大多数的风险投资基金

① 风险投资基金的影响

在风险企业从无到有、从小到大的发展过程中，风险投资基金不仅为其提供资金，而且对其公司治理结构的影响甚大。风险投资基金参与风险企业的公司治理主要是通过一系列契约进行的。(千金难买牛回头 我不需再犹豫) 一、通过金融契约对风险企业进行监管
在风险企业的董事会中，风险投资基金会要求更多的决策权，并同企业制定相应的监管契约，这使得风险投资基金不仅仅是一个传统意义上的投资者，它更是一个想要而且能够为企业经营发展出谋划策的股东。然而，企业的契约监督也不是十全十美的，原因就在于契约的不完备性。
二、通过分阶段投资对风险企业进行监管(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)
风险投资的轮数与风险企业生命周期密切相关。当投资项目的净现值为负的时候，分阶段投资使得风险投资基金保留了放弃投资的权力，同时也激励了企业家更加努力地工作。这实际上使得风险投资基金获得了一个有价期权。
三、通过董事会对风险企业进行监管
在此种形式的监管中，风险投资基金与普通机构投资者有所不同。大多数机构投资者在董事会中没有席位，他们所关心的只是董事会的组成结构、CEO与管理人员之间的工作关系及其维护董事会的独立性。风险投资基金则不同，它更偏向于作为董事会里的一个重要股东。
四、通过与管理者的密切联系对风险企业实行监管
风险投资基金除了参与股东大会，每年还要花一部分时间与风险企业的管理层接触交流。尤其是在企业的成长期，风险投资基金要花大量的时间雇佣和挑选管理团队、改良企业资本结构和制定商业计划。因为处于成长期企业的经营管理水平相对于技术来说十分匮乏。 准确地衡量风险投资基金的监管与企业价值增值之间的联系是十分困难的。从风险企业的角度来看，主要是看融资是否有助于风险企业在其早期发展阶段，企业职业化素养的形成。Hellmann（2000）通过对美国风险企业的研究，得出风险企业职业化素养的形成与如下一些因素有关：企业招募过程、人力资源政策、股权计划的制定与实施、生产营销部门经理的工作能力。通过对这些经验变量的分析，他们发现风险投资基金的介入，将极大地增加以上因素在形成企业职业化素养中的作用，加快企业职业化素养的形成。另一种研究风险投资基金对企业的增值作用的方法是从风险投资基金自身角度来研究。

② 中国靠谱的风险投资基金有哪些

险投资机构主要看投资风格，现在基金业协会对新基金成立的备案要求越来越严专格，基本在基协备案的属算是一个合规的机构。重点还是看你作为项目方适合哪种风格的投资机构，有些项目很牛，基本不用投资机构管，那就找财务型投资人即可，如果企业是某一方面比较拔尖，比如技术型驱动的，其他方面团队销售，资本规划稍微弱的，建议找战略投资人，能让你的企业快速进入快车道，比如智能科技方向，有家投资机构知投资本，专注该领域的战略投资，另外还有智能科技基金联盟的助力，对企业比较有帮助。

③ 详解风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别

1. 私募股权投资基金是什么？

   股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权（private equity，简称PE）投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物。

   所谓私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。

   为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。

   与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样，PE基金本质上说也是一种理财工具，但是起始投资的门槛更高，投资的周期更长，投资回报率更为稳健，适合于大级别资金的长期投资。

2. 风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别？

   风险投资/创业投资基金（Venture Capital，简称VC）比PE基金更早走入中国人的视野。国际上著名的风险投资商如IDG、软银、凯鹏华盈等较早进入中国，赚足了眼球与好交易。

   从理论上说，VC与PE虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念上有很大的不同。一般情况下，PE投资Pre-IPO、成熟期企业；VC投资创业期和成长期企业。VC与PE的心态有很大不同：VC的心态是不能错过（好项目），PE的心态是不能做错（指投资失误）。但是，时至今日，交易的大型化使得VC与PE之间的差别越来越模糊。原来在硅谷做风险投资的老牌VC（如红杉资本、经纬创投、凯鹏、德丰杰）进入中国以后，旗下也开始募集PE基金，很多披露的投资交易金额都远超千万美元。愿意投资早期创业项目的VC越来越少，现在只有泰山投资、IDG等还在投一些百万人民币级别的项目，多数基金无论叫什么名字，实际上主要参与2000万人民币到2亿人民币之间的PE投资交易。

   交易的大型化与资本市场上基金的募集金额越来越大有关。2008年，鼎晖投资和弘毅投资各自在中国募集了50亿人民币的PE基金。2009年募资金额则进一步放大，黑石集团计划在上海浦东设立百仕通中华发展投资基金，募集目标50亿元人民币；第一东方集团计划在上海募集60亿元人民币的基金；里昂证券与上海国盛集团共同发起设立的境内人民币私募股权基金募资目标规模为100亿元人民币；而由上海国际集团有限公司和中国国际金融有限公司共同发起的金浦产业投资基金管理有限公司拟募集总规模达到200亿元上海金融产业投资基金，首期募集规模即达到80亿元。

   单个基金限于人力成本，管理的项目一般不超过30个。因此，大型PE基金倾向于投资过亿人民币的项目，而千万至亿元人民币规模的私募交易就留给了VC基金与小型PE基金来填补市场空白。

3. 谁来投资私募股权投资基金？

私募股权投资属于“另类投资”，是财富拥有者除证券市场投资以外非常重要的分散投资风险的投资工具。据统计，西方的主权基金、慈善基金、养老基金、富豪财团等会习惯性地配置10％～15％比例用于私募股权投资，而且私募股权投资的年化回报率高于证券市场的平均收益率。多数基金的年化回报在20%左右。美国最好的金圈VC在90年代科技股的黄金岁月，每年都有数只基金的年回报达到10倍以上。私募股权投资基金的投资群体非常固定，好的基金管理人有限，经常是太多的钱追逐太少的投资额度。新成立的基金正常规模为1～10亿美元，承诺出资的多为老主顾，可以开放给新投资者的额度非常有限。

私募股权投资基金的投资期非常长，一般基金封闭的投资期为10年以上。另一方面，私募股权投资基金的二级市场交易不发达，因此，私募股权投资基金投资人投资后的退出非常不容易。再一方面，多数私募股权投资基金采用承诺制，即基金投资人等到基金管理人确定了投资项目以后才根据协议的承诺进行相应的出资。

国内由于私募股权投资基金的历史不长，基金投资人的培育也需要一个漫长的过程。随着海外基金公司越来越倾向于在国内募集人民币基金，以下的资金来源成为各路基金公司募资时争取的对象：

• 政府引导基金、各类母基金（Fund of Fund，又称基金中的基金）、社保基金、银行保险等金融机构的基金，是各类PE基金募集首选的游说对象。这些资本知名度、美誉度高，一旦承诺出资，会迅速吸引大批资本跟进加盟。

• 国企、民企、上市公司的闲置资金。企业炒股理财总给人不务正业的感觉，但是，企业投资PE基金却变成一项时髦的理财手段。

• 民间富豪个人的闲置资金。国内也出现了直接针对自然人募资的基金，当然募资的起点还是很高的。

• 如果是直接向个人募集，起投的门槛资金大概在人民币1000万元以上；如果是通过信托公司募集，起投的门槛资金也要在人民币一两百万元。普通老百姓无缘问津投资这类基金

谁来管理私募股权投资基金？

基金管理人本上由两类人担任，一类人士出身于国际大牌投行如大摩、美林、高盛，本身精通财务，在华尔街人脉很广；另一类人出身于创业后功成身退的企业家，国内比较知名的从企业家转型而来的管理人包括沈南鹏（原携程网与如家的创始人，现为红杉资本合伙人）、邵亦波（原易趣网创始人，现为经纬创投合伙人）、杨镭（原掌上灵通CEO、现为泰山投资的合伙人）、田溯宁（原中国网通CEO、现为中国宽带产业基金董事长）、吴鹰（原UT斯达康CEO、现为和利资本合伙人）等。

基金管理人首先要具备独到的、发现好企业的眼光，如果管理人没有过硬的过往投资业绩，很难取得投资人的信任。2000年起，一大批中国互联网、SP与新媒体、新能源公司登陆纳斯达克或者纽交所，为外资基金带来了不菲的回报。2004年起，大批民企在深圳中小板登陆，为内资基金带来的回报同样惊人。因此，基金管理人的履历上如果有投资网络、盛大网络、分众传媒、阿里巴巴、无锡尚德、金风科技等明星标杆企业的经历，更容易取信于投资人。

除投资眼光外，基金管理人还需要拥有一定的个人财富。出于控制道德风险的考虑，基金管理人如果决策投资一个1000万美元的中型交易，PD拿出980万美元（98%），个人作为LD要拿出20万美元（2%）来配比跟进投资。因此，基金管理人的经济实力门槛同样非常高。

总体说来，私募股权投资基金的管理是一门高超的艺术，既要找到高速增长的项目，又要说服企业接受基金的投资，最后还要在资本市场退出股权。好的项目基金之间的竞争激烈；无人竞争的项目不知道有无投资陷阱。无论业绩如何，基金管理人几乎个个是空中飞人、工作强度惊人。

④ 为什么说基金更适合绝大多数投资者

为什么选择基金？

基金对于普通投资者来说有什么好处？基金具有三个好处：门槛低、省心、安全

首先，投资基金的门槛很低，100元就可以买，并且操作简单，全程在手机上就可以操作购买，每个人都可以参与。基金对于专业知识要求也不是那么高，不用像股票一样即要懂得看财务报表，又要会看K线图，还要学习各种技术分析等等。

其次，基金很省心，所有的基金运作都是透明的，所有的规则品种持仓情况都是公示的，并且不需要每天都去盯着股市行情看，只需要抽出来很少的时间关注下即可，省心省力，并且学起来也不难。

最后是安全，通过正规渠道购买的基金安全都是有保障的，不会像P2P那样突然爆雷，最后血本无归，也不会像炒股那样，可能你买的公司突然破产了等等，所以还是可以放心去投资的。

通过基金的分类我们可以发现基金可以满足你所有的理财需求！

常见的基金可以分为三大类：货币基金、债券基金、股票基金

一、货币基金说到货币基金，其实很多人都了解，也可以说很多人都接触到了，只是你可能自己还不知道，货币基金的普及和被大家所熟知是在2013-2014年，那就是余额宝，是余额宝带火了货币基金。以前购买货币基金你需要去银行办理业务，非常麻烦，购买的人也不多，现在你只需要在手机上就可以购买，并且想用了随时都可以取出来，不错的收益和灵活方便性，很快就被普及开了，虽然现在收益不像当时那么高，但是我们完全可以用来替代银行活期来用。现在，依然很多人在用货币基金，我相信你也参与交易过。

最近十几年货币基金的平均收益率为2.5%左右，并且货币基金基本上没有风险，也就是基本上不会下跌，所以货币基金是风险最低的，货币基金另一个特点就是流通性很强，很适合用来代替银行活期存款，适合短期投资。

二、债券基金

债券基金主要是投资债券的基金，债券属于比较稳健的投资工具，这里主要讲下纯债基金。债券基金的收益要高于货币基金，但是相应的风险也会高于货币基金。

债券基金分为短债基金和长债基金，短债基金平均收益为3%-4%，风险较低，会有1%的风险波动。长债基金平均收益为4%-6%，会有5%左右的风险波动，这个收益基本上能超过银行的理财产品，收益增加也意味着风险的增加，所以不能只看到收益而忽略风险。

投资债券基金，适合中长期的投资，适合半年至两年左右，如果你只购买几个月，可能看不到收益，甚至有可能会亏损，但是如果你投资半年以上就能看出效益，投资超过两年，基本上都是盈利的，所以投资债券基金建议最少半年，持有两年肯定会有收获，所以债券基金最适合代替银行定期存款和理财产品。

三、股票基金

股票基金分为混合型基金和股票型基金，全国所有的股票基金的平均收益率约为14%，而同样的的股票基金的风险波动也有15%甚至更多，所以风险和收益是成正比的，想获得多少的收益就要承担多大的风险，你有可能每年收益15%也可能亏损15%。投资股票基金，你需要长期投资，数据显示，你投资时间越长，收益为正的概率越大，坚持5年，获利的概率为70%，坚持8年，获利的概率为100%，所以投资股票基金适合长期投资，适合3年5年以上不用的资金。

以上难度最高的就是股票基金，股票基金分为主动型基金和被动型基金，主动型基金主要看基金经理的能力，完全由基金经理去操控，设置仓位和持仓股票比例，完全依赖基金经理的职业能力。另一种是被动型基金也就是指数基金，指数基金追踪的是一个市场，一个行业，一个板块整体发展情况的指数，并不依赖基金经理。其中最适合普通投资者的就是指数基金，并且有个最适合工薪阶层的投资方法就是定投

⑤ 风险投资和私募基金的区别是什么

1、行为性质不同

VC就是所谓的风险投资是企业行为。

PE对处于种子期、初创期、发展内期、扩展期、成容熟期和 Pre-IPO各个时期企业进行投资，故广义上的PE包含VC。

2、特点不同

在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。

风险投资之所以被称为风险投资，是因为在风险投资中有很多的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。

3、运作方式不同

风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。

私募股权投资的运作是指私募股权投资机构对基金的成立和管理、项目选择、投资合作和项目退出的整体运作过程。私募股权投资的不同运作模式直接影响了投资的回报水平，是属于不能外泄的独占机密。

⑥ 买基金风险大吗

不同的基金风险是不同的，比如货币基金、债券基金属于低风险，混合基金属专于中高风险，因此不属能一概而论说基金风险，必须要针对基金的种类说风险。但不管是什么基金，风险都是存在的，只不过低风险亏损的概率比较小，而中高风险、高风险就有可能会亏损。

⑦ 风险投资

基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

———根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

———根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。

———根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

———根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

买基金很简单，可以在证券大厅交易，即在二级市场买卖，和普通股票投资一样。也可以通过和基金合作的银行代卖点申购，很多银行都有基金销售，工商银行和建行。如果要买的话你可以详细询问一下相关费用，利息比；然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩。
封闭式基金和开放式基金的主要区别有以下几点:
1、总股份：封闭式基金总股份从发行开始就是固定的，除分红送配外，其股份数保持不变。开放式基金总数根据认购数量，申购数量在不断变化，如果申购数量大于赎回数量则该开放式基金总股份数是在不断增加的，反之减少。
2、封闭式基金除特殊情况，在其存续期内，无论盈亏对基金都无影响。开放式基金如果赎回数量过大，其总股份少于一定数额，（比如2亿股）开放式基金则停止上市。这就逼着开放式基金的基金经理做好业绩。
3、除上证ETF，深证lofs外，所有开放式基金都是按照当日收市的价格进行申赎，而封闭式基金则是及时买卖的。
4、封闭式基金是折价的，很可能封闭式基金的市场流通价低于或高于其净资产。封闭式基金的市场流通价是反映其真实价值的，与其股份净资产等值。

至于运转主要通过基金经理的操作，流程为大势研判－公司业绩－风险控制－基金经理－操盘。
中小投资者应选择开放式基金，现在的行情下，建议选择广发中小盘，易方达，博时等基金。

⑧ 为什么风险投资基金多采用合伙制形式

《私募有限合伙基金法律制度研究:以物权分析为视角》以物权分析为视角，以有限合伙基金的筹集资本、管理资本、投资、资本退出、资本运营的法律调整为主线，以理论分析和阐述为内容，以具体的法律制度建议和配套制度措施的建议为要点，以意义和价值的阐发为结论，并在我国社会历史文化大转型的时代背景下展开比较全面而深入的论证。
金融街PE:PE公司更适合哪种组织形式?是合伙制还是公司制?这是自07年6月1日《合伙企业法》修订以来，大多数从事或即将要从事PE行业的人士的困惑和犹豫之处。
避税:在与《金融街PE资讯》的探讨过程中，大多数PE公司表示"避税"是考虑采用合伙制的主要原因。在美国，大多数的PE公司都采用合伙制，这样可以避免双重征税的问题，否则，以公司制形，除了与合伙制企业一样缴纳15%的资本利得税以外，还需交纳35%的公司所得税。
在中国，对于机构投资者来说，因为从其他企业分回的利润已经缴纳所得税，按照现行《企业所得税暂行条例》的规定，无需再缴纳所得税，因此基本上不存在双重征税的问题;至于个人投资者，除了基金主体缴纳所得税，根据现行个人所得税法规定，个人从公司取得的股息、红利所得还要按20%的税率缴纳所得税，因此产生了所谓的双重征税。但如果是合伙制形式，基金主体虽然不交税，但个人收益会按35%缴纳个体工商经营所得(收入5万以上)。
另外，在中国，国家为了扶持创投企业，对其实行低税政策，税率是按15%计算，如果投资的是中小高科技公司，那么对外投资总额的70%还可以用来抵扣税款。这样算下来，合伙制的税收诱惑并不算很大。但是创投公司的抵扣政策需要在项目投资两年后才可执行。
利益主体:公司制的制度相对完善，设有董事会、监事会，这种形式简单清晰，对出资人有一定保障，也易于被各类市场主体接受;有限合伙制没有法人主体，没有注册资本，只是一个认缴资金。其中LP，也就是有限合伙人负责提供基金资本，以认缴出资额为限承担有限责任，并不得执行企业日常事务，否则失去有限责任的保护;对于基金管理人(GP)，主要以自身的投资技能入股，投入1%的资本金，获得项目增值部分的20%收益，并每年收取2%左右的管理费。
合伙制很大程度上保障了管理人的利益，在公司日常运营中，拥有绝对决策权，每次项目投资前的入资(Capital Call)，对出资方有严格的要求，经常会在法律文本上体现，假如LP不能在规定时间完成资金到位，之前所投的资金或项目股权将归管理人GP所有。
运营效率:合伙制的设置有利于管理人对项目的有效独立决策，在资本缴付的安排、增减资表决上手续简单，保底分成条款引起的委托理财纠纷也可以解决。
总结:合伙制没有法人主体，普通合伙人虽承担公司无限连带责任，但因为中国目前并没有建立自然人的破产制度，合伙人的诚信问题无法保障，责任很难追溯。在基金初设的融资时期，合伙制形式造成的融资成本和难度也可能相应增大。另因为合伙制很大程度上是事前协议约束，在后期LP对GP的管理监督也较难实现。

⑨ 私募基金投资风险大吗

这要看你买什么产品了，股票类和股权类的私募基金的风险相对来说都比较大的，我自己是在朝阳财富买的固定收益的基金，每年能有8个点左右的收益，也没有什么太大风险。