開放，那麼一國到底發行多少本國貨幣來沖銷外匯，則是由市場決定（利率和交易量）。但是因為中國基本上官方控制外匯市場，而且外匯交易很小，所以基本上用來沖銷而必須發行的貨幣不由官方決定，一旦因為外貿活躍，國內廠商從國外賺取了較多美金，那麼他們回到國內，必須要換取人民幣，這個時候央行就不得不增加貨幣基礎供給，於此同時因為市場不開放，國內居民拿人民幣換美金去國外投資和買東西受到較多限制，這樣的記過就是美金越來越多，於此同時用來對沖的人民幣也越來越多，要是央行發行了用來延期支付的某種「央票」，國內的貨幣早就多到可以達到通貨膨脹了。
外貿順差沒有簡單好壞，沒有必要去定性。順差擴大，說明你的出口能力強，但是也可以說明的很少進口，具體是哪個情況要具體分析。中國低端產品出口能力強，但是不必然導致如此大的貿易順差，很多情況是國內居民想要出國投資受限，而是我們要從其他國家買回來也受限。日本就不同點，人家出口能力的確強，即使如此開放的市場，也可以積累那麼多外匯儲備。
② 央行如何利用外匯對沖熱錢
熱錢進入我國主要靠非正常渠道，比如地下錢庄或者虛報貿易額的方式。這些熱錢進來後最終還是會通過銀行系統兌換成人民幣，這就增加了央行的外匯占款，央行必須用人民幣購買這些外匯，不得不增加基礎貨幣的投放，這些基礎貨幣到商業銀行後通過貨幣乘數效應增加了市場上人民幣的供給，如果熱錢夠多的話會引起貨幣超發，導致國內通貨膨脹，主要是輸入型通貨膨脹。央行為控制通脹和穩定匯率，會出售人民幣資產（央票或現券），來回收市場上的流動性，達到穩定匯率和控制通脹的目的。這就是所謂的對沖，簡而言之就是用人民幣兌換熱錢後，同時發行債券回收超發的人民幣。反應在央行的資產負債表上就是，國外資產的增加和國內資產的減少。
③ 中國人民銀行發行央票，為什麼對沖外匯儲備所帶來的通貨膨脹呢，這其中原理是什麼呢
原理如下：
外匯儲備增加-->外匯占款增加-->基礎貨幣增加-->通貨膨脹
為降低通貨膨脹，央行需要減少流通中的貨幣，於是：
發行央票-->基礎貨幣減少-->通貨膨脹減緩
央票的購買者主要是商業銀行，商業銀行購買了央票，手中的基礎貨幣減少了，流通中的貨幣也就減少，通貨膨脹就下降了。
④ 央行如何干預外匯市場
間接干預分三種：
1：公開市場業務：通過買進或賣出有價證券，調節內貨幣供應量的活動容
2：調整再貼現率：商業銀行向中央銀行申請貸款，直接改變貨幣供應量
3：調整准備金率：准備金就是金融機構在中央銀行的存款，調整准備金率會直接影響到金融機構的存款金額
間接干預通過調整一些金融政策和標准，直接影響市場上貨幣供應量的大小，進而影響貨幣的匯率。
中央銀行的直接干預，是指央行作為外匯市場主體參與外匯的買賣，進而影響外匯匯率的走勢。
⑤ 央行發特別票據，可對沖外匯流動性。何謂對沖
對沖（hedge）,又被譯作「套期保值」、「護盤」、「扶盤」、「頂險」、「套頭交易」等。原意指在賭博中為防止損失而採用兩方下注的投機方法。
早期的對沖是指「通過在期貨市場做一手與現貨市場商品種類、數量相同，但交易部位相反之合約交易來抵消現貨市場交易中所存價格風險的交易方式」（劉鴻儒主編，1995）。早期的對沖為的是真正的保值，曾用於農產品市場和外匯市場。
對沖基金的「對沖「：
舉個對沖基金的鼻祖Jones的例子。Jones悟出對沖是一種市場中性的戰略，通過對低估證券做多頭和對其它做空頭的操作，可以有效地將投資資本放大倍數，並使得有限的資源可以進行大筆買賣。當時，市場上廣泛運用的兩種投資工具是賣空和杠桿效應。Jones將這兩種投資工具組合在一起，創立了一個新的投資體系。
他將股票投資中的風險分為兩類：來自個股選擇的風險和來自整個市場的風險，並試圖將這兩種風險分隔開。他將一部分資產用來維持一籃子的被賣空的股票，以此作為沖銷市場總體水平下降的手段。在將市場風險控制到一定限度的前提下，同時利用杠桿效應來放大他從個股選擇中獲得的利潤，策略是，買進特定的。
⑥ 央行採取的「對沖」操作是什麼意思啊
包括貨幣市場上的對沖－發行央行票據和進行正回購。來對沖外匯市場上由於外匯占款導致的基礎貨幣的過量投放。
⑦ 經常提到的「央行的對貨幣的對沖操作」是什麼意思
外匯儲備過多時，人民手中持有外匯，則需要到銀行換回本幣，對銀行來說這是結匯業務。結匯業務使得銀行被迫發行過多本幣，使得市場貨幣實際供應量增加。
央行為避免通脹，則需要用公開市場發行國債等緊縮性貨幣政策收回本幣，是為「對貨幣的對沖操作」。
⑧ 國家的外匯為什麼都要有相應的人民幣去對沖
一個經濟體的經濟運行要想健康，貨幣發行量和物資供應量應該相對應，有多少的物資，就發行多少的貨幣，否則就會出現問題。如果貨幣多物資少，就會發生通貨膨脹，貨幣貶值；如果物資多貨幣少，就會發生通貨緊縮，流動不足。
假如最初的時候，我國的貨幣和物資是平衡的，市場上有10萬億人民幣，也有10萬億物資，物資和貨幣一一對應，所以每一元錢能買一斤大米。
假設現在有一個美國商人，手持4000億美元，來找中國央行，要求兌換成了人民幣在國內投資。中國央行就新印刷了27320億人民幣，交給美國商人。
有人說了，為什麼不能拿原有的人民給外商，為什麼要新印刷人民幣才能在理論上達到貨幣和物資的平衡呢？
這是因為，外商拿來的這4000億美元在中國並非貨幣，而是相當於商品，相當於外商把價值4000億美元的商品拿到了中國，放在了中國市場上，為了和這價值4000億美元的商品相對應，央行就必須按照匯率發行相應數量的人民幣，才能在理論上達到貨幣和物資的平衡。
這個平衡的等式是：
12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資+4000億美金
有人說，為什麼不是「12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資」呢？因為中國央行可以用4000億美金，去國際市場上購回小麥、黃金，從而使等式平衡到：
12.732萬億人民幣 vs 12.732萬億物資。
這就是「增加一美元的外匯儲備，央行就要在國內發行相應數額的人民幣」的理論基礎。
但是事實上，巨額的外匯儲備卻造成人民幣的通貨膨脹，使人民幣「國外升值、國內貶值」，並通過這個機制使國內老百姓的財富在不知不覺之間流失
首先，事實上國家不會把4000億美元的外匯儲備真的拿去換會小麥和黃金，我們國家目前的做法是基本都存了起來。這樣，國內市場上的貨幣供應量增加了，而同時應該增加的商品供應量卻沒有增加或者沒有足夠量的增加，於是就真的造成了「12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資」的不平衡狀態，於是，通貨膨脹壓力就來了。
其次，更重要的是，美國給我們設置了陷阱，這個陷阱就是美聯儲的「美元貶值政策」。美金匯率其實是被高估的，4000億美金，在國際市場上買不回27320億公斤的大米小麥。在這種情況下，等式永遠無法配平，
原公式： 12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資+4000億美金。
等式永遠配不成： 12.732萬億人民幣 vs 12.732萬億物資，可能只有： 12.732萬億人民幣 vs 12.5萬億物資，甚至只有： 12.732萬億人民幣 vs 12.0萬億物資，或者更少。
當美金的實際購買力只有1：5時，外匯儲備增加得越多，人民幣被攤薄得越快，人民幣貶值越厲害。
而且，美國多年來執行貶值政策，超量增發，使得你今天換會的美元明天就貶值，這種情況已經持續了十幾年。
由於有這個陷阱的存在，國家的美元外匯儲備就不能越多越好，而應該是「有，但不能太多」，因為美元貶值政策在不斷地給我們造成損失，美元外匯儲備越多，損失就越大，同時國內市場的物價就會越高。美元儲備增加的越快，國內房子、食品、能源漲的就越快，老百姓儲蓄縮水就越快。
而美聯儲，就是通過這一杠桿來操控著中國的貨幣發行。因此，如果你認為我們的貨幣發行權是獨立自主的，那你就錯了。至少15年來，我們是沒有的，今後會不會有，目前還看不到希望。一個國家的貨幣發行權能被外國控制，這個國家和人民的財富、利益還能保障嗎？如果有一天我們的民眾被發源於大洋彼岸的金融危機或者其他的什麼危機洗劫一空，請不要感到驚訝。
⑨ 中央銀行如何在外匯市場上通過買賣外匯對匯率進行干預
中央復銀行在外匯市場上對付投機者的制四大法寶是：
1）直接在外匯市場上買賣本國貨幣或美元或其它貨幣
2）提高本國貨幣的利率
3）收緊本幣信貸，嚴防本國貨幣外流
4）發表有關聲明。
各國中央銀行通過以上的措施，使得外匯市場上的投機者的融資成本大幅提高，迫使它們止損平倉，鎩羽而歸，以使匯率回到合理的水平。 以上四種方法，尤以中央銀行干預外匯市場短期效力最為明顯，往往是匯率劇烈波動的原因
⑩ 為什麼說外匯積累過多，會導致市場流動性過多，也增加了央行對沖工作的壓力 呢
這僅僅是中國特色，在中國外匯積累過多，相對來說會導致流動性過多。
因為中國實行的是「外匯管制」。居民創造的外匯，都被國家強制「徵收」，當然這種徵收就是印刷人民幣，「賤買貴賣」居民手中的外匯。由於用於「購買外匯」的人民幣是憑空印刷出來的。導致M2.M1.M0等增大。不僅造成流動性，而且造成通脹。是通脹的主要幫凶之一。3萬億的外匯儲備，至少印鈔增發了20萬億人民幣，我國的GDP也才40萬億。目前M2是80萬億了估計
M2/GDP=2，美國這一數字是0.6
你可以想像我國的錢/貨比是多麼高的數字。不通脹才怪。專家都是混淆視聽，轉移矛盾。
在德國，外匯是藏匯於民，沒有印鈔增發，不僅沒有流動性泛濫，也沒通脹。