資管新規2020年資金池

1. 銀行理財新規會影響到誰

銀行理財新規要來了！影響400萬從業者和1.4億股民。

7月21日消息，20日晚間，銀保監會發布銀行理財新規《商業銀行理財業務監督管理辦法(徵求意見稿)》(簡稱《辦法》)，降低投資者購買門檻、允許投資公募證券投資基金等一系列規定，將影響無數購買銀行理財的家庭、逾400萬銀行從業者和1.4億多的A股股民。

圖為某銀行網點在辦理理財業務的工作人員。

利好銀行吸引資金，影響逾400萬銀行從業者

原銀監會數據顯示，截至2016年底，中國有409萬銀行從業者。無疑，《辦法》將對這409萬從業者也產生巨大影響。

原銀監會2017年就已對銀行理財產品加大監管力度。今年4月資管新規落地以來，銀行理財產品逐步規范化，不符合監管要求的部分銀行理財模式受到影響。

2017年底，銀行非保本型理財產品余額為22.17萬億元，到2018年6月末，余額已降為21萬億元。

普益標准監測數據顯示，2018年二季度506家銀行共發行2.86萬款銀行理財產品，發行量減少3906款。31個省份的非保本型銀行理財產品收益率則環比下降。

在專家看來，《辦法》中諸如降低投資者門檻的規定，利好轉型中的銀行業吸引資金流入理財資金池，緩解商業銀行的負債端壓力。

《辦法》過渡期要求與資管新規保持一致，過渡期自《辦法》發布實施後至2020年12月31日。

銀保監會有關部門負責人表示，發布實施《辦法》，既是落實資管新規的重要舉措，也有利於細化銀行理財監管要求，消除市場不確定性，穩定市場預期，推動銀行理財業務規范轉型，實現可持續發展。

來源：中國新聞網

2. 為什麼對於銀行理財產品的費率，投資者表示「霧里看花」

理財產品背後暗藏的管理費暴利現象，已成為市場關注的焦點。

自資管新規頒布以來，銀行加速資管業務轉型，在銀行理財產品收益率大幅回落的同時，銀行盈利模式也由原來的產品利差模式向管理費模式轉變。其中，很多銀行凈值型理財產品的各項費率在逐漸走低。

《證券日報》記者在調查中發現，大多數投資者在選擇銀行理財產品時，往往只關注預期收益率的高低，而忽視了銀行對相關產品各項費率的規定。近期，有多數投資者向記者吐槽稱，「銀行利用霸王條款，賺取超額業績報酬這部分收益。」

3. 什麼是資管新規

大資管新規有兩大看點，首先，大原則並沒有放鬆，而是在大資管新規正式稿中有所強化。大資管新規的監管態度是「去杠桿、去剛兌、去通道」。二是，正式稿中最大的變化在於「資管新規過渡期延長到2020年底」，表明監管層力保市場平穩，給予金融機構充足的調整和轉型時間，這個對a股市場無疑形成短期利好，有助於權益類市場的企穩。

4. 資產管理新規實施，對私募行業有什麼影響

2017年11月17日，資產管理行業「大一統」管理辦法——《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（徵求意見稿）》（下稱《指導意見》）出台。該資產管理新規主要針對的是資管產品。資管產品的發行主體是公募基金管理公司或證券公司，最常見的資管產品是基金、債券。

資產管理新規對投資人有哪些影響

根據政策解讀，新規出台後對銀行理財的人影響較大。

1.購買不到90天以下的封閉式理財產品

此次《指導意見》對資金池的表述更加明晰，規定封閉式資產管理產品最短期限不得低於90天，這也就意味著銀行不再能通過滾動發行超短期的理財產品投資到長期的資產當中獲取期限利差，也不能通過開放式理財產品間接實現「短募長投」，90天以下的封閉式理財產品或從此消失。

2.銀行理財不再穩賺不賠

新規要求金融機構對資產管理產品實行凈值化管理，並且明確了剛兌的認定標准，使得打破剛兌的理念更具可操作性。實現凈值化管理後，對於投資者來說，銀行理財將不再是沒有風險的投資品。該新要求也是為了讓投資人擺正投資心態，提高風險與收益匹配的意識。

3.不再有預期收益率

按照《指導意見》，金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，凈值生成應當符合公允價值原則，及時反映基礎資產的收益和風險。也就是說，投資者購買銀行非保本理財產品，將會看到銀行理財每天的收益率波動，而不是在購買之初便得到一個預期收益率。

，國家資產管理新規出來後，要及時了解風險收益特徵，對接投資人需求，慎重選擇理財產品，對普遍的銀行理財也不例外。

5. 資管新規來了理財產品還能穩賺不賠嗎

日前，央行等五部委針對資管業務出台統一的指導意見，其中打破剛性兌付等相關內容引發社會關注。「新規實施後，我的理財產品還能穩賺不賠嗎？收益會下降嗎？」多年來一直購買銀行理財產品的北京白領潘女士的疑問，代表了不少投資者的擔憂。資管新規，對你我的「錢袋子」影響有多大？

投資者門檻明確，三五萬元還能不能買理財？

此次資管新規對投資者適當性進行了規定，個人合格投資者的准入門檻設定為：家庭金融資產不低於500萬元，或者近3年本人年均收入不低於40萬元。對此，普通投資者心存疑慮：這意味著投資門檻要提高么？以後還能花三五萬元買理財產品嗎？

「指導意見只是規定了私募投資者的門檻，而對於普通投資者投資門檻並未提高。」潘東說，我國資管產品投資者將分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類，分別對應公募產品和私募產品。此次只是明確了個人合格投資者的准入門檻，對普通投資者的門檻並沒有硬性規定。

業內人士表示，其實針對私募產品的投資人，各家機構早已有各自的門檻，只不過現在由監管統一了標准。

「以前買銀行理財覺得『穩賺不賠』，但聽說以後要『盈虧自負』，得自己掌握投資項目、衡量投資風險，真有點不適應。」上海市民吳先生的擔憂代表了很多普通投資者的想法。

對此，監管部門特別強調穿透式信息披露，不僅要穿透識別合格投資者，還要求金融機構對募集信息、資金投向、杠桿水平、投資風險等，做到及時、准確、全面地披露。

「對理財產品穿透式的信息披露，可以讓投資者更全面掌握產品風險、收益等狀況，有助於真正實現『賣者盡責、買者自負』。」前海開源基金董事總經理楊德龍說。

6. 資管新規合格投資者的門檻為何這么高

資管新規中規定，資產管理產品的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資於單只資產管理產品不低於一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織：

事實上，設定合格投資者門檻，不是為了把投資者排除在外，相反會有利於保護投資者利益。一般來講，不同投資者對投資風險偏好不同，感知能力也各異。相比有一定投資經驗的投資者，普通百姓的知識儲備、風險識別和承受能力往往較差，在面對收益誘惑時，可能會存在僥幸心理，而對投資回報期望過高、對風險預估不足，這其實潛藏巨大風險。此次資管新規從投資者主體資格、資產狀況、風險承擔能力等方面設定門檻，避免和減少盲目投資、非理性投資的存在。來源：人民日報

7. 什麼是資管新規它對金融行業有哪些影響呢

資管新規全名《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，徵求意見稿於去年11月發布。簡單來說，宏觀層面關繫到國家金融穩定、防範金融風險；中觀層面關繫到百億元規模的資管行業；微觀層面關繫到萬千家機構未來生存轉型之道，以及數量更為龐大的金融民工的年終獎能拿多少。

有保險資管人士點評，這是第一次正式把保險資管列入資管行業，使保險資管機構可以在同一起點上與其他金融機構開展公平競爭，改善了保險資管機構的市場地位。

保險行業可以跳過銀行、直接賺取利差收益，促進商業保險的發展。

對信託行業，迎來剛性轉型期主動管理成大方向

在降杠桿、去通道的大背景下，信託業難免經歷轉型的「陣痛」，但就長期來看，資管新規對行業發展是利好。

中國人民大學信託與基金研究所執行所長邢成認為，資管新規對行業提出更高的要求，新的監管環境下，信託轉型不僅是生存的的需要，更是防範系統性金融風險的要求。

他表示，2018年信託業實際已經全面進入剛性轉型期，這意味著信託公司業務轉型已經勢在必行，不可逆轉。「今年註定會成為信託公司剛性轉型元年，任何沖規模、做通道的動作都可能是踩紅線的動作，靠通道業務為支撐的外延式發展模式將成為過去。」

截至2017年年末，全國68家信託公司管理的信託資產規模達26.25萬億，去通道、去杠桿背景下的信託業面臨著行業收入增長放緩、信託報酬率下滑的挑戰。

8. 資管新規來了，有哪些變化

備受關注的資產管理業務新規27日落地。與徵求意見稿相比，打破剛性兌付、禁止資金池、抑制通道業務、消除多層嵌套等嚴控風險的大方向沒有變，過渡期則延長一年半至2020年底，確保平穩過渡。

9. 資管新規 對A股，理財影響涉及哪些

對A股的影響：淡化短期風險，立足長遠發展。從中長期來看，「資管新規」利好A股市回場：一方面，答統一資管產品的監管標准，更有利於監管層規范相關資管產品的運作，相關產品的杠桿問題也可以從整體上進行更有效把控和限制，有助於防範金融行業系統性風險。另一方面，在「資管新規」打破理財產品剛性兌付和「房住不炒」的政策引導下，理財產品的資金被擠出，A股將受益。銀行公募理財：短期直接沖擊最大，短期來看，非標投資被卡死，以往資金池運作、期限錯配等等業務模式面臨調整，規模大幅萎縮成為必然。目前銀行資管子公司成立速度飛快，如果監管給與銀行公募理財一個真正的公募牌照的話，同時銀行資管子公司能夠實現市場化運作的話，那麼長期來看，銀行強大的渠道能力和龐大的客戶基礎仍然使其具備全能型發展潛力。

10. 資管新規對P2P影響大嗎

2017年，央行聯合銀監會、證監會、保監會、外匯局發布了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(徵求意見稿)》(以下簡稱《徵求意見稿》)。這份綱領性文件聚焦於對各類機構資管業務的全面統一監管，對資管資金池、智能投顧、通道業務等方面進行了規范和約束，引發業內的廣泛關注。資管新規除了對銀行理財、私募行業帶來較大影響之外，對P2P平台的資產端也提出了更高的要求。特別是資管新規要求打破剛性兌付，由此P2P平台在諸如「本息擔保」的安全保障宣傳也會受到新規的影響。
1、杜絕資金挪用資管新規制約互金行業資產端管理
現階段，除金融機構外，各類互聯網企業、投資顧問等非金融機構開展資管業務也非常活躍，由於缺乏市場准入調整和持續有效的監管，風險已逐漸暴露。
P2P行業普遍存在定期或活期類理財產品，不少平台的此類產品採取自動投標、自動匹配債轉等行為，名義上是為投資者提供資金管理服務，實際上是受託代投資者進行投資決策。這是否會被定義為資管產品，具體還要看底層資產和資金路徑。如果底層資產能夠完全穿透，實現資金與項目一一對應，投資者的資金直接劃給借款人，在《徵求意見稿》的規定看來應該就只屬於P2P范疇。
2、打破剛性兌付傳遞「賣者盡責買者自負」理念
《徵求意見稿》指出，非金融機構依照國家規定發行、銷售資產管理產品的，應當嚴格遵守相關規定以及本意見關於投資者適當性管理(投資門檻)的要求。關於投資者適當性管理要求，《徵求意見稿》明確規定，金融機構應當加強投資者教育，不斷提高投資者的金融知識水平和風險意識，向投資者傳遞「賣者盡責、買者自負」的理念，打破剛性兌付。目前我國投資者的風險意識較差，跟風投資較嚴重，短時期內難以把投資者的風險意識提升到比較理性的階段。未來要提升投資者風險意識，形成「自負盈虧」的理念，還需要較長的時間來培養。
「賣者盡責、買者自負」理念的提出，從長遠來看，可以降低P2P平台因兜底、剛兌等帶來的運營壓力，騰出更多的精力進行服務與產品升級、合規調整和風險控制，進而推動行業理性持續發展。
3、告別「只看收益」資管新規將深刻改變投資習慣
新規對於投資者的行為方式和投資態度會產生巨大的影響。很多理財產品，都存在著剛性兌付的隱性承諾。盡管這種隱性承諾讓資管機構獲客更加容易，也促使其盡最大努力保護投資者利益，但隨著投資人數的日益劇增，沒有意願也沒有能力來承擔投資風險的投資者也在逐步增加。而新規禁止剛兌之後，投資者必須以對自己負責任的態度去選擇、甄別資管產品的風險，並且要實時關注資管產品運作過程中風險的變化。投資者需要加強自身甄別風險的能力，加強風險意識。
《徵求意見稿》是對整個行業進行一個規范性的調整，而對於合規發展的P2P平台來說影響並不大。因為近2年密集出台的監管政策與《徵求意見稿》在很多方面是共通的，行業專項整治主要做的就是清理互聯網金融的發展亂象。所以只要合規發展，《徵求意見稿》就不會給平台發展帶來負面影響。相信在理性投資環境下，P2P行業整體交易額會持續穩步增長。