信託粗放

㈠ 怎麼看一個房地產信託計劃好不好

隨著時間的推移，中國房地產業整體告別十年黃金時代，粗放式野蠻生長階段已逝，注重品牌、品質、個性化需求的新時代到來。雖然房地產行業的輝煌不再，由黃金時代逐步進入白銀時代，但是作為信託公司傳統業務領域，未有仍有一定發展空間，只是需要信託公司在專業性方面下功夫，逐步拋棄粗暴而簡單的運作模式，而是更加精耕細作，賦予該項業務更多內涵。

房地產信託在中國的發展

我國的房地產信託是在2002年7月信託業重新開展後逐漸發展起來的。此前，信託業經過多次大規模調整一直處於業務匱乏的困境。而此時房地產市場呈現旺盛的發展勢頭，處於資金密集型行業的房地產開發企業大部分自有資金都較少，資金短缺是一個長期狀態。而信託制度靈活性以及獨特的財產隔離功能與權益重構功能，可以財產權模式、收益權模式以及優先購買權等模式進行金融創新，使其成為最佳融資方式之一。

兩者結合，取得了雙贏的結果。一方面，信託業借勢發展壯大，分享房地產業較高的行業利潤；另一方面，房企通過房地產信託計劃的融資可以降低房地產開發公司整體融資成本，並且募集資金靈活方便及資金利率可靈活調整。

自2002年開始的十四年間，房地產信託共經歷了2003年和2008年兩次黃金發展期。

據統計，2003年全年約有70億資金通過信託方式進入房地產領域，房地產信託產品也正式走入投資者視線，並進入了平穩發展階段。因為，2003年6月，中國人民銀行出台了《中國人民銀行關於進一步加強房地產信貸業務管理的通知》（央行121號文件），對房地產開發鏈條中的開發貸款、土地儲備貸款、個人住房貸款、個人住房公積金貸款等多個方面提高了信貸門檻。

比如：

1、對未取得土地使用權證書、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證和施工許可證的項目，不得發放任何形式的貸款。

2、商業銀行對房地產開發企業申請的貸款，只能通過房地產開發貸款科目發放，嚴禁以房地產開發流動資金貸款及其他形式貸款科目發放。

3、對土地儲備機構發放的貸款為抵押貸款，貸款額度不得超過所收購土地的評估價值的70%，貸款期限最長不得超過2年。

4、對借款人申請個人住房貸款購買第一套自住住房的。首付款比例執行20%的規定；對購買第二套以上（含第二套）住房的，應適當提高首付款比例。

5、借款人申請個人商業用房貸款的抵借比不得超過60%，貸款期限最長不得超過10年。

這些措施使得房地產企業從銀行貸款的難度大大提高。不得不轉向信託公司融資。由此房地產信託迎來第一個黃金發展期。

而自2007年3月央行首次加息，到12月央行連續加息六次，同時銀監會出台了九條新規，嚴禁銀行業金融機構向項目資本金比例達不到35%（不含經濟適用房）等不符合貸款條件的房地產開發企業發放貸款，地產企業又陷入融資困境。房地產信託產品再次迎來發行高峰。

此後，伴隨著房價的一路飆漲，房地產市場火熱的房地產信託一路升溫。

房地產業是一個特殊的行業，與其他行業相比具有高收益、高風險的明顯特徵，它對經濟發展的帶動力很強，是關系國計民生、拉動經濟增長、改善居民生活條件的重要支柱產業。同時它又是一個資本密集性的產業，其發展與金融業的支持密不可分，兩個行業互相影響、互為依託。同時，房地產行業還是國家宏觀調控的重點領域，對其又愛又恨，可謂成也蕭何敗也蕭何，這也註定了房地產行業周期波動較為明顯。

所以現在信託公司業務方向主要有幾大塊：

一、機會性抓取一線城市住宅地產項目，特別是中小開發商因資本實力不濟退出市場帶來的機會。

二、結合資產證券化業務，適當介入一線城市和重點二線城市辦公樓項目。辦公樓市場與住宅市場發展規律不完全相同，而且具有基礎資產確定、現金流穩定和可測量等特點，是資產證券化的重要基礎資產。

三、參與設立房地產並購基金。目前中國房地產業整體景氣度下行，結構性庫存高企，行業內普遍存在高杠桿問題，加之競爭加劇，優勝劣汰、行業整合和集中度提升將成為趨勢，未來數年行業內蘊含大量並購機會。一方面信託公司可考慮與一線開發商、保險公司等合作設立機會性並購基金，在提供標的項目和並購融資方面發揮作用。另外也可與保險公司、國內外領先地產基金等長期資本合作，成立跨周期並購基金。

四、關注一線城市、重點二線城市中心老舊建築改造項目。在成熟市場，通過整體收購、改造升級城市中心老舊建築，並通過租賃、出售或者其他資本化運作方式實現獲利退出是成熟的地產操作模式。目前中國的一二線城市也積存了大量的老舊建築，如何盤活這塊存量，考驗著資產管理機構的專業、整體運營及資本運作能力。目前不少外資基金和一些國內資本已經開始進入該領域。

五、戰略性關注旅遊地產、養老地產等體現消費升級和大健康領域的業務機會。

房地產信託具有非常市場化的定價模式，對於項目風險、市場流動性等諸多因素都能夠反映其中，不過總體看，由於信託承接的房地產項目相對銀行風險稍大，因而整體融資成本比較高，投資者所獲得的收益率也高，信託公司所獲得的報酬在2-3%，以及其他費用，整體融資成本相比於其他類型信託也是要稍微高一些，具體定價根據融資方信用水平而有所不同。

房地產信託運作的幾大模式

1、房地產債權信託

房地產債權信託房地產債權信託主要是指房地產貸款信託，是將信託資金用於向房地產開發企業發放貸款的一類信託業務。

根據監管部門要求，向房企發放貸款信託需要滿足「四、三、二」條件：

四證：

國有土地使用證

建設用地規劃許可證

建設工程規劃許可證

建築工程施工許可證

三成：

自有資本金投資比例達到30%

二級：

具有房地產開發二級資質

房地產債權信託主要關注點是信託到期本息回收問題，因而需要關注融資方償債能力、融資項目可行性、抵質押物價值充足以及變現性等方面，通常設置抵質押、資金賬戶監管、股東或者實際控制人連帶擔保責任、本金分期歸集計劃等風險控制措施。（市面上絕大多數房地產信託屬於此類型，信託公司直接以貸款的形式借給房地產企業）

房地產債權信託具有簡單、易於操作的特點，同時也是與現行法律銜接最好、最常用的信託資金運用方式。不過，房地產債權信託對於放款條件要求較高，部分未達到要求的融資需求，無法滿足，而且該類信託業務模式將提升房企財務杠桿，將壓縮其後續融資空間。

2、房地產股權信託

房地產股權信託房地產股權信託主要是指信託資金用於獲得房地產企業股權從而為其提供開發建設資金的一類信託業務。

股權獲得方式：

受讓原有股東股份

增資

出資新設項目公司

與債權信託相比，房地產股權信託並沒有那麼嚴格的合規要求，因而可以滿足房地產企業拿地、四證不全時期的融資需求，股權融資也有利於美化房企財務報表，部分情況是作為過橋資金，待四證齊全後向銀行申請開發貸，實現信託資金的退出。很多房地產股權信託是附有回購協議的，實際上是假股真債;還存在部分股權投資信託僅以少部分資金獲得房企股權，其餘大部分資金以股東借款名義用於房地產項目開發建設，這實際上既降低了股權投資收益的不確定，也有效繞靠看房地產貸款信託的監管要求。

房地產股權信託重點關注最終能否到期退出，對於負有回購協議的，這就需要關注回購人是否能夠履行回購義務。同時，由於參股房企，信託公司也需要履行股東權利義務，參與重大事項決策，這有利於維護自身利益。從房地產股權信託風險控制手段，第一一般採用採用結構化設計，通過次級受益權部分提升優先順序投資人的投資安全性;除已擁有股份的剩餘股份提供質押，從而全面掌控房企公司運作;全面參與重大事項決策，掌握財務、公章等各類印章和網銀密鑰，部分情況下還將聘請外部公司監督融資項目建設;融資項目抵押等;違約時的資產處置權利等

3、房地產財產權信託

房地產財產權信託是指以房企所有擁有的各類財產權或者以個人擁有的房地產作為信託財產而開展的一類信託業務。

(一)房企作為委託人的財產權信託

以房企所有擁有的各類財產權為財產權而設立的信託本質上仍是滿足房企項目建設的投融資需求，但是此處房企為委託人，財產權小份額切分，轉讓給合格投資者，從而獲得開發資金。不過，目前市場的大部分財產權還是會附有回購協議，從而實現投資者的固定收益，是信託融資的一種交易結構形式變通，或者對現有監管政策的規避。受託信託財產可以是特定資產收益權，諸如土地使用權收益權、在建項目收益權、股權收益權等特定資產收益權以及債權。雖然特定資產收益權信託已開展多年，但是特定資產收益權在我國現行法律制度下還存在一定爭議，該類信託還有待於接受司法審判的檢驗。

目前房地產財產信託本質還是一種融資工具，而不是來自基礎資產的收益，因而其重點還是要看回購義務人的履約能力，主要是償債能力和償債意願，其風險控制措施、交易結構基本與房地產債權信託和房地產股權信託相類似。

(二)個人作為委託人的房地產財產權信託

個人將其所擁有的房產等財產作為信託財產而設立信託，是以財產管理以及財產傳承為主要目的的信託模式。這主要是藉助信託公司的專業性，實現房產的保值增值，以及實現財富的有序傳承。此類房地產信託可以進一步劃分為房地產開發信託、房地產管理信託以及房地產處置信託。

房地產開發信託主要是委託人將所擁有的土地作為信託財產，由信託公司負責聘任建築公司、房地產開發過程中的融資等事項，待房地產建設成功後，或者通過出租實現向受益人分配收益，或者將成品房向受益人分配，不過該類業務還主要適用於土地產權私有的歐美等國家。

房地產管理信託主要是指信託公司按照委託人意願或者受益人利益最大化，通過有效管理以房地產作為信託財產的方式，所進行的一類業務。此類信託在美國、日本、我國台灣都較為普遍，在日本個人可設立不動產信託，由受託人實現信託財產的管理、租賃等，從而實現房產的保值增值。而在歐美，設立基於房產的信託則可以保障其在死後有序傳承給繼承人，同時由避免繼承人直接獲得房產後變賣。

房地產處置信託主要是指委託人將房產受託給信託公司，尤其幫助通過出售等方式，處置房產，最終將獲得現金分配受益人的一類信託業務。

我國尚未開展此類業務，一方面是由於現行信託法律制度不健全，包括信託財產登記、信託稅收等諸多障礙存在，另一方面是信託公司在房地產經營管理方面專業性不高，市場需求不高。但是，從未來發展看，此類業務還是具有一定市場空間的。

4、房地產資產證券化信託

資產證券化既包括各類金融債權，也包括各類不動產，房地產資產證券化也就是通常所說的房地產投資基金信託，就是不動產資產證券化的重要一類，是指投資人將資金以類債券的投資形式，投入在由專業機構管理和全程擔保的不動產里，通過專業機構的管理獲得穩定的高效的回報。REITs主要的目的是通過分紅的形式和投資者分享可預測的、穩定的房地產投資回報。REITs從上世紀六十年代初開始在美國興起，至今歐美及亞洲的較發達國家和地區均設立了REITs。在美國約有300個REITs，其總資產超過3000億美元，近2/3在國家級的股票交易所上市。目前已有近40個國家成功推出了房地產投資信託基金。

不同於一般的信託產品，REITs具有鮮明的特徵。它投資期限長，以成熟的商業物業為主，資金來源多是公募形式，對投資對象(限制開發項目)有限制，甚至地域有限制，屬於一種大眾投資工具，監管嚴格。每份REITs基金單位都代表對某個物業一定比例的所有權，有固定資產作後盾，因而也較容易用於質押或擔保融資，收購物業需要具備獨立法人資格。同時，REITS也受到較為嚴格的監管，根據美國、法國等主要國家的監管要求，REITS發行前需要經過監管審批或者報備，一般採用信託制或者公司制實現破產隔離，大部分無最低注冊資本要求，75%左右的資金要投資於具有穩定收益的房產，每年需要分配大約近90%的收益，一般僅對投資者所獲得的紅利征稅，從而避免雙重征稅。（目前在國內已經重啟，並且試點）

5、基金化房地產信託

基金化房地產信託目前市場上還有採取多種資金運用方式的，即房地產基金信託，從而提升信託資金運用效率。基金化房地產信託主要專注於房地產行業投資，通過運用股權、債權、物業持有、不良房地產項目重組等資金運用形式，同時對多個房地產項目進行組合管理的一種信託運作形式，信託公司可以與專業房地產私募基金機構合作，也可以與大型房地產開發企業合作，從而實現強強聯合，發揮各自優勢，實現全周期下，房地產項目全方位運作。

信託公司接受的委託資金，採用股權、債權、物業持有等多種運作方，投向多個房地產項目。這種模式採用組合投資的方式，有利於分散風險，挑選最為合適的房地產項目，從而實現受益人利益最大化，也有利於提高信託公司報酬水平。當然，此類運作方式對於信託公司專業性和房地產運作能力要求更高，因而信託公司會與其他專業機構合作。

下面金融狗說一下在項目上應該重點關注哪些東西？

判斷房地產信託產品風險的幾大關鍵指標如下：

是否具備足額的抵押物（一般抵押物評估價值為信託融資額度的2倍以上），且抵押物處置時具備較高的流動性（一般剛性需求為主的住宅更加容易處置）；

2.項目的區域位置是否擁有較強的市場需求（目前來看，一二線城市的住宅項目需求仍然較為旺盛（深圳新盤秒殺的情景是很難想像到的），三四線城市的項目最好是位於區域核心地段）；

3.開發商的實力與背景如何（衡量房地產開發商實力的一個重要指標是銷售量排名，去化率，對於其過往業績也可以進行考察做一個縱向對比）；

4.實際控制人的人品如何（投資者可以重點關注實際控制人的發家歷程，以及是否有過不良信用記錄以及負面新聞報道）。

㈡ 談談全球金融市場的最新發展趨勢

世界金融業綜合化發展趨勢 對我國金融體制改革的啟示

自從20世紀末（1999年11月4日），美國通過《金融服務現代化法案》，取消了已實行大半個世紀的《格拉斯——斯蒂格爾法案》，從而標志著美國金融業從立法上告別了「分業經營」的歷史，邁向「混業經營」的新歷程。時至今日，西方主要發達國家的金融業現已全部走上了「混業經營」的綜合化發展道路。目前我國仍實行「分業經營、分業管理」的經營體制，並在此基礎上不斷開展業務創新。這是我國金融管理當局幾年來始終恪守的指導性原則。但混業經營畢竟是一種潮流，與世界潮流背道而馳的中國在進一步改革開放，尤其是在加入世界貿易組織之後，應如何進行金融體制的調整和改革，是我國金融業所面臨的緊迫問題，值得深思與探索。
一、關於我國金融環境的客觀分析
（一）我國商業銀行自我約束機制及內部控制機制仍不成熟和完善。我國國有商業銀行是整個金融體系的中心，銀行類機構的資金占我國全部金融資產的90%以上。而目前國有企業總體經濟效益較差。同時，國有商業銀行尚未建立有效的風險控制機制，風險意識薄弱，內控較差。如果在這種情況下實行「混業經營」，在證券投資業務高收益回報的驅動下，難以避免銀行資金違規進入股市，造成整個金融體系的不穩定。
（二）我國證券市場規模有限，市場結構和運行機制有待於優化。我國國民經濟證券化率較低，證券市場規模狹小，容量有限，市場運行機制仍有待於進一步優化；各種規避風險的金融衍生工具尚未獲得發展，投資風險相對較大；市場投資者中機構投資者比重還很低，而以散戶為主的股市市場波動大，投機成分大，穩定性差，此時若允許銀行資金入市勢必引起股價異常波動和「泡沫」經濟現象，埋下金融風險隱患。
（三）我國金融法制建設雖已取得較大成就。近年相繼頒布了《中國人民銀行法》、《商業銀行法》、《證券法》和《保險法》等一系列法規條例，但這些僅是金融市場行為的基本依據，仍屬於框架性文件，對實際操作的規定過於粗疏，有待細化。如果現在急於依照美國模式進行金融自由化，放鬆管制，當金融機構在松動的管理環境下違規冒險時，監管機構和監管政策將顯得被動和無力。
由此可見，我國的宏觀金融形勢與西方發達國家存在著很大差別，盲目效仿將會帶來很大風險。但是，加入世貿組織過渡期將盡，納入世界經濟潮流後，制度上的落後必將影響我國金融業的國際競爭能力。那麼，權衡利弊，在穩健與效率之間如何進行博弈呢？
二、關於我國「分業經營」體制的再思考
（一）目前我國金融業「分業經營」體制符合我國的實際情況
通過上述分析可見，「分業經營」體制還是有著重要的現實意義的。在我國金融業發展還不完善的情況下，通過「分業經營」建立起各業間的隔離帶，避免由於各業的不完善而帶來的「交叉感染」，是保證我國金融業健康穩步發展的現實選擇。無論是銀行業的經營機制、內控機制的不完善，還是證券市場的不發達，以及信託、保險業的粗放經營，都容不得各業間的相互沖擊，在市場不均衡，各業風險與收益不對稱的條件下，若推倒「防火牆」，撤銷隔離帶，那麼，在利益的驅使下，各業資金將肆意橫流，打破原有的資金格局，使得社會經濟各界得不到應有的資金保證，影響我國經濟合理、持續、穩定地發展。
（二）「混業經營」是未來的必然選擇
貨幣產生於商品交換的需要，金融活動則是商品生產發展的必然要求。隨著商品經濟的迅猛發展和市場范圍的不斷擴大，社會生產經營活動需要更有效的金融活動為之服務。「分業經營」是我國目前經濟環境和經濟條件下的現實選擇，但它畢竟阻礙了市場效率，限制了競爭也影響了我國金融業走向世界，與國際接軌。隨著金融業對外開放程度的不斷提高，國內商業銀行和證券公司、保險公司欲追求「高效率、低成本、創新性」的全方位業務經營，提高我國金融機構的國際競爭力和金融服務效率，實行「混業經營」體制將是必然選擇。
（三）「分業經營」→「混業經營」應是一個漸進的過程
前述提及，「分業經營」與「混業經營」並非絕對不相融，從「分業經營」到「混業經營」應是一個漸進的過程。「混業經營」的取向應在穩健與效率兩要素的動態效用中以總效用最大化來實現。因此，「分業經營」→「混業經營」是在金融環境不斷改善條件下的一個漸進過程。在具體操作上，我們可以首先通過開展中間業務和業務創新逐步過渡。其次，讓有條件的金融機構成立金融控股公司，通過設立子公司的方式在銀行、證券、保險和資產管理領域開展分業經營，在此基礎上逐步走上融合的發展道路。
（資料來源：金融時報）

㈢ 安徽省在"一五"期間有哪些成就"十一五''期間又有哪些重大工程

一五：安徽把機器製造業列入了興建重點，恢復擴建和投資新建了一批骨幹企業，又先後從上海遷來108個製造業企業，形成了安徽工業的雛形.

安徽省國民經濟和社會發展第十一個五年規劃是全面落實科學發展觀，促進奮力崛起、全面建設小康社會進程中的重要規劃。

省委關於制定安徽省國民經濟和社會發展第十一個五年規劃的建議

安徽省國民經濟和社會發展第十一個五年規劃是全面落實科學發展觀，促進奮力崛起、全面建設小康社會進程中的重要規劃。省委認真學習貫徹黨的十六屆五中全會精神，緊密結合安徽實際，提出制定「十一五」規劃的建議。

一、抓住重要戰略機遇期，促進安徽奮力崛起

（1）「十五」時期我省經濟社會發展上了一個新台階。我們以鄧小平理論和「三個代表」重要思想為指導，牢固樹立和認真落實科學發展觀，堅持把發展作為第一要務，正確貫徹國家宏觀調控政策，著力以開放促改革、促調整、促發展，推進「861」行動計劃，成功戰勝非典疫情和重大自然災害，保持了經濟社會的平穩較快發展。經濟體制改革不斷深化，對內對外開放不斷擴大，經濟結構進一步優化，基礎設施顯著改善，人民生活水平明顯提高，各項社會事業取得新進步，社會主義民主法制和精神文明建設取得新進展。「十五」計劃確定的主要目標提前實現，綜合實力邁上一個新台階，為安徽奮力崛起奠定了良好基礎。

（2）「十一五」時期國內外環境對我省總體有利。世界經濟走勢總體看好，經濟全球化深入發展，我省利用國際國內兩個市場、兩種資源的空間越來越大；我國工業化、城鎮化加快發展和消費結構不斷升級，內需主導作用日趨強化，為我省加快發展創造了良好的市場條件；國際國內產業轉移加速，長江三角洲經濟圈的快速成長，為我省東向發展注入了新的活力；中央促進中部地區崛起戰略的實施，扶持力度加大，為我省奮力崛起提供了難得的政策機遇；我省經濟進入新一輪上升階段，「861」行動計劃積蓄的能量持續釋放，為加快發展積累了堅實的物質基礎，特別是全省上下形成了團結奮進、振興安徽、幹事創業、競相發展的濃厚氛圍，為奮力崛起提供了強力支撐，我省加快發展的條件已經具備。但也要清醒地看到，我省工業化水平低、城鎮化水平低、非公有制經濟比重低和經濟外向度低的矛盾十分突出；區域發展不平衡，縣域經濟薄弱，解決「三農」問題的任務相當艱巨；自主創新能力和資源環境承載能力不強，經濟增長方式比較粗放；就業壓力較大，城鄉居民收入較低且分配中矛盾較多，社會事業發展相對滯後。總的來看，我省經濟社會發展機遇與挑戰並存，機遇大於挑戰。

（3）「十一五」是我省奮力崛起、全面建設小康社會的關鍵時期。這一時期，是全面建設小康社會承上啟下的重要階段。我們必須在完善體制機制、轉變增長方式、推進結構升級、構建和諧安徽等方面邁出關鍵性步伐，加速工業化、城鎮化、市場化和國際化進程，全面提升經濟發展的速度、質量和效益，顯著提高經濟實力和綜合省力，盡快縮小與全國人均水平的差距，為安徽崛起打下決定性的基礎。任務光榮而艱巨，責任神聖而重大。我們一定要增強緊迫感和歷史責任感，轉變發展觀念，創新發展模式，搶抓發展機遇，在新的起點上實現更快更好地發展。確保2020年以前，我省人均生產總值達到全國平均水平，經濟社會發展居全國中上遊行列，提前實現全面小康社會的宏偉目標。

二、全面落實科學發展觀，加速推進跨越式發展

（4）「十一五」時期我省經濟社會發展的指導思想。制定和實施「十一五」規劃，要以鄧小平理論和「三個代表」重要思想為指導，全面貫徹落實科學發展觀，以推進跨越式發展、實現奮力崛起為主題，實施工業強省、東向發展、創新推動、中心城市帶動、城鄉統籌和可持續發展戰略，全面開展「全民創業行動」，提升「861」行動計劃，深化改革開放，推動結構調整，轉變增長方式，改善人民生活，建設和諧安徽，努力開創社會主義經濟建設、政治建設、文化建設和社會建設的新局面。

推進我省「十一五」時期的發展，關鍵是始終以科學發展觀統領經濟社會發展全局，堅持抓好發展這個黨執政興國的第一要務，聚精會神搞建設，一心一意謀發展；堅持以人為本，以提高人民生活水平為根本出發點，著力促進人的全面發展；堅持「五個統籌」和「六個必須」，立足科學發展，著力自主創新，完善體制機制，促進社會和諧，把經濟社會發展轉入全面協調可持續發展的軌道；堅持從我省實際出發，充分發揮後發優勢，以觀念創新為前提，以體制機制創新為基礎，以科技進步和創新為支撐，推進社會生產力的跨越式發展。

（5）「十一五」時期我省經濟社會發展的目標。國民經濟年均增長10%%以上，到2010年地區生產總值超過1萬億元，人均生產總值比2000年翻一番半以上，與全國的人均差距逐步縮小；資源利用效率顯著提高，單位地區生產總值能耗比「十五」末降低20%%左右，生態環境惡化的勢頭得到有效遏制；工業化率接近全國平均水平，形成一批擁有自主知識產權和知名品牌、國際競爭力較強的優勢企業；社會主義市場經濟體制比較完善，經濟外向度大幅度提高；普及和鞏固九年制義務教育，城鎮就業崗位繼續增加，社會保障體系日益健全，貧困人口逐步減少；人民生活水平普遍提高，居住、交通、教育、文化、衛生和環境等方面的條件有較大改善，特別是農村面貌明顯改觀；社會治安和安全生產狀況進一步好轉，民主法制建設、精神文明建設與和諧安徽建設取得新進展。

三、加速新型工業化進程，促進產業結構優化升級

（6）堅持把工業作為推進跨越式發展的主要支撐力量。抓住深化改革、技術進步、產業升級、規模擴張和產業集群五個關鍵環節，以信息化帶動工業化，走新型工業化道路，著力提高工業在國民經濟中的比重。大力發展先進製造業，廣泛應用高新技術和先進適用技術改造提升產業水平和競爭力，增強自主創新能力，加快培育一批產業層次高的新興產業群。建成全國重要的汽車及零部件生產基地，大力發展工程機械、船舶及設備等產業，壯大電子電器產業群，建設全國重要的家用電器生產基地，加快發展煤化工、鹽化工、石油化工和精細化工；積極發展食品、紡織服裝等輕紡工業，提高加工深化度、提升品牌形象。加強能源產業建設，建成兩淮能源基地，推進「皖電東送」，積極發展太陽能、生物質能等新能源，做好核電前期准備；壯大原材料產業，建設全國重要的精品鋼鐵基地、有色金屬基地和新型建材基地。

積極推進高新技術產業發展，大力發展信息產業、生物產業，爭取在生物醫葯、集成電路、軟體和終端產品方面取得重要突破。著力實施品牌戰略。加快重大項目建設和企業重組步伐，培育若干具有較強競爭力、年銷售收入超過500億元和一批超100億元的大型企業。充分發揮大企業的輻射關聯功能，帶動中小企業專業化生產和配套服務；促進同類產業中小企業的區域集聚，培育一批特色鮮明的塊狀經濟。

（7）加快發展服務業。堅持市場化、產業化、社會化的方向，制定和完善促進服務業發展的政策措施，建立公開、平等、規范的行業制度，改造提升傳統服務業，大力發展現代服務業，提高服務業比重和水平。積極發展連鎖經營、物流配送和電子商務，提升和完善批發市場體系，加快推進物流基地建設，深化農村商品流通體制改革，加強市場建設，完善農村流通體系。加速發展金融保險、信息咨詢、科技服務等生產性服務業。積極發展社區服務業。促進房地產業健康發展。大力發展旅遊業，充分發揮「兩山一湖」、徽文化、紅色旅遊及其他旅遊資源優勢，建設旅遊大省。

（8）加強基礎設施建設。以全面對接長三角為重點，加快構築現代化綜合交通體系。加快乾線鐵路建設，建成高速公路骨架網，改善內河干線航道運輸條件，大力發展民用航空，完善城市交通網路，提高農村公路通達深度。初步形成若干主樞紐，以長江、淮河為水運主通道，國家干線鐵路通達所有省轄市，高速公路基本通達縣域，油路或水泥路通達行政村的綜合交通體系。

以防洪抗旱、排澇減災和供水安全為重點，構築水利支撐體系。加大排澇抗旱能力建設。全面完善國家確定的治淮骨幹工程，統籌推進淮河支流和淮河流域低窪地的綜合治理。實施淮水北調工程。加快推進引江濟淮前期工作。抓好長江重要支流整治。基本完成大中型和重點小型水庫除險加固。完善城市防洪體系。積極保護和合理配置水資源，實現城市用水安全可靠、工農業用水基本保障。

建立「數字安徽」框架體系。完善「數字安徽」的支撐、應用與保障三大體系。以電子政務、電子商務、農業和農村信息化建設、重點產業信息化改造為突破口，搭建公共信息平台，廣泛運用信息技術，加速經濟和社會信息化。

四、繁榮農村經濟，建設社會主義新農村

（9）大力推進城鄉統籌發展。按照統籌城鄉發展和「生產發展、生活寬裕、鄉風文明、村容整潔、管理民主」的總體要求，堅持從實際出發，尊重農民意願，科學規劃，分類指導，扎實穩步推進社會主義新農村建設。堅持「多予少取放活」，加大財政對農業和農村投入的力度，引導民間資本、工商資本和外來資本投資開發農業，推動政府公共服務職能向農村覆蓋，城市基礎設施向農村延伸，城市優質人力資源向農村流動，城市產業與農村對接，建立以工促農、以城帶鄉的長效機制。調動農民的積極性、主動性、創造性，提高農民整體素質，充分發揮農民在社會主義新農村建設中的主體作用。實施「千村百鎮示範工程」。

（10）加快現代農業建設。提高農業科技水平，加強農業設施建設，調整農業生產結構，轉變農業增長方式，提高農業綜合生產能力。優化農業區域布局，抓好糧食主產區建設，發展特色農業，以名特優農產品和綠色食品為重點，形成有市場競爭力的優勢農產品生產基地。發展畜牧水產業，把養殖業培育成農村支柱產業。大力推進農業產業化經營，壯大龍頭企業，培育知名品牌，延伸產業鏈，促進農產品加工增值。提高農業機械化水平，加快農業標准化，全面提高農產品質量安全水平。

（11）全面深化農村改革。大力推進農村綜合改革，鞏固農村稅費改革成果，深化鄉鎮機構、農村義務教育和縣鄉財政管理體制等項改革，轉變鄉鎮政府職能，建立農村基層管理新體制，建立農村公共產品供給新機制，建立「三農」社會化服務新體系，改進農村工作考核評價辦法。穩定並完善農村基本經營制度，根據自願、有償的原則，依法推進土地流轉，發展適度規模經營。引導、支持發展各類專業合作經濟組織，提高農業的組織化程度。深化農村金融體制、農村商品流通體制和征地制度等項改革。增強村級集體經濟組織的服務功能。健全村黨組織領導的充滿活力的村民自治機制。

（12）大力推進農村公共事業發展。進一步改善農村辦學條件，完善以縣為主的農村義務教育管理體制，對農村學生逐步全部免收學雜費，繼續對貧困家庭學生提供免費課本和寄宿生活費補助。大力發展農村職業教育和職業培訓，培育新型農民。改善鄉村醫療衛生基本條件，基本建立覆蓋全省的新型農村合作醫療制度。加快農村文化設施建設。實施農村計劃生育家庭獎勵扶助制度，推進「少生快富」扶貧工作。逐步建立農村最低生活保障、農村社會養老保險和醫療保險制度。加快鄉村路網、供電、供排水、沼氣、垃圾處理等設施建設，以鄉鎮規劃為龍頭，以集約土地、美化環境、完善功能為重點，開展村鎮整治。

（13）千方百計增加農民收入。廣泛開辟農民增收渠道，讓農民得到更多實惠。充分挖掘農業內部增收潛力，積極發展優質高效農業，努力開拓農產品市場。完善農業補貼政策，保持農產品和農資價格的合理水平，促進農民直接受益。結合小城鎮建設，積極發展農村二、三產業。加強對農村勞動力的技能培訓，擴大勞務輸出規模，加快農村富餘勞動力轉移。逐步建立城鄉統一的勞動力市場和公平競爭的就業制度，保障進城務工人員的合法權益。加大扶貧開發力度，繼續實行整村推進的扶貧開發方式，改善貧困人口的基本生產生活條件。對缺乏生存條件地區的貧困人口實行易地扶貧。對喪失勞動能力的貧困人口建立救助制度。

五、推進中心城市和城市群建設，帶動區域經濟協調發展

（14）加快中心城市和城市群發展。加快合肥現代化大城市、以「馬蕪銅宜」為重點的皖江城市群和以「兩淮一蚌」為重點的沿淮城市群建設步伐，加強市際間的分工協作和優勢互補，壯大實力，完善功能，增強輻射帶動作用。統籌做好區域規劃、城市規劃和土地利用規劃。加強城市建設與管理，完善市政設施網路，改善人居環境，提升城市品位，創立城市品牌。

（15）促進區域經濟協調發展。堅持分類指導，健全區域協調互動機制，形成合理的區域發展格局。加快合肥現代化大城市建設，以科技創新為引領，著力提升產業水平，提高經濟首位度，增強集聚和輻射能力，形成省會經濟圈，在奮力崛起中發揮先鋒帶動作用。促進沿江大發展，尤其是「馬蕪銅宜」要加快發展，形成以先進製造業為主導的產業密集帶，在奮力崛起中發揮脊樑作用。充分發揮皖東沿邊市縣毗鄰沿海發達地區的區位優勢，加速發展上的無縫對接，努力成為全省東向發展的「排頭兵」。促進皖北大開發，「兩淮一蚌」要充分發揮工業優勢，重點建設煤電化基地，發展特色製造業，盡快做大做強，成為皖北地區奮力崛起的龍頭；加強沿淮淮北平原以治淮為重點的基礎設施建設，推進農村產業結構調整、現代農業建設，加快工業發展和礦產資源深度開發利用，加速城鎮化進程，妥善處理人口資源環境的關系，振興區域經濟。促進皖南大開放，壯大旅遊支柱產業和環境友好的現代工業、現代服務業，加快形成以黃山為重點的世界級旅遊觀光度假勝地。加大大別山區和江淮分水嶺地區產業結構調整力度，大力發展優勢特色產業，著力發展與生態環境相協調的現代農業、工業和旅遊業。

（16）大力振興縣域經濟。以招商引資為抓手、民營經濟為主體、產業集群為方向，培育特色經濟，發展配套經濟，做實園區經濟，提升勞務經濟，大力發展縣域工業和農業產業化，形成以工業為主導、各具特色的縣域經濟。積極推進縣城和中心鎮建設。進一步擴大縣級經濟社會管理許可權。力爭到「十一五」末建成一批經濟強縣，有的縣進入全國百強縣行列，實現縣域經濟的新突破。

六、進一步深化改革，增強經濟社會發展活力

（17）深化行政管理體制改革。加快轉變政府職能，積極推進政企分開、政資分開、政事分開、政府與中介組織分開，進一步減少和規范行政審批，加強社會管理和公共服務，把政府職能轉到為市場主體服務和營造良好發展環境上來。堅持依法行政，建設法治政府。繼續推進政府機構改革，加強行政效能建設，健全科學決策機制和行政監督機制，建設行為規范、運轉協調、公正透明、廉潔高效的行政管理體制。嚴格控制機構和人員編制。按照建立公共財政的要求，合理界定各級政府事權，進一步深化財稅管理體制改革。分類推進事業單位體制改革。

（18）深入推進國有企業改革。以省屬大企業為重點，以產權改革為核心，加快企業股份制改革，完善公司治理結構。加大重組力度，盤活存量，推動大企業與國內外戰略投資者開展合資合作，鼓勵有條件的企業到境外直接上市，培育一批具有國際競爭力的大企業、大集團。加快建立國有資本經營預算制度，建立健全激勵機制，完善國有資產管理和監督體系。全面深化國有、集體中小企業改革，抓緊完善配套改革措施。

（19）大力發展非公有制經濟。認真落實促進非公有制經濟發展的政策措施，進一步清除非公有制經濟發展的體制性障礙，放寬市場准入，保障非公有制經濟的合法權益，不斷提高非公有制經濟的比重。鼓勵和支持非公有制經濟參與國有企業改革，進入金融服務、基礎設施、公用事業等領域。引導個體、私營企業加快制度創新、管理創新、技術創新，加強和改進對非公有制經濟的服務和監管。

（20）做大做強地方金融。支持國有商業銀行改革。積極引進省外國外金融機構。加快地方商業銀行發展。壯大農村信用聯社，發展農村合作銀行，建立農業保險公司。穩步發展多種所有制的中小金融企業。建設和完善省、市、縣中小企業融資擔保體系。增強省屬證券、信託、期貨、保險公司實力。加強產權交易市場建設。積極開辟多元化融資渠道。

七、著力推進東向發展，進一步擴大對外開放

（21）加速融入長江三角洲經濟圈。東向發展的本質是充分發揮區位優勢，以大開放促進大發展。強化基礎設施對接，大力建設與東部地區相連的比較完善的綜合交通網路體系。加強經濟運行機制接軌，在招商引資、行政審批、激勵機制等方面積極推行與東部地區相似或更加靈活適用的政策。加快與東部地區商品和要素市場的對接。推進產業互補，提供資源支撐，接受產業轉移，形成互動發展。繼續加強與其他地區的經濟技術合作，全方位擴大對內開放。

（22）加強和改進招商引資工作。按照擴大規模與提高質量並重的要求，把承接產業轉移與推動全省產業結構升級更好地結合起來，力爭總量上有較大跨越，質量上有明顯提升。創新招商方式，改善投資環境。突出抓好製造業、現代服務業和現代農業利用外資的力度，爭取在利用跨國公司特別是世界500強上取得新突破。擴大間接利用外資規模。進一步利用好省外資金。高度重視引進先進技術、管理經驗和優秀人才。

（23）開發區要在擴大開放和制度創新方面走在全省前列。堅持以利用外資為主、以先進製造業為主，加大招商引資力度，提高產業層次，促進產業集群；進一步完善基礎設施，改善軟環境，提高綜合服務能力。集約利用土地資源，保護生態環境。鼓勵各級各類開發區開展管理體制創新，推動開發區升級和擴大規模，形成新優勢，實現新發展，更好地發揮示範帶頭作用。

（24）著力提高經濟外向度。把擴大進出口規模與轉變外貿增長方式有機結合起來，優化出口商品結構，大力發展加工貿易，擴大服務貿易。深化外貿體制改革，壯大外貿人才隊伍，扶持出口型生產企業和外貿龍頭企業，拓寬外貿進出口渠道。增強處置貿易爭端能力。支持鼓勵有條件的企業「走出去」，按照國際通行規則到境外建立資源供應、加工基地和營銷網路，參與對外承包工程和勞務合作，加強與境外機構的研發合作。

八、實施科教興皖和人才強省，建設創新型安徽

（25）促進自主創新和技術進步。高度重視原始創新、集成創新和引進消化吸收再創新。組織實施若乾重大產業技術研發、重大裝備技術研製專項和科技成果產業化重點項目，力爭在汽車、生物工程、煤化工、電子信息等重要領域的自主創新方面取得突破。深化科技體制改革，構建以企業為主體、以市場為導向、產學研相結合的區域創新體系。鼓勵應用技術研發機構進入企業。加強國家級和省級工程研究中心、企業技術中心和實驗室建設。培育一批具有自主知識產權的中小企業。加強與省外境外科研機構的合作。壯大創業風險資本，加強對知識產權的保護，落實支持自主創新的財稅、金融和政府采購政策，形成有利於自主創新的良好環境。集中力量抓好合肥國家科技創新型試點市建設。

（26）堅持優先發展教育。全面實施素質教育。強化政府對義務教育的保障責任。普及和鞏固義務教育，基本普及高中階段教育。把職業教育放到更加突出的位置，基本建成以高等職業教育為龍頭、以中等職業教育為重點的現代職業教育體系。實施高等教育「雙百（百所高校、百萬大學生）工程」，擴大規模、優化結構、提高質量，推進高水平大學和重點學科建設。大力支持社會力量以多種形式興辦教育，實現民辦教育的新突破。提高師資特別是農村師資水平。建立有效的教育資助體系。實施「一村一名大學生工程」。

（27）大力推進人才強省。樹立人才資源是第一資源的觀念。緊緊抓住培養、吸引、用好人才三個關鍵環節，堅持黨政人才、企業經營管理人才和專業技術人才三支隊伍一起抓，努力培養一大批適應我省發展要求的高層次人才、高技能人才和農村實用人才。堅持發揮市場配置人才資源的基礎性作用，健全人才市場機制，促進人才合理流動。深化幹部人事制度改革，健全以品德、能力和業績為重點的人才評價、選拔任用和激勵保障機制。推行事業單位人員聘用制度、崗位管理制度和績效分配製度。加大人才資源開發投入。創新人才工作機制，積極營造廣納群賢、人才輩出、人盡其才、才盡其用的優越環境和良好氛圍。

九、堅持可持續發展，建設資源節約型和環境友好型社會

（28）加快發展循環經濟。認真落實節約資源的基本國策，堅持節約發展、清潔發展和安全發展。加快以節能降耗為主要目標的技術改造。加快建立循環經濟法規政策體系、技術創新體系、推廣服務體系和激勵約束體系。積極開展循環經濟型企業、園區、城市和農村等試點，取得經驗盡快在全省推開。抓緊提出並實施一批循環經濟的項目，形成新的經濟增長點。堅持有限開發、有序開發和有償開發，加大重要資源地質勘探力度。

（29）加快生態安徽建設。把保護環境作為一項重大任務抓緊抓好，降低污染物排放總量，切實解決影響經濟社會發展特別是嚴重危害人民健康的突出問題。加大淮河、巢湖流域污染治理力度，盡快改善水環境質量。保護水源，保障飲水安全。高度重視推進長江中下游地區酸雨控制和環境改善項目建設，遏制長江流域污染加重的趨勢。積極防治農村面源污染。鞏固綠化成果，加快林業生態體系建設和林業產業發展，切實保護好自然生態。建設生態經濟示範基地。建立生態補償機制。

十、高度重視社會建設，著力構建和諧安徽

（30）積極促進社會和諧。加強社會建設，完善社會管理體系和政策法規，健全黨委領導、政府負責、社會協同、公眾參與的社會管理格局。加強社區建設，發揮城鄉自治組織協調利益、化解矛盾、排憂解難的作用，發揮社團、行業組織和社會中介組織提供服務、反映訴求、規范行為的作用，形成社會管理和社會服務的合力。著力建設「信用安徽」，塑造誠信政府形象，規范企業誠信經營，樹立公民誠信道德意識，建立社會信用體系，營造重發展、講誠信的良好社會風氣。

（31）千方百計擴大就業。把擴大就業擺在更加突出的位置，繼續實施促進就業的優惠政策。鼓勵自主創業和自謀職業，引導和促進多種形式就業，大力推行「組織起來就業」。加快發展就業容量大的第三產業、中小企業和勞動密集型產業，充分發揮非公有制經濟在創造就業崗位方面的作用。完善政府促進就業的公共服務職能，加強培訓，建立促進就業的長效機制。

（32）建立健全與經濟發展水平相適應的社會保障體系。以混合所有制、非公有制經濟組織從業人員和靈活就業人員為重點，進一步擴大社會保險覆蓋面。實現養老保險省級統籌，健全失業保險制度。穩步推進機關事業單位養老保險制度改革，完善企業退休人員社會化管理。增加財政的社會保障投入，多渠道籌措社會保障基金。研究制定應對人口老齡化的政策措施。重視保護婦女兒童合法權益。認真解決失地農民和進城務工人員的社會保障問題。積極發展殘疾人事業。高度關注和解決困難群眾和弱勢群體的基本生活問題，建立健全社會救助制度。大力發展社會福利和社會慈善事業。做好救災救濟工作。

（33）合理調節收入分配。著力提高低收入者收入水平，有效調節高收入，逐步擴大中等收入者比重，努力解決部分成員收入差距過大的問題。在經濟發展的基礎上逐步提高最低生活保障和最低工資標准。注重社會公平，特別要關注就業機會和分配過程的公平。認真解決低收入居民的住房、醫療和子女就學等困難問題。

（34）建設文化強省。深化文化體制改革，建立黨委領導、政府管理、行業自律、企事業單位依法運營的文化管理體制和富有活力的文化產品生產經營機制。大力發展文化事業和文化產業，繁榮新聞出版、廣播影視、文化藝術，鼓勵和引導社會資本進入文化領域，培育一批實力雄厚、具有較強競爭力和影響力的大型文化企業和企業集團，努力把文化資源優勢變為文化產業優勢。加大政府對社會文化事業的投入力度，逐步形成較為完備的公共文化服務體系。建設具有重要影響的省重點工程和一批基層文化設施。加強文物保護和文化市場管理。

（35）提高人民健康水平。加大政府對衛生事業的投入，完善公共衛生和醫療服務體系。提高對重大疾病的預防和突發公共衛生事件的控制能力。深化醫療衛生體制改革。發展社區衛生服務。整頓葯品生產和流通秩序。認真解決群眾看病難看病貴問題。積極發展中醫葯事業和產業。加強計劃生育和婦幼衛生保健，穩定低生育水平，提高出生人口質量，有效解決出生人口性別比偏高的問題。大力開展全民健身運動，提高群眾身體素質和競技體育水平。

（36）推進「平安安徽」建設。正確處理新形勢下的人民內部矛盾，建立健全不穩定因素排查化解機制、社會預警體系和應急管理、社會動員機制，提高保障公共安全和處置突發事件的能力。深入開展平安創建活動，加強社會治安綜合治理，建立社會治安防控體系，依法嚴厲打擊各種犯罪活動，保障人民群眾安居樂業。堅持安全第一、預防為主、綜合治理的方針，全面落實安全生產責任制，健全安全生產監管體制，有效遏制重特大事故。做好防災減災工作。強化對食品、葯品、餐飲衛生等方面的安全監管。

㈣ 銀監會下發了《信託公司房地產信託業務風險提示的通知》，為什麼這么急啊

展恆理財認為以上監管政策均在情理之中，投資者應保持平和的心態，理性地對待。
首先，我們要了解監管部門出台新的監管精神的真正內因。我們先看一組數字，據統計，截至2010年10月31日，全國信託公司自營資產合計1351.4億元，負債合計179.96億元，所有者權益合計1171.44億元。管理的信託資產合計30103.71億元，已經跨越3萬億元大關，與2004年末2102億元的信託資產規模相比，在不到六年的時間里增長近15倍。顯然信託業這幾年快速發展，但與其相對應的風險管控卻相對滯後。與此同時信託行業經營模式多屬粗放型，有些規模較小的信託公司為尋求發展，積極擴張業務，對投資項目審核不嚴，濫竽充數的情況時有發生，極大擾亂了信託業持續快速發展。同時，當前國內經濟形勢比較復雜，通脹壓力較大，流動性相對過剩。在這種內外部共同作用下，監管層出台以上措施，主要目的也是規范信託業健康發展，防範流動性風險和系統性風險，這也符合當前國內經濟政策大方向，無可厚非。
其次，對於信託業中的房地產信託來說，監管層的調控力度更大。監管部門不僅把房地產信託業務的風險資本計提比例提高到3%（最高級），還專門發通知要求信託公司針對房地產信託的合規性風險檢查和自查。仔細想來，也能理解。自國家出台房地產調控新政以來，房地產公司的銀行融資渠道被掐得很死，眾多資金量緊張的地產公司紛紛湧向信託產品，為房地產公司贏得了一口喘息的機會。由於房地產信託產品收益率較高，接受范圍較大，因此發行速度很快（房地產信託產品規模占信託產品總規模的比率由年初的10.3%激增到三季度末的13.4%），但如此高的發行速度必然導致產品魚龍混雜，系統性風險也隨之增大。在這個時機，監管層出台針對房地產信託的相關政策也在情理之中，這也是配合國家調控房價的措施之一。
如此一來，我們是否能理解為監管層確實要掐死房地產信託呢？答案是否定的。我們承認監管層確實在打壓房地產信託，但卻並不是叫停，只是限制。投資者針對房地產信託保持謹慎的態度是必要的，房地產信託的整頓甚至整個信託業的轉型勢在必行，也許轉型過後，房地產信託會迎來更加彭勃的發展。

㈤ 信託制度在中國本土化特點和出現的問題

信託是英美法系的獨特產物，是英國人對世界法律體系作出的重大貢獻。英國的法學家梅特蘭曾說，「如果有人要問英國人在法學領域取得的最大成就是什麼，那就是歷經數百年發展起來的信託理念，我相信再也沒有比這更好的答案了。」他還指出之所以是最大的成就不僅僅是因為信託的發明，而是隨著時代的發展在滿足新的需求和解決新問題的前提下不斷發展和變化的信託制度。[1]信託作為一種財產管理制度，所具有的獨特的制度功能「長期規劃」、「彈性空間」和對「受益人切實保障」[2]使其成為了一種世界性的法律制度，被大多數國家所接受，如美國、日本、韓國、台灣等。信託制度的獨特功能對於尋求有效財產管理制度的轉型期的我國而言，其借鑒意義不言而喻。2001年，我國正式從法律上移植信託制度，制定《信託法》。
信託制度的獨特功能對於尋求有效財產管理制度的轉型期的我國而言，其借鑒意義不言而喻。2001年，我國正式從法律上移植信託制度，制定《信託法》。2001年《信託法》實施八年來，我國信託業雖然已經走出了之前五次整頓的混亂狀態，信託業也有一定的發展，但信託業的財產管理的功能還未能很好地發揮，信託信號還存在一定模糊，以至於在實踐中與其他理財制度存在著混淆。本文將就信託制度移植中所遭遇的問題進行闡述，以尋求正確的發展路徑，充分發揮信託制度的財產管理和融資作用。

時光的指針撥回到亞洲金融危機嚴酷肆虐的二十世紀九十年代後半期。1998年10月6日，中國人民銀行宣布，鑒於廣東國際信託投資公司（下稱「廣東國投」）不能夠支付到期債務，從即日起實施行政關閉。
在舉世矚目下，旋即又發生了一系列震動全球金融市場的事件：進入11月，廣東國投在香港的兩家子公司因資不抵債分別按香港法律宣告清盤；第二年初的1月16日，廣東省高院和廣州、深圳中院分別作出裁定，廣東國投本部及其在境內的三家子公司共四家企業進入破產程序。
廣東國投數百億元人民幣的債務80％以上借自包括日本、美國、德國、瑞士、香港等國家和地區130多家著名銀行。廣東國投破產的消息猶如石破天驚，立即在全球金融市場上掀起巨大波瀾。
在九屆全國人大二次會議舉行的記者招待會上，朱鎔基總理會見中外記者並回答記者的提問時強調，廣東國投破產是中國金融改革過程中的一個個別事件，但是這件事非常重要，它向全世界發出一個信息：中國政府不會為一個金融企業還債，如果這個債務不是由各級政府所擔保的話。
「我們如果象以前那樣，把廣東國投的債全部背起來也不是說完全沒有可能，但那樣做的後果將是極其危險的。廣東國投的債政府背了，廣東省其他地方、尤其是全國不少地方的企業外債，政府是不是都能背得起？」回憶往事，時任廣東省省長的盧瑞華感慨萬端。
時任廣東省常務副省長的王岐山 （現任海南省委書記）說：「廣東國投的債務並沒有像過去那樣由政府包下來，而是『誰的孩子誰抱走』，這一決定預示著一個重大變化，哪級政府管的事情由哪級政府解決，國家主權信用、地方政府信用和企業信用要逐步分清。」
王岐山把廣東國投破產這一重大決策比喻作「揭房頂，開窗戶」之舉。事實證明，廣東國投破產，使得陰雲密布、危機四伏的金融界開始出現了松動，為全面化解我國金融風險「殺開了一條血路」。
廣東國投關閉直至破產事件，直接觸動了全國信託業的「脫韁野馬」開始「收韁」。1998年底，根據中央要求，對信託業的全行業整頓從中央到地方相繼啟動了。
廣東國際信託破產案說明， 2001年《信託法》實施八年來，我國信託業雖然已經走出了之前五次整頓的混亂狀態，信託業也有一定的發展，但信託業的財產管理的功能還未能很好地發揮，信託信號還存在一定模糊，以至於在實踐中與其他理財制度存在著混淆。本文將就信託制度移植中所遭遇的問題進行闡述，以尋求正確的發展路徑，充分發揮信託制度的財產管理和融資作用。
信託制度起源於英國，起因在於對當時法律的規避，而後逐漸地演變成為一種融資工具。那麼，我國要引進的是信託制度的哪個方面，是首先應當明確的。在財產管理制度方面，我國有合同制度、委任代理制度、遺產繼承製度等，這套制度行之有效地存在並發揮作用。作為財產管理的功能，信託制度似乎作用不大。但作為融資工具的功能，信託制度對於促進流通、加快資金使用效率有非常大的空間。另外，我國在信用管理、產權登記、訴訟證據的確認等方面的制度建設還不完善，把信託制度的財產管理和融資功能全盤引進將會造成制度的混亂。實踐證明，信託制度在我國財產管理方面沒有產生積極的效果。諾斯認為，所有經濟理論的基礎都是貿易收益。全球經濟一體化對於貿易規則的需求是一致的，在貿易和商業領域，信託制度的作用更容易實現。

信託制度不是要置換原來的制度，而應當是補充，同時填補原有制度的空缺。本文所說的本土化，就是在這個基礎上的制度創新。

㈥ 公益信託中的兩大法系對公益目的的規定

公益信託是指為了學術、技藝、慈善、宗教以及其他社會公益事業等目的而設立的信託。在英美法中，公益信託通常也被譯稱為慈善信託，從其雛形出現迄今已經有400多年的歷史，在英、美、日等發達國家中十分普遍，在解決社會貧困問題、推進福利體系完善等方面起到了重要的作用。
在英國，法律意義上的公益目的主要包括以下四部分：一是救濟貧困的信託；二是促進教育的信託；三是倡導宗教的信託；四是其他有益於社會，但又未列入前三類的信託。長期以來，英國的公益信託一直享受重要的稅收優惠：第一，根據《1988年所得稅和公司稅法》規定，公益組織的收入只要用於慈善目的，通常會豁免個人所得稅、公司所得稅。第二，公益組織完全佔有或者主要為慈善目的而佔用的土地，減半徵收繼承稅。第三，公益組織出售他人捐獻的物品可以豁免增值稅。第四，任何人在生存期間或去世時將財產轉移給公益組織的，均免徵繼承稅。個人向公益機構捐款符合一定條件的可以從納稅收入中扣除。第五，根據《1992年公益收益稅收法》規定，公益信託原則上豁免徵收資本增益稅。此外，將地產轉移給公益組織的，還可以免繳印花稅。為了防止濫設公益信託，英國根據《1960年公益法》成立了「公益事務署」，作為公益信託統一的主管機關。除依法享有登記豁免權的公益事業外，任何公益信託的設立、變更和終止都應由受託人向公益事務署辦理登記。公益信託一經登記，即確定具有公益性，據此可享受法律和稅收上的優惠。任何人都可以在合理的時間內，向設在倫敦的公益事務署和設在利物浦的公益事務署辦事處請求閱覽任意公益信託的登記事項。
美國的公益信託主要以基金會的形式存在，組織形式既可以採用單純信託(公益信託)的方式，也可以採取公司的形式。在具體形式上，主要有三大類：一是公眾信託，即對某一特定范圍內的居民為了該范圍內的人的利益而捐贈的款項進行管理和運用所產生的信託。二是公共機構信託，即由學校、醫院和慈善組織等公共機構在接受捐款以後，將款項委託給信託機構進行合理有效的管理，以提高資金使用效率。三是慈善性剩餘信託，即由捐款人設立的一種慈善性信託，它允許捐款人獲得一定比例的信託收益，以維持自身和家庭的生活，而將剩餘部分全部轉給某個特定慈善性機構，包括慈善性剩餘年金信託、慈善性剩餘單一信託和共同收入基金等。在美國，公益信託的監督權主要由州檢察長依據《統一公益信託受託人監督法》行使。公益信託的受託人在受讓信託財產之日起6個月內，向州檢察長申請登記並附上信託文件的復印本。
日本有公益法人和公益信託兩種制度。20世紀70年代以後，日本居民財富增長迅速，一些人開始不滿足於僅捐獻給現有的法人團體。特別是由於有些公益法人的事務費用太多，經濟上粗放，信息不透明，而受到詬病。在此背景下，日本開始對公益信託進行深入研究，認為公益信託雖不適合學校、圖書館、美術館等擁有一定設備和專門人員管理的事業型公益活動，但對為各種公益活動提供獎金、補助金的供給財產型公益活動是適合的。此後日本公布了統一的公益信託許可標准，使得公益信託的受託業務有據可依。在1998年實施了《特定非營利活動促進法》以後的10年間，日本以社會福利、城市環保等為目的的公益信託在逐步增加。在日本，公益信託主要有以下特徵：一是業務僅限於扶助捐贈，由信託銀行負責向主管政府部門申請批准，不需法人登記；二是信託銀行作為善意的管理人，對信託財產實現嚴格獨立管理；三是通過設定信託管理人來保護不特定多數受益人的利益；四是公益信託的名稱中可載入財產捐贈企業或個人的名稱，以贊頌其善意；五是對公益信託實行稅收優惠。什麼是公益目的，並沒有一個固定不變的范圍和定義，因為公益的概念是隨著社會、經濟的發展而變化的，很難確定一個普遍使用的、客觀的標准。例如，英國早期曾經把「資助貧困的未婚子女結婚」當成慈善目的，但目前，這一慈善目的幾乎已經沒有實際意義。相應的，由於20世紀60年代以來環境惡化對人類的威脅日趨顯現，許多國家先後把環保作為公益目的。為適應人類社會的不斷發展進步，英美法系國家主要通過法院判例，來擴大慈善目的的范圍。我國的公益事業管理機構也應當在《信託法》第六十條的基礎上，本著有利於社會公益事業發展的目的，對公益目的認定採取寬松態度。

㈦ 「緊箍」再收緊 房地產信託風險防控壓力攀升

自2019年下半年以來，窗口指導、余額管控成為了房地產信託業務的關鍵詞，今年以來，監管也在不斷「重拳出擊」遏制當前房地產信託業務違規亂象。11月5日，北京商報記者從多位信託業從業人士處了解到，在展業層面，房地產信託業務大部分均做了收緊，今年以來，部分房企現金流緊張，可能存在風險加劇的情況。受「爆雷」潮的影響，1-10月，房地產信託領域違約金額已超400億元。在分析人士看來，從過往經驗看，調控房地產和房地產信託的嚴監管政策都會增大市場房地產信託違約規模，因而在未來一段時間，房地產信託風險防控壓力增大。

三條「紅線」排查大幕開啟

為防範化解風險，監管專門針對房地產信託開啟了一輪專項排查。近日，有市場消息稱，銀保監會近日下發了《關於開展新一輪房地產信託業務專項排查的通知》，並要求各地銀保監局於11月30日前將排查情況上報。

從多位信託業從業人士處獲悉，上述消息屬實，此次銀保監會排查的問題主要為，是否違反「四三二」要求、是否用於土地儲備、是否用於補充流動資金、是否協助金融機構進行監管套利，以及是否存在其他違規行為。不過也有部分信託公司人士向記者表示，「這份文件應該主要是針對房地產信託業務較多的信託公司，房地產信託業務佔比不大的暫未收到通知」。

「這次排查是一項例行檢查。」 一位信託公司從業人士向北京商報記者介紹稱，主要排查房地產信託的三條「紅線」。這三條「紅線」是指監管層收緊房企融資較為清晰的三條標准，要求控制房地產行業的有息債務增長。

具體來看，「紅線」一是剔除預收款的資產負債率不得大於70%，「紅線」二是凈負債率不得大於100%，「紅線」三是現金短債比不得小於1倍。根據三條「紅線」的觸線情況，分為紅、橙、黃、綠四檔，紅色檔三條「紅線」都觸碰到了則不得新增有息負債。橙色檔碰到兩條「紅線」則負債年增速不得超過5%。黃色檔碰到一條「紅線」，則負債年增速不得超過10%。綠色檔三條「紅線」都未碰到，則負債年增速不得超過15%。

金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時表示，本輪專項排查會進一步實質收緊投向房地產領域的信託資金投向，部分房企現金流緊張，預計市場並購風潮還會持續較長時間。

年內違約規模已超400億元

2020年，信託行業兌付延期頻發，房地產信託的違約情況也持續走高。北京商報記者從用益信託獲得的最新數據顯示，今年1-10月，房地產信託領域違約金額總計達到411.37億元。

從具體的時間節點來看，今年3月，房地產信託的違約走向小高峰，當月違約金額達到115.12億元，後又在4月回落至82.25億元。到6月又迎來一波增長，當月違約金額達到134.56億元。10月信託行業共發生27起違約事件，其中房地產信託的違約金額為2.3億元。

一家信託公司相關人士向北京商報記者透露稱，在房地產信託運作過程中，投資者先將資金委託給信託公司，信託公司再委託信託經理篩選優質房地產項目。信託公司和信託經理能否勤勉盡職地履行職責，也直接影響房地產信託產品的安全性。這位信託公司人士直言，現在房地產信託沒有好的備案項目，再用之前的項目結構借錢只能增加公司債務，達不到監管機構的要求，再加上房企普遍面臨融資收緊的情況，現金流緊張，風險有加速暴露的可能。

在資管研究員袁吉偉看來，短期內房地產市場行業景氣度面臨較大下行壓力，一方面銷售資金回籠放緩，外部融資渠道受阻;另一方面房地產企業的債權融資、信託融資等大量到期，如果不能有效調配資金，很容易出現資金鏈斷裂。從過往經驗看，歷次調控房地產和房地產信託的嚴監管政策都會增多市場房地產信託違約規模，並在調控後的半年到一年達到違約高峰。因而在未來一段時間，房地產信託風險防控壓力增大。

合規、風險指標面臨雙向承壓

一直以來房地產信託就備受業內關注，一邊是房企對資金的渴望，一邊是監管的不斷嚴控，房地產信託的成立規模也在持續波動。來自中國信託業協會發布的數據顯示，2020年二季度末，房地產資金信託余額為2.5萬億元，同比2019年二季度末2.93萬億元下降14.68%，環比一季度末2.58萬億元下降3.1%。

今年6月，銀保監會關於開展銀行業保險業市場亂象整治「回頭看」工作的通知中提到，信託公司存在未嚴格執行房地產信託貸款監管政策，向不滿足「四三二」要求的房地產開發項目提供貸款;直接或變相為房地產企業提供土地儲備貸款或流動資金貸款;以向開發商上下游企業、關聯方或施工方發放貸款等名義將資金實際用於房地產開發，規避房地產信託貸款相關監管要求等問題。

在全行業收縮的時候，房地產信託產品的合規性和風險性亟待檢驗，在廖鶴凱看來，房地產業務階段性規模受限，不過存量規模依然很大，對信託公司來說，後續可以持續提升股權投資比重，待政策成熟可以加快布局房地產信託投資基金(REITs)業務。

正如袁吉偉所言，房地產信託被嚴監管預示著傳統信託業務的增長空間將越來越受到制約，傳統粗放的高增長模式越來越難以持續。他進一步指出，信託公司要實現長期可持續發展，就要順應我國經濟社會轉型發展的新趨勢，順應監管新要求，明確新的有效業務組合和市場方向，塑造與之相匹配的專業能力，獲取新的增長驅動力，提高市場競爭力，占據資管新時代的一席之地。

㈧ 手裡有10萬，買什麼理財既安全又靠譜

穩健型產品主要指本金安全，收益浮動的產品。主要有:1.結構性存款，本金安全，收益浮動，目前1年期收益率在4%……5%區間。2.中低風險銀行理財產品。主要指R 2及以下產品，由於投資標的主要為債券和同業存款等，本金安全很高，收益預期也高，目前4%……5%區間。3.互金平台理財產品，主要指定期理財和寶寶類活期理財產品，比如支付寶定期理財產品和余額寶貨幣基金，都屬於中低風險理財產品。其中定期理財與銀行理財類似，年化收益率很多超過5%。余額寶7日年化收益率3%左右，收益率雖然較低，但貨幣基金有「准儲蓄」之稱，本金相當安全。總之，保守型理財產品就是本金和利息都安全。穩健型理財產品本金安全性高，但在適當承擔一定風險（中低風險）的前提下，可以獲得較高收益。