銀監局審批。銀監會直接監管的信託公司直接報銀監會審批。審批機構自收到完整的申報材料之日起3個月內做出批准或不予批準的決定。信託公司取得以固有資產從事股權投資業務的資格後，可以按照有關法規自行開展業務。

五、信託公司以固有資產從事股權投資業務和以固有資產參與私人股權投資信託等的投資總額不得超過其上年末凈資產的20%，但經中國銀監會特別批準的除外。

六、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應當參照《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》，制定股權投資業務流程和風險管理制度，嚴格實施盡職調查並履行投資決策程序，審慎開展業務，並按有關規定進行信息披露。

七、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應遵守以下規定：（一）不得投資於關聯人，但按規定事前報告並進行信息披露的除外。（二）不得控制、共同控制或重大影響被投資企業，不得參與被投資企業的日常經營。（三）持有被投資企業股權不得超過5年。

八、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應當在簽署股權投資協議後10個工作日內向信託公司所在地銀監會派出機構報告，報告應當包括但不限於項目基本情況及可行性分析、投資運用范圍和方案、項目面臨的主要風險及風險管理說明、股權投資項目管理團隊簡介及人員簡歷等內容。

九、信託公司管理集合資金信託計劃時，向他人提供貸款不得超過其管理的所有信託計劃實收余額的30%，但符合以下條件的信託公司，自本通知下發之日起至2009年12月31日止可以高於30%但不超過50%,2010年1月1日後，該比例超過30%的，不再新增貸款類集合信託計劃，直至該比例降至30%以內：（一）具有良好的公司治理、內部控制、合規和風險管理機制。（二）具有良好的社會信譽、業績和及時、規范的信息披露。（三）最近三年內沒有重大違法、違規行為。（四）最近一年監管評級3C級（含）以上。

十、信託公司對房地產開發項目發放貸款，應遵守以下規定：（一）不得向未取得國有土地使用證、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證、建築工程施工許可證（「四證」）的房地產開發項目發放貸款，但信託公司最近一年監管評級為2C級（含）以上、經營穩健、風險管理水平良好的可向已取得國有土地使用證、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證（「三證」）的房地產開發項目發放貸款。（二）申請貸款的房地產開發企業或其控股股東資質應不低於國家建設行政主管部門核發的二級房地產開發資質，但發放貸款的信託公司最近一年監管評級為2C級（含）以上、經營穩健、風險管理水平良好的除外。（三）申請貸款的房地產開發項目資本金比例應不低於35%（經濟適用房除外）。信託公司以投資附加回購承諾方式對房地產開發項目的間接融資適用前款規定。信託公司向只取得「三證」的房地產開發項目發放信託貸款的，應在相應的信託合同中以顯著方式向委託人或受益人進行相關風險提示，並在後續管理報告中進行充分披露。

十一、嚴禁信託公司以商品房預售回購的方式變相發放房地產貸款。

十二、信託公司違反審慎經營規則和本通知要求從事業務活動的，中國銀監會或其派出機構將責令其限期整改。對於在規定的時限內未能採取有效整改措施或者其行為造成重大損失的，中國銀監會或其派出機構將暫停或取消信託公司相關業務或業務資格，責令調整董事、高級管理人員或者限制其權利，或者採取《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的其他措施。

十三、本通知自發布之日起實施，中國銀監會有關規范性文件規定與本通知相抵觸的，適用本通知規定。

請各銀監局將本通知轉發至轄內有關銀監分局、信託公司，認真遵照執行並總結經驗。如有重大問題，請及時向銀監會報告。

中國銀監會
二00九年三月二十五日

9、信託公司集合資金信託計劃管理辦法（2009修訂）

第二十六條 信託公司可以運用債權、股權、物權及其他可行方式運用信託資金。

信託公司運用信託資金，應當與信託計劃文件約定的投資方向和投資策略相一致。

10、信託公司私人股權投資信託業務操作指引（全文）

各銀監局、銀監會直接監管的信託公司：

現將《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》印發給你們，請遵照執行。

請各銀監局將本通知轉發給轄內信託公司。

中國銀行業監督管理委員會
二〇〇八年六月二十五日

信託公司私人股權投資信託業務操作指引

第一條 為進一步規范信託公司私人股權投資信託業務的經營行為，保障私人股權投資信託各方當事人的合法權益，根據《信託公司管理辦法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》等監管規章，制定本指引。

第二條 本指引所稱私人股權投資信託，是指信託公司將信託計劃項下資金投資於未上市企業股權、上市公司限售流通股或中國銀監會批准可以投資的其他股權的信託業務。

信託公司以信託資金投資於境外未上市企業股權的，應經中國銀監會及相關監管部門批准；私人股權投資信託投資於金融機構和擬上市公司股權的，應遵守相關金融監管部門的規定。

第三條 信託公司從事私人股權投資信託業務，應當符合以下規定：

（一）具有完善的公司治理結構；

（二）具有完善的內部控制制度和風險管理制度；

（三）為股權投資信託業務配備與業務相適應的信託經理及相關工作人員，負責股權投資信託的人員達到5人以上，其中至少3名具備2年以上股權投資及相關業務經驗；

（四）固有資產狀況和流動性良好，符合監管要求；

（五）中國銀監會規定的其他條件。

第四條 信託公司應當制定私人股權投資信託業務流程和風險管理制度，經公司董事會批准後執行。

（三）、證券
11、證監會機構監管部關於證券公司直接投資業務監管指引
一、證券公司開展直接投資業務，應當設立子公司（以下稱直投子公司），由直投子公司開展業務。
二、直投子公司限於從事下列業務：
（一）使用自有資金對境內企業進行股權投資；
（二）為客戶提供股權投資的財務顧問服務；
（三）設立直投基金，籌集並管理客戶資金進行股權投資；
（四）在有效控制風險、保持流動性的前提下，以現金管理為目的，將閑置資金投資於依法公開發行的國債、投資級公司債、貨幣市場基金、央行票據等風險較低、流動性較強的證券，以及證券投資基金、集合資產管理計劃或者專項資產管理計劃；
（五）證監會同意的其他業務。
12、證券公司直接投資業務規范(2014修訂)
第六條直投子公司可以開展以下業務：

（一）使用自有資金或設立直投基金，對企業進行股權投資或債權投資，或投資於與股權投資、債權投資相關的其它投資基金；

（二）為客戶提供與股權投資、債權投資相關的財務顧問服務；

（三）經中國證監會認可開展的其他業務。
直投子公司不得開展依法應當由證券公司經營的證券業務。
集合計劃可以參與融資融券交易，也可以將其持有的證券作為融券標的證券出借給證券金融公司。
證券公司可以依法設立集合計劃在境內募集資金，投資於中國證監會認可的境外金融產品。
15、證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定
（四）、保險
16、保險資金運用管理暫行辦法（2014修訂）
第六條 保險資金運用限於下列形式：
（一）銀行存款；
（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；
（三）投資不動產；
（四）國務院規定的其他資金運用形式。
保險資金從事境外投資的，應當符合中國保監會有關監管規定。
第十二條保險資金投資的股權，應當為境內依法設立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權。
17、保險資金投資股權暫行辦法
第三條保險資金可以直接投資企業股權或者間接投資企業股權（以下簡稱直接投資股權和間接投資股權）。
直接投資股權，是指保險公司（含保險集團（控股）公司，下同）以出資人名義投資並持有企業股權的行為；間接投資股權，是指保險公司投資股權投資管理機構（以下簡稱投資機構）發起設立的股權投資基金等相關金融產品（以下簡稱投資基金）的行為。
第六條保險資金投資企業股權，必須遵循穩健、安全原則，堅持資產負債匹配管理，審慎投資運作，有效防範風險。
第九條保險公司直接投資股權，應當符合下列條件：
（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內控機制；
（二）具有清晰的發展戰略和市場定位，開展重大股權投資的，應當具有較強的並購整合能力和跨業管理能力；
（三）建立資產託管機制，資產運作規范透明；
（四）資產管理部門擁有不少於5名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員，開展重大股權投資的，應當擁有熟悉企業經營管理的專業人員；
（五）上一會計年度末償付能力充足率不低於150％，且投資時上季度末償付能力充足率不低於150％；
（六）上一會計年度盈利，凈資產不低於10億元人民幣（貨幣單位以下同）;
（七）最近三年未發現重大違法違規行為；
（八）中國保監會規定的其他審慎性條件。
間接投資股權的，除符合前款第（一）、（三）、（五）、（七）、（八）項規定外，資產管理部門還應當配備不少於2名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員。
保險公司投資保險類企業股權，可不受前款第（二）、（四）項的限制。
前款所稱重大股權投資，是指對擬投資非保險類金融企業或者與保險業務相關企業實施控制的投資行為。
第十條 保險公司投資股權投資基金，發起設立並管理該基金的投資機構，應當符合下列條件：
（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內控機制；
（二）注冊資本不低於1億元，已建立風險准備金制度；
（三）投資管理適用中國法律法規及有關政策規定；
（四）具有穩定的管理團隊，擁有不少於10名具有股權投資和相關經驗的專業人員，已完成退出項目不少於3個，其中具有5年以上相關經驗的不少於2名，具有3年以上相關經驗的不少於3名，且高級管理人員中，具有8年以上相關經驗的不少於1名；擁有不少於3名熟悉企業運營、財務管理、項目融資的專業人員；

（五）具有豐富的股權投資經驗，管理資產余額不低於30億元，且歷史業績優秀，商業信譽良好；
（六）具有健全的項目儲備制度、資產託管和風險隔離機制；
（七）建立科學的激勵約束機制和跟進投資機制，並得到有效執行；
（八）接受中國保監會涉及保險資金投資的質詢，並報告有關情況；
（九）最近三年未發現投資機構及主要人員存在重大違法違規行為；
（十）中國保監會規定的其他審慎性條件。
第十一條 保險資金投資企業股權，聘請專業機構提供有關服務，該機構應當符合下列條件：
（一）符合本辦法第十條第（一）、（三）、（八）、（九）、（十）項規定；
（二）具有國家有關部門認可的業務資質；
（三）熟悉保險資金投資股權的法律法規、政策規定、業務流程和交易結構，且具有承辦股權投資有關服務的經驗和能力，商業信譽良好；
（四）與保險資金投資企業股權的相關當事人不存在關聯關系
提供投資咨詢服務的機構，除符合前款規定外，還應當符合下列條件：
（一）專業團隊成熟穩定，擁有不少於6名具有股權投資和相關經驗的專業人員，其中具有5年以上相關經驗的不少於3名；
（二）注冊資本不低於200萬元。
為保險資金提供資產託管服務的商業銀行，應當接受中國保監會涉及保險資金投資的質詢，並報告有關情況。
第十二條 保險資金直接或者間接投資股權，該股權所指向的企業，應當符合下列條件：
（一）依法登記設立，具有法人資格；
（二）符合國家產業政策，具備國家有關部門規定的資質條件；
（三）股東及高級管理人員誠信記錄和商業信譽良好；
（四）產業處於成長期、成熟期或者是戰略新型產業，或者具有明確的上市意向及較高的並購價值；
（五）具有市場、技術、資源、競爭優勢和價值提升空間，預期能夠產生良好的現金回報，並有確定的分紅制度；
（六）管理團隊的專業知識、行業經驗和管理能力與其履行的職責相適應；
（七）未涉及重大法律糾紛，資產產權完整清晰，股權或者所有權不存在法律瑕疵；
（八）與保險公司、投資機構和專業機構不存在關聯關系，監管規定允許且事先報告和披露的除外；
（九）中國保監會規定的其他審慎性條件。
保險資金不得投資不符合國家產業政策、不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值，高污染、高耗能、未達到國家節能和環保標准、技術附加值較低等企業股權。不得投資創業、風險投資基金。不得投資設立或者參股投資機構。
保險資金投資保險類企業股權，可不受第（二）、（四）、（五）、（八）項限制。
保險資金直接投資股權，僅限於保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權。