小米集團行業

『壹』 小米旗下有多少產業

「小米公司旗下包括多家公司，除了此次披露的小米科技外，還包括小米通訊技術、小米電子產品、小米電子軟體、小米支付、小米移動軟體、小米軟體技術、小米數碼科技等至少8家公司目前（北京）工商局可查的小米自營公司，是其自身產品線的業務支撐，主要運作小米的不同業務體系。這些企業法人包括雷軍、黎萬強、林斌、劉德等在內的多名小米高管。此外，小米在香港還有XiaomiH.K.Limited等公司。」

小米先後投資了金山旗下游戲研發工作室西山居、凡客誠品、界面、獵豹移動、積木盒子、九安醫療、麗維家、華策影視集團、凱立德、優酷土豆、愛奇藝、美的等企業。而在此之前，雷軍通過自身天使投資、旗下順為基金以及小米風投，兩年來已投資企業超過60個，涉及手游、電商、新媒體、移動安全、智能家居、醫療、互聯網金融、影視製作、視頻網站、移動地圖、車聯網、移動家政、移動教育、智能家電等眾多領域。

紫米電子，位於江蘇無錫，負責小米移動電源業務。這家公司名聲不顯，據說是小米|順為基金控股級別投資，在半年多時間里做兩款移動電源賣到300萬台+。

西米科技，小米與（游戲開發商）西山居的合資公司，位於成都，專注於電視游戲研發。很容易看出，這是為豐富小米電視生態圈而設的，目前已推出第一款游戲《西米鬥地主》電視版。

創米科技，小米與（ODM廠商）龍旗科技的合資公司，位於上海，專注於智能家居產品。業內傳聞，這家公司的首款產品——智能插座目前已小批量的試產了。

『貳』 小米公司的主要業務

一：我們之前對小米公司的判斷

1：小米公司是一家手機硬體製造商。

2：小米公司將在手機銷量1億部/收入1000-1500億元時面臨增長天花板。

3：小米公司1年應該可以賺到20-30億凈利潤。

4：小米公司的合理估值300-500億元人民幣。

二：小米IPO招股書打了我們的臉？

1：小米2017年收入中只有70.28%是手機硬體收入，餘下30%均是高增長的新業務。2018年3月末小米活躍客戶

1.9億，日均使用時間4.5小時。小米不是手機硬體製造商。

2：小米2017年收入1146.24億，同比2016年684.34億增長67.5%；營業利潤122.15億，同比增長222.72%；稅

後凈利潤53.62億，同比2016年18.96億增長182.81%。

三：我們的問題？

1：新零售是什麼？

小米2017年手機硬體批發收入805.63億，佔比70.28%；新零售收入214.97億，佔比18.75%；互聯網廣告收

入56.14億，佔比4.9%；互聯網增值收入42.82億，佔比3.74%。

新零售就是小米109家線下店和1103家線上經銷渠道銷售的手機手環等硬體。我們的問題是：「難道手機批

發算硬體收入，手機零售就不算成硬體收入嗎？」

2015-2017年小米公司硬體批發+零售總收入2230.6億，佔3年總營業收入2498.69億的89.27%。我們總不能

把1家硬體收入89.27%的公司說成不是硬體製造商吧？

2：手機廠商調節收入和毛利率之謎？

NOKIA等大型手機行業都會通過向渠道經銷商壓貨實現資本市場對收入增幅的要求。簡單說就是渠道本來能

賣1000萬部，非得讓代理商提貨1200萬部。

大型手機通過延後1年返還經銷渠道的銷售返利（包括價格保護/提貨獎勵/終端返利/市場費用返還等），來

實現資本市場對高毛利率的要求。

我們不能判斷小米公司是不是使用了手機行業的潛規則。但我們觀察2017年小米收入同比增長67.5%，小米

的手機批發毛利率從2016年3.45%提升至8.81%，再結合2018年小米需要IPO。我們不得不考慮行業的特

點。

3：5%凈利潤率之謎？

手機行業的其它特點，

A：競爭激烈，大部分手機廠商毛利率在3%-8%之間，稅後凈利潤率能做到2%-3%就已經很不錯了。

B：客戶粘性極差。想一想你如何扔掉NOKIA手機就知道了。

C：庫存貶值風險巨大。太多手機廠商死在存貨上。我們注意到2017年末小米的存貨163.43億，比2016年末

83.78億增加了79.65億。

雷總IPO前承諾：小米硬體稅後凈利潤永遠不超過5%。

榮耀手機領導聽完哈哈大笑。他說：「我們要是能做到那個數，就美死了。」

4：日均使用時間4.5小時？

2018年3月末那1.9億小米活躍客戶使用小米手機刷微博/上微信/京東購物/高德導航/愛奇藝看視頻，這算誰的

日軍使用時間呢？

5：小米盈利大殺器？

2015-2017年投資小米產業鏈為小米公司貢獻收入8.464億元，但貢獻稅前利潤合計119.11億元，是收入的

14.07倍。小米按投資產業鏈估值的公允價值變動計入當期稅前利潤。

對於長期投資有幾種記賬方法，

A：伯克希爾.哈撒韋將可口可樂按成本法計入資產負債表長期投資項，將可口可樂當年分紅計入當年利潤。

B：大多數公司按成本法將投資計入長期投資項，按投資公司的凈利潤比例計入當年的利潤。

C：少數公司按權益法將投資計入資產負債表的可供出售金融資產，增厚凈資產但不影響利潤。

D：小米公司按估值的公允變動直接計入利潤。並通過資本市場高市盈率繼續放大倍數。

舉例說明：小米公司的記賬方式很像今年1000萬估值投資1家創業公司的天使輪，今年A輪漲到5000萬，我們

直接將4000萬記為稅前利潤，並在稅後乘上幾十倍市盈率賣給其它投資者。

2015-2017年，小米投資產業鏈公允價值變動產生稅前利潤119.11億，佔3年總營業利潤173.73億的

68.56%。小米主營業務稅前利潤僅有54.62億，年均18.21億。

『叄』 小米公司近三年行業狀態

大獲全勝！新零售全渠道當天支付金額突破52.5億，斬獲128項冠軍。

含金量最高的天貓品牌旗艦店支付金額冠軍，小米實現6連冠。
小米MIX3、小米8和小米8青春版拿下從高端旗艦到中端，手機3大主流價格段銷量冠軍。
IoT智能硬體及生活消費品共獲72項品類和單品冠軍。
線上線下融合，全平台參與人數達4419萬人。

『肆』 小米公司是做什麼的

是做手機 手機系統 應用軟體的有限責任公司

『伍』 小米公司是否是上市公司

小米公司是上市公司，2018年7月9日，小米集團在香港證券交易所正式掛牌上市。

2019年3月19日，小米公布上市後首份年報。2018年實現總營收1749億元，同比增長52.6%，經調整利潤86億元，同比增長59.5%。

(5)小米集團行業擴展閱讀

小米公司自創辦以來，保持了較快的增長速度，小米公司在2012年全年售出手機719萬台，2013年售出手機1870萬台，2014年售出手機6112萬台，2015年售出手機超過7000萬台，2017年Q2季度出貨量2316萬台，2017年全年售出手機9240萬台 。

2015 年、2016 年及 2017 年，小米分別有 6.1%、13.4% 及 28.0% 的收入來自全球其他地區，小米的海外收入每年保持一倍以上的增長。相比於小米 2016 年 91 億元的海外市場收入，2017 年達到了 321 億元。

2017年，小米集團收入1146億元人民幣，同比增長67.5%,與全球收入超過人民幣1000億元且盈利的上市公司相比，按收入增長速度計算，小米在互聯網公司中排名第一，在所有公司中排名第二。

2017年第四季度，在全球手機銷量的排行中，小米列世界第四，而且創造了97.4%的增長，中國區的增長是57.6%。

參考資料來源：網路-北京小米科技有限責任公司

『陸』 小米公司介紹

基本來簡介↓
北京小米科技源有限責任公司成立2010年4月，是一家專注於智能硬體和電子產品研發的移動互聯網公司。「為發燒而生」是小米的產品概念。小米公司創造了用互聯網模式開發手機操作系統、發燒友參與開發改進的模式。小米還是繼蘋果、三星、華為之後第四家擁有手機晶元自研能力的科技公司。
「讓每個人都能享受科技的樂趣」是小米公司的願景。小米公司應用了互聯網開發模式開發產品的模式，用極客精神做產品，用互聯網模式幹掉中間環節，致力讓全球每個人，都能享用來自中國的優質科技產品。

『柒』 從成立以來，小米科技改變了國內哪些行業

小米科技自問世以來，褒貶不一，飽受熱議，不管是在手機還是智能穿戴等方面給國內的相關行業帶來了變革性的影響。具體有：

1、手機行業。小米手機出來之前，國內市場基本上被境外手機品牌壟斷，如蘋果、三星、HTC等，占據了絕大部分的市場份額。當時的國產手機價格高而配置低，山寨效應明顯，性價比確實不高。小米手機問世後，徹底顛覆了國內市場，配置全而價格接地氣，俘獲了一大批死忠粉。

4、其它電子及相關產品。比如小米盒子、小米智能機器人、小米數據線、小米插線板等，性能不錯，質量不錯，創新力強，外觀新穎，市場接受度好，對於傳統的相關產品產生了較大沖擊。它就像鯰魚一樣，刺激了其它品牌的創新與發展。

『捌』 小米公司規模有多大

嗨！
小米公司是聯合創始。最初有7名聯合創始人，小米公司總部在北京五彩城。有6層辦公樓。全部3000多員工.
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