目前市場上融資

『壹』 股票市場的融資方式有

你好，目前市場上股票融資有兩種杠桿方式：1.融資融券，2.股票配資。

『貳』 中國目前的融資狀況

對我國上市公司財務問題的再認識
對於上市公司的財務問題，業界同子_旱有關注並
進行r頗有深度的探i寸。根據我國一此權威評}ni機構
專家的評}ni .認為我國xo%以上的上市公司存在財務
隱患，其中有20%的上市公司存在較為嚴重的財務問
題。Ifil今上市公司在我國經濟發展中處於舉足輕重的
地位，截至2003年底，國內資本市場叭)股上市公
司達12x7家，總市值達42457.71億元，相當於當年
CDl怕勺40%。可見，上市公司的健康發展關繫到整個
國家國民經濟。Ifil上市公司財務問題作為一個市場發
展過程中問題集結的重點，所涉及的誘發囚素和行為
又具有一定的普遍性。囚此，對上市公司財務問題的
探討就顯得尤為重要
一、關於上市公司的會計信息失真問題
十多年來，上市公司會計信息失真之五聞小}}寸地
被媒體曝光，可以說上市公司的會計信息失真問題由
來已久，大家對上市公司會計信息失真應該說並小陌
牛。一般認為上市公司會計信息失真多由利益馭動、
財務狀況惡化以及高級管理人員追求自身經濟利益最
大化等原囚Ifil導致，但就我國上市公司的情況看，由
於股票發行、配股制度以及股權結構畸形導致上市公
司的信息失真也小能小引起關注。一方面，我們都清
楚按照證券法規定，發行上市的股票必須具有一年經
;A連續傲利的業績。然Ifil，能做連續一年傲利的企業
又有兒多!於是，為滿足上市條件，就會產牛人為改
變財務狀況的現象。像四川紅光為達到這一標准，在
發行上市報告中，居然將1996年10300力元虧損做誠
利5400力元。另外一種情況是為r保住已取得的上市
資格，維持公司信用體系Ifil引發的財務問題。由於-
個殼」資源的價值小僅僅對於一個公司，甚至於-
個地方、一個行業都至關重要。在這種情況卜，上市
公司無淪為自身，或是迫於l+_力，都會對財務報表進
行粉飾。比如諸多51'公司在虧損上做文章，通過推遲
確認費用和損失，或有計劃地集中費用和損失於某
年，從Ifil使虧損年度出現間斷性，以達到避免被摘牌
的日的。另一方面，由於證券法規定上市公司上市後
一年內平均凈資產收益率小低於10%則有資格進行配
股和增發新股，這樣低成本的融資方式誰肯放過?於
是必然引發一此上市公司為維持持續融資能力Ifil有意
進行調整利潤分配。例如中大系」、金新系」和
京東方系」，都是頻頻利用行業布局，進行多方關聯
交易，使其控制的殼資源順利通過審計，以維護持其
融資能力，最大限度地挖掘融資潛力。但無淪經何種
手段達到再融資日的，客觀上都表明會計制度存在缺
陷與漏洞，並誘發與導致上市公司產牛相應的財務問
題。再一方面，由於股權結構的畸形，也會誘使上市
公司造制失真的信息。當前我國上市公司股權結構主
要表現為國有股的高度集中和「一股獨大」，由於國
有股和法人股的缺本小能上市流通，大部分股權被固
定化r，為此就存在同股小同利、同股小同權現象
Ifil股權結構是公司治理機制的缺礎，它對於公司的控
制方式、運作方式乃至效率等都將產牛重要影響。
「一股獨大」以及資產產權的模糊性，造成國有股東
行為的嚴重扭曲，使大量的內幕交易和頻緊的關聯交
易成為可能，一方面是上市公司很容易與莊家」串
通操縱股價;另一方面是經理人員還可以通過跟
庄」來謀取利益。再加上上市公司與其對應股價缺乏
有效聯動性，以至用手投票」和用腳投票」機制
雙重失錄，內部治理和外部治理雙重缺失，Ifil全面的
內部人控制」則為上市公司的虛假包裝」和小實
信息的形成提供r便利。行政上的超強控制」和
產權上的超弱控制」，誘使經理人利用所掌握的完全
信息進行欺騙就成為r現實。故此，從這一點上看，
我們小難看到上市公司會計信息失真其根緣與我們的
一此制度直接或間接相關
二、關於上市公司投資導向偏離導致的財務問題
雖然證券法規定上市公司融資款的運用應具有針
對性。Ifil據2002年統計，約有40%的上市公司並沒有
如通告所述將籌資款用於融資項日上。這與經營者的
投資理念和市場環境小完善密小可分;一方面我國證
券市場資源配置功能缺失，企業低成本融資乃至惡意
圈錢很容易，造成上市公司投資決策上的隨意性。另
一方面，價值投資理念遭受冷落，上市公司一味地沉
溺於市場熱點和題材炒作。從近年來看，尤其值得引
起我們注意的上市公司的投資理念偏離導致的上市公
司財務問題。如今，上市公司老總們選擇做大」的
環境和動力遠遠高於做強」。具體表現在一此上市
公司在上市募集資金後四面出擊，資產膨脹迅速，結
果投資項日小如人意、資金無法回籠，公司被拖垮
這種投資決策出現失誤，很有可能導致上市公司資金
鏈和產業鏈的雙重斷裂。一般來說，一家上市公司短
期內做大」比較容易，但從長期來看，上市公司只
有持續小斷地把資金投入到核心項日上，維持與增強
公司的核心競爭力，才是做強」的根本之道。但對
於我國當前的上市公司來說，往往被短期巨額非理性
的利潤所誘惑，自一日做大」擴張，導致諸多財務問
題。Ifil在解決相應的財務問題}}寸，更多的上市公司往
往把日標鎖定公司牛產內部，例如通過降低牛產成
本、內部挖潛等，事實上在這一環節上並小能從根本
上解決問題，除非是一此管理鬆散混亂的企業，否則
從牛產環節降低和控製成本顯然是收效甚微的。解決
這一問題肯定是上市公司的投資部門的事，Ifil投資部
門要解決這一問題關鍵是必須端正投資的導向。
一、有關會計法規變蘋引起的財務問題
2ooi年財政部對會計制度進行r修汀或變更，新
會計制度對資產的再定義和對公允價值運用進行強力
約束，旨在控制上市公司會計信息失真問題，強調財
務指標的真實性和持續性。規定在會計政策變更當年
可以選擇末來適用法和追溯調整法進行賬項調整。大
部分上市公司採取追溯法調整影響期初末分配利潤等
利月，影響額較小的才計入當期損益。Ifil對上市公
司，特別是對於資產水分較多，依靠債務重組收益及
非貨幣卜}交易收益維持傲利、或有負債沉重的上市公
司將出現嚴重Ifil持久的財務問題。如一此上市公司采
用對財務的追溯調整，來糾正過去的過失或造假。前
兒年，就有一此銀行類上市公司開始追溯調整，其主
要原囚是國家對銀行的會計准則進行r重大改變。但
是，現在的情況是，有一此上市公司根本小是囚為重
大財會政策調整，Ifil是純粹以過去會計失誤等一此借
口來對過去兒年的錯誤，集中起來搞追溯調整，這個
性質就很惡劣r。囚為，該種做法，一方面多年欺騙
r投資者，另一方面又躲避r政策法規的懲罰，逃避
r被S 1' , 1' 1'，防止r失去再融資資格的命運。如果監
管當局小嚴肅查處，此風門夏延，將會有更多的上
市公司有恃無恐地有樣學樣，這對股票市場可能將是
一場災難。雖然證監會於2003年3月1R日出台r供
於折停上市和中止上市的補充決定》，對以上行為進
行r更為嚴格規定與限制。但還是小能小引起我們的
高度警惕
誠然，上市公司還有許多其他的財務問題，但無
淪對哪一類財務問題，我們都小能僅僅停留在對問題
表象的認識上，更重要的是從源頭和根本上挖找根
緣。當然，由於小同的上市公司對制度層面的理解、
市場缺點的把握、商業行為的自律、投資價值的判斷
和道德風險的控制等，存在差異化的診釋行為，故此
自然出現或產牛小同性質的財務現象伺題)，這是
正常的。重要的是我們必須通過加強市場監管以及職
業道德規范，使那此惡性財務問題逐步減少乃至消
除;Ifi以寸於良性的財務現象，市場則應以寬容和鼓勵
的態度予以支持，從Ifil形成一個有效的行為一頂警一
控制一消化的市場良卜}循環體系，以實現整個證券市
場的完善與優化

『叄』 金融市場的融資方式有哪幾種各有何優缺點

房產信託：靈活，但有局限

信託投資公司發揮專業理財優勢，通過實施信託計劃籌集資金，用於房地產開發項目，為委託人獲取一定的收益。目前在我國較為常見的房地產信託融資模式主要包括：房地產股權投資信託、股權證券化信託、混合信託、財產信託和債權信託等。

信託產品能比較靈活充分地適應和處理房地產的多種經濟和法律關系。相對銀行而言，房地產信託能降低產業整體的運營成本，節約財務費用，還有利於房地產資金的持續運用。在供給方式上，可以根據企業本身運營需求和具體項目設計資金信託產品，增大市場供需雙方的選擇空間。

但是房地產信託起點比較高，合同數限制在200份，每份不低於5萬元，融資額度最少在1億人民幣以上。信託產品發行周期有限，所以不能作為長期融資的有效工具，而且退出機制也欠完善。

從長遠看，簡單地靠發信託憑證來解決部分短期融資是可以的，但對長期的、大規模的項目融資作用有限。同時，信託公司相比銀行貸款有較大局限性，信託公司對審查項目非常謹慎和嚴格。

民間融資：方便，但成本高

指個人、家庭、企業之間通過非正規渠道直接進行金融交易活動的行為，由於尚未納入政府監管的范圍、因此是未取得合法地位的金融形式。

據花旗銀行發布的研究報告估計，2004年我國非正規資本市場大約為9000億元人民幣，約占銀行總存款4%，佔2004年國內GDP的6.5%。非公有制經濟的快速發展需要有與之相適應的多層次資本市場和多樣化的融資方式，資金供需兩旺是民間融資存在的根本原因。

目前不少民間資本正在進入開發企業的融資市場，但這種民間資本的融資成本比較高。而且存在利率、信用、法律和金融制度等諸多問題，更重要的是缺乏政策法規的約束。因此，為民間資本尋找一條合法合理的發展之路刻不容緩。

海外資金：有實力，但難交往

以基金形式存在，來自海外通過專業管理的資金。海外基金擁有雄厚的資金實力，根據目前中國房地產市場現狀和前景，他們認為可以賺取高額利潤同時坐享人民幣升值的「雙贏」投資。

目前跨境資本加快了進駐的速度。而上海更是海外基金的投資新熱點。除了摩根士丹利、ING等海外基金巨頭外，一些來自泰國、韓國、日本、俄羅斯和土耳其等非主流的海外基金也開始關註上海房地產市場。

海外基金的合作特點是：1、注重企業品牌、合作團隊和管理體系。目前海外基金在中國合作的夥伴大多是上市公司的前二十名，對絕大多數中小企業來說，與海外基金的合作目前可望不可及。2、談判時間長。判斷時要進行詳盡的審計、調研等。

過橋貸款：可應急，但風險大

通常又稱「搭橋貸款」，這是一種過渡性的貸款方式，一般是指銀行在安排中長期貸款前，為開發項目提供所需資金的短期融資。

一些房地產商找信託公司做「過橋貸款」，希望信託公司提供過橋融資，幫助房地產公司補足資本金，然後通過銀行的貸款來完成項目。這種短期融資的償還周期較短，通常為1年，但是融資成本較高，大大增加開發企業資金使用的成本。因為此舉往往是「打擦邊球」，因此融資風險很高。

『肆』 目前哪種融資方式最可靠

目前採取市場化投融資模式是最可靠的。下面跟你詳細介紹市場化投融資模式的具體情況：
市場化投融資，是指企業以獲取贏利為目的，依據企業信用或項目收益為基礎，以商業貸款、發行債券股票等商業化融資為手段籌集資金並加以運用的金融活動。非國有獨資的公司制企業是市場化投融資的主體。
市場化投融資主體的融資又分為企業信用融資和項目融資。企業信用融資是以企業信用為基礎進行的各種融資活動；項目融資是以合資成立的股份制項目公司為主體，在政府的支持下，以項目本身收益為基礎進行的商業融資活動。主要融資渠道有：（1）私募發起人、發行股票等股權融資；（2）依託企業信用發行企業債券；（3）國內商業銀行的商業性貸款；（4）項目融資，包括BOT、BOOT、BOO、PPP、PPT等；（5）留存收益（利潤）等內源融資。
市場化投融資模式的核心在於：建設項目的投資、建設、運營三分開，即存在多元化投融資主體，多方參與建設，多方參與運營，誰出資誰收益，是多元市場化的所有制經濟在城市基礎設施建設中的具體體現。
市場化投融資最大的優點是可以吸引更多的投資者參與項目建設，減輕對政府財政的依賴，實現投融資主體多元化。缺點主要有：（1）融資速度慢，融資量越大操作程序越復雜；（2）企業信用融資受企業信用程度所限，融資能力不確定；項目融資往往都是針對大型建設項目，需要政府大量的政策支持才能保證有足夠多的穩定現金流，形成相應的融資能力；（3）可靠性相對較差，操作環節多，任何一個環節出現問題，都會導致整個融資計劃失敗。

『伍』 請問目前中國市場上比較流行的融資渠道主要有哪幾種

1.融資租賃。

2.銀行承兌匯票融資。

3.不動產抵押融資。

4.股權轉讓融資。

5.提供擔保融資。

6.國際市場開拓資金。

以上6種融資方式是比較流行的典範。當然，除了這幾種，中小企業融資的渠道還有很多，如果想了解更多，可以去新36條網了解，希望對你有幫助。

『陸』 目前國有企業融資方式主要有哪幾種

國有企業融資方式主要有：

1、銀行借款

它以銀行為經營主體，按信貸規則運作，要求資產安全和資金迴流，風險取決於資產質量。信貸融資由於責任鏈條和追索期長，信息不對稱，由少數決策者對項目的判斷支配大額資金，把風險積累推到將來。信貸融資需要發達的社會信用體系支持。

2、P2P融資

P2P金融在國內發展初具雛形，但目前並無明確的立法，國內小額信貸主要靠「中國小額信貸聯盟」主持工作。可參考的合法性依據，主要是「全國互聯網貸款糾紛第一案或現結果阿里小貸勝出」。

3、證券融資

證券融資是市場經濟融資方式的直接形態，公眾直接廣泛參與，市場監督

4、企業融資

證券融資主要包括股票、債券，並以此為基礎進行資本市場運作。與信貸融資不同，證券融資由眾多市場參與者決策，投資者對投資者、公眾對公眾的行為，直接受公眾及市場風險約束，把未來風險直接暴露和定價，風險由投資者直接承擔。

5、股權融資

股票上市可以在國內，也可選擇境外，可以在主板上市也可以在高新技術企業板塊，如美國(NASTAQ)和香港的創業板。發行股票是一種資本金融資，投資者對企業利潤有要求權，但是所投資金不能收回，投資者所冒風險較大，因此要求的預期收益也比銀行高，從這個角度而言，股票融資的資金成本比銀行借款高。

6、招商引資

它不通過公開市場發售，一種私下尋找戰略投資者的融資方式。因此其優缺點與發行股票上市類似，但由於不需要公開企業信息以及被他人收購的風險較小等原因，通過招商引資的方式融資也受到一些企業的歡迎。

7、民間借貸

民間借貸也成為企業融資的一種途徑，民間借貸主要有：民營銀行、小額貸款、第三方理財、民間借貸連鎖、擔保、私募基金、銀企對接平台、網路借貸、金融超市、金融集團、民資管理公司、民間借貸登記中心等，除了這些傳統的民間借貸形式，典當行也成為民間資本一大新的流向。

8、民間借貸

大多中小企業更希望通過銀行借貸的方式來進行融資，然而在商業銀行方面，更願意貸款給實力雄厚的大型企業，許多中小企業被各種嚴苛的條件拒之門外。據不完全統計，中小企業貸款申請遭拒率達56%。因此，中小企業選擇民間借貸是相對來說較為容易的融資渠道。

9、租賃融資

融資租賃為中小企業融資重要渠道，中小企業融資重見新曙光。

(6)目前市場上融資擴展閱讀：

企業融資的作用：

（一）企業融資是反映資金運動的方法

企業融資對資金運動按經濟內容進行的分類，一個會計科目反映一類經濟業務，各個會計科目從不同方面反映資金運動的總體。每一個會計科 目，就是反映資金運動的一個環 節，會計科目體系，就是反映資金運動的鏈 條。

通過某個會計科目所提供的資料，去認識資金運動的某個方面，例如，「固定資產」科目，提供在一定時期內固定資產增加、減少和現有多少數額的 資料，就可以反映固定資產的情況；通過全部會計科目所提供的資料，就能全

（二）企業融資是組織會計核算的依據

企業融資作為基本的會計制度，它規定了會計科目包括的核算范圍、具體內容、核算方法、編制會計分錄方法、明細核算和登記賬簿的要求等。根據 會計科目的規定組織會計核算：在賬簿中設置賬戶；進行日常會計事項的處理，

確定會計分錄，編制記賬憑證；登記賬簿等。例如：購入物品一批價值 元，其中屬於材料的元，應按「材料」會計科目的規定進行賬務處理； 屬於管理費用的元。

參考資料來源：網路-融資