5月4日巴菲特股東大會

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華人傑出投資專家 但斌
2007年5月5日凌晨4點，一道道閃電劃過長長的夜空，照亮了廣袤的美國中部大平原，冒著瓢潑大雨、伴隨著驚天動地的雷聲,我們向奧馬哈的奎斯特中心進發。像傑夫·馬修斯先生一樣，2007年也是我第一次親臨伯克希爾股東大會現場並身居場地的中央。對做投資的人來說，能前往美國參加奧馬哈一年一度的盛會，見一見當代最偉大的投資家，探尋他投資的精髓和生活軌跡，是件非常幸運的事。
但與傑夫·馬修斯先生稍有不同的是,來自百年坎坷中國的我更感興趣的是生長巴菲特式人物的「宏觀與微觀」的人文環境。讀書的時候，《聯邦黨人文集》、《美國歷屆總統演說辭》、《光榮與夢想》等書籍深深影響著我。曾經歷的歲月，讓我更想用一顆心去感受那個產生過托馬斯·傑斐遜、喬治·華盛頓、富蘭克林·羅斯福、馬丁·路德·金、沃爾特·惠特曼、羅伯特·弗洛斯特、小約翰·洛克菲勒、安德魯·卡內基、沃倫·巴菲特等偉大人物的國家和那片廣袤的北美大陸。
從象徵自由精……

2. 2016巴菲特股東大會，怎麼去求解

不知道親 今年有沒有興趣去參加巴菲特股東大會 我這里有渠道奧

3. 第一財經巴菲特股東大會應邀7位佳賓都是誰

第一財經，巴菲特股東大會應邀的嘉賓都是非常好。

4. 從汽車視角看巴菲特股東大會

一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會（下稱「巴菲特股東大會」），被譽為全球投資者的盛宴。去年現場坐滿五萬人，今年則一片空空。
北京時間5月3日凌晨，受新冠疫情影響，巴菲特股東大會首次完全在線上舉行。由於老搭檔芒格缺席，巴菲特獨自絮叨了四個小時，其中三條經驗值得汽車行業借鑒。
及時止損
股神也會犯錯，關鍵是及時止損。伯克希爾·哈撒韋公司財報顯示，該公司2020年一季度凈虧損497.46億美元(摺合人民幣3512億元)，而去年同期凈利潤為216.61億美元（摺合人民幣1529億元）。其中，由於新冠疫情沖擊出行人數銳減，航空股股價成為下跌重災區。巴菲特止損清倉美國四大航空公司股票，有人士估計其損失在30億美元（摺合人民幣212億元）左右。股東大會上，巴菲特坦陳他在評估航空公司股票時犯了一個「可以理解的錯誤」。
對於中國汽車產業發展而言，及時止損同樣是一種魄力，而整合重組成為重要手段。在經濟上行期，汽車行業快速擴張無可厚非，但在全球經濟下行、消費需求急劇萎縮的情況下，汽車產業的兼並重組勢在必行。對於企業而言，在政策允許的范圍內尋求新的出路，調整發展戰略，尋求合作和重組是一種智慧。對於地方政府而言，汽車作為當地的經濟支柱，是保產業鏈還是保稅收，考驗著地方政府的政治智慧。
總之，從企業運營層面看，整合重組是有效止損的方法；從地方經濟發展角度考慮，企業重組是促進本地經濟發展，緩解就業壓力，避免發生社會問題的重要舉措。
持有現金
盡管巴菲特虧了數百億美元，但旗下公司持有現金數量持續增加，表明他是一個具有睿智遠見的人。財報顯示，伯克希爾·哈撒韋公司2020年第一季度持有現金高達1372億美元，高於2019年同期的1142億美元和2018年一季度的1086億美元。
同樣，中國汽車行業也不乏有遠見的企業。以吉利和長城為例，兩家公司近五年來現金流持續增加。2019年兩家公司的財報顯示，吉利和長城的現金儲備分別為192.8億元人民幣和97.2億元人民幣，同比分別增長了22.5%和26.6%，均達到歷史高位。吉利總裁安聰慧接受《新華社》采訪時稱：「汽車產品的開發周期長，我們現在做的事情90%都是為了三年之後。作為上市公司，吉利汽車目前現金流充裕，能夠應對疫情的影響，以及未來市場形勢。」
企業持有充足的現金既可以滿足日常交易的需要，又可以應對意外事件對現金的需求，還可以在遇到不尋常的購買機會時及時出手，可謂有備無患。
謹慎行事
謹慎行事，是巴菲特今年著重強調的重點。他表示：「我不相信有關明天、下周、下個月或者明年的市場將會怎樣的預言。我知道美國會隨著時間的推移而向前發展，但是我不確定。冠狀病毒疫情又給我們上了一課。就市場而言，任何事情都可能發生。」
中國車市經歷一季度的重挫之後，4月產銷逐步走強，部分人士認為車市將全面步入復甦通道。乘聯會數據顯示，4月1日~25日日均零售3.5萬台，同比增幅-2%。與3月日均銷量同比增幅-42%相比有很大改善。從企業看，上汽集團4月銷量同比增長0.5%，吉利銷量同比增長2%，似乎車市回暖指日可待。
然而，疫情增加了汽車產業發展的不確定性和不穩定因素，市場回暖過程或將非常漫長，現在謹慎行事很有必要。安慶衡認為：「很多專家將本次疫情沖擊和2008年國際金融危機相比較，金融危機時市場需求由暴跌轉向回升耗時15個月，回升之後又持續20個月才徹底走出困境。從各方面因素分析來看，本次疫情對汽車行業的影響將更加嚴重，持續的時間也會更長。」
就消費而言，汽車產業發展依賴大眾消費，這次疫情會暫時抑制大眾的消費熱情，市場恢復常態化需較長時間。乘聯會秘書長崔東樹分析稱：「目前疫情下的汽車消費不足，原因是居民兜里沒錢。4月30日發改委等11部門印發的通知中提到用好汽車消費金融的政策支持，目的就是緩解消費者購車的資金壓力。」
長期看，中央和各地方政府陸續出台鼓勵汽車消費的各項政策，政策的激勵將對車市產生良好效果。但中短期而言，汽車行業面臨的形勢依然復雜，巴菲特應對危機的經驗和啟示值得汽車行業借鑒。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

5. 翔正國際5月份的美國巴菲特股東大會是否出發了，之前最終選擇的別的團，但是被放鴿子了。不知道翔正怎樣

北京時間昨晚，伯克希爾2019年股東大會稍早在股神巴菲特的故鄉、內布拉斯加州奧哈馬結束。

88歲、95歲的巴菲特和芒格，在長達6小時的馬拉松式股東問答中，共回答了股東55個問題，思維依然活躍，金句不斷，妙語連珠贏得股東滿堂喝彩。

巴菲特信徒

巴菲特是眾所周知的股神，在過去的54年裡，巴菲特和芒格聯手締造了全世界最大的投資公司。截至2018年12月31日，伯克希爾哈撒韋的每股賬面價值從19美元增長至17.21萬美元，以每年18.7%的速度增長，總回報率高達1091899%。

巴菲特以825億美元資產成為全球第三大富豪。

伯克希爾-哈撒韋公司從一家境況不佳的紡織公司，通過不斷投資和重組，發展成為一家市值高達5374億美元的綜合性企業巨頭，業務范圍從保險公司Geico、快餐連鎖店Dairy Queen到鐵路公司BNSF。

據彭博億萬富翁指數（Bloomberg billionaire Index）顯示，伯克希爾還幫助創造了至少另外7位億萬富翁的財富，從芒格到忠實的早期投資者，再到他所收購企業背後的家庭。

因為過去的成功，巴菲特在中國有很多粉絲，也有人號稱中國巴菲特，為求和他吃一次飯耗費幾百萬美元。

外部也有很多質疑，比如認為巴菲特成功，是因為生在美國，美國長期慢牛、在政治經濟制度上的穩定，優質公司不斷出現，這才造就的巴菲特奇跡。

巴菲特中國往事

那麼，我們來假設一下，假如巴菲特帶著他的理念來到中國，還會有奇跡嗎？

倉都對巴菲特有些研究，近來也和美國研究機構合作研究了巴菲特投資。

先說結論，巴菲特在中國，一樣可以成功，而且非常優秀！

不妨先看巴菲特在中國目前僅有的兩個A股投資案例。

抄底中石油

2003年春天，非典（SARS）肆虐神州大地，多數人的行動被限制在有限范圍內，經濟活動驟減，人們對經濟的前景感到悲觀，股市也不例外。

香港恆生指數經過長年的盤整和下跌，跌回十年前，最低達到8409點，為多年來的最低點位。此時國際石油價格在每桶30美元以下。

巴菲特說：「我不了解中國，所以不會對中國作出什麼樣的判斷，但我明白石油與其他能源產業在中國的前景會非常好。」

6. 巴菲特股東大會一共舉行了多少期

巴菲特股東大會，是每年的5月初在美國的奧馬哈市參加巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒回韋股東大答會。巴菲特股東大會於2013年5月4日在美國內布拉斯加州的奧馬哈CenturyLink中心舉行，在本屆公司股東大會上，除了透露確定接班人以外，巴菲特的一些言論同樣引起廣泛關注。

7. 巴菲特股東大會的2013年會議

巴菲特股東大會2013年5月，對於美國小鎮奧馬哈，這不是一個簡單的上市公司年會，而是一個節假日，巴菲特所投資的公司紛紛在此開設櫃台大把撈金。
巴菲特股東大會於5月4日在美國內布拉斯加州的奧馬哈CenturyLink中心舉行。本次大會兩大熱點估計會是巴菲特接班人和2013年投資判斷。根據巴菲特此前的透露，本次年會將回答54個問題，其中6名分析師和記者組成的小組每人提問6個問題，現場觀眾直接提18個問題。 巴菲特：只是在觀察並未作出決定
這次股東大會上有一位中國投資人，就投資策略和方向向巴菲特提出了一個問題，他問巴菲特在新興產業的投資方向，比如巴菲特在中國的投資，會選擇什麼樣的產業和公司。巴菲特在回答有關國際投資的問題時，通常都會給出比較簡短的回答。
有關中國的投資，比如中石油和比亞迪，巴菲特在2012年接受專訪時曾經說過，有關中國投資的決定，一般他的搭檔查理芒格比較在行，很多有關中國的投資項目都是由查理芒格在背後操持著。2013年巴菲特在唯一一位提問的中國投資者的問題時，他表示，他還沒有真正開始在某個特定國家准備投資新興產業。巴菲特的說法是，不管在中國還是印度，他們只是在觀察，但是沒有真正的在做什麼，也沒有作出任何決定。巴菲特的搭檔查理芒格也補充說，巴菲特和他都不喜歡用國家來區別投資和決定，主要還是看產業和公司。 巴菲特一向不看好 無人就此提問
這兩天，全世界黃金投資都很火爆，中國更是如此，大家開玩笑地說，中國大媽戰勝華爾街。但巴菲特卻一直不看好黃金投資。
巴菲特每年都會有新的觀點，但篤定的堅持有兩個，一是不投資黃金，另外一個是不投資高科技類股。2013巴菲特在股東大會上並沒有接到黃金問題的提問，大概也是因為大家知道巴菲特會給出與往年類似的回答。巴菲特在幾天前給股東的信中也曾經重申過，他仍然不看好黃金，因為黃金除了好看之外，也沒有什麼其他的作用，巴菲特還把黃金比作一隻不下雞蛋的雞。此前在接受采訪時，他也說過買黃金還不如買土地。所以，巴菲特不看好黃金的這個投資理念，估計很長的一段時間應該不會有太大的變化。 在本屆公司股東大會上，除了透露確定接班人以外，巴菲特的一些言論同樣引起廣泛關注。
1 「航空業是投資者的死亡陷阱」
2 「美財政赤字開支屬寅吃卯糧」
3 「傳統報業仍有10%回報率」 巴菲特論自己的人生樂趣：「對我來說，沒有什麼能比給伯克希爾添置一些家當更有樂趣。我希望未來10年都是如此。」
巴菲特談為什麼不購買一家航空公司：「這是一個勞動密集型、資本密集型的行業，基本上是初級產品型行業，正如美盛集團主席米勒(Bill Miller)指出的，自萊特兄弟飛上天空以來，航空業就是投資者的死亡陷阱。」
CNBC女記者奎克(Becky Quick)向巴菲特的左膀右臂查理-芒格請教人生，這位巴菲特也自嘆不如的老先生說：「一旦你要結婚時，你必須選擇將最珍視你的人，剩下的人生你將倍受珍視。反過來，就悲劇啦。」
巴菲特評美國的赤字開支寅吃卯糧：「過去四年中赤字開支的數額，刺激措施的數額，我認為相對美國經濟所面臨的威脅來說，一直都是恰當的，這些威脅源自我生命中所見過的最大恐慌。但現在的問題是，我們如何脫身呢。」
芒格被要求如何在2分鍾內向一個13歲的孩子解釋清楚何謂伯克希爾，他的回答是：「在其他很多人瘋狂時，我們總試圖保持清醒，這就是我們的競爭優勢。對待子公司，我們總是己所不欲勿施於人。我們力求成為優秀的合作者。」
巴菲特論資產泡沫：「我不擔心美國銀行系統會成為下一輪泡沫的根源。」芒格則指出：「長期以來在銀行系統的問題上我都沒有你樂觀。」
巴菲特和芒格二老談做空：「查理和我對做空都不陌生，我們兩個都失敗了。」芒格則表示：「我們不喜歡以痛苦地交易來換金錢。」
巴菲特談抄底：「一旦市場出現某種程度的恐慌，人們的確需要大額資本時，伯克希爾就是800求助電話。一旦道指在幾天內每天都跌1000點，一旦潮水退去你會發現一些裸泳者，這些人會給伯克希爾打電話。」
巴菲特談伯克希爾長期投資報業：「我們將獲得可觀回報。我們的稅後回報率，雖然我預計報業利潤將隨著時間推移下降，但回報率平均至少會有10%。我認為有可能更高。迄今我們看到的所有跡象表明我們將達到或超過10%的目標。這些投資不會改變伯克希爾的大方向，根據當時的利潤判斷，我們是以非常非常低的價格買下了這些報紙。」
巴菲特評美聯儲刺激經濟的行動：「我們處在一個完全未知的領域，現在美聯儲的資產負債表約為3.4萬億美元，這可是很大一批證券。銀行業儲備頭寸是驚人的，富國銀行在聯儲存有1750億美元，而利率只有0.25%。這就是我們所創造出來的流動性，它們沒有抵達市場，因為銀行把它們都存起來了。這就像看一部好電影，我不知道結局因此將始終揪心。由於美聯儲的作為，我們已獲益良多，這個國家也如此。」
巴菲特評論兩位新晉投資經理托德-庫姆斯和特德-惠斯勒：「3月31日我給他們每人10億美元管理。我們認為，他們沒有辜負我們聘用他們時所給予的信任，我們對他們的信任超過以往任何時候。」
巴菲特回答空頭道格-卡斯的提問，伯克希爾是否已成長得過於龐大以致不能跑贏大盤：「毫無疑問，我們不能再像以往那樣迅速增長，規模是問題所在。過去五年我們所做的收購，我認為我們做得非常好。道格，你還是沒有說服我賣出伯克希爾的股票。」
芒格也回答了上述問題：「你可以看看世界上已變得很大的公司，它們的紀錄並不是特別好。我們認為，我們將比以往的那些巨頭幹得好一點。也許是我們擁有一個更好的系統。」
巴菲特談使用推特披露企業的實質性財務信息：「披露的關鍵是准確和同時，我可不想的是，假如我買了富國銀行股票，我必須不停點擊他們的網頁，祈求在獲得某些重要公告方面不比其他人慢上10秒。」
巴菲特評商業保險業的成長：「伯克希爾在商業保險發展中扮演了非常重要的角色。這一行業的規模最終可能達到數千億。」
巴菲特談伯克希爾下一任CEO：「關鍵是保住企業文化，擁有一位比我更有頭腦、精力更旺盛和對企業更有激情的繼任CEO。我們對哪種人能成為繼任者的看法高度一致。」
芒格談伯克希爾的回報：「在年回報率方面，我不會關注3年或5年的數據，因為我們過去的回報率幾乎令人難以置信。現在我們的增長略微慢了一些，但依然令人滿意。」
巴菲特評伯克希爾的規模：「現在我們是世界上最有價值的第五號公司。」
伯克希爾麾下伯靈頓北鐵路公司的CEO羅斯(MATT ROSE)評美國經濟：「經濟給我們的感覺是將增長2%。如果你希望GDP增速提高到3.5%、4%，必須有更多的消費。長期的問題是，美聯儲如何從量化寬松轉變到遠離市場。這可是價值數萬億美元的問題。」