宏創股份年報

Ⅰ 你是如何看待2020年的全國經濟年報的呢

1月18日，國家統計局發布2020年中國經濟運行數據。中央廣播電視總台財經節目中心策劃、推出「聚焦2020中國經濟年報」，全方位聚焦、多角度解讀2020年中國經濟發展狀況，展現一年來中國經濟的新成就、新亮點、新趨勢，並探討了2021年存在的挑戰。

數據解讀與典型報道，闡釋中國經濟新變化

「聚焦2020中國經濟年報」系列報道中，央視財經頻道和央廣經濟之聲直播了國家統計局局長宋吉喆在國務院新聞辦公室舉辦的發布會，報道以「現場直播+數據亮點小片+記者視頻連線+演播室嘉賓點評+電話嘉賓連線+經濟成就案例」的形式，多方位展現2020中國經濟亮點。同時，策劃推出系列專題、深度評論與新媒體報道，並邀請中國國際經濟交流中心總經濟師陳文玲、中信證券首席經濟學家褚建芳、中國宏觀經濟研究院院長王昌林等專家，解讀數據內容。

12:00檔的《天下財經》連線國際貨幣基金組織、世界銀行、聯合國貿易和發展組織；晚間黃金時段《經濟信息聯播》特別節目以提煉經濟亮點的數據梳理，配合採訪中國人民大學副校長劉元春、中國宏觀經濟研究院院長王昌林等眾多專家，對數據和案例進行權威解讀；《央視財經評論》推出「2020中國經濟年報」特別節目，邀請國家發改委學術委員會秘書長張燕生、國務院發展研究中心任興洲走進演播室，對數據進行分析解讀。

廣播端經濟之聲推出特別專題《2020中國經濟年報》，還推出系列評論《數讀2020中國經濟年報》、特別節目《首席經濟學家讀年報》等。日常節目如《王冠紅人館》《財經身邊事》等專欄推出報道，用數據映照普通人生活的變化，呈現出「數據」里的「熱民生」。

《環球新財訊》梳理國際社會積極言論，著重宣傳我國成為2020年全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體，從外媒視角闡述中國經濟增長帶動世界經濟復甦。

梳理2020年宏觀經濟數據呈現出的特點和亮點，中央廣播電視總台「聚焦2020中國經濟年報」，突出了中國在「極不平凡」的2020年經濟社會發展取得的成績，同時，從國際視角進行分析，指出未來經濟的發展挑戰和機遇並存，體現了國際化輿論環境中發聲的藝術性和引導力。

Ⅱ 年報揭秘五大機構最新布局有哪些

隨著上市公司2017年年報披露逐漸進入密集期，上市公司股東人數的變化以及機構持倉情況也開始浮出水面。分析人士表示，上市公司股東戶數減少，通常表明主力資金在吸籌，而籌碼集中度上升的個股，往往具備更好的投資機會。市場研究中心統計發現，截至昨日，已有67家公司披露2017年年報。其中有44家公司股票籌碼集中度有所提升，有21隻個股受到機構資金(基金、社保、險資、券商、QFII)的增持，增持部分合計參考金額約為44億元。從業績、籌碼和機構持倉等方面對已披露年報業績的公司進行梳理分析，以供投資者參考。

44隻個股籌碼集中度提升

市場研究中心根據同花順數據統計發現，在兩市已披露2017年年報的67家公司中，截至2017年末，有44家公司股東戶數較2017年三季度末出現下降，標志著籌碼集中度出現提升。

對此，分析人士表示，通常來看，籌碼集中度的提升與場內大資金的布局關系緊密，而這將有效減弱資金面對個股未來走勢的分歧，更有助於個股在後市形成強於市場的單邊行情。

具體來看，在上述個股中，江化微(33.42%)、利爾化學(29.54%)、健友股份(22.47%)等個股股東戶數均下降逾20%，此外，包括天業通聯、方大化工、ST慧球、方大特鋼、牧原股份等在內的11隻個股報告期末股東戶數也均下降10%以上。

值得一提的是，上述股東戶數明顯下降的個股中，部分標的在近期已實現突出表現，其中，勝宏科技月內累計大漲

29.22%，方大特鋼漲幅也達到22.75%，此外，利爾化學在此期間累計漲幅也超過10%，為16.21%。

個股中，方大特鋼在2017年實現業績同比翻番，增幅達281.40%，實現歸屬於母公司凈利潤25.40億元，2017年年末股東戶數較三季度末下降14.27%，最新收盤價為18.56元，對應動態市盈率為9.69倍。對於該股，中泰證券表示，公司作為區域內中大型鋼鐵生產集團，其彈簧扁鋼和汽車零部件在細分市場領域佔有重要地位。此外，作為業內民營鋼企的典型代表，高效靈活的管理機制有望推動其持續降本增效，在行業盈利整體保持較強背景下，未來公司業績有望繼續提升，預計公司2018年-2020年每股收益將分別達到2.05元、2.20元以及2.29元。

21隻個股獲五大機構增持

根據上市公司2017年年報及基金四季報數據披露顯示，截至2017年四季度末，在上述67隻個股中，有44隻個股受到五大機構資金(基金、社保、險資、券商、QFII)的布局，佔比65.67%。

具體來看，市場研究中心根據同花順數據統計發現，在上述獲得機構資金布局的個股中，有21隻個股去年四季度末五大機構合計持股數量較三季度末出現上漲，南鋼股份(6588.77萬股)、江南高纖(2361.94萬股)、牧原股份(2150.49萬股)、利爾化學(1836.98萬股)、方大炭素(1835.49萬股)、哈葯股份(1582.53萬股)、海達股份(1547.74萬股)等個股機構合計增持數量居前，均超過1000萬股。

從增持部分參考市值上看，以2017年最後一個交易日的收盤價計算，上述21隻個股五大機構增持部分合計市值約為44億元，其中，長春高新(13.33億元)、牧原股份(11.37億元)兩只個股機構合計增持部分市值均超過10億元，此外，增持部分市值超過1億元的個股還包括：方大炭素、南鋼股份、利爾化學、海達股份、勝宏科技、江南高纖。

新進方面，分機構來看，基金去年四季度新進利爾化學、海達股份、沃施股份、瀚葉股份等4隻個股，社保基金新進南山鋁業、江南高纖、方大特鋼等3隻個股，險資新進江南高纖、海達股份、科森科技、英維克等4隻個股，券商新進方大炭素、峨眉山A、華微電子、江化微等4隻個股，而QFII則在去年四季度新進利爾化學1隻個股。

綜合來看，利爾化學及江南高纖兩只個股在去年四季度均受到了兩類機構的新進布局。其中，利爾化學在今年以來市場表現出色，年內累計漲幅為33.64%。對於該股，海通證券表示，公司是氯代吡啶類龍頭，保持草銨膦行業領先。預計公司2018年-2020年每股收益分別為1.12元、1.50元、1.66元，考慮公司龍頭領先地位及新產能釋放帶來的高成長，給予2018年20倍市盈率，對應目標價22.4元。

看誰賺錢就去那個。

Ⅲ 股票投資中公司季報年報弄虛作假要怎麼辦

中國的股票不看市盈率，看K線，看均線，看形態，看量價關系，看籌碼分布，看指標（MACD等），看莊家進出。中國的股票是投機市場，不是投資市場，所以市盈率那個指標不太適合中國。

Ⅳ 我國上市公司信息披露業務可以由法披媒體外包給其他公司代為運作么

這個是一些參考文獻希望對你有幫助，論上市公司會計信息披露問題摘要:本文論述了我國上市公司會計信息披露的現狀,包括取得的成績和存在的問題,剖析了上市公司會計信息披露不規范的成因,並指出了規范上市公司會計信息披露的有效對策。關鍵詞:上市公司會計信息披露目前我國已經由有關機構發布實施了一系列股票交易法律、規則,並規定了公司信息披露的原則要求和內容體系,但是,由於種種原因,我國上市公司信息披露中還存在不少不規范的現象,損害了我國證券市場和上市公司的健康發展,也使廣大投資者蒙受了許多不應有的損失和風險,因此規范上市公司信息披露的呼聲越來越高。本文試就上市公司會計信息披露規范化問題作些研究探討。一、上市公司會計信息披露的現狀上市公司及時、真實、充分、公平地向廣大投資者披露可能影響投資者決策的信息是上市公司必須履行的義務。從宏觀而言,它有助於國家的宏觀調控和市場的運轉,有助於社會資源的優化配置,有助於維護證券市場秩序,促進證券市場的發展;從微觀而言,從企業外部信息需要者角度來看,它有助於保障投資者和債權人等信息使用者的利益,從企業角度看它有助於公司的籌資和降低籌資成本,有助於促進公司自身的發展,從企業經營管理者角度看,有助於落實和考核其經營管理責任。總之,公平、真實、充分、及時的上市公司會計信息披露於國家、於企業、於民眾都是大有好處的。我國證券市場起步於90年代初期,經過近幾年的發展,在會計信息披露方面,已經取得了很大成績,上市公司會計信息披露正在向好的方向發展,但也存在不少問題。1.取得的成績(1)會計信息披露規范逐步完善。目前,我國已經形成了以《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易暫行條例》為主體,以《公開發行股票公司信息披露實施細則(試行)》和證監安會發布的關於信息披露內容和格式准則為具體規范的信息披露的基本框架,和首次披露(招股說明書、上市公告書)、定期報告(中期報告、年度報告)和臨時報告(重大事項報告)三部分組成的信息披露內容,初步規范了上市公司的信息披露問題。目前我國證券市場信息披露制度的框架體系如圖1:圖1證券市場信息披露制度的框架體繫上市公司的會計信息披露往往不是單獨進行的,而是與其他非會計信息一起,在公司入市(一級、二級市場)、入市以後的適當時機公開披露。綜觀上市公司信息披露的文件,雖然在招股說明書、上市公告書、定期報告、臨時報告中,會計信息都是其主要內容,但是出於用戶和市場管理的需要,同時披露非會計信息也是必要的。因此,上市公司會計信息披露制度就不可能象我們習慣上所理解的行業會計制度那樣獨立存在、自成一體,而是滲透在有關法規和信息披露規范性文件之中。在這些公開披露信息中,還應包含注冊會計師對上市公司披露信息所作的各種審查、鑒定、評估、驗資、查帳、審計的報告和意見。(2)上市公司會計信息披露的監管體系正在不斷完善。1992年11月,為了適應證券市場管理的需要,我國成立了國務院證券管理委員會(簡稱證券委),同時還成立了中國證券監督委員會(簡稱證監會)。前者是我國證券市場的主管機構,後者是一個受證券委指導並授權全面監督檢查與歸口管理證券業務的政府執行機構,負責建立健全證券監管工作制度。它們從宏觀管理的角度出發,對我國上市公司信息披露進行了比較有效的管理。此外,證券交易所也積極地參與上市公司的信息披露管理。另外,在上市公司信息披露的監管體系中,注冊會計師不可替代的重要作用也正越來越明顯地發揮出來。從1997年年報的審計看,注冊會計師們出具解釋性說明的明顯增多,同時,重慶會計師事務所對「渝鈦白」說「不」,以及普東大華會計師事務所對「寶石A」年報的拒絕發表意見,都開了我國證券市場的先例。隨著1998年「脫鉤」工作的迅猛開展,我國注冊會計師的職業責任感更有明顯提高,其執業環境也正在改善。(3)隨著證券市場的發展,證券市場投資者的心理素質和投資分析、決策水平等技術能力正在不斷提高。2.存在的問題(1)有關法規、制度不完善。迄今為止,規范我國證券市場的根本大法《證券法》雖然已經出台並實施,但有些規范仍然採用「試行」、「暫行法」的形式,明顯帶有過渡色彩;上市公司會計制度不規范。根據財政部和中國證監會規定,我國上市公司的會計處理從1998年起執行財政部發布的《股份有限公司會計制度》和「現金流量表」、「資產負債表日後事項」等幾個具體會計准則以及《關於執行具體會計准則和〈股份有限公司會計制度〉有關問題的解答》等有關條件,使上市公司對外公布的會計信息的透明度得以加強,同時也體現了與國際慣例不斷接軌的原則,但隨著證券市場的擴大,現行會計制度中有些規定仍有些滯後,一是某些新情況、新業務,在會計處理上仍有待於進一步規范。如對收購、兼並、合並、破產等的帳務處理、對即將發行可轉換公司債券的帳務處理、對金融衍生工具的帳務處理等等,二是上市公司會計制度太分散,不易全面執行,三是與國際會計准則不一致,跟不上我國證券市場向國際化邁進的步伐,不利於我國企業在國際資本市場上融資。(2)會計信息披露不規范。現行會計信息披露制度不很規范,散見於各種規定之中。而我國目前制定上市公司信息披露法規的有關機構有全國人大、證券委、證監會、財政部和其他機構等,令出多門,管理不統一,從而導致上市公司會計信息披露缺乏統一性;信息披露制度不穩定,有些治標不治本的規定經常變動,既不易把握,又不易執行,給會計信息披露出現虛假、遺漏、隱瞞等現象以可乘之隙。(3)上市公司會計行為不規范。上市公司的會計行為是企業的會計人員收集、整理、加工會計數據並進行檢驗後,向利益相關方披露會計信息過程的總稱。上市公司會計行為的不規范,造成了其披露的會計信息的質量不高。具體表現在:①不夠真實。企業管理當局出於經營管理上的特殊目的,蓄意歪曲或不願披露詳細、真實的信息,低估損失,高估收益,這方面的信息造假行為在當前我國證券市場上屢見不鮮。1997年轟動一時的「紅光實業」、「瓊民源」事件便是例證。1998年A股上市公司年報中獲得補貼收入提升公司業績的公司有410家,說明我國上市公司會計信息的真實性仍有水份。再者,上市公司運用不恰當的會計處理法,提供帶有明顯誤導性的財務報告,以粉飾經營業績,在我國證券市場上亦不乏其例。1998年A股上市公司年報中主業業績下降、關聯交易頻繁、託管收益和資產置換收益劇增成為一種普遍現象。很多公司在招股說明書和上市公告書中披露的公司盈利的預測值與實際值相差一倍、數倍甚至數十倍,用過高的盈利預測信息騙取股東和社會公眾信任,成為我國證券市場的一項痼疾。1998年以前,10％的凈資產收益率成為一般上市公司配股的資格線,多數達不到資格線的上市公司就利用會計制度(更有部分分公司違反制度)「操縱」利潤來達到目的,我國證券市場的「10％現象」蔚為奇觀,即凈資產收益率位於10％-11％的上市公司數量遠遠大於9％-10％之間的上市公司數量。1998年,隨著上市公司配股條件的修改,配股資格線由10％調整為6％,過去上市公司凈資產收益率集於10％-11％的現象得以改觀,1998年度上市公司凈資產收益率處於該區域的有112家,佔全部上市公司的15.45％,而在1997年是207家,占當年全部上市公司的28.55％。①真實性是會計信息的生命,不真實的會計信息必然導致決策的失誤;②不夠及時。在證券市場上,上市公司會計信息披露能否及時,直接關繫到眾多投資者的切身利益。一旦信息披露不及時,產生了內幕交易,一般投資者的損失可想而知。目前,我國絕大多數上市公司已經基本能夠做到在規定時間披露業績報告,但對重大事件的披露仍往往不及時。這就降低了會計信息的預測價值和反饋價值,降低了會計信息的相關性;③不夠充分。不少上市公司在信息披露中,對有利於公司的會計信息過量披露,而對不利於公司利益相關者利益的會計信息披露,常常不夠充分,甚至三緘其口。主要表現在以下幾個方面:對關聯企業之間的交易信息披露雖比以前充分,但仍不夠細致。對企業償債能力的揭示不夠充分。很多企業在存在大量應收帳款的情況下,卻不對應收帳款的構成進行分析,或者對企業的對外擔保情況、或有負債的具體內容進行隱瞞等等。對資金投放去向和利潤構成的信息披露不夠充分。對一些重要事項的披露不夠充分。借保護商業秘密為由,隱瞞對企業不利的會計信息尤其是涉嫌違規的行為的披露;④不夠公平。證券監管部門一再強調上市公司必須在其指定的新聞媒體上發布信息,然而迄今為止仍有個別上市公司不分時間、場合、地點隨意披露會計信息,有些上市公司的有關重要信息(如業績、分配方案、重大資產重組方案等)尚未公開披露,市場上一部分人已了如指掌,有些上市公司還擅自公布涉及國家經濟政策方面的重要信息,助長了股市的投機性,有些上市公司公布的會計信息朝令夕改,讓投資者無所適從。(4)審計執業不規范。作為證券市場的鑒證者,會計師事務所在市場信息披露中發揮著獨特的作用,投資者能否得到可靠的信息,很大程度上取決於注冊會計師的意見。在過去的幾年中,惡性的虛假報表案件接二連三,不少潛在問題也令人寢食不安。在「紅光實業」和「瓊民源」等重大案件中,負責審計的成都蜀都、中華和海南大正會計師事務所扮演了很不光彩的角色,負有不可推卸的責任。目前,注冊會計師執業中存在的最主要問題就是風險意識淡薄。一些注冊會計師似乎並沒有意識到他們所出具的審計報告是投資者藉以判斷一家公司是否值得投資的重要依據,如果報告本身有錯誤或是有虛假成份,不但會給投資者造成大的損失,甚至還會帶來嚴重的社會後果。盡管監管部門對注冊會計師的違法執業有著嚴勵的處罰措施,但在實際中,一些注冊會計師依然不能規范執業。此外,注冊會計師的執業環境也是值得重視的問題,不少會計師事務所在執業時受到了來自上市公司、當地有關部門等方面的壓力和利誘;同時一些會計師事務所為了招攬客戶,穩定與客戶的合作關系,而接受了客戶的一些不正當要求,不正當的競爭妨礙了執業質量的提高。從總體上說,注冊會計師的技術素質和職業道德也還有進一步提高的必要。二、上市公司會計信息披露不規范的成因分析1.利益驅動是產生上市公司不良會計行為的內在原因。首先,上市公司的會計信息具有公共產品的某些特徵,也就是說,一個會計信息需求者對它的合作並不影響另外的行為主體對它的使用。上市公司會計信息不僅對公司自身及其有直接利益關系者的利益會產生很大的影響,而且會對其它上市公司、其他投資者、證券交易所乃至整個證券市場社會利益產生影響。由於利益驅動,公司總是要實施對自己有利的會計行為,使會計信息在數量上和質量上有失公平,不能滿足所有信息使用者的需要。其次,會計信息的供給主體呈現多元化格局。本來,會計信息的供給主體是上市公司的會計人員(代表上市公司),而現在,上市公司各個相關的利益集團(如發起人、公司主管部門、公司高層管理人員等)也千方百計地影響上市公司會計信息的供給,甚至積極參與會計信息的供給工作。這樣,經過協調而提供出來的會計信息便有失於偏頗。2.會計准則制度的不完全為不公正會計信息的產生提供了可能。會計信息披露制度和會計准則制度同是證券市場會計規范的內容,區別在於前者規范的是被披露信息的表現形式,如坡露什麼、怎樣披露、何時披露等;後者規范的是被披露會計信息的內容實質,如會計怎樣通過特定程序生成符合用戶需要的、具有一定質量的會計信息等。只有先生成客觀、公允的會計信息,才談得上信息如何披露。但是目前我國上市公司的會計准則制度仍然是不完全的,體現在兩個方面:一是會計准則制度與會計實踐之間存在著一定的時滯。由於會計實踐和經濟創新行為的層出不窮,實踐中經常出現企業的會計處理「無法可依」的情況;二是會計准則制度具有統一性的同時還兼顧一定的靈活性,如同一項會計事項的處理存在著多種備選的會計方法。多種會計處理方法並存為企業進行會計操縱提供了方便之門,造成部分上市公司為了配股、「扭虧」、「保殼」、兌現管理人員獎金、平衡實際盈利與預測盈利、參與二級市場炒作等目的,利用准則制度給予的「活動空間」進行會計操縱,從而忽視了會計信息的公平性、真實性。如用高估資產、延長遞延資產的攤銷期、提前確認營業收入、潛虧掛帳、變更會計處理方法,以實現虛增利潤,或者利用高估壞帳和工程投資損失、縮短無形資產和遞延資產的攤銷年限等方法隱瞞利潤。另外,上市公司的內部監督功能弱化,監事會和內審制度被以大股東為首的相關利益集團控制,不能代表中小投資者對上市公司披露的會計信息進行監督。3.證券市場相關制度安排的不完善是上市公司粉飾會計信息的外在誘因。(1)股票發行的「額度」制。我國現階段股票公開發行、上市實行計劃額度制。在一級市場上新股額度的供給大大小於需求,額度成為一種緊俏的「資源」,所有準備上市的公司都渴望在爭取到一定「額度」後實現募集資本最大化的目標。要想最大限度地籌集資本必須提高股票的發行價格,而股票的發行價格的高低又取決於公司上市前盈利水平的高低和上市後盈利預測數的大小。這樣,圍繞提高「利潤」包裝上市這一目標,擬公開發行股票上市的公司便大做文章。(2)「剝離」上市制度。我國上市公司多數為國有企業改組上市,存在一個資產剝離的問題。即企業在不能整體上市的情況下將原有資產中的一部分剝離出來摺合成發起入股。公司在上市之前,會計人員將剝離出的資產假設為一個新的會計實體,且已存在3個或3個以上的會計期間,然後根據歷史資料從原來的會計實體中剝離出「歸屬」虛擬會計實體在會計期間的利潤,並編成虛擬財務報表。這給股份上市前的財務包裝、虛擬利潤提供了機會。統計顯示,1997年新上市公司招股說明書中披露的前3個會計年度的凈資產收益率是同期全國國有企業對應指標平均值的5倍以上。②另外,公司剝離上市後,其職工「福利」仍有相當部分由母公司提供,這又為上市公司與母公司的關聯交易增加了新的內容,為上市公司和母公司之間輸送、轉移利益又提供了方便。(3)配股「資格線」制度。股份公司上市後便獲得了利用「殼資源」繼續進行股權融資的可能,上市公司均想千方百計地實現這種可能。中國證監會對上市公司配股條件的規定中有這樣一條:凈資產稅後平均利潤率在10％以上(1998年改為三年平均10％以上,最低年份6％以上)。這樣,10％的凈資產收益率便成為上市公司配股的資格線。多數達不到資格線的上市公司就會通過操縱利潤來達到目的。1997年700多家上市公司中凈資產收益率位於10％-11％的達200多家,而位於9％-10％之間的僅20多家,透過現象看本質,不難發現其症結所在。(4)關聯交易。目前有不少上市公司與母公司利用轉移價格、虛假報銷、費用轉嫁、資產置換等方法達到了操縱利潤的目的。從1998年年報看,上市公司關聯交易非常頻繁,關聯交易產生的利潤對上市公司業績的貢獻顯著,相當多的託管收益、資產置換收益等沒有現金到帳,有的上市公司的大額資金被關聯公司無償佔用,即使有償,收益也是掛帳,大量的關聯方其他應收款沒能收回。1998年以來,許多上市公司的母公司打著資產重組的旗號用母公司的財政來「補貼」上市公司,然後再用配股募集的資金反向高價收購自身的資產收回「補貼」,這樣一文不化既保持了殼資源,又臉上有光。這實際上是根據母公司的意志任意調節利潤的行為。4.社會審計機構的「獨立性」困擾。由於我國很大一部分上市公司中,國有法人股占控股地位,而目前代表國家行使所有權的主體還不十分明確,這樣上市公司的審計委託人實際上是上市公司的經營管理層,即由管理層聘請會計師事務所來審計監督管理者自己的行為,並且審計費用等事項由公司管理層來決定,這種畸型的委託代理關系使注冊會計師無法對上市公司不公正、不真實的會計信息進行嚴肅的監控,再加上前述的其他原因,使注冊會計師和事務所的獨立性受到很大困擾,甚至出現「同謀」現象。5.證券監管力度不足。目前,我國尚我證券市場的自律性機構,交易所在運作過程中也很少嚴格約束會員。由於中國證監會力量薄弱,權威性不足,證券市場又是多種利益沖突的焦點之一,多方插手。一些領導經濟工作的同志習慣於用行政管理法來管理證券市場,不按證券市場的特有規律事。投資者的素質也還不高,造成有用的會計信息不能全面、及時地傳遞給投資者和其他信息需要者。因此證券監管力度不足也是造成我國上市公司會計信息披露存在問題原因之一。三、規范上市公司會計信息披露的有效對策目前上市公司會計信息披露中存在的問題主要由現行不完善的市場經濟特定製度安排下的環境因素所決定的,因此,要想一蹴而就予以全面解決是不可能的。只能從剖析其成因出發,抓住主要矛盾和矛盾的主要方面,以各方面的改革為基本立足點,加強制度建設和執行力度,加強監管,綜合治理,採取多管齊下的法,逐步地予以解決。1.加快改革,提高認識,按證券市場的規律事。證券市場是市場經濟中較高形式的市場形態,上市公司是現代企業中最高層次的企業形式,因此,一定要從尋找證券市場發展的一般規律出發,加強市場經濟體制的改革和完善,加強現代企業制度的建設,提高認識,轉變觀念,清除計劃經濟體制遺留在人們思想上的影響,摒棄慣用的行政管理法,改變管理方式,按證券市場和現代企業特有的規律事,建立起真正規范化的市場經濟體制、現代企業制度和利益驅動機制。只有這樣,才能把這件事情好,其他的一切措施只能建立在這個基礎之上才能真正取得實效。否則,採取的任何措施手段都將是治標不治本,修修補補,這個問題將得不到根本解決。2.制定科學、配套的會計規范體系。會計規范體系是上市公司會計行為和會計信息的規范和准繩,只有先規范了上市公司的會計行為,生成客觀公允的信息後,才談得上信息如何披露,因此,建立並嚴格執行一整套科學的會計規范體系,是實行會計信息披露制度前一步必須做好的事。目前我國上市公司會計的規范主要是《股份有限公司會計制度》、幾個具體會計准則和若干補充規定,它使得上市公司的會計處理規定不正規、不完備,很多問題得不到系統解決。下一步一定要建立以會計法、基本會計准則、具體會計准則、上市公司內部會計制度等一整套完備的上市公司會計規范體系。現行的《會計法》要根據實際情況作修改補充,並要制定《實施細則》,便於真正施行,要建立健全基本會計准則,具體會計准則要制定完善並盡快出台,企業會計制度一定要嚴密詳細,使會計工作有章可循,並得於切實執行。3.建立上市公司會計信息質量控制機制。上市公司會計信息質量控制機制由上市公司內部控制、注冊會計師控制和證券監管部門控制三個要素組成,通過它們正常執行自己的職能及各職能間的相互制約,保證會計信息質量。內部控制由上市公司內部各相關部門組成,通過公司內部會計部門、審計部門、各經營部門、股東大會、董事會、監事會的職能活動來完成。其機制主要從以下幾個方面來實現:①必須合理、有效地設置會計機構。目前必須將上市公司的會計部門和財務管理部門分立,分屬不同領導,分擔不同職能。財務管理部門由總經理領導、會計部門應由董事會領導,主要會計人員由董事會任命,並向董事會負責,讓會計人員真正成為會計信息供給的主體,使會計人員有責任也有能力拒絕管理人員的不合理要求,避免管理人員舞弊。同時,採取措施大力加強會計基礎工作,提高會計人員各方面素質,包括職業道德水準。②上市公司必須加強內部審計制度建設,設置內部審計機構,歸屬監事會領導,對會計業務進行日常的內部審計監督。至於注冊會計師和證券監管部門的上市公司會計信息質量控制機制下文再述。4.加大證券市場會計信息披露的監管力度。首先,隨著《證券法》的出台,我國上市公司會計信息披露制度體系已初步形成,然而已經頒布的一些規范性文件,有些內容不統一,有些相對滯後,有些比較分散,不易全面執行,因此相對於市場規范的要求來說,我國上市公司會計信息披露體系還有待於進一步完善。其次,改變多頭管理的體制。目前,我國對上市公司會計信息披露的管理政出多門,權責不明,不利於對之進行統一有效的管理。因此,必須參照國際慣例,對現行證券市場管理體制和上市公司會計信息披露制度進行相應改革。目前,證券監管部門的設置應集中到兩個層次:一個層次是中央級的證券監管部門。負責對全國上市公司進行宏觀監管,統一制定證券市場政策和上市信息披露規范;另一個層次就是證券交易所。它遵循中央證監管部門的規定,對上市公司的日常活動和會計信息披露進行具體的詳細監管。再次,建立上市公司信息監查員制度。由中國證監會及其駐各地派出機構委派信息監查員到各上市公司,對上市公司的信息包括招股說明書、中報、年報、股利分配信息等的生成和披露加以監督,防止外界各個相關利益集團對會計部門的信息供給橫加干涉。信息監查員在企業中行使職權時應保持高度的獨立性,不得持有公司股份,一切工資、待遇均在證監部門享受,任免考核均由證監部門進行。最後,證券監管部門要制定一套切實可行的上市公司會計信息披露的監督管理法,對違規行為予以明確界定,堅決杜絕「你講你的,我做我的」這種不規范行為。對於業已頒布的法規制度,要加大執法力度,做到違法必究,盡快在上市公司及證券市場參與者心目中樹立法制意識。尤其對財務狀況異常的ST公司更要加強監管。5.發展和完善注冊會計師審計制度。目前,世界各國都實行上市公司會計信息的注冊會計師審計鑒證制度。我國在實行這一制度過程中還存在不少問題。為了提高我國注冊會計師的審計質量,應做到:第一,加快會計師事務所體制改革,改善執業環境,制定相應的執業自律准則,大力提高注冊會計師的風險意識、業務水平和職業道德水準;第二,嚴格遵守獨立審計准則及其他執業標准。證監會和中國注協對會計師事務所和注冊會計師的審查應形成制度,採取有效措施控制和提高證券市場民間審計質量;第三,應借鑒海外注冊會計師行業的管理經驗,建立注冊會計師懲戒制度。盡快出台《注冊會計師懲戒規則》,在中國注協成立注冊會計師懲戒委員會,明確賦予它以懲戒權。只有這樣才能使注冊會計師的獨立審計成為上市公司會計信息質量和會計信息披露的可靠保證,保護投資者的利益,促進證券市場公正健康發展。參考文獻:1.傅磊:《會計信息披露與證券市場》,《管理世界》1998年第2期。2.丁際剛、黎宇寧等:《特定製度安排上上市公司會計行為研究》,《會計研究》1999年第4期。3.倪國愛、楊青峰:《論中國證券市場信息披露規范》,《財貿研究》1997年第6期。4.張志天、高建軍:《論上市股份公司會計信息質量控制機制》,《現代會計》1996年第3期。5.孫錚、王鴻祥主編:《財務報告分析》第八章,企業管理出版社1997年8月版。

Ⅳ 如何看企業年報

全國企業信用信息公示系統，在搜索框里輸入企業名稱就可以看到，企業年檢制度改為企業專年度屬報告公示制度。

企業應當按年度在規定的期限內，通過市場主體信用信息公示系統向工商機關報送年度報告，並向社會公示，任何單位和個人均可查詢。

(5)宏創股份年報擴展閱讀

投資者首先要閱讀財務摘要指標，了解公司收益情況，比較公司業績的變化情況；在分析財務報表(資產負債表、損益表、現金流量表)時，一些指標要重點考察。

如損益表中的主業收入、毛利、主業利潤、營業利潤、凈利潤的增長率，資產負債表中的應收賬款、存貨絕對變化和相對主業收入的比例等。如指標出現明顯異常的變化，就需尋找其變化的原因；

除了對財務報表進行分析外，公司年報中這樣幾方面的內容也需認真閱讀，比如公司管理層對經營情況認可程度的信息、公司重大事件、財務報表的附註及注冊會計師的審計意見，從中可了解公司和中介機構對公司經營情況的解釋。

Ⅵ 急求急求！！！！！！

乳製品--冰火兩重天

中國乳業已走過了近半個世紀的風雨歷程，經過十多年的快速發展和錘煉，中國乳業已由一個「弱質產業」發展成為「朝陽產業」，中國也由一個「貧奶」國家進入了世界乳業大國行列。隨著人民生活水平和飲食結構的變化，人們對營養和健康的關注程度也隨這加深。當我們走進超市，乳製品的貨櫃琳琅滿目，花色品種齊全。乳製品已成為繼糧食、肉類、水產之後的人民生活必須的食品。13億人口龐大的消費基數，為中國乳品業的發展提供了源源不斷的動力。應邀出席中國乳品工業協會成立十周年大會的法國參贊多美尼克·吉崗稱贊說:「在過去的十年中，中國乳業以驚人的速度在發展，已進入世界『乳業大國俱樂部』，並正在吸引世界的目光。」
一、行業綜述
1.行業概況
2003~2004年全國的整體銷售額是呈繼續增長趨勢(圖1)，非食品的銷售額與2002~2003年度相比增長速度減緩，食品/飲料是大幅增長，由4%上升到了11%。

圖1 全國食品和非食品銷售額增長率
隨著奶業的不斷發展，中國奶牛產奶量也有所增長。2005年一季度，中國牛奶產量同比增幅超過25％；但是，與此相比牛奶的價格增幅不大，僅為3.3％。
由圖2可以很直觀地感受到中國奶類消費與世界的差距。亞洲人均年消費乳製品40公斤，世界人均100公斤，發展中國家人均牛奶消費也達30公斤，發達國家人均200公斤，而中國只有19公斤左右，僅為世界平均水平的五分之一，約為中國台灣及日本的五分之一，即使與發展中國家相比也存在明顯差距。這與中國人民長期以來的飲食習慣以及對牛奶的認識有關。不過從另一方面也說明中國乳製品行業仍有很大的發展空間。

圖2 乳製品年消費量的比較
近幾年中國乳製品行業的發展是十分迅速的。在過去的十年間是中國乳製品工業新建、擴建、技術改造項目最多的十年，大中型企業的裝備技術水平有了明顯的提高，達到或接近世界先進水平。特別是代表著中國乳製品工業主流力量的大型骨幹企業，技術裝備水平已經達到了國際先進水平。1998~2004年的增長率均超過20%。
2004年乳製品的產量為2368萬噸，其增長率為25%，比十年前增長了2.5倍，人均奶類佔有量達18.2公斤，乳製品產量達949萬噸，比十年前增長了8.0倍，其中液態奶產量增長了14.4倍；乳製品工業總產值達663億元，比十年前增長了7.5倍；城鎮居民家庭人均乳製品消費支出達124.7元，比十年前增長了3.0倍。2005年全年人均消費液態奶製品18.79公斤，奶粉0.51公斤，酸奶2.90公斤。奶粉消費量比去年下降7.8%，液態奶和酸奶均比去年有小幅增長，其中液態奶製品增長1.2%，酸奶消費增長12.7%。可以預測今後5-10年內，中國乳及乳製品的發展速度將在10%以上。預測2015年，中國人均奶類產量將由2000年的8.5公斤發展到30公斤，增長2.5倍。表1中列出了2002~2004年間乳製品行業發展的情況。
表1 2002-2004年乳製品行業發展情況

2002 2003 同比增長 2004 同比增長
銷售收入(億元) 355 478 34.8% 663 38.6%
液態奶製品產量(萬噸) 364 583 60.0% 806 38.3%
干乳製品產量(萬噸) 106 141 33.3% 142 1.0%
利潤總額(億元) 24 30 27.5% 34 12.3%
利潤率 6.66% 6.29% -5.6% 5.10% -18.9%
2005年，中國乳業市場整體上雖然能夠保持30%左右的增長速度，在原材料價格不斷上漲和價格戰烽火連綿的雙重夾擊之下，乳業板塊的多家上市公司毛利率均呈不同程度的下滑，其盈利水平無論是同比還是環比，均出現了一定幅度的下降。圖3反映了2002~2004年全國食品品類平均價格走勢，全國食品一半的品類價格都出現不同程度地下跌之勢，所有品類內只有嬰兒奶粉的價格明顯大幅上揚，酸奶產品的價格近兩年來的價格是持續下跌，2003~2004間在所有品類中跌幅最大。
乳製品工業在食品行業中所佔的比重，法國為21.9%，德國為19.1%，美國為12.4%。中國乳業發展的起步比較晚，例如2003年乳製品工業總產值為521.8億元（當年價），約占食品工業總產值的4%，低於發達國家的水平，但發展潛力很大。按照近年來的發展態勢，中國乳製品工業正如旭日東升，只要政策措施得當，在今後相當長的時期內將呈現持續、快速發展的勢頭。與之相關的產業，如包裝業、機械設備製造業、運輸業、零售商業及科學技術等社會化服務業都將隨之興旺發達起來，從而為城鄉人民增加越來越多的就業機會。這對於提高民族健康水平、促進國民經濟發展和社會穩定將起著日益重要的作用。
2005年乳製品行業預計實現銷售收入800億元，同比增長25%，但利潤增長幅度落後於收入增長。一是反映出由於供求增速不平衡、市場競爭加劇、行業盈利能力有所下降，大企業的規模效益、品牌效益沒有發揮。二是中小城市消費市場並未完全啟動。如今最大的液態奶生產工廠的日加工液態奶的能力是1500噸，技術裝備是國際先進水平。
2004年全國城鎮居民乳製品消費略有增長，消費增長幅度遠低於生產增長。2005年，京津滬渝等大城市居民奶類消費量已超過30公斤以上，明顯高於全國平均水平。從目前的數據看，占人口比例21%的省會以上的大城市佔乳品消費量的54%，因此占人口比例79%的地級城市及鄉鎮、農村市場乳品需求具有較大的增長空間。一、二級市場的挖潛及向三、四級城市及鄉鎮和農村市場的拓展將成為乳製品企業的重要增長點。
2.中國乳製品行業特徵
（1）北奶南調
由於中國傳統上奶源帶局限於北部的內蒙和黑龍江等農牧大省，因此在乳製品工業飛速發展的過程中南方地區飲奶量大幅度上升時，整體上看屬於北奶南調，北方的乳製品源源不斷輸入南方市場。伊利蒙牛正是利用北方的資源和價格優勢開拓了全國的市場。南方的產奶高峰期在冬季，夏季的銷售高峰生奶短缺，而且北部的產奶高峰期在夏季正好與牛奶的銷售高峰季節吻合。
（2）城鄉乳製品消費差距大
2000年以來，城市乳品消費量一直占據著國內乳品市場80%以上的份額，農村消費的絕對數量仍然很低，2004年人均乳品消費量僅為3.62 公斤，僅為同期城市居民的14%，但隨著城市化的繼續推進超高溫無菌包裝牛奶的迅速發展，以及農民人均乳品消費的緩慢提升，我們預計這一比例將繼續攀升。
（3）中小企業多
乳業雖然經過了激烈的競爭，各大乳業伊利、蒙牛、光明跑馬圈地的結果是大幅壓縮了各地乳製品公司的利潤，但市場仍然沒有充分整合，三家公司的液態奶市場佔有率總和已經接近50%。中國乳品企業仍然有1500多家，其中年銷售額在500萬元以上的有359家，上億元的企業僅有12家，絕大多數是中小乳品企業，他們的生產規模較小，日處理液態奶量在50噸以下。很多地方中小企業依靠新鮮類產品和控制奶源與外來的乳業巨頭頑強對抗，這種情況與地方政府對本地企業的保護也有部分關系。
3.行業發展瓶頸
從1998年開始到2004年，奶牛存欄每年以16.4％的速度增長，奶類總產量每年以超過20％的增長速度增長，在國民經濟產業里頭算是發展速度比較快的一個產業。但應該說雖然在近幾年發展速度很快，由於產業本身積累一些問題和矛盾，特別是在新的時期，又出現了一些新的情況，問題也很突出，特別是在當前奶業市場秩序比較混亂情況下。
（1）消費增長放緩，利潤水平降低
盡管產量始終保持著高速的增長，但乳制行業的瓶頸已日趨顯現。究其原因主要是因為一級城市消費需求日趨飽和，由於渠道建設、消費理念等原因，鄉鎮和農村市場尚未真正啟動，從而形成了供求比例失調的局面。另外，隨著近年來原材料及運輸成本的不斷上升，產品價格不斷下降，各企業利潤率已下探至2%～5%區間，行業內部分企業出現虧損。
龍頭乳品企業在消費終端仍將實行價格戰，利潤空間壓縮將促使企業經營兩極分化，從而導致並購現象增加，生產集中度提高。產品向多元化發展，如利潤豐厚的酸乳、果乳、功能性乳品將成為未來市場上的熱點。二、三級城市將成為乳品企業拓展的重點；與此同時，擁有70%人口的鄉鎮和農村市場將成為企業實現飛躍的重要台階。

（2）干乳製品的進口量大
2000~2004年干乳製品進口量每年以14.3％的速度增長。2004干乳製品的進口量達到34.3萬噸，其中奶粉從2000年以來到2004年以18.8％的年遞增率增長，去年奶粉的進口量絕對數已經達到14.5萬噸。奶油年遞增率41.5％，乳酪年增長率38.5％，煉乳年增長率14.7%，干乳製品進口量已經占國內生產總量四分之一，奶粉進口量已經佔到國內生產總量五分之一。
在發達國家，牛奶產值占農業總產值的20%以上。中國奶類產值僅占畜牧業產值的10%左右，約為農業產值的3%。奶業是比較保守的，也是比較封閉的產業。全世界都靠關稅保護自己國家的民族奶業，美國和加拿大為150％，歐盟達到200％，加入WTO以後中國的奶製品才10％到15％，而且現在中國正在和澳大利亞和紐西蘭談判雙邊自由貿易區，這兩個國家是奶粉和干乳製品出口量比較大的國家，如果雙邊自由貿易區實施以後，關稅還有可能在現有的基礎上進一步下降，現在一些農牧區出現了一些賣牛、賣奶難、甚至殺牛的現象，有各種因素，但是乳製品進口量的快速遞增不能說不對我們國家的民族奶業產生了巨大的沖擊。因此今年出台了國辦24號文件「禁鮮令」，以保護奶牛養殖業的利益，保護農牧民養奶牛的積極性。
（3）奶源不足
中國很多地區，特別是一些奶牛飼養量比較低的地區，盲目發展奶牛的現象比較嚴重。由於資源、技術和市場加工等等方面的條件不具備、不配套，農戶養了奶牛、產了牛奶賣不出去，企業收購液態奶後又出現產品賣不掉，牛奶腐敗、變質等問題時有發生。只有大中型企業由機械集中擠奶和飼養小區生產的能夠控制原料乳質量。在乳業生產上，中國良種奶牛嚴重不足。2004年中國存欄奶牛總數993萬頭，其中真正的良種荷斯坦奶牛大概是450萬頭，剩下都是改良牛。荷斯坦牛的單頭年產奶量約為5萬噸，改良牛的單頭年產奶量只有荷斯坦牛的一半，約為2~3萬噸。
表2 2005年1~8月進出口種牛產銷國（地區）量值表

商品名稱 進口累計量 出口累計量
產銷國 數量(頭) 金額(美元) 數量(頭) 金額(美元)
朝鮮 - - 40 3,850
澳大利亞 30,355 47,305,369 - -
紐西蘭 14,069 19,505,845 - -
總計 44,424 66,811,214 40 3,850
表2的數據顯示在2005前8個月內進口的奶牛數量為四萬多頭，而進口的只有三千多頭。奶牛資源不足，單產水平低長期以來是制約中國奶業發展的主要因素。對此，業內專家紛紛指出，中國奶業發展走到了一個十字路口。中國奶牛業若要達到快速發展，應在加快良種奶牛群的遺傳改良速度的同時，必須打破常規，盡快應用國內外近幾年取得的奶牛胚胎生物工程技術和良種公牛精子分離的性別控制技術的研究成果，以期達到奶牛群從數量和質量上同時提高的目的。
（3）乳業的產業化程度不高。
中國乳品加工企業的規模比較小，加工能力低。一半以上的乳品加工企業日處理液態奶能力都在20噸以下。國外的乳品企業是高度的生產、加工、銷售一體化，從奶牛的飼養到乳品的加工，市場的營銷等等全部是採取一體化，大部分企業都是股份制。中國目前奶源基地和乳品加工企業還沒有真正建立起共擔風險，利益均分的產業化的鏈條。企業的組織化程度和產業化程度低是中國乳品企業發展一個很致命的問題。
（4）中國乳製品質量標准體系不健全，國家第三方的質量監測基本上沒有開展起來。
現在制定原料奶的標准非常低，目前中國的一級奶標准，在多數國家都判定為不能作為液態奶的原料。為此，2005年中國先後出台了「禁鮮令」以及要求在標簽上標注復原奶的命令，為中國乳製品質量和競爭的健康發展打下了堅實的基礎。
二、乳製品市場
1.細分行業狀況
乳製品主要分為液態奶、酸奶、奶粉、冰淇淋、乾酪、黃油等品類。1996年開始的乳業高速增長主要是由城鎮市場高速增長所帶動，目前在城鎮消費市場增長緩慢的環境下，在農村消費市場有效啟動之前，中國乳品行業，將在陣痛中艱難轉型，市場風險和經營風險將加大，第一梯隊乳品企業在具有比較競爭優勢的地區和產品上鞏固成績，第二梯隊品牌擴大戰績成為全國性品牌很難，中小型企業繼續深化差異化經營。
表3 2003~2004年全國城鎮居民各種乳及乳製品人均消費量和消費金額

人均消費 乳及乳製品 液態奶 奶粉 酸奶 其他乳製品
消費量（kg） 消費金額（元） 消費量（kg） 消費金額（元） 消費量（kg） 消費金額（元） 消費量（kg） 消費金額（元） 消費量（kg） 消費金額（元）
2003年 25.0 124.7 18.57 79.4 0.55 18.4 2.57 14.9 2.80 12.1
2004年 25.3 132.4 18.79 83.0 0.51 19.0 2.9 17.4 3.1 13.0
同比增長 1.2% 6.1% 1.2% 4.6% -7.8% 3.2% 12.7% 16.9% 10.7% 7.8%
從表3可知，城鎮的乳製品消費已經趨穩，液態奶製品的消費佔主導地位高達75%，但酸奶製品仍在增長，可能成為今後的發展趨勢，而奶粉的消費量在下降。
表4 2003~2004年全國城鎮居民各種乳及乳製品消費

價格額（元/公斤） 乳及乳製品 液態奶 奶粉 酸奶 其他乳製品
2003年 4.99 4.27 33.21 5.79 4.31
2004年 5.23 4.42 37.18 6.00 4.20
同比增長（%） 4.9% 3.3% 11.9% 3.7% -2.6%
圖3反映了全國食品品類的價格走勢，表4的數據說明了城鎮的乳製品消費每公斤的單價在上升，說明乳製品消費的層次在提高，而奶粉的價格增長達到11.9%，說明高檔產品所佔比重越來越大，普通奶粉將難以找到市場，今後的奶粉市場將以嬰兒粉和高附加值產品為主。根據國家統計局資料，乳製品行業的銷售利潤率2001年為6.3％，2002年為6.8％，2003年為6.1％，2004年為5.4%，2004年銷售收入前十位的企業銷售收入利潤率僅為4.9％。低於行業平均水平(圖4)。

圖4.2001~2004年的銷售利潤率
2．品類發展
（1）液態奶
1995年，干乳製品產量同液態奶產量的比例為1:1；到2004年已接近1:5.6的比例。從銷售額的角度分析，液態奶佔到乳製品消費的63%左右，是乳製品工業的絕對主力。液態奶的結構自1995年以來發生了巨大變化，其中超高溫滅菌乳逐漸成為了競爭的熱點。1998年以前中國的液態奶基本上是巴氏殺菌乳的天下，由於巴氏殺菌乳的保質期短（2~10天）並且對冷鏈要求高的因素，其運輸半徑不超過300公里，從客觀條件上限制了乳業的大規模發展。而超高溫滅菌乳具有在常溫環境下長達半年的保質期。
十年前，液態奶生產主要是在大中城市，以巴氏殺菌乳為主。自80年代開始引進超高溫滅菌乳（UHT乳）生產技術，1997年後，滅菌乳得到了快速發展。1998年伊利開始利用內蒙的豐厚資源和低廉的價格通過利樂枕產品開始了邁向乳業第一品牌的征程，而蒙牛則使用保質期為45天的利樂枕對大中城市的冷藏巴氏殺菌乳產品造成了巨大的打擊。以1999年和2004年為例，1999年，超高溫滅菌乳與巴氏殺菌乳占液態奶的比例分別為21.1％和59.9％，到2004年已變成66.7％和18.1％(圖7)。在這6年間，滅菌乳和殺菌乳的比重發生了轉換，現在超高溫滅菌乳在乳製品生產中已處於舉足輕重的地位。超高溫滅菌乳的快速發展，加快了乳製品結構調整的步伐，為推動中國乳業的發展做出了貢獻，擴大了液態奶消費區域，使更多沒有冷鏈條件的城鎮農村能夠喝上低成本的液態奶。

圖7 液態奶品類的變化
（2）酸奶
從銷售額的角度分析酸奶佔到乳製品消費的13%左右，是乳製品工業的增長新秀，2004年酸奶產品以38%的增長速度在所有快速消費品中拿下了增長速度第一的桂冠，酸奶2003年上半年到2005年上半年的平均增長率在40%以上，風味奶為14%，白奶為24%，總體來看，酸奶的發展速度高於液態奶奶，這反映了產品的多樣化需求，企業應以消費者需求為驅動力，確立明確的市場和產品線戰略。而且由於UHT酸奶飲品領域的激烈競爭利潤下滑，導致原本地域性很強的保鮮酸奶逐漸成本競爭熱點。
（3）奶粉
從銷售額的角度分析，奶粉佔到乳製品消費的14%左右，在過去的十年當中，以加糖奶粉為主的奶粉產品結構已得到了徹底改變。2004年，全國奶粉產量約142萬噸，其比例（圖8）約為全脂奶粉20.7％；加糖奶粉13.6％；脫脂奶粉3.0％；嬰幼兒奶粉37.7％；其它奶粉25.2％(中老年奶粉、孕產婦奶粉、降糖奶粉、各種強化奶粉等)。可以看出，中國奶粉類產品的結構己發生了很大變化，全脂加糖奶粉當家的現象已得到了改變，適合不同人群營養需要的配方奶粉已超過總產量的60％。
其它包括：中老年奶粉、孕產婦奶粉、降糖奶粉、各種強化奶粉等

圖82004年奶粉產量分布
(4)冰冰淇淋
2005年中低端市場的爭奪戰尤為激烈。伊利和蒙牛分別以市場佔有率15%和13%名列去年冷飲市場的冠亞軍。 在市場領先地位不斷變化的背後，是整個冷飲行業的不斷壯大和重新洗牌。2005年中國的冰淇淋年銷售額已達到260億元左右，而在十年間，國內冷飲也從零散經營的3000多個小品牌的紛爭變為十餘家冷飲巨頭間的實力抗衡。以往中低端市場主要是國內品牌之間的競爭，而今年像和路雪、雀巢等以往走高端路線的外資品牌也改變產品策略，大舉進軍「一元市場」。價格策略也由零售價2—3元向1—1.5元轉變。從目前的市場格局來看，和路雪與雀巢、伊利與蒙牛已經形成了品牌產品的第一陣營，其它品牌企業和中小規模冰淇淋企業在經歷貼牌檢驗後將進一步拉開與第一陣營的差距，但這四家巨頭誰將坐穩中國冰淇淋市場的第一把交椅還有待一段時間的市場考驗。

3.行業龍頭企業
1995年，全國十大企業乳製品產量5.6萬噸，佔全國的總產量的10.6％；產值僅10，4億元，佔全國乳製品工業總產值的13.3％。到2004年，乳業前十大企業產量469.5萬噸，佔全國的總產量的49.5％；乳製品工業總產值376.8億元，佔全國的56.8％。2004年乳業的液態奶銷售的排行中，十大品牌依次為:伊利、蒙牛、光明、三鹿、揚子江、三元、完達山、均瑤、娃哈哈、旺仔，合計市場份額為74.62%，伊利、蒙牛、光明三大巨頭就已經占卻近60%的市場份額。
目前中國乳製品行業已經形成三大陣營，並將通過激烈的競爭進行洗牌。伊利、蒙牛、光明三大巨頭形成第一陣營，占卻近60%的市場份額，伊利則以22.05%佔去全盤五分之一強的銷售額高居榜首。三鹿、揚子江、三元、完達山等企業形成第二陣營，正在迅速向全國發展，但短期內難以形成對第一陣營的有力挑戰。其餘1000多家中小企業形成第三陣營，正在面臨著前兩大陣營的強力沖擊。
l 伊利
1993年伊利股份建立伊利冷凍食品公司，冰淇淋產品連續九年全國銷量第一。1999年開始開發超高溫液態奶產品，2003年全國銷量第一，奶粉市場份額排名第四。2004年伊利銷售額達到87.35億元，通過利樂磚的推廣獲取了22.05%的液態奶市場份額，佔去全盤五分之一強的銷售額高居榜首。伊利股份的產品經營、資本經營和品牌經營戰略取得巨大成功。在全國擁有20多家工廠，通過深度分銷扎扎實實地銷售模式，在全國建立起牢不可撼的領先模式，即使04年底的高管事件也未能影響其業績的高速成長。
l 蒙牛
蒙牛集團創立1999年，作為乳業的後起之秀，「蒙牛」以出色的營銷手段與伊利在全國全產品全渠道展開了全面競爭實現了快速增長，以利樂枕和冰激淋產品為主。利樂枕產品銷售全國排名第一。六年中，蒙牛銷售收入從1999年的0.37億元飆升至2004年的72.14億元，連續四年增長率超過100%！冰淇淋產品和液態奶銷售均為全國第2位，綜合實力排名第二。
l 光明
前身是上海市牛奶公司，以生產保鮮產品為主巴氏殺菌乳和酸奶的銷售均排名第一，2004年銷售額達到67.86億元，綜合實力排名第三。在全國各地有二十多家工廠，產品銷售以華東為主，構建了強大的生產、儲運和銷售網路，送奶上門超過100萬戶。
目前乳製品市場競爭的趨勢是:由產品競爭擴展到資源的競爭、從產品經營轉向資本運營、宏觀聯合，微觀競爭。因此，未來一段時間內，中國乳製品行業競爭格局還有待於進一步的分化發展。
三、發展趨勢
中國乳業歷經了十五年的高速增長，已經從區域競爭走到全國競爭，從保液態奶的競爭走到超高溫滅菌乳的競爭，從液態奶的競爭走向酸奶的競爭，各種競爭交織在一起為中國乳業的蓬勃發展做出了巨大的貢獻。2005年是乳製品行業競爭更加激烈的一年，乳品企業通過價格競爭來爭奪市場，在奶源建設和消費者終端服務上紛紛加大力度。2005年，中國奶業生產形勢良好，產量繼續保持快速增長的趨勢，出口呈現恢復性增長，但乳製品行業的銷售利潤率逐年下降。更為嚴重的是，大型企業的盈利水平同小企業並沒有明顯差距，2005年8月份起中國乳業挑起了新的一輪價格大戰，中國乳業將由於連續激烈的競爭利潤持續下降，中小企業的出局的速度勢必將加快，全國乳業通過整合兼並已形成了一批具有相當規模和技術水平的乳品企業集團，行業的集中度逐年提高。 乳品加工業大企業少，中小企業多是當前中國乳業發展的一大特點，目前國內大大小小的乳品廠大約有1500多家。
1．乳品消費量持續高速增長
1997年以來，中國居民乳品消費量迅速增長，增長率逐年提高，2003年達到了30%以上的歷史高點後，2004年的增長速度出現了明顯下降，但仍處於23%左右的較高水平。2005年預計增長率為25%。從消費量的構成來看，雖然1995年以來凈進口的平均增速為21.27%，超過了國內原奶產量平均16%的增長速度，但其波動較大，且在消費總量中佔比變化不大，1995年以來提高了3個百分點，2004年達到10.11%。國內原奶產量在乳品表觀消費總量中一直處於核心地位，二者歷年的增速幾乎一致。
中國的液體奶、乳飲料、發酵乳人均消費量遠低於世界平均水平，奶油、乾酪的人均水平更低。地區分布不平衡以及城鄉消費水平差異巨大等因素使中國乳品消費市場蘊涵廣闊增長空間。隨著城鎮居民收入持續增長、城鄉收入縮小將促進潛在需求轉化為現實消費，同時消費習慣轉變、企業銷售策略改變將有效地刺激二、三線城市及農村市場乳品消費增長。下一輪的增長來自三個方面:對其他飲料的替代。根據AC尼爾森零售研究資料，當前中國消費者在碳酸飲料上的消費最大，牛奶和酸奶上的消費增長迅速，從營養和健康的角度看，其替代碳酸飲料的空間較大。我們用居民對乳品需求的增長來預測乳製品行業的成長性，2005年到2020年中國乳品市場平均成長性為12.23%，如果分段考慮，2005-2010 成長性為16.19%，2010-2020 年為9.92%。在乳品支出的內部結構中，城鎮居民支出仍占據絕對優勢，即使比例逐年下滑，到2020年，所佔比例仍將超過73%。
2．巴氏殺菌乳和酸奶類產品將繼續高速發展，並展開全面競爭
過去10年中，資源型乳業主要以超高溫滅菌乳為主要競爭武器在全國分疆裂土，但全國的乳業價格大戰使得超高溫產品的毛利率越來越低，甚至有的地方已經達到奶比水賤的境地，超高溫純奶類產品已經無利可圖，超高溫酸奶飲品也已經風行全國。為了進一步擴張伊利和蒙牛在北京已經建立了保鮮液態奶的工廠，蒙牛已經在北京市場上獲取了保鮮酸奶的高額佔有率。鑒於保鮮酸奶連年25%以上的高增長率、高毛利率以及華東市場光明的壟斷地位，2006年伊利和蒙牛都將開始在華東建廠，試圖撼動光明乳業在華東地區冷藏霸主的地位。預計在華東的合肥及蘇州等地，伊利股份將興建液態奶、冰淇淋及酸奶項目，投資金額總共超過了3.2億元。蒙牛乳業將投資2.5億元興建一個現代化的萬頭奶牛養殖牧場，形成和蒙牛液態奶生產線相配套的奶牛養殖規模。兩大巨頭在華南佔領市場在華東試探和營銷多年以後，終於在光明的利潤區--華東開始砸下重拳，一場乳業巨頭在華東的對決將拉開序幕。
3．跨國乳業巨頭欲卷土重來
鑒於中國的龐大的人口和巨大的市場，外資從90年代就開始了對中國乳業的投資，雀巢、卡夫、優諾、達能、帕瑪拉特、惠氏都在中國建廠並建立銷售網路，但只有在奶粉行業雀巢拿下了行業龍頭的桂冠，多美茲在嬰兒奶粉上一枝獨秀，在液態奶的市場上外資在中國的投資由於人員和生產成本高，對中國的中低端市場的營銷模式適應力較差，無法打開銷路，基本上以失敗告終，最後選擇了退出或與當地乳業合作。雖然前十年外資在第一輪的乳業大戰上並不順利，但採取了更為本地化的策略，由直接參與競爭轉為與國內品牌合資，試圖在中國乳業競爭格局基本成形後抓住機會東山再起。目前外資在乳業上主要合作對象為：

時間 外資來源 發生事項
2003年 法國達能 持有光明5%的股權，持有娃哈哈50%的股權
摩根士丹利等三家外外資機構 注資蒙牛2.9億元
2004年 國際資本 蒙牛在香港上市，募集13.74億港元，約折人民幣14.56億元
紐西蘭恆天然集團 持有河北三鹿集團39%的股份
2005 台灣統一 以10億元投資，並認購50%的股權，進入東北完達山
阿拉福茲 持有蒙牛奶粉業務的49%股份，合資的奶粉公司總投資達5.4億人民幣，注冊資本為1.8億元
達能 增持光明乳業股份達到9.7%的股權
在全國乳業巨頭中，只有伊利公司對外資的引入量不大，僅是2005年與世界最大食品企業之一的芬蘭維利奧(Valio)公司簽約，買斷其5年內全球著名益生菌LGG中國獨家使用權。

四、熱點話題—乳品行業的誠信危機
2004年6月阜陽的小企業牛奶喝出「大頭娃」；5月底開始雀巢嬰兒奶粉接連被國家質檢單位查出碘超標；2005年6月5日，河南電視台播出了光明乳業鄭州子公司將過期奶回爐並用於銷售的消息。6月7日，光明對媒體否認加工過期奶。盡管最後的調查結果顯示「尚未發現鄭州光明山盟乳業有限公司從市場上回收牛奶再利用生產」的現象，但卻存在「用庫存產品在保質

Ⅶ 多家基金公司都會跟隨機構布局年報行情嗎

時值年報行情，估值、盈利成為基金經理選股的主要邏輯。多家基金公司表示，藍籌龍頭及低估值績優成長股都會關注。九泰基金宏觀研究策略組組長王義發表示，中小創的機會正在醞釀，原因主要有兩點：其一，2018年流動性有望出現改善，銀行間利率或下調，有利於中小創公司股價回升。其二，創業板整體估值已處於底部區域，若後期市場風險偏好回升，將帶來較大的盈利空間。今年以來，很多公募基金集中調研中小公司，雖然業內尚未形成重配的共識，但大多數已開始准備，試圖打好「前哨戰」。

盈米財富基金分析師陳善楓認為，參與年報行情需要注意三點。首先，敢於率先披露年報的上市公司業績一般較好，這也是年報行情開展的基礎。其次，重點關註上市公司的業績快報，對於行業龍頭可給予足夠的重視。最後，受偏好高分紅的外資不斷進入，以及監管層對A股現金分紅重視等因素影響，高分紅股也值得配置。

Ⅷ 剛成立的公司會計報表怎麼做

剛成立的公司會計報表，由於數據比較簡單稀少，所以按照日常賬務處理後的科目余額表生成資產負債表、利潤表、現金流量表即可。報表之間重要的勾稽關系有：

1、資產負債表中期末「未分配利潤」=損益表中「凈利潤」+資產負債表中「未分配利潤」的年初數。

2、資產負債表中期末「應交稅費」=應交增值稅（按損益表計算本期應交增值稅）+應交城建稅教育附加（按損益表計算本期應交各項稅費）+應交所得稅（按損益表計算本期應交所得稅）。

3、現金流量表中「銷售商品、提供勞務收到的現金」=損益表中「營業收入」+按損益表中（「營業」）計算的應交稅金+資產負債表中（「應收賬款」期初數-「應收賬款」期末數）+（「應收票據」期初數-「應收票據」期末數）+（「預收賬款」期末數-「預收賬款」期初數）-壞賬准備。

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損益表計算各項目計算方法如下:

1、本(上)應交增值稅本期金額=本(上)損益表中的"營業收入"×17%-本(上)期進貨×17%;

2、本(上)期營業收入=本(上)期損益表中的"營業收入"金額

3、本(上)進貨金額=本(上)期資產負債表中"存貨"期末金額+本(上)期損益表中"營業成本"金額-本(上)期資產負債表中"存貨"期初金額

4、本(上)期應交城建稅教育附加=本(上)期損益表中的"營業稅金及附加"

5、本(上)期應交所得稅=本(上)期損益表中的"所得稅"金額

6、應交所得稅=損益表中的"所得稅"金額

Ⅸ A股2020年業績預增第一名是哪只股票

據iFind數據顯示，在1566家已披露半年業績預告的公司中，報喜的公司達到606家，其中近一半公司半年凈利潤翻倍。整體來看，兄弟科技、牧原股份、新五豐、萬集科技、大北農、英科醫療等公司半年業績名列前茅。乘著醫葯行業的東風，兄弟科技凈利潤暴增12764.24%，在今年上半年「一騎絕塵」。

據iFind數據顯示，截至7月21日，滬深兩市共有1566家公司披露了半年業績預告，而報喜的公司達到606家，包括預增、扭虧和大幅上升，佔比達到39%。這其中，有近一半公司 半 年 凈 利 潤 預 增100%，兄弟科技、牧原股份、新五豐、萬集科技、大北農、英科醫療、欣龍控股、三利譜、歐菲光、星雲股份業績名列前10，凈利潤預增都在20倍以上。

(9)宏創股份年報擴展閱讀

2020年，A股盈利增速築底後將穩步回升﹔二季度穩增長政策將發力，資本市場改革突進﹔內外流動性全年趨松，二三季度相對更好。產業資本迎來中期拐點，外資流入主動性增強，兩者有望成為A股增量資金的主要來源。在宏觀經濟決勝、資本市場改革、企業盈利回暖的大環境下，A股有望迎來2-3年的「小康牛」。

2020年經濟杠桿約束將不再是強約束，科技創新、先進製造促進經濟發展成為2020年的全年主線。財政政策、貨幣政策、房地產政策等會進行了積極的調整。2020年利率下降、資本市場改革、政策支持，將強化2019年的以科技為代表的牛市行情。