博弈树量化一号基金

㈠ 求刘备借荆州的博弈树分析

赤壁之战，令人垂涎的7靖州县是刘备，曹操，孙权3雕琢，曹操占据荆州北部最大的南阳郡，孙权和尼尔森得到江夏郡，南荆州刘备得到四县（长沙，零陵，贵阳，五菱）。刘备的军队警察，不利于发展，他们将被孙权进行两次荆州尼尔森，东吴说服孙权鲁肃暂时借给尼尔森刘备，刘备再有荆州五郡（尼尔森，长沙，零陵，桂阳，武陵），抗曹操北，东和孙权，益州（今四川），建立蜀汉基金会。后来，刘备蜀川拿到长沙，贵阳两县给孙权，尼尔森也是等价的。
“资治通鉴卷六十六条”记载：「我十五年（210年）十二月，......准备周瑜给予其众小，容量不足，是彝族井泉看，求都督荆州.......权利鲁肃为奋武小伟，代宇率领的部队，所以尼尔森程普领太守苏，由荆州刘备，曹操和合作有权拒绝劝说，直接从它.......复杂，程普领Jiangxiataishou，韩昌鲁肃为太守，屯陆口“
”三国鲁肃。“记载：”易经看保留寻求合适的都督荆州，但苏贵祖拒绝的权利。曹闻入境权的准备，各方的书，落笔在地上.......所以尼尔森知府程普领。苏初住江陵，后下屯陆口。“

㈡ 在气候变化的博弈过程中,中国的原则立场是怎么样的

“全球变暖可能给我国自然生态系统和社会经济部门带来难以承受的、不可逆转的、持久的严重影响，特别是农业、水资源以及能源等方面，因此必须从现在起要把如何适应和减缓气候变化影响问题真正提上议事日程。”11月24日，在全国政协人口资源环境委员会、中国气象局联合召开的“气候变化与生态环境研讨会”上，中国气象局局长秦大河发言呼吁，社会各界要关注全球气候变化对中国经济社会的影响，及早研究、及时采取措施适应气候变化的趋势，减少气候变化产生的不利影响。
科学家对冰川、湖泊的考察更加清晰地揭示了全球气候变化的事实。我国乌鲁木齐齐河源一号冰川，在1962年—1980年间退缩了80米，1980年到1992年间又退缩了60米。在乌鲁木齐河流域，根据1964年航测地形图计算到的冰川面积为48.2平方公里，1992年再次航测时冰川面积减至40.9平方公里。我国西北各山系冰川面积自“小冰期”以来减少了24.7%，达7000平方公里左右。专家估计，伴随着全球进一步增暖，我国山地冰川将继续后退萎缩，到2050年，我国西部冰川面积将减少27.2%，其中海洋性冰川减少最为显著可达52.2%.
湖泊作为降水和有效降水的历史和现代记录，能反映出气候变化的空间变化和区域特征。气候变化所导致的湖泊水位下降和面积萎缩，已经在很大范围内显现。我国青海湖水位在过去500年曾有过较大的升降波动，但出现直线式下降趋势却是在近百年，特别是在1908年到1986年间下降了约11米，湖面缩小了676平方公里。
有关研究表明，在未来气候增暖而河川径流量变化不大的情况下，平原湖泊由于水体蒸发加剧，入湖河流的来水量不可能增长，将会加快萎缩、含盐量增长，并逐渐转化为盐湖，对湖泊水资源的开发利用不利。高山、高原湖泊，会因冰川缩小融水减少而缩小。
我国海平面近50年呈明显上升趋势，上升的平均速率为每年2.6毫米，专家估计，到2030年我国沿海海平面上升幅度为1—16厘米，到2050年上升幅度为6—26厘米，预计21世纪末将达到30—70厘米。这将使我国许多海岸区遭受洪水泛滥的机会增大，遭受风暴影响的程度和严重性加大。
秦大河说，气候变化将使未来农业生产面临三大突出问题：农业生产的不稳定性增加，产量波动大；农业生产布局和结构将出现波动，据计算，到2050年，三熟制的北界将北移500多公里，

凡事都讲究个从娃娃抓起。社会责任感的树立、生态和环境意识的培养，也需要从小培养。不能指望每个学生都成为出色的社会活动家和积极的环保志愿者，但对我们生存环境的巨大变化以及对推动社会应负有的责任，还是需要学生们有所了解的。这不仅仅是将来他们走向社会、服务社会的基础，也是他们在社会中生存和发展的基础。

1 许多自然系统正在受到区域气候变化,特别是温度
升高的影响
(1)自然系统:冰川湖泊范围扩大,数量增加;多年冻
土区土地的不稳定状态增大,山区出现泥石流和雪崩;北
极和南极部分生态系统发生变化,包括那些存在于海冰生
物群落的生态系统,以及处于食物链高端的食肉动物。
(2)水文系统:在许多由冰川和积雪供水的河流中,
径流量和早春最大溢流量增加;许多地区的湖泊和河流变
暖,对热力结构和水质产生影响。
(3)陆地生物系统:树木出新叶、鸟类迁徙和产蛋等
春季特有现象出现时间提前;动植物物种的地理分布朝两
极和高海拔地区推移;许多地区春季植被提前“返青”,变
暖造成了生长季延长。
(4)海洋和淡水生物系统:高纬海洋中藻类、浮游生
物和鱼类的地理分布发生变化;高纬和高山湖泊中藻类和
浮游动物增加;河流中鱼类的地理分布发生变化并提早迁
徙。人为碳排放的增多导致海洋更加酸化, pH值平均下
降了0. 1个单位。
1. 2 人为增暖可能已对许多自然和生物系统产生可辨别
的影响
更多的证据表明,许多自然和生物系统发生的变化与
人为增暖相联系。尽管还无法完全把观测到的变化归因
于系统对人为增暖的响应,但观测到的和模式模拟的变化
相当一致,以及区域显著增暖与全球尺度相应影响的空间
一致性,都足以得出结论:过去30年的人为增暖,已经对
许多自然和生物系统产生了可辨别的影响。
(1) 20世纪中期以来大部分的全球平均温度升高,很
可能是由观测到的人为温室气体浓度的增加所致。
(2) 29 000多条观测资料显示,许多自然和生物系统
发生了显著变化,其中89%与增暖有关。
(3)显著增暖区域与许多系统发生显著变化的区域,
在空间分布上非常一致,这种一致性很不可能是温度的自
然变率或这些系统的自然变率单独造成的。
(4)通过分离模式中的自然项(太阳活动和火山活
动)和人为项(温室气体和气溶胶) ,已有几项模式研究表
转自PDF
气候是长时间内气象要素和天气现象的平均或统计状态，时间尺度为月、季、年、数年到数百年以上。气候以冷、暖、干、湿这些特征来衡量，通常由某一时期的平均值和离差值表征。气候是地球上某一地区多年时段大气的一般状态，是该时段各种天气过程的综合表现。气象要素(温度、降水、风等)的各种统计量(均值、极值、概率等)是表述气候的基本依据。气候与人类社会有密切关系，许多国家很早就有关于气候现象的记载。中国春秋时代用圭表测日影以确定季节，秦汉时期就有二十四节气、七十二候的完整记载。

气候变化对人类与自然系统有重要影响.由于生态系统和人类社会已经适应今天以及最近过去的气候,因此,如果这些变化太快使得生态系统和人类社会不能适应的话,人们将很难应付这些变化.对于许多发展中国家,这可能会对基本的人类生活标准(居住、食物、饮水、健康）产生非常有害的影响。对于所有的国家，极端天气气候事件发生频率的增加将会增大天气灾害的风险。气候变化对中国经济社会的影响有正面的，也有负面的影响，其中一些变化实际上是不可逆转的，因此我们更要关注的是负面影响。据统计，1950年到2000年，特别是1990年以后气象灾害造成的经济损失急剧增加。原因有两个，一方面极端天气事件的增多，另一方面中国总体经济体量增加，因此经济损失绝对值大幅升高。

中国大部分地区属于亚热带季风气候

气候变化对农业的影响是负面的。预计到2030年，中国三大作物，即稻米、玉米、小麦，除了浇灌冬小麦以外，均以减产为主。气候变化对水资源的影响也很大，全球变暖使水循环的过程速度加快，降水的空间不均匀性增加。气候变化对重大工程也有影响，如长江上游降水量的增加，导致地质灾害的频率会增加，对三峡水库的安全运营会造成一定的影响。另外气候变化也会影响青藏铁路和公路，大大增加铁路和公路运行维护的投资。

同全球一样，中国的气候与环境已经发生了巨大的变化。气候变暖远远超出一般意义上的气候问题和环境问题，对中国经济社会发展已经带来十分严峻的威胁，这种威胁仍将持续并不断加剧。科技界应当特别关注气候变化问题，积极采取适应和减缓措施，不断提升气候系统、生态、环境保护的层次和水平，这是全面落实科学发展观，建立社会主义和谐社会的重要内容，是政府、公众和科学家的共同愿望。

低碳生活其实并不难 多份研究报告呼吁关键在行动,注意你的衣食住行就可减半碳足迹

人们应该怎么做，才能实现低碳生活方式，并进而推动低碳经济发展？

联合国环境规划署(UNEP)在今年世界环境日发布的两份报告给出的答案出人意料——实现“消除碳依赖”这一目标也许比想象的要容易:你只需采用气候友好的生活方式，这不会对你的生活方式造成太大改变，更不用做出什么大的牺牲！

这两份报告中的一份名为《改变生活方式:气候中和联合国指南》(Kickthe Habit:TheUNGuideto Climate Neutrality)，是以低碳生活方式为目标的概略性指南；另一份名为《旅游业如何适应和缓解气候变化》(Climate Change Adaptationand Mitigationinthe Tourism Sec－tor)，是由同UNEP、世界旅游组织合作的专家们共同编写的。

6月10日，中国环境与发展国际合作委员会和世界自然基金会(WWF)共同发布了《中国生态足迹报告》，表明在中国推行低碳生活方式、推进低碳经济发展形势紧迫。报告指出，自20世纪60年代以来，中国的人均生态足迹持续增长了约两倍。中国如果希望减少生态赤字，可以从两个方面入手，即从简单的事情做起和优先解决见效慢的问题。

接踵而至的这几份报告，从不同角度呼应了今年世界环境日主题——“转变传统观念，推行低碳经济”，一方面表明如果人们能够改变传统的高排放生活方式，那么对于低碳经济具有积极的促进作用；另一方面也凸显，在全球变暖日益加剧的背景下，世界各国正努力减少碳足迹，以推进低碳经济发展。

中国人均生态足迹:50年增长两倍

《中国生态足迹报告》是受中国环境与发展国际合作委员会和WWF(中国)的联合委托，由全球生态足迹网络和中国科学院地理科学与资源研究所合作完成的。

报告分析了中国从20世纪70年代早期总体开始出现的生态赤字，指出中国实现可持续发展目标的创新路径，以实现其长期对自然资源的合理利用。

报告分析指出，作为一个国家，中国消耗了全球生物承载力的15％；尽管生物承载力不断增加，中国的需求仍是其自身生态系统可持续供应能力的两倍多。

报告指出，中国的人均生态足迹是1.6全球公顷，也就是说，平均每人需要1.6公顷具有生态生产力的土地，来满足其生活方式的需要。中国的人均生态足迹在147个国家中列第69位，这个数字低于2.2全球公顷的全球平均生态足迹，但仍然反映出中国面临的重要挑战。事实上，中国消耗的资源已经超过了其自身生态系统所能提供资源的两倍以上。

报告的结论显示，中国如果希望减少生态赤字，可以从两个方面入手，即从简单的事情做起和优先解决见效慢的问题。

从简单的事情做起，能够产生快速的、短期的收益，推动社会向着降低生态足迹的方向发展。而要彻底减少中国的生态赤字，需要考虑到现在所做出的很可能会有长期影响的决定。

报告还提出了减轻生态足迹的“CIRCLE ”方式:压缩城市发展(C)、个人行动(I)、减少潜在废弃物量(R)、碳减排战略(C)、土地管理(L)和提高能效(E)。

报告也指出，与世界其他地区相比，亚太区的人均生态足迹相对较低。然而，庞大的人口数量使得本地区的总生态足迹在世界居于首位。

低碳生活方式:小举动带来大变化

生活在发达国家以及一些快速发展的城市里的人们可以马上“消除碳依赖”——实际上，这并不难。

《改变生活方式:气候中和联合国指南》指出，只要采取一些很简单的措施，就可以减少一个人每天一半的温室气体排放量。如果像电力公司、汽车制造商、以及航空设备制造商这样的企业也努力实现绿色经济，那么我们可以削减更多的温室气体排放。

研究表明，如果每个飞机旅客将携带的行李减少到低于20公斤，就可能在全球范围内，每年削减200万吨二氧化碳的排放。

其他在家里或在旅行中可以采用的低碳生活方式包括:

——鼓励航空公司提供免费公交车或铁路奖励里程，而不是免费的飞行里程，以便促进旅客采用更环保的交通工具；

——使用传统的发条闹钟，取代电子闹钟，每人每天可以节省48克的二氧化碳排放；

——选择晾晒衣物，避免使用滚筒式干衣机，每天可以减少2.3公斤的二氧化碳排放；

——用在附近公园中的慢跑取代在跑步机上的45分钟锻炼，这样可以节省近1公斤的温室气体排放。

开始你的“低碳的一天”:将碳足迹减半

《改变生活方式:气候中和联合国指南》中有很多小的“不后悔的选择”，可以帮助减少每天的温室气体排放量。这些方法的使用者可能来自澳大利西亚、欧洲或北美洲——这是历史上造成全球变暖的几个主要地区，采取以上方法有可能将人均排放量从38公斤减至14公斤。

这些建议对人们生活舒适造成的影响很小甚至没有，同时也可能部分地与一些发展中国家、城市、部门和人有关，因为他们的碳足迹正在急剧升高。

造成温室气体排放的一半是我们可以人为控制的，例如我们的驾车方式、航空旅行方式、房屋的能源以及取暖方式。

在余下的个人难以控制的50％中，有大约一半间接来源于为我们的工作提供能源，有10％以上来源于对基础设施和政府部门的维护，剩下的大约20％来自于商品的生产。

《改变生活方式:气候中和联合国指南》提出，应怎样开始“低碳的一天”呢？在你关掉发条时钟后，穿上日晒干燥的衣服，接下来的刷牙和早餐应该怎么做呢？请考虑以下几方面:

——选择非电动牙刷将避免近48克的二氧化碳排放量；

——用烤面包机烤面包，而不是用15分钟的烤箱，这样可以少排放近170克的二氧化碳；

——用节能灯替换60瓦的灯泡，可以将产生的温室气体减少4倍；

——将火车而不是汽车作为日常上下班的工具，仅仅8公里的路程，就可节省1.7公斤的二氧化碳排放；

——在午休和下班后关掉你的电脑和平板显示器，将使这些设备造成的排放减少1/3；

——购买使用节水型淋浴头，不但每分钟会节省10公升的水，而且也将洗3分钟热水澡造成的二氧化碳排放量大幅削减到一半。

如何尽力减少航空旅游排放量

《改变生活方式:气候中和联合国指南》指出，跨大西洋的飞行所造成的碳排放相当于驾驶汽车1年。

对于经常飞行的人士——不论你是成功人士还是普通游客，乘飞机是目前导致全球变暖的主要原因。短距离空中旅行与铁路相比较，每名旅客产生约3倍以上的二氧化碳排放，而作为一个行业整体，则约占全球温室气体排放量的2％~3％。

长途公交车可能是市际旅行的很好选择，因为一些新的超高速铁路服务会造成可观的碳排放。同时，技术创新可以帮助提高运送人员和货物的效率。

《旅游业如何适应和缓解气候变化》报告提出了其他的一些方法，使航空和旅游业可能有助于过渡到低碳经济。

除了削减手提行李、削减飞机上的免税额等措施外，专家们还提出了其他建议:

——鼓励旅游经营者预订直航航线，而不是那些绕路或是中途需要经停的航线；

——鼓励航空公司之间更加紧密的合作，将载客率提高到80％，目前欧盟的平均载客率是65％；

——大幅增加公务舱旅客票价，以真正反映其占据的额外空间，这些空间可以被用来运送更多的旅客，从而使飞机更加环保；

——制定措施减少服役飞机的平均年龄。在瑞典，飞机的平均年龄刚刚超过10年，而在美国，1/3的飞机的平均年龄是25年。先进飞机可以减少每名旅客每公里高达30％的废气排放量。

㈢ 什么是极大极小博弈树

博弈论简介
（关键词：策略空间，合作博弈，非合作博弈，纳什均衡，团体理性，委托代理关系，激励理论）

博弈论(game theory)又称对策论，起源于本世纪初，1994年冯·诺依曼和摩根斯坦恩合著的《博弈论和经济行为》奠定了博弈论的理论基础。20世纪50年代以来，纳什、泽尔腾、海萨尼等人使博弈论最终成熟并进入实用。近20年来，博弈论作为分析和解决冲突和合作的工具，在管理科学、国际政治、生态学等领域得到广泛的应用。

简单地说，博弈论是研究决策主体在给定信息结构下如何决策以最大化自己的效用，以及不同决策主体之间决策的均衡。博弈论由3个基本要素组成：一是决策主体（player)?，又可以译为参与人或局中人；二是给定的信息结构，可以理解为参与人可选择的策略和行动空间，又叫策略集；三是效用(utility)，是可以定义或量化的参与人的利益，也是所有参与人真正关心的东西，又称偏好或支付函数。参与人，策略集和效用构成了一个基本的博弈。

博弈论可以分为合作博弈和非合作博弈。两者的区别在于参与人在博弈过程中是否能够达成一个具有约束力的协议。倘若不能，则称非合作博弈（non-cooperative game)?，非合作博弈是现代博弈论的研究重点。比如两家企业A、B合作建设一条VCD的生产线，协议由A方提供生产VCD的技术，B方则提供厂房和设备。在对技术和设备进行资产评估时就形成非合作博弈，因为每一方都试图最大化己方的评估值，这时B方如果能够获得A方关于技术的真实估价或参考报价这类竞争情报，则可以使自己在评估中获得优势；同理，A方也是一样。至于自己的资产评估是否会影响合作企业的总体运行效率这样的“集体利益”，则不会非常重视。这就是非合作博弈，参与人在选择自己的行动时，优先考虑的是如何维护自己的利益。

合作博弈强调的是集体主义，团体理性(collective rationality)，是效率、公平、公正；而非合作博弈则强调个人理性、个人最优决策，其结果是有时有效率，有时则不然。

博弈论非常强调时间和信息的重要性，认为时间和信息是影响博弈均衡的主要因素。在博弈过程中，参与者之间的信息传递决定了其行动空间和最优战略的选择；同时，博弈过程中始终存在一个先后问题，参与人的行动次序对博弈最后的均衡有直接的影响。

博弈的划分可以从参与人行动的次序和参与人对其它参与人的特征、战略空间和支付的知识?信息是否了解两个角度进行。把两个角度结合就得到了4种博弈：完全信息静态博弈，完全信息动态博弈，不完全信息静态博弈，不完全信息动态博弈。其代表人物是纳什、泽尔腾和海萨尼。严格地讲，博弈论并不是经济学的一个分支，它只是一种方法，这也是为什么许多人将其看成数学的一个分支的缘故。博弈论已经在政治、经济、外交和社会学领域有了广泛的应用，它为解决不同实体的冲突和合作提供了一个宝贵的方法。

利用博弈论可以证明现实生活中许多有趣的问题。如：多劳者不多得，公共资源的过度使用，非合作者在一段时间内选择合作坏人做好事。虽然这些结论都是建立在一个很强的假设，即参与人是理性的，有最大化自己效用的趋势。但是其结论有深刻的哲学内涵。

目前经济学中的委托——代理制、激励理论都可以用博弈论来分析。现代的企业间竞争有很多情况都是在合作的背景下进行的。比如垄断市场的寡头A、B，他们可以协议指定一个产量如海湾国家的石油产量，来维持自己的最大利润。但是在许多情况下总有为了维护自己的局部利润而提高产量的情况如沙特常擅自提高产量，结果导致价格下降，利润流失。竞争情报往往在这种情况下 起重要作用，如果A掌握了B的实际生产能力这类竞争情报，就可以调整自己的产量甚至突破协议，从而形成新的均衡

㈣ 学习量化交易如何入门

策 略 的框 架包 括择 时 、选 股、 仓位控 制 、 止损 止 盈 。 因 为 量化的 框 架 太 大

㈤ 金元证券的经纪业务

伴随着金元证券的稳步发展，金元证券经纪业务得到快速提升。目前，金元证券在全国拥有29家营业网点。秉承“先进技术带动金融创新，专业服务提升客户满意度”的理念，依托先进的技术手段、丰富的交易品种和不断创新的产品服务，金元证券全面深化服务内涵，致力于为不同投资需求的人士提供全面周到的专业化、个性化服务。
业务特色
业务覆盖面广 交易品种丰富金元证券经纪业务涵盖了国内证券市场的所有证券交易品种。
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金元证券在业内始终保持技术领先优势，率先在全国范围内实行集中交易，全面实现各营业网点之间的通买通卖，并提供网上交易、电话委托、手机炒股等多种非现场交易方式。无论身处何地，客户的交易都畅通无阻。
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金元证券投资银行服务客户遍布全国经济发达地区，分布在基础设施建设、能源、交通、有色金属、医药、电子及信息技术等产业领域，绝大部分客户属于所在地区优势企业和所在行业领先企业。
首次公开发行股票保荐及承销业务金元证券充分了解客户行业特征、竞争环境，洞悉发展诉求，精心设计发行上市计划，帮助客户通过上市融资实现跨越式发展，达成长远战略目标。
再融资保荐及承销业务金元证券协助客户合理设计财务结构及融资计划，发挥自身资源优势为客户安排最适当的投资者，帮助客户以最低成本达成融资目标，实现既定发展规划。
资产重组财务顾问业务金元证券洞悉产业发展规律及资本市场运作方式，为重组双方安排合适对象，精心设计完美方案，协调各项工作关系，主导促进重组工作顺利进行，帮助客户实现资源整合和战略配置。
收购兼并财务顾问业务金元证券熟悉企业跨越式发展要素及资本交易手段，为并购双方利益充分考虑，设计最优并购安排和策略，主导促成交易成功，实现客户组织再造、规模扩张、发展升级目标。
企业改制辅导财务顾问业务金元证券协助客户设立长远发展规划，制定股份制改造计划，辅导建立现代企业治理结构及规范化运作，使客户符合进入资本市场之条件要求，并最终促成发行上市既定目标。
债券发行承销业务金元证券熟悉债权融资及固定收益业务运作，结合客户资产负债结构、资金运用计划、发展规划，精心安排设计融资方案，协助客户从企业债、公司债、可转换债、票据融资、短期融资券等多业务品种中以最低成本获得发展所需资金，优化财务结构，实现快速发展。
股权分置改革保荐业务金元证券充分考虑限售股份股东意愿，结合上市公司长远发展利益，为公司提供完善合理的改革方案，并为限售股东股份流通提供信息及增值服务。
证券研究所
金元证券研究所是金元证券的专职研究支持机构，拥有一支具有较强研究能力的研究团队、全部研究人员具有硕士或博士学位，为公司业务部门和公司客户提供了宏观经济、行业发展、公司研究、资产配置、金融产品、投资策略、基金研究等多方面、系统化的研究成果。
研究所行业研究覆盖从传统制造到新兴服务业的主要优势行业，对公司的深入挖掘独树一帜，在诸多细分行业形成独到研究，在市场和业内享有盛誉。根据《投资者报》的统计分析，研究报告准确度雄踞业内第二。
2007年有色金属行业分析师获今日投资、《中国证券报》、CCTV《中国证券》栏目共同主办评选的“2006年度中国最佳分析师”明星入围奖。2008年金融地产行业分析师和生物医药行业分析师分获《上海证券报》、中国证券网联合主办的“顶级券商预测研究员”总排名第四名和第十七名。2009年电力设备行业分析师获上海证券报和开来资讯共推的“2008年度分析师综合实力和业绩预测准确率”机械设备行业排名第三名。2010年汽车行业、公用事业和建筑建材行业分析师获得今日投资“2009年度中国最佳证券分析师”明星分析师、最佳分析师和最佳入围奖。
在深交所2003-2004年度的优秀研究论文评选中，所获奖项数在所有参评机构中名列第二。在深交所2004-2005年度的优秀研究论文评选中，所选论文获制度结构类二等奖。
金元证券研究所将秉承“研究创造价值”的理念，不断提高研究水平，追求卓越品质，为公司业务发展和客户服务提供高水平高质量的研究成果。

㈥ 基金的空头与多头指的是什么

是指如抄下性质：由于大部分的股票型基金都要求股票的仓位不少于60%，如果说这决定了股票型基金总体具有多头的性质，这类股票组合的仓位高于60%就属于基金的多头，而那些股票仓位常年保持在底限附近的公司无疑是多头中的空头，也就是基金的空头。

㈦ 基金爆仓，基金经理为什么会跳楼

正常的期货交易，其实不会爆仓，也不会发生强行平仓的情况。
真正的魔鬼是带10倍或50倍杠杆操作的，期货交易。
如果你有100万美元现金，不带杠杆，买入黄金，涨了就赚，卖空就是买未来会跌，也能赚。但最多就是折损个很小的百分比。
如果带上10倍杠杆，那你的100万美金，就会作为押金，变成1000万美金的信用担保额，允许你下单1000万美金买进或卖空，但亏损如果金价下跌10%，那1000万美金的累积亏损，就超过100万美金了，这时候就会发生强行平仓(因为期货公司不会替你承担风险)，一旦强行平仓，就是意味着资金百分百亏损，就是100万美金完全输光了。。。更可怕的是，如果某一个交易日，突然下跌20%，在当日结算时，不仅强行平仓，你还直接就欠100万美金。。
(4月21修改补充：感谢黄亮提出的，不可能发生欠账交易的情况，的确我也看到交易规则里是一旦超出保证金，立即就会被平仓。但的确有听到多次，操盘手欠债的情况，包括一些外资银行的期货项目，也会发生欠款的情况，由于没有写在规则里，没有这方面的细节消息。待完善!)
没有哪个操盘手，是自己的钱亲自操盘，赔光意味着你的后台老板，是否能放过你的问题了。。
所以，股票真的不算可怕，杠杆期货，可以让你一个月赚几百万。也可以1天内就输光。险恶程度堪比赌博。推荐没有实力的朋友，不要超出自己能力玩带杠杆的期货(如果你有1个亿资产，倒是可以拿1000万找战绩很好的人，帮你操盘输了就当去了次澳门，赢了就拿走盈利，始终保持1000万的本金炒作，这算正常玩法，关键诱人之处就在于占用资金少，但可以博弈很大的基数)。
正常买些资源挂钩基金，由于期货毕竟是以实物市场为基础的，例如石油，他是有实体经济做依托的，所以价格走势的可预测性比较强，比国内的上市公司价值走势靠谱100倍。。作为严肃投资领域，期货绝对是资本家们的首选。。
顺便说一句，两年前国内黄金期货，出现很多国内所谓做虚拟盘的金融公司。其实他们都是非常糟糕的骗子，用一个他们可以操纵数字的电子游戏来坑你的钱。千万别相信他们，你是在跟他们开盘口的个人在对赌，完全是利用赌徒离桌心理，是一种庞氏骗局的变种。。最近我收到几个电话，同样的理念，开始搞汇率杠杆操作，好多电话来势汹汹，不知道又有多少人被骗。

㈧ 基金下跌什么原因

你看一个消息就知道了。
1：来关心一下我们的钱包。去年以来，基金成了很多人眼中的“摇钱树”，甚至成为低风险、高回报的代名词。但是最近，经历大盘几周的深幅调整，不少基金甚至跌破了1元面值。出现这种现象的原因是什么？这样的基金还是否值得我们购买呢？来听听专家的分析。

据统计，截至19号收盘，股票型、指数型、偏股型和平衡型这4类主要投资股票市场的开放式基金中，跌破1元面值的基金达到了26只，占到目前基金总数的一成左右，其中半数是9、10月份进行拆分的基金，还有部分大额分红的基金，以及在6000点高位附近发行的新基金。随着近期股指急转直下，这些基金的净值也应声下跌。王群航 银河证券基金研究中心高级分析师：按照法律规定，股票型基金必须有60%的资产投资于股票，所以它股票投资比例比较高，它跌破净值概率也比较高，这是正常的。

值得注意的是，在跌破面值的基金中，跌破0.9元的只有2只，其余大部分都是在0.95元到1元之间，说明大幅下跌的基金还只是少数。专家认为，不能只以1元面值作为基金盈利能力的衡量标准，还是要以长期业绩综合分析。如果某只基金中长期业绩排名一直比较靠前，跌破面值只是由于近期大盘调整时，基金大比例分红或拆分，那么这种基金还是具有投资价值的，可以继续持有或者借机申购；反之则应当果断的进行赎回，避免进一步扩大损失。

注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

2：近来，股市连续调整，基金重仓股股价纷纷缩水，“投基不败”可能要暂时告一段落了。截至目前，开放式基金中已有近30只基金跌破面值，其中净值最低的已跌破0.9元。上周，偏股型基金中，仅25只净值出现上涨，其余全部下跌。申购抑或赎回？成为广大基民最“头疼”的问题。同时，净值的下降也明显压制了基民的投资热情，近期基金净申购有所减少，而赎回却明显增加。专业人士表示，当前基民并无追涨杀跌必要，毕竟长远看A股走牛仍值得期待。不过，未来基金业绩普涨的格局或不复存在，投资者需要耐心更需要智慧，精选投基对象乃当务之急。

基金净值损失惨重

在近期股市连续大幅下跌的行情中，投资者损失严重，作为机构投资者主力的基金也未能幸免，净值账面损失惨重，也是在历次股市大幅调整中，基金行业净值缩水规模最高的一次。

天相统计显示，开放式股票型基金和混合型基金从10月16日到11月13日的基金份额加权净值跌幅达到了12.05%，其中，八成基金净值跌幅超过10%。如果按照今年三季度末各只基金份额情况来看，除新基金以外，两类基金合计净值账面缩水达到3283亿元，其中，股票型基金缩水2170亿元，混合型基金缩水1113亿元。

单只基金净值损失同样十分惊人，最多的某只基金账面损失接近80亿元。统计显示，在开放式股票型基金和混合型基金中分别有19只和8只基金近期账面损失超过30亿元，其中，股票型基金中损失最多的两只基金来自同一家基金公司，分别损失60.亿元和59.5亿元，混合型基金中损失最多的达到76.8亿元；此外，还分别有22只和13只基金账面损失在20亿元到30亿元之间。

震荡中需要投基智慧

面对基金净值的急速缩水，广大基民心痛不已，是否赎回成为最头疼的问题。对此，专业人士认为，投资者普遍存在的投资误区就是“买涨不买跌”，导致了大多数人都赚不到钱，甚至成为最后的“套牢者”。其实，正如投资大师巴菲特所说，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。从理性的角度讲，在市场下跌的时候购买基金，让基金替大家在适当的时候从一个相对更低的估值水平上进行投资，未尝不是一种好方法。

有专业人士提醒，当前市场的跌势虽然有所减缓，但仍然处于一个弱势整理状态，即便出现反弹，力度可能也不会太大，大多数基金目前都在积极地调整仓位和换仓。更重要的是，尽管上证综指已跌了近千点，但市场整体高估的局面并未明显改观，在信心已明显不足的情况下，谁都不敢轻举妄动，大机构之间的博弈日益白热化，市场充满变数，基金业绩普涨格局或将难以再现，分化不可避免。吹尽黄沙始见金，因此，新基民也不必急于介入，静心观察一段时间，再行挑选优质的基金投资对象。