信託產品荒

A. 信託業的行業整頓

我國社會信用體系的缺乏卻造成了信託業的先天不足，一直陷於「發展－違規－整頓」的怪圈，自1979年恢復業務以來先後經過五次較大的整頓。在具體業務上，信託公司其實一直從事銀行存貸業務、證券業務和實業投資業務，可謂「耕了別人的地，荒了自己的田」。
綜觀信託業24年波動徘徊的歷程，其症結可以用「不務正業」四個字來概括，換言之，功能定位混亂、主次業務顛倒是信託業不斷出事兒的根源。
我國信託業發展的幾起幾落有其客觀原因：
誕生時缺乏基礎，一是缺乏一定的市場需求和經濟基礎。「受人之託，代人理財」是信託的基本功能，因此信託生存的首要條件是有「財」可理。建國以來長期實行高度集中的計劃經濟體制，採取的是高積累、高投資、低工資、低收入的政策，民間基本上無可理之財。二是缺乏健全的社會信用基礎。
信託「以信任為基礎」，信任關系的確立和穩定是信託賴以生存的土壤。我國社會信用關系尚缺乏剛性，信用鏈條十分脆弱，契約意識較差；總體而言，信用基礎仍十分薄弱，制度建設滯後，不完備。
直到2001年10月1日《中華人民共和國信託法》正式施行，我國的信託制度才初步確立。在此之前沒有一部專門的信託法，也無其他明確信託關系的法律規范。這使信託機構的活動長期缺乏權威的基本准則，令信託業的發展陷入歧途。這些年來，信託公司主要從事銀行存貸業務、證券業務和實業投資業務，沒有集中到「受人之託，代人理財」的主業上來。
1、第一次清理整頓是1982年，國務院針對當時各地基建規模過大，影響了信貸收支的平衡，決定對我國信託業進行清理，規定除國務院批准和國務院授權單位批準的信託投資公司以外，各地區、部門均不得辦理信託投資業務，已經辦理的限期清理。
2、第二次清理整頓是1985年，國務院針對1984年全國信貸失控、貨幣發行量過多的情況，要求停止辦理信託貸款和信託投資業務，已辦理業務要加以清理收縮，次年又對信託業的資金來源加以限定。
3、第三次清理整頓是1988年，中共中央、國務院發出清理整頓信託投資公司的文件，同年10月，人民銀行開始整頓信託投資公司。第二年，國務院針對各種信託投資公司發展過快（高峰時共有1000多家），管理較亂的情況，對信託投資公司進行了進一步的清理整頓。
4、第四次清理整頓是1993年，國務院為治理金融系統存在的秩序混亂問題，開始全面清理各級人民銀行越權批設的信託投資公司；1995年，人民銀行總行對全國非銀行金融機構進行了重新審核登記，並要求國有商業銀行與所辦的信託投資公司脫鉤。
5、第五次清理整頓是1999年，為防範和化解金融風險，人民銀行總行決定對現有的239家信託投資公司進行全面的整頓撤並，按照「信託為本，分業管理，規模經營，嚴格監督」的原則，重新規范信託投資業務范圍，把銀行業和證券業從信託業中分離出去，同時制定出嚴格的信託投資公司設立條件。

B. 信託真的不好嗎

你認為信託是什麼？ 故事一：采訪某「投行范兒」十足的新任信託公司總經理，他之前沒做過信託，但躊躇滿志。我問「你覺得信託是什麼？」他轉過身去，拿起列印好的《中華人民共和國信託法》，給我讀了一段：「信託，是指委託人基於對受託人的信任，將其財產權委託給受託人，由受託人按委託人的意願以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。」 他的回答無可挑剔，是最標準的，但我准備的一大堆問題，都問不出來了，采訪只好草草收場。不到一年，此君就因業績不佳而離任，我聽說後，感到並不是很意外。 故事二：一位溫州人，沒上過大學，也沒做過金融，因「炒房」來到北京，輾轉多個行業，當了信託經理。我問「你覺得信託是什麼？」他興奮地說：「我講給你聽啊，信託這個東西太好了，你能把別人的錢拿過來，然後又放出去，還不叫非法集資！」 他的回答讓我回味無窮，這就是一個溫州人對信託的樸素理解！此君開始時對信託一無所知，但是虛心好學，總能找到最專業的人幫他把問題解決了，現在信託公司做得風生水起。 故事三：一位銀行的支行行長，和信託公司合作了幾次，逐漸上癮，自己出來創業了。我問「你覺得信託是什麼？」他說，是一種組織形式！我追問，什麼樣的組織形式？他說，就是資源整合，如果你有足夠的資源整合能力，能夠整合全產業鏈，你一個人就是一個信託公司！你沒有信託牌照，你找人「貼牌」嘛！ 此君做了一個資產管理公司，找好項目，也協調好信託產品銷售渠道，再去找信託公司，信託公司樂得有人送項目上門來，收個2%的信託報酬就已很滿足，而此君可以收融資方3%-5%的財務顧問費。當然，前提是，他找來的是「靠譜」的項目，才能過得了信託公司的風控程序。 聯想到信託的起源，一種說法是「十字軍東征」，戰士可能一去不復返，「出征」之前，把財產甚至是妻子兒女都託付給他人。在中國歷史里，類似的故事是白帝城託孤。 我隱隱感受到，信託，初看是金融，再看是法律安排，認真感悟，是人性。信託之所以能夠存在，是基於信任，是基於對人性善的一面的認知。當然，這種信任，也有法律制度的保障做基礎。 回到現實來看，中國的信託業究竟缺什麼呢？缺的可能不是投資工具，不是投資標的，缺的是信任！信託公司在中國，還不能獲得足夠的信任。 這從大多數信託人及其合作夥伴對「信託是什麼？」的回答中可以窺見，他們更多的是把信託當成一種金融工具，當成一種整合資源，實現利益的工具，而沒有從接受委託人的委託，實現委託人利益的角度來看。

C. 信託與資管的區別

信託與資管的.區別

產品荒來了，信託產品常常被秒殺，以致有些投資者去購買“資管產品”，可能有些人以為“資管產品”=“信託產品”，其實這兩者還是有較大的差異，主要如下：

信託≠資管

信託公司發行的產品一般都叫“XXX集合資金信託計劃”，資產管理公司(基金子公司)發行的產品一般叫“XXX集合資產管理計劃”

經營歷史不同

中國最早的信託公司成立於1988年，大部分的信託公司都有數十年的經營管理經驗，也形成的一套完善的風險控制體系。

資產管理公司(基金子公司)基本都是2013年初才成立，當年業務突飛猛進，但風控等各方面的管理體系和人才相對缺乏，以致於到2014年就有多個項目違約。

監管機構不同

信託公司為銀監會監管，信託計劃發行前，需提前十天向銀監部門報備，十天內銀監說不能發，信託計劃就不可以發行(相當於審批);

資管公司(基金子公司)為證監會監管，資管計劃是發行後向證監部門報備。

監管機構的風險容忍度不同

銀監會以監管銀行為主，向來監管比較嚴格，個人感覺銀監會的監管底線為“保本”;

證監會的監管向來強調“買者自負”，買股票的投資者已經習慣虧損了。

公司的家底不同

資管公司(基金子公司)一般注冊資金為2000萬，所以，項目一旦出了風險，要求資管公司墊付投資者的本息基本無門(沒錢，怎麼能墊得起);

信託公司的注冊資金一般都是數十億元，凈資產也一般都有幾十億，家底比資管公司要厚幾十倍，多年來，信託行業的潛規則都是“剛性兌付”，正因此如此，信託產品到目前為止還是很安全(有錢任性)。

結論

買信託，不管怎麼樣，還有一個“剛性兌付”的安全墊;買資管，如果項目失敗，摔下來直接是水泥地。

所以，買資管產品，更需謹慎。

D. 為什麼目前固收類信託很少，收益很低

1、項目少來。資產荒。因為信託公司源要找能過風控的項目，但是信託公司風控嚴格啊，很多項目達不到信託公司的要求，自然做出來的信託產品就少了。

2、借錢的人渠道多了。現在融資方要借錢，不止可以找信託，還可以找資管公司，證券公司，基金公司。往往同一個項目信託公司的成本要比其他類型的高。自然融資方要選收費低的渠道來融資。
3、降准，降息。這一點直接導致企業融資成本變低。導致信託收益變低。