什麼是股東價值最大化

Ⅰ 股東財富最大化的概念是什麼

股東財富最大化是指公司通過合法經營，採取有效的經營和財務策略，使公司股東財富達到最大化。股東財富，就是股東所持有股票的價值，通常按照股東持有的股份乘以股票的市場價格來確定。比如：我有10000股萬科的股票，在不同的時間，由於股票市場價格的不同，我的財富也就不同。萬科在2003年5月30日的收盤價是5.71元，那麼，我的財富就是10000×5.71，萬科在2003年7月31日的收盤價是6.63元，那麼，我的財富就是10000×6.63。
股東財富最大化是國外流行的公司財務目標觀點，也為多數公司所推崇。與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標（1）考慮了風險因素（2）在一定程度上能夠克服公司在最求利潤上的短期行為。
但是，這種觀點也有缺陷：
（1）只強調股東的利益，而對其他關系人的利益重視不夠
（2）股票價格受多種因素影響，並非都是公司所能控制的
採納哦

Ⅱ 股東價值最大化

股東價值最大化是指通過對體制上的合理安排、財務上的有效經營，在原有價值基礎上為股東創造出更大的財富。股權價值的增加是基於它能給所有者帶來預期報酬的增加，包括持有期間的預期股利收入增加和出售股權時的預期資本收益增加。其中，預期股利收入增加取決於每股預期盈餘的增加、股利分配政策的調整和明確的取得時間預期，預期資本收益增加取決於股份流動性的增強、預期每股價格的增加、稅收成本的降低和明確的取得時間預期。因此，要實現股東價值最大化的目標，必須在維持、發展現有生產經營規模、經濟效益的基礎上，通過有效的財務整合，充分發揮協同效應，進一步提升每股盈餘；通過股本架構的調整，藉助於有效的資本市場，增強股份的流動性，從而提升股份的流動性溢價；通過有效的資金管理，增強企業投資能力和發展後勁，提升股東預期收益；通過制定合理的股利分配政策，綜合的稅務籌劃，降低股東收益的綜合稅收成本。

Ⅲ 股東價值最大化與利潤最大化的關系是什麼

財務管理目標是財務管理理論和實務的導向。在財務管理理論結構中，財務管理目標具有承上啟下的作用，不同的財務管理目標，必然產生不同的理論構成要素和理論邏輯層次關系。在財務管理實務中，財務管理目標是企業財務管理活動所要達到的根本目的，是企業財務管理活動的出發點和歸宿。

一、財務管理目標的特徵

我們認為，合理的財務管理目標是企業進行有效的財務管理活動的前提，而一個合理的財務管理目標應當具備以下特徵：

（一）可計量性

可計量性也可稱為可測性，這是財務管理目標的首要特徵。合理的財務管理目標應當可以准確計量，具有明確、具體、定量化的財務指標，使其具有較強的可操作性。

（二）一致性

所謂一致性，也可稱為統一性，是指財務管理目標應當與企業經營目標保持一致。財務管理活動作為企業經營管理活動的一部分，應當服從企業的經營管理活動的總目標。

（三）階段性

由於財務管理目標應當與企業目標一致，因此，在不同階段，企業經營目標不同，相應的財務管理目標也會有所不同。這樣就形成了財務管理目標的階段性特徵。

二、關於財務管理目標的不同觀點

對於企業財務管理的目標，具有代表性的觀點有三個：一個是利潤最大化和每股盈餘最大化；二是企業價值最大化或股東財富最大化；三是利益相關者價值最大化

（1）利潤最大化和每股盈餘最大化

利潤最大化觀點認為：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多，則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標。每股盈餘最大化觀點實際上是利潤最大化觀點的一種轉化形式，即把利潤與投入的資本聯系起來，並且只適用於股份制企業。

反對這兩種觀點的人認為：利潤最大化與每股盈餘最大化觀點有兩個缺點，第一是沒有考慮利潤的實現時間，沒有考慮資金的時間價值；第二是沒有考慮企業獲取利潤所承擔的風險，從而會導致企業經營者不顧風險大小追求短期利潤的最大化，影響企業的健康發展，損害企業所有者的根本利益。

（2）企業價值最大化或股東財富最大化

這種觀點認為：股東創立企業的目的在於擴大財富，他們是企業的所有者，因此企業價值最大化就是股東財富最大化。企業的價值在於它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售其股權獲取現金。企業的價值只有投入市場才能通過價格表現出來。因而認為：企業價值最大化或股東財富最大化觀點體現了資金時間價值和考慮了風險因素，是企業財務管理目標的合理選擇。
(3）利益相關者價值最大化
20世紀80年代中後期，在美國由於「敵意收購」及其對企業利益相關者所帶來的消極影響，使股東利益最大化受到了挑戰，許多主張股東利益最大化的理論經濟學家和法學家們紛紛改變自己的立場轉向利益相關者的觀點，與此對應，因此也出現了利益相關者價值最大化的觀點。
三、不同財務目標理論觀點的評價
（1） 利潤最大化財務目標的評價
利潤最大化的財務目標是西方微觀經濟學的理論基礎，西方經濟學家以邊際收入等於邊際成本來確定企業的產銷量，使企業利潤達到最大化，並以利潤最大化來分析和評價企業的業績。
利潤最大化的財務目標的優點是：它強調了資本的有效利用，可以用這個指標來衡量企業是如何理性增長的，同時在實務中它容易被人理解操作性也很強。它的缺點是：利潤最大化容易導致企業片面的追求短期效益而忽視長遠的發展；它忽視了企業每天都要面臨的兩大因素：不確定性和時間價值；還是最重要的一點是，利潤最大花忽視了成本的投入與利潤的比例關系。
（2） 股東價值最大化財務目標的評價
股東價值最大化的理論依據是資本的強權理論和股東利益與社會利益相統一理論。資本強權理論認為，資本的專用性，非流動性，稀缺性和信號顯示功能等，決定了企業的「剩餘控制勸」或所有權天然的歸資本所有者所有，「資本僱傭勞動」是最合理的企業制度，因此企業的財務自然也應當以股東利益為基本取向。股東利益與社會利益相統一的理論認為，最大限度的為股東賺取錢，就能極大的增進社會福利
股東價值最大化財務目標的優點是：它考慮了貨幣的時間價值和風險報酬；它注重企業利益的長遠性；它和企業的價值最大化有一定的一致性。它的缺點是：隨著產權的交易，股東憑借自己的有利地位侵犯其他利益主體的行為時有發生，平等保護各產權主體利益的要求則不容質疑，股東價值最大化的財務目標從經濟學和社會學的角度來說都是不負責任的，也不符合商業道德原則，因為它忽略了利益相關人的重要性。
（3） 利益相關者價值最大化財務目標的評價
利益相關者價值最大化的財務目標觀點是以共同所有權理論，託管理論和公司社會責任理論為理論基礎的。它的優點是：它考慮了與企業相關者的利益並要求其最大化；它提出了擁有專用資源的利益相關者的博弈的觀點，強調各種專用資源結合在一起才能產生生產力，給企業帶來相對持久的組織租金。它的缺點是：它考慮的是如何均衡和協調利益分配關系，但這完

Ⅳ 股東財富最大化和企業價值最大化的區別

1、對象不同。在企業價值最大化下，管理者的服務、負責對象是人化的「企業」，而在股東財富最大化下，管理者的服務、負責對象是股東。

2、內容不同。企業價值包括股東權益和負債兩個部分的價值，而股東財富只包括股東權益這部分的價值加上分配的股利。雖然負債對股東財富有影響，但它不屬於股東財富的內容。

3、兩者出發點不同。「股東財富最大化」是指通過財務上的合理經營．為股東帶來最多的財富。這種觀點認為「企業財務必須先服務於原始產權，按出資人的意願開展活動，把出資人的利益作為首要的財務目標」。

拓展資料：

股東財富最大化指的是通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。持這種觀點的學者認為，股東創辦企業的目的是增長財富。他們是企業的所有者，是企業資本的提供者，其投資的價值在於它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售股權獲取現金。因此，股東財富最大化也最終體現為股票價格。

股東財富最大化的這種觀點認為，企業主要是由股東出資形成的，股東創辦企業的目的是擴大財富，他們是企業的所有者，理所當然地，企業的發展應該追求股東財富最大化。在股份制經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定，在股票數量一定的前提下，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大，所以股東財富又可以表現為股票價格最大化。

股東財富最大化適用於資本市場比較發達的美國，不符合我國國情。

Ⅳ 為什麼企業的目標是股東價值最大化，而不是利潤最大化

利潤最大化和股東價值最大化是財務管理目標的兩種形式，不同的企業採取的財務管理目標不同，有些企業採取利潤最大化，有些企業採取股東價值最大化。
不過由於利潤最大化沒有考慮投入、沒有考慮時間價值、沒有考慮風險，存在許多缺點，所以理論上教材通常採用股東價值最大化作為財務管理目標。

Ⅵ 所謂股東財富最大化，就是指企業股東權益的價值最大化 對嗎

錯的，股東財富最大化，是指股東權益的市場價值最大化。

Ⅶ 企業價值最大化與股東財富最大化有什麼區別

（一）兩者出發點不同。「股東財富最大化」是指通過財務上的合理經營．為股東帶來最多的財富。這種觀點認為「企業財務必須先服務於原始產權，按出資人的意願開展活動，把出資人的利益作為首要的財務目標」。因此，它們從股東角度出發，財務管理是為了使股東財富達到最大限度的價值增值。「企業價值最大化」是指通過財務上的合理經營，採用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，還涉及到了債權人、經理階層、一般工人等任何相關階層的利益。
（二）數額和性質上不同。從西方資本結構分析，企業價值=股票市場價值十債券市場價值。我國也有學者正確指出：「公司價值是指公司的全部資產的市場價值股票與市場價值之和）。」而股東財富僅等於股票市場價值，由此可見，股東財富僅是企業價值的一部分。從性質上講，「企業價值」相當於企業「資產負債表」左方資產的價值，「股東財富」則相當於企業「資產負債表」右方所有者權益的價值，在本質上有差別。
（三）計量方式不同。本頓.E.蓋普教授指出，股東財富最大化是用公司的市場價格來計量的（Benton.E.GuP，1987）。阿蘭.C.也教授說，在運行良好的資本市場里，投資者可以自由地以最低的交易成本銷售金融證券，股東財富最大化可以理解為最大限度地提高現在的股票價格（Allen.C．Shapiro，1992）。可見，股東財富足以股票價格來計量的，而對於企業價值的計量卻要復雜的多，目前多數人主張採用「未來企業報酬貼現值」法。
V——企業價值 t———取得報酬的具體年份
（四）影響因素不同。「股東財富」主要受股票市場價格的影響。而影響股票價格的因素極其復雜，除經濟因素外，還有很多非經濟因素，比如，國家政策、股民心理等，因此股票市價極不穩定。企業價值主要受到代理沖突、融資決策、投資決策的影響，一般情況下比較穩定。
（五）適用范圍不同。因為股東財富是以股票價格來衡量的，它只適用於上市公司，而企業價值的計量則普遍適用，所以它可以用於任何性質的企業。

Ⅷ 什麼是股東利益最大化

股東財富最大化指的是通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。

持這種內觀點的學者認為，股東創辦容企業的目的是增長財富。他們是企業的所有者，是企業資本的提供者，其投資的價值在於它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售股權獲取現金。因此，股東財富最大化也最終體現為股票價格。

(8)什麼是股東價值最大化擴展閱讀：

優勢

股東財富最大化有其積極的方面：

第一，概念清晰。股東財富最大化可以用股票市價來計量；

第二，考慮了資金的時間價值;

第三，科學地考慮了風險因素，因為風險的高低會對股票價格產生重要影響；

第四，股東財富最大化一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響;

第五，股東財富最大化目標比較容易量化，便於考核和獎懲。

Ⅸ 股東利益最大化的目的是什麼

所謂股東利益最大化,是指在考慮資金時間價值和風險的情況下,企業的經營決策都以專股東屬利益最大化作為企業價值目標,在我國財務界有時把它看作所有者利益最大化。股東利益最大化。這是近幾年西方財務管理中比較流行的一種觀點。
股東利益最大化是用公司股票的市場價格來計量的，它考慮了風險因素。 因為，風險的高低，會對股票價格產生重要影響；也考慮了貨幣時間價值，一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為。
因為不管是目前利潤還是預期未來的利潤對股票價格都會產生重要影響。然而，這種觀點也有其缺陷。首先，強調股東的利益，而對企業其他關系主體的利益不夠重視，不利於處理好現代企業財務活動中產生的各種財務關系。
其次，股票價格是受多種因素影響的結果，並非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。再次，它只適合上市公司，對非上市公司很難適應